《货币银行学》讲义之银行管理的主要方面(续)

六、表外管理
w 1.从表外业务的作用说起 (1)获取收入的来源 (2)风险管理的方法 w 2.利用表外业务进行风险管理 (1)市场风险管理 (2)信用风险管理 w 3.表外业务本身的风险管理
w 2亿资产，自有资本1500万元，含￥40股票30万 股及300万元未分配盈余。 w 现要求增资200万元，可选4种方式：新发5万股 普通股，优先股，普通债券或可转换债券。 w 增资后资产收益：（20000+200）*5%=1010 w 潜在稀释：新增股数(200/50)= 4万股, 加30万股, (297/34)=8.74
第六讲
银行管理的主要方面 （续）
五、资本管理
w 1.银行资本的作用 w 2.银行资本的确认 w 3.银行资本管理的基本做法与抉择 w 4.银行有无动力自发保持资本充足性？ w 5.银行需要多少资本才算 (2)亏损的缓冲，吸收意外亏损（永久地）； w (3)限制银行资产无限膨胀
可转换债券（2）
w 问题：平价发行的可转换债券与不可转换 的债券相比，其息票利率是高还是低？ w 从持有者角度看，相当于买入了一种普通 股的看涨期权； w 发行者可提前赎回，也可以说，相当于购 买了一种可转换债券的看涨期权。 w 赎回是有条件的。
3.2银行在各种筹资方法中 做出抉择的基本原则
w 资本成本最小 w 对原有股东权益的影响最小 w 对于潜在股东的吸引力
普通债券的成本
w 某银行发行了期限20年，票面利率10％的 债券1000万元，发行费用f为4％，所得税 率为40％，求成本。 w Cb=rb(1-t)，其中为Cb债券成本， rb为债 券实际利率， t为所得税率。 w rb=100/1000×(1－4％)=10.41% w Cb=10.41%(1-40%)=6.246%
优先股的成本
w 某银行优先股融资100万元，筹资费率4％， 每年支付11％股利，求成本。 w Cp ＝D/P(1-f)，其中，D为优先股每年股 利总额，P为优先股发行总额，f为发行费 用。 w Cp=(100×11%) / 100(1－4%)＝11.45%
普通股的成本
w 可借鉴证券估值的方法
对原股东权益稀释的比较： 一例
5.银行需要多少资本才算充足？
w 一般用资本对总资产的比率判断，但又没有简 单划一的临界指标。遵从惯例。 w 上一指标也未考虑资本的基本作用。 w 回答上述问题应该从资本的作用出发。 w 这就要求对不同资产的风险状况予以考虑。 w 巴塞尔委员会1988年提出按照风险加权计算资 产价值的办法，并对资本予以分层，计算资本 充足率。提出4％和8％的标准。
4.银行有无动力自发保持资本 充足性？
w 银行也是企业，可先从MM定理看对这一 问题的回答。肯定。 w 但是银行是特殊的企业，其财务杠杆作用 比一般的企业要高，所以“ 天生” 就比一般 企业更难保持资本充足性。 w 银行还得到“ 官方安全网” 保护” 的“ ，使得 银行道德风险增加，特别是在困境之中。
2.资本的确认
w （1）帐面资本； w （2）管理(管制)资本； w （3）市场价值资本
w 银行帐面(GAAP)资本=银行资产的帐面价 值－银行负债的帐面价值 w 管理(RAP)资本＝帐面资本＋长期后偿债 券＋其他 w 市场价值资本=银行资产的市场价值－银 行负债的市场价值＝已发行股票的每股现 行市场价格×已发行和售出的股数
3.1银行资本管理的基本做法
w (1)内源资本管理 w (2)外源资本管理 — — 普通债券 — — 优先股 — — 可转换债券 — — 普通股
可转换债券（1）
w 定义：投资者有权按照约定条件将债券转换为 普通股，也有权放弃实施转换的权利。 w conversion ratio：可转换成普通股的股数 w conversion price：转换时使用的价格 w 设可转换债券面值1000元，转换率为40，相当 于可换40股，转换价格25元。设目前股价20元， 可见无利可图。但若升至30元，则可转换。 w 普通股股票价值被低估时发行，对各方有利。