东阳光2019年财务分析详细报告

东阳光2019年财务分析详细报告
一、资产结构分析
1.资产构成基本情况
东阳光2019年资产总额为2,640,706.75万元，其中流动资产为
1,361,965.31万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别占企业流动资产合计的38.17%、21.74%和11.15%。

非流动资产为
1,278,741.44万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的50.14%、19.79%。

资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
总资产2,640,706.7
5
100.00
1,962,242.0
4
100.00
1,341,507.7
3
100.00
流动资产1,361,965.3
1
51.58 846,056.03 43.12 552,838.49 41.21
长期投资18,333.08 0.69 54,938.42 2.80 61,340.77 4.57 固定资产641,157.28 24.28 572,827.97 29.19 430,868.65 32.12 其他619,251.08 23.45 488,419.62 24.89 296,459.83 22.10
2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的43.2%，表明企业的支付能力和应变能力较强。

不过，企业的货币性资产主要来自于短期借款及应付票据，应当对偿债风险给予关注。

企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的24.56%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。

流动资产构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
流动资产1,361,965.3
1
100.00 846,056.03 100.00 552,838.49 100.00
存货151,896.51 11.15 164,226.44 19.41 129,375.2 23.40 应收账款296,048.06 21.74 230,277.54 27.22 115,991.17 20.98 其他应收款38,460.82 2.82 8,650.36 1.02 3,189.3 0.58 交易性金融资产68,473.58 5.03 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 197,400.58 23.33 111,796.69 20.22 货币资金519,915.35 38.17 209,286.41 24.74 166,659.45 30.15 其他287,170.99 21.09 36,214.71 4.28 25,826.67 4.67
3.资产的增减变化
2019年总资产为2,640,706.75万元，与2018年的1,962,242.04万元相比有较大增长，增长34.58%。

4.资产的增减变化原因
以下项目的变动使资产总额增加：货币资金增加310,628.94万元，其他非流动资产增加76,206.16万元，交易性金融资产增加68,473.58万元，固定资产增加68,329.31万元，应收账款增加65,770.52万元，其他应收款增加29,810.47万元，开发支出增加17,878.79万元，无形资产增加17,365.2万元，在建工程增加11,522.84万元，递延所得税资产增加7,138.83万元，其他流动资产增加3,025.46万元，工程物资增加1,541.26万元，共计增加677,691.37万元；以下项目的变动使资产总额减少：长期待摊费用减少
821.63万元，预付款项减少4,101.28万元，存货减少12,329.93万元，长期投资减少36,605.33万元，应收票据减少197,400.58万元，共计减少251,258.74万元。

增加项与减少项相抵，使资产总额增长426,432.62万元。

5.资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例基本合理。

其他应收款所占比例基本合理。

存货所占比例基本合理。

6.资产结构的变动情况
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。

因此与2018年相比，资产结构并没有优化。

主要资产项目变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
流动资产1,361,965.3
1
60.98 846,056.03 53.04 552,838.49 0
长期投资18,333.08 -66.63 54,938.42 -10.44 61,340.77 0 固定资产641,157.28 11.93 572,827.97 32.95 430,868.65 0 存货151,896.51 -7.51 164,226.44 26.94 129,375.2 0 应收账款296,048.06 28.56 230,277.54 98.53 115,991.17 0 货币性资产588,388.94 44.68 406,686.99 46.05 278,456.14 0
二、负债及权益结构分析
1.负债及权益构成基本情况
东阳光2019年负债总额为1,662,886.67万元，资本金为301,389.73万元，所有者权益为977,820.08万元，资产负债率为62.97%。

在负债总额中，流动负债为1,156,113.66万元，占负债和权益总额的43.78%；短期借款为
530,434.73万元，非流动负债为506,773.01万元，金融性负债占资金来源总额的39.28%。

负债及权益构成表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
负债及权益总额2,640,706.7
5
100.00
1,962,242.0
4
100.00
1,341,507.7
3
100.00
所有者权益977,820.08 37.03 923,768.86 47.08 481,046.04 35.86
流动负债1,156,113.6
6
43.78 813,077.63 41.44 649,865.23 48.44
非流动负债506,773.01 19.19 225,395.54 11.49 210,596.46 15.70
2.流动负债构成情况
企业短期融资性负债所占比例较大，约占流动负债的58.15%，表明企业的偿债压力较大。

企业经营活动派生的负债约占流动负债的11.67%。

3.负债的增减变化情况
2019年负债总额为1,662,886.67万元，与2018年的1,038,473.18万元相比有较大增长，增长60.13%。

2019年企业负债规模有较大幅度增加，负债压力有较大幅度的提高。

负债变动情况表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
负债总额1,662,886.6
7
60.13
1,038,473.1
8
20.69 860,461.69 0
短期借款530,434.73 68.88 314,081.49 -2.33 321,562.65 0 应付账款120,189.67 6.35 113,010.57 34.28 84,162.43 0 其他应付款133,652.29 174.01 48,776.82 3.13 47,296.78 0 非流动负债506,773.01 124.84 225,395.54 7.03 210,596.46 0 其他371,836.98 10.27 337,208.76 71.31 196,843.38 0
4.负债的增减变化原因
以下项目的变动使负债总额增加：应付债券增加262,362.03万元，短期借款增加216,353.24万元，其他应付款增加84,875.47万元，交易性金融负债增加60,427.72万元，长期借款增加34,009.56万元，一年内到期的非流动负债增加22,700.16万元，应交税费增加17,423.61万元，应付职工薪酬增加12,327.87万元，预收款项增加10,569.67万元，应付账款增加7,179.1万元，专项应付款增加480万元，应付股利增加59.16万元，共计增加728,767.59万元；以下项目的变动使负债总额减少：递延所得税负债减少29.06万元，长期应付款减少480万元，预计负债减少2,800.94万元，应付利息减少4,671.99万元，应付票据减少9,439.85万元，其他非流动负债减少17,590.71万元，其他流动负债减少74,627.64万元，共计减少109,640.19万元。

增加项与减少项相抵，使负债总额增长619,127.39万元。

5.权益的增减变化情况
2019年所有者权益为977,820.08万元，与2018年的923,768.86万元相比有所增长，增长5.85%。

所有者权益变动表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
所有者权益合计977,820.08 5.85 923,768.86 92.03 481,046.04 0 资本金301,389.73 0 301,389.73 22.08 246,887.39 0 资本公积64,937.6 -12.24 73,997.1 450.5 13,441.69 0 盈余公积21,422.67 9.49 19,565.53 94.81 10,043.32 0 未分配利润384,537.75 37.72 279,219.37 92.32 145,187.05 0
6.权益的增减变化原因
以下项目的变动使所有者权益增加：未分配利润增加105,318.38万元，盈余公积增加1,857.13万元，共计增加107,175.52万元；以下项目的变动使所有者权益减少：其他综合收益减少5,732.12万元，资本公积减少
9,059.5万元，共计减少14,791.62万元。

增加项与减少项相抵，使所有者权益增长92,383.89万元。

三、实现利润分析
1.利润总额
2019年实现利润为241,188万元，与2018年的179,284.29万元相比有较大增长，增长34.53%。

实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。

2.营业利润
3.投资收益
2019年投资收益为2,173.98万元，与2018年的2,378.43万元相比有所下降，下降8.60%。

4.营业外利润
2019年营业外利润为负1,173.95万元，与2018年的660.59万元相比，2019年出现较大幅度亏损，亏损1,173.95万元。

5.经营业务的盈利能力
从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为
1,476,721.06万元，比2018年的1,168,024.37万元增长26.43%，营业成本为802,512.43万元，比2018年的757,459.74万元增加5.95%，营业收入和营业成本同时增长，但营业收入增长幅度大于营业成本，表明企业经营业务盈利能力提高。

实现利润增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营业收入1,476,721.0
6
26.43
1,168,024.3
7
57.59 741,190.35 0
实现利润241,188 34.53 179,284.29 193.19 61,149.27 0 营业利润242,361.95 35.68 178,623.7 178.21 64,204.17 0 投资收益2,173.98 -8.6 2,378.43 13.26 2,100.03 0 营业外利润-1,173.95 -277.71 660.59 121.62 -3,054.9 0
6.结论
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。

四、成本费用分析
1.成本构成情况
2019年东阳光成本费用总额为1,204,691.81万元，其中：营业成本为802,512.43万元，占成本总额的66.62%；销售费用为264,409.58万元，占成本总额的21.95%；管理费用为54,575.13万元，占成本总额的4.53%；财务费用为74,374.41万元，占成本总额的6.17%；营业税金及附加为14,537.61万元，占成本总额的1.21%。

成本构成表(占成本费用总额的比例)
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
成本费用总额1,204,691.8
1
100.00 954,791.33 100.00 684,505.36 100.00
营业成本802,512.43 66.62 757,459.74 79.33 588,197.65 85.93 销售费用264,409.58 21.95 92,684.54 9.71 17,198.63 2.51 管理费用54,575.13 4.53 49,603.49 5.20 39,655.66 5.79 财务费用74,374.41 6.17 37,262.99 3.90 29,205.2 4.27 营业税金及附加14,537.61 1.21 10,785.76 1.13 6,176.85 0.90
2.总成本变化情况及原因分析
东阳光2019年成本费用总额为1,204,691.81万元，与2018年的954,791.33万元相比有较大增长，增长26.17%。

以下项目的变动使总成本增加：销售费用增加171,725.05万元，营业成本增加45,052.69万元，财务费用增加37,111.41万元，管理费用增加4,971.64万元，营业税金及附加增加3,751.85万元，共计增加262,612.64万元；以下项目的变动使总成本减少：资产减值损失减少12,712.16万元，共计减少12,712.16万元。

增加项与减少项相抵，使总成本增长249,900.48万元。

成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
项目名称2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
营业收入1,476,721.0
6
100.00
1,168,024.3
7
100.00 741,190.35 100.00
营业成本802,512.43 54.34 757,459.74 64.85 588,197.65 79.36 营业税金及附加14,537.61 0.98 10,785.76 0.92 6,176.85 0.83 销售费用264,409.58 17.91 92,684.54 7.94 17,198.63 2.32 管理费用54,575.13 3.70 49,603.49 4.25 39,655.66 5.35 财务费用74,374.41 5.04 37,262.99 3.19 29,205.2 3.94
3.营业成本控制情况
2019年营业成本为802,512.43万元，与2018年的757,459.74万元相比有所增长，增长5.95%。

4.销售费用变化及合理性评价
2019年销售费用为264,409.58万元，与2018年的92,684.54万元相比成倍增长，增长1.85倍。

2019年大幅度的销售费用投入带来了营业收入的大幅度增长，企业的销售活动取得了明显的市场效果，但相对来讲，销售费用增长明显快于营业收入的增长。

5.管理费用变化及合理性评价
2019年管理费用为54,575.13万元，与2018年的49,603.49万元相比有较大增长，增长10.02%。

2019年管理费用占营业收入的比例为3.7%，与2018年的4.25%相比有所降低，降低0.55个百分点。

营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。

6.财务费用变化情况
2019年财务费用为74,374.41万元，与2018年的37,262.99万元相比有较大增长，增长99.59%。

五、现金流量分析
1.现金流入结构分析
2019年现金流入为2,550,104.04万元，与2018年的1,692,982.3万元相比有较大增长，增长50.63%。

企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1251896.71万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的49.09%。

企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金净增加221586.96万元。

企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的38.89%。

这部分新增借款有76.37%用于偿还旧债。

2019年经营现金收益率为15.01%，与2018年的12.04%相比有所提高，提高2.97个百分点。

现金流入结构表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流入总额2,550,104.0
4
100.00 1,692,982.3 100.00
1,164,291.9
3
100.00
营业收入1,251,896.7
1
49.09 883,304.07 52.17 457,389.06 39.28
投资收回、资产变卖863.43 0.03 1,054.26 0.06 1,778.7 0.15 新增投资4,749.67 0.19 0 0.00 0 0.00 借款991,796.34 38.89 471,248.04 27.84 362,553.2 31.14 投资活动收益1,574.17 0.06 1,532.99 0.09 722.18 0.06 其它299,223.72 11.73 335,842.94 19.84 341,848.79 29.36
2.现金流出结构分析
2019年现金流出为2,320,749.47万元，与2018年的1,810,461.62万元相比有较大增长，增长28.19%。

最大的现金流出项目为购买商品和接受劳务所支付的现金，占现金流出总额的26.44%。

现金流出结构表
项目名称
2019年2018年2017年
数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)
现金流出总额2,320,749.4
7
100.00
1,810,461.6
2
100.00
1,079,845.2
8
100.00
购买原材料613,662.53 26.44 517,505.59 28.58 331,585.17 30.71 工资性支出156,398.64 6.74 83,419.4 4.61 44,210.62 4.09 税金135,983.68 5.86 101,918.54 5.63 31,074.67 2.88 资产购置225,806.74 9.73 158,417.98 8.75 45,840.23 4.25 对外投资0 0.00 622.04 0.03 1,200 0.11 偿还债务631,368.03 27.21 689,002.06 38.06 365,724.92 33.87 利润分配100,661.3 4.34 49,813.96 2.75 28,506.07 2.64 其它456,868.57 19.69 209,762.05 11.59 231,703.6 21.46
3.现金流动的稳定性
2019年，营业收到的现金有较大幅度增加，企业经营活动现金流入的稳定性提高。

2019年，工资性支出有较大幅度增加，现金流出的刚性明显增强。

2019年，最大的现金流入项目依次是：提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。

最大的现金流出项目依次是：偿还债务支付的现金；接受劳务支付的现金；支付的其他与筹资活动有关的现金；无形资产和其他长期资产支付的现金。

现金流入流出对比表
流入项目数值(万元) 流出项目数值(万元) 提供劳务收到的现金1,251,896.71 偿还债务支付的现金631,368.03
取得借款收到的现金991,796.34 接受劳务支付的现金613,662.53
收到其他与筹资活动有关的现金265,359.01
支付的其他与筹资活动有
关的现金
295,542.93
收到其他与经营活动有关的现金20,880.11
无形资产和其他长期资产
支付的现金
225,806.74
收到的税费返还11,691.62 支付的其他与经营活动有
关的现金
156,836.64
4.现金流动的协调性
2019年东阳光投资活动需要资金226565.16万元；经营活动创造资金221586.96万元。

投资活动所需要的资金不能被经营活动所创造的现金满足，还需要企业筹集资金。

2019年东阳光从企业外部筹集的资金净额为234332.77万元。

满足了投资活动的资金缺口。

5.现金流量的变化情况
2018年现金净亏空116,593.04万元，2019年扭亏为盈，现金净增加229,108.81万元。

2019年经营活动产生的现金流量净额为221,586.96万元，与2018年的140,585.28万元相比有较大增长，增长57.62%。

2019年投资活动产生的现金流量净额为负226,565.16万元，与2018年负157,752.06万元相比投资有较大幅度增加，增加43.62%。

2019年筹资活动带来资金234,332.77万元。

6.现金流量的充足性评价
从当期经营活动创造的现金流量来看，企业依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要4.68年，当前企业债务偿还率为60.87%，如果按照本期债务偿还速度，则还债期为1.64年。

从近三年情况来看，企业经营活
动创造的现金流量不能满足企业资本性投资、存货投资与现金股利支付的需要，这些支出的满足还需要依靠外部融资解决。

现金偿债能力指标
项目名称2019年2018年2017年
现金流动负债比0.19 0.17 0.08 经营偿债能力0.13 0.14 0.06 现金流动资产比0.38 0.25 0.3 经营还债期 4.68 3.84 10.68 债务偿还率0.61 1.28 0.69
7.现金盈利情况分析
从经营活动现金净流量来看，在营业收入中，现金利润占营业收入的15.01%。

表明企业经营活动创造现金的能力很强，"造血"功能很强。

2019年销售现金收益率为15.01%，与2018年的12.04%相比有所提高，提高2.97个百分点。

经营活动的"造血"功能趋于加强。

2019年资产现金报酬率为8.68%，2018年为-5.94%。

从变化情况来看，企业2019年总资产净现率明显提高。

现金盈利能力指标
项目名称2019年2018年2017年
销售现金收益率0.15 0.12 0.07 资产现金报酬率0.09 -0.06 0.06 收益净现率 1.11 0.94 1 资本现金收益率0.23 -0.13 0.17
8.现金流动的有效性评价
从经营活动现金流入情况来看，东阳光2019年销售活动回收现金的能力较强，销售含金量较高。

2019年销售收现率为84.78%，与2018年的75.62%相比有较大幅度的提高，提高9.15个百分点。

从变化情况来看，企业2019年的现金回收能力明显提高。

9.自由现金流量分析
通过企业的经营努力，2019年创造的自由现金流量为199947.36万元。

2019年经营活动扩大后，企业可支配的自由现金流量为199947.36万元。

当期经营活动的扩大，没有给企业的自由现金流量带来多大影响，表明经营活动平稳开展。

六、偿债能力分析
1.支付能力及还债期
从支付能力来看，东阳光2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。

2.流动比率
2019年流动比率为1.18，与2018年的1.04相比有所增长，增长了0.14。

2019年流动比率比2018年提高的主要原因是：2019年流动资产为
1,361,965.31万元，与2018年的846,056.03万元相比有较大增长，增长60.98%。

2019年流动负债为1,156,113.66万元，与2018年的813,077.63万元相比有较大增长，增长42.19%。

流动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率提高。

3.速动比率
2019年速动比率为1.05，与2018年的0.84相比有所增长，增长了0.21。

2019年速动比率比2018年提高的主要原因是：2019年速动资产为
1,210,068.8万元，与2018年的681,829.59万元相比有较大增长，增长77.47%。

2019年流动负债为1,156,113.66万元，与2018年的813,077.63万元相比有较大增长，增长42.19%。

速动资产增长速度快于流动负债的增长速度，致使速动比率提高。

速动资产偏少，速动比率偏低。

4.短期偿债能力变化情况
企业短期偿债能力有所提高，这种提高是在资产的盈利水平有所提高但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。

5.短期付息能力
从短期来看，企业经营活动的资金主要依靠短期借款，短期来看全部偿还短期债务本息会有一定困难。

偿债能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
流动比率 1.18 1.04 0.85 速动比率 1.05 0.84 0.65 利息保障倍数 4.24 5.81 3.09 资产负债率0.63 0.53 0.64
6.长期付息能力
从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为4.24倍。

从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。

7.负债经营可行性
从资本结构和资金成本来看，东阳光2019年的付息负债为
1,104,952.99万元，实际借款利率水平为6.73%，企业的财务风险系数为1.63。

七、盈利能力分析
1.盈利能力基本情况
东阳光2019年的营业利润率为16.41%，总资产报酬率为13.71%，净资产收益率为21.03%，成本费用利润率为19.93%。

企业实际投入到企业自身经营业务的资产为2,411,777.64万元，经营资产的收益率为10.05%，
而对外投资的收益率为11.86%。

盈利能力指标表(%)
项目名称2019年2018年2017年
营业毛利率44.67 34.23 19.81 营业利润率16.41 15.29 8.66 成本费用利润率20.02 18.78 8.93 总资产报酬率13.71 13.11 7.35 净资产收益率21.03 21.26 11.1
2.内部经营资产和对外长期投资的盈利能力
东阳光2019年内部经营资产的盈利能力为10.05%，与2018年的10.05%相比变化不大。

2019年对外长期投资业务的盈利能力为11.86%，与2018年的4.33%相比有较大幅度的提高，提高7.53个百分点。

3.对外投资的盈利能力
尽管对外投资收益有较大幅度的下降，但对外投资总额也以相近比例下降，对外投资业务的盈利能力变化不大。

4.内外部资产盈利能力比较
从企业内外部资产的盈利情况来看，对外投资的收益率大于内部资产
收益率，内部经营资产收益率又大于企业实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力是令人满意的。

5.净资产收益率
2019年净资产收益率为21.03%，与2018年的21.26%相比变化不大。

但这种较高的资本收益率是由较高的负债水平支持的，企业经营风险是较大的。

6.净资产收益率变化原因
2019年净资产收益率比2018年下降的主要原因是：2019年净利润为199,947.36万元，与2018年的149,335.35万元相比有较大增长，增长33.89%。

2019年平均所有者权益为950,794.47万元，与2018年的702,407.45万元相比有较大增长，增长35.36%。

净利润增加速度慢于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率下降。

7.总资产报酬率
2019年总资产报酬率为13.71%，与2018年的13.11%相比有所提高，提高0.6个百分点。

8.总资产报酬率变化原因
2019年总资产报酬率比2018年提高的主要原因是：2019年息税前收益为315,562.41万元，与2018年的216,547.28万元相比有较大增长，增长45.72%。

2019年平均总资产为2,301,474.39万元，与2018年的
1,651,874.89万元相比有较大增长，增长39.32%。

息税前收益增长速度快于平均总资产的增长速度，致使总资产报酬率提高。

9.成本费用利润率变化情况
从成本费用投入的经济效益来看，2019年成本费用利润率为20.02%，与2018年的18.78%相比有所提高，提高1.24个百分点。

2019年期间费用投入的经济效益为62.22%，与2018年的96.11%相比有较大幅度的降低，降低33.89个百分点。

10.成本费用利润率变化原因
2019年成本费用投入经济效益比2018年提高的主要原因是：2019年实现利润为241,188万元，与2018年的179,284.29万元相比有较大增长，增长34.53%。

2019年成本费用总额为1,204,691.81万元，与2018年的954,791.33万元相比有较大增长，增长26.17%。

实现利润增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用投入经济效益提高。

八、营运能力分析
1.存货周转天数
东阳光2019年存货周转天数为70.90天，2018年为69.77天，2019年比2018年延长1.13天。

2.存货周转天数变化原因
2019年存货周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均存货为158,061.48万元，与2018年的146,800.82万元相比有所增长，增长7.67%。

2019年营业成本为802,512.43万元，与2018年的757,459.74万元相比有所增长，增长5.95%。

平均存货增长速度快于营业成本的增长速度，致使存货周转天数延长。

存货相对水平增加，产供销体系的效率下降。

3.应收账款周转天数变化情况
东阳光2019年应收账款周转天数为64.15天，2018年为53.36天，2019年比2018年延长10.79天。

4.应收账款周转天数变化原因
2019年应收账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均应收账款为263,162.8万元，与2018年的173,134.36万元相比有较大增长，增长52.00%。

2019年营业收入为1,476,721.06万元，与2018年的
1,168,024.37万元相比有较大增长，增长26.43%。

平均应收账款增长速度快于营业收入的增长速度，致使应收账款周转天数延长。

尽管企业的应收账款周转速度下降，但经营业务的盈利水平却有所提高，要关注盈利水平的真实性。

5.应付账款周转天数变化情况
东阳光2019年应付账款周转天数为52.31天，2018年为46.86天，2019年比2018年延长5.45天。

6.应付账款周转天数变化原因
2019年应付账款周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年应付账款为116,600.12万元，与2018年的98,586.5万元相比有较大增长，增长18.27%。

2019年营业成本为802,512.43万元，与2018年的757,459.74万元相比有所增长，增长5.95%。

应付账款增长速度快于营业成本的增长速度，致使应付账款周转天数延长。

7.现金周期
东阳光2019年现金周转天数为82.75天，2018年为76.28天，2019年比2018年延长6.48天。

8.营业周期
东阳光2019年营业周期为135.06天，2018年为123.13天，2019年比2018年延长11.93天。

营运能力指标表
项目名称2019年2018年2017年
存货周转天数70.9 69.77 73.86 应收账款周转天数64.15 53.36 50.72 应付账款周转天数52.31 46.86 46 营业周期135.06 123.13 124.58
9.营业周期结论
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。

10.流动资产周转天数
东阳光2019年流动资产周转天数为269.14天，2018年为215.58天，2019年比2018年延长53.56天。

11.流动资产周转天数变化原因
2019年流动资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年流动资产为1,104,010.67万元，与2018年的699,447.26万元相比有较大增长，增长57.84%。

2019年营业收入为1,476,721.06万元，与2018年的
1,168,024.37万元相比有较大增长，增长26.43%。

流动资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数延长。

12.总资产周转天数
东阳光2019年总资产周转次数为0.64次，比2018年周转速度放慢，周转天数从509.13天延长到561.06天。

企业资产规模有较大幅度的扩大，但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。

资产周转速度表
项目名称2019年2018年2017年
总资产周转天数561.06 509.13 597.24 固定资产周转天数147.97 154.68 202.66 流动资产周转天数269.14 215.58 230.44 现金周转天数82.75 76.28 78.59
13.总资产周转天数变化原因
2019年总资产周转天数比2018年延长的主要原因是：2019年平均总资产为2,301,474.39万元，与2018年的1,651,874.89万元相比有较大增长，增长39.32%。

2019年营业收入为1,476,721.06万元，与2018年的1,168,024.37万元相比有较大增长，增长26.43%。

平均总资产增长速度快于营业收入的增长速度，致使总资产周转天数延长。

14.固定资产周转天数
东阳光2019年固定资产周转天数为147.97天，2018年为154.68天，2019年比2018年缩短6.70天。

15.固定资产周转天数变化原因
2019年固定资产周转天数比2018年缩短的主要原因是：2019年平均固定资产净额为606,992.63万元，与2018年的501,848.31万元相比有较大增长，增长20.95%。

2019年营业收入为1,476,721.06万元，与2018年的1,168,024.37万元相比有较大增长，增长26.43%。

平均固定资产净额增加速度慢于营业收入的增长速度，致使固定资产周转天数缩短。

九、发展能力分析
1.营业收入增长率
从这三年来看，东阳光的营业收入一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。

2019年的营业收入为1,476,721.06万元，比2018年增长26.43%，低于2018年57.59%的增长速度。

2.净利润增长率
从这三年来看，东阳光的净利润一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。

2019年的净利润为199,947.36万元，比2018年增长33.89%，低于2018年198.40%的增长速度。

3.资本增长性
从这三年来看，东阳光的权益资本一直保持增长态势，但2019年的增长速度比上一年有所下降。

2019年的权益资本为977,820.08万元，比2018年增长5.85%，低于2018年92.03%的增长速度。

4.可动用资金总额
2019年企业新创造的可动用资金总额为199,947.36万元。

说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。

5.挖潜发展能力
在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由269.14天缩短为259.44天，由此而节约资金39,781.4万元，可用于企业今后发展。

十、经营协调性分析
1.投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供205,851.65万元的营运资本，投融资活动是协调的。

营运资本增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
营运资本205,851.65 524.2 32,978.4 133.99 -97,026.74 0
所有者权益977,820.08 5.85 923,768.86 92.03 481,046.04 0 非流动负债506,773.01 124.84 225,395.54 7.03 210,596.46 0 固定资产641,157.28 11.93 572,827.97 32.95 430,868.65 0 长期投资18,333.08 -66.63 54,938.42 -10.44 61,340.77 0
2.营运资本变化情况
2019年营运资本为205,851.65万元，与2018年的32,978.4万元相比成倍增长，增长5.24倍。

3.经营协调性及现金支付能力
从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，需要企业提供289,759.33万元的流动资金。

但企业投融资活动没有为企业经营活动提供足够的资金保证，经营活动是不协调的。

经营性资产增减变化表
项目名称
2019年2018年2017年
数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)
存货151,896.51 -7.51 164,226.44 26.94 129,375.2 0 应收账款296,048.06 28.56 230,277.54 98.53 115,991.17 0 其他应收款38,460.82 344.62 8,650.36 171.23 3,189.3 0 预付账款13,640.8 -23.12 17,742.07 21.75 14,573.04 0 其他经营性资产273,530.19 1,380.73 18,472.64 64.15 11,253.63 0。