会计盈余披露的信息含量_来自上海股市的经验证据(精)

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上市公司信息披露论文参考文献文档2篇

上市公司信息披露论文参考文献文档2篇References of papers on information disclosure of listedcompanies编订：JinTai College上市公司信息披露论文参考文献文档2篇前言：论文格式就是指进行论文写作时的样式要求，以及写作标准，就是论文达到可公之于众的标准样式和内容要求，论文常用来进行科学研究和描述科研成果文章。

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本文简要目录如下：【下载该文档后使用Word打开，按住键盘Ctrl键且鼠标单击目录内容即可跳转到对应篇章】1、篇章1：上市公司信息披露论文参考文献文档2、篇章2：计算机asp论文参考文献文档篇章1:上市公司信息披露论文参考文献文档1 brockman, p., et al.，voluntary disclosures and the exercise of ceo stock options, journal of corporate finance （XX）.2 j. friedlan. accounting choices of issuers of initial public accounting research. 1994,11（1）: 1-323 teoh,s., welch,i., wong，t.，1998b. earnings management and the subsequent market performance of initial public offerings. journal of finance 53, 1935-1974.4 jaffe，j.，1974.special information and insider trading. journal of business 47，410-428.5 sivakumar, k.，waymire，g.，1994.insidertrading following material news events:evidence from earnings. financial management 23, 23-32.6 elliot,j., morse，d. and richardson,g. 1984.the association between insider trading and information announcements. rand journal of economics, vol. 15, no.4，winter，521-536.7 cheng，q., lo, k., XX. insider trading and voluntary disclosures. journal of accounting research 44，815-848.8张宗新,季雷.内幕信息操纵的股价冲击效应一理论与中国股市证据.金融研究，XX（4）144-154.9戴园晨.股市泡沫生成机理以及由大辩论引发的深层思考-兼论股市运行扭曲与庄股情结.经济研究,XX（4）:41-51.10祝红梅.内幕信息、内幕交易及其管制[」].南开经济研究,XX（2）:16-21.11王冬梅,陈忠琏.上市公司会计信息操纵的经济学分析m.数理统计与管理，XX（2）:18-22.12邓顺永.上市公司年度报告预约披露制度的实证研宄.证券市场导报.XX,（2）: 4-1113 bergstresser, d. and philippon, t. ceo. incentives and earnings management, journal of financial economics, XX14 goldman，e. and slezak, s. l. an equilibrium model of incentive contracts in the presence of information manipulation, journal of financial economics， XX.15 d enis，d j. ,p.h anouna and a .sarin.is therea d ark side to incentivecompensation .journalofcorporate finance, XX.16 chauvin, k. and c. shenoy. XX. stock price decreases prior to executive stock option grants. journal of corporate finance 7: 53-76.17 henry, t. f.，XX. earnings management and stock options. phd dissertation paper. new york university.18 aboody，d., kasznik, r.. ceo stock option awards and the timing of corporate voluntary disclosure. journal of accounting and economics, 73-10019 carpenter,j., remmers, b.，XX. executive stock option exercises and inside information. journal of business 74，513-534.20 bartov, e.，mohanram，p., XX. private information, earnings manipulation, and executive stock-option exercise. accounting review 79，889-920.21 brockman, p., et al., voluntary disclosures and the exercise of ceo stock options, journal of corporate finance （XX）.22黄文伴，李延喜.管理者薪酬契约与企业盈余管理程度关系.科研管理,XX（6）,133-13823苏东蔚，林大庞.股权激励、盈余管理与公司治理.经济研究,XX（11）,p88-10024马会起,干胜道,胡建平.基于经营者股权激励的盈余管理与股价操纵相关研究——来自中国上市公司的经验证据.财会通讯,XX（6）,p92-9425韩丹,闽亮,陈婷.管理层股权激励与上市公司会计造假相关性的实证检验.统计与决策,XX（9）, 69-7326陈千里.股权激励、盈余操纵与国有股减持.xxx大学学报（社会科学版,48 ⑴,XX,149-15727 jensen.m and meckling.w. theory of the firm, managerial behavior, agency costs and capital structure. journal of financial economics,1976（3）,p305-36038周建波，孙菊生.经营者股权激励的治理效应研宄一一来自中国上市公司的经验证据.经济研宄，XX （5），p74-83 39陈勇、廖冠民、王霆.我国上市公司股权激励效应的实证分析.管理世界，XX（2），pl58-15940肖华芳,袁国建.上市公司自愿性信息披露程度与公司特征的实证研宂,财会月刊’ XX （11）41陆正华，黄加瑶.上市公司自愿性披露对提升公司价值的影响一一基于我国证券市场的进一步验证.特区经济,XX（05）42汪炜，蒋高峰.信息披露、透明度与资本成本.经济研究,XX, （7）: 101-11443 patton, j and zelenka, i. an empiricalanalysis of the determinants of the extent of disclosure in annual reports of joints stock companies in the czech republic. the european accounting review, 1997，6（4）:606-62644赵宇龙，“会计盈余披露的信息含量一一来自上海股市的经验证据”，经济研宄，1998（7）45陈晓、陈小悦、刘别,a股盈余报告的有用性研究一一来自上海、深圳股市的实证证据，经济研究，1999（6）46 m. bekey. annual reports evolve into marketing tools. financial manager. 1990,（1）: 50-6047 k. michael, d. m. nahum. can \"big bath\" and earning smoothing co-exist as equilibrium financial reporting strategies. journal of accounting research. XX,40（3）:761-76948吴水澎，陈汉文，郑鑫成.财务管理方式的维度观.会计研究,XX,（9）19-2449吉利.企业财务信息管理研究.xxx大学博士论文.XX: 145- 16550薛云奎主译.财务呈报会计革命，xxx大学出版社,XX 年12月，p1351贺志峰.论家族企业的定义.当代财经，XX （6），p57-61篇章2:计算机asp论文参考文献文档【按住Ctrl键点此返回目录】参考文献侯伦.电子商务概论.电子科技大学出版社，2019.Perry J T.电子商务新视野北京：机械工业出版，2019.姚维保.网上书店分类系统设计的现状与发展趋势研究.图书情报知识 2019.王国荣.Active Server Page&数据库.北京：人民邮电出版社,1999.宣小平.ASP数据库系统开发实例导航.北京：人民邮电出版社, 2019.迈克格希（美） McGehee. MiCrosoft SQL Server 7.0使用详解北京：机械工业出版社.2019张红军，刘育楠.动态网页设计综述.北京：xxx大学出版社，2019.高成主编.ASP动态网页设计. 北京：国防工业出版社，2019.[10] Windows 数据库管理.北京：机械工业出版社，2019.[11] 肖桂东. SQL Server疑难解析. 北京：电子工业出版社，2019.[12] 顼宇峰. ASP+SQL Server典型网站建设案例. 北京：xxx大学出版社，2019.[13] 刘耀儒.SQL Server2019 教程.北京：北京科海集团公司，2019.[14] 陈冠军.精通 2.0 企业级项目开发.北京：人民邮电出版社，2019.[15] 王健南. 数据库实用教程.北京：中国农业出版社，2019[16] 杨得新. SQL Server数据库系统.北京：机械工业出版社，2019.[18] 尚俊杰. 网络程序设计――ASP（第2版）. 北京：xxx大学出版社，2019.[20] 沈洁.实用软件工程.北京：机械工业出版社，2019.今泰学院推荐文档[21] 邝孔武，王晓敏.信息系统分析与设计北京：xxx大学出版社，2019.-------- Designed By JinTai College ---------第 11 页共 11 页。

公司治理对盈余质量的影响——来自中国上市公司的经验证据

如何遏制会计舞弊、提高会计信息质量、投资者重拾信心成为多年以来学术界和实务界共同关心的课使题，寻找有效的提高会计信息质量的手段成为重中之重。随着公司治理结构逐渐成为人们研究的焦点，公司治理对会计信息质量，尤其是盈余质量的保障作用成为研究的热点。本文从会计信息决策有用性的角度出发，用会计盈余是否具有信息含量（ｎｏａｏｏｔｔ或者盈余ｉｒｔｎｃｎｎ）ｆｍｉｅ是否具有价值相关性（ａｅｒｅａｃ）ｖｌ — ｌｎｅ作为标准，ｕｅｖ来衡量会计盈余质量的高低，基于南开大学公司治理研究中心编制的中国上市公司治理指数将公司治理分类为高、低两类，使用我国沪深两市上市公司的数据考察公司治理状况对盈余质量的影响，而说明公司治理对会计信息质量，进尤其是盈余质量是否具有保障
作用。
二、司治理对盈余质量影响的理论分析与文献综述公
（）一公司治理对盈余质量影响的理论分析公司治理状况通常主要包括股权结构（包括控股股东行为）董事会、、监事会、经理层和利益相关者监
收稿日期：０９０ —１２０ — ６４
关键词：公司治理；盈余质量；盈余反应系数
一
、
问题的提出
现代会计的重要目标之一是提供决策有用的会计信息，中最重要的是会计盈余信息，而近年来屡其然
禁不止的会计舞弊案件使得会计信息几乎成为造假的代名词，琼民源、从银广夏到五粮液，从安然、世通到萨蒂扬，会计造假数额之大、影响程度之深令投资者惊恐不已，也使得会计信息质量面临空前的信任危机。

上市公司盈余管理幅度、方向与高管薪酬——来自沪深股市的经验证据

境中，如果高管通过盈余管理减小了盈余波动性，提高了与公司未来业绩有关的信息含量，这将对股东财富具有正向促进作用。薪酬契约理论把上市公司高管薪酬看成重要的公司治理机制，通过有效的薪酬机制可以协调股东和高管的利益冲突，实现股东财富最大化。管理层机会主义观点则认为，高管对自己的薪酬安排有很大影响，可以利用自身权力以多种方式进行寻租。由于高管也有动机从自身私利最
局进行盈余管理提供了一些条件。盈余管理既可能是通过对会计政策的选择使公司市场价值达到最大化的行为，也可能是高管人员通过有目的地控制对外财务报告过程以获取私利的披露管理。就是说，盈
余管理形成的财务报告，虽然信息缺乏真实性，但也有其合理性。比如，Ｇｒａｈａｍｅｔａ１．（２００５）在调查中发现，在负责财务的高管中，９５％的人认为较低的盈余波动与更为准确的分析师预测及较低的融资成本相联系，因此，高管倾向于进行盈余管理。既然有证据表明盈余管理对公司财富的增加有积极作用，那
么，高管薪酬是否会因公司财富的增加而相应增加呢？高管薪酬问题的核心在于，股东为了实现财富最大化这一终极目标，通过设计薪酬契约这种激励机制，引导高管的努力方向与股东的利益相一致。为了

西财会计硕士培养方案

硕士研究生培养方案一级学科名称工商管理二级学科名称会计学（是否博士点[ 是]）二级学科代码120201研究生部填表日期：2008 年11月西南财经大学硕士研究生培养方案一、适用专业：会计学二、培养目标：适应社会主义市场经济发展需要，面向会计教育和会计职业，培养德智体全面发展，具备扎实的经济学理论基础、坚实的管理学理论基础和系统的会计管理专门知识，具有创新精神、实践能力、创业能力、独立从事科学研究能力，能够胜任企业与公司、会计师事务所、政府与事业部门、金融证券机构、教学科研单位的会计、财务、审计等专业领域的管理工作、教学工作和研究工作的高素质专门人才。

具体要求是：1、掌握马列主义、毛泽东思想和邓小平理论的基本原理，具有良好的政治素质，具有良好的职业道德素养和诚信品德水平，具有高尚的道德品质和文化素养。

2、具备扎实的经济学理论基础、坚实的管理学理论基础，系统掌握会计学、财务管理、审计学等专业知识和专业技能，具备会计职业所需求的知识结构和应用能力。

3、了解本专业的理论前沿和发展动态，具有科学研究能力；4、具有较强的表达能力、外语能力、逻辑思维能力和沟通能力，能熟练运用计算机等现代数据处理工具从事会计和财务管理工作。

三、研究方向：方向一（01）会计理论方向二（02）成本与管理会计理论与实务方向三（03）审计与CPA研究方向四（04）财务会计理论与实务四、培养年限：学制为3年。

五、学分要求与课程设置我校研究生培养实行学分制，总学分要求不低于50学分，其中：课程学分不得低于40学分，社会实践2学分，科研训练8学分（学术交流与学术论文2学分，文献综述与学位论文开题2学分，学位论文4学分）。

课程设置计划表（管理类）英语》；其他专业学生在第一学期学习《高级英语》；2、《博弈理论与应用》实行“8+1”和“全学期上课”方式，“8+1”上课对象为有博弈理论基础是学生，“全学期上课”上课对象为无理论基础的学生；3、注明“必选”课程的为本专业学生必选；选修课程中的“前”、“后”是指前半期或后半期开课；4、必修课程作为选修课程选修的，每门计2个学分。

会计盈余及其组成部分的价值相关性——来自沪、深股市的经验证据(精)

问题的提出
• 应计制程序的存在，导致了净利润与现金流量之争，应计利润成为热门研究话题 • 实务界对CF也颇为关注：SFAC NO.95 （1987）、中国CFS准则（1998）、《在会计计量中使用现金流量信息和现值》（SFAC NO.7， 2000）、英国会计准则委员会（ASB）也于1997 年4月公布了一份类似的草案“财务会计中的折现”。IASB还专门成立了一个有关现值会计的筹划委员会，对现值的使用进行专门研究
实证检验结果及分析：变量的描述性统计
实证检验结果及分析：（非）操控性应计与CAR
实证检验结果及分析：对不包括线下项目的敏感性分析
实证检验结果及分析：初步结论
• 操控性应计被证券市场定价了，操控性应计在经营活动现金流量之上具有增量信息，改进了净利润解释股票回报的能力，而非操控性应计在证券定价中发挥的作用不显著 • 净利润、经营活动现金流量、非操控性净利均具有信息含量，而且净利润与经营活动现金流量之间相互具有信息增量，经营活动现金流量与应计总额之间相互具有增量信息 • 市场上存在“利润功能锁定” • 我们的经验证据对会计盈余或应计项目是否包括线下项目不敏感
问题的提出
• 提供现金流量表，是否在利润表之外提供了增量信息？证券市场对利润表的组成项目又是如何定价的？
文献回顾
• 净利润为现金流量与应计总额之和（Jones,1991） • “应计，平均来说，在现金流量之上，具有信息增量”(Bowen等 1987) • 一些研究发现应计利润和CFO相互具有增量信息，并且在市场上的定价方式不同（Wilson，1987； Dechow，1994；Cheng等人，1997） • Bernard和Stober（1989）表明，将净利润分解为CFO和TACC，在净利润之外没有增量信息

会计盈余信息披露与股票的短期相关关系研究——来自中国上市中小企业板的经验证据

１计盈余的衡量。本文会计盈余水平值的衡量采用每股．会
研究一般都要对伴随着盈余公告的其他信息（如股利分配预案、大事件、重审计意见等）进行控制，以专门研究股价是否对会计盈余信息作出反应，而判断是否具有信息含量。从国内从外的文献研究来看，一些与会计盈余数据同时披露的重大信息，都将影响到股票价格的变动，如股利分配预案、审计意见类型等。所以在探查会计盈余的价格效应时，必须对这些信息的
及股票计量变量的不同选择，形成了不同的流派，同的计量模型。在研究沪深板时，究者主要用每股收益以及未预期不研盈余来对会计盈余进行计量，而股票的计量主要选择股价、常收益率、正非正常收益率以及非正常报酬率，出的结论并得不一致。文章将沿袭中外先进研究方法，一一建立模型验测沪深板某些研究结果是否适用于中国的中小企业板，而更好从的来研究中小企业板的会计盈余信息披露对股价的短期波动影响，更好的为投资决策服务。
率。（） ① ４累计非正常报酬率的衡量。Ａ。 — ＣＲ＝亍
土
（Ｒ。Ｒ）
１１ｔ＝０．Ｊ
３时间窗口长短的选择。本文主要采用事项研究的方法来．
考察会计盈余信息披露对股价波动的短期影响，虽然兼有相关研究的因素，为了避免引入过多的信息噪声，但并借鉴前人的研究经验，最终将时间窗确定为卜５５，，】即对季度公告日的前后５个交易日内。
的不同选择，形成了不同的流派，不同的计量模型。在因变量的选择方面，同的因变量选择形成了不同的计量模型，要有不主两大流派：一是以股票价格作为因变量来进行研究所形成的价格模型，二是以股票收益作为因变量来进行研究所形成的收益模型，如ｖ和Ｏｌｎ１８）Ｂｒｈｓ（９２、ａｔＣｉｈ１９）Ｂｏｎｈ，ｏｈ和ｌｃ（９９、ｒｗ，ｎ和Ｌｓ２０）ｙ（００等分别从不同的角度来探讨这两个模型的优劣，发现价格模型所得到的Ｒ要远远高于收益模型Ｒ，而收益模：：型从理论与统计意义上优于价格模型；在自变量的选择方面，主要也是两大类：一是选择会计盈余水平值即ＥＳ进行研究，Ｐ二是选择会计盈余变动值即ＵＥ进行研究。虽然大多数研究都倾向于用会计盈余变动值来说明股价相关性，但是并不能说明会计盈余的水平值就不能解释股价相关性，如ＡｉＺｒｗｎｌ和ａｏｉ（９２、ｒｅ１９）Ｗａｔｌｗｉ（９０、￣ｔｉｄ和ｌ１９）Ｅｓｎ和ＨＭｓ１９）研究ｄｏａ（９１等的结果表明盈余水平值对报酬率的解释力并不亚于盈余变动值，甚至Ｅｓｎ和Ｈａｉ（９８认为股票收益的主要解释变量ａｔｏｒｓ１８）ｒ应当是会计盈余水平，而不是会计盈余变动。

西南财经大学财务管理硕士研究生培养方案

硕士研究生培养方案一级学科名称工商管理二级学科名称财务管理（是否博士点[ 是]）二级学科代码研究生部填表日期：年月西南财经大学硕士研究生培养方案一、适用专业：财务管理二、培养目标：适应社会主义市场经济发展需要，培养德智体全面发展，具备扎实的经济学理论基础、坚实的管理学理论基础和系统的财务管理专门知识，具有创新精神、实践能力、创业能力、独立从事科学研究能力，能够胜任公司理财、资本营运、公司治理、业绩评价等财务管理专业领域的实践工作、教学工作和研究工作，掌握系统的会计专业知识、具有现代的理财观念、具备扎实的财务管理专业技能的高素质财务管理专门人才。

具体要求是：1、掌握马列主义、毛泽东思想和邓小平理论的基本原理，具有良好的政治素质，具有良好的职业道德素养和诚信品德水平，具有高尚的道德品质和文化素养；2、具备扎实的经济学理论基础、坚实的管理学理论基础，系统掌握会计学专业知识、具备扎实的财务管理专业技能，具备财务经理职业所需求的知识结构和应用能力；3、了解本专业的理论前沿和发展动态，具有科学研究能力；4、具有较强的表达能力、外语能力、逻辑思维能力和沟通能力，能熟练运用计算机等现代数据处理工具从事会计和财务管理工作。

三、研究方向：方向一（01）财务理论与实务研究方向二（02）资本市场财务研究方向三（03）资产评估与财务分析研究四、培养年限：学制为3年。

参考文献格式

友情提醒：1.今年学校没有严格要求文献数量必须是10篇，也就是说可以多于10篇，建议大家阅读一些与论文题目相关的优秀硕士论文，增加一些硕士论文这一类的参考文献，对论文写作更有帮助。

2.论文写作大纲基本就是论文目录，目录写好了，以后的写作工作就是内容的填充，所以写作大纲非常重要。

目录一般包括5或6部分的内容，不宜过少或过多，大纲是整个论文的框架结构，写论文就是讲故事的过程，目录是否合理，你就分析一下你的故事框架是否合理、完整，是否符合逻辑。

一、引言（一）研究背景（二）研究意义（三）研究内容二、………………..（一）…….（二）…….（三）……..三、…………………（一）…….（二）…….（三）……..………………..………………..………………..五或六、结语参考文献[1] Collins J, G Geisler , D Shackelford,The effects of taxes, regulation, earnings, and organizational form on life insurers investment portfolio realizations[J]Journal of Accounting and Economics, 1997, 24( 3) : 337- 3611.[2] Desai，Dharmapala, Corporate tax avoidance and firm value[J]The Review of Economics and Statistics,2009,91( 3) : 537.[3] Dhaliwal,D.,Frankel,M.,Trezevand,R, The taxable and book income motivations for a LIFO layer liquidation [J]Journal of Accounting Research, 1994,32: 278-289. [4] Dhaliwal D, S W Wang, The effect of book income adjustment in the 1986 alternative minimum tax on corporate financial reporting[J]Journal of Accounting and Economics,1992, 15( 1) : 7- 261.[5] Dopuch,N.,Pincus,M. ,Evidence on the choice of inventory accounting methods: LIFO versus FIFO[J] Journal of Accounting Research, 1988,26(1):28-59.[6] Eriekson, M., Hanlon, M.and Maydew,E, How much will firms pay for earnings that do not exist？Evidence of taxes Paid on allegedly fraudulent earnings[J] The Accounting Review, 2004,79(2):387-408.[7] Hanlon, M., The Persistence and Pricing of Earnings, Accruals and Cash Flows When Firms Have Large Book—Tax Differences[J]Accounting Review 2005,80(1):1039—1074.[8] Harris David G. ,The impact of U.S. tax law revision on multinational corporations capital location and income- shifting decisions[J]Accounting Research,1993,30 ( Supplement) : 111- 1401.[9] Guenther, David A1, Earnings management in response to corporate tax rate changes: Evidence from the 1986 tax reform act[J]The Accounting Review, 1994, 69(1) : 230-2431.[10] Lev,B. and D.Nissim, Taxable Income，Future Earnings，and Equity Values[J]The Accounting Review ,2004,79(4): 1039—1074.[11] Manzon .G. B,G.A.Plesko, The Relation Between Financial and Tax Reporting Measures of Income[J] The Law Review, 2002,55: 175—214.[12] Mi11s, L.and Newberry,K., The influence of tax and non tax costs on book-tax reporting differences: public and private firms[J]Journal of the American Taxation Association, 2001,23(1):1-19.[13] Myers,L.and D.Skinner, Earnings momentum and Earnings management, Working paper, University of Michigan,2001.[14] Phillips,J.,Pineus,M.and Rego,S., Earning management: new evidence Based on deferred tax expense[J] The Accounting Review, 2003,78(2):491-521.[15]Schipper,K., Commentary on earnings management[J]Accounting Horizons,1989,3(4):91-102.[16] Yin，G.K.., How Much Tax do Large Public Corporations Pay?: Estimating the Effective Tax Rates of the S&P 500, working paper, 2003.[17] 财政部注册会计师考试委员会办公室，税法[M]北京：经济科学出版社,2012.[18] 陈钰泓，纳税筹划与盈余管理[学位论文]四川：西南财经大学,2009.[19] 陈晓、戴翠玉，A股亏损公司的盈余管理行为与手段[J]中国会计评论,2004（2）.[20] 陈小悦、肖星、过晓艳，配股权与上市公司利润操纵[J]经济研究,2000（1）.[21] 陈信元、陈东华、朱红军，净资产、剩余收益与市场定价：会计信息的价值相关性[J]金融研究,2002（4）.[22] 戴德明、姚淑瑜，会计—税收差异及其制度因素分析——来自中国上市公司的经验证据[J]财经研究, 2006（5）.[23] 戴德明、音亮，取消所得税“先征后返”优惠政策后上市公司的行为选择[J]当代财经,2005（12）.[24] 盖地、刘慧凤，所得税会计准则:理论与实务角度的思考[J]山西财经大学学报,2008(1).[25] 亨德克里森，会计理论(，陈今池、王谵如) [M]上海：立信会计出版社,1987.[26] 蒋义宏、李树华，证券市场会计问题实证研究[M]上海：上海财经大学出版社，1998.[27] 雷锦生，会税差异价值相关性研究[学位论文]广西：广西大学,2012.[28] 李淑锦、邹林海，合理避税对企业价值影响的实证研究[J]杭州电子科技大学学报(社会科学版), 2012（3）.[29] 李增福，避税动因的盈余管理方式比较——基于应计项目操控和真实活动操控的研究[J]财经研究, 2010（3）.[30] 李增福，避税动因盈余管理及其反转效应研究——来自中国上市公司的经验证据[J]山西财经大学学报,2010（8）.[31] 刘峰，制度安排与会计信息质量——红光实业的案例分析[J]会计研究,2001（7）.[32] 刘正，会计—应税收益差异与盈余管理的相关性研究[学位论文]黑龙江：东北林业大学,2012.[33] 陆建桥，中国亏损上市公司盈余管理实证研究[J]会计研究, 1999（9）.[34] 陆宇峰，净资产倍率和市盈率的投资决策有用性——基于费森一奥尔森沽值模型的实证研究[学位论文]上海：上海财经大学,1999.[35] 潘颖，公司治理与并购绩效关系的实证研究[学位论文] ,2010.[36] 钱春杰，基于会计一税收差异的盈余持续性研究[J]厦门大学工作论文, 2007.[37] 赵宇龙，会计盈余披露的信息含量——来自上海股市的经验证据[J]经济研究，1998(7).[38] 邵军、边泓，A股亏损公司利用线下项目进行盈余管理的实证研究[J].财经论坛,2005.[39] 孙铮、王跃堂，资源配置与盈余操纵之实证分析[J]财经研究, 1999（4）.[40] 孙峥嵘，会计——税收差异、盈余管理及市场反应[学位论文]四川：西南财经大学, 2008.[41] 唐国琼，亏损企业会计盈余价值相关性实证研究[J]金融研究,2008(11).[42] 王延明，企业所得税负担研究：来自上市企业的经验证据[M].上海:上海财经大学出版社，2004.[43] 王跃堂，所得税改革、盈余管理及其经济后果[J]经济研究, 2009（3）.[44] 魏国强、陈建文，中国会计学博士生联谊会宣讲论文[R]，1999(10).[45] 伍利娜、李蕙伶，所得税改革、盈余管理及其经济后果[J]经济研究, 2009（3）.[46] 刑星，避税动因盈余管理及其影响因素研究[学位论文]河南：河南财经政法大学,2010.[47] 姚淑瑜，税收对上市公司盈余管理行为影响的实证研究[J]2006年两岸会计与管理学术研讨会论文集，2006.[48] 叶康涛、陆正飞，盈余管理与所得税支付:基于会计利润与应税所得之间差异的初步研究，中国会计研究专题国际研讨会工作稿，2005.[49] 于海燕、李增泉，会计选择与盈余管理[J]公司金融, 2001（1）.[50] 袁淳，会计盈余价值相关性实证研究[M].北京: 中国财政经济出版社，2005.[51] 曾富全、吕敏，会计—税收差异与企业所得税避税—来自沪深A 股上市公司的初步证据[J]会计之友, 2010（8）.。

会计盈余披露的信息含量_来自上海股市的经验证据

会计盈余披露的信息含量*来自上海股市的经验证据赵宇龙(上海财经大学会计学院博士生 200083)* 本研究是在我的导师中国证监会首席会计师张为国博士的指导和鼓励下完成的,同时美国T ulane 大学教授李志文博士、香港科技大学副教授陈建文博士、黄德尊博士,香港理工大学教授仇林明英博士、台湾政治大学教授吴安妮博士、上海财经大学教授陈信元博士等也对本研究提出了修改意见,在此表示感谢。

文中存在的任何疏漏和可能的错误均由作者本人负责。

一、简介(一)研究的背景和目的财务报告的目的是向信息使用者提供与决策相关的信息。

上市公司对外披露的财务会计信息是否为投资者等信息使用者的投资决策所用,是否有助于投资者对未来现金流量的数量、时点和不确定度进行评估,是会计界人士最关心并且必须回答的基本问题。

从经验研究的角度讲,如果某会计数据集(accounting data set)的披露与证券的价格或交易量之间具有统计意义的显著相关,我们就说该会计数据集向(证券)市场传递了新的有用信息,或者说具有信息含量(inform ation content)。

本文采用事项研究(event study)的方法,探讨我国上市公司年度会计盈余数据的披露与股票非正常报酬率的关系,揭示财务会计信息在我国证券市场中扮演的角色。

由于我国会计学的发展与西方先进国家相比落后了很多年,当代会计学研究已经变成什么模样,不仅非会计专业的学者不知道,就是长期从事会计本专业研究的专家也不是十分清楚。

事实上,从本世纪60年代后期开始,在科学哲学思潮的感召下,伴随把经济学和管理学变为科学的呼声,一批年轻有为的会计学者在会计领域引入经济学尤其是金融经济学在60年代取得的最新成果,以证券市场会计问题的经验研究为突破口,吹响了会计革命!的号角,拉开了会计学科学化的历史巨幕。

经过30年风雨跋涉和茁壮成长,科学主义的会计学术研究已经蔚为大观,它在为决策有用!这一会计目标寻求可验证命题的过程中,形成了信息观(infor mation perspective)、计量观(measurement perspective)和契约观(contract perspective)三大理论架构,成为当代会计学术研究的主流的和基本的范式。

会计盈余与股票回报的相关性研究——来自信息技术行业的经验证据

作者简介：朱俊虹（９３，，）Ｉ１８一）女ｌＪ￣成都人，西南财经大学会计学院硕士研究生李艳（９０，，１８－）女四川资中人，西南财经大学会计学院硕士研究生
资决策所用，是否有助于投资者对未来现金流量的数量、时点和不确定度进行评估，是会计界人士最关心并且必须回答的基本问题。从经验研究的角度讲，如果某会计数据集（Ａｃｕｔｇａｔ）ｃｏｎｉｄｔｓ的披露，ｎａｅ与证券的价格或交易量之间具有统计意义的显著相关，就可以认为该会计数据集向（证券）市场传递了新的有用信息，或者说具有信息含量（Ｉｆｒａｏｎｎ）ｎｏｍｔｎｏｔｔ。而处于财务报表核心地ｉｃｅ位的盈余数字（Ｅｒｉｇ更是各界普遍关注的对象。研究当期会计盈余能否很好地预测未来股票收益，ａｎｎｓ）是建立在会计盈余信息能够改变投资者与其并影响股票未来收益的假设之上。目前我国证券市场的迅速发展，使得证券市场中重大事件披露的信息含量与信号传递效应成为实证会计领域研究的热点问题之一。本文采用事项研究（Ｅｅｔｔｄ的方法探讨了我国沪、ｖｎｓｙ）ｕ深两市Ａ股的信息技术行业的上市公司，０２至２０２００５年年度会计盈余数据的披露与股票超额回报率之间的关系，揭示了财务会计信息在我国信息技术行业上市公司中的作用，出会计盈余具有有用性的结论。同时将会计盈余与经营现金流量的信息含量进行了对比，得进一步强调了会计盈余对于决策的重要性。
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朱俊虹李艳：会计盈余与股票回报的相关性研究
会计盈余与股票回报的相关陛研究

新企业会计准则下盈余结构的价值相关性_来自沪市A股的经验证据_程小可

[ 9]
son 等 ( 2004) 则从应计项和现金流的角度研究了盈余与未来股票回报之间的相关性。 ( 二 ) 国内文献回顾
[ 14- 15]
对国外研究成果进行了简述之后, 我们再来回顾国内的研究情况。由于国内这方面的研究起步较晚, 因此成果较少。程小可 ( 2006 ) 利用超额价格模型、超额回报模型和价格模型研究了盈余结构的价值含义。得出了两个基本的结论: 从投资决策观来看, 披露分步式盈余信息是有用的, 在已有总括性盈余指标前提下, 披露各结构性盈余项目更有助于投资者分析和判断公司价值。在拓展性检验部分, 他对总括盈余的各种分类方式都进行了价值相关性研究, 结果支持其前文中的基
[ 8] 余和股价的预测性也有明显的提高。这就说
以上文献仅仅是盈余分解的几种思路, 在盈余结构研究中还存在其他分解方式。 Sw am i nathan 和 W e in trop ( 1991) 及 E r i m ur 等 ( 2003) 对盈余、收入、费用之间的信息含量问题及市场
[ 12 - 13] 反应进行了研究。 So lan( 1996 ) 和 R ichard -
明, 对于投资者、债权人和财务决策者来说, 分解盈余比总括盈余所提供的信息更加有用, 所以更应该受到关注。此外, C heng 等 ( 1993) 对营业利润、净利润和全面收益在解释证券回报上的有用性 ) ) ) 相对信息含量和增量信息含量进行了对比研究, 他们比较了每一种收益指标下盈余 ) ) ) 回报之间的分年度及分行业拟合优度。研究结果表明, 在相对信息含量方面, 营业利润略优于净利润, 营业利润和净利润均优于全面收益; 在增量信息含量方面, 解释营业利润与净利润差异的项目具有增量的信息含量, 但全面收益与净利润的差异项目无增量信息含量。他们还指出, 尽管非营业收入和支出等项目具有增量信息含量, 若用一项盈余数据来衡量公司经营业绩, 营业收入和营业支出是最佳选择。

上市公司盈余公告信息含量研究

上市公司盈余公告信息含量研究提要本文以2007～2009年间60家数据齐全的制造业公司为样本，对盈余公告日前后超额回报与未预计盈余相关关系进行回归分析，考察股市对意外盈余的反应。

结果表明，上市公司的盈余公告具有一定的信息含量，一定程度上影响财务报表使用者的决策。

关键词：上市公司；盈余公告；信息含量一、研究的背景和目的财务报告的目的是向信息使用者提供与决策相关的信息。

上市公司对外披露的财务会计信息是否为投资者等信息使用者的投资决策所用，是否有助于投资者对未来现金流量的数量、时点和不确定度进行评估，是会计界人士最关心并且必须回答的基本问题。

如果某会计数据的披露与证券的价格或交易量之间具有统计意义的显著相关，我们就说该会计数据向市场传递了新的有用信息，或者说具有信息含量。

如果会计信息没有信息含量，那么人们在获取此信息后将不会改变其信念，因而就不会产生买卖决策，交易量和交易价格也就不会发生变化。

实质上，只有当信息能改变投资者的信念和行为时，它才是有用的信息，而且信息的有用程度可通过其公布后导致的交易价格变化程度来衡量。

因此，我们可以通过考察盈余公告而引起的股票价格的变化程度来判断会计信息是否有用，以及会计信息的有用程度怎么样。

本文采用回归分析方法，探讨我国上市公司年度会计盈余公告的发布与股票非正常报酬率的关系，从而揭示财务会计信息在我国证券市场中扮演的角色。

二、相关文献回顾在Ball和Brown以及Beaver开始把实证研究方法引入会计领域时，他们以会计盈余信息含量研究为突破口，拉开了实证会计研究和会计学科学化的序幕。

Ball和Brown（1968）以在纽约证券交易所上市的261家公司为研究对象，考察了年度盈余公告日前后未预期盈余与非正常报酬之间的关系，得出了会计盈余具有信息含量的结论。

Brown（1970）研究了澳大利亚公司年度净利润报告对股票市场的影响，发现年度净利润具有信息含量。

之后，国内外会计学者对会计盈余的信息含量进行了全面而深入的研究。

会计信息价值相关性研究文献综述

会计信息价值相关性研究文献综述作者：桂亚来源：《商情》2016年第23期摘要：会计信息的价值相关性是会计信息的重要特征。

对价值相关性的含义、价值相关性的存在性、相对价值相关性和增量价值相关性进行了系统的理论和实证研究综述，希望对完善我国会计政策的制定、探索会计信息的价值相关性的未来研究方向、提高会计信息的价值相关性有所帮助。

关键词：价值相关性会计信息信息披露质量一、引言会计信息的价值相关性是极为重要信息质量属性。

财务报告的目的是向信息使用者提供与决策有关的信息，上市公司向外公布的财务信息是否能够被投资者等信息使用者的投资决策所用，是否有助于投资者对于未来现金流量的数量、时点和不确定性程度进行评估，是会计人士和投资者最为关心的问题。

为此，本文将对国内外有关学者对会计信息的价值相关性研究进行综述，整理已有成果和对未来研究方向进行探索，以期对完善我国会计政策的制定、实证会计信息披露监管以及帮助投资者更好地理解会计信息有所参考，从而提高我国证券市场的效率。

二、国外研究综述1.盈余变动与股价变动关于会计盈余的信息含量及价值相关性研究起源于Ball and Brown（1968），他们通过对纽约证交所上市的261家上市公司从1946年到1965年会计盈余信息披露前的12个月到披露后的6个月的股价进行经验研究，他们发现盈余变动的符号与股价的非正常报酬率之间的符号呈显著的统计相关性，从而第一次以令人信服的科学证据指出，公司证券的市场价格会对财务报表的信息作出反应。

2.会计盈余与现金流量的价值相关性对于这个问题的研究主要集中于讨论未预期盈利与未预期现金流量哪一个与非正常报酬率的相关性更高。

Gombola和Ketz（1983）认为现金流量的定义不同，研究结论也不相同。

如果将现金流量定义为会计盈余加折旧，则此变量与股价报酬率高度相关；如果把现金流量定义为会计盈余调整折旧和流动性应计，则此变量不能解释股价变动，不具有价值相关性。

证券论文题目选题参考

证券论文题目一、最新证券论文选题参考1、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据2、定向增发新股与盈余管理——来自中国证券市场的经验证据3、我国上市公司信息披露透明度与证券分析师预测4、中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗?——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据5、证券分析师VS统计模型:证券分析师盈余预测的相对准确性及其决定因素6、股利政策:选择动因--来自我国证券市场的实证证据7、论证券市场中的会计研究:发现与启示8、对中国证券咨询机构预测的分析9、长期资产减值转回研究——来自中国证券市场的经验证据10、中国证券市场会计师报酬研究11、证券媒体选股建议效果的实证分析12、审计市场结构与审计质量:来自中国证券市场的经验证据13、盈余管理、盈余管理属性与审计意见——基于中国证券市场的经验证据14、中国证券市场制度风险的生成及化解15、我国证券监管有效性的实证研究16、证券投资收益的价值相关性与盈余管理研究17、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998-2003年中国证券市场的检验18、上市公司自愿性信息披露行为有效吗?——基于1998—2003年中国证券市场的检验19、证券市场中羊群行为的比较研究20、信息披露质量与债务成本——来自中国证券市场的经验证据二、证券论文题目大全1、会计信息披露需求:来自证券研究机构的分析2、中国证券投资基金业绩持续性研究3、论证券市场法律责任的立法和司法协调4、关于证券分析师对中国上市公司会计收益预测的实证研究5、事务所任期与审计质量——来自中国证券市场的经验证据6、中国证券分析师的盈余预测行为有效性研究7、中国上市公司并购的长期绩效——基于证券市场的研究8、非审计服务影响注册会计师独立性吗?——来自中国证券市场的经验数据9、证券分析师的信息来源、关注域与分析工具10、中国证券市场半强态有效性检验:买壳上市分析11、我国证券市场中会计研究的实证发现——1999年度实证会计研究综述12、审计费用与盈余管理实证分析——来自中国证券市场的证据13、中国证券市场年报补丁公司特征研究14、中国证券市场资产重组效应分析15、中国证券市场并购行为绩效的实证分析16、上市公司舞弊性财务报告及其防范与监管——基于中国证券监督委员会处罚公告的分析17、上海证券市场系统风险趋势与波动的实证分析18、财务分析师预测的价格可信吗?——来自中国证券市场的经验证据19、证券市场的第三次制度创新与国有企业改革20、会计信息披露政府监管的经济后果——来自中国证券市场的经验证据三、热门证券专业论文题目推荐1、管理者过度自信与企业投资行为异化——来自我国证券市场的经验证据2、中国证券市场股票收益持久性的经验分析3、中国证券市场国际比较的实证研究与开放策略4、信息环境与公允价值的股价相关性——来自中国证券市场的经验证据5、信息关注深度、分析能力与分析质量——对我国证券分析师的调查分析6、我国证券市场信息披露存在的主要问题及原因分析7、中国证券投资者的投资行为与个性特征8、我国证券市场交易成本制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架9、证券分析师的信息解读能力调查10、QFII投资中国内地证券市场的实证分析11、中国投资基金证券选择和时机选择能力的实证研究12、对我国证券市场ST公司预测的实证研究13、论证券市场的分形与混沌14、非负约束条件下组合证券投资决策方法研究15、我国证券审计市场的集中度与注册会计师独立性16、中国证券市场的ACD-GARCH模型及其应用17、审计委员会、董事会特征与财务呈报质量——一项基于中国证券市场的实证研究18、中国证券市场佣金制度研究——关于中国证券市场的SCP分析框架19、中国证券法的未来走向——关于金融消费者的法律保护问题20、上海证券市场过度反尖的实证检验四、关于证券毕业论文题目1、政府控制、治理环境与公司价值——来自中国证券市场的经验证据2、并购重组是否创造价值?——中国证券市场的理论与实证研究3、我国证券市场效率的分析4、会计改革与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据5、我国证券市场过度反应了吗?6、审计任期与审计质量:来自中国证券市场的经验证据7、中国个体证券投资者交易行为的实证研究8、地方政府、公司治理与补贴收入——来自我国证券市场的经验证据9、我国证券市场“功能锁定”现象的实证研究10、证券价格的事件性反应——方法、背景和基于中国证券市场的应用11、预期股票收益的横截面多因素分析:来自中国证券市场的经验证据12、强制性制度变迁与盈余稳健性——来自深沪证券市场的经验证据13、上海证券市场过度反应的实证检验14、审计失败与证券审计市场监管——基于中国证监会处罚公告的思考15、中国的证券分析师能够提高资本市场的效率吗——基于股价同步性和股价信息含量的经验证据16、我国证券市场资产重组绩效之比较分析17、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据18、中国证券投资基金能否战胜市场?19、风险投资参与对中资企业首次公开发行折价的影响——不同证券市场的比较20、政治关联、多元化与企业风险——来自我国证券市场的经验证据五、比较好写的证券论文题目1、中国证券市场中Beta系数的存在性及其相关特性研究2、基于会计信息的证券投资策略研究:分析及展望3、审计委员会和盈余质量——来自中国证券市场的经验证据4、行为金融、噪声交易与中国证券市场主体行为特征研究5、中国证券监督管理委员会:信息化建设成就斐然6、中国证券市场超常规创新的理性思考7、融资融券交易的市场冲击效应研究——基于中国台湾证券市场的经验与启示8、中国证券业集中度、规模对绩效的影响9、后中天勤时代的中国证券审计市场10、我国印花税变动对证券市场波动性影响实证研究11、证券市场中的机构投资者问题研究12、国际四大所与我国本土大所审计收费比较研究——来自我国证券审计市场的初步证据13、证券市场价格信号的资源配置有效性:价格信号引导产业转移的考察14、定向增发新股、资产注入类型与上市公司绩效的关系——来自中国证券市场的经验证据15、股票回购:公共治理目标下的利益输送——我国证券市场股票回购案例的分析16、从内部控制理论的发展看如何加强证券公司的内部控制17、信息不对称,企业改革和证券市场18、新兴市场国家和地区证券市场的开放与金融危机—兼议中国证券市场开放的路径选择19、新兴市场引入卖空机制对股市的冲击效应--来自香港证券市场的经验证据20、上市公司权益资本成本的测度与评价--基于我国证券市场的经验检验。

基于多元线性回归分析的我国A股上市公司股价波动的影响因素研究

基于多元线性回归分析的我国A股上市公司股价波动的影响因素研究作者：向爽爽戴亮来源：《商业经济》2019年第04期[摘要] 为了研究中国上市公司股票价格波动与财务指标之间的相关性，选择股票收盘价作为解释变量，选择8个财务指标，反映公司的盈利能力、增长能力、现金流和运营能力作为解释变量。

运用EXCEL和SPSS软件对数据进行多元线性回归分析并建立模型。

研究发现，上市公司盈利能力和成长能力的财务指标表现出了与股票价格较大的相关性，而营运能力和现金流量指标对股价波动的影响较小。

[关键词] 上市公司;财务指标;股票价格;多元线性回归[中图分类号] F832 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043（2019）04-0151-02随着中国股市的不断发展，股票投资也是众多投资者选择的一种方式。

对于股票投资而言，股票价格的波动性是投资者最需要重视的因素之一，影响股价波动的因素尤为重要。

1968年最早的外国文章，鲍尔和布朗在美国杂志《会计研究》上发表的会计利润数字的实证评估有一项关于财务指标与股票价格之间相关性的研究。

在赵玉龙1998年发表的第一篇文章中“上海证券市场的会计盈余和股票价格行为的实证研究”，选择1994年至1996年上海证券交易所12家样本公司财务报告披露前后8个星期作为研究对象，对未来预期收益与股票异常收益之间相关性进行了实证研究。

本文选取8个反映公司盈利能力、增长能力、现金流量和运营能力的财务指标来研究中国A股上市公司的股价波动。

同时，选取中国A股100家上市公司进行多元线性回归分析，研究影響股价波动的主要财务指标，为投资者决策提供重要依据。

一、相关理论基础（一）股价股票是股份有限公司为证明股东持有的股份而发行的证明。

股票本身没有价值，股票可以买卖的原因是因为它可以给持有人带来预期的好处。

一般而言，股票价格是指股票买卖的价格，即股票在当前市场上的买卖价格。

股票价格分为理论价格和市场价格。

论文实例：会计盈余与股价行为--对深沪股市的实证研究.

论文实例：会计盈余与股价行为--对深沪股市的实证研究作者简介：赵宇龙，男，1970年10月出生，1997年03月师从于上海财经大学张为国教授，于2000年01月获博士学位。

摘要研究会计盈余与股价行为的关系，是会计理论本身发展的需要，也是我国国情的需要。

第一，从会计理论的需要看，会计盈余在会计信息中被作为最重要的概念和指标，会计信息尤其是会计盈余信息的决策有用性是财务会计的立身之本。

如果会计盈余不具有决策有用性，人们有理由质问财务会计本身是否有继续存在的意义，或者应该进行彻底的变革。

另一方面，会计盈余的有用性一直受到来自财务学和投资学的怀疑和轻视，因为按照经典的股票计价模型，股票价格等于未来股利或净现金流量的折现，而不是未来会计盈余的折现，更不是用历史成本和权责发生制原则计算出来的报告会计盈余的折现。

面对这样一种严峻的挑战，如果会计学家不能找到会计盈余数字具有决策有用性的经验证据，财务会计概念框架的大厦将不堪一击。

“向信息使用者提供与决策相关的有用信息”将不能再作为财务报告的目的而只能看成是一个未经证实的会计假设。

正因如此，30年来会计盈余的有用性研究一直是西方会计学术研究的主旋律。

第二，从我国国情来看，进入80年代后期以来我国会计理论、实务和规范都经历了一个从计划经济向市场经济过渡转轨的过程，中国会计市场化取向改革的实际效果如何，一个重要的检验标志是会计信息是否开始具有投资决策有用性。

由于会计盈余是所有会计信息中最受人关注的信息，所以对会计盈余信息有用性的检验和研究成为首当其冲的问题。

在我国，会计盈余是否具有决策有用性还是一个难有定论的问题，因为一方面，市场化导向的会计改革使我国会计的计划经济色彩越来越少，强调获利能力和会计盈余指标、为投资者决策服务的成份越来越多；但另一方面，我国的会计改革也是一个渐进的过程，在会计改革的目标是否是为资本市场的投资者投资决策服务这一问题上还存在摇摆和犹豫；同时证券市场和投资者也还不尽成熟，“政策市”的特征明显；企业的盈余操纵现象比较普遍等因素也使人们倾向于会计盈余信息在我国并不具有决策有用性的猜测。

用累计平均超额收益率法和盈余反应系数分析法均验证出...

用累计平均超额收益率法和盈余反应系数分析法均验证出季度报告具有信息含量。

通过划分不同的消息组研究发现，未预期季度盈余为正号的投资组合（即好消息组）可以获得的累计平均超额报酬率高于未预期盈余为负号的投资组合（即坏消息组）。

上市公司季度盈余信息含量的实证研究中央财经大学会计学院栗煜霞李宏贵引言盈余的信息含量可以通过股票报酬率（股价变动）与盈余之间的相关性来评价。

采用此方法的逻辑基础是：如果一条消息能够导致信息接受者所关心的随机变量可能分布的变化，那么这条消息就传递了信息。

在国外，盈余的信息含量研究最早始于1966年本斯顿（Benston）以及1968年鲍尔和布朗（Ball and Brown）所做的研究，他们正是通过探讨证券价格变动与盈余变动之间显著关联来检验盈余的信息含量。

在我国，运用会计盈余与股票价格关系方面做实证研究的，最早也最全面的当数赵宇龙博士。

1998年，他借鉴Ball和Brown（1968）的研究方法对上海股市123家样本公司1994－1996年年报的信息含量进行了检验。

1999年陈晓、陈小悦和刘钊对1994－1997年上海和深圳两家交易所上市公司的盈余披露进行了检验；陆宇峰（1999）对1993－1997年年度盈余的信息含量进行了检验。

2003年，郭菁对1999－2001年的中期报告的信息含量进行了研究。

我国从2002年开始对季度报告实行强制披露，2001年之前实行自愿披露，由于缺乏季度盈余数据，郭菁只对半年度报告的信息含量进行了实证分析。

从我国目前的盈余信息含量的实证研究现状可以看出，我国目前尚没有对季度盈余信息含量进行实证研究。

我国从2002年开始实施季度报告强制披露制度以来，至今已有两年的历史，季度报告在我国是否具有信息含量？对投资者的投资决策是否有用？季度报告披露中存在什么问题？作者希望通过本篇文章来回答上述问题。

文献综述1977年Foster(1977)对季度盈余的有用性进行了研究。

食品、饮料零售业上市公司会计信息与股价的相关性研究

食品、饮料零售业上市公司会计信息与股价的相关性研究【摘要】中国零售领域对食品、饮料上市公司仍是一个有吸引力的市场。

目前很大部分该领域上市公司都介入食品、饮料零售连锁业。

本文以食品、饮料零售业为例，运用eviews对其股票价格与内在价值进行相关性分析，判断它们之间的相关程度，希望能对食品、饮料零售业的股票价格走向有所帮助，也对研究公司价值与股票价格的有关问题有所启发。

【关键词】价值相关性；股票价格中国股票市场始于九十年代初，是一个具有自己独特制度背景的新兴市场，在政府行为与政策的推动下，中国股票市场具有明显的“新兴+转轨”的特征。

根据有效市场假说，证券的市场价格已经包含了所有的信息，市场价格代表着证券的真实价值，fama 将有效市场分成三个层次：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。

在我国还没有达到“有效”二字，因为我国的市场价格不能充分反映出所有过去历史的证券价格信息。

在成熟的股票市场中，上市公司股票价格与其内在价值呈高度相关性。

在美国，ball和brown，第一次有效的证明公司证券的市场价格会对财务报表的信息含量做出反应。

他们利用在纽约证交所上市的261家上市公司20年的年度会计盈利信息披露的前12个月到后6个月的股价进行研究，结果表明盈余变动的符号与股票超额报酬率的符号之间存在显著的相关性。

在我国，赵宇龙第一个对会计盈余披露的信息进行实证研究，发现会计盈余信息的披露与股票非正常报酬率同方向同性质变动，说明会计盈余信息及其披露对投资者的投资决策和交易行为产生了实质性的影响。

李礼、洪源，运用回归分析，发现大部分上市公司业绩与股票价格之间存在显著的负相关，其主要原因是我国股票市场上的投资者尚不成熟，所以公司财务报表披露的业绩指标并没有得到投资者的足够重视，从而导致公司经营业绩没有在股价中得到充分体现，但投资者行为正逐渐趋向理性。

一、样本及分析1.样本来源及选择2.基本变量的描述性统计2004年到2010年，每股净资产和每股净收益，整体趋势是均值大于中位数，但在2005年每股收益均值小于中位数，且这一年偏度为负值，说明这一年的一部分食品、饮料零售业上市的每股收益偏低，降低了均值；2007的每股净资产均值小于中位数，说明这一年的某些样本的每股净资产很低，使均值变小。

会计信息含量在中国资本市场中真的存在吗？——来自沪市A股1997年至2007年的经验证据

测企业的经营活动，那么也就不存在会计信息含量的说法。因此，信息相关性是息含量的前提，而信息含量是信息相关性的结果。ａ自Ｂｌｌａｄｒｎ１６）ｎｏ（９８首次尝试以实证研究的形式关注会计盈余信息与资本市场的相关性以来，Ｂｗ已经有不计其数的会计学者投入到该领域的研究中，并在不同的市场和时期，以多种不同的会计信息指标验证了会计收益和股票投资收益之间的关系。
决策时，信息就具有相关ｌ ” 生。由此可以看出，ｌ有两个基本质量标志，相关生即预测价值和反馈价值。所谓预测价值，就是指会计信息能够帮助信息使用者评价过去、现在和未来事项并预测其发展趋势，而影响其基于这种评价和预测所作出的决策。从所谓反馈价值，则指会计信息能对信息使用者以前的评价和预测结果予以证实或纠正，从而促使信息使用者维持或改变以前的决策。我国对会计信息相关性的认识
杨靖隋鑫：会计信息含量在中国资本市场中真的存在吗？
会计信息含量在中国资本市场中真的存在吗？
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来自沪市Ａ股１９年至２０年的经验证据７９０７
杨靖隋鑫
（南京大学商学院江苏南京２０９）１０３
摘要：文借助收益模型和价格模型，过对１６家上市公司ｌ年的连续￣，考察会计信息的价值相本通２１Ｅｍ，Ｊ关性及其在１９ — ０７年间的变化趋势。比较了收益模型和价格模型在中国市场的适用性及其改良，注了９７２０关
产、负债等账面价值信息，权益账面价值正逐步替换会计盈余而更具有价值相关性。这两种指标的综合价值相关性是非常稳定的，而从

终极控制权、现金流量权与盈余信息含量——来自家族上市公司的经验证据

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终极控制权、现金流量权与盈余信息含量
来自家族上市公司的经验证据
王俊秋张奇峰
［内容提要］本文以２０２００３～０４年家族控制的上市公司为研究样本，实证考察了终极控制人的控制权与现金流量权对盈
中国股票市场发展的基本动因之一，是为困有企业改革服务，从一开始国有控股企业就在年轻的中国证券市场上占据了核心位置，而家族企业在股票市场上长期处于边缘化的地位。２０００年以后，随着中国股票市场和民营企业的迅速发展，家族控制的上市公司越来越多。相对于非民营上市公司，家族上市公司的控制权和现金流量
签订契约提供可证实的信息，特别是当一国法律对投资者保护较弱时，计准则的发展对于财务契约的设计会和执行会更加重要。因此，研究家族公司的终极所有权结构对会计盈余信息含量的影响及投资者保护具有重
要的意义
二、理论分析与研究假设
（）一终极控制权、现金流量权和侵占效应
在公司运营的实践中，企业所有权源于股东实际投人资本后取得的股份比例，即现金流量权；而企业控制权
则源于股东拥有的投票权。从本质上讲，股东拥有所有权以才享有投票权，即投票权源于现金流量权。Ｇｏｓｒ — ｓ
余信－量的影响。研究结果表明，ｇ含终极所有权结构对盈余信息含量的影响取决于控制性家族“ 利益趋同效应” “ 和利益侵占
效应” 两种影响的比较。较高的现金流量权会产生利益趋同效应，从而提高盈余信息含量；而控制权和现金流量权的偏离则会加剧控制性家族与小股东之间的代理冲突，产生利益侵占效应，降低盈余信息含量。同时，制性家族在上市公司任职与控盈余信息含量显著负相关。因此，优化家族控制公司的所有权结构，降低控制权私利应该是一务能有效提高会计盈余质量的