财务管理利润管理PPT课件

（二）实现目标利润的措施
1、扩大销售量 格
2、提高销售价
3、降低产品成本
4、减少期间费
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[例]某企业经营甲产品，本年度产销量为35000 件，实现利润250000元，该产品单价25元/件， 单位变动成本15元/件，固定成本总额100000 元。该企业下年度利润必须增长20%。要求计 算实现该目标利润的各种分项措施。
解：目标利润
L = PX － bX － a = 250000 （ 1 ＋ 20% ） = 300000（元）
1、扩大销售量 b）
X = （L + a ）÷（P－
= （ 300000+1第060页/0共0270页） ÷ （ 25 － 15 ） =
2、提高销售价格 P = （L+ a ）÷X + b
= （300000+100000）÷35000 + 15 =
⑶低股利政策：股利支付率 ＜30% 适用：成长中的公司
⑷不支付股利政策
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2、按每股股利是否稳定分： ⑴稳（固）定的股利政策： 每股股利为常数，调整幅度较小
金额
每股收益
每股股利
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⑵变动的股利政策：股利支付率固定
⑶阶梯式股利政策：分阶段（2～5年）保持稳定
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[教学重点与难点] 股利政策
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第一节 目标利润管理
一、利润总额的构成 利润总额 = 营业利润 + 投资净收益 + 营业外收支净额
1.营业利润=主营业务利润+其它业务利润－管理费用－财务费用 －营业费用 主营业务利润 = 主营业务收入－主营业务成本— 主营业务税 金及附加 其它业务利润 = 其它业务收入 －其它业务支出
适用：能较准确地预测公司未来的支付能力.且制 定的固定股利额不宜太高。
3、固定股利支付率政策
优点：①股利的支付与公司的盈余挂钩；
②有内部职第2工2页/持共27股页 的企业，有利于调动
4、低正常股利加额外股利的政策 优点：⑴它给公司决策以较大的灵活性； ⑵有利于稳定股票价格。 缺点：额外股利若被误认为正常股利，可能导致负面影响。 适用：各年盈余变化较大，且现金流量较难把握的公司。
2.投资净收益 = 投资收益－投资损失 3.营业外收支净额 = 营业外收入－营业外支出
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二、目标利润的管理
（一）目标利润的制定方法
1、量本利分析法
目标利润总额 = PX－bX－a
毛益率
= 预计销售收入总额×综合贡献
－固定成本总额
2、相关比率分析法
常用的相关比率有：销售收入利润率，资产利润率 等
常为注册资本的 25%～50% 4、提取公益金 ：用于集体福利设施支出 5、向投资者分配利润
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第三节 股利分配管理
一、股利分配的程序及方式 （一）股利分配的程序
1、2、3、4、与前面相同 5、支付优先股股利 6、提取任意盈余公积金
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7、支付普通股股利 （二）股利支付的程序
4、股东的意愿
⑴限制股利支付原因：避税；控股
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
⑵要求支付股利原因：降低风险； 为取得固定的股利收入
5、其它方面的考虑：如通货膨胀影响；股利
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（二）股利政策的分类
1、按股利支付比率高低分： ⑴全部发放股利政策：股利支付率 =
100% 适用：公司现金充裕，投资机会少，或近期 解散
⑵高股利政策：股利支付率 ＞60% 适用：公司现金充裕，投资机会少。
（一）影响股利政策的因素
1、法律的约束： ⑴资本保全
⑵企业积累
⑶净利润
⑷超额累积利润
2、合同限制条款 3、企业自身的考虑
盈利的状况：稳定——高股利
股利
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波动——低
资产的流动性：限制现金股利的发放
投资机会： 高股利
多——低股利
少——
再筹资能力： 强——高股利 弱——低 股利
偿债需要：减少股利支付
销售收入利润率资产利润率预计资产总额资产利润率3递增率确定法目标利润基期利润1预计利润增长率4经营杠杆系数分析法经营杠杆系数利润变动率产销量的变动率目标利润计划销量增长率基期经营杠杆系数5因素分析法目标利润各因素变动对利润的影响额二实现目标利润的措施1扩大销售量2提高销售价3降低产品成本4减少期间费例某企业经营甲产品本年度产销量为35000件实现利润250000元该产品单价25元件单位变动成本15元件固定成本总额100000元
盈余作为股利予以分配。 [例]某公司某年度可供分配的税后利润为500万元，下年度投资计划所需资金为600
万元，公司目标资本结构的负债比例为40%，当年流通在外的普通股有100万股， 若该公司采用剩余股利政策,试确定其股利支付率。
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按照目标资本结构的要求，需增加的权益资金数额为：
600（1－40%）= 360（万元） 剩余的税后利润为：
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三、股票回购 （一）股票回购的动机
1、作为现金股利的替代方法 2、改善公司的资本结构 3、用于公司兼并或收购 4、将富余的资金用于本企业的投资 5、满足可转换条款和有助于认股权的行使 6、其它动机 （二）股票回购的方式 1、投标出价购买 2、在公开市场上购买 3、议价购买
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26.43（元/件）
△P =
26.43 －25 = 1.43（元/件）
3、降低单位变动成本 b = P －（L+ a ）÷X
÷35000
= 25 － （ 300000+100000 ）
= 13.57 （元/件）
/件）
△b = 13.57－15 = －1.43（元
4、减少固定成本 a = PX－bX－ L
300000
= 25×35000－15×35000－
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第二节 利润分配的管理
一、利润分配的原则
依法分配原则 益原则
兼顾各方利
分配和积累并重的原则 原则
公平
二、利润分配的程序
1、用于被没收的财物损失，支付 税收滞纳金和罚款
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3、提取法定盈余公积金 作用：弥补亏损、转增资本、发放股利 （不超过股票面值6%）
1、股利宣告日：即公司董事会将股利支 付情况予以公告的日期
2、股权登记日：即有权领取本次股利的 股东资格登记截止日期
3、除息（权）日：指领取股利的权利与 股票相互分离的日期
在股权登记日前3～5个营业日 T + 1 交 割 方第1式1页为/共2前7页 一 个 营 业 日
（三）股利支付方式 1、现金股利
前提条件：公司在支付现金股利之前 必须筹备充足的现金
现金来源：收回短期证券投资、短期借款、长 期借款 2、股票股利：不直接增加股东财富，仅引起股 东权益各项目的结构变化
例见203～204 股票股利的意义：
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增强股东的对投资信心；避税。
（2）从公司方面来看：公司可留存现金进行再投资，有利于长远发展；可以降低 股价，吸引更多的投资者。
⑷稳定增长的股利政策：按目标股利增长率逐步提高股利支付 水平
⑸正常股利加额外股利政策：正常股利是固定的（通常较低）， 额外股
第19页/共27页 利随公司赢利情况变动。
（三）股利政策的选择 充分权衡各种影响股利政策的制约因素，制定出适合公司情况的合理股利政策。 1、剩余股利政策：是指公司实现的盈余首先满足投资的需要,然后才将剩余的
目标利润 = 预计销售收入总额×销售收入利 润率
= 预计资产总额×资产利润率
3、递增率确定法
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4、经营杠杆系数分析法
经营杠杆系数 = 利润变动率÷产 销量的变动率
目标利润 = 基期销售利润×
（1+ 计划销量增长率×基期 经营杠杆系数）
5、因素分析法
目标利润 = 基期利润 + 各因素变动对利 润的影响额
思考题
1.股份公司股利分配及股利支付的程序的程序分别是怎样的？ 2.影响股利政策的因素有哪些?股利政策的基本类型有哪些？各有何优缺 点？ 3.股利支付的方式有哪些？
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第七章 利润管理
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必须具备两个条件：
一是必须有可供分配的收益；
二是必须经股东大会作出决议，并报经有关部门批准。
3、财产股利
4、负债股利
3、4、通常是非正常股利支付方式，若使用，可能导致股价下跌。
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二、股利政策
——是指公司管理当局对与股利有关的事项所采 取的方针策略
涉及股利发放的比例、方式、时间。其 中最主要的是股利分配比例的确定。
第七章
利润管理
第一节 目标利润管理
一 利润总额的构成 二 目标利润的管理
第二节 利润分配的管理
一 利润分配的原则 二 利润分配的程序
第三节 股利分配管理
一 股利分配的程序及方式
二 股利政策
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[教学内容] 1. 目 标 利 润 管 理 2. 利 润 分 配 管 理 3. 股 利 分 配 管 理
每股股利为：
500－360 = 140（万元）
140÷100 = 1.4（元/股） 股利支付率为：
140÷500 = 28% 优点：能保持理想的资金结构
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2、固定股利或稳定增长的股利政策
优点：⑴有利于股票价格的稳定；
资者。
⑵可吸引对股利收益依赖性强的投
缺点：股利不能反映公司的盈余信息。