财务会计-项目投资-优质课 (2)
财务管理实务教案-项目投资管理工作教案
四、现金净流量的计算
初始现金净流量=－投资支出－垫支流动资金
边讲边练
经营现金净流量=营业收入－付现成本－调整所得税
（10 分钟）
=息前税后利润+折旧与摊销
=税后净利+税后利息+折旧与摊销
=税后收入－税后付现成本+折旧与摊销×税率
注意：（1）总成本费用指的是不包括财务费用的总成本费用。
（2）调整所得税=息税前利润×所得税税率
学时
2
子项目一 新建项目投资决策
教学地点
教室
教学目的
通过本次课的教学，要求学生掌握现金流量的概念、内容、特点及计算方
与要求
法。
教学重点
重点：净现金流量的计算
与难点
难点：1．营业现金净标
教学设计
1．重点画图推导投资项目各年现金净流量的计算。
2．讲解教材中例题的解题思路和步骤,然后多做练习,从而掌握本节内容。
某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量
（二）现金流量的理解
1.投资决策中使用的现金流量，是投资项目的现金流量，是特定项目引起
的，不是针对特定会计期间。
通过案例
2.内容既包括流入量也包括流出量，是一个统称，现金流量是指“增量” 讨 论 教 师
现金流量。
归纳（30分
3.这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项 钟）
平均年限法计提折旧。 3.生产线被安置在市郊一栋市价为 120 万元的闲置厂房中。公司董事会决
定，生产线报废后将该厂房出售，经评估，预计售价为 110 万元。 4.由于扩大了生产能力，生产线投入使用时需垫付营运资金 450 万云。 5.生产线投产后，每年能为公司增加 1000 万元的销售额。 6.生产线投产后，每年发生工资及其他管理费用等合计 350 万元。 7.由于设备逐年老化，投产后第二年需发生 100 万元维修费，且每年递增 50
财务管理课件——项目投资
（２）补贴收入是与经营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额 补贴和财政补贴等予以估算。
（３）在终结点上一次回收的流动资金等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。回收流动资金和回收固定资产 余值统称为回收额假定新建项目的回收额，都发生在终结点。
（三）净现金流量的确定
１．净现金流量的含义
净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成 的序列指标。其计算公式为： 某年净现金流量＝该年现金流入量－该年现金流出量
２．现金流量表及其特点
四、项目投资净现金流量的简化计算方法
（一）单纯固定资产投资项目
建设期某年的净现金流量＝－该年发生的固定资产投资额 运营期某年所得税前净现金流量＝该年因使用该固定资产新增的息税前利润＋该 年因使用该固定资产新增的
２．现金流出量的估算
（１）建设投资的估算 （２）流动资金投资的估算 本年流动资金投资额（垫支数）＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额 或＝本年流动资金需用数－上年流动资金实有数 本年流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债可用数
（３）经营成本的估算 某年经营成本＝该年外购原材料燃料和动力费＋该年工资及福利费＋该年修理费＋该年其他费用 （４）营业税金及附加的估算 （５）维持运营投资的估算
（６）调整所得税的估算
３．关于增值税因素的估算
增值税属于价外税，在估算项目投资的现金流量时，实践中可分别采取两种方式处理： 第一种方式是销项税额不作为现金流入项目，进项税额和应交增值税也不作为现金流出项目处理。这 种方式的优点是比较简单，也不会影响净现金流量的计算，但不利于城市维护建设税和教育费附加的估算。 第二种方式是将销项税额单独列作现金流入量，同时分别把进项税额和应交增值税分别列作现金流出 量。这种方式的优点是有助于城市维护建设税和教育费附加的估算。
财务管理教案——项目投资.doc（最新-编写）
第五章项目投资〖授课题目〗本章共分四部分：第一节项目投资的相关概念第二节现金流量的内容及其估算第三节现金净流量的确定第四节项目投资决策评价指标及其运用〖教学目的与要求〗通过本章的教学，主要是对项目投资进行讲解，使学生掌握单纯固定资产投资项目、完整工业投资项目及固定的更新改造项目的决策问题。
在学习之后，使学生能对项目投资可行性进行独立分析。
〖教学重点与难点〗【重点】1、净现金流量的计算2、非折现指标的计算3、折现指标的计算4、项目可行进行决策【难点】1、现金流量的估计2、折现指标的计算〖教学方式与时间分配〗教学方式：讲授时间分配：本章预计4学时〖教学过程〗讲授内容备注§5－1 项目投资的相关概念一、项目投资的含义以特定投资项目为对象的长期投资行为。
不同于证券投资二、投资项目的类型与投资主体（一）类型新建项目：单纯固定资产投资项目完整工业投资项目（固、无、开、流）更新改造项目项目投资≠固定资产投资（二）主体企业、所有者、债权人、国家三、项目计算期和资金投入方式（一）项目计算期（二）资金投入方式一次投入、分次投入（三）相关概念固定资产投资建设投资原始总投资投资总额固定资产原值§5－2现金流量的内容及其估算一、现金流量的含义（一）现金流量的定义在投资决策中的指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。
现金：各种货币资金项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（二）现金流量的估计1、估计最基本原则：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
所谓增量现金流量，是指接受或拒绝某个投资方案后，0 1 2 s s+1 n 生产经营期p建设期s 建设起点投产日终结点广义现金企业总现金流量因此发生的变动。
2、注意问题：（1）区分相关成本和非相关成本相关成本是指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。
非相关成本与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑。
（2）不要忽视机会成本机会成本不是我们通常意义上的“成本”，它不是一种支出或费用，而是失去的收益。
项目二财务预算.ppt
第一季度 10 000
第二季度 30 000
第三季度 40 000
第四季度 20 000
全年合计 100 000
加:期末存货
6 000
8 000
4 000
3 000
3 000
合计 减:期初存货 预计生产量
16 000 2 000 14 000
38 000 6 000 32 000
44 000 8 000 36 000
第一季 度
10 000
第二季 度
30 000
第三计
100 000
加:期末存货
6 000
8 000
4 000
3 000 3 000
合计
16 000 38 000
44 000
23 000
103 000
减:期初存货
2 000
6 000
8 000
4 000 2 000
5
生产需用量（千克）
70 000
160 000
180 000
95 000
505 000
加：预计期末存量
16 000
18 000
9 500
7 500
7 500
合计 减：预计期初存量
86 000
Step 2
7 000
178 000 16 000
189 500 18 000
102 500 9 500
556 000 7 000
24
任务处理
步骤3：计算各季度预计采购金额 第一季度预计采购金额=79 000×0.6=47 400（元） 第二季度预计采购金额=162 000×0.6=97 200（元） 第三季度预计采购金额=171 500×0.6=102 900（元） 第四季度预计采购金额=93 000×0.6=55 800（元） 步骤4： 按采购金额在本季度50%比例支付， 计算预计现金支出，见表
项目投资与财务分析教案
项目投资与财务分析教案一、项目投资的概念和性质项目投资是指投资者将资本投入到某一具体的、预期产生盈利的项目中，期望在未来一段时间内通过项目运营获得投资回报的经济行为。
具体的来说，一个投资项目包括一系列相关的、步骤明确的开发、建设、运营和管理活动。
这些活动包括初始投资、维护、事务处理和最后的投资收回。
从宏观上看，它包括了前期的准备、施工、试生产、正式生产、产品推广、产值达到设计能力等阶段。
二、项目投资的种类根据投资的对象和方式，可以将项目投资分为实物投资和金融投资。
实物投资又可分为生产性投资和非生产性投资。
生产性投资指的是直接投资到生产活动中，希望通过生产和销售得到推动经济增长和提高收益率的投资。
非生产性投资主要指对社会公共设施或者公共服务行业的投资。
三、财务分析的作用财务分析师通过对企业过去和现在的经营状况进行分析和研究，为企业的决策提供有力的财务依据。
暗示可能存在的运营风险，并为大约或者财务压力提出相应的解决对策。
通过财务分析，可以了解一个公司的财务健康状况，揭示出公司的经营弱点，为公司的经营决策提供依据。
四、项目投资决策的财务分析财务分析在项目投资决策中起着重要的作用。
首先，通过财务分析可以判断一个项目是否存在盈利的可能性。
投资要求未来收益超过投资成本，财务分析就是为了商定一个项目是否能满足这个标准。
其次，财务分析可以帮助决策者对投资项目的盈利能力做出准确预测。
最后，财务分析帮助把握投资风险，一方面通过负债和资本结构的分析，可以准确估计项目的财务风险；另一方面，可以充分考虑项目投资可能带来的经营风险。
五、财务分析的基本方法财务分析主要有五个基本方法：比率分析法、趋势分析法、现金流量样分析法、均衡分析法和预测分析法。
通过使用这些分析方法，分析师可以系统地对公司的财务状况进行研究，从而提供对未来的预测，对于项目投资决策具有重要的参考价值。
六、财务风险的处理投资项目财务风险的处理是项目投资决策的重要环节。
财务管理实务(第五版)教案-项目投资决策
课堂练习或作业布置作业布置：任务4.2（见辅导教材Pxx页）XXX学院专业—年度第学期课程课堂教学方案授课具体内容、过程及课时分配：§项目4投资决策§任务4.2项目投资决策115,【任务引入】（见教材）：由一投资项目决策案例引入？（2'）【知识准备】一-讲授新课(105')一、项目投资认知10'二、项目投资决策评价指标60'三、项目投资决策评价指标的应用35'【任务解析】(3')【同步快速测试】（见教材Pxx页）(3【课堂小结】(2,教学体会或建议（授课后填写）课程教学讲义任务4.2项目投资决策—、项目投资认知（-）项目投资的含义项目投资（projectinvestment）,是指投资主体以特定项目为对象，直接与新建项日或更新改造项目有关的长期投资行为。
（-）项目投资的类型（1）新建项目。
新建项目是以新建生产能力为目的的外延式扩大再生产。
新建项目按其涉及内容又可细分为单纯固定资产投资项目和完整工业投资项目。
（2）更新改造项目。
更新改造项目是以恢复或改善生产能力为目的的内含式扩大再生产。
（三）项目投资的程序1.投资项目的预测2.投资项目的设计3.项目投资的决策4.项目投资的执行5.项目投资的控制6.项目投资的分析二、项目投资决策评价指标项目投资决策评价指标根据是否考虑资金的时间价值，可分为非贴现指标和贴现指标两大类。
（一）非贴现指标非贴现指标（non-discountingindex）也称为静态指标，是指没有考虑资金时间价值因素的指标，主要包括投资利润率、投资回收期等指标。
1.投资利润率投资利润率乂称投资报酬率，是指项目投资方案的年平均利润额占平均投资总额的百分比。
投资利润率的计算公式为:投资利润率=年平均利润额X100%平均投资总额【业务实例4-4】投资利润率计算2.静态投资回收期投资回收期（paybackperiod）是指收回全部投资总额所需要的时间。
财务管理课件-项目投资
❖ （3）沒有考慮現金流量的取得時間。
❖ （二）投資收益率法
❖ 投資收益率就是專案投產後正常生產年份 的淨 收益與投資總額的比值。其運算式為：
❖ 1．投資收益率法的基本原理
❖ 投資收益率法是通過計算專案投產後正常生產年 份的投資收益率來判斷專案投資優劣的一種決策 方法。
ic，則方案可行；若
❖
❖ 第一步：分別選擇較低的i1和較高的i2 作為貼現
率,使得 小於0
i1對應的
NPV1大於0,使得
i2
對應的
NPV2
❖ 第 值二NP步V1：和分N別PV計2，算NPi1V與1＞i20，，N(Pi1V＜2＜i02)；對應的淨現
❖ 第三步：用線性插入法計算IRR的近似值，其公
式如下：
IRR i1
NPV1 NPV1 NPV2
(i2 i1)
❖ 3．內部收益率法的特點 ❖ （1）它充分考慮了資本的時間價值 ，能反映投
資專案的真實報酬率；
❖ （2）內部收益率的概念易於理解，容易被人接 受；
❖ （3）計算 過程比較複雜，通常需要一次或多次 測算。
❖ （三）動態投資回收期法（Pt' ）
❖ 第一節 專案投資概述 ❖ 一、專案投資的種類
❖
❖ （二）固定資產投資、無形資產投資和遞延資產
❖ （三）戰術性投資與戰略性投資 ❖ （四）相關性投資和非相關性投資
❖
❖ （六）採納與否投資與互斥選擇投資
❖
❖ 二、專案投資的特點 ❖ （一）影響時間長 ❖ （二）投資數額多 ❖ （三）不經常發生 ❖ （四）變現能力差
❖ 1．營業現金流入 ❖ 2．回收固定資產殘值 ❖ 3．回收流動資金
《财务管理项目投资》课件
2
风险评估
较为科学和专业的方法包括BOO、TORC、AHP等，既考虑了风险的严重程度又考 虑了概率。
3
风险管理
可通过合理选择投资方式、保险、衍生工具等来降低风险。
项目投资财务分析
投资财务管理概述
投资收益率和现金流量分析 财务指标分析
介绍投资决策时如何考虑时间价 值、投资回报率和风险收益权衡。
使用DCF模型来计算净现值和内 部收益率，同时使用财务比率来 评估投资项目可行性。
3
投资组合分散化原则
避免单一证券代表的公司风险和市场风险，分类和分散投资降低个体投资风险。
投资案例分析
投资分析流程
针对具体案例进行分析，包括必 要的背景介绍、数据分析及结论 说明。
实例分析及结论
经验总结
根据分析结果，引出相应结论和 相关问题（是否可以进一步拓展、 风险是否值得投资等）。
综合案例涉及到的因素，提取一 般可参考的经验和方法。
总结
1 重要性
项目投资管理对于个人和 企业都意义重大，意味着 机会选择和决策权力。
2 投资机会
发掘投资机会的方法包括 分析趋势、寻找自身投资 优势和突出特长等。
3 注意事项
投资时要认真对待风险， 以防遭到严重的损失和损 害自身的经济安全。
财务管理项目投资
这份PPT课件将带你了解投资的基础知识、风险分析、财务分析和组合管理， 以及投资案例分析。学习如何发掘投资机会并注意投资中的注意事项。
项目投资概念和定义
项目投资
将可变成实际资产的一定数量的资金或其他可 交换的货币价值投入到某一特定项目的资金活 动。
投资组合
投资组合是指在市场上不同的投资项目之间的 权衡分配，以达到风险和收益的最优化组合。
财务管理-项目投资(2)幻灯片PPT
出租辆数
出租时间
3小时
60辆
3天
每年总收入为120*3小时*3元/小时*360+60*3天*15元/天*10/月*12月
=388800+〔27000*12〕*80%
=388800+259200=64.8万元≈65万
年折旧额=17200+33600/5=41120元
折旧费 =〔648000-172000-33600=442400〕*1.25%+41120≈50万元
男生： 绿色
60%
女生 ； 蓝色
50%
40%
30%
20%
10%
0% 2元/小时 3元/小时 4元/小时
在被调查的80个人中，有每个星期都会租用，12个人每月租用〔不包括每星期的〕，也就是 说有30%以上的同学租车次数较多，其余租车频率较少的有49人。占70%的人是因为电动车 方便快捷，，其他原因的都较少。在租车事由中，较多的是60%进城购物，40%外出游玩， 同3时0%我是们不还想了乘解坐到出公租交店车的，电较动少为7%和13%，他们分别是为了在校园里兜风和其他原因。 车在周末和假期经常供不应求， 一般时间中，例如，中午和下午 都有许多同学租车，当然这个时 候一般都可以租到车。通过以上 数据，我们可以初步认为市场空 间还很大。
总额(元)/年（10个月） 3000 15000 13000
费用：
项目： 办公用品 锁 帐篷 宣传费用 租地费用
总数
100 20 300平方米
单价
5元/把 200元/顶
费用： 1000 500 4000 1000 15000
收益核算
按小时计算 按天计算 按月计算
3元/小时 15元/天 400元/月
财务会计-项目投资-优质课 (2)
（ ★★★★ ）某公司准备新增一条生产线以开发新产品， 该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万 元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次 投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用平均年限法计 提折旧，使用期有净残值12万元，同时可收回垫支的流 动资金。该生线当年建成并投入使用，使用期限内预计 每年可获得净利润100万元。公司的资金成本率为10%。 要求：确定各年现金净流量
净现值法 初始投资额现值：
在高中阶段，初始投资一般为一次性投资，所以初始投资 额现值一般为原始投资额。 评价标准： 净现值>0，接受该项目 多个投资项目比较时，选净现值最大的方案
四、现值指数
（一）概念及计算方法 现值指数=未来报酬总现值/初始投资额现值 （二）判别准则： 现值指数>1，应接受该项目；净现值 >0 现值指数<1，应拒绝该项目；净现值 < 0
现值指数
项目投资指标：
判断标准 指标性质 评价方法
投资回收期 会计收益率
单个项目
越小越好 >平均收益率 >0 >1
多个项目（互斥）
投资额相同 投资额不同
静态指标
动态指标
净现值 现值指数
（三）现金净流量=现金流入量-现金流出量 营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =（营业收入-营业成本）-所得税+折旧 =利润总额-所得税+折旧 =净利润+折旧 营业成本 =付现成本+折旧
固定资产 净残值收入
垫支的营运资金投资
固定资产投资
（ ★ ）某公司准备新增一固定资产以开发新产品，固定资产共 需要投资300万元，投资于建设起点一次投入。预计该生产线使 用寿命为6年，采用平均年限法计提折旧，使用期满无残值。该 生线当年建成并投入使用，使用期限内预计每年可获得净利润 100万元。公Байду номын сангаас的资金成本率为10%。 要求：确定年现金净流量、投资回收期、会计收益率
项目投资课程(DOC 40页)
项目投资课程(DOC 40页)部门： xxx时间： xxx拟稿人：xxx整理范文，仅供参考，勿作商业用途项目投资课程本章是财务管理的一个重点章节，近几年每年分数均在20分左右，因此要求考生要全面理解、掌握。
第一节项目投资概述本节需要掌握的要点：一、项目投资的含义与特点二、项目计算期的构成三、投资总额与原始投资额的关系四、资金投入方式要点讲解：一、项目投资的含义与特点项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
特点：（P198）投资金额大；影响时间长；变现能力差；投资风险大二、项目计算期构成：项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。
项目计算期=建设期+生产经营期n＝s+p 【例6-1】项目计算期的计算某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。
要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。
（1）在建设起点投资并投产。
（2）建设期为一年。
解：（1）项目计算期＝0+10＝10（年）（2）项目计算期＝1+10＝11（年）三、投资总额与原始总投资的关系1.原始总投资：（P201）反映项目所需现实资金水平的价值指标。
是指为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。
（1）建设投资：固定资产投资、无形资产投资、开办费投资注意固定资产投资与固定资产原值不同（2）流动资金投资（营运资金投资或垫支流动资金）本年流动资金增加额（垫支数）＝本年流动资金需用数－截止上年的流动资金投资额（6.1.3式）经营期流动资金需用数＝该年流动资产需用数－该年流动负债需用数（ 6.1.4式）【例6-2】项目投资有关参数的计算企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。
建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。
投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。
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现值指数
项目投资指标：
判断标准 指标性质 评价方法
投资回收期 会计收益率
单个项目
越小越好 >平均收益率 >0 >1
多个项目（互斥）
投资额相同 投资额不同
静态指标
动态指标
净现值 现值指数
（三）现金净流量=现金流入量-现金流出量 营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税 =营业收入-（营业成本-折旧）-所得税 =（营业收入-营业成本）-所得税+折旧 =利润总额-所得税+折旧 =净利润+折旧 营业成本 =付现成本+折旧
净现值法 初始投资额现值：
在高中阶段，初始投资一般为一次性投资，所以初始投资 额现值一般为原始投资额。 评价标准： 净现值>0，接受该项目 多个投资项目比较时，选净现值最大的方案
四、现值指数
（一）概念及计算方法 现值指数=未来报酬总现值/初始投资额现值 （二）判别准则： 现值指数>1，应接受该项目；净现值 >0 现值指数<1，应拒绝该项目；净现值 < 0
（ ★★★★ ）某公司准备新增一条生产线以开发新产品， 该生产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万 元，垫支流动资金50万元，以上投资均于建设起点一次 投入。预计该生产线使用寿命为6年，采用平均年限法计 提折旧，使用期有净残值12万元，同时可收回垫支的流 动资金。该生线当年建成并投入使用，使用期限内预计 每年可获得净利润100万元。公司的资金成本率为10%。 要求：确定各年现金净流量
二、会计收益率
会计收益率= 年平均净收益/ 原始投资额*100% 分析方法：应用会计收益率法必须确定一个平均收益率 ： 会计收益率>平均收益率，应接受该项目； 会计收益率<平均收益率，应拒绝该项目。 会计收益率越高的投资项目越好
三、净现值
净现值=未来报酬总现值-初始投资额现值 每年营业现金净流量相等： 未来报酬总现值=年现金净流量*年金现值系数 每年营业现金流量不等时： 未来报酬总现值=∑各年现金净流量*复利现值 系数
（ ★★★★★ ）某公司准备新增一条生产线以开发新产品，该生 产线共需要投资350万元，其中固定资产投资300万元，垫支流动资 金50万元，以上投资均于建设起点一次投入。预计该生产线使用寿 命为6年，采用平均年限法计提折旧，使用期满有净残值12万元，同 时可全额收回垫支的流动资金。该生产线当年建成并投入使用，使 用期限内预计每年可获得销售收入为125万元，每年付现成本为25万 元。若该公司的资金成本率为10%，所得税率为25%。 要求：（１）计算固定资产年折旧额； （２）计算项目年营业净利润和各年的现金净流量； （３）计算项目净现值，并评价该项目的可行性。
固定资产 净残值收入
垫支的营运资金投资
固定资产投资
（ ★ ）某公司准备新增一固定资产以开发新产品，固定资产共 需要投资300万元，投资于建设起点一次投入。预计该生产线使 用寿命为6年，采用平均年限法计提折旧，使用期满无残值。该 生线当年建成并投入使用，使用期限内预计每年可获得净利润 100万元。公司的资金成本率为10%。 要求：确定年现金净流量、投资回收期、会计收益率
（ ★★ ）同上题，将使用期限内预计每年可获得净 利润100万元改为使用期限内预计各年可获得净利润 分别为100万元、90万元、80万元、70万元、60万 元、50万元。 要求：确定各年现金净流量、投资回收期、会 计收益率
（ ★★★ ）同第1题，将使用期满无残值改 为使用期满有净残值12万元。 要求：确定各年现金净流量
自主纠正、完善历年高考题讲义。
———王笑唱
— —XXX
一、投资回收期
计算分两种情况： (1)在原始投资一次支出，每年营业现金净流入量相 等时： 回收期=原始投资额/每年营业现Байду номын сангаас净流入量 (2) 每年营业现金流量不等时，则先计算各年末尚未 回收的投资额，然后计算出投资回收期 评价标准： 投资回收期越短的投资项目越好
台州市职教
----------XXX
—— ——课前完成项目投资部分的历年高考试题
思考：1、本部分高考的题型包括哪些？ 2、主要考什么，有哪些要求？ 3、未来高考的趋势？ 4、结合自己的实际情况，谈谈复习的重、难点。
选择题
题型 填空题 综合题
（计算及评价）
现金流量的构成
项目的评价或选择 投资回收期 会计收益率 净现值
营
折 入 旧
净 利润 营业收入 付现成本 利 所得税 业 总额 润
收
营业收入 净利润 =
折 旧
[ 营业收入 - ( 付现成本 + 折旧 ) ] x ( 1 - 25%)
净 利 润
所得税
付现成本
现金净流量 =
折旧 + 净利润
营业期各年现金净流量=净利润+折旧
0
回收的营运资金
1
2 3 4 ... n