2021电大本科投资分析形成性考核册答案

2021电大本科投资分析形成性考核册答案
广东省电大省开课《投资分析》形成性考核册
投资分析作业1
单选： 1~5 ACDBD 6~10 ADCBC
1.投资是货币转化为（A .资本）的过程。

A.资本
B.实物
C.资产
D.资金
2.（C.金融环境）是企业投资管理最为主要的环境因素。

A.经济环境 B.财税环境 C.金融环境 D.法律环境
3.企业所处的销售环境中，下列不属于按其竞争程度划分要求的是（D.垄断市场）。

A.完全垄断市场 B.完全竞争市场 C.不完全竞争市场 D.垄断市场
4.债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是（B.企业偿债能力）。

A.企业获利能力
B.企业偿债能力
C.企业社会贡献能力
D.企业资产营运能力
5.某企业的资产包括：货币资金15万元，交易性金融资产3万元，应收票据
5万元，存货3万元，持有至到期投资5万元，无形资产10万元，流动负债为
10万元，则企业的速动比率为（ D. 2.3 ）。

A. 1.5 B. 1.8 C. 2 D. 2.3 6.A 企业20X7年初发行在外普通股票股数30 000万股，20X7年4月1日新发行5 000万股，11月1日回购2 400万股，20X7年实现净利润66 700万元，基本每股收益为（ A. 2 ）。

A．2 B. 2.5 C. 3 D . 3.5
7.某企业本年销售收入为20 000万元，应收账款周转率为5，期初应收账款
余额3 500万元，期初坏账准备为50万元，期末坏账准备为100万元，则期末应收账款余额为（ D. 4350）。

A.5000 B. 4000 C. 6500 D. 4350
8.某企业2006年初资产总额为3000万元、年末资产总额为3500万元、平均资产负债率为60%；2006年实现销售收入净额650万元，销售净利润率为8%。

则该企业2006年度的净资产利润率为（C、4%）。

A. 2% B. 3.24% C. 4% D. 4.14% 9.某造纸厂新建项目，其排出的污水会造成附近河流的污染，对于其排出的污水的效益和费用应该采用（ B.受偿意愿原则）的原则进行估算。

A.支付意愿原则
B. 受偿意愿原则
C.机会成本原则
D.价值规律原则
10.下列有关项目的经济效益与费用的说法正确的是（ C.医疗卫生项目对人的生命延续的效果属于项目的直接效益）。

A.项目对国外社会成员产生的效果可以不予分析
B.项目的直接效益一般都能在财务分析中得到反映
C.医疗卫生项目对人的生命延续的效果属于项目的直接效益
D.某项目排污对河水造成的直接污染属于项目的直接费用
多选 1.ACD 2.ACD 3.AB 4.AB 5.ABCD 6.BD 7.ABC 8.ABCD 9.ABCD 10.AC 1.投资决策分为（A.宏观投资决策 C.中微观投资决策 D.微观投资决策）。

A.宏观投资决策 B. 中微观投资决策 C. 中观投资决策 D.微观投资决策
2.影响投资管理的经济环境因素主要有（A.经济周期 C.经济发展水平 D.通货紧缩）。

A.经济周期 B.宏观经济政策 C.经济发展水平 D.通货紧缩
3.企业战略分析是投资分析的（A.基础 B.导向）。

A.基础 B.导向 C.方法 D.依据
4.项目财务效益分析的方法（A.比较分析法 B.比率分析法）。

A.比较分析法 B.比率分析法 C.图表分析法 D.计算分析法
5.财务分析，归纳起来其分析的内容不外乎有（A.偿债能力分析 B.盈利能力分析 C.发展能力分析 D.营运能力分析）。

A.偿债能力分析
B.盈利能力分析
C.发展能力分析
D.营运能力分析
6.收益质量分析涉及资产负债表，利润表和现金流量表的分析，它主要包括（B.净收益营运指数分析 D.现金营运指数分析）
A.净资产收益指数分析
B.净收益营运指数分析
C.净资产利率指数分析
D.现金营运指数分析
7.营运能力的分析评价指标主要有（A.应收账款营运能力分析 B.存货周转率
C.流动资产周转率） A.应收账款营运能力分析 B.存货周转率 C.流动资产周转率
D.货币资金周转率 8.衡量资金时间价值的尺度有（A.利息 B.利润 C.利率 D.利润率） A.利息 B.利润 C.利率 D.利润率
9.财务效益分析基本报表主要由（A.现金流量表 B.损益表 C.资金来源与运用表 D.财务外汇平衡表） A.现金流量表 B.损益表 C.资金来源与运用表 D.财务外汇平衡表
10.确定经济分析适用范围的原则包括（A.市场自由调节的行业项目一般不必进行经济分析 C .市场配置资源失灵的项目需进行经济分析）
A.市场自由调节的行业项目一般不必进行经济分析
B.市场自行调节的行业必须进行经济分析 C .市场配置资源失灵的项目需进行经济分析 D.市场配置资源失灵的项目不必进行经济分析
简答题： 1.进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？答：（1）负债成本（2）负债规模（3）财务风险（4）债务偿还期（5）经济环境（6）筹资政策
2、教材P40简答题2如何进行筹资活动的全面分析。

答：对筹资活动的全面分析主要包括以下二个方面：（1）筹资规模及变动分析：该项分析主要是借助于资产负债表右方的负债及所有者权益主要数据，利用水平分析法，分析企业的筹资规模的变动情况，观察其变动趋势，对筹资状况合理性进行评价的过程。

（2）筹资结构及变动分析：该项分析首先是将某期筹资结构计算出来，与上期计划或者是与同行业平均水平、标准水平进行比较，从中评价企业的筹资政策、特别是资本构成或变动以及对投资者、债权人的影响；其次，是将筹资结构进行变化趋势分析、透过相应的变化趋势，了解企业的筹资策略和筹资重心，预计未来筹资方向。

3、投资决策的步骤有哪些？教材P14，参考答案第二点答：步骤一：确定投资目标
1.利润最大化
2.每股收益最大化
3.企业价值最大化步骤二：选择投资年限步骤三：决定适合的投资方案步骤四：执行投资方案
计算题某项目投产后可以运行10年，每年可产生收益3万元，若折现率为10%，则用8年的净收益即可收回投资。

教材P27例5
解：P＝3（P/A，10%，8）＝3×5.3349＝16.0（万元）
某项目财务评价报表中某设备FOB价20万美元，国际运费与运输保险费各3000美元，国内贸易费用3000元人民币，国内运杂费4000元人民币，（人民币/美元外汇牌价＝1：6.79，影子汇率换算系数1.08），则该设备国民经济效益分析的影子价格为多少？教材P53例2
解：（20＋0.3＋0.3）×10×6.79×1.08＋3000＋4000＝1517639.2（元）
某家庭年初计划年末购买10000元的家具，需每月初存入银行多少？（月息为3‰）。

教材P27例4
12?1(0.003/(1?0.003)?1) （1?0.003）解：A＝1000（P/F，0.003，1）（A/F，0.003，12）＝1000×
4＝1000×0.9970×0.0820＝819.54元
作业2 单选 1~5 BBCAA 6~10 DAAAA
1.在线性盈亏平衡分析中，假定单位变动成本是（B.常数）。

A.可变的
B.常数
C.与单位固定成本性质相同
D.与变动成本总额性质相同 2.敏感性分析是（B.一种动态不确定性分析）。

A.一种静态不确定性分析
B.一种动态不确定性分析
C.可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率
D.无法揭示项目的风险性
3.在投资分析中，人们把某一项投资活动作为一个独立系统，把各个时点上实际发生的现金流动叫做（C.现金流量）
A.净现金流量
B.现金流入量
C.现金流量
D.净现金流量现值
4.在销售收入既定时，盈亏平衡点的高低与（A.单位变动成本大小成同方向变动）。

A.单位变动成本大小成同方向变动 B.固定成本总额大小成反方向变动 C.产品销售价格成同方向变动 D.单位产品销售税金成反方向变动
5.房地产商经营性投资的最终目的（A.利益最大化）。

A.利益最大化
B.打开市场需求
C.将实业资产置换成现金
D.以上都不是 6.目前，银行利率的升高对房地产投资的影响不包括（D.房地产市场需求减少）。

A.所投物业价值上升
B.加大投资者债务负担
C.房地产投资收益现金流的折现率上升
D.房地产市场需求减少 7.下列说法正确的是（A.风险是指未来发生危险或遭受损失的可能性）。

A.风险是指未来发生危险或遭受损失的可能性。

B.房地产投资对象具有的不固定性和不可移动性。

C.如果房地产价格提高，但提价幅度仍低于通货膨胀率，则实际收益率仍将提高。

D.房地产相对于股票、债券等有价证券来说，流动性强和变现性较差
8.敏感性因素是指（A.该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动）。

A.该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动 B.该因素稍
一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动 C.该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险 D.能够使项目获得较高利润的因素
9.下列表述不正确的是（A.价格的变动是项目评价中非常重要的确定性因素）。

A.价格的变动是项目评价中非常重要的确定性因素
B.生产能力的变化主要是指生产能力达不到设计生产能力
C．政府的产业政策、税收等政策在项目评价中无法预见和控制，因此这些政策的变化给项目带来较大风险 D．项目的产品价格或原材料价格是影响经济效益的最基本因素
10.房地产是指土地、建筑物及固着在土地、建筑物上不可分割的部分以及附带的（A.各种权利） A.各种权利 B.各种利益 C.全部或部分收益 D.各种权益多选 1.ABCD 2.ABCD 3.BD 4.ABC 5.AB 6.ABCD 7.ABCD 8.ABD 9.ABCD 10.ABC
1.房地产自身特点导致房地产投资具有以下特点（ABCD）
A.房地产投资的高投入和高成本性
B.房地产投资的回收期长和长周期性
C.房地产投资的高风险性
D.房地产投资的强环境约束性 2.产生不确定性的来源主要有以下（ABCD）方面。

A.价格的变动
B.技术装备和生产工艺的变革
C.生产能力的变化
D.项目寿命期的变化
3.国家政策的影响中对产业的发展影响很大的国家产业政策包括有：（B.税收政策D.信贷政策） A.财政政策 B.税收政策 C.货币政策 D.信贷政策
4.下列表述正确的有（ABC）
A.项目的产品价格或原材料价格是影响经济效益的最基本因素
B.汇率的变动也都是影响项目经济效益和决策的因素
C.生产能力的变化主要是指生产能力达不到设计生产能力
D.随着经济的发展和市场需求的变动，产品寿命周期也会延长，因而影响项目的效益 5.敏感性分析主要有以下（AB）作用。

A.为在项目实施过程中充分利用有利因素，尽量避免不利因素提供依据。

B.为决策者大致勾画了项目的风险程度，并取得有效可行的控制措施提供依据
C.为进一步进行不确定性分析（如概率分析）提供依据
D.研究不确定性因素变动如引起项目经济效益变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力。

6盈亏平衡点的值低，说明房地产项目的益处有（ABCD）
A.当房地产项目大东较低产量时就可以保本
B.盈利区大亏损区小，房地产项目能取得较好的经济效益
C.房地产项目生命力强，有较强的竞争能力
D.房地产项目的抗风险能力大 7.房地产投资的风险有（ABCD）
A.财务风险
B.经营风险
C.社会风险
D.自然风险 8.关于多因素敏感性分析表述不正确的有（ABD） A.分析方法可以采用连环替代法
B.分析假设影响项目的各不确定性因素之间是相互独立的
C计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济学值的影响程度
D.在假定其他因素不变的情况下，先分析某一变化因素的影响及敏感性程度，然后依次逐一替换方案其他相关因素为变动因素。

9.采用期望值法进行概率分析，一般需要遵循以下步骤（ABCD）
A.选用净现值作为分析对象，并分析选定与之有关的主要不确定性因素
B.按照穷举互斥原则各个不确定性因素可能发生的状态或变化范围
C.分别估算各个不确定性因素每种情况下发生的概率
D.分别计算各可能发生情况下的净现值
10.下列关于判断敏感因素方法的表述正确的有（ABC）
A.假定要分析的各个因素均从其基本数值开始变动，比较在同一变动率下各因素的变动对评估指标因素影响大小
B.假设各因素均往对项目不利的方向变动，并分别取其可能出现的最坏值，据此计算评估指标
C.先设定有关评估指标的临界值，如令净现值等于零，令内部收益率等于基准收益率，然后求其特定因素的最大允许变动幅度并与其可能出现的幅度相比较
D.据同一变动率下各因素的变动对评估指标因素影响大小判断项目经济效益对各因素的敏感程度
三、简答题 1.简述项目不确定性分析的作用答：（1）明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，了解项目投资效益变动的大小（2）确定项目评估结论的有效范围（3）提高项目评估结论的可靠性
（4）寻找在项目效益指标达到临界点，变量因素允许变化的极限值 2.简述盈亏平衡分析的类型有哪些？答：（1）按采用的分析方法的不同分为：图解法和方程式法
（2）按分析要素间的函数关系不同分为：线性和非线性盈亏平衡分析
（3）按分析的产品品种数目多少，可以分为单一产品和多产品盈亏平衡分析（4）按是否考虑货币的时间价值分为：静态和动态的盈亏平衡分析 3.什么是房地产投资？房地产投资的特点有哪些？
答：房地产又称不动产，是指土地及定着在土地之上的建筑物、构筑物和其他附属物的总称，从房地产存在的
自然形态上来看，主要分为两大类，即土地和建成后的物业。

特点：（1）房地产投资对象的固定性和不可移动性（2）房地产投资的高投入和高成本性（3）房地产投资的回收期长和长周期性（4）房地产投资的高风险性（5）房地产投资的强环境约束性（6）房地产投资的低流动性
四、计算题 1、设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。

试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格（P）等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

教材P92计算题1
F*Q解：盈亏平衡产销量＝P?V＝600000/（14—10）＝15万件
*盈亏平衡销售收入R＝QP＝15×14＝210万元
*盈亏平衡生产能力利用率S＝Q／
**Q0×100%＝15／50×100%＝30%
盈亏平衡产品销售单价P＝F／
*Q0＋V＝60／50＋10＝11.2元
产销量安全度＝1－S＝1－30%＝70% 价格安全度＝1－P／
*P0＝1－11.2／14＝20%
2、甲乙两方案前5年的净现金流量如表所示，求这两个方案的投资回收期，并利用投资回收期指标对这两个方案进行评估。

教材P107例2
表一甲乙两方案各年净现金流量单位：万元年份甲方案乙方案
净现金流量累计净现金流量净现金流量累计净现金流量 0 －1000 －1000 －1000 －1000 1 400 －600 200 －800 2 400 －200 300 －500 3 400 200 300 －200 4 400 600 400 200 5 400 1000 600 800 200P解：从甲方案计算所得为：t甲＝3－1＋400＝2.5（年）
1000P由于甲方案各年净现金流量为年值形式，亦可简化计算为：t甲＝400＝2.5（年） 200P从乙方案计算所得为：t乙＝4－1＋400＝3.5（年）
如果行业的基准投资回收期为4年，则甲乙两方案都可以接受。

如甲乙两方案互斥，由于甲方案的投资回收期
短于乙方案，故应选择甲方案。

3、设某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。

试求用产量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格（P）等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。

教材P92计算题1。