第2章财务管理价值观知识点巩固题
财务管理 第二章 习题
第二章财务管理价值观念作业一、单项选择题1．每股收益最大化与利润最大化相比，其优点在于（）。
Ａ．考虑了时间价值Ｂ．考虑了风险价值Ｃ．考虑了利润所得与投入资本的关系Ｄ．考虑了市场对公司的客观评价2．A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利润为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差[ ]A．105 B．165.5 C．665.5 D．5053、在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的即付年金现值系数为（）。
A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.16984．预付年金现值系数和普通年金现值系数相比[ ]A．期数加1，而系数减1 B．期数减1，而系数加1C．期数和系数均加1 D．期数和系数均减15．下列因素引起的风险，企业可以通过多元化投资予以分散的是[ ]A．社会经济衰退B．市场利率下降C．研究开发新产品D．通货膨胀6．某人拟在5年后获得本利和10000元，投资报酬率为10%，现在应投入_____元。
[ ]A．6210 B．4690 C．4860 D．50007．某人出国3年，请你代付房租，每年年末付租金10000元，设银行存款复利率10%，他应当现在给你在银行存入____钱。
[ ]A．30000元B．24870元C．27000元D．39930元8．A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率为10%，则二者在第三年年末时的终值相差[ ]A．31.3 B．33.1 C．133.1 D．13.31 9．如果以10%的年利率借入10000元，投资于某寿命为5年的项目，为使该项目成为有利可图的项目，每年至少应收回的现金数额为[ ]A．4682元B．3000元C．1577元D．2638元10．三年分期付款购物，每年末支付500元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购物价格为[ ]A．1243元B．1058元C．1818元D．1539元11．某学校拟建立一笔永久性的奖学金，以期在未来的时间里每年发放25000元的奖金，若当时的利率为8%，则现在应存入多少钱[ ]A．312500 B．247500 C．129500 D．363250 12．下列各项中，可视为纯利率的是（）。
第二章 财务管理价值观念
第二章财务管理价值观念一、判断题1、年度内的复利次数越多，则实际利率高于名义利率的差额越大。
2、证券组合风险的大小，等于各个证券风险的加权平均数。
3、投资组合中两资产间的相关系数越小，组合收益率越大。
4、一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，当资产的个数增加到一定程度时，组合风险甚至可以降低到零。
（）5、预付年金的终值与现值，可在普通年金终值与现值的基础上乘（1+i）得到。
（）6、风险和收益是对等的。
风险越大,获得高收益的机会也越多，期望的收益率也越高。
7、终值系数和现值系数互为倒数，因此，年金终值系数与年金现值系数也互为倒数。
8、递延年金现值的大小与递延期无关，因此计算方法与普通年金现值是一样的。
9、永续年金可视作期限无限的普通年金，终值与现值的计算可在普通年金的基础上求得。
10、证券投资的流动性与风险性成正比。
（）β系数反映的是公司特有风险，β系数越大，则公司特有风险越大。
（）11、12、证券组合投资风险的大小，等于组合中各个证券风险的加权平均数。
（）二、单项选择题1、货币时间价值是（）A没有通货膨胀情况下的公司债券利率B没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率C没有通货膨胀和其他风险情况下的社会平均资金利润率D经过投资所产生的利润2、下列不属于年金的是（）A等额分期付款的房贷B加速折旧法下计提的折旧费C年资本回收额D年偿债基金3、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）A普通年金B即付年金C永续年金D先付年金4、某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，利率为10%，五年后该基金本利和将为（）元。
A671600B564100 C871600D6105005、有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。
A1994.59B1565.68 C1813.48D1423.216、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。
第2章：财务管理的价值观念练习题
B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险 C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市 场组合情况下风险和报酬的权衡关系 D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险 和报酬之间的权衡关系
『正确答案』ABCD 『答案解析』根据投资组合报酬率的 标准差计算公式可知，选项A、B的说 法正确；根据教材内容可知，选项C的 说法正确；机会集曲线的横坐标是标 准差，纵坐标是期望报酬率，它描述 了不同投资比例组合的风险和报酬之 间的权衡关系，所以，选项D的说法正 确。
A.最小方差组合是全部投资于A证券 B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券 C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分 散化效应较弱 D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期 望报酬率最高的投资组合
『正确答案』ABC
【例题6】已知风险组合的期望报酬率和标准差 分别为15%和20%，无风险报酬率为8%,假设 某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自 有资金200万元和借入资金40万元均投资于风 险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分 别为（ ）。
【例题9】下列关于资本资产定价模型β系数的 表述中，正确的有（ ）。
A.β系数可以为负数 B.β系数是影响证券收益的唯一因素 C.投资组合的β系数一定会比组合中任一单个 证券的β系数低 D.β系数反映的是证券的系统风险
『正确答案』AD
例题10:下列关于β值和标准差的表述中，正确 的有（ ）。 A.β值测度系统风险，而标准差测度非系统风险 B.β值测度系统风险，而标准差测度整体风险 C.β值测度财务风险，而标准差测度经营风险 D.β值只反映市场风险，而标准差还反映特有风 险 『正确答案』BD
财务管理各章巩固练习题
财务管理各章巩固练习题第一章财务管理总论一、单项选择：1、下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是（D）。
A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券2、在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是（D ）。
A.企业向职工支付工资B.企业向其他企业支付货款C.企业向国家税务机关缴纳税款D.国有企业向国有资产投资公司支付股利3、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（A ）。
A.市场对公司强行接收或吞并B.债权人通过合同实施限制性借款C.债权人停止借款D.债权人收回借款4、每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是(D )。
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了投资的风险价值C.有利于企业克服短期行为D.反映了投入资本与收益的对比关系5、企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系是（ D ）A.企业财务B.财务管理C.财务活动D.财务关系6、甲、乙两个企业均投入100万元的资本，本年获利均为10万元，但甲企业的获利已全部转化为现金，而乙企业的获利则全部是应收账款。
如果在分析时认为这两个企业都获利10万元，经营效果相同。
（ B ）。
A.没有考虑货币的时间价值B.没有考虑利润的获得和所承担风险大小C.没有考虑所获利润和投入资本的关系D.没有考虑所获利润与企业规模大小关系7、从管理当局的可控因素看，影响公司股价高低的两个最基本因素是（ B ）。
A.时间价值和投资风险B.投资报酬率和风险C.投资项目和资本结构D.资本成本和贴现率8、企业财务关系中最为重要的关系是（C ）。
A、股东与经营者之间的关系B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系D、企业与作为社会管理的政府有关部门、社会公众之间的关系二、多项选择题1、企业财务关系包括（ ABCD）。
A.企业与政府之间的财务关系B.企业与投资者之间的财务关系C.企业内部各单位之间的财务关系D.企业与职工之间的财务关系2、以下应属于企业的财务活动内容的有（ ABCD ）。
财务管理基本价值观念练习-答案
第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。
A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ，n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。
[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。
答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。
[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。
答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。
6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。
实用文档7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。
F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。
8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。
9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。
10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。
P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。
P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。
12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。
财务管理第2章价值观念导学习题集
说明：本章分成四大部分：导学、练习题、练习题参考答案、案例分析与讨论。
第二章财务管理的价值观念⏹导学一、学习目的和要求时间价值是客观存在的经济范畴，离开了时间价值因素，就无法正确计算不同时期的财务收支，也无法正确评价企业盈亏。
时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据；风险与报酬是贯穿于财务管理过程的、影响企业价值的基本因素，妥善处理风险与报酬之间的关系，是企业理财工作的基本内容之一。
掌握时间价值与风险价值观念以及计算方法，是做好理财工作的基础和前提。
二、知识要点1．正确理解资金时间价值的概念。
2．正确理解有关风险价值的含义3．不同时间点上资金时间价值换算的方法；4．不同风险条件下的投资报酬率之间的关系，掌握风险报酬的计算方法。
5．正确估算债券与股票的内在价值三、本章重点和难点分析本章重点内容有：一是不同时间点上资金时间价值换算的正确方法，；二是单项资产与组合投资风险报酬的计算方法；三是金融资产的估值理论与方法。
时间价值与风险价值始终贯穿整个理财活动，对上述问题的理解与掌握有助于正确处理财务管理实际问题，帮助企业在投融资中做出正确的投资决策。
重点和难点：➢不同时间点上资金时间价值换算的正确方法。
➢风险与收益扥含义，单项资产与组合投资风险报酬的计算方法。
➢债券价值估算的方法？➢如何对股票的内在价值给予正确估算？四、教学实现过程（一）预习导航西方国家的几种主要关于时间价值的概念观点：马克思的观点复利终值与现值年金终值与现值风险与报酬的关系单项资产的风险报酬组合的风险报酬证券估价的基本模型与方法（二）课堂重点难点讲解1．时间价值概念把货币作为资金投入生产经营才能产生时间价值，即时间价值是在生产经营中产生的。
所以在社会主义市场经济条件下，货币的时间价值实际是资金的时间价值。
时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀率后的平均利润率或平均报酬率。
2．复利终值与现值资金的时间价值一般都是按复利方式计算的。
第二章_财务管理的价值观念习题及答案
第二章：财务管理的价值观念习题一、单项选择题1、货币的时间价值通常有两种表现形式，即利率和（）。
A、年金B、本金C、利息D、利润2、一定数量的货币资金一定时期后的价值，称为（）。
A、复利终值B、复利现值C、年金终值D、年金现值3、每年年底存款100元，求第五年末的价值总额，应用（）来计算。
A、复利终值系数B、复利现值系数C、年金终值系数D、年金现值系数4、下列项目中的（）称为普通年金。
A、先付年金B、后付年金C、延期年金D、永续年金、5、资金时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的( )。
A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率6、在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用（）。
A、单利B、复利C、年金D、普通年金7、甲方案的标准离差是 1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲乙两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（）。
A、甲大于乙B、甲小于乙C、甲乙相等D、无法确定8、投资者甘愿冒风险进行投资的诱因是（）。
A．可获得报酬 B、可获得利润 C、可获得等同于时间价值的报酬率 D、可获得风险报酬率9、永续年金的是（）的特殊形式。
A、普通年金B、先付年金C、即付年金D、递延年金10、与年金终值系数互为倒数的是（）A、年金现值系数B、投资回收系数C、复利现值系数D、偿债基金系数11、某大学决定建立科学奖金，现准备存入一笔资金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元用来发放奖金。
在存款年利率为10%的条件下，现在应存入（）元。
A. B. C. D.1600012、某企业年初存入5万元，在年利率为12%，期限为5年，每半年复利一次的情况下，其实际利率为（）A．24% B．12.36% C．6% D．12.25% 1３、假设企业按12%的年利率取得贷款元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。
A．40000 B.52000 C.55482 D.6540014、下类因素引起的风险中，企业可以通过多元化投资予以分散的是（）。
2019年2财务管理基本价值观念练习-答案.doc
第二章‘财务管理基本价值观念—练习参考答案一、单项选择题1.答案：A [分析]：这实际是年资本回收额的计算问题。
A=P·[1/（P/A，i ，n ）] =50 000·（1/5.6502）≈ 8 849（元）2.答案：D [分析]：即付年金终值系数通常记作[（F/A，i ， n+1）-1][举一反三]（判断题）即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上，期数减1，系数加1所得的结果。
答案：×3.答案：C [分析]：永续年金是指无限期等额收（付）的特种年金，由于永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值，只有现值。
[举一反三]（判断题）永续年金即有现值，也有终值。
答案：×4.答案：A [分析]：即付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列款项。
[举一反三]（判断题）一定时期内每期期末等额收付的系列款项是即付年金。
答案：×5.答案：A [分析]：单利的现值公式为：P=F/（1+i n）=34500/(1+5%*3)=30000(元)。
6.答案：D [分析]：风险报酬的表现形式是风险报酬率，就是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过资金时间价值的那部分额外报酬率。
7.答案：C [分析]：此题是复利终值的计算。
F=10000×（F/P，10%，5）=16105（元）。
8.答案：A [分析]：只有购买国库券等政府债券时几乎没有风险。
9.答案：D [分析]：在风险反感普遍存在的情况下，诱使投资者进行风险投资的，是超过时间价值的那部分额外报酬，即风险报酬。
10.答案：A [分析]：此题实际是单利现值的计算。
P=F/（1+i n）=1000/(1+5%×5)=800（元）11.答案：D [分析]：此题是复利现值的计算。
P=20000×（P/F，12%，5）=20000*0.5674=11348（元）。
12.答案：A [分析]：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。
2财务管理基本价值观念练习
第二章财务管理基本价值观念—练习一、单项选择题1.某企业年初借得50 000元贷款，10年期，年利率12％，每年末等额偿还。
已知年金现值系数（P／A， 12％， 10）＝ 5．6502，则每年应付金额为（）元。
A．8 849 B．5 000 C．6 000 D．2825102.在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1所得的结果，在数值上等于（）。
A．普通年金现值系数 B．即付年金现值系数C．普通年金终值系数 D．即付年金终值系数3.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（）。
A．普通年金 B．即付年金 C．永续年金 D．先付年金4.一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。
A．即付年金 B．永续年金 C．递延年金 D．普通年金5.甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5％，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。
A.30000B.29803.04C.32857.14D.315006.投资者因冒风险进行投资而要求的超过时间价值的那部分额外报酬率叫：（）A．无风险报酬率 B．投资报酬率 C．平均报酬率 D．风险报酬率7.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。
则5年后此人可从银行取出（）元。
A．17716 B．15386 C．16105 D．146418.下列投资中，风险最小的是（）。
A．购买政府债券 B．购买企业债券 C．购买股票 D．投资开发项目9.投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是（）。
A．可获得报酬 B．可获得利润C．可获得等同于时间价值的报酬率 D．可获得风险报酬率10.某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。
若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（）。
A．800元 B．900元 C．950元 D．780元11.某人拟在5年后用20000元支付孩子的学费，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行（）。
第二章财务管理价值观念(附答案)
一、货币时间价值1、某人每年年初存入银行1000元,银行存款利率为8％，求第10年的本利和。
2、某人拟购房,开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元.若目前一行存款利率为7%,问应如何付款？3、某人退休时有现金10万元，你选择一项回报比较稳定的投资,希望每个季度能获得200元的收入。
那么，可接受的投资报酬率至少是多少？4、某人准备在第5年底获得1000元的收入,年利息率为10%,计算：（1）每年计息一次，则现在应存入多少钱？（2）每半年计息一次，则现在应存入多少钱？5、华盛顿大西洋公司投资400万元来清理一块地并种植小树苗，树苗在10年后长大成型,公司估计出售松树可获800万元.要求：计算该公司的预期报酬率。
6、假设某位家长为两个孩子的大学教育攒钱.两个孩子相差两岁,老大将在15年后上大学;老二在17年后上大学。
大学学制为4年。
预计学费为每年21000元。
银行存款年利率为15%。
从现在起开始存款,直到老大上大学为止，那么家长每年应该存多少钱才够两个孩子的学费？二、风险投资价值1、假如你是一家公司的财务经理，准备对外进行投资，分别是凯西公司、大为险报酬系数为10％；无风险报酬率为10%.要求：(1）计算三公司投资报酬率的期望值、标准差、标准离差率（2）作为一名稳健的投资者，期望投资于期望报酬率较高而风险收益率较低的公司.则应当选择哪一家公司？2、国库券的利率为4%，全部市场证券的平均报酬率为12％。
要求：（1）计算市场平均风险报酬率;（2）当β值为1。
5时，期望报酬率应为多少？(3）如果一投资计划的β值为0。
8，期望报酬率为9.8%，是否应当投资;（4)如果某股票的必要报酬率为11。
2%,其β值应为多少？一、货币时间价值7、某人每年年初存入银行1000元，银行存款利率为8%，求第10年的本利和。
解：F=1000×（F/A，8％，10）×（1+8%)或=1000×［（F/A，8%,10+1）—1]=156458、某人拟购房，开发商提出三种方案:A是现在一次性支付80万元；B是5年后支付100万元；C是分期等额付款3年，每年初支付30万元。
第二章_财务管理的价值观念练习答案.
一、判断题
1.√ Hale Waihona Puke . X 3. X 4. √ 5. √
6. x 7. √ 8. X 9. √ 10. x
二、单项选择题
1. A 2. B 3. A 4. B 5. A
6. D 7. C 8. A 9. B 10. D
三、多项选择题
1. BCD 2. AD 3. ABCD 4. ABCD 5. ACD
9. (1 1276.3元
(2 1280.08元;实际利率为5.0625%。
10.第一种付款方式资金现值为240000元
第二种付款方式资金现值为215605元
第三种付款方式资金现值为220204元
公司应该采用第二种方式付款。
11. 14741.77元
12.三个方案的期望报酬率相同为16.5%,标准差分别为10.5%、19.11%、27.75%,所以,开发C产品风险最大, B产品次之, A产品风险最小。
6. ABCD 7. AC 8. BD 9. ABC 10. BD
四、计算分析题
1. 6145元
2. 2185.70元
3. 26196元
4. (1 10%(2 8.66%
(3 5.20%(4 0.87
5. 12760元
6. 17780元
7. 4545.98元
8.该公司投资收益的现值为106101.93元,大于投资成本,所以,该项目在财务上是可行的。
第二章 财务管理的价值观念
第二章财务管理的价值观念题目部分，(卷面共有71题,133.0分,各大题标有题量和总分)一、判断题(19小题,共19.0分)1．(1分)凡一定时期内每期都有收付款的现金流量，都属于年金。
( )2．(1分)资金的时间价值是指随着时间的推移，资金价值发生了增殖。
( )3．(1分)资金的时间价值是货币资金在价值运动中形成的客观属性，只适用于货币资金，不适用于实物形态的资金。
( )4．(1分)一定时期内时间间隔相等、金额相同的一系列收付款项称为年金。
( )5．(1分)在本金和利率一定的前提下，时间越长，复利终值越大。
( )6．(1分)在将来值和时间一定的前提下，贴现率越低，复利现值越大。
( )7．(1分)两个或两个以上项目比较，标准离差越大则风险也越大。
( )8．(1分)衡量风险的指标有标准离差和标准离差率，两者的应用范围相同。
( )9．(1分)对于不确定性投资方案，由于各种情况出现的可能性难以确定，因此是根本不能定量分析的。
( )10．(1分)风险和不确定性是两个相同的概念，因为它们在计算时采用的方法相同。
( ) 11．(1分)资金时间价值中包含着风险和通货膨胀因素。
( )12．(1分)递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。
( ) 13．(1分)风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。
( )14．(1分)在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。
( ) 15．(1分)对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同。
标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。
( )16．(1分)名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。
( )17．(1分)预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。
风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。
( )18．(1分)当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。
第2章财务管理价值观知识点巩固题
第二章财务管理的价值观念一、名词解释1.时间价值2.复利3.复利现值4.年金5.后付年金6.先付年金7.延期年金8.永续年金9.风险性决策10.可分散风险11.市场风险12.复利终值13.资本资产定价模型二、判断题1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2.由现值求终值，成为折现，折现时使用的利息率成为折现率。
（）3.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
因此，可以先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的终值。
（）4. n期先付年金限值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多折现一期。
因此，可以先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的现值。
（）5.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。
（）6.复利计息频数越高，复利次数越高，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
（）7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险型决策。
（）8.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
（）9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差相同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）10.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。
（）11.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（）12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
（）13.平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的风险报酬也将下降10%。
第二章 财务管理的价值观念练习题
第二章财务管理的价值观念练习题一、填空题1、所谓资金时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，是没有和条件下的社会平均资金利润率。
2、资金时间价值通常以表示。
3、年金按收付款项发生的时间不同，可分为、、和永续年金四类。
4、风险是指在一定条件下和一定时期内，某一事件产生的实际结果与预期结果之间的。
5、从个别投资主体的角度看投资的总风险包括和。
6、可以分散的风险是，不可分散的风险是。
7、当各备选方案的期望报率相同时，标准差较大的方案面临的风险。
8、各备选方案的期望报酬率不同时，则用来衡量风险的大小。
9、两项资产组成的资产组合，反映两项资产收益率之间相关程度的相关系数数值越，即正相关程度越低，分散风险的效果越大。
10、证券市场线的截距是，斜率是。
二、单项选择题1、某公司拟于5 年后一次还清所欠债务100 000 元，假定银行利息率为10%，5 年10% 的年金终值系数为6.1051，5 年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（）。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.6105102、已知某公司股票的β 系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（）。
A.6%B.8%C.10%D.16%3、已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。
A.标准离差率B.标准差C.协方差D.方差4、企业进行多元化投资，其目的之一是（）。
A.追求风险B.消除风险C.减少风险D.接受风险5、有一项年金，前3 年无流入，后5 年每年年初流入500 万元，假设年利率为10%，现值为（）万元。
（P/A，10%，5）=3.791，（P/F，10%，2）=0.826A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.216、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10 年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（）。
财务知识习最新题巩固精选
第一章财务管理总论一、单项选择题1．反映企业价值最大化目标实现程度的指标是（）。
A．利润额 B. 总资产报酬率 C. 每股市价 D. 市场占有率2. 企业价值最大化目标强调的是企业的（）。
A. 预期获利能力B. 实际利润率C. 实际利润额D. 生产能力3. 按利率与市场资金供求情况的关系，可将利率分为（）。
A. 市场利率和法定利率B. 固定利率和浮动利率C. 不变利率和可变利率D. 基准利率和套算利率4. 企业筹措和集中资金的财务活动是指（）。
A. 分配活动B. 投资活动C. 决策活动D. 筹资活动5. 相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（）。
A. 没有考虑资金的时间价值B. 没有考虑投资的风险价值C. 不能反映企业潜在的获得能力D. 不能直接反映企业当前的获得水平6. 在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（）。
A. 企业向国有资产投资公司交付利润B. 企业向国家税务机关缴纳税款C. 企业与其他企业支付货款D. 企业向职工支付工资7.以每股利润最大化作为财务管理目标，其优点是( )。
A. 考虑了资金的时间价值B. 考虑了投资的风险价值C. 有利于企业克服短期行为D. 反映了投入资本与收益的对比关系8. 下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是( )。
A. 购买设备B. 购买零部件C. 购买专利权D. 购买国库券9. 下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
A. 任何一项创新的优势都是暂时的B. 新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C. 金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D. 成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力10. 在下列关于财务管理“引导原则”的说法中，错误的是（）。
A. 引导原则只在信息不充分或成本过高，以及理解力有局限时采用B. 引导原则有可能使你模仿别人的错误C. 引导原则可以帮助你用较低的成本找到最好的方案D. 引导原则体现了“相信大多数”的思想11．下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。
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第二章财务管理的价值观念一、名词解释1.时间价值2.复利3.复利现值4.年金5.后付年金6.先付年金7.延期年金8.永续年金9.风险性决策10.可分散风险11.市场风险12.复利终值13.资本资产定价模型二、判断题1.货币的时间价值原理，正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系，是财务决策的基本依据。
（）2.由现值求终值，成为折现，折现时使用的利息率成为折现率。
（）3.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同，但由于付款时间的不同，n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期利息。
因此，可以先求出n期后付年金的终值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的终值。
（）4. n期先付年金限值与n期后付年金现值的付款次数相同，但由于付款时间不同，在计算现值时，n期先付年金比n期后付年金多折现一期。
因此，可以先求出n期后付年金的现值，然后再乘以（1+i），便可求出n期先付年金的现值。
（）5.英国曾发行一种没有到期日的国债，这种债券的利息可以视为永续年金。
（）6.复利计息频数越高，复利次数越高，终值的增长速度越快，相同期间内终值越大。
（）7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为风险型决策。
（）8.利用概率分布的概念，我们能够对风险进行衡量，即：期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大。
（）9.如果两个项目期望报酬率相同、标准差相同，理性投资者会选择标准差较大，即风险较小的那个。
（）10.在其他条件不变时，证券的风险越大，投资者要求的必要报酬率越高。
（）11.如果组合中股票数量足够多，则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
（）12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险。
（）13.平均风险股票的β系数为1.0，这意味着如果整个市场的风险报酬上升了10%，通常而言此类股票的风险报酬也将上升10%，如果整个市场的风险报酬下降了10%，该股票的风险报酬也将下降10%。
（）14.证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿。
（）15.证券组合的风险报酬是投资者因承担可分散而要求的，超过时间价值的那部分额外报酬。
（）16.在其他因素不变的情况下，风险报酬取决于证券组合的β系数，β系数越大，风险报酬就越小。
（）17.有效投资组合是指在任何既定的风险程度上，提供的期望报酬率最高的投资组合。
（）18.市场的期望报酬率是无风险资产的报酬率加上因市场组合的风险所需的补偿。
（）19.所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资本资产定价模型的假设之一。
（）20.β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而变化。
（）21.套利定价模型与资本资产定价模型都建立在资本市场效率的原则之上，套利定价模型仅仅是同一框架下的另一种证券的估值方式。
（）22.债券到期时间越长，其风险也越大，债券的票面利率也越高。
（）23.政府发行的债券有国家财力作后盾，其本金的安全性非常高，通常视为无风险证券。
（）24.利率随时间上下波动，利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
（）25.普通股股东与公司债权人相比，要承担更大的风险，其报酬也有更大的不确定性。
（）26.优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券，债券的估值方法也可用于优先股估值。
27.与固定报酬证券相比，普通股能有效地降低购买力风险。
（）28.由于股票的价格受到多种因素的影响，从而使得股票投资具有较大的风险。
（）29.当两个目标投资公司的期望报酬率相同时，标准差小的公司风险较低。
（）30.可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。
（）三、单项选择题1.将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）来计算。
A．复利终值系数B．复利现值系数C．年金终值系数D．年金现值系数2.每年年底存款1000元，求第10年年末的价值，可用（）来计算A．PVIF i,n B．FVIF i,nC．PVIFA i,n D．FVIFA i,n3.下列项目中的（）称为普通年金A．先付年金B．后付年金C．延期年金D．永续年金4.A方案在3年中每年年初付款100万元，B方案在3年中每年年末付款100元，若利率为10%，则A、B两方案在第3年年末时的终值之差为（）A．33.1 B．31.3C．133.1 D．13.315.计算先付年金现值时，可以应用下列（）公式A．V0=A×PVIFA i,n B．V0=A×PVIFA i,n×(1+i)C．V0=A×PVIF i,n×(1+i)D．V0=A×PVIF i,n6.已知某证券的β系数等于2，则该证券（）A．无风险B．有非常低的风险C．与金融市场所有证券的平均风险一致D．是金融市场所有证券平均风险的2倍7.当两种股票完全负相关时，将这两种股票合理地组合在一起，则（）A．能适当分散风险B．不能分散风险C．能分散掉一部分市场风险D．能分散掉全部可分散风险8.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>1.0的股票，则下列说法中正确的是（）A．投资组合的β值上升，风险下降B．投资组合的β值和风险上升C．投资组合的β值下降，风险上升D．投资组合的β值和风险下降9.下列关于证券投资组合的说法中，正确的是（）A．证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险，而不要求对可分散风险进行补偿B．证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险，而不要求对市场风险进行补偿C．证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险D．证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险10.无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为1.5，则该股票的报酬率为（）A．7.5% B．12%C．14% D．16%11.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元，年必要报酬率为12%，则该公司优先股的价值是每股（）元A．20 B．40C．10 D．60四、多项选择题1.下列关于时间价值的说法中正确的有（）A．并不是所有货币都有时间价值，只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值B．时间价值是在生产经营中产生的C．时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加D．时间价值是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率E．银行存款利率可以看做投资报酬率，但与时间价值是有区别的2.设年金为A，利息率为i，计息期为n，则后付年金现值的计算公式为（）A．PV A n=A×PVIF i,n B．PV A n=A×PVIFA i,nC．PV A n=A×(P/A,I,n) D．PV A n=A×PVIF i,n×（1+i）E．PV A n=A×FVIFA i,n3.设年金为A，计息期为n，利息率为i，则先付年金终值的计算公式为（）A．V n=A×FVIFA i,n×（1+i）B．V n=A×PVIFA i,n×（1+i）C．V n=A×PVIFA i,n－A D．V n=A×FVIFA i,n－AE．V n=A×PVIF i,n－A4.假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，利率为i，则延期年金现值的计算公式为（）。
A．V0=A×PVIFA i,n×PVIF i,m B．V0=A×PVIFA i,m+nC．V0=A×PVIFA i,m+n－A×PVIFA i,m D．V0=A×PVIFA i,nE．V0= A×PVIFA i,m5.下列关于年金的说法中，正确的有（）A．n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次B．n期先付年金现值与n期后付年金现值付款时间不同C．n期先付年金现值比n期后付年金现值多折现一期D．n期后付年金现值比n期先付年金现值多折现一期E．n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以折现率6.关于风险的度量，以下说法中正确的有（）A．利用概率分布的概念，可以对风险进行衡量B．期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越小C．期望报酬率的概率分布越集中，则该投资的风险越大D．标准差越小，概率分布越集中，相应的风险也就越小E．标准差越大，概率分布越集中，相应的风险也就越小7.关于证券组合的风险，下列说法中正确的有（）A．利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的B．由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单只股票具有相同的风险C．若投资组合由完全正相关的股票组成，则无法分散风险D．由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单只股票更小的风险E．当股票报酬完全负相关时，所有的风险都能被分散掉8.下列各项中属于可分散风险的有（）A．国家财政政策的变化B．某公司经营失败C．某公司工人罢工D．通货膨胀E．宏观经济状况的改变9.资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的，主要包括（）A．投资者对期望报酬率、方差以及任何资产的协方差评价一致，即投资者有相同的期望B．没有交易费用C．没有税收D．所有投资者都是价格接受者E．卖空资产有严格限制10.关于证券市场线的理解，以下说法中正确的有（）A．证券市场线是对资本资产定价模型的图示B．证券市场线说明必要报酬率与不可分散风险β系数之间的关系C．证券市场线反映了投资者规避风险的程度——直线越平滑，投资者越规避风险D．当风险规避增加时，风险报酬率也随之增加，证券市场线的斜率也变大E．当风险规避增加时，风险报酬率也随之减小，证券市场线的斜率也变小11.下列关于β系数的说法中正确的有（）A．β系数度量了股票相对于平均股票的波动程度B．当β=2，则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍C．当β=0.5，则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半D．证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均，权数为各种股票在证券组合中所占的比重E．β系数一般不需要投资者自己计算，而由一些投资服务机构定期计算并公布12.下列关于证券估值的说法中正确的有（）A．任何金融资产的估值都是资产期望创造现金流的现值B．带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平C．带息债券在发行时，票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平D．普通估值时考虑的现金收入由两部分构成：一部分是在股票持有期间受到的现金股利，另一部分是出售股票时得到的变现收入E．债券的估值方法也可用于优先股估值五、简答题1.简述年金的概念和种类2.按风险程度，可把财务决策分为哪三类？3.单项资产的风险如何衡量？4.什么是证券市场线？5.股票的估值与债券的估值有什么异同点？六、计算与分析题1.假设利民工厂有一笔元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，7年后预计该设备的价格为元。