企业筹资过程中应用财务杠杆的现状、问题及措施

企业筹资过程中应用财务杠杆的现状、问题及措施
一、当前企业财务杠杆应用现状
财务杠杆是企业在资本结构中使用的债务与股东权益比。

企业使用财务杠杆可提升企业盈利能力，从而加速企业的成长发展。

然而，在企业筹资过程中应用财务杠杆也存在一些问题。

1. 大力发展企业债券市场
目前，规模较小的非上市企业融资难题明显，对于这部分企业而言，压缩负责杠杆比率的任务是降低债务风险，从而达到更可持续的发展。

当前，我国政府大力倡导发展企业债券市场，扩大企业融资渠道，支持中小企业融资，从而缓解当前企业财务杠杆过高的局面，进一步完善我国的股权融资和债券融资市场。

2. 加强企业负责杠杆管理
适当运用杠杆效应在一定程度上可以有效地提高企业资本周转效率，但是过度杠杆化在一定程度上会增加企业的经营风险，提高企业的财务风险。

存在财务杠杆的企业，应对利益相关者进行有效的风险沟通，落实充分的风险管控，从而建立完备的企业财务风险管理体系。

同时，企业应该选择合适的融资期限，及时还债、养成合理的财务管理习惯，尽量降低企业负责杠杆。

3. 提高运用财务杠杆的技术门槛
高素质人才的缺乏，使得目前的许多企业在使用财务杠杆时缺乏科学的策略和规划，随意应用财务杠杆往往会使企业本打算提高盈利的企图得到相反的结果，甚至可能导致企业的经营白手起家，企业应该不断提高财务杠杆应用的门槛，引入资深的财务人才，不断优化企业融资管理体系。

4. 建立合理的税收政策
随着我国逐步完善企业税制，相应地一些企业的融资成本也降低，使得企业更容易使用财务杠杆来提升企业盈利水平。

因此，针对不同大小的企业实行不同的税收政策，优化建立符合国情的税收政策，也是发挥财务杠杆作用的重要措施之一。

二、企业财务杠杆应用存在的问题
1. 财务杠杆效果不佳
企业在使用财务杠杆的过程中，如果财务杠杆利用不当，可能会导致债务风险增大，企业经营风险增大，财务杠杆效果不明显。

2. 企业盈利能力降低
如果财务杠杆过高，在企业遇到经济波动时，财务杠杆的效应可能会更显著，企业盈利能力降低，进而影响到企业的发展。

3. 市场化程度不够
当前的企业财务杠杆应用还存在着一定的问题，如融资成本过高、资金不充分等问题。

造成这些问题的原因是我国企业股票和债
券市场的市场化程度还不够高，债券市场不是很成熟，没有像股票市场一样的活跃程度和繁荣程度，这使得当前企业融资成本过高而难以承受。

三、解决企业财务杠杆问题的措施
1. 合理运用财务杠杆
企业在财务杠杆的运用中，应该遵循“杠杆比率适中，债务结构稳定”的原则，确保企业的财务杠杆效应得到最大的发挥。

企业需要精准定位和正确使用财务杠杆，避免过度杠杆化；同时，企业需要综合考虑当前市场情况、自身财务情况、投资方向等因素，调整杠杆比率和债务结构。

2. 完善市场化的股票和债券市场
我国目前正致力于完善市场化的股票和债券市场，企业可以通过市场化的股权融资和债券融资来调整企业资本结构，从而降低企业财务杠杆。

加强股票和债券市场配套设施的建设，增强证券市场的可操作性与活跃度，提升股权融资和债券融资市场的吸引力。

3. 加强风险管理和监测
企业在使用财务杠杆的过程中，应当加强风险管理和监测，实现精细化杠杆管理，建立完善的财务风险管理体系。

同时，企业应当在投资过程中，盘点风险因素，进行风险控制和风险分散，降低债务风险，增强企业的经营风险控制能力。

4. 减轻企业税负
中国企业税负较高，影响了企业的融资成本，使得有些企业难以发挥财务杠杆优势。

因此，政府可以通过降低企业税负、优化税收政策的方式，减轻企业财务压力，引导企业更加积极地使用财务杠杆。

同时，政策制定者和企业界应该加强探讨，建立利益相互补充关系，实现互利共赢的发展。

四、结论
财务杠杆因其特殊的财务效应而常常被企业采用，但对于企业来说，合理运用财务杠杆可以提高企业盈利能力，但过度杠杆化会提高企业的经营风险，进而影响到企业的发展。

当前，随着我国债券市场的发展以及政策的支持，企业在应用财务杠杆时面临的问题正在逐渐得到解决。

在未来的发展过程中，企业应该合理运用财务杠杆，合理分配债务和股权比率，从而发挥财务杠杆在企业发展过程中的重要作用。