企业融资管理负债筹资概述模板ppt
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负债资本筹资(ppt48).pptx
• 租赁较长； • 设备的保养维修费用由承租人承担，效益
由承租人独享；
• 期满后，承租人有权优先选择处置方式。
2）融资租赁形式：
• 直接租赁 • 售后回租 • 杠杆租赁
3）租金的计算方法：
• 平均分摊法 • 附加率法 • 等额年金法
1.平均分摊法： R=[(C-S)+I+F]/N
R-每次支付的租金 C-租赁设备购置成本 S-租赁设备预计残值 I-租赁期间利息 F-租赁期间手续费 N-租期
• 某企业租赁设备10台，概算成本为200万元，
租金分5年归还，年利率为5%，附加利率为
5%。试计算每期平均租金支付额。
MT p(1 ni) pr n
200
(1
5
5
5%)
万元
200万元
5%
60万元
附加率法的支付特点：
• 每期末支付租金； • 单利计算； • 每期租金金额相等。
3.等额年金法
商业信用的主要表现形式：
• 应付账款 • 应付票据 • 预收账款
应付账款：
1）免费信用：2/10 2）有代价信用：n/30 放弃折扣成本（率）=折扣百分比/（1-折扣百分 比）X360/（信用期限-折扣期限） P131
放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、 折扣期的长短同方向变化；与信用期的长短反 方现变化。
=15.38% 3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000
=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/（1-1.3%）×360/（90-60）
=15.81%
因为在第60天付款时，放弃折扣成本最大， 所以最有利的是第60天付款9870元。
面对两家以上提供不同信用条件的卖方，不 准备享受现金折扣时，选择放弃现金折扣成 本小的信用。
由承租人独享；
• 期满后，承租人有权优先选择处置方式。
2）融资租赁形式：
• 直接租赁 • 售后回租 • 杠杆租赁
3）租金的计算方法：
• 平均分摊法 • 附加率法 • 等额年金法
1.平均分摊法： R=[(C-S)+I+F]/N
R-每次支付的租金 C-租赁设备购置成本 S-租赁设备预计残值 I-租赁期间利息 F-租赁期间手续费 N-租期
• 某企业租赁设备10台，概算成本为200万元，
租金分5年归还，年利率为5%，附加利率为
5%。试计算每期平均租金支付额。
MT p(1 ni) pr n
200
(1
5
5
5%)
万元
200万元
5%
60万元
附加率法的支付特点：
• 每期末支付租金； • 单利计算； • 每期租金金额相等。
3.等额年金法
商业信用的主要表现形式：
• 应付账款 • 应付票据 • 预收账款
应付账款：
1）免费信用：2/10 2）有代价信用：n/30 放弃折扣成本（率）=折扣百分比/（1-折扣百分 比）X360/（信用期限-折扣期限） P131
放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、 折扣期的长短同方向变化；与信用期的长短反 方现变化。
=15.38% 3）60天付款：折扣率=（10000-9870）/10000
=1.3% 放弃折扣成本=1.3%/（1-1.3%）×360/（90-60）
=15.81%
因为在第60天付款时，放弃折扣成本最大， 所以最有利的是第60天付款9870元。
面对两家以上提供不同信用条件的卖方，不 准备享受现金折扣时，选择放弃现金折扣成 本小的信用。
财务管理之负债资本筹资(PPT 60张)
第七章 负债资本筹资
13
解：
当市场利率为10%时： V=1000×10%×（P/A，10%，5） +1000×（P/F，10%，5） ＝100×3.7908+1000×0.6209 1000（元） 当市场利率为8%时： V=1000×10%×（P/A，８%，5） +1000×（P/F，８%，5） =100×3.9927+1000×0.6806 =1079.87（元）
对分期付息、到期还本债券： 当市场利率=票面利率时 发行价格=面值，即平价发行 当市场利率>票面利率时 发行价格<面值，即折价发行 当市场利率 <票面利率时 发行价格>面值，即溢价发行
24.02.2019
第七章 负债资本筹资
16
市场利率r与债券的价格V的关系
V
面 值
０
i
r
图 １ 必 要 报 酬 率 与 债 券 公 平 价 格 的 关 系
章负债资本筹资
24.02.2019
章负债资本筹资
1
负债资本的筹集
学习内容：
借款 商业信用 发行债券 租赁 学习要求： 了解负债资金的特点 掌握债券、借款、租赁、商业信用筹资的 特点、优缺点及有关资金成本的计算方法
24.02.2019 第七章 负债资本筹资 2
负债资金概述
负债资金，也称“介入” 特点：
24.02.2019 第七章 负债资本筹资 5
2、债券的种类
可以从不同的角度分类：
抵押（有担保）债券 按有无抵押品担保 信用（无担保）债券 短期债券 按偿还期限不同 长期债券 记名债券 按是否记名 无记名债券 可转换债券 按是否可以转换为普通股 不可转换债券 固定利率债券 按利率是否固定 浮动利率债券
企业筹资概述(PPT64张)
• 企业提出借款申请
• 银行审查借款申请
• 银行签订借款合同
• 企业取得借款
（三）与银行借款有关的信用条件
• 信贷额度
• 周转信贷协定
• 补偿性余额
• 借款抵押 • 偿还条件 • 以实际交易为贷款条件
（四）借款利息的支付方式
（1）利随本清法 （2）贴现法
利息 贷款本金-利息
×100%
贴现贷款实际利率=
√ √
√
四、企业筹资的原则
• 规模适当原则
• 筹措及时原则
• 来源合理原则
• 方式经济原则
五、资金需要量的预测
• 定性预测法
• 定量预测法
（一）定性预测法
• 定性预测法主要是利用直观材料，依靠
个人经验以及主观判断和分析能力，对 未来资金的需要数量做出预测。 • 这种方法一般在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用。 • 定性预测法十分有用，但它的缺点在于 不能揭示资金需要量与有关因素之间的 数量关系。
回归直线法的运用
长江公司产销量与资本需要量表 年度 2001 2002 2003 2004 产销量（x）万件 6.0 5.5 5.0 6.5 资本需要量（y）万元 500 475 450 520
2005
7.0
550
资金需要量预测表 产销量（x） 资本需要量 年度 万件 （y）万元 2001 6 500 XiYi 3000 X2 36
• 权益资金的筹集方式主要有吸收直接投资、发
行普通股股票、发行优先股股票、利用留存收 益。
一、吸收直接投资
（一）吸收投资的种类 • 1.吸收国家投资 • 2.吸收法人投资 • 3.吸收个人投资
（二）吸收投资中的出资方式
• 1.以现金出资
• 银行审查借款申请
• 银行签订借款合同
• 企业取得借款
（三）与银行借款有关的信用条件
• 信贷额度
• 周转信贷协定
• 补偿性余额
• 借款抵押 • 偿还条件 • 以实际交易为贷款条件
（四）借款利息的支付方式
（1）利随本清法 （2）贴现法
利息 贷款本金-利息
×100%
贴现贷款实际利率=
√ √
√
四、企业筹资的原则
• 规模适当原则
• 筹措及时原则
• 来源合理原则
• 方式经济原则
五、资金需要量的预测
• 定性预测法
• 定量预测法
（一）定性预测法
• 定性预测法主要是利用直观材料，依靠
个人经验以及主观判断和分析能力，对 未来资金的需要数量做出预测。 • 这种方法一般在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用。 • 定性预测法十分有用，但它的缺点在于 不能揭示资金需要量与有关因素之间的 数量关系。
回归直线法的运用
长江公司产销量与资本需要量表 年度 2001 2002 2003 2004 产销量（x）万件 6.0 5.5 5.0 6.5 资本需要量（y）万元 500 475 450 520
2005
7.0
550
资金需要量预测表 产销量（x） 资本需要量 年度 万件 （y）万元 2001 6 500 XiYi 3000 X2 36
• 权益资金的筹集方式主要有吸收直接投资、发
行普通股股票、发行优先股股票、利用留存收 益。
一、吸收直接投资
（一）吸收投资的种类 • 1.吸收国家投资 • 2.吸收法人投资 • 3.吸收个人投资
（二）吸收投资中的出资方式
• 1.以现金出资
企业融资管理_负债筹资(PPT53页)
42
（一）商业信用的形式
应付账款
商业 信用 的形式
预收货款
商业汇票
43
（二）商业信用的条件
第四章 负债筹资
1
教学内容
第一节 长期负债筹资 第二节 短期负债筹资
2
负债筹资的形式
负债筹资
长期负债
租赁
短期负债
长
债
期
券
融资
借
租赁
款
短
商
经营
期
业
租赁
借
信
款
用
第一节 长期负债
第二节 短期负债
3
第一节 长期负债筹资 一、长期借款筹资
4
（一）长期借款筹资的种类
按有无抵押品作担保分类
5
担保贷款的种类
权人的保护。 债券等级的评定主要依据的是公司提供的
信息，如公司的财务报表等。
20
穆迪公司 级别 Aaa 质量最优
Aa
质量高
A
中上等级
Baa 中等级别
Ba
具有投机
因素
B
非理想投
资
Caa
地位差 可能违约
Ca
高度投机
经常会违
约
C
最低等级
标准――普尔公司
说明
级别
说明
极强的财务安全性， AAA 最高级别 还本付息能力极强 情况的变化不会影响其偿
财务安全性很差。已 CCC 有违约迹象。
纯粹投机 目 前 已 表 现 出 明 显 的违 约风险迹象。
CC
纯粹投机
具有更高优先级别的债 券 已 被 评 为 CCC 一 级 别，该债券偿还顺序在
后。
财务安全性非常差， C 已处于违约状态。
（一）商业信用的形式
应付账款
商业 信用 的形式
预收货款
商业汇票
43
（二）商业信用的条件
第四章 负债筹资
1
教学内容
第一节 长期负债筹资 第二节 短期负债筹资
2
负债筹资的形式
负债筹资
长期负债
租赁
短期负债
长
债
期
券
融资
借
租赁
款
短
商
经营
期
业
租赁
借
信
款
用
第一节 长期负债
第二节 短期负债
3
第一节 长期负债筹资 一、长期借款筹资
4
（一）长期借款筹资的种类
按有无抵押品作担保分类
5
担保贷款的种类
权人的保护。 债券等级的评定主要依据的是公司提供的
信息，如公司的财务报表等。
20
穆迪公司 级别 Aaa 质量最优
Aa
质量高
A
中上等级
Baa 中等级别
Ba
具有投机
因素
B
非理想投
资
Caa
地位差 可能违约
Ca
高度投机
经常会违
约
C
最低等级
标准――普尔公司
说明
级别
说明
极强的财务安全性， AAA 最高级别 还本付息能力极强 情况的变化不会影响其偿
财务安全性很差。已 CCC 有违约迹象。
纯粹投机 目 前 已 表 现 出 明 显 的违 约风险迹象。
CC
纯粹投机
具有更高优先级别的债 券 已 被 评 为 CCC 一 级 别，该债券偿还顺序在
后。
财务安全性非常差， C 已处于违约状态。
第05章--融资管理概论-(2)ppt课件
第一节 企业融资的动机和原则
定义：
企业筹资是指企业根据生产经营和其 他方面的需要，通过筹资渠道和金融市场 并运用一定的筹资方式，经济有效地筹措 所需资金的财务活动
一、企业筹资的动机（或目的、必然性） P169
（一）企业创建的需要 法律对企业资本金的要求
为了保护投资者和债权人的合法权益，维持 企业正常生产经营，我国《公司法》对投资 者出资的最低限额作了规定。
模型：y=a+bx
假设：资金需要量与销售量（额）成线性关
系
a y b x
n
b
n xy x y n x2 x 2
y——某一时期短期资金需要量
a——固定型短期资金（一定的经营范围内不随销售额 变动的资金）
b——变动型短期资金（随销售额变动而变动的资金）
x——销售额
测算步骤：
资
股票筹资
银行借款
外
债务
发行企业债券 融资租赁
部 筹 资
商业信用融资
第三节 企业融资的类型
一、短期融资和长期融资
按所融资金的使用和归还期限的长短
二、内源融资和外源融资
按所筹资金的来源
三、直接融资和间接融资
按融资时是否借助于金融中介机构
四、权益融资和债务融资
按资金来源的性质
第四节 资金需要量的测算
（1）确定a和b的值
（2）根据自变量（x）求出因变量（y）的值
确定预计的留存收益额
预计留存收益＝当期留存收益＋预计留存收益增加额
＝当期留存收益＋预计销售额×销售净利率×（1－股利支付 率）
四、直线回归法
直线回归法运用数理统计中最小平方的原理， 通过确定一条能正确反映一个自变量（x）与因变 量（y）之间误差平方和最小的直线（即回归直线）
公司金融第4章筹资方式(ppt版)
其主要形式有：应付帐款
应付票据 预收 货款 (yù shōu)
31
第三十一页，共四十页。
2〕放弃折扣(zhé kòu)本钱率
信用额度越大，信用期限越长，那么
筹资的数量也越多。 由于现金折扣期及现金折扣率的影
响，使得(shǐ de)企业在占用应付账款等商业信
用资金时产生的时机本钱。
供货商提供(tígōng)的信用条件：2/10，n/30
34
第三十四页，共四十页。
1、某公司面临两种商业信用(xìnyòng)条件可 供选择：一是〔2/10，n/30〕，二是 〔3/10，n/60〕，银行贷款利率为25%， 问公司应当如何决策？
35
第三十五页，共四十页。
3〕商业(shāngyè)信用筹资的优缺点
优点
筹资方便(fāngbiàn) 限制条件少 本钱低
，运用筹资方式，经济
有效地筹集企业所需资金。
2
第二页，共四十页。
二、筹资目标
(mùbiāo)
以较低的筹资本钱(běn 和较小的筹资风险
获取 较多的资 qián)
(huòqǔ)
金
3
第三页，共四十页。
三、筹资种类(zhǒnglèi)
企业(qǐyè)从不同的筹资渠道，采用 不同的筹资方式，形成不同的筹资类型
27
第二十七页，共四十页。
2〕选择(xuǎnzé)融资租赁考虑因素
使用时间长短(chángduǎn) 长久使用——购置或融资租赁
短期使用——经营租赁 技术进步因素
更新换代较快——经营租赁
28
第二十八页，共四十页。
2〕选择(xuǎnzé)融资租赁考虑因素
资金供求影响
足够资金——购置(gòuzhì)
应付票据 预收 货款 (yù shōu)
31
第三十一页，共四十页。
2〕放弃折扣(zhé kòu)本钱率
信用额度越大，信用期限越长，那么
筹资的数量也越多。 由于现金折扣期及现金折扣率的影
响，使得(shǐ de)企业在占用应付账款等商业信
用资金时产生的时机本钱。
供货商提供(tígōng)的信用条件：2/10，n/30
34
第三十四页，共四十页。
1、某公司面临两种商业信用(xìnyòng)条件可 供选择：一是〔2/10，n/30〕，二是 〔3/10，n/60〕，银行贷款利率为25%， 问公司应当如何决策？
35
第三十五页，共四十页。
3〕商业(shāngyè)信用筹资的优缺点
优点
筹资方便(fāngbiàn) 限制条件少 本钱低
，运用筹资方式，经济
有效地筹集企业所需资金。
2
第二页，共四十页。
二、筹资目标
(mùbiāo)
以较低的筹资本钱(běn 和较小的筹资风险
获取 较多的资 qián)
(huòqǔ)
金
3
第三页，共四十页。
三、筹资种类(zhǒnglèi)
企业(qǐyè)从不同的筹资渠道，采用 不同的筹资方式，形成不同的筹资类型
27
第二十七页，共四十页。
2〕选择(xuǎnzé)融资租赁考虑因素
使用时间长短(chángduǎn) 长久使用——购置或融资租赁
短期使用——经营租赁 技术进步因素
更新换代较快——经营租赁
28
第二十八页，共四十页。
2〕选择(xuǎnzé)融资租赁考虑因素
资金供求影响
足够资金——购置(gòuzhì)
筹资管理概述(ppt 98页)
（3）确定对外界资金需求的数量。 方法一：分析 上述11 200元资金需求可通过企业内部筹集和外部筹集两种方式 解决，2011年预计净利润为24 000元（240 000*10%），公司利 润分配给投资者的比率为70%，则有30%利润7 200元被留存，从 11 200元减去7 200元留存收益，还有4 000元资金需从外界融通。
（1）将资产负债表项目划分为敏感项目和非敏感项目
• 敏感项目是指随销售额的变动而同步变动的项目，主 要包括货币资金、应收账款、存货等流动资产项目和 应付账款、应交税费等流动负债项目，但短期借款一 般不作为敏感项目。
• 与变动项目相对应的是非敏感项目，如长期投资、短 期借款、长期负债和实收资本等，它们在短期内都不 会随销售规模的扩大而相应改变。
第三章 筹资管理
3.1 企业筹资概述 3.2 资金需要量预测 3.3 负债资金筹集 3.4 权益资金筹集
【导入案例】
•
汤姆•F• 赫林是全美旅馆协会的主席，是全美旅馆业，乃到旅游界的泰斗。
1954年，赫林被选为拉雷多市"猛狮俱乐部"主席。该俱乐部选派他和他的妻子去
纽约参加国际"猛狮俱乐部"会。夫妇俩到纽约赴会后，决定到纽约州的尼亚加拉
本节小结
1 企业筹资的含义及分类 2 筹资渠道与方式
3 筹资原则
3.2 资金需要量预测
思考： 企业如何确定该筹集多少资金？
3.2.1 定性分析法
•定性预测法是指利用直观的资料,依靠个 人的经验和主观分析、判断能力，预测 未来资金的需要量的方法。 •这种方法通常在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用的。
权益资金 负债资金
3）筹资渠道与筹资方式关系
吸收直
《负债资本筹资》PPT课件 (2)
售总额/预付货款额) × (360 /预付货款期) 3、应付票据。 （三）商业信用筹资的评价 1、优点:取得简便,及时;使用灵活,有弹性; 取得便宜。 2、缺点：期限短；成本较高；有时影响资金周转。
可整理ppt
13
可整理ppt
14
（1）“补偿性余额”信用条件的效用
（2）“补偿性余额”信用条件下实际借款利率的计 算
4、借款抵押。
可整理ppt
5
5、款的偿还。
（三） 短期借款的付息方式或及利率的计算
1、 短期借款的付息方式
常见的短期借款的利息支付方式主要有三种：
（1）收款法
收款法也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行
支付利息的方法。
可整理ppt
2
一、 短期借款筹资
❖
短期借款主指短期银行贷款，即企业向银行 和其他非银行金融机构借入的期限在一年以 内的借款。它是一种仅次于商业信用的短期 筹资来源。
可整理ppt
3
（一） 短期借款的种类
1. 按照目的用途：生产周转借款、临时 借款、结算借款等。
2、按有无担保品，分为抵押借款和信用借 款。 3、按偿还方式不同，分为一次性偿还借款 和分期偿还借款。 4、按照利息支付方法不同，分为收款法借 款、贴现法借款和加息法借款。
第三，展期信用。买方企业超过规定的信用期推迟付款而 强制获得的信用。
总之，企业应否享有折扣，应视其所处具体情况而定。
如果靠借入资金偿还应付账款，如何选择？
如果应付账款的资金用于投资，如何选择？
可整理ppt
12
2、预收货款。卖方企业从买方企业中获得的信用。 资本成本＝ [销售折扣率/(1－销售折扣率)]× (产品销
第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享
可整理ppt
13
可整理ppt
14
（1）“补偿性余额”信用条件的效用
（2）“补偿性余额”信用条件下实际借款利率的计 算
4、借款抵押。
可整理ppt
5
5、款的偿还。
（三） 短期借款的付息方式或及利率的计算
1、 短期借款的付息方式
常见的短期借款的利息支付方式主要有三种：
（1）收款法
收款法也叫利随本清法，是指在借款到期时向银行
支付利息的方法。
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2
一、 短期借款筹资
❖
短期借款主指短期银行贷款，即企业向银行 和其他非银行金融机构借入的期限在一年以 内的借款。它是一种仅次于商业信用的短期 筹资来源。
可整理ppt
3
（一） 短期借款的种类
1. 按照目的用途：生产周转借款、临时 借款、结算借款等。
2、按有无担保品，分为抵押借款和信用借 款。 3、按偿还方式不同，分为一次性偿还借款 和分期偿还借款。 4、按照利息支付方法不同，分为收款法借 款、贴现法借款和加息法借款。
第三，展期信用。买方企业超过规定的信用期推迟付款而 强制获得的信用。
总之，企业应否享有折扣，应视其所处具体情况而定。
如果靠借入资金偿还应付账款，如何选择？
如果应付账款的资金用于投资，如何选择？
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2、预收货款。卖方企业从买方企业中获得的信用。 资本成本＝ [销售折扣率/(1－销售折扣率)]× (产品销
第一，免费信用。买方企业在规定的折扣期内享
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较强的偿债能力，有 迹象表明未来情况若有变 化 ，可 能 影 响 其 偿 债 能 力 。
投资项目资本金，是指在投资项目总投资中， 由投 资者认缴的出资额， 对投资项目来说是非债务性资金， 项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者 可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出 资，但不得以任何方式抽回。
（1）钢铁：40%及以上
（2）交通运输、煤炭、水泥、电解铝、房地产开发项
目（不含经济适用房项目）项目，资本金比例为35%及
以上；
（3）邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；
（4）电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻
工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%
及 3、签订借款合同； 4、取得借款； 5、借款归还。
9
（四）长期借款的成本
1、利息：
长期借款的利息率通常高于短期借款。但以较好
15
（三）债券的发行和上市
1、发行债券的资格
股份有限公司
发行主体
国有独资公司
（一种特殊的有限责任公司）
两个以上的国有企业或者 其他两个以上的国有投资主体 设立的有限责任公司
2、发行债券的条件
我国《公司法》规定发行公司债券必须符合下 列条件：
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
（2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。
（3）最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1 年的利息。
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 （6）国务院规定的其他条件。
3、债券上市的条件
我国《证券法》规定发行公司债券上市必须符 合下列条件： （1）公司债券的期限为一年以上；
权人的保护。 债券等级的评定主要依据的是公司提供的
信息，如公司的财务报表等。
20
穆迪公司
级别
A aa
质量最优
Aa
质量高
A
中上等级
B aa
中等级别
Ba
具有投机
因素
B
非理想投
资
C aa
地位差 可能违约
Ca
高度投机
经常会违
约
C
最低等级
说明 极强的财务安全性，
情况的变化不会影响其偿 债能力。
很强的偿债能力，仅 长 期 风 险 略 高 于 A aa 级
（2）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；
（3）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发 行条件。
18
（四）债券的信用评级
债券评级是由债券信用评级机构根据债券发行者
的要求及提供的有关资料，（主要是公司的财务报表）
通过调查、预测、比较、分析等手段，对拟发行的债
券质量、信用、风险进行公正、客观的评价，并赋予
4
（一）长期借款筹资的种类
按有无抵押品作担保分类
1、担保贷款：
是指以一定的财产作抵押或以一定的保证人做担保 的为条件发放的贷款。
例如：住房按揭；医疗抵押；当铺。
2、信用贷款：
是指不以抵押品作担保的贷款，即仅凭借款企业的 信用或某保证人的信用而发放的贷款。
《商业银行法》规定：商业银行从事贷款业务，
以提供担保贷款为原则。目前中国的银行较少发放
第四章 负债筹资
1
教学内容
第一节 长期负债筹资 第二节 短期负债筹资
2
负债筹资的形式
负债筹资
长期负债
租赁
短期负债
长
债
期
券
融资
借
租赁
款
短
商
经营
期
业
租赁
借
信
款
用
第一节 长期负债
第二节 短期负债
3
第一节 长期负债筹资 一、长期借款筹资
是指企业根据借款合同金融机构以及 其他单位借入的、期限在1年以上的各种借 款。
信用贷款。
5
担保贷款的种类
（1）保证贷款：
指按照我国《担保法》规定的保证方式，以第三人承诺在借款 人不能偿还贷款时，按约定承担一般保证责任或者连带保证责任发 放的贷款。
（2）抵押贷款：
指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作 为抵押物发放的贷款。
（3）质押贷款：
指按《担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的动产或 权利作为质物发放的贷款。
13
债券估价的基本模型
Pt n11i M Kt 1 M Kn
P——债券价格 i——债券票面利率
M——债券面值
特别注意：票面利率与 市场利率的区别
K——市场利率或投资人要求的必要报酬率
n——付息总期数
14
（二）债券的种类
1、记名债券和无记名债券 2、可转换债券和不可转换债券 3、政府债券、金融债券和企业债券 4、抵押债权、担保债券、信用债券 5、等等
在本银行中保持补偿所形成的间接费用。这些费用会大
大增加长期借款的成本。
10
（五）长期借款筹资的评价
11
二、债券筹资
债券：是债务人为筹集债务资本而发
行的，约定在一定期限内向债权人还本付息 的有价证券。
12
（一）债券的基本要素
1、债券的票面价值； 2、债券的利率； 3、债券的到期日； 4、债券的发行价格。
其相应的等级标志。债券的等级反映了投资于该债券
的安全程度，或该债券的风险大小。
目前世界上最著名的两家证券评级公司穆迪公司
（Moodys）和标准—普尔公司（standard&poor‘s）,均
为美国公司。
中国：上海远东资信评估有限公司。
19
债券的等级标准
债券等级取决于两个方面： 一是公司违约的可能性； 二是公司违约时，贷款合同所能提供给债
3. 已开立基本帐户或一般存款帐户。 4. 除国务院规定外，有限责任公司和股份有限公司对 外股本权益性投资累计额未超过其净资产总额的50%。 5. 借款人的资产负债率符合贷款人的要求。 6. 新建项目的企业法人所有者权益与项目所需总投资7 的比例不低于国家规定的投资项目的资本金比例。
投资项目资本金比例
6
二、取得长期借款的条件
基本条件：产品有市场、生产经营有效 益、不挤占挪用信贷资金、恪守信用等。
其他条件：
1. 有按期还本付息的能力，原应付贷款利息和到期贷 款已清偿；没有清偿的，已经做了贷款人认可的偿还计 划。
2. 除自然人和不需要经工商部门核准登记的事业法人 外，应当经过工商部门办理年检手续。
的信誉或抵押品流动性强的借款条件，仍可争取到较低 的长期借款利率。长期借款利率有固定和浮动两种。浮 动利率通常有最高、最低限额，并在借款合同中明确。 对借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签 订固定利率合同，反之应签订浮动利率合同。
2、其他费用：
除利息之外，银行还会向借款企业收取其他费用，
如，实行周转信贷协定所收取的承诺费，要求借款企业
投资项目资本金，是指在投资项目总投资中， 由投 资者认缴的出资额， 对投资项目来说是非债务性资金， 项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务；投资者 可按其出资的比例依法享有所有者权益，也可转让其出 资，但不得以任何方式抽回。
（1）钢铁：40%及以上
（2）交通运输、煤炭、水泥、电解铝、房地产开发项
目（不含经济适用房项目）项目，资本金比例为35%及
以上；
（3）邮电、化肥项目，资本金比例为25%及以上；
（4）电力、机电、建材、化工、石油加工、有色、轻
工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%
及 3、签订借款合同； 4、取得借款； 5、借款归还。
9
（四）长期借款的成本
1、利息：
长期借款的利息率通常高于短期借款。但以较好
15
（三）债券的发行和上市
1、发行债券的资格
股份有限公司
发行主体
国有独资公司
（一种特殊的有限责任公司）
两个以上的国有企业或者 其他两个以上的国有投资主体 设立的有限责任公司
2、发行债券的条件
我国《公司法》规定发行公司债券必须符合下 列条件：
（1）股份有限公司的净资产额不低于人民币3000万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币6000万元。
（2）累计债券总额不超过公司净资产的40%。
（3）最近3年的平均可分配利润足以支付公司债券1 年的利息。
（4）筹集的资金投向符合国家产业政策。 （5）债券的利率不得超过国务院限定的利率水平。 （6）国务院规定的其他条件。
3、债券上市的条件
我国《证券法》规定发行公司债券上市必须符 合下列条件： （1）公司债券的期限为一年以上；
权人的保护。 债券等级的评定主要依据的是公司提供的
信息，如公司的财务报表等。
20
穆迪公司
级别
A aa
质量最优
Aa
质量高
A
中上等级
B aa
中等级别
Ba
具有投机
因素
B
非理想投
资
C aa
地位差 可能违约
Ca
高度投机
经常会违
约
C
最低等级
说明 极强的财务安全性，
情况的变化不会影响其偿 债能力。
很强的偿债能力，仅 长 期 风 险 略 高 于 A aa 级
（2）公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；
（3）公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发 行条件。
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（四）债券的信用评级
债券评级是由债券信用评级机构根据债券发行者
的要求及提供的有关资料，（主要是公司的财务报表）
通过调查、预测、比较、分析等手段，对拟发行的债
券质量、信用、风险进行公正、客观的评价，并赋予
4
（一）长期借款筹资的种类
按有无抵押品作担保分类
1、担保贷款：
是指以一定的财产作抵押或以一定的保证人做担保 的为条件发放的贷款。
例如：住房按揭；医疗抵押；当铺。
2、信用贷款：
是指不以抵押品作担保的贷款，即仅凭借款企业的 信用或某保证人的信用而发放的贷款。
《商业银行法》规定：商业银行从事贷款业务，
以提供担保贷款为原则。目前中国的银行较少发放
第四章 负债筹资
1
教学内容
第一节 长期负债筹资 第二节 短期负债筹资
2
负债筹资的形式
负债筹资
长期负债
租赁
短期负债
长
债
期
券
融资
借
租赁
款
短
商
经营
期
业
租赁
借
信
款
用
第一节 长期负债
第二节 短期负债
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第一节 长期负债筹资 一、长期借款筹资
是指企业根据借款合同金融机构以及 其他单位借入的、期限在1年以上的各种借 款。
信用贷款。
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担保贷款的种类
（1）保证贷款：
指按照我国《担保法》规定的保证方式，以第三人承诺在借款 人不能偿还贷款时，按约定承担一般保证责任或者连带保证责任发 放的贷款。
（2）抵押贷款：
指按《担保法》规定的抵押方式，以借款人或第三人的财产作 为抵押物发放的贷款。
（3）质押贷款：
指按《担保法》规定的质押方式，以借款人或第三人的动产或 权利作为质物发放的贷款。
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债券估价的基本模型
Pt n11i M Kt 1 M Kn
P——债券价格 i——债券票面利率
M——债券面值
特别注意：票面利率与 市场利率的区别
K——市场利率或投资人要求的必要报酬率
n——付息总期数
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（二）债券的种类
1、记名债券和无记名债券 2、可转换债券和不可转换债券 3、政府债券、金融债券和企业债券 4、抵押债权、担保债券、信用债券 5、等等
在本银行中保持补偿所形成的间接费用。这些费用会大
大增加长期借款的成本。
10
（五）长期借款筹资的评价
11
二、债券筹资
债券：是债务人为筹集债务资本而发
行的，约定在一定期限内向债权人还本付息 的有价证券。
12
（一）债券的基本要素
1、债券的票面价值； 2、债券的利率； 3、债券的到期日； 4、债券的发行价格。
其相应的等级标志。债券的等级反映了投资于该债券
的安全程度，或该债券的风险大小。
目前世界上最著名的两家证券评级公司穆迪公司
（Moodys）和标准—普尔公司（standard&poor‘s）,均
为美国公司。
中国：上海远东资信评估有限公司。
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债券的等级标准
债券等级取决于两个方面： 一是公司违约的可能性； 二是公司违约时，贷款合同所能提供给债
3. 已开立基本帐户或一般存款帐户。 4. 除国务院规定外，有限责任公司和股份有限公司对 外股本权益性投资累计额未超过其净资产总额的50%。 5. 借款人的资产负债率符合贷款人的要求。 6. 新建项目的企业法人所有者权益与项目所需总投资7 的比例不低于国家规定的投资项目的资本金比例。
投资项目资本金比例
6
二、取得长期借款的条件
基本条件：产品有市场、生产经营有效 益、不挤占挪用信贷资金、恪守信用等。
其他条件：
1. 有按期还本付息的能力，原应付贷款利息和到期贷 款已清偿；没有清偿的，已经做了贷款人认可的偿还计 划。
2. 除自然人和不需要经工商部门核准登记的事业法人 外，应当经过工商部门办理年检手续。
的信誉或抵押品流动性强的借款条件，仍可争取到较低 的长期借款利率。长期借款利率有固定和浮动两种。浮 动利率通常有最高、最低限额，并在借款合同中明确。 对借款企业来讲，若预测市场利率将上升，应与银行签 订固定利率合同，反之应签订浮动利率合同。
2、其他费用：
除利息之外，银行还会向借款企业收取其他费用，
如，实行周转信贷协定所收取的承诺费，要求借款企业