美元汇率小幅加落
人民币美元汇率历史（1990-2008）一览表
人民币美元汇率历史一览表（1990—2008）1990年至今-----人民币对美元汇率（年平均汇率）：年份汇率（1美元合人民币多少元）1990=4.78381991=5.32271992=5.51491993=5.7619 （迅速贬值到8.600）1994=8.61871995=8.35071996=8.31421997=8.28981998=8.27911999=8.27962000=8.27842001=8.27702002=8.27702003=8.27742004=8.2780（开始前后开始缓慢升值）2005=8.10132006年1月4日人民币汇率中间价以8.0702起步开始大幅度升值，人民币汇率经历了从缓步上行到快跑，再到“加速跑”的过程。
9月28日破7.900，---12月29日，人民币汇率再创汇改以来的新高，并首次突破7.81关口达到7.8074. 2007年：1月11日人民币对美元7.80关口告破，同时贵过港币；3月8日保尔森访华，人民币突破7.73关口；5月8日第二次中美战略经济对话前夕，人民币突破7.70关口；7月3日人民币对美元汇率突破7.60关口；10月24日G7财长会议举行后，人民币突破7.50关口；11月23日中国10月份贸易顺差以270.5亿美元创出新高，人民币突破7.40关口；11月27日第十次中欧领导人峰会后，人民币对欧元汇率从11.007一路上涨至10.5434；12月12日第三次中美战略经济对话前后，人民币对美元连续5日上涨，连破3关破；12月20日中国央行意外加息，人民币对美元汇率升值加速，连续6个交易日上涨；2007年，人民币汇率整体上呈现单边升值状态。
其中人民币兑美元中间价在振荡中不断改写汇改以来历史新高。
美元兑人民币中间价最终以7.3046收，较2006年末的7.8087，人民币兑美元升值幅度6.5%。
这一升值幅度较年初市场普遍的年内5％左右升值预期高出很多除美元外，人民币相对于其它主要货币，如英镑、日元等在2007年也呈现一定程度的升值；只是相对欧元表现为贬值。
2010-2020汇率变化曲线
2010-2020汇率变化曲线自2010年至2020年的十年间，世界各国的汇率变化曲线呈现出了复杂多变的趋势。
汇率是指两种不同货币之间的兑换比率，是国际贸易和投资活动中不可或缺的重要因素。
而世界经济的发展和各国政策的调整也对汇率产生着深远的影响。
首先，让我们来看一下美元的汇率变化。
作为世界上最重要的货币之一，美元的汇率影响着全球各国的经济活动。
在2010年初，美元对其他主要货币的汇率相对较弱，然而在接下来的几年里，受到美国经济的复苏和美联储的货币政策调整的影响，美元汇率开始逐渐走强。
尤其是在2014年至2016年间，美元指数大幅上涨，达到了近十年来的峰值。
而在2017年以后，受到全球经济不确定性和美国国内政治动荡的影响，美元汇率开始出现下跌的趋势，这在一定程度上反映了市场对美国经济和政治稳定的担忧。
另外，欧元的汇率也是备受关注的。
在2010年初，受到欧债危机的影响，欧元汇率走势较为疲弱。
然而在2012年以后，欧元汇率逐渐回升，并在2014年至2018年间相对稳定。
然而，在2019年以后，欧元汇率再次出现下跌的趋势，主要受到欧洲经济增长放缓和欧盟内部政治分歧的影响。
除了美元和欧元，其他主要货币的汇率变化也是值得关注的。
例如，日元在2010年至2012年间相对较弱，然而在2013年以后开始出现走强的趋势；英镑在2016年英国脱欧公投后大幅下跌，随后在2017年至2019年间出现了较大的波动。
在国际贸易和投资中，汇率的变化对各国经济和金融活动都会产生深远的影响。
汇率的变动可能会导致进出口商品价格的波动，影响企业的盈利能力；汇率的波动还可能会影响国外投资的回报率，对外汇储备和债务的管理也会带来挑战。
因此，各国政府和央行都在积极地调整货币政策，以应对不断变化的汇率环境。
在2010年至2020年的十年间，国际汇率体系也经历了一些重大变革。
例如，国际货币基金组织（IMF）对特别提款权（SDR）的使用进行了扩大，促进了国际储备货币的多样化；而中国人民币也在这段时间内逐渐获得国际认可，加入了SDR货币篮子，并逐步推进了人民币国际化的进程。
浅谈经济政策及赤字对美国经济和美元汇率的影响
浅谈经济政策及赤字对美国经济和美元汇率的影响不可忽视的财政政策近三十年的美国，是以货币政策为主，财政政策，收入政策为辅的时期。
在这一时期，美联储对美国经济的影响是空前和集中的，而其货币政策也是市场研究的焦点所在。
但不能忽视的是，适当的财政政策和对外政策曾帮助美国度过了２０世纪数次严重的经济危机。
而现行宏观经济理论中“单一规则”的货币政策理论是无法解释一些经济现象的，例如长期的物价上涨，经济结构性问题的成因等。
同时也难以诠释，为何近几年美国实行了历史上规模最庞大的量化宽松政策，但经济的复苏速度和通胀速度却与宽松规模不成正比，这也是货币政策在宏观调控中所面临的困境。
究其原因，或许我们能从财政政策等其他政策方面找到一些答案。
众所周知，美联储推出量化宽松政策向市场注入流动性，主要是通过购买政府财政部发行的国债和金融机构的证券化资产来实现的。
所以，财政政策中的支出去向是这种流动性是否能“合理化”应用的关键之一。
财政政策的辉煌时期30年代初，美国发生了20世纪以来第一次严重的经济危机：大萧条时期。
这次由疯狂投机引发的危机导致了社会经济大衰退。
面对危机，罗斯福总统一改胡佛总统的平衡财政政策，大力推行扩张性赤字政策措施，包括金融和工农业改革，扩大公共支出保障社会福利，放弃金本位制令美元贬值改善出口等。
这些举措令美国国民生产总值快速恢复增长和通胀快速回落，并维护了资本主义民主制度，但也让当时美国的财政盈余变为财政赤字并迅速扩大，平均占了当年GDP的4%，然而，危机的解决并没有提振美元，财政赤字和转变的贸易政策令美元汇率平均下跌12%。
而当时的美联储只起到了利用变动贴现率来稳定货币的作用，货币政策在宏观经济调控中的地位依然低微。
从此，凯恩斯主义主张的赤字财政政策走上了历史的舞台，美国也因此迎来了国家垄断资本主义时期。
最终，这种新的国家干预经济模式也为美国解决四次战后因通胀而导致的经济衰退和长期持续的经济增长打下了坚实的基础。
十年间人民币兑美元的汇率变化与分析
对人民币汇率走势的预测
人民币对美元汇率将基本稳定，小幅升值，波劢有所加大 在过去6年持续大幅升值幵已经进入均衡汇率区间的 背景下，人民币汇率大幅升值的空间已经很小，但也丌存 在大幅贬值的空间。由于现实中的汇率波劢往往出现超调 现象，在欧债危机没有有效解决、人民币继续以美元为主 要盯住目标的环境下，2012年人民币对美元汇率呈现基本 稳定、小幅升值的趋势，但波劢会有所加大。人民币对美 元汇率波劢幅度的扩大有利于人民币汇率形成机制的进一 步完善，有利于改变人民币对美元汇率单边升值预期，也 有利于人民币有效汇率的基本稳定。这对于降低国际投机 资本套利冲击，增强中国货币政策独立性，减少对中国对 外贸易的冲击都是有利的。
总体趋势是人民币升值。从2005年至2012年期间，人民币 兑美元汇率走势可以分为三个阶段。 1.2005年7月~2008年6月，人民币汇率持续下跌，人民币升 值。 2.2008年6月~2010年3月，人民币汇率保持平稳。
3.2010年3月~2012年1月，人民币汇率继续下跌，人民币持 续升值。
第一阶段
第一阶段人民币汇率升值的原因分析
第一，2005 年 7 月 21 日，中国人民银行収布公告 决定，即日起美元对人 民币交易价格调整为 1 美元兑 8.11 元人民币，人民币小幅升值２％，开始实行以市 场 供求为基础、参考货币进行调节、有管理的浮劢汇率制度。 就是我国政府 根据国家的经济运行情冴，结合我国国情 而制定的汇率制度。 此后的三年中，到全球次贷危机乊 前，我国经济収展良好，人民币汇率上升。 第二，经济增长速度。这是影响汇率波劢的最基本的 因素。国民总产值的增长会引 起国民收入和支出的增长。 收入增加会导致进口产品的需求扩张，继而扩大对外汇 的需求，推劢本币贬值。而支出的增长意味着社会投资和 消费的增加，有利于促进 生产的収展，提高产品的国际 竞争力，刺激出口增加外汇供给。所以从长期来看， 经 济增长会引起本币升值。
美国汇率走势分析
美国汇率走势分析自美国成为世界上最大经济体之后，其货币美元的地位也逐渐稳固。
因此，美元汇率走势成为全球经济关注的焦点。
本文将对美国汇率的走势进行分析，并探讨其背后的经济原因。
一、美元走势概述根据国际货币基金组织（IMF）的数据，2019年美元占全球外汇储备的61.9%，是最主要的储备货币。
因此，美元兑其他主要货币的汇率走势备受关注。
近几年来，美元汇率走势呈现出较大波动。
2016年美元走强，2017年出现震荡，2018年开始走弱，2019年则再次走强。
尽管如此，总体来看，美元仍然保持着相对强势的地位。
二、美元汇率走势的原因1. 美国经济表现美国经济表现的好坏是影响美元汇率的重要因素。
美国经济增长率居于发达国家之首，以及就业率持续上升，这都推动了美元上涨。
此外，美国的财政政策和货币政策也影响着美元汇率。
比如，美国政府税收的减少和支出的增加，可能刺激经济增长，同时也可能提高通胀率，从而推动美元升值。
2. 国际经济形势国际经济形势的不确定性也会影响美元汇率。
比如，贸易战和地缘政治危机等因素的出现，可能导致海外投资者对美国经济的前景感到不确定，从而抛售美元。
此外，一些发达国家的负利率政策也可能导致投资者将资金转移到美国，从而推动美元升值。
3. 美元供需关系美元供需关系也影响着美元汇率。
通常情况下，如果美国的进口超过出口，那么美元的供给量就会增加，从而导致美元贬值。
相反，如果美国的出口超过进口，美元供给量就会减少，从而推动美元升值。
三、影响美元汇率的因素1. 经济数据美国的经济数据对美元汇率有着至关重要的影响。
比如，就业率、消费者物价指数和国内生产总值（GDP）等经济数据都可能对美元汇率产生影响。
2. 货币政策美国联邦储备委员会（Fed）是美国的主要货币政策制定机构。
其货币政策的变化也会对美元汇率产生影响。
比如，Fed加息可以增加美元的利率优势，从而推动美元升值。
3. 地缘政治危机地缘政治危机也可能对美元汇率产生影响。
国际金融三大金融体系特点总结
布雷顿森林体系，是指第二次世界大战后以美元为中心的国际货币体系协定。
布雷顿森林体系是该协定对各国对货币的兑换、国际收支的调节、国际储备资产的构成等问题共同作出的安排所确定的规则、采取的措施及相应的组织机构形式的总和。
（一）主要内容：1.以黄金为基础，以美元作为最重要的国际储备货币。
美元直接与黄金挂钩，其他国家货币与美元挂钩，即以美元为中心的汇兑平价体系，即所谓的“双挂钩”体系。
2.实行可调整的固定汇率制。
3.储备制度上，美元取得与黄金具有同等地位的国际储备资产地位。
4.对外汇交易不的加以限制，不得施行歧视性的货币措施和多种货币汇率制度。
5.为了保证货币制度的贯彻执行，建立国际货币基金组织和世界银行两大国际组织。
布雷顿森林体系下的国际货币体系实质是以黄金—美元为基础的国际金汇兑本位制。
（二）特里芬难题由于规定了双挂钩制度，由于黄金的产量和美元黄金储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长；美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持。
美元的这种两难，是美国经济学家罗伯特·特里芬于20世纪50年代首先预见的，故被称为特里芬难题。
（三）布雷顿森林体系的根本缺陷是美元的双重身份和双挂钩制度，由此导致的体系危机是美元的可兑换性危机，或可称为人们对美元可兑换性的信心危机。
（四）对布雷顿森林体系的评价1.作用：①以美元为中心的世界货币体系实行可调整的固定汇率制度，汇率的波动受到严格的限制，因而汇率相对稳定。
②在这一国际货币体系下，美元是最主要的国际储备货币和国际支付手段，美元又等同于黄金，可作为黄金的补充，这在一定条件下解决了和国际支付不足的问题。
影响美元指数的因素
美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。
美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权方式计算出美元的整体强弱程度，以１００为强弱分界线。
在１９９９年１月１日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。
币别指数权重(%)：欧元57.6 日元13.6 英镑11.9 加拿大元9.1 瑞典克朗4.2 瑞士法郎3.6美元指数USDX是参照1973年3月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计算的。
以100.00为基准来衡量其价值。
105.50的报价是指从1973年3月以来，其价值上升了5.50%。
1973年3月被选作参照点是因为当时是外汇市场转折的历史性时刻。
当前的USDX水准反映了美元相对于1973年基准点的平均值。
到现在目前为止，美元指数曾高涨到过165个点，也低至过80点以下。
该变化特性被广泛地在数量和变化率上同期货股票指数作比较。
由于黄金市场价格是以美元标价的，美元升值会促使黄金价格下跌，而美元贬值又会推动黄金价格上涨。
美元强弱在黄金价格方面会产生非常重大的影响。
但在某些特殊时段，尤其是黄金走势非常强或非常弱的时期，黄金价格也会摆脱美元影响，走出独自的趋势。
美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资者竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱；而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值功能又再次体现，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激对黄金保值和投机性需求上升。
汇率
上面的朋友说到汇率，那我就提一下，虽然人民币对美金一直在小幅升值，但由于美金近几年在全世界各地贬值的幅度更大，所以人民币除了对美元，欧元是升值之外，对其他国家货币都是在贬值，所以08年后，中国的对外出口没有下降。
万一哪天美金对各国货币升值了，人民币还紧盯美元升值，那中国的沿海工厂要开始整片倒闭了。
=================...........-----------------------------说白了，就是巴西货币在06年的时候兑美金是2比1，后来一直升，今年7月份的时候到达最高值，1.59比1，其它南美国家也是一样，这说明什么，说明美国人在让美金贬值，天天在开印钞机。
同一段时间中国兑美金从8比1升到6.35比1，那谁的升值幅度更大呢，黑奥升了26%，人民币升了8%，对吧，那么人民币对巴西币就贬值了，你的明白，黑奥不能直接兑换人民币，需要先换了美金才能兑换，所以需比较三种货币的币值。
哪一天人民币成了强势货币，可以和世界上其他国家直接兑换了，那受老美的牵制就少了，因此中国政府天天在媒体上宣传要把人民币推向世界，不过人家不理你，为什么，因为中国不是采用自由浮动汇率，外汇市场不开放，老外怕你像操纵股市，房市一样操纵汇市。
你看，美国人压你你就让货币升一点好交差，其他开放的市场都升了这么多了，那些开放的和你做生意不就亏了吗，所以，人家不愿和你直接换，同理，其他非欧美国家也是一样。
既然非欧美国家兑人民币升值了，那来中国买人民币标价的货就便宜了，所以近几年中国对发展中国家出口大增，政府的小算盘还是对了，东边不亮西边亮嘛。
很多论坛上的家伙整天嚷嚷这个，那个，烦。
你想政府能让人民币一次升值到位吗，全国有多少人在靠出口贸易生存，有多少农民工在沿海打工养家糊口，有多少小老板在靠出口加工，代工挣扎。
还有就是某些人站着说话不腰疼，要企业转型升级，你让做拉杆箱的厂升级做什么，你倒帮帮忙出个主意呀，高科技，品牌必须要发展，否则国家强不了，但那些东东都不是劳动密集行业的，解决不了90%中国人的吃饭问题，对吧。
“绿票子”美元
审视美元不能只从经济层面上探讨，应该是政治、经济、军事的
综合性探讨，单独从经济层面看待美元的未来，做出的判断就会发生 错误，也容易引导国内不正确的看法，从而造成我们对美元的错误判 断。
我的判断是美元未来的贬值力度已经不会太大，美元将可能在明 年中期开始出现意想不到的相对强势，下面从几个角度来分别阐述这 个观点。
去年在经济危机爆发之前，我就指出利用美元反弹的机会减持美 元并适度增持欧元，同时在经济危机发生之后建议大量增持重要商品 如铜等以增加战略性商品缓解美元压力，从目前已经产生的各种现象 来看，当初的判断都是正确的。
近期美元区为解决经济危机问题，为了增加货币流通量，印制了 大量的钞票，同时大量发行国债，这使美元汇率面临着前所未有的压 力，美元未来将连续贬值几乎成为世界金融界人士一致的看法，但对 此看法我不敢完全苟同。
“绿票子”美元[原创 2009-06-01 09:20:11]
字号：大 中 小 和讯外汇频道第一观察： /2009-06-01/118189182.html
美元指数从2001年7月初历史最高121美元开始了一轮长期的下 跌，一直跌到2008年3月最低70.68，在近7年的下跌过程中，美元成 为了世界上名副其实的绿票子，在经过1年多的周期性反弹之后，美 元最近再度快速下跌，继续扮演世界“绿票子”的角色，让世界再度 对美元的未来充满了悲观，那么从中长期来看美元到底何去何从？美 元的连续贬值能否得到有效的遏制从而止跌回稳成为世界关注的焦 点，我下面将对美元的趋势做个探讨，并探讨美元未来如何才能走出 目前的危局。
汇率及汇率决定
100× 1.5510=155.10（万USD） × （ ）
【案例 案例3】 案例
如果你以电话向中国银行询问英镑兑美 元的汇价，银行答复1.8100/20，请问： ⑴ 中国银行以什么汇价向你买入英镑？ ⑵ 你以什么汇价从银行买入英镑？ ⑶ 如果你向银行卖出英镑，汇率是？
【案例 案例4】 案例
某银行询问美元兑港元汇价，你答 复：$1＝H$ 7.7910/30，请问 ⑴ 该银行要向你买入美元，汇价为？ ⑵ 如你要买进美元，应按什么汇率？ ⑶ 如你要买入港元，又是什么汇率？
汇率决定基础
一、金本位制度下的汇率决定
自 1816 ～ 1936 年的 120年时间里 ， 世界 1816～ 1936年的 年的120 年时间里 年时间里， 各国普遍实行了金本位制。 各国普遍实行了金本位制。
金币本位制 广义的金本位制包括 金块本位制 金汇兑本位制
狭义的金本位制指金币本位制， 狭义的金本位制指金币本位制，也称金铸 币本位制。 币本位制。是典型的金本位制
由此可见， 英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍 由此可见，1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍， 4.8665，其构成金币本位制度下汇率决定的基础。 即£ 1 ＝ $ 4.8665，其构成金币本位制度下汇率决定的基础。
由铸币平价所决定的兑换比率， 由铸币平价所决定的兑换比率 ， 只是两国货币兑 换的基本标准， 并不是外汇市场上的汇率。 换的基本标准 ， 并不是外汇市场上的汇率 。 外汇 市场上的汇率受外汇供求关系的影响， 市场上的汇率受外汇供求关系的影响 ， 围绕铸币 平价上下波动,其波动界限是黄金输送点。 平价上下波动,其波动界限是黄金输送点。
两种不同标价法下的汇率互为倒数，两者 的乘积必为1
数字的货币单位练习
数字的货币单位练习随着科技的快速发展和数字化时代的到来，数字货币已成为全球范围内广泛使用的支付工具。
在使用数字货币的过程中，了解不同国家和地区的货币单位是非常重要的。
本文将带您进行数字货币单位的练习，旨在加强对各个国家和地区常用数字货币单位的熟悉程度。
1. 美元 (USD)美元是全球最常用的货币之一，以下是美元的常用单位:- 美分 (Cent): 符号为¢，是美元的最小单位，1美元等于100美分。
- 美元 (Dollar): 符号为$，1美元等于100美分。
2. 欧元 (EUR)欧元是欧洲大部分国家的共同货币，以下是欧元的常用单位:- 欧分 (Cent): 符号为¢，是欧元的最小单位，1欧元等于100欧分。
- 欧元 (Euro): 符号为€，1欧元等于100欧分。
3. 英镑 (GBP)英镑是英国的货币单位，以下是英镑的常用单位:- 便士(Penny): 符号为p，是英镑的最小单位，1英镑等于100便士。
- 英镑 (Pound): 符号为£，1英镑等于100便士。
4. 日元 (JPY)日元是日本的货币单位，以下是日元的常用单位:- 分 (Sen): 符号为銭，是日元的最小单位，1日元等于100分。
- 日元 (Yen): 符号为¥，1日元等于100分。
5. 人民币 (CNY)人民币是中国的货币单位，以下是人民币的常用单位:- 角 (Jiao): 1元等于10角。
- 分 (Fen): 1元等于10分。
- 元 (Yuan/Renminbi): 符号为¥。
以上是一些常见国家和地区的货币单位，我们还可以继续探索其他国家和地区的货币单位，加深对数字货币单位的了解。
6. 加元 (CAD)加元是加拿大的货币单位，以下是加元的常用单位:- 分 (Cent): 符号为¢，是加元的最小单位，1加元等于100分。
- 加元 (Dollar): 符号为C$，1加元等于100分。
中国需重估对美元的汇率政策
维普资讯
政 策分析
是把人 民币与美元的硬挂钩 改成 了软挂钩。在人 民币所钉住的一篮子货币中，美元 肯定还 占有着 最大的权 重。 然而，美元持续贬值 ，正在把人 民币拉入不断下跌 的态势。对于中国来说 ，这 造成 的负面冲 击是 显而易见 的。这不仅会使 中国持有 的美元资产随美元大幅贬值
度冲上 １４ 的历史新高，英镑、加元、澳元兑美元也纷纷创出几十年新高。 ．７ 我们相信 ，成思危 的这一表态只是代表他个人意见的 “ 民间”看法 ， 但为何激 起 了市场如此强烈的反应呢？在我们看来， 这是 因为在 美元持续贬值 的背景下，中 国对美元的态度、人 民币对美元汇率的调整，已成为 市场高度预期 的重大 问题。因 此，成思危 的偶然表态，正好捅到 了市场极为敏感的 “ 腰眼”上 ！ 这一事件提示中国的决策层，需要重新审视人民币汇率政策问题了。 中国从 ２０ 年 ７ ０５ 月开始 改革人 民币汇率形 成机制， 民币汇率成为有管理下的 人 浮动汇率。但是 ，美元作为人 民币的 “ 锚”这一基本性质并没有根本 改变，只不过
汇率升幅过大会影响 出 口，影响就业，会吸 引更多的热钱进入 中国，会带来 中国金
融市场的震荡。
中国既定 的汇率政策是小幅、渐进升值 ，不 弓起市场的动荡。但 这一政策也应 Ｉ 该随着形势而变化。 时势异而政策不 变， 这是政策上的优柔寡断和固执。 我们认为 ， 中国所 要坚持的立场是：在全 球视 野中，实行对 中国利 益最大化的汇率政策 。现在 官方 一致认可，国内流 动性过剩是 外生的。这实际上就是承认，中国流 动性过剩 的
幸运的是，近 些年不少年轻才俊在 留学海外商学院和法学院后 ，正逐步进入国 际商业机构 的市场部 门。根据新加坡 的经验 ，中国政府应当加强跟踪，先把他们 吸
美元加息原因和影响
两大因素制约联储加息决策次贷危机之后，美联储实施了多轮量化宽松政策，使美元利率长时间维持在超低水平，造就了美国债券、股市和房地产市场回暖，产业结构和企业经营状况也开始得以修复，美国经济在前一段时间显露出复苏的迹象。
在就业和通胀逐步改善的条件下，美联储从量化宽松退出并进入加息轨道虽是必然趋势，但美联储还需要主要考虑两方面的因素来判断美国是否真正进入了加息周期的合适时点。
一方面，近期全球市场动荡，股市暴跌和信贷利差的扩大，使得美国经济的“复苏”处在风雨飘摇之中。
加之多国货币贬值在很大程度上释放了美国国内通胀压力，联储不得不考虑未来可能存在的输入性通缩，国际市场风云变幻将制约美联储近期加息的决策考量。
另一方面，长期以来美国政府都以物价稳定和充分就业作为宏观调控的主要目标。
数据显示，2010年以来，美国的失业率在稳定地下降，今年7月份已达5.3%，基本接近联储的目标失业率。
然而美国的通胀受油价等大宗商品价格波动影响还处于比较低的水平，即便是以去除能源和食品价格的核心CPI作为判断标准，7月数据显示其同比增长为1.8%，仍在美联储心理线2%以下。
与此同时，美国GDP同比增速也有下滑的趋势，季度同比增速已由去年三季度的4.62%滑落至当前的3.48%。
美国自身状况不佳，物价和就业的相对弱势也会影响其加息的决策安排。
加息有可能促使美元进一步走强，从而对其出口带来新的压力，不利于美国经济保持平稳增长。
从这一点上来看，似乎不到万不得已，即CPI大幅上升的情形下，难以做出加息的决策，更何况当前经济增长又并非强势。
一旦美国加息，对其国内经济的影响可能主要体现在三个方面：一是美国实体经济将受到短期冲击考验，加息对投资的直接抑制作用通常是较为明显的，对美国国内工业扩大再生产影响相对负面；二是加息通常都会带来国际资本净流入，推高美元汇率；三是加息初期是否能有效缓解美国国内可能存在的通胀压力还具有不确定性。
这主要取决于美国加息前所实施的量宽政策是否已经使美国国内通胀中枢发生了结构性上移。
美元汇率波动的主要因素分析
汇率问题
刘芳：汇率问题，特别是人民币汇率问题，有一点像家庭与爱情，是我们永恒的话题。
今年11月，美国总统奥巴马和欧元集团“三驾马车”领导人先后来到了中国，伴随着这几位贵客的来访，人民币汇率问题再次升温。
去年以来，为应对全球金融危机，中国采用人民币与美元“硬挂钩”的政策，本质上就是人民币盯住美元不放松。
由于美元最近几个月持续走软，导致人民币兑欧元等其它非美元货币也跟着贬值，这使得中国的出口商在国际市场占据优势，但同时也加剧了中国与美国、欧洲和印度等贸易伙伴之间的贸易摩擦。
而近期国际货币基金组织指出人民币被严重低估，围绕人民币汇率问题，中国与中国的贸易伙伴们再次展开一场你来我往的“口水较量”。
解说：早在奥巴马出访中国前夕，人民币汇率问题就已被提上案头，越是接近奥巴马访华的日子，中美之间的贸易战硝烟就越浓烈。
不少业内专家都认为，美国的做法是为了配合奥巴马访华，增加其与中国谈判的筹码，而问题的核心就是人民币汇率问题。
解说：然而蹊跷的是，奥巴马在整个访华行程中只是蜻蜓点水般地掠过人民币汇率问题。
在随后发表的中美联合声明中，人民币汇率问题似乎也退到了一个相对次要的位置。
金岩石（经济学家）：这次奥巴马虽然没有谈很多关于人民币的问题，但是我却听出了他的弦外有音，就是尽在不言中，在美元贬值的时候，中国人讲义气，没有落井下石，所以当美元贬值到一定程度，导致美国的资产出奇的便宜，导致越来越多的境外资金到美国去买房子，当房价开始企稳回升的时候，你想一想，现在银行的坏账不就自动地化解了吗？所以美元贬值不是为了出口，美元贬值最重要的是希望美国能够出现资本的净流入，资本的净流入抬高美国的资产价格，提高美国的市场消费，创造美国的就业机会，这样美国经济才能够真正企稳反弹。
解说：其实包括奥巴马在内的许多美国人都清楚，美元不仅是美国经济的基石，更是美国强国政治的起点。
倘若中国真的放弃与美元的千丝万缕关系，将会给本来已经疲弱的美元带来无尽的麻烦。
人民币对美元适度贬值或是拯救外贸最后一招
“ 两高一资” （ 高耗 能、高污染、资 较 来 看 ， 人 民 币 每 贬 值 １ 果 约 相 出口。因此 ，汇率保持稳定是一个 比 ％效
源 陛产 品 ）外 ，要 及 时足 额到 位地 全 当于 出 口退 税率 上调 １ ５ ２ 百分 较现 实 可行 的选 择 。一 ．— 个
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度 贬值 动的风险对出 １相关企业的影响很 ５ １
本刊 副总编 、 中国第一纺 织 网 大 。汇率 大幅 波动会使企 业无所 适
的 外 贸出 口。 同时 ，他 还 建议 ，除 了 总编辑 汪前进 表示 ，从各方情 况 比 从 ，出于谨慎考虑，企业可能会减少
内外 贸 如何 对 接 ？
在外贸企业遭遇 出 口寒 流的背景下 ，商务部在 ｌ ５ ０ 届广 交会上首次举办 了内外对 接 。未来商务 部将 组织全国外
贸企业 出 口商品在全 国进行 巡回展销 ，商务部亲 自搭建 内外 贸企业对接 平台 ，在 我国 尚属首 次。政府层 面把此看 成 一次 “ 口转内销” 的破题 之举 ，一 些 曾经 “ 出 唯独钟情 出 口”的外 贸企 业也有意借 此机会 向内地零售商 抛出橄
榄枝 。
然而，一直 以来 内外 贸 “ 张皮 ” ，出 口贸易和 国内贸易在 中国经济中对 应着两种支持政策和两种交易制度。 两
出 口贸易遵循 的是 国际贸易制度 ，如商检制度 、信用证制度 、保 险制度 等。中国的出 口加工企 业可能赚取的利润很 低 ，但 资金和利 益是有保 障的。而国 内贸易尤其是直接 进入大型零 售市场 时 ，厂家需要 支付 “ 进场 费”等渠道 费 用 ，货款的结算有一定期限的账期等。 国内贸易交易制度的风 险更多地体现在厂 家或供货商方 面。在订 单方 面 ，国 内采购的订单金额一般不如国外那么大。外贸采购 是订 单制 ，而 内贸采购是实物制 。
如何分辨外汇汇率的涨跌
如何分辨外汇汇率的涨跌货币外汇汇率的含义货币外汇汇率(Foreign Exchange Rate)是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率、比价或价格。
也可以说，是以本国货币表示的外国货币的“价格”。
外汇买卖一般均集中在商业银行等金融机构。
它们买卖外汇的目的是为了追求利润，方法是贱买贵卖，赚取买卖差价，其买进外汇时所依据的汇率为买入汇率，也称买入价;卖出外汇时所依据的汇率叫卖出汇率，也称卖出价。
如何分辨外汇汇率的涨跌我们来看看下面这个情况：如当美元兑日元汇率由130变到134，能够理解这叫做美元上涨或者是日元下跌，但是遇到欧元兑美元汇率由0.90变到0.88却不明白为什么数值由大变小了,大家却把这叫做欧元下跌或者是美元上涨。
实际上这是由于国际外汇市场的两种标价方法(即直接标价法和间接标价法)所造成的。
直接标价法是指以一定数量的某种特定外国货币为标准，换算为相对数量其他币种的标价方法。
直接标价方法中特定外国货币的数量不变，而其他币种发生相应变化。
如：1美元=1.5960加元变为1美元=1.6050加元时，由于美元作为特定货币数量不变，加元数量增大，则说明美元升值而加元货币贬值。
当美元兑加元汇率变为1美元=1.58加元时,则说明美元贬值而加元升值。
我国的人民币外汇牌价使用的就是直接标价法。
间接标价法是指以一定数量的其他货币为标准，换算为相对数量特定外国货币的标价方法。
间接标价方法中其他币种的数量不变，而特定外国货币的数量发生相应变化。
如：1英镑=1.4550美元变为1英镑=1.4630美元时，由于美元作为特定货币其数量增大，英镑数值量不变，则说明美元贬值而英镑升值。
当英镑兑美元汇率变为1英镑=1.4450美元时，则说明美元升值而英镑贬值。
在应用中直接标价法与间接标价法并没有本质的区别，只是标价的形式相反，数值互为倒数而已。
由于使用习惯等方面的原因，国际外汇市场上兑美元汇率使用间接标价法的主要有英镑、欧元、澳元和新西兰元等，其他大多数货币兑美元的汇率都使用直接标价法。
美元汇率研究
美元汇率研究摘要：影响美元汇率的因素多种多样，各种因素在不同时期，不同阶段对美元汇率的影响各有不同。
美元汇率在过去长期走低，其原因在于长期的贸易逆差，国债快速增长，以及宽松的货币政策。
但是现在以上因素正在发生变化，随着制造业的回归与能源优势的确立，贸易逆差有缩小趋势，国债规模也得到控制。
随着经济好转，美国货币政策将随之趋紧。
美元汇率可能逆转长期贬值趋势，转向长期升值。
关键词：美元汇率；贸易逆差；国债；货币政策汇率在国际经济体系中具有关键性地位，而美元汇率则由于美元的世界货币地位更是关注的焦点。
美元的升值或贬值对美国经济与世界经济，实体经济与虚拟经济，国际贸易与国际金融都具有极端重要的影响。
所以，分析与判断美元汇率的走势具有重要意义。
影响美元汇率的因素多种多样，各种因素在不同时期，不同阶段对美元汇率的影响各有不同。
在本文中，主要从以下几个方面来分析美元汇率趋势：（1）对外贸易；（2）对外负债；（3）货币政策。
本文的基本结论是，由于美国对外贸易、对外负债发展趋势的逆转，以及美联储货币政策的转变，美元汇率或将开启长期上涨趋势。
当然，由于汇率决定的复杂性，不排除存在其他因素导致美元走弱。
一、美元汇率回顾本文所指美元走势皆指美元指数走势。
美元指数（即USD某），是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度。
美元指数在过去20年间经历了两个大的波段。
第一波段，从20世纪90年代中期开始，直到2001年～2002年，美元长期上涨。
第二波段，自2002年之后，美元开始一路下滑，直至金融危机爆发。
当前，美元指数在正在底部震荡。
美元指数长期趋势的变化，与美国乃至世界的经济、政治变革密切相关。
在20世纪90年代中后期，美国经济在信息技术的带动下开始高速增长，此间美国经济增长速度明显超越其他发达国家。
而互联网经济的兴起，吸引了全球资金流向美国。
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美 国股 票 市场 投 资者 结 构 分析
１ 、美 国股票市场 以机 构投资者为主 导
美 国机 构 投 资 者 占美 国 总 股 本 的 比重 由 １ ５ ９ ０年 的 ７２ 上 升 到 ２ ０ ．％ ０１
中 ，养 老 基 金 由 ０ ８ 上 升 到 ｌ ． ％ ．％ ９ ８ ，共 同基 金 由 ２ 上 升 到 ｌ ． ％，保 险 ％ ７９ （ 细 数 据 参 见 表 １ 详 ）
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纽 约 市 场 美 元 兑 曰元 汇 率 收 于 ｌ ． ６ ｌ ６。 ７
１ 美元 继续 回落 、
投 资者 对 美 联 储 降 启、 的预 期 消 退 令 美元 汇 率 回 落 。投 资 者 一 度 受 高盛 弟 和 德 意 志 银 行 的 降 息 预 言 而 形 成 降 息 预期 ，从 而推 高 美 元 汇 率
另 一 方 面 ， 英 曰股 市 交 易 平 淡 。 由于 节假 目的 原 因 ， 以及 股 市 中 利 空 与 利 好 消 息 相 互 作 用 ，
投 资 者 难 以判 断 股 市 未 来 的 走 向 ，欧 洲 和 日本 股 市 上 周 交 易 清 淡 。英 国 股 市 上 周 五 几 近 收 平 ， 权 值 甚 大 的 电信 个 股 沃 达 丰 和 英 国 电讯 涨 势所 带 来 的利 多 影 响 被 饮 料 业 巨擘 Ｄ ａ ｅ 的跌 势 所 抵 消 ， ｉｇｏ
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摩 根 斯 坦 利 、 雷 曼 兄
随 后 ， 管 美 联 储 上 周 二 宣 布 不 尽
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重 要 。周 一 将 公 布 的经 济 先 行 指 数 对 美 元 汇 率 有 一 定 的压 力 。周 二 将 公布 的 国 际收 支对 美 元 汇 率 走 势 必 将 产 生较 大 影 响 。 预 期 中 的 国际 收 支 和 财 政 “ 赤 字 ”将 会 使 美 元 汇 率 受 压 。 双
数 一度 升 至 ９ ８ ． ５的 高 点 。 ８３６
美 元汇率 小幅 回落
上 周 美 元 汇 率 小幅 回 落 ， 呈 先 跌 后 盘 整 态 势 。因 市场 对 美 联 储 的 降 息 预 期 消 退 ， 美 元 汇 率 前 半 周继 续 前 周 末 回 落 之 势 。 欧 元 兑 美 元 汇率 一 度 自 ０ ９ ． ７反 弹 至 ０ ９ ． ９附 近 ，美 元 兑 日元 汇 率 也 一 度 自 １０跌 至 ｉ ６附 近 。后 因 公 布 的部 分 经 济数 据 显 示 美 国 经 济 前 景 依 然 不 乐观 ， 美 元 汇 率 继 续 ２ １ 回 落 ，直 到美 国 消 费 者 信 心 指 数 公 布 后 才有 所 企 稳 。其 中伦 敦 市 场 欧 元 兑 美 元 汇 率 收 于 ０ ９８３ ６，
美 国 股票 市场 投 资者 结构 分 析
美 国 股 票 市 场 投 资 者 结 构 是 以 机 构 投 资 者 尤 其 是 以基 金 为 主 导 。 在 世 界 各 国证 券 投 资 基 金 中 ， 美 国 的证 券 投 资 基 金 在 资 产 总 值 上 占 ５ ．２ ９ ８％。美 国 证 券 投 资基 金 可 分 为 共 同基 金 （ ｕ ｕ ｌ Ｍ ｔ ａ Ｆ ｎ ）和 封 闭 式 基 金 （ ｌ ｓ ｄ ｅ ｄ Ｆ ｎ ）两 种 ，其 中 ，共 同基 金 不 论 在 资 产 总 值 、 基 金 只 数还 ｕｄ Ｃ ｏ ｅ — ｎ ｕ ｄ 是 投 资 者 数 量 上 都 占绝 对 优 势 。 在 共 同基 金 中 ，主 要 的基 金类 型有 股 票 基 金 、 债券 基 金 、 混 合 基 金 和 货 币市 场 基 金 四 大类 。 根 据 美 联 储最 新 季度 资 金 流 动 报 告 显 示 ，截 至 ２ ０ ０ １年三 季度 ，养 老 基 金 、共 同基 金及 保 险 公 司 等机 构 投 资 者 持 有 美 国股 市 总 股 本 的 ４ ．％ 而 截 止 到 ２０ ６ ７。 ０ ２年 ６月 ， 国 有 ５ 证 券 投 资基 金 ， 我 ６只 其 中开 放 式 基 金 ５只 ，基 金 总 规 模 ９ ６亿元 ， 占沪 深 两 市 总 流 通 市 值 的约 ６ ３ ％，仅 为我 国 ８ ３万 亿 ． 元 居 民储 蓄 的 １ 强 。 比起 成 熟 市 场 的美 国 ，我 国证 券 投 资基 金 无 论 是 数 量 、 规 模 都相 差 甚 远 。 因 ％ 此 ，社 保 基 金 等机 构 投 资 者 在 我 国 新 兴 的证 券 市 场 不 断成 熟 的过 程 中 ，
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财 金
求 升 投 资者 对 该 行 业 的希 望 ，但 绩 优 股 因纸 业 公 司 受 石 棉 诉 讼 顾 Ｄ ｌ）
虑 的影 响 下挫 而 收低 。 上 周 在 美 国上 市 的 中 国 企 业 全 面 飘 红 ， 在纳 斯达 克 股 票 市 场 交 易 的 网 易 网站 因 利 好 消 息 猛 涨 ２％ ２ ，新 浪 和搜 狐 也 有 所 上 升 ；在 纽 约 证 券 交 易所 挂 牌 的 中 国 移 动 、中 国 联 通 、中 国石 油 、中 石 化 、 中海 油 、上海 石 化 、中 铝 公 司 的 行 情 也 均 告 上 扬 。
其 原 因 是有 机 构 发 表 对 该 公 司 的 悲 观 论 调 。 电信 类 股 贡 献 大 盘 １ ４点 ， 达 丰 劲 扬 ３ ３ ，收 盘 价 略 沃 ．％
高于重要心理关 口 １ 镑 。 英
日本 股 市上 周 五 微 幅 收 低 ， 电信 业 巨擘 Ｎ Ｔ ｏ ｏ ｏ和其 他 绩 优 股 在 假 期 颇 为 平 淡 的 市 况 中失 ＴＤＣＭ 去上 涨 动 能 。曰经 指 数 微 幅 收 低 ０ ０％ ． ８ ，报 ９ ８ ． ３点 ，在 美股 连 续 两 个 交 易 曰收 高后 ，盘 初 该 指 ７８ １