建筑行业周报：住建部落实加强城市地下市政基础设施建设

住建部落实加强城市地下市政基础设施建设
行业评级：增 持
报告日期： 2021-01-24
行业指数与沪深300走势比较
[Table_Author] 分析师：石林
执业证书号：S0010520060001 电话：156****0369 邮箱：***************
[Table_Report] 相关报告
1.《十部门推进实施污水资源化利用重点工程》2021-01-17
2.《地下市政基建获得关注，装配式高景气延续》2021-01-10
3.《6地开展建设工程企业资质审批权限下放试点》2021-01-04
4.《装配式产业链优质赛道，钢结构未来已来》2020-12-09
⚫ 本周投资主题
1）住建部部署落实加强城市地下市政基础设施建设
1月22日，住房和城乡建设部组织召开视频会议，部署落实《关于加强
城市地下市政基础设施建设的指导意见》。

会议指出，要合理部署各类设施的空间和规模，推广地下空间分层使用，建立完善设施建设协调机制，力争各类地下管线工程一次敷设到位。

开展补短板行动，加大老旧设施改造力度，统筹推进设施体系化建设，提升设施数字化、智能化水平。

要坚持结果导向，压实属地政府责任、行业监管部门责任以及权属单位主体责任，确保设施安全。

根据《意见》要求，到2023年年底前，要基本完成设施普查，摸清底数，掌握存在的隐患风险点并限期消除，地级及以上城市建立和完善综合管理信息平台。

到2025年年底前，基本实现综合管理信息平台全覆盖，城市地下市政基础设施建设协调机制更加健全，城市地下市政基础设施建设效率明显提高，安全隐患及事故明显减少，城市安全韧性显著提升。

2）电力建设工程质监大纲（征求意见稿）发布
1月20日，国家能源局综合司发布了关于征求电力建设工程质监大纲（征求意见稿）意见的公告，涉及水电、核电常规岛、海上风电、太阳能热发电、生物质发电、输变电(增补本)等电力建设工程。

我们认为，国家“碳排放”目标清晰（二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和），碳减排势必催生“绿色电力”的发展。

电力是推动国民经济发展的重要产业，电力绿色发展是建设美丽中国的前提和保障。

随着政策的深化，绿色电力建设工程的分支龙头企业有望受益。

⚫ 投资建议
1）基础设施建设：建筑龙头企业在手订单充足，市占率提升趋势明显，建议关注中国建筑、中国铁建、中国中冶，中国电建；
2）专业工程方面，“十四五”建筑工业化主线明确，建议关注钢构相关标的鸿路钢构、精工钢构，对外工程相关标的中钢国际、中材国际，装配式装修产业链相关标的亚厦股份、金螳螂，地基与基础工程相关标的城地香江、中化岩土；
3）园林工程方面，关注分拆上市加速有望迎来估值提振的岭南股份，以及业绩融资双回暖的东方园林。

⚫ 风险提示
下游需求不及预期；政策实施力度不及预期；外部环境不确定性加剧。

[Table_IndNameRptType]
建筑 行业研究/行业周报
1.1住建部召开会议，落实加强城市地下市政基础设施建设 (4)
1.2电力建设工程质监大纲（征求意见稿）发布 (4)
1.3投资建议 (5)
2本周行情回顾 (5)
3本周动态跟踪 (7)
3.1行业重要动态 (7)
3.2重点公司公告一览 (10)
4本周重点数据观察 (11)
4.1投资相关数据 (11)
4.2上下游相关数据 (13)
4.3房地产相关数据 (14)
5风险提示 (15)
图表1本周各行业涨跌幅排名 (6)
图表2本周建筑装饰各子行业涨跌幅排名 (6)
图表3本周建筑装饰涨跌幅居前个股 (6)
图表4本周各行业PE（TTM）排名 (7)
图表5本周建筑装饰各子板块PE估值水平 (7)
图表6本周建筑装饰各子板块PB估值水平 (7)
图表7本周A股建筑企业中标情况 (10)
图表8重点宏观数据概览（截至2020年12月） (11)
图表9中国制造业采购经理指数走势 (12)
图表10中国综合PMI产出指数走势 (12)
图表11非制造业商务活动PMI走势 (12)
图表12服务业商务活动PMI走势 (12)
图表13建筑业PMI走势 (12)
图表14建筑业新订单PMI走势 (12)
图表15固定资产投资累计完成额及同比增速（%） (13)
图表16房地产开发累计投资额及同比增速（%） (13)
图表17基建投资及细分项目累计同比（%） (13)
图表182019/2020专项债发行额当月值对比 (13)
图表19粗钢累计表观消费量及同比增速（万吨，%） (13)
图表20水泥累计产量及同比增速（万吨，%） (13)
图表21主要企业工程机械销量累计同比增速（%） (14)
图表22中国建筑海外订单占比（%） (14)
图表23房屋新开工面积累计同比增速 (14)
图表24房屋竣工面积累计同比增速 (14)
图表25房屋施工面积累计同比增速 (14)
图表26商品房销售面积累计同比增速 (14)
1月22日，住房和城乡建设部组织召开视频会议，部署落实《关于加强城市地下市政基础设施建设的指导意见》（以下简称《指导意见》），推动各地抓紧谋划推进城市地下市政基础设施建设各项工作，切实提高城市地下市政基础设施建设效率，减少安全隐患及事故，提升城市韧性。

住房和城乡建设部副部长黄艳出席会议并讲话。

会议指出，加强城市地下市政基础设施建设，是城市高质量发展的重要内容，是实施城市更新行动的重要工作，是党中央、国务院部署的重要任务。

各地要提高站位、充分认识加强城市地下市政基础设施建设的重要意义，认真学习、准确领会《指导意见》的核心要义和工作要求。

要坚持目标导向，到2023年年底前，各地基本完成城市市政基础设施普查，地级及以上城市建立和完善城市市政基础设施综合管理信息平台。

到2025年年底前，各地基本实现综合管理信息平台全覆盖。

要坚持问题导向，组织开展设施普查，并在此基础上，同步建立和完善综合管理信息平台，实现信息的共建共享，逐步实现设施管理精细化、智能化、科学化。

合理部署各类设施的空间和规模，推广地下空间分层使用，建立完善设施建设协调机制，力争各类地下管线工程一次敷设到位。

开展补短板行动，加大老旧设施改造力度，统筹推进设施体系化建设，提升设施数字化、智能化水平。

要坚持结果导向，压实属地政府责任、行业监管部门责任以及权属单位主体责任，确保设施安全。

会议要求，坚持系统治理，善于运用统筹的方法，推进与新型城市基础设施建设、城市体检等城市建设其他工作的有机融合，充分借鉴已有工作成果及经验。

各地要抓紧研究制订本地区工作方案，建立完善工作机制，强化对各城市工作的督促指导，务求扎实推进、取得实效。

住房和城乡建设部将重点研究加强对各地工作落实情况的评价，通过组织第三方机构调查评估等方式，对各地每年的工作进度“晒成绩单”，表扬先进、督促后进。

根据《意见》要求，到2023年年底前，要基本完成设施普查，摸清底数，掌握存在的隐患风险点并限期消除，地级及以上城市建立和完善综合管理信息平台。

到2025年年底前，基本实现综合管理信息平台全覆盖，城市地下市政基础设施建设协调机制更加健全，城市地下市政基础设施建设效率明显提高，安全隐患及事故明显减少，城市安全韧性显著提升。

1.2 电力建设工程质监大纲（征求意见稿）发布
1月20日，国家能源局综合司发布了关于征求电力建设工程质监大纲（征求意见稿）意见的公告（以下简称“公告”）。

该“公告”涉及水电、核电常规岛、海上风电、太阳能热发电、生物质发电、输变电(增补本)等电力建设工程。

其中，《水电建设工程质量监督检查大纲（征求意见稿）》对原《监督大纲》正文内容进行了整合和简化。

主要适用于经政府有关部门核准（审批、备案）的新建、扩建、改建，以发电为主、单站总装机规模50MW及以上的水电工程（含抽水蓄能电站）。

《海上风力发电建设工程质量监督检查大纲(试行)（征求意见稿）》根据海上风电工程特点，将升压站工程分为陆上升压站和海上升压站两部分，突出了对风电机组桩基、机组承台质量的监督检查。

该文件主要适用于海上风力发电工程项目的监督检查，其他近海、潮汐间风力发电工程可参照执行。

查。

《生物质发电建设工程质量监督检查大纲（征求意见稿）》强调，根据工程建设进度，部分阶段的监督检查可合并进行。

各阶段所规定的责任主体质量行为和工程实体质量监督检查内容，应逐条检查，检查方式为重点抽查验证。

首次监督检查时未进场的单位，后续开展监督检查时应补充首次监督检查相关内容。

该文件主要适用于单机发电容量15MW及以上的农林生物质焚烧发电工程的监督检查，其他农林生物质焚烧发电工程可参照执行。

《太阳能热发电建设工程质量监督检查大纲（征求意见稿）》适用于槽式、塔式、菲涅耳式太阳能热发电工程项目的监督检查，其他太阳能热发电工程可参照执行。

《输变电建设工程质量监督检查大纲(增补本)（征求意见稿）》共涉及4篇内容，分别为柔性直流输电工程、海底电力电缆输电工程、调相机工程、GIL综合管廊工程质量监督检查。

我们认为，国家“碳排放”目标清晰（二氧化碳排放力争2030年前达到峰值，力争2060年前实现碳中和），碳减排势必催生“绿色电力”的发展。

电力是推动国民经济发展的重要产业，电力绿色发展是建设美丽中国的前提和保障。

随着政策的深化，各绿色电力建设工程的分支龙头企业有望受益。

1.3 投资建议
1）基础设施建设：建筑龙头企业在手订单充足，市占率提升趋势明显，建议关注中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建；
2）专业工程方面，“十四五”建筑工业化主线明确，建议关注钢构相关标的鸿路钢构、精工钢构，对外工程相关标的中钢国际、中材国际，装配式装修产业链相关标的亚厦股份、金螳螂，地基与基础工程相关标的城地香江、中化岩土；
3）园林工程方面，关注分拆上市加速有望迎来估值提振的岭南股份，以及业绩融资双回暖的东方园林。

2 本周行情回顾
2021年1月18日-2021年1月22日，沪深300指数上涨2.05%，建筑装饰板块下跌2.10%，跑输沪深300指数4.15个百分点，在28个申万一级行业中位列第28。

建筑装饰各子板块中，其他基础建设（+3.33%）、装修装饰（+2.08%）和国际工程承包（-0.31%）位居涨幅前三，化学工程（-6.22%）、其它专业工程（-5.09%）和铁路建设（-4.53%）位居跌幅前三。

行业内涨幅前五的个股为华凯创意（+22.42%）、弘高创意（+14.44%）、东易日盛（+13.88%）、名家汇（+12.53%）、东湖高新（+11.71%）；跌幅前五的个股为航天工程（-20.92%）、百利科技（-10.21%）、中国中冶（-8.87%）、中国化学（-7.86%）、鸿路钢构（-7.41%）。

资料来源：wind，华安证券研究所
资料来源：wind，华安证券研究所
图表5 本周建筑装饰各子板块PE估值水平图表6 本周建筑装饰各子板块PB估值水平
信息网方面，建成浪潮集团生产基地、中国（西林）商用大数据中心一期等项目；全区建成2.1万座5G基站，实现14个设区市主城区基本连续覆盖5G网络、县城及乡镇重点区域覆盖5G网络。

县级以上城市千兆到户光网建成开通，广西成为“千兆光网第一省区”。

互联网省际出口带宽3634万兆，全面推进新一代互联网基础设施建设，全区物联网用户新增1115万，达1592.1万。

物流网方面，建成南宁国际铁路港海关监管作业场所、柳州传化公路港、陆海新通道智慧物流冷链供应链、柳州保税物流中心（B）型等项目。

地下管网方面，建成南宁高新区污水管网建设工程、梧州市富民三路排水等一批项目。

据自治区发展改革委相关负责人介绍，2021年，广西将加大“五网”项目谋划，加强2021—2022年项目储备，突出抓好要素保障、拓宽项目融资渠道，力争2021年一季度完成750亿元、全年完成3500亿元的“五网”建设投资目标。

来源：中国证券网2021.01.18 2、MRI：2020年地产收官，多项指标超出预期
2020年房地产开发投资完成额为141443亿元，同比增长7%；房地产开发企业到位资金193115亿元，同比8.1%。

2020年在疫情背景下，国家为保就业、扶持实体经济的发展，地产融资遭严控，尤其“三道红线”的出台一度引发市场对房地产行业的强烈担忧。

但实际情况来看，2020年房地产行业在一季度受到较大冲击，后进入快速恢复期，全年投资增速有所超出预期。

从资金来源来看，国内贷款同比增长5.7%，自筹资金同比增长9%，定金及预付款同比增长8.5%，个人按揭贷款同比增长9.9%，国内贷款增速明显低于其他资金来源增速，也明显低于社融增速，说明政府对房企控贷取得显著效果，房企更多通过加大推盘能力，来缓解经营压力。

2020年商品房销售面积为176086万平方米，同比增长2.6%；商品房销售额173613亿元，同比增长8.7%。

分区域来看，商品房销售增长主要受东部地区拉动，2020年东部地区商品房销售面积为71311万平方米，同比增长7.1%，占全国比重为40.5%；东部地区商品房销售金额为95690亿元，同比增长14.1%，占全国比重为55.1%。

2020年，房地产开发企业房屋施工面积926759万平方米，比上年增长3.7%，增速比1-11月份提高0.5个百分点，比上年回落5.0个百分点。

其中，住宅施工面积655558万平方米，增长4.4%。

房屋新开工面积224433万平方米，同比下降1.2%，降幅比1-11月份收窄0.8个百分点，上年为增长8.5%。

其中，住宅新开工面积164329万平方米，下降1.9%。

房屋竣工面积91218万平方米，同比下降4.9%，降幅比1-11月份收窄2.4个百分点，上年为增长2.6%。

2020年，房地产开发企业土地购置面积25536万平方米，比上年下降1.1%，降幅比1-11月份收窄4.1个百分点，比上年收窄10.3个百分点。

施工面积增速明显高于新开工增速，说明房企加大了在建项目的施工进度，实施高周转策略，以促使尽快完成房屋销售，回笼资金，保证现金流；此外，为了应对“三道红线”压力，控制资产负债率，房企减少土地购置、降低新开工，导致土地购置和新开工面积同比均出现下降。

房地产建筑工程投资支撑用钢消费增长。

1-11月房地产建筑工程投资累计同比增速达到8%，房地产投资完成额与土地购置差值累计同比增速达到6.1%，在建筑环节投资
支撑。

展望2021年，虽然疫苗面世将加快全球经济复苏步伐，但国内外疫情的反复仍然使得未来的经济形势存在一定的不确定性，在此情况下，货币政策不会急转弯，扶持实体经济发展仍然是2021年的主基调，而对房地产而言，“房住不炒”仍然是核心定位，虽受政策融资管控，但是房企仍有潜力可以挖掘，房地产企业将继续保持“高周转”策略，预计投资将继续保持增长，新开工不容乐观，新开工与施工或将继续维持背离的局面。

来源：我的钢铁网2021.01.18 3、福建省高速公路通车里程突破6000公里
随着宁波至东莞国家高速公路(G1523)福建省沙埕湾跨海公路通道18日正式通车，福建省高速公路通车总里程突破6000公里。

2020年以来，福建省高速公路建成投运平潭海峡公铁大桥、沙埕湾跨海公路通道等8个项目476公里，目前乡镇覆盖率达到80.3%，重要交通枢纽100%通达，18个省际通道实现全面对接，路网密度居中国第三，“三纵八横”高速公路主骨架网基本形成。

来源：中新网2021.01.19 4、新年伊始已开工重大项目过万亿，2021年重点聚焦“两新一重”
新年伊始，多地重大项目接连开工，在传统的项目开工建设淡季发力稳投资。

据证券时报记者不完全统计，截至1月20日，全国已有16个省、直辖市公布了重大项目开工，已开工重大项目总投资规模已超1.2万亿元。

1月集中开工重大项目超1.2万亿元。

由于年初往往天气寒冷，加上春节临近，一般多为项目开工建设的淡季。

但根据证券时报记者不完全统计，2021年1月以来已有16个省、直辖市公布了重大项目开工，分别是广东、江苏、浙江、河南、四川、湖南、安徽、湖北、陕西、云南、山西、海南、北京、上海、重庆、天津，已开工重大项目总投资规模超1.2万亿。

2021年的重大项目的聚焦方向也有所改变，发改委政研室主任袁达在发改委1月例行新闻发布会上表示，2021年在重大项目建设上将突出重点领域。

聚焦“两新一重”和短板弱项，扩大有效投资。

对于2021年重点聚焦的重大项目，袁达进一步介绍，2021年在新型基础设施建设方面，加强系统性布局，加快5G、工业互联网、大数据中心等建设。

在新型城镇化建设方面，实施城市更新行动，推进城镇老旧小区改造，支持保障性租赁住房建设，加强城市防洪排涝设施建设。

在重大工程建设方面，2021年将实施川藏铁路、西部陆海新通道等重大工程，积极推动重点城市群、都市圈城际铁路、市域市郊铁路和高等级公路建设，加强枢纽机场和中西部支线机场建设。

实施国家水网骨干工程，加快推进150项重大水利工程建设。

此外，袁达表示，在补短板方面，将加快补齐市政工程、农业农村、公共安全、科研设施、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板。

据记者不完全统计，2021年各地已开工的重点项目中，有11个省、直辖市的公布项目类型中涉及到了新型基础设施建设项目。

其中包括1月13日集中开工71个项目的
产业链重塑，双循环的实现，均离不开新型基础设施的完善。

所以，当下“两新一重”的投资格局恰逢其时。

来源：证券时报2021.01.21 5、珠海“十三五”交通项目完成率128.49%，2021年将投资逾160亿元推进79个项目，加快融入“轨道上的大湾区”
2021年，珠海市计划推进交通基础设施重点项目79个，年度投资计划约164.71亿元。

其中，12个项目计划在2021年建成通车、投产，16个项目计划2021年新开工建设。

“十三五”交通项目投资逾600亿元。

“十三五”时期，珠海市规划建设了8类43个重点交通项目，计划投资473.6亿元，累计完成投资608.53亿元，完成率达到128.49%。

经过五年“大会战”，珠海市初步构建起以“一桥、双港、两铁、两横四纵、多枢纽”为代表的要素相对齐全的大交通系统。

12个项目2021年建成通车，加快融入“轨道上的大湾区”。

2021年，珠海市计划推进交通基础设施重点项目79个，年度投资计划约164.71亿元。

具体而言，推进市级重点交通项目共29个，年度投资计划约110.3亿元；各区计划推进市重点交通项目共50个，年度投资计划约54.41亿元。

其中，珠海将全力推进12个项目在2021年建成通车、投产，力争计划2021年新开工建设16个项目。

值得注意的是，珠海力争开工建设珠海至肇庆高铁（珠海至江门段）、广州至珠海（澳门）高铁，并与广州、中山共同推进南沙至珠海（中山）城际前期工作，加快建设珠机城际二期，完善大湾区城际轨道网络。

机场综合交通枢纽项目2023年完工，大湾区“水路”互联互通。

粤港澳大湾区一直积极建设世界级机场群，根据2020年印发的《民航局关于支持粤港澳大湾区民航协同发展的实施意见》，到2025年基本建成粤港澳大湾区世界级机场群，构建以港、广州、
本周共有8家建筑企业披露中标重大合同公告，合计中标金额45.13亿元，其中正平股份是作为联合体成员中标，中标项目金额为15.49亿元，中标美丽生态是作为联合
体成员中标，中标项目金额为9.89亿元。

4 本周重点数据观察
图表8 重点宏观数据概览（截至2020年12月）
图表9 中国制造业采购经理指数走势
60
资料来源：wind，国家统计局，华安证券研究所资料来源：wind，国家统计局，华安证券研究所
资料来源：wind，国家统计局，华安证券研究所资料来源：wind，国家统计局，华安证券研究所
图表15 固定资产投资累计完成额及同比增速（
图表17 基建投资及细分项目累计同比（%）
图表18 2019/2020专项债发行额当月值对比
-30
-20-100
1020
30
2000
40006000
8000
10000
1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月
图表21 主要企业工程机械销量累计同比增速（4.3房地产相关数据
图表23 房屋新开工面积累计同比增速
图表24 房屋竣工面积累计同比增速
资料来源：国家统计局，华安证券研究所
资料来源：国家统计局，华安证券研究所
[Table_Introduction]
分析师与联系人简介
析师。

重要声明
[Table_Reputation]
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投资评级说明
[Table_RankIntroduction]
以本报告发布之日起6个月内，证券（或行业指数）相对于同期沪深300指数的涨跌幅为标准，定义如下：
行业评级体系
增持—未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%以上；
中性—未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%；
减持—未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%以上；
公司评级体系
买入—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上；
增持—未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
中性—未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%；
减持—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
卖出—未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上；
无评级—因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

市场基准指数为沪深300指数。