11宏观经济政策

➢间接税：可以转嫁，如消费税，关税。影响商品的相对价格；间接税 体现效率影响公平。如商品税，对商品劳务征税。
➢直接税：对收入，财产征税不可转嫁，是收入的再分配，影响收入， 即消费者对社会财富的占有份额。直接税体现公平影响效果。所得税， 以纳税人的净所得纯收益/纯收入为课税对象。
➢以何种税制为主体，会影响财政，我国长期以间接税为主体，会拉大 贫富差距。
四、功能财政
➢ 预算赤字：政府财政支出>收入（的差额）。 ➢ 预算盈余：政府收入超过支出（的余额）。
斟酌使用的财政政 策的具体体现
凯恩斯主义思想
功能财政：政府不能以平衡预算为目标， 而应当追求无通货膨胀的充分就业；
为实现这一目标，预算可以是盈余、也可 以是赤字；
政策的制定应注重对经济形势的考虑，从 反经济周期的需要来利用预算赤字和盈余。
（1）税收 自动变化
➢衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收 会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消 费和需求下降的少些。
➢累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次， 税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。
（2）转移支付自动变化
➢政府支出的自动变化。政府转移支付，主要包括政府失业 救济和其他社会福利方面的支出。经济衰退时，失业增加， 符合救济条件的人数增加，社会转移支付增加，可以抑制 可支配收入的下降，进而抑制消费需求的下降。
与提供公共产品相关的购买性支 出，如公共工程支出。
维持政府系统运行的购买性支出， 如行政事业费。
国家安全支出。
➢政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去。是
对政府收入的再分配，无直接商品交易。政府转移支付在消费者或厂商 手中会形成潜在的购买力，其大小受边际消费倾向的影响。
包括社会福利、保险支出。
财政政策的效果（1）
r
IS2
LM
IS1 r2
r1
E2 E1
0
Y1 Y2 Y3
Y
财政政策的效果（2）
r IS2
IS1 r2
E2
r1
E1
IS曲线的斜率越
LM 大，投资对利率变动
的反应越不敏感，挤 出效应就越小，即财 政政策的效果就越大 。反之，则效果就越 小。
0
Y1 YY2 3
Y
IS曲线的斜率
r
=
预算赤字：政府财政支出>收入的差额。减税和扩大支出所造成。 当国民收入低于充分就业的收入水平时，政府有义务实行扩张性的 财政政策。 预算盈余：政府收入超过支出的余额。增加税收和减少政府支出所 形成。
➢由于政府转移支付乘数要小，自动稳定期的作用效果小，作用有限。 ➢在经济增长的不同阶段实行不同的财政政策，或扩张或紧缩。 ➢政府必须审时度势，斟酌使用、权衡使用，变动支出水平或税收以稳
第十一章 宏观经济政策
第一节 第二节 第三节 第四节
宏观经济政策的目标 宏观财政政策 宏观货币政策 宏观经济政策的协调
➢政府调控，涉及三方面问题： ➢为何调控
要同时实现四大目标()
➢拿何调控
财政政策两个工具 货币政策三大工具
➢如何调控
运用
♣ 萧条时扩张 ♣ 繁荣时紧缩
第一节 宏观经济政策目标
➢经济政策 ：
＋政府支出＋出口＜消费＋储蓄＋税收＋进口时。政府就要实行扩 张性的财政政策，如增加政府支出，减税，降低税率，即刺激需求、 抑制供给。这种政策为扩张性财政政策。 ♣ 2）紧缩性财政政策 u 紧缩性财政政策：繁荣时，总需求>总供给，存在通货膨胀。政府则 要实行紧缩性的财政政策，政府采取减少开支、增税等措施，以刺 激供给、抑制需求的政策。这种政策为紧缩性财政政策。
政府为了达到一定目的而对经济 活动进行的有意识的经济干预。
➢经济政策的目标：
充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡
➢充分就业；在现有的激励条件下，一切生产要素都有机会以自己愿意的报 酬参加生产的状态，即全社会的经济资源被充分利用的状态；用失业率来 衡量，4%-6%的失业率是正常的。
➢物价稳定：价格总水平的稳定，不出现剧烈、大幅、持续的变动；没有通 胀很困难，维持一个低而稳定的通货膨胀率是合理的。
使用要更为谨慎。
➢保持公债占GDP一定的比例，虽然债务绝对值增加，仍是安全的。
六、财政政策的运用
经济萧条时期，
通货膨胀时期，
扩张性财政政策＝减税和 紧缩性财政政策＝增税和
增支
减支
减税：增加企业和居民的 增税：减少居民和企业的
可支配收入，增加消费和 消费和投资；
投资；
减少政府支出：直接使总
增加政府支出：直接刺激 需求下降。
二、自动（内在）稳定器
自动稳定器 Automatic stabilizers：
财政政策本身具有一种自动调节经济、减少经济波 动的机制，在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加 需求。具有内在稳定器的功能，也就是自动在经济过热的时
候使其降温，而在经济过冷的时候使其升温。
调节经济波动
的第一道防线，
适用于轻微经济 波动。
有钱后购买外国商品，会形成逆差压力。 ➢经济增长不利于物价稳定。
使用经济政策时应当注意： ➢将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内， ➢经济要适度增长， ➢国际收支则既无逆差也无顺差。
第二节 宏观财政政策
财政政策：为促进就业水平提高、减轻经济波动、防止通 货膨胀、是稳定增长而对政府支出、税收和借债水平进行 选择，或对政府收入和支出水平所做的决策。
➢经济繁荣时，失业人数减少，失业救济等福利支出自然减 少，从而抑制可支配收入和消费的增长。
（3）农产品价格维持制度
➢农产品价格保护支出的自动变化。 农产品价格维持制度：经济萧条时，国民收入下降，农产品价格下 降，政府按照支持价格收购农产品，可使农民的收入和消费维持在 一定水平。 经济繁荣时，国民收入上升，农产品价格上升，政府减少对农产品 的支持，并抛售农产品，限制农产品价格的上升，抑制了农民收入 的增长，减少了总需求。
➢经济增长：一个特定时期内经济社会的人均产量和人均收入的持续增长， 通常用一定时期内GDP年均增长率来衡量；
➢国际收支平衡：要求一国能保持汇率稳定，同时进出口大致平衡，无大量 赤字或盈余；
目标之间的矛盾与协调
四大目标的内在矛盾： ➢充分就业不利于物价稳定。 ➢充分就业有利于经济增长，却不利于国际收支平衡。居民
内在稳定器的局限性
➢是自发调节，可缓解经济过热或者过冷；但调节作用有限。 ➢关键时期要靠财政、货币政策干预，自动稳定器只能起到
配套作用。
三、斟酌使用的财政政策
➢为了实现无通货膨胀下的充分就业水平，预算可以是盈余， 也可以是赤字。这就是功能财政。这是凯恩斯主义者的思 想。政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，运用政府开 支和税收政策调节总需求，以控制失业和通货膨胀，并实 现经济稳定增长的措施。需要赤字就赤字，需要盈余就盈 余。这是斟酌使用的财政政策的具体体现。
➢经济萧条时期， ➢增加政府支出，减少政府税收，
出现支出大于收入的财政。
凯恩斯主义经济 学家认为，赤字 财政政策不仅是 必要的，而且也 是可能的
➢ 债务人是国家，债权人是公众，国 家与公众的根本利益是一致的。
➢ 政权稳定，债务偿有保证，不会引 起信用危机。
➢ 债务用于发展经济，使政府有能力 偿还债务，弥补赤字。
国债
内债 外债
地方政府债
政府公债以便有短期公债、中期公债和长期公债三中形式。 中长期公债随时间的延伸风险增加，风险与收益成正比，是资本市场的主 要金融工具。
➢公债的发行，不但可以为政府筹集财政资金，影响政府收支，还能通过 包括货币市场和资本市场在内的金融市场调控影响货币需求，从而调节 社会总需求水平。
➢政府降低税收——
居民消费量和企业投资量增加，使 社会总需求增加、社会总产出增长。 是政府在经济萧条时采取的政策；
➢政府提高税收——
居民收入减少，消费量减少，从 而社会总需求减少、企业投资下降， 总产出下降。 经济高涨时可采用增税政策一直 通胀。
2政府支出政策：
政府购买：商品和劳务的 实际交易，直接形成社会 需求和购买力。
预算平衡思想的经历了年度
预算平衡、周期平衡预算、 充分就业平衡预算三个时期；
依据预算平衡
经济衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加 收入，但会加深衰退。
经济过热时，通货膨胀，税收增加，为减少盈余，必 然增加支出和减少税收，又会加剧通货膨胀。
五、公债理论
➢经济通常存在紧缩缺口，因此财政赤字不可避免，而且有 逐渐增大的趋势。
➢影响挤出效应的因素：
1、货币需求的利率弹性，即货币需求的利率系数。越小，说明货币需求 稍有变动，利率变动幅度很大，挤出效应就很大，财政政策效果小； 2、私人投资需求对利率变动的敏感度，投资的利率系数。越大，说明利 率上升时投资将大幅度减少，挤出效应就越大，财政政策效越小；
➢（二）时滞效应
一个政策方案从提出到产生效果，需要一定的时间，具体包括：认识 时滞、制定政策时滞等。 由于存在时滞，根据经济形势所事实的逆向调节政策会因形势变化而 失效，甚至产生与预期相反的效果，加剧经济波动。
➢（三）预期的影响
人们根据自己对经济形势的变化和对政府政策的预期，做出符合自己 利益的行为调整，抵消政策的作用。 如经济衰退时，政府试图刺激私人部门支出，但家庭可能预期物价水 平下降而持币待购，减税未能增加消费；企业因预期收益下降不愿投资， 总支出也未扩大。 通货膨胀时，政府即使减少开支，家庭也会因预期物价上涨而超前购 买，企业预期收益扩大而增加投资，总支出未减少。
a + e + G0－bT0 d
－
1－b (1－t) d

Y
斜率的绝对值
➢IS曲线的斜率的绝对值取决于两个因素： ➢ ①投资对利息率变化的反应越敏感 [即d越大]， IS曲 线的斜率的绝对值越 小，反之则越大。 ➢ ②投资或政府支出的乘数越大，IS 曲线的斜率的绝对 值越小，反之则越大。
借债发展，发展还债
五、公债理论
1、弥补赤字的途径
➢向中央银行借债—实际是央行增发货币，即货币筹资，结果是通货膨胀。
➢向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外借债。
国内借债——是购买力向政府的转移。往往引起利率上升。要 稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致通货膨胀。具有再分 配性质，不视为负担。 ➢外债——构成真实负担。若推迟外债归还会大大影响政府信誉，
➢一、财政政策的内容 ➢二、自动稳定器效应 ➢三、斟酌使用的财政政策 ➢四、功能财政 ➢五、公债理论 ➢六、财政政策的运用 ➢七、财政政策的局限性
一.财政政策的内容
1财政收入政策：
➢税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政收入手段。以税负能否 转嫁为标准，分为直接税和间接税。政府税收政策的改变，将直接对 居民的个人收入、消费、企业的投资、生产和销售产生重大影响。
定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。即是斟酌使用的、 权衡性的财政政策。 ➢具体应用：逆经济风向实行，交替使用扩张性和紧缩性财政政策，即 补偿性财政政策。
补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或紧缩，斟酌 使用，权衡使用。
具体应用：逆经济风向而行。
1）扩张性财政政策 u 扩张性财政政策：萧条时，总需求<总供给，存在失业。消费＋投资
➢经济过热时，政府减少购买和转移支付，降低社会总需求，抑制通胀； ➢经济衰退时，政府增加购买和转移支付，增加社会总需求，抵制衰退；
3公债政策：
➢政府发行债券称为公债，是政府对公众的债务，是政府收入不足以弥
补政府支出时，政府利用国家信誉筹集财政资金的特殊形式，可以增 加政府财力。
公债到期，政府必须还本付 息，因此发行公债时要考虑 到归还期限和能力。
八、财政政策的效果分析
➢财政政策的效果取决两个因素：
政府支出乘数的大小。 挤出效应的大小。
➢挤出效应的大小取决三个因素：
投资对利率变动反应的敏感程度 。 货币需求对国民收入变动反应的敏感程度。 货币需求对利率变动反应的敏感程度。
➢所以，挤出效应的大小与IS曲线和LM曲线的斜率相关。
➢LM曲线的斜率越小，财政政策效果越明显； ➢LM曲线的斜率越大，财政越不明显。 ➢IS曲线的斜率越小，财政政策效果越不明显； ➢IS曲的斜率越大，财政政策效果越明显。
总需求，使经济走出萧条。
七、财政政策的局限性
➢（一）挤出效应 政府支出增加引起私人消费或投资降低。
政府支出增加或税收减少时，市场上购买产品或劳务的竞争加剧， 物价上涨，消费减少；若名义货币供应量既定，实际货币供应量因 物价上涨而减少，则投资减少，利率上升，私营部门的投资活动受 到抑制；产生了政府指出挤占私人投资的结果。