美元与人民币汇率之争

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人民币汇率紧盯美元的汇率政策需要改变

ＣＯＮＴＥＭＰＯＲＡＲＹＥＣＯＮＯＭＩＣＳ为应对欧债危机和刺激经济增长，２０１２年８月份以来，美国推出第三轮量化宽松政策以及欧洲、日本、澳大利亚等发达国家相继推出各种货币宽松政策之后，全球流动性再次泛滥，中国经济面临着复杂多变的国内外经济与金融环境。

花旗报告显示，自ＱＥ３推出之后，全球资本市场资本开始从发达国家大举流向新兴市场，中国（以香港地区为代表）开始吸引大量外来资本，而持续资本流出地则以北美为主，北美占到全球资本流出总量的９０％以上，２０１２年９月下旬至１０月，中国则吸引了其中８０％以上的资金。

此外报告也显示，人民币资产是本轮热钱最重要的流向。

一、欧洲央行无限量购债计划实际上是货币宽松政策２０１２年９月６日结束的欧洲央行议息会议上，欧洲央行行长德拉吉宣布启动“无限量冲销式购债计划（ＯＭＴ）”。

在新的购债框架下，欧洲央行将给欧元区各成员国政府提供继续推行改革的激励，但这要以各政府能够达到其改革计划目标为前提。

一方面，央行要求西班牙等重债国推行债权国家要求的严格的财政缩减以及改革计划；另一方面，央行又适时伸出橄榄枝，帮助相关国家压低举债成本。

这一购债计划的现实意义在于为那些重债国政府争取到更多时间，来制定较长期的危机应对措施。

虽然这一购债计划为市场注入了一针兴奋剂，但这并不是一个能彻底解决危机的方法。

很明显，不管是买债，还是降息，都只是继续用滥发货币的伎俩以缓一时之急，“借新债还旧债”的特征明显，或许短时间内可以让意大利或西班牙避免爆发全面危机，但并没有起到修复金融环境的作用。

这一购债计划的实施必然会引起贵金属、石油以及大宗商品等价格的上涨。

这一附带了严格条件的购债计划要付诸实施还面临一些变数。

考虑到欧洲央行坚持要求在购买国债前受援国需同意严苛的条件，可能令欧洲央行新购债计划对减轻欧元区压力的效果打折扣。

另外，由于欧洲央行不能对受救助的国家进行有效制约，所以救助的效果可能最终还要看各国政府是否能采取更多有效的措施来化解危机。

中美汇率大战

4月3日，美国财政部长盖特纳宣布，美国政府将推迟原定于4月15日发布的一份包括中国在内的主要贸易对象国际经济和汇率政策情况报告。同时，中国商务部也在多个场合对美国商界释放善意。中美在人民币汇率问题上的关系开始趋于缓和。
美国迫使人民币升值的原因
1，中国崛起已对美国霸主地位构成压力,迫使人民币升值是其遏制中国战略的一部分；
3月12日，奥巴马发表演讲，再次呼吁中国依市场需求调整人民币汇率。
美国财政部表示会在4月15 日通过将中国列为“汇率操纵国”的调查结论，至此，这场新一轮的中美汇率之战被推上了顶峰。
中方
2月24日，全国政协十一届三次会议新闻发言人赵启正称人民币汇率不会大幅、突然调整，中国对人民币问题态度是谨慎的，人民币问题中国必须考虑自己的利益。
中美汇率大战
Hale Waihona Puke 大危机资产泡沫化经济停滞化通货膨胀化
三大礼物
第一场战争：汇率之战第二场战争：贸易之战第三场战争：成本之战
没有永远的朋友，也没有永远的敌人，只有永远的利益——— 丘吉尔
战争如何演绎？
我们拭目以待。
美方
奥巴马1月29日发表国情咨文，提出要在5年内让美国的出口额翻一番，同时要求人民币升值。
3.目前美国还需中国在朝鲜、伊朗和阿富汗等重大国际事务的支持，如果与中国翻脸，将 “汇率政治化”，势必在国际事务更为跛脚，无法达成其政治意图。
• 不过，倪峰认为，目前中美双方进行充分的沟通十分重要，因为贸易涉及到双方的利益；但同时斗争也是必要的，只有通过斗争和博弈才能获得有利的妥协。目前这个问题处于风口浪尖，中美双方必须保持冷静。
2，人民币国际化威胁到美元在世界金融市场上的地位，美国必须加强美元的国际货币地位。

人民币与美元之争

今日的中国是一个敞开的国家，在敞开的进程中我们获得了开展的机缘，还我们也面临着新的风险。

在本钱商场，我们面临的风险尤为杰出。

在一些范畴，海外本钱正逐渐主导或许曾经主导了中国的许多工业局部，相对应的，中国国内生产和消费结构呈现严峻失衡，环境恶化，民生问题杰出。

而这全部的核心问题就是中美之间的汇率之战。

中美的汇率之战本质上是一场国与国之间的钱银战役，是美国钱银方针、两边的汇率方针、中国钱银方针之间的比赛。

实施弱势美元方针、持续降息、推动人民币增值是美国在这场战役中的首要行动方法。

这场金融攻势的意图是以温文的方法，逐渐削弱中国经济，然后分裂中国成为美国竞争对手的才干。

在这场钱银方针的比赛中，我国是挑选被逼地投合美国开出来的方针清单，仍是挑选主动出击、保卫国家的经济安全和经济效果，这是关系到中国经济未来命运的问题，也是关系到中国的政治安稳和社会安稳的问题。

中国的微观经济决策机构必须从敞开的、系统的视点从头评价当时的国际和国内经济形势，牢牢把握中国经济开展的主导权和主动权。

当时，中国位居世界榜首的1.53万亿美元外汇储藏曾经成为美国的猎物。

中国巨额的美元储藏好像中国买卖员在国际外汇商场上做了一笔大额的不妥买卖，让国际猎手们感到极度的振奋，可是，我们还没有闻到捕杀的血腥。

从人民币增值的那一天起，中国财富就开端了国际化的转移：从中国本乡转移到海外，首要是美国。

人民币加快增值的方针仅仅加快这种财富的国际转移，并没有处理中国面临的其它问题。

从美国利益的态度看，美联储降息、美元价值降低、乃至声称无限量地供应流动性是对美国民众和美国金融机构的最棒维护，是彻底正确的，体现出美国人高超而自私的金融才智。

可是，美联储的做法能否到达预期的意图，这需求中国中心银行拟定并履行与美联储彻底相反的钱银方针给予充沛的合作。

事实上，中国央行对应的钱银方针就是升息、人民币增值、紧缩钱银。

中国的钱银方针在美元的攻势之下疲于奔命，彻底丧失了钱银主导权，可是，中国并没有在巴结美元的博弈中到达自身的意图。

美元贬值人民币升值原因分析

资
美元贬值人民币升值原因分析
口文／杜安国１，２
对于一国经济增长和保持经济稳定具有国经济发展与国际经济关系的一个极为重要另一方面也使得中国的商品进入欧洲市场比
本文试图从多个角度来探讨美进入美国更容易。如自２０年仞以来，￣，０６中Ｉｘ］Ｊ－十分重要作用的汇率制度是一国经济制度的的问题。对此，
胀率以及失业率等主要宏观调控目标都会产值的原因
（各国货币汇率之争本质上就是贸易情况下，一）一些人把欧盟对中国的贸易逆差归咎
＇－１美国施压人民ｉ＇旨在减少美国于人民币对欧元的贬值就不足为怪了。ＴｔＪ值Ｊ融高度依赖发展的今天，一国汇率、尤其是经ｉ题之争。欧盟对中国施压，同样也是为了（国内外资本利差所；起的套利活动二）Ｉ济大国汇率的变动，仅对本国经济、不而且对的贸易逆差，据有关统计资导致资金国际间的流动，而资本流动又起外ｌ他国经济也同样产生重大的影响。自从布雷顿缩小日益扩大的欧中贸易逆差。２７０个月中国对欧洲的贸易顺差达汇市场供求变化，从而对汇率产生影响。依此森林体系崩溃以来，特别是进入２世纪九十料，０年前９０
重要组成部分。国汇率的变动不仅直接影响元贬值和人民币升值的原因。一欧盟出口同比增长约４％，特｝是２０年以０３０７Ｉｊ
其国际收支，而且对其经济增长速度、通货膨生重大影响。在当今世界经济一体化、国际金
一
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从经济学角度看美元贬值与人民币升来，由于美国经济放缓使中国对美出口增速有所下降，而中国对欧盟时口则迅速上升。在此Ｊ

1949年以来美元人民币汇率演变

1949年以来美元人民币汇率演变[转载]1949年以来美元人民币汇率演变1949年以来美元/人民币汇率演变1948年12月1日，西北农民银行和晋察冀边区的华北银行、山东解放区的北海银行合并，在石家庄成立了中国人民银行总行，同一天，发行了“中国人民银行货币”，简称人民币，也就是新中国的第一套人民币。

1949年1月18日，中国人民银行在天津首次正式公布人民币汇率。

1949年10月1日，中华人民共和国成立，确定了以人民币作为唯一法定货币的地位。

一：人民币汇率频繁波动时期（1949年—1952年）这个时期因为人民币并未规定金比价，最初与美元的汇率是根据“购买力平价”方式确定，变化很大。

在1950年3月全国统一财经工作会议前，人民币汇率频繁且大幅度贬值。

在这一阶段，人民币汇率以美元为基础，共调整过52次，由1949年的1美元兑80元旧人民币，调整到1950年3月13日的1美元兑42000元旧人民币，相差525倍。

这主要是由于该阶段因建国初期恶性通胀蔓延的缘故，导致国内物价不断上升，而国外物价相对稳定，所以，照成美元/人民币不断上升。

1950年3月到1952年底，随着国内物价由上涨转变为下降,以及朝鲜战争造成美国及其盟国接连宣布一系列对中国的“封锁禁运”的措施,中国为推动本国进口亟需的物资,逐步调高人民币汇价,人民币汇率由1950年4月的1美元兑42000元旧人民币，调至1952年12月的1美元兑26170元旧人民币。

这段时期，人民币基本采用浮动汇率制度。

二：人民币汇率相对稳定时期（1953年—1970年）1953年，我国在国民经济恢复的基础上进入有计划的建设时期。

国内物价稳定，计划经济体制正在逐步健全，进出口贸易已由国营对外贸易机构全部垄断，人民币汇率的高低已不再是调节进出口贸易的工具。

1955年3月1日，中国人民银行发行了第二套人民币,新人民币按照折合比率1:10000兑换旧人民币（第一套旧人民币从壹圆券到伍万圆券共12种面额，可见当时通胀的严重程度）,人民币汇率也随着大幅调整至1美元兑2.4618元新人民币左右。

历年人民币对美元平均汇率一览

历年人民币对美元平均汇率一览汇率，这个看似专业而复杂的经济术语，却与我们的日常生活、国际贸易乃至全球经济格局都有着千丝万缕的联系。

而人民币对美元的汇率，更是备受关注的焦点。

让我们把时间轴拉回到 20 世纪 80 年代。

在 1981 年，人民币对美元的平均汇率约为 170 元人民币兑换 1 美元。

那个时候，中国的经济刚刚开始改革开放，对外经济交往逐渐增多，汇率的波动和变化也在一定程度上反映了中国经济与世界经济融合的进程。

进入 90 年代，1994 年是一个重要的节点。

这一年，中国进行了汇率制度的重大改革，人民币对美元的平均汇率变为 862 元人民币兑换 1 美元。

这次改革为中国经济的发展带来了新的机遇和挑战，也使得中国的汇率制度更加适应市场经济的需求。

随着时间的推移，来到 21 世纪初。

2005 年 7 月 21 日，中国再次对汇率制度进行了改革，实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

在这一年，人民币对美元的平均汇率约为 819 元人民币兑换 1 美元。

2010 年，人民币对美元平均汇率约为 677 元人民币兑换 1 美元。

这一时期，中国经济持续快速增长，对外贸易规模不断扩大，人民币在国际货币体系中的地位也逐渐提升。

2015 年，人民币对美元平均汇率约为 623 元人民币兑换 1 美元。

这几年间，中国的金融市场不断开放，跨境资本流动更加频繁，人民币汇率的形成机制也在不断完善。

到了 2020 年，由于全球经济受到新冠疫情的冲击，各国经济形势和货币政策都发生了巨大变化。

这一年，人民币对美元平均汇率约为689 元人民币兑换 1 美元。

尽管面临着诸多不确定性，但中国经济展现出了强大的韧性，人民币汇率也保持了相对稳定。

而2021 年，人民币对美元平均汇率约为645 元人民币兑换1 美元。

这一年，中国经济持续复苏，外贸出口表现强劲，为人民币汇率的稳定提供了有力支撑。

2022 年，人民币对美元平均汇率约为 672 元人民币兑换 1 美元。

中美汇率之争的三个核心问题_周宇

国际金融世界经济研究 2010年第10期中美汇率之争的三个核心问题周宇内容提要中美汇率之争的三个核心问题是:第一,中国应该采用何种汇率制度?在这一问题上,美国政府提出了!浮动汇率制最优论∀的伪命题,这一观点显然违背了经济学的常识。

第二,人民币是否应该升值?这一问题的答案取决于中国贸易顺差是起因于低劳动力成本竞争优势还是起因于人民币汇率低估。

如果是前者,那么美国没有理由要求人民币升值。

第三,人民币升值会如何影响中美经济?本论文强调其长期影响要明显大于短期影响。

就长期影响而言,人民币过度升值会缩短中国高速经济增长的可持续时间。

关键词人民币汇率汇率制度贸易收支中美关系作者单位上海社会科学院世界经济研究所中图分类号:F 832.63 文献标识码:A 文章编号:1007 6964[2010]10 100903 0610中美汇率之争的焦点主要集中于以下三个问题:第一,中国是否应该采用浮动汇率制度?第二,中国是否应该通过人民币升值减少贸易收支顺差?第三,人民币升值会如何影响中美经济?表1归纳了中美双方的主要观点,本文将结合这些观点依次讨论这三个问题。

一、!浮动汇率制最优∀的伪命题在有关人民币汇率的争论中,中国应该采用何种汇率制度是人们关注的焦点问题之一。

在这一问题上,美国政府在认识上存在一个理论误区,即认为!浮动汇率制最优∀,美国政府一贯强调符合市场经济要求的汇率制度是浮动汇率制度,因此中国应该采用弹性汇率制度。

然而,只要我们稍微了解一点汇率制度演变的历史,我们就不难发现这一观点经不起理论的推敲。

浮动汇率制度起步于20世纪70年代初期,在那以前,市场经济体制下的固定汇率制度已经有上百年的发展历史,而且在二战后的近三十年里,包括美国在内的多数发达国家都采用了固定汇率制度,针对以上现象,没有人认为采用固定汇率制度违背了市场经济原则。

正是基于以上事实,国际金融领域的资深学者从来不以所谓的市场经济原则要求中国采用弹性汇率制度。

人民币汇率与美元汇率的

人民币汇率与美元汇率的联系与影响人民币汇率与美元汇率之间的联系及其相互影响是国际经济中一项重要的议题。

随着全球化进程的加速推进和国际贸易的不断发展，人民币与美元之间的汇率关系对各国经济有着深远的影响。

本文将从汇率的含义、人民币和美元汇率的联系、人民币与美元汇率的影响等方面进行探讨。

首先，汇率是指一国货币与另一国货币的兑换比率。

在国际贸易中，汇率是货币的重要属性之一，直接影响着各国之间的贸易活动。

人民币与美元的汇率是指人民币与美元之间的兑换比率，它的变动直接关系到两个国家之间的进出口贸易、投资和金融活动。

其次，人民币和美元的汇率存在着一定的联系。

在过去的几十年间，人民币与美元之间的汇率受到了中国政府的管理和控制。

中国政府通过干预外汇市场，调整人民币与美元之间的汇率，以维持国家经济的稳定和国际贸易的平衡。

这种管理和控制策略被称为“汇率管制”。

人民币的实际汇率是人民币和美元之间的真实兑换比率，它受到多种因素的影响，包括经济条件、市场需求、国际金融形势等。

因此，人民币和美元的汇率在某种程度上是相互联系的。

进一步来看，人民币与美元的汇率对两国经济产生着重要的影响。

首先，人民币对美元汇率的变动直接影响到中国的出口和美国的进口。

当人民币升值时，中国的出口商品价格上升，从而减少了中国的出口竞争力；而对于美国来说，人民币升值会导致美国的进口商品价格上升，影响到美国的消费和通胀。

其次，人民币与美元的汇率还影响着两国之间的外债和外汇储备。

当人民币升值时，中国持有的美元资产价值下降，对中国的外汇储备会产生直接的影响；而对于美国来说，人民币的升值会降低其对中国的外债的实际还款金额。

此外，人民币和美元的汇率还会对两国的资本流动和金融市场产生影响。

当人民币升值时，中国吸引外资的竞争力减弱，外资流入可能会减少；而对于美国来说，人民币升值可能导致美国的资本流入增加，对金融市场产生影响。

总之，人民币和美元汇率之间具有一定的联系和相互影响。

人名币对美元汇率问题的讨论

美元汇率问题在美国,有许多一流的战略家,中国最高没有。

例如,事实上,中国人才被美国收购了。

2003年8月28日我事先明确,呼吁人民币无法与美元挂钩,否则你将导致通货膨胀和国家财富的巨大损失。

但我的观点是贸易派人的强烈反对和不管理的关注。

五年后,所有的不幸言中。

人民币盯住美元,事实上是帮助美国的忙。

盯住美元政策,因为人民币汇率强劲通过传输,使美元也得到刚性,美元的疲软是因为人民币和保存。

美国为何如此强大,是因为强势美元。

印刷纸张可以获得源源不断的财富。

多年来,强势美元是基本国策的美国,依赖美元霸权,支持美国的全球霸权。

美元不走弱,美国的全球霸权将继续。

中国的经济发展已经开始在一个更高的水平。

适当的升值将提高综合国力和适当的升值不会影响出口。

中国的廉价劳动力的穷人。

一次劳动工资再次上升,中国的生产成本非常低。

你可能不知道,中国的出口产品在工资内容部分小。

相反,中国必须依靠进口和出口平衡来保持经济的发展。

中国庞大的农村失业人口,内生经济是基础可持续发展的中国。

中国是一个贫乏的国家资源,特别是石油,未来将需要大量的外汇来购买石油。

人民币在国际市场上没有购买力,如何支持中国的强大?因为中国是一个巨大的经济、货币强劲,会使周边国家选择人民币作为硬通货,美国印钞机搬到中国有什么不好吗?在那些日子里坚持人民币不贬值,这是这个策略。

没有多少人能理解。

现在,更好的策略应该是解耦的人民币兑美元汇率。

可以钉欧元兑美元。

来打击美元。

让政治多极世界,建立假唱。

人民币错误的美元,中国将永远不强。

有些人老拿日本表示,日本的经济问题,因为日元升值。

这是完全不懂经济学胡说八道。

作为一个国家,只要人民生活水平的提高,表明工资提高,相应的产品价格高。

开发在某种程度上,密集的生产将会转移。

和日本经济是外向型经济。

巨大的资本积累,资本主义社会生产力发展和平民有限公司,固有的矛盾需求萎缩太大,当依赖外国扩大经济阻碍经济不可避免的弱点。

中国目前的经济在很低的水平上与日本相似的特性,资本主义社会生产力发展和平民的有限需求萎缩的内在矛盾的日益扩大,只有依靠出口,中国这样一个9亿农业人口需要的转型为一个国家的就业市场,这是非常危险的。

汇率大战

很多专家认为中国目前诸如地产泡沫等现象很像当年的日本，此次美国针对人民币汇率发难，也不难让人联想到25年前的“广场协议”，日元汇率被操纵后，陷入长久出将来美国的发展要不主要依靠金融手段，而要转向出口导向型的经济，计划5年内美国出口翻一番，为了扩大美国的出口，抑制中国的出口贸易就是手段之一，人民币汇率就是主要的武器。难怪丁志杰教授称大家为了抵御金融风暴，做到了“共苦”，却没做到“同甘” 。

不过，IMF 要当汇率“仲裁者”显然有点一厢情愿。针对盖特纳将IMF 改革与汇率问题挂钩的说法，中国央行行长周小川毫不客气地指出，这只是一种“非主流” 的意见。而南非财政部长、24 国集团主席戈尔丹则明确表示，应当把IMF 管理架构改革与汇率政策这两个问题分开来讨论。
中美汇率大战，只能共苦，不能同甘

汇率大战波及A股市场
汇率这只蝴蝶的翅膀引发的气流，已经影响到了A股市场。在连续两天大涨之后，昨日沪深股市继续高位震荡，沪综指终盘上涨34点收报2841点，再创5个月来新高。两市成交金额继续保持在3500亿元以上水平。受美元贬值人民币汇率升值刺激，煤炭、有色等防通胀概念股昨日继续大幅走强，两市涨停个股已连续三天超过30家，为股市20年来所罕见。
第二个礼物：贸易大战
就在奥巴马展开他就任总统以来首次中国之行时，中美之间的贸易摩擦进一步加剧。媒体开始用“贸易战”来形容两国之间针锋相对的贸易争端。2009年11月5日，美国商务部初步裁定对从中国进口的油井管征收最高达99.14%的反倾销税。面对美国一再施行的贸易保护主义行为，11月6日，中国商务部针锋相对，决定即日起对原产于美国的排气量在2.0升及2.0升以上的进口小轿车和越野车发起反倾销和反补贴调查。

剖析中美汇率之争

剖析中美汇率之争剖析中美汇率之争最近，中美汇率问题再起波澜，关于人民币升值的话题占据了各大媒体经济版块的头条。

我们认为，中美汇率之争实际上是国家利益的博弈，我们有必要对此给予特别关注。

一、什么是“汇率”一国货币兑换另一国货币的比率，即汇率。

从汇率制度角度来看，汇率可以分为“固定汇率”和“浮动汇率”两种。

“固定汇率”是指汇率波动限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。

“浮动汇率”是指由市场供求关系来决定汇率，官方对汇率波动幅度不设定上下限。

在较长的时间里，我国采用的是严格管制下的固定汇率。

2005年7月，我国开始实行以市场供求为基础的、参考“一篮子货币”（根据往来贸易比重，将主要贸易国的货币编制成综合货币指数，俗称“一篮子货币”）进行调节、有管理的浮动汇率制度。

我们可以认为，现行人民币汇率体系介于固定汇率与浮动汇率之间。

从此次汇率制度改革以来，美元对人民币汇率从约8.27元人民币兑换1美元，上升到目前约6.82元人民币兑换1美元，人民币对美元累计升值约21%。

二、美国为什么要求人民币升值3月15日，美国130名国会议员联名上书奥巴马政府，要求把中国列为“汇率操纵国”并实施制裁。

在1994年，剖析中美汇率之争美国就曾经将中国列为“汇率操纵国”。

美国两大智库之一的彼得森国际经济研究院最新发布研究观点指出，人民币必须再升值约25—40%。

美国之所以要求人民币升值，主要是基于以下几个方面的原因：一是扩大出口。

举个例子：一个在美国价值100美元的商品，在当前汇率下出口到中国的价格为682元人民币（不考虑关税等因素，下同）。

如果人民币升值40%，则该产品在中国的售价为487元人民币，在出口价格不变的情况下，该产品在中国市场上便宜了195元人民币，使得美国产品在中国市场上的竞争力更强，从而实现扩大对华出口。

由于多种复杂原因，美国在中美贸易关系中一直处于逆差地位（即进口大于出口）。

人民币升值之后，使得美国对华出口大幅增加，从而缩小贸易逆差，平衡国际收支。

话说美元和人民币

话说美元和人民币【摘要】有一个数字在悄悄地改变着你的财富，它的名字叫汇率。

换句话说“你的钱，不全受你控制！”我们知道从2005年人民币一直呈升值趋势。

2014年2月15日，美元对人民币汇率1美元=6.067元，人民币对美元即期汇率出现快速贬值走势。

贬值的原因：a.近期中国出口贸易额下降。

b.美元QE退出，资金回流。

德银深度解读人民币贬值是暂时的，风险犹存。

首先，我们了解一下美元是如何一步步确立霸主地位及近期情况，人民币升值对市场和人民生活水平的影响。

【关键词】大萧条布雷顿森林体系通货膨胀货币战一、美元如何一步步走向世界货币的今天，当人们提及20世纪发生的一些事情时如果仍心有余悸的话，我想除了一战和二战外，非1929～1933年的大萧条莫属。

当时银行倒闭，股市崩盘，牛奶被倒入大海，苹果腐烂枝头。

由于消费力的严重不足，导致面包店、便利店大量倒闭，从而大量工人瞬间成为无业游民。

美国作为民主制的政府，当总统无力解决大萧条是，他会选择下台，继而又有新人竞选演讲。

因而，胡佛政府卸任，罗斯福就任美国新总统。

导致此次危机的原因是：私人银行在投资贷款的问题上极度迷茫，对于是否停止相关业务缺乏明确的判断，有的银行宁愿停止投资也不愿承担无法预计的投资风险；老百姓对其持有的货币由于对银行的不信任和对自身持有货币的极度重视，导致在管理方式上的季度迷茫。

罗斯福进行了大刀阔斧的改革：首先通过一系列的政策和立法稳住了银行，使它们有继续经营的勇气和决心。

虽然罗斯福对投机行为实行了严厉的制裁，但金钱和黄金不像一般商品那样具有边际效用递减规律，该规律已失效，人们对金钱永远无法满足，所以投机行为永远不会消失。

但从某一方面说，罗斯福新政是一个奇迹，但绝不是任何一个国家可以效仿的。

一张印有林肯头像的绿色纸币，就是一张美元钞票，正是这一张张的美元钞票，构成了当今美国的特殊经济。

美国经济在两次世界大战中非但没有遭受重大的损失，反而大发了战争横财，大大增强了美国的经济实力，同时军工产业的发展又带动了其他各行业的快速发展。

如何理性看待人民币汇率之争

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甚赔娓臣
如何理性看待人民币汇率之争
口吴晓宇
摘要：今年以来，美国等西方国家对
人民币汇率不断施压，对人民币的币值稳
赵寅寅
吴礼达
增长成为一个必然选择。２００９年，美国对中国逆差为１３４４亿美元，为了提高美国的
而与此同时，中国的外汇储备迅速增长，拥有超过２４万亿美元，其中，大约有．９０００亿美元以美国国债的形式持有。在这
样的情况之下，倘若人民币兑美元升值ｔ％，则９０亿美元的债务也将缩水０００
有效防范和应对金融危机的事实，获得选民支持。而我们知道，奥巴马所代表的美
国民主党的一个重要组成部分是从事制造业的蓝领阶层，这一阶层由于当下出口状况不怎么景气等原因，对 “出口” 和 “汇
公布的全新购买力平价数据．发现原来对中国的测算存在重大疏漏，中国的商品价格已经相当于美国价格水平的５％，甚至５超过一些中高牧入国家的平均价格水平。换句话说，中国经济发展水平尚未超过中
近段时间，美国要求人民币升值的论调一浪高过一浪，大有山雨欲来风满楼之
乎被低估了。但是，如果按照 “ 巴克咖星啡指数” 来计算，一份星巴克大杯拿铁咖啡在美国售３７．５美元，在中国却售２８元，

人民币与美元挂钩利弊

人民币与美元挂钩不是一个长期可持续的好政策。

这种汇率政策具有诸多弊端，比如，其稳定的只是双边汇率，而人民币随美元对其他货币大幅度震荡，其使人民币对外币的总体比价不稳，这不符合我国贸易和投资活动全球化的要求。

而参考一篮子货币进行人民币有效汇率管理，将能够弥补这一缺陷，更好地稳定我国面向全球的经济贸易关系有效汇率分为名义有效汇率（NEER）、实际有效汇率（REER），是一国货币对一组或者说“一篮子”其他货币在同一时期的双边汇率指数的加权平均，综合反映一国货币对多种外币的整体比价、贸易竞争力。

（一）新加坡的汇率制度自1981 年开始，新加坡以汇率作为货币政策的操作目标，并采用管理浮动汇率制度。

在IMF 关于汇率制度的8 种分类中，管理浮动具体表现为第5-7种，即爬行钉住、爬行带内浮动和不事先公布干预方式的管理浮动制1。

爬行钉住意味着汇率管理设定移动的点目标（汇率轨迹是一条曲线）。

爬行带内浮动意味着汇率管理设定移动的区间目标（汇率轨迹落在一条带子内）。

而不事先公布干预方式的管理浮动设定的汇率目标不对外公开。

新加坡实行管理浮动汇率制度是一种不事先公开的、爬行的汇率“政策带”。

1、目标汇率：为什么是名义而不是实际有效汇率。

汇率目标应该选择名义有效汇率还是选择实际汇率呢？尽管实际有效汇率是影响经济内外平衡的正确的价格指标，并在估计长期均衡汇率时采用实际有效汇率。

但是，由于当商品市场价格的粘性，价格数据的获得是间歇的，比如一般最快一个月刷新一次价格数据，而外汇交易是每天进行，汇率管理也因此随时发生，所以，日常只能按照名义有效汇率进行管理，而按实际有效汇率进行管理就不切实际。

因此，新加坡金融管理局主要参考新元名义有效汇率进行政策操作。

管理局每个季度根据经济基本面，参考实际有效汇率，确定名义有效汇率意义上的中心汇率，并规定一个允许波动的幅度。

2、汇率目标：为什么是区间目标而不是点目标。

规定一个允许波动的幅度意味着，新加坡选择的不是一个固定数值的点目标，而是一个区间目标———给新元的名义有效汇率设定一个不公开的波动范围（称为“政策带”）。

美元与人民币的汇率变动原因

美元与人民币的汇率变动原因美元与人民币的汇率变动一直是国际经济领域内备受关注的话题。

美元作为全球最主要的储备货币之一，与人民币的汇率变动不仅会对两国的经济产生重要影响，也会牵动全球经济的发展走向。

本文将从几个主要的因素来探讨美元与人民币汇率的变动原因。

首先，货币供求关系是影响汇率变动的重要因素之一。

当一个国家的货币供应量增加时，其货币价值相对于其他货币可能会下降，从而导致汇率贬值。

美元的发行量受到美联储（The Federal Reserve）的控制，而人民币的发行量则由中国人民银行（People's Bank of China）负责。

如果美联储实施扩张性货币政策，增加美元的供给量，那么美元的价值可能会下降，导致人民币对美元汇率升值。

其次，经济增长和贸易状况也会对美元与人民币的汇率产生重要影响。

一国经济增长表现良好，对外贸易顺差增加，通常会加强该国货币的需求，导致汇率升值。

相反，经济增长疲软或贸易逆差加剧会导致该国货币汇率贬值。

美国作为全球最大经济体之一，其经济增长和贸易状况对美元汇率的波动有较大影响。

当美国经济表现强劲、贸易顺差增加时，投资者通常会更多购买美元资产，从而推高美元对人民币的汇率。

相反，如果美国经济增长不佳或贸易逆差加大，投资者可能会减少对美元的需求，导致人民币对美元汇率升值。

此外，政府政策和干预措施也是汇率变动的重要因素之一。

各国政府通常会采取政策干预汇率市场，以维持国际竞争力或控制金融风险。

中国政府曾长期实行人民币汇率的固定汇率制度，即人民币与美元的汇率保持一定的比值。

这种政策干预能够稳定汇率，但也限制了人民币的自由浮动。

此外，国际外汇市场短期的投机行为也可能导致美元与人民币的短期汇率波动。

外汇市场的供求关系可受到投资者对国际金融市场和经济情况的各种因素的短期预期影响，使得汇率可能出现较大的波动。

最后，地缘政治因素也可能影响美元与人民币的汇率。

例如，贸易争端、地区紧张关系或政治事件都可能导致汇率波动。

美元升值与人民币贬值

本文是对人民币贬值的问题单列，是对上一次“两个燃眉之急”博文的整理和完善。

请朋友们指正！在全球格局中，当前中国发展，将面临两个突出的“近忧”问题，即人民币贬值预期和楼市下行趋势，如何在处理？是当前中国发展需要解决的燃眉之急。

本文主要分析人民币贬值风险。

当前全球格局中，美元角色特殊，具有决定全球金融格局变动的作用当今时代，具有一个显著的特征，那就是美元作为全球通用的货币，除了扮演世界货币这一经济角色以外，同时还担负着实现华府（美国国家）和美联储（华尔街资本）意志的职能。

那么，美元如何实现资本的意志？主要是通过下述三个“跷跷板机制”来实现，三个跷跷板分别是：“美元—全球资源资产”、“美元—非美货币”、“美元现金—美国国债”这三个反向相关关系。

在这里，三个跷跷板是一种客观存在，不是一种比喻。

在三个跷跷板中，第三个跷跷板（美元现金—美国国债）具有决定性意义，它主宰着其它两个跷跷板的运作。

研究显示，第三个跷跷板决定了美元运行具有如下特征：如幼儿园的跷跷板玩具一样，美元这一端不会无休止的升值，也不会无休止的贬值，总是升到一定程度就贬，贬到一定程度就升，美元有周期（有关美元周期的理论分析，另有笔者相关研究，此不赘述）。

统计数据显示，美元逢升时，周期是6年多；逢贬值时，周期是10年多。

回到现实，离我们最近的周期是2002-2013年的贬值区间。

由此预估，2014年—2020年，将是美元的升值周期。

以人民币为例，我们可以清晰地看到它是如何在过去和今后可以预见的时间段影响人民币趋势的。

2002—2013年，美元贬值+美联储低利率，使得人民币面临升值压力从实践上看，美元的升贬周期和节奏，由“美元-国债”跷跷板机制和美联储利率政策这两个因素造成的，其中，跷跷板机制是决定和主宰因素，美联储政策是影响因素。

同样，传导到人民币，也是两个因素：“美元—人民币”跷跷板是决定因素，美联储低利率政策是影响因素，二者合力，共同导致人民币升值。

中美汇率

1978年以来美元兑人民币汇率1978 1979 1980 1981 1982 19831.684 1.555 1.496 1.705 1.893 1.9761984 1985 1986 1987 1988 19892.32 2.9373.453 3.722 3.722 3.7651990 1991 1992 1993 1994 19954.7835.323 5.516 5.762 8.619 8.3511996 1997 1998 1999 2000 20018.314 8.29 8.279 8.278 8.279 8.2772002 2003 2004 2005 2006 20078.277 8.277 8.255 8.0702 7.8087 7.70352008 2009 20106.8505 6.8189 6.6227从图表可以看出美元兑人民币的汇率大致经历了三个历程，1978年~1994年为第一阶段，1995年~2004年为第二个阶段，2004年~今天为第三个阶段。

在第一个阶段中，美元兑人民币汇率很低，并呈现不断上升趋势；第二阶段，美元兑人民币或率基本平衡，保持在8以上;第三个阶段，美元兑人民币汇率不断降低。

三个不同的阶段，体现了中美两国汇率的变化，也体现着中美两国综合国力对比的变化。

我就先从我的观点分析一下这三个阶段汇率变化的原因。

1978年到1994年，我国采取官方汇率和市场汇率并存的汇率形成机制，其中以官方汇率为主，这一时期，我国刚刚从十年文革中走出来，经济发展水平很低，我国需要大量进口原料，机器进行经济建设，所以在这一时期，在我国政府的强烈干预下，美元兑人民币的汇率一直保持在较低值状态，但随着我国社会主义市场经济的发展，我国对外开放不断深入，我国需要断引进外资发展我国经济，为了更好的引进外资，我国开始不断对人民币进行贬值。

除去中国方面的因素，从美国方来说，刚刚改革开放的中国在世界经济中经济地位微不足道，因此美国对中国的汇率政策不大关注，而且在整个八十年代，美国处于里根政府的强硬政策中，强势美元是美国的货币政策，因而美元一定程度上促使人民币不断贬值。

人民币汇率之战,美国人自导自演的《赤色黎明》

人民币汇率之战，美国人自导自演的《赤色黎明》——杨金贵2009年9月米高梅电影公司在底特律重拍1984年的电影《赤色黎明》，这部正在拍摄的《赤色黎明》，假想敌从过去的“苏联和古巴联军”变成了现在的“俄罗斯与中国军队”。

从网友提供的剧照中可以看到，身着07式制服的中国军人开着车身上贴着“八一”标志的悍马行进在美国的大街上，更为不可思议的是，路边的美国国旗上竟然也被印上了“八一”的标志，中美友谊中心张贴的宣传招贴上赫然写着：击败你们的敌人，帮助你们痊愈，修复你们的经济。

其中所表达的好莱坞版美国式担心不言而喻，这是“中国威胁论”新的产物。

导演通过那些标语发泄着对美国金融和经济现状的不满，也反映出美国人对中国经济崛起的恐慌。

而电影娱乐之外的现实是，美国已经开始行动。

2010年3月份，时隔近30年，“广场协议”几欲重演，美国人妄图再次通过汇率问题打击中国经济，转嫁国内危机。

美国130位众议员史无前例地对中国汇率政策集体发难，他们致美国财政部长盖特纳和商务部长骆家辉信中提出的所谓回击中国的“理由”有两点，一是人民币以固定汇率与美元挂钩，导致美中贸易逆差进一步恶化；二是解决中美贸易问题是保护美国企业和工人，推进美国经济实现强劲复苏的需要。

“广场协议”是为了打击美国的最大债权国——日本，因为在此之前的1980-1988年之间，日本在美国的直接投资增长了10倍，拥有2850亿美元的直接资产和证券资产，控制了超过3290亿美元的美国银行业资产。

日本积累起的巨额经济财富让日本成了世界级的银行家，而同时美国也失去了世界放贷者的地位，当时的Sony领袖更是甚至对世界发出了“日本可以说不”的豪言壮语。

为此，美国许多制造业大企业、国会议员等相关利益集团强烈要求政府干预外汇市场，促使日元升值，以挽救日益萧条的美国经济。

1985年9月22日，美国财长及中央银行行长会同英、法、德(前西德)、日四国财长和央行行长达成了“广场协议”。