金融海啸简介概要

歷史背景
• 美國發行MBS的主要機構Fannie Mae（房利美） 、Freddie Mac（房地美）以及Ginnie Mae(吉利 美)所發行的MBS殖利率平均高於美國十年期公債 殖利率137個基本點。 • 雷曼兄弟MBS指數顯示無論利率升降，自1996年 以來該指數連續十年都是正報酬。
金融海嘯的擴散
金融海嘯簡介
• 起始時間：2007年底 • 名稱：初期稱為世界金融危機、次貸危機 或信用危機，2008年底正名為金融海嘯 • 形成原因：過度借貸與信用氾濫 →次級貸款充斥 →不動產證券化與衍生，資金回流歐美主流市場。 • 1997年至2006年連續10年市場出現多頭行情。 • 資金充斥導致過度借貸與信用氾濫，形成大量次 級貸款(特別是次級房貸)。 • 市場認為資產證券化有助於改善次級貸款。 • 金融機構以證券化的資產為擔保品發行高殖利率 的連動債。
• 2008年9月14日(星期日)，雷曼兄弟在美國 聯準會拒絕提供資金支持援助後提出破產 申請，而在同一天美林證券宣佈被美國銀 行收購。 • 2008年9月16日，美國國際集團（AIG）被 調低其信用評級，並陷入流動性危機 （liquidity crisis）。 聯準會應AIG要求，向 AIG提供高達850億美元的同業信貸融資貸 款，取得AIG 79.9%的股。