晶盛机电：单晶炉订单充足

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晶盛机电研报

晶体硅生长设备龙头，如今伸手半导体设备领域12月11日，京东方宣布拟100亿投硅晶圆厂。

作为投资者的我们，需要有一双雪亮的眼睛来看到其背后的逻辑。

那为什么要对硅晶圆厂做这么大的投资呢？其实现如今的全球半导体进入新一轮景气周期，而中国成为最大的市场，但制造能力弱。

目前上游的硅晶圆主要由五大公司把控，中国产能缺失，主要依靠进口。

中国企业在不断加码晶圆，中国想把上游命脉控制在自己的手中。

目前国内在建的晶圆厂就有19个，占全球数量最多。

未来有望做到进口替代，实现国产化。

在硅晶圆国产化的大趋势下，相关的设备厂也开始受益，晶盛机电（300316）就是其中之一。

浙江晶盛机电股份有限公司，创立于2006年12月，是一家注重研发注重创新的设备企业龙头。

晶体生长设备是现在公司占比最大的业务，占60.9%，其他几个主要的业务：光伏智能化装备3%、蓝宝石材料3.4%、LED智能化装备3.7%。

一开始的晶盛是靠单晶硅生长炉发家致富的，产品主要应用在太阳能光伏行业。

2007年晶盛研制出国内第一台全自动直拉式单晶硅生长炉，并卖给了有研半导体材料公司。

2008年晶盛又研制出国内规格最大的全自动直拉式单晶硅生长炉，该设备可拉制12~16 英寸的大直径单晶硅棒，技术走在行业的前列。

然而光伏行业这十年来起起落落，德国西班牙意大利政府的补贴、金融危机的爆发、多硅晶价格的下降、欧债危机......大环境行业起起伏伏，专注与光伏行业相关设备的晶盛也跟着跌宕起伏。

2010年、2011年，晶盛分别实现营收3.8亿元、8.24亿元，增速高达109.19%、116.81% 2011年、2012年，晶盛扣非净利润后只有区区的1.62亿元、2063万元，同比减少48.01%、87.27%海面未曾平静，小船随着海面，一起一伏。

现在的光伏行业在中国、日本、美国这三大市场的政策刺激下需求再一次爆发！由原先欧洲主导的市场转移到了中国、美国和亚太地区，占比73%。

半导体零部件专家交流纪要 2022

模组分类：设备前端模块（EFEM，Equipment Front End Module）、传送腔体（TM，transfer module）、反应腔体（PM，process module）、清洗模组（preclean module）、冷却模组（cooling module），其他附属设备气柜、电柜等。

具体到零部件：金属：纯铝（chamber类）、铝合金、不锈钢（骨架类）。

非金属：陶瓷、石英、石墨。

气体管路、气柜：气体管路用的最多的是世伟洛克的，其他有SMC、VAT的；气柜有些是厂家自制，有些是外包（包给VAT、UCT等）。

设备里面用的比较精密的东西基本都要用MKS、VAT、horiba、富士金这四家。

仪表类用的多的是SMC、基恩士两家品牌。

流量计MKS买不到，会用英菲康替代。

射频电源：主要是MKS厂家的。

阀门：国内主要用VAT（主流）、SMC；应材核心是自制的。

泵：常用的品牌是普旭、爱德华（最多）。

国产化：除了常用的金属加工件，其他气体、气柜、仪表、电源、阀门、泵这些基本都用国外大品牌，无论是国内还是国外都不会用没有认证的东西。

难易程度：非金属类石英件、陶瓷件的加工难度最大，交期最长，8-10个月，以国外为主，国内有大和热磁；其次是精密些的，交期也非常长；下来是气柜组装、金属加工。

模组：EFEM国内用的比较多的是日本的RORZE；TM部分是仿制国外厂商（应材、LAM），再研制一部分。

气柜是根据自己的工艺去设计，也会委外定制的。

金属机加工：金属机加工国内有一定规模的厂商都能做，这块不是瓶颈。

富创、富士迈、托伦斯、靖江、晶盛机电等等都是半导体设备机加工为主。

有瓶颈的部分有国内的厂商出现吗？没有。

富创、富士迈、北方华创、晶盛机电等都是用的世伟洛克、SMC等他们几家的东西做原物料，来进行加工和二次组装。

零部件国产化率：不到20%。

除了机加工件外，其他部分基本都是国际大牌垄断。

只有一款北方华创自制的七星的流量计，会用在自己的设备上，其他厂商没人敢用。

论上不管接了多少订单晶盛均可以快速消化释放产能转化为业绩弹性

论上不管接了多少订单晶盛均可以快速消化释放产能转化为业绩弹性论上不管接了多少订单晶盛均可以快速消化释放产能转化为业绩弹性________________________________________________________________________________晶盛集团作为一家具有多元化经营的大型企业，无论是在国内还是在国际市场，都在行业中享有盛名。

在晶盛集团的竞争环境中，可以说每一个产品都是一项重要的投资，无论是在质量、售后服务方面，还是在价格上，晶盛都有着独特的优势。

晶盛集团不仅能够提供高质量的产品和服务，而且还能够快速消化释放产能，将其转化为业绩弹性。

不管公司接了多少订单，晶盛集团都能够迅速把产能释放出来，实现高效的生产。

此外，晶盛集团还能够以最低的成本和最快的时间实现客户的需求，大大提升了企业的效率，从而使企业的经营变得更加高效。

通过实施质量管理体系、及时完成订单、准时发货、满足客户的要求等严格的流程管理，使得晶盛集团在竞争中保持优势地位。

此外，晶盛集团在保证生产效率的同时，还重视保障产品质量。

公司建立了完善的质量控制体系，并不断完善其标准，以保证所有生产出来的产品都能够达到最高标准。

此外，晶盛集团还不断努力实施新的工作流程，以便能够实现生产效率的最大化。

公司通过不断的实施新的工作流程来提高效率，从而使得公司能够快速地实现生产任务。

同时，公司还不断加强对员工的培训，以便使员工能够更好地理解新的工作流程，从而使得生产效率得到进一步提高。

总之，不管晶盛集团接了多少订单，公司都能够快速地把产能释放出来，将其转化为业绩弹性。

通过努力实施新的工作流程和实施质量管理体系来保证生产效率，使得公司能够在竞争中保持优势地位。

此外，还要注重培养员工的能力，以便使员工能够更好地理解新的工作流程，使得生产效率得到进一步提高。

晶盛机电研究报告

晶盛机电研究报告1.晶盛机电：晶体生长设备领跑者1.1技术规模实现领先长晶设备龙头，设备与材料齐飞。

晶盛机电成立于2006年，是国内晶体生长设备领域的龙头企业。

公司立足晶体生长设备的研发、制造和销售，开拓晶体硅生长设备和加工设备在光伏和半导体领域的应用，布局蓝宝石、碳化硅新材料产业，围绕“新材料，新装备”不断进行产业链延伸。

公司营业收入稳步增长，净利润增速触底回升。

根据公司业绩快报，2021年公司营业收入达到59.61亿元，再创历史新高。

公司围绕“先进材料、先进装备”的发展战略，受益于光伏行业持续发展，硅片厂商积极扩产，半导体设备国产替代进程加速，公司光伏设备、半导体设备订单量大幅增长，蓝宝石材料及辅助耗材业务也初露锋芒。

光伏行业持续发展，半导体产业景气上行，公司单季度净利润持续创新高。

2020年下半年公司利润开始扭转下降势头，同比增速转正。

根据公司年度业绩快报，2021Q4公司归母净利润达到6.08亿元，同比增长82.04%，环比增速为19.22%，单季度净利润创历史最高水平。

主营产品晶体硅生长设备，具有较高的产品附加值。

2021年第三季度毛利率40.38%，净利率为30.31%。

毛利率与净利率均维持较高水平，随着大尺寸蓝宝石晶体的制备成功，蓝宝石材料业务的毛利率存在上升空间。

各单季度ROE持续提升，期间费用率控制较好。

2021Q3单季度ROE达到8.58%，盈利能力不断提升。

公司控制三项费用已取得明显效果，2021年前三季度三项费用总计1.51亿元，占营业收入比例较2020年前三季度下降2.10%，其中主要为销售费用和财务费用的减少。

晶体硅生长设备营收超越同行。

经过多年来的快速发展，无论规模上还是技术上晶盛机电在同行业中都占据了绝对优势，已经成长为晶体硅生长设备领域的龙头企业。

2020年晶盛机电晶体硅生长设备的营业收入达26.23亿元，规模远超可比公司。

1.2材料设备多元发展主营产品涵盖硅材料、碳化硅和蓝宝石领域。

晶盛单晶炉操作说明

．全自动单晶炉操作手册REV. MANUAL_ZJS.Z02（TDR80A-ZJS/TDR85A-ZJS/TDR95A-ZJS适用）2009年05月上虞晶盛机电工程有限公司SHANGYU JING SHENG M&E ENGINEERING CO., LTD目录第一章单晶生长条件 (2)1.1 设备要求 (2)1.2 辅料要求 (3)1.3 安全要求 (4)第二章单晶生长标准流程 (5)2.1 拆炉 (5)2.2 装炉 (6)2.3 开始单晶的生长 (8)2.4 抽真空 (9)2.5 检漏 (11)2.6 压力化 (12)2.7 熔料 (13)2.8 稳定化 (15)2.9 熔接 (16)2.10 引晶 (18)2.11 放肩 (19)2.12 转肩 (20)2.13 等径 (21)2.14 收尾 (22)2.15 停炉 (23)第三章单晶生长辅助流程 (24)3.1 中途取晶 (24)3.2 回熔 (26)3.3 煅烧 (26)3.4 大清 (27)3.5 连接部位检查 (27)第四章相机调整与热场温度校正 (28)4.1 相机调整 (28)4.2 热场温度调整 (32)第五章异常情况处理 (33)5.1 断水 (33)5.2 电极故障 (33)5.3 打火 (33)附录故障速查 (34)第一章单晶生长条件1.1 设备要求1.1.1 运行条件（以下以TDR-85A-ZJS炉为例，其余炉型要求参照说明书）（1）冷却水要求水压：炉子进出水压差要求介于2~3公斤之间，真空泵进出水压差要求1.5公斤以上；炉子进水压力不可超过3.5公斤，炉子上冷却水安全阀设置压力6公斤；水流率：炉子和电源要求供水量不低于250升每分钟，单独电源要求供水量不低于20升每分钟；水温：推荐进水温度18~24oC，最大不超过25oC；水质：弱碱性水，PH值6~9；氯离子含量≤10ppm，碳酸钙含量≤50ppm；以纯净软水为好。

半导体设备零部件行业全梳理

半导体设备零部件行业全梳理1.半导体零部件、模组的分类？每个分类国产化的情况？难度的排序？零部件分类：I模组件：分为EFEM（传送模块）、传送腔体、反应腔体，还有部署设备（气柜、电柜）、清洗组件、冷却组件（CM）o I零部件：1）金属件：一般包括铝锭（纯铝，用作腔体）、不锈钢（用作骨架）、铝合金为原料制作的产品，目前国产化率最高。

2）非金属件：陶瓷件、石英件、石墨。

3）气柜：主要用世伟洛克的产品；其中的气体管路等配件主要用的SMC、VAT的产品。

气柜产品有的是厂家自己制作的，有的是委托下游厂商制作的，例如富士金、VAT、UCTo4）仪表类：主要是流量计，目前主要用SMC和日本津市的多一些。

5）射频电源：主要用的MKS产品。

6）阀门：主要用的VAT和SMC,VAT的产品是用的最多的，国内也是用这两家多一些。

但是应材的产品是自己定制的，不采用现有的模块。

7）泵：常用的就是德国普旭和爱德华，爱德华用的是最多的。

8）管路连接：与气柜连接的管路主要是四家的产品，MKS、VAT、UCT、富士金。

I国产化进度：目前不论是国内还是国外设备厂商都是用的上面这些厂商的产品，很少用国内没有认证的零部件产品。

除了金属加工件这种常见的产品外，其他的气体管路、气柜、仪表、电源、阀门、泵之类的，都是用的国际大品牌。

I难易程度：1）非金属类产品加工是难度最大的，交期最长可能8~10个月。

例如石英件、陶瓷件的加工等，可能都是以国外为主。

国内的大和热磁，目前是国内用的最多的。

2）其次是配置类，基本上都是被国外所垄断，包括精度高一点的各种流量计，这些东西是被国外垄断的，交期也非常长，有时还涉及到一些政治因素。

3）第三是气柜模组部分。

4）最后是金属加工的部分。

2.模组和金属加工的生产模式？模组部分生产模式：其中EFEM模组，国内用的最多的品牌是日本RORZE的；传输模组的部分都是靠设计，通过仿制应材、1.AM 等产品，之后自己研发一部分，定制产品委外制造；气柜也根据自己的工艺去设计，当然也会参考一些国外的设计，通过委外厂商（VAT、UCT、富士金等）进行定制。

晶盛机电：与西部超导进行战略合作

2023年第12期主持人王柄根晶盛机电：与西部超导进行战略合作《动态》：据晶盛机电官方微信公众号，公司和西部超导在西安举行了战略合作签约仪式，将加快公司在光伏+半导体超导磁场产能的供给。

公司与西部超导此次预计会以何种模式进行战略合作，将会产生怎样的影响？孔铭：此次晶盛机电与西部超导的战略合作模式预计主要为晶盛购买西部超导的线材，晶盛机电的子公司慧翔电液生产超导磁场。

西部超导是国内领先、国际先进的超导材料、超导磁体、高端钛合金、高性能高温合金创新研发生产企业，目前已形成全球首家超导锭棒、线材、磁体的全流程研发生产基地。

公司第五代光伏单晶炉将大规模导入此前用于半导体的超导磁场技术，助力光伏N 型电池效率突破。

晶盛与西部超导达成合作，能够获得稳定足量的线材供应，方便扩张磁场产能、降低磁场生产成本。

目前晶盛子公司慧翔电液是国内超导磁场市占率最高的头部厂商，超导磁场出货已经超过200台，客户包括中环领先等一线半导体硅片厂商。

两家公司战略签约，将进一步加强和巩固双方在各自领域的技术优势和竞争力，预计本次合作有望强化公司超导磁场单晶炉的产能保障、成本优化、技术升级及市场突破。

《动态》：公司新一代单晶炉的主要特点与优势有哪些？目前在手订单情况如何？孔铭：晶盛机电新推出的第五代单晶炉，将超导磁场技术导入光伏领域，在拉晶炉中加入磁场模块(MCZ 技术)，通过引入磁场，可有效抑制硅熔体热对流，降低氧的形成和传输，打开了低氧N 型晶体生长的工艺窗口，实现小于5ppm 的超低氧单晶硅稳定生长，消除同心圆与提高少子寿命，拓宽了有效电阻率范围，给N 型电池效率再次逼近理论极限带来可能。

同时，第五代单晶炉在原智能整厂长晶集控系统、AI 数据分析系统基础上，为客户提供了单晶炉单机开放二次平台，用户可在平台上对工艺和逻辑进行自主编程，打造差异化的核心竞争力。

目前公司第五代单晶炉已签订约3500台设备订单，2023年有望配置近300台带超导磁场的第五代单晶炉，占比约9%。

半导体芯片行业全梳理-(附股)

半导体芯片行业全梳理（附股）去年开始，半导体芯片行业得到了资金的认可，直到现在，仍有很多上市公司被持续爆炒。

在信息技术高速发展的今天，大数据是资源，堪比新经济的石油；5G是道路，决定信息的传输速度；芯片是核心，是数据分析的大脑。

不管是工业互联网、人工智能、虚拟现实、影音娱乐、汽车数码，新产业的发展都要围绕这三个行业进行，所以大数据、5G和半导体芯片是工业4.0的根基，是所有新兴行业的根本。

今天聊半导体！长期以来，我国集成电路产业都是逆差，严重依赖国外进口，每年进口芯片超2000亿美元。

2014年9月，千亿规模的国家集成电路产业基金(以下简称“大基金”)成立，扮演着产业扶持与财务投资的双重角色。

目前大基金已成为11家A股上市公司的股东，而且大基金还将参与多家公司的增发而获得股权。

大基金代表国家集成电路产业的发展方向，其投资的上市公司值得投资者关注，下面梳理一下大基金持股A股公司情况。

国科微：持股15.79%，二股东；三安光电、兆易创新、通富微电、北斗星通：持股超10%；长电科技：9.54%晶方科技：9.32%北方华创：7.5%长川科技：7.5%纳斯达：4.29%同时，大基金将参与长电科技、通富微电、万盛股份、景嘉微、雅克科技、耐威科技的增发，增发完成后，大基金持股情况如下：长电科技：19%通富微电：15.7%万盛股份：7.41%雅克科技：5.73%此外大基金还投资了华天科技的子公司，入股士兰微生产线，与巨化股份合作发展电子化学材料。

大基金加持的A股公司可以重点关注，但半导体到底是怎样的一个行业，我们简单梳理一下。

半导体分为四类产品，分别是集成电路、光电子器件、分立器件和传感器。

其中规模最大的是集成电路，市场规模达到2,753 亿美元，占半导体市场的81%，所以有时大家会把半导体行业跟集成电路混为一谈。

从半导体产业链上下游来看：半导体产业链上中下游全梳理：上游：IC设计、半导体材料、半导体设备一、IC设计重点关注：兆易创新：国内存储器及MCU 芯片产业的龙头企业，主营业务存储芯片是国家战略支持的IC细分方向。

晶盛机电：单晶炉订单充足

2017年第27期本刊研究员田闯市场方面，针对最近周期股行情，国泰君安认为此次周期行情是需求预期扭转带动的宏观和微观层面共振，相较前一轮周期行情速度更快、时间更短。

宏观层面，超预期的经济韧性叠加温和的流动性环境逐渐修正需求的预期方向；微观层面，7月钢厂例行检修等事件催化超额接单，“淡季不淡”助推正在修正的预期力量，加速周期股景气反转。

另外，周期股基本面角度带动的盈利能力修复使得周期板块享受着一定程度的价值股溢价，这部分溢价让周期股在当前“死抠EPS”的市场环境下具备了一定进攻属性，表现为周期股弹性更强、反应更快。

目前来看，前期享受的经济走弱叠加流动性收紧带来的确定性溢价的“漂亮50”点位已高，市场对于一线龙马能否继续演绎分歧加大。

国泰君安认为，市场走向经济与流动性的“二力平衡”，市场重心“不左不右”，“漂亮50”的故有逻辑难再现双重推动。

另外，在全球定价力量崛起的背景下，海外力量收缩与转向令一线龙头性价比逐步丧失。

往后看，市场依然维持“非牛非熊”格局，中报掌声响起，龙马行情的扩散/切换继续上演。

海通证券荀玉根认为周期股是从Beta 走向Alpha。

最近周期股尤其是资源股整体表现强有价格因素的刺激，但周期股的Beta 效应正在减弱，周期有大行情的前提是固定资产投资增速趋势性回升或者货币政策明显放松，这两个因素今年都看不到。

但是周期行业龙头的Alpha 效应并不比消费差，这是“角落里的阳光”。

我国目前所处的大背景是经济转型，类似1970-80年代的日本，传统制造业大量合并重组，以钢铁、化工、纺织为主的传统制造行业规模收缩十分明显，但是这些行业内部的龙头公司却在行业整合的过程中实现了加强，龙头股溢价显现。

6月4日以来，震荡市已经开启新一个上涨波段，7月市场或许出现涨幅趋缓或小幅波动，但上涨趋势仍将延续，建议顺应市场多头趋势。

未来密切关注政策面变化，以及市场累计涨幅和市场情绪。

结构上也维持之前判断，震荡市业绩为王，整体偏价值的风格不会变。

晶盛机电:“伪外资”发迹史

晶盛机电：“伪外资”发迹史王剑【摘要】成立公司的目的是什么?上市!rn将于5月2日进行申购的晶盛机电( 300316)用实际行动给出了答案,公司成立于2006年12月,去年就开始排队申请上市.以上市辅导期平均1年计算,则晶盛机电至少在2010年就已与券商展开合作,接受辅导,而此时距公司成立日仅3年.成立3年即萌生上市意愿,晶盛机电堪称资本市场一绝.【期刊名称】《股市动态分析》【年(卷),期】2012(000)017【总页数】2页(P61,51)【作者】王剑【作者单位】【正文语种】中文成立公司的目的是什么？上市！将于5月2日进行申购的晶盛机电（300316）用实际行动给出了答案，公司成立于2006年12月，去年就开始排队申请上市。

以上市辅导期平均1年计算，则晶盛机电至少在2010年就已与券商展开合作，接受辅导，而此时距公司成立日仅3年。

成立3年即萌生上市意愿，晶盛机电堪称资本市场一绝。

不过问题是，成立初期的公司往往未能步入正轨，盈利能力尚不稳定甚至出现亏损，与上市标准相去甚远，因而鲜有券商主动接洽，而晶盛机电却做到了，其秘诀在于外资身份带来的政策红利。

换言之，晶盛机电的原始积累与“两免三减半”的税收优惠息息相关，若无逾2000万元的税收减免，则晶盛机电的上市进程恐将推迟。

业内人士指出，晶盛机电的发展史如同教科书，在这本书里，晶盛机电详细描述了发迹的来龙去脉。

故事是这样的，成立于2000年的上虞金轮投资管理咨询有限公司（下称“金轮公司”）本来从事铜材、金属管道配件及设备的制造、加工业务，但该公司主要股东毛全林于2006年决定转型另谋出路，遂想到了曾任浙江大学机械与能源工程学院党委书记的邱敏秀。

当时，金轮公司并不缺乏资金，但缺少技术，而邱敏秀的学院背景则正好可以弥补金轮公司的不足，双方遂一拍即合，最终成立了金盛机电的前身金盛有限。

按照默认的协议，金轮公司提供主要的创业资金，并承担发展初期的风险；而邱敏秀则组织金轮公司、浙江大学、杭州电子科技大学等4家单位承担了当年浙江省“全自动大规模集成电路单晶硅生长炉关键技术的研究与开发”项目，并取得了多项与单晶硅生长炉相关的核心技术，后来，这些技术大多转入晶盛机电。

晶盛机电：2023年营收增长目标为60%以上

2023年第07期晶盛机电：2023年营收增长目标为60%以上本刊记者吴慧敏行业·公司|记者调查Industry·Company 4月3日，超200位投资者参加了晶盛机电（300316）的电话会议，借着发布业绩报告之机会，双方展开了热烈的交流。

晶盛机电以“先进材料、先进装备”双引擎可持续发展的战略，围绕硅、蓝宝石、碳化硅三大材料展开业务，并以材料生产及加工装备链为主线，实现各装备间的数字化和智能化联通，向客户提供自动化+数字化+AI 大数据的整体智能工厂解决方案，形成了装备+材料协同发展的良性产业布局。

在先进装备领域，公司光伏装备取得了行业认可的技术和规模双领先的地位，全自动单晶硅生长炉产品市占率国内领先；半导体大硅片设备端，公司产品在8英寸晶体生长、切片、抛光、CVD 等环节已实现全覆盖；12英寸长晶、切片、研磨、抛光、减薄等设备也已实现批量销售，产品质量已达到国际先进水平。

功率半导体设备端，公司继单片式6英寸碳化硅外延设备实现批量销售后，成功开发出行业领先的6英寸双片式碳化硅外延设备，大幅降低下游生产成本，推动行业效率提升。

先进材料领域，公司大尺寸蓝宝石晶体生长工艺和技术已达到国际领先水平，是掌握核心技术及规模优势的龙头企业；公司已掌握行业领先的8英寸碳化硅衬底技术和工艺，并建设了6-8英寸碳化硅晶体生长、切片、抛光环节的研发实验线，通过持续加强技术创新和工艺积累，逐步实现大尺寸碳化硅晶体生长和加工技术的自主可控；公司高品质大尺寸石英坩埚在规模和技术水平上均达到了行业领先水平，在半导体和光伏领域取得了较高的市场份额；同时，公司在金刚线领域实现了差异化的技术突破，并进入到规模化量产阶段。

2022年，公司实现营业收入106亿元，同比增长78%，归属于上市公司股东的净利润29亿元，同比增长71%。

截止2022年末，公司未完成晶体生长设备及智能化加工设备合同总计254.23亿元,其中未完成半导体设备合同33.92亿元。

晶盛机电研究报告

晶盛机电研究报告晶盛机电研究报告一、公司概况晶盛机电成立于2005年，总部位于中国杭州市。

公司是一家专注于电机和电气自动化技术研发、制造与销售的企业。

公司主要产品涵盖交流电机、直流电机、步进电机以及相关的电气控制设备。

二、产业分析1. 电机市场需求稳定增长：随着工业自动化水平的提高，电机作为关键元件广泛应用于各个行业，包括机械制造、汽车制造、电子设备制造、机器人等领域。

未来，电机市场需求将保持稳定增长的态势。

2. 技术创新驱动行业发展：晶盛机电在电机和电气自动化技术方面投入了大量的研发资源，不断推出具有创新性的产品和解决方案。

技术创新是推动行业发展的关键，有助于提升产品竞争力和市场份额。

3. 市场竞争激烈：电机行业竞争激烈，市场上存在众多的竞争对手。

晶盛机电在市场竞争中具有一定的优势，如技术实力、产品品质和客户服务等方面。

然而，为了保持竞争优势，公司需要继续注重技术创新和产品升级。

4. 市场拓展潜力大：电机行业市场拓展潜力大，尤其是在新兴市场和应用领域。

晶盛机电应加大对新兴市场的开拓力度，并寻求与行业内相关企业的合作，进一步扩大市场份额。

三、公司竞争优势1. 技术实力：晶盛机电在电机和电气自动化技术方面具有较强的研发实力，能够不断推出具有创新性的产品和解决方案。

2. 产品品质：晶盛机电的产品经过严格的质量控制，具有良好的性能和可靠性，能够满足客户的需求。

3. 客户服务：晶盛机电注重客户服务，提供及时、高效的售前咨询和售后支持，赢得了客户的信赖和好评。

四、发展战略建议1. 加大研发投入：继续加大对电机和电气自动化技术的研发投入，推出更多具有创新性的产品和解决方案，提升公司的技术实力和竞争力。

2. 拓展市场份额：加大对新兴市场和应用领域的开拓力度，通过与行业内相关企业的合作，拓展公司的市场份额。

3. 强化客户服务：进一步优化客户服务体系，提供更为全面和高效的售前咨询和售后支持，提升客户满意度和忠诚度。

晶盛机电：向“芯”发展

2023年3月30日，旨在促进国内新经济发展的中国企业评价协会发布了“2022年中国新经济企业500强”榜单，腾讯、阿里、字节跳动（抖音）依旧占据前三位置，总体来看，2022新经济500强有超五分之一企业更替，整体竞争格局仍呈快速发展与变化态势，其中先进制造业占比创新高，作为先进制造细分领域里龙头企业之一的晶盛机电（300316. SZ），其排名提升了68位至总排名第80位，成功挺进百强榜单。

晶盛机电成立于2006年，并在随后两年里，研发出了国内最大全自动直拉式单晶炉，奠定了公司技术地位。

2012年公司在深圳证券交易所创业板上市，往后发展中，公司以光伏设备为基石，逐步延伸至蓝宝石、光伏耗材（石英坩埚、金刚线）、半导体设备、第三代半导体材料领域，正式确立公司“设备+材料”双核驱动模式。

公司一路秉持“打造半导体材料装备领先企业，发展绿色智能高科技制造产业”的企业使命，坚持科技创新，夯实自身研发技术水平，带领企业航向更美好的未来，同时为国家高质量发展注入源源不断动力，彰显企业担当。

时光荏苒，公司已经上市十个年头了，其营收规模也从最初的不足1亿元到2022年突破百亿元，巅峰市值也顺利突破千亿级别。

据东吴证券2023年4月28日研报显示，预计2023-2024年公司营业收入分别为170.95亿元、210.65亿元，同比增长61%、23%，对应PE为18.64倍、15.10倍。

多年的孕育，终于造就了量能指数级增长，那么接下来的道路又该通向何处？行业风口助力跨越式发展面对气候条件持续恶化，2020年我国提出要在2030年达到“碳达峰”，并力争在2060年实现“碳中和”，受此行业政策影响，新能源产业链迎来了风口。

由于晶盛机电所处行业是光伏上游产业链设备端，受益于下游大幅扩产影响，公司开始出现爆发性增长，行业红利切切实实表现在公司业绩上。

2020年至2022年三年间总资产规模从105.00亿元上升至288.90亿元，提升了近3倍，相比2019年之前，可以看得出来，公司体量实现了跨越式发展，其市值也迈向了千亿级别，真正奠定了行业龙头地位（图表1）。

超导磁体行业深度报告：国之重器风口已至精选版

（/东吴，马天翼、王润芝）1. 超导磁体性能优异商业化进程加速，下游应用多点开花超导磁体属于多部件集成系统，一般是指用超导导线绕制的、利用超导材料零电阻与小截面导体却可以承载超大电流的特殊性质产生强磁场的装置，包括超导线圈和其运行所必要的低温恒温容器。

超导磁体主要由以下几部分构成：（1）超导线圈和铝合金骨架（缠绕固定超导线）：超导线圈为磁体系统核心部件，根据对于磁场场强和均匀度的需求，由 2 或 4 个线圈呈对称布置，超导线圈数量越多，产生的磁场场强和均匀度越高。

（2）励磁电源：为超导磁体提供电流，分为超导磁体内部电流独立于电源运行的闭环运行模式和持续由电源供电的开环运行模式。

（3）低温控制系统：干式制冷机、导冷板（将制冷机冷量传导给线圈）、真空杜瓦（保证系统密闭性，维持低温条件）、冷屏（降低外部辐射漏热）。

（4）失超保护系统：一旦磁体失超，将破坏磁体结构，重新降温励磁使运行时间增加，因此需要对线圈进行浸渍、绝缘处理。

（5）漏磁屏蔽系统等：超导磁体产生的磁场与设备的其他电磁系统会互相干扰，影响设备正常运行，因此需要铁轭进行磁场屏蔽。

超导线圈产生的磁场分布可以分为水平、垂直和勾形（Cusp）。

以超导磁体在晶硅生长炉中的应用为例，垂直磁场由于结构原因无法消除单晶炉内主要热对流，很少被采用；水平磁场的磁场分量方向垂直于埚壁主要热对流与部分强迫对流，可有效抑制运动，且有利于保持生长界面平整性，降低生长条纹；CUSP 磁场因其对称性，熔体的流动和传热性更为均匀，因此垂直与 CUSP 磁场为晶硅生长炉中的主流应用。

超导磁体具有磁场强度高、重量体积小、节省电耗等核心突出优势。

通常电磁铁是利用在导体中通过电流产生磁场，由于超导材料在低于某一极低温度下具有零电阻特性，因此相比于常规磁体，超导磁体可以在不损耗焦耳热的情况下，产生很高的运行电流，进而在大空间内产生高场强、高稳定性、高均匀性的磁场。

低温超导磁体技术发展时间较早，技术成熟，高温超导磁体由于材料特性，磁体磁场强度可以做到更高，更满足高场强需求场景。

曹建伟：打造中国半导体材料高端装备

创业，租下了位于绍兴上虞汤浦镇的一幢白色三层小厂房与设备，创立了晶盛机电公司（浙江晶盛机电股份有限公司前身），是一家专攻半导体材料装备、化合物半导体衬底材料制造的高新技术企业。

2010年曹建伟担任公司总经理，同年他从浙大毕业，并获得浙江大学机械电子工程博士学位。

2016年任公司董事长直今。

回眸当年，曹建伟与创业团队近10人的课题组（后来成为晶盛机电的核心团队）在租疆的故事告诉我们，只要有信念，就可以支撑起一切的苦。

也让我们知道了，中国要想屹立世界之林，唯有掌握核心技术，独立自主创新才是长久之计。

他的成功也证明，中国人只要专注一件事，做到极致就会成功！我们不比西方人差！目前晶盛公司研发的全自勇为业界技术领跑者“科研是我们的强项，“技术领先，规模投要求。

他带领团队经过对术重大突破，第四代单晶炉技术国际领先。

2009年和2011年，曹建伟团队承接了两项国家科技重大专项半导体装备课题，“300mm 单晶硅直拉生长设备的开发”和“8英寸区熔单晶硅炉国产设备研制”课题先后落户公司，团队毅然挑起重任，不仅顺利通过专家组验收，还相继研发成功油冷却CUSP磁场、水冷夹套技术，高精密单晶双夹持装置、连续引晶技术等多项国内外首创技术。

如今科技创新已经在晶盛机电结出累累硕果，形成了以全自动单晶硅生长炉、区熔硅单晶炉、多晶硅铸锭炉、蓝宝石炉、碳化硅炉、金刚石炉为主体，半导体设备、光伏设备、半导体化合物衬底材料全面开花的格局。

“曹博在工作上极严谨，非常拼。

”研发员王争来研发部还不到一年，但已经领教了曹建伟的拼劲。

有一次公司接到一个订单，时间紧，任务重，当时发着高烧的曹建伟直接爬上十几米高的单晶炉上。

这也让他倍感折服。

2021年3月，浙江晶盛机电第10000台全自动单晶炉成功下线。

这是晶盛机电公司继2007年春推出国内首台TDR80A全自动单晶硅生长炉，打破国外技术垄断后的又一次标志性突破：在国产半导体材料生长装备领域以绝对性优势成为技术与规模的“双冠军”。

单晶炉前景

单晶炉前景单晶炉是半导体产业中重要的设备之一，是制造单晶硅的关键设备。

随着科技的不断进步和半导体产业的快速发展，单晶炉前景十分广阔。

首先，单晶炉在半导体生产中具有不可替代的地位。

单晶硅是半导体材料的基础，广泛应用于芯片制造、光伏发电等领域。

而制造高质量的单晶硅，离不开先进的单晶炉设备。

随着科技的不断进步和对半导体产品的不断需求，单晶炉设备的需求量也会进一步增加，市场前景广阔。

其次，随着光伏产业的快速发展，单晶炉也将迎来新的发展机遇。

光伏发电作为可再生能源的重要应用领域之一，已经在全球范围内得到快速推广。

而光伏电池的核心材料就是单晶硅。

随着光伏产业规模的不断扩大，对单晶炉设备的需求也会进一步增加。

再者，随着智能手机、平板电脑、电动汽车等新兴产业的快速发展，对高性能芯片的需求也在不断增加。

而高性能芯片的制造需要单晶硅材料。

因此，随着这些新兴产业的发展，对单晶炉设备的需求也会进一步增长。

此外，单晶炉设备本身也在不断创新和改进。

随着科技的不断进步，对单晶炉设备性能的要求也在不断提高。

目前，已经出现了一些新型的单晶炉设备，如梳型炉、微博炉等。

这些设备具有更高的效率和更低的能耗，可以生产出更高质量的单晶硅材料。

这些创新和改进将进一步推动单晶炉设备的发展。

然而，单晶炉前景也面临一些挑战。

首先，单晶炉设备的研发和制造需要巨大的资金投入和技术支持。

虽然目前有一些国内外的企业在这方面取得了重要的突破，但这仍然是一个制约单晶炉设备发展的因素之一。

其次，单晶炉设备市场竞争激烈，来自国内外的企业都在争夺市场份额。

如何提高设备性能和降低成本是企业必须面对的挑战。

综上所述，单晶炉前景广阔，随着半导体产业和光伏产业的快速发展，对单晶炉设备的需求也会进一步增加。

同时，随着科技的不断进步和设备性能的持续改进，单晶炉设备将会更加高效、节能。

然而，企业在面对市场竞争和技术挑战时，需要不断提高自身实力和创新能力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。

财务舞弊案例分析

开发费用总额占销售收入总额的比例不低于4%。
对比公司2008年计入管理费用的研发费用金额不难发现，公司研发费用为355.85万元，以此计算的研究开发费用总额占销售收入总额的比
例仅为2%，并不符合上述规定。但在招股书“研发费用投入情况”中， 2008年公司研发费用投入金额为1003.93万元，所占比例为5.70%。对
据招股书中所载，晶盛机电是在2009年12月7日被认定为高新技术企业，公司享受15%所得税优惠税率的期限为2009年-2011年，因此，公司2010年度和2011年1月-9月按15%的税率计缴企业所得税。但为了持续享有15%所得税优惠税率，晶盛机电对于08年对于研发费用进行了造假。
根据《高新技术企业认定管理办法》中规定，高新技术企业的资格认定需满足：最近一年销售收入在5000万元至20000万元的企业，研究
2月14日新闻：证监会创业板发审委定于2月14日召开2012年第11次创业板发行审核委员会工作会议，审核浙江晶盛机电股份有限公司首发申请。
从另外一些新闻中我们进一步了解到，晶盛机电希望上市，并已经向证监会发出申请。正是因为晶盛机电递交了上市申请，暴露了其中存在的舞弊疑点。
（1）材料一中的销售价格显著高于同业根据晶盛机电招股书“主要产品销售价格变动情况”部分的信息披露，主营产品单晶硅生长炉在2011年前三季度销售均价为129.86万元/ 台。参照京运通招股书数据，该公司所生产的单晶硅炉2010年售价仅为 67.32万元/台。对此，晶盛机电招股书中解释为“客户主要为行业内知名龙头企业，销售价格较高”。这一点与银广夏案例有着相似的舞弊手段，销售价格虚高导致的应收账款以及利润的大幅度增加，使得资产负债表符合上市申请的标准，夸大公司实力，以此申请上市。但2008年下半年至2009年上半年期间，受全球金融危机的影响，太阳能光伏产业发展速度减缓，2009 年太阳能光伏企业普遍出现业绩下滑或亏损的现象，进而影响了晶体硅生长设备的市场需求。同行业的销