国开财务管理形考4
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2. 平均存货余额 = （期初存货 + 期末存货） /2
= （ 14041476.86+18001044.87 ） /2=18153239.735
存货周转率（次） = 销货成本 / 平均存货余额
=22984966.16/18153239.735=1.27 次
3. 流动比率 = 流动资产合计 / 流动负债合计 *100%
13.A 内含报酬率低于贴现率C 净现值大于 0D 现值指数大于1
14.A 满足资本结构调整的需要 B 满足生产经营和持续发展的需要
15.ABCD
16.ABCD
17.ABCD
18.ABCD
19.A 稳健融资政策 B 激进融资策略 C 配合融资策略
20.ABCD
21. A 公司股票的贝塔系数为 2 ，无风险利率为 5% ，市场上所有股票的平均报酬率为 10% 。
财务管理形考 4 参考答案
1.A 公司制
2.A 年金终值系数
3.C 营业现金净流量。
4.A 优先分配股利权
5. B6.12%
6.资管理降低资产负债率
9.D 企业持有现金放弃的再投资收益
10.D 预计可获得的利润
11. ABCD
12.ABCD
=65161033.54/112060073.61*100%=58.15%
8. 销售利润率 = 利润总额 / 营业收入 *100%
本月 =839605.33/9008154.88*100%=9.32%
累计 =1453440.75/26057789.78*100%=5.58%
=106312389.86/65161033.54*100%=163.15%
4. 速运资产是指流动资产扣除存货之后的余额
=106312389.96-14041476.86=92270913.1
速运比率 = 速运资产 / 流动负债 *100%
=92270913.1/65161033.54*100%=141.60%
个别资本成本（ % ）
融资额（万元）
个别资本成本（ % ）
长期借款
1200
7.0
400
7.5
公司债券
800
8.5
1100
8.0
普通股票
3000
14.0
3500
14.0
合计
5000
-
5000
要求：
（ 1 ）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；
（ 2 ）根据计算结果选择融资方案。
窗体底端
（ 1 ）解：甲公司加权资本成本 =7%x1200/5000+8.5%x800/5000+14%x3000/5000= 11.44%
乙公司加权资本成本 =7.5%x400/5000+8.0%X1100/5000+14%x3500/5000=12.16%
（ 2 ）根据计算结果甲方案资本成本较低，应该选甲方案融资。
请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。
（1）应收账款周转率
（2）存货周转率
（3）流动比率
（4）速动比率
（5）现金比率
（6）资产负债率
（7）产权比率
（8）销售利润率
1. 平均应收账款 = （期初应收账款 + 期末应收账款） /2
= （ 26265761.66+22265002.61 ） /2=24265382.135
应收账款周转率（次） = 销售收入 / 平均应收账款
=26057789.78/24265382.135=1.07 次
5. 现金比率 = （货币资金 + 有价证券） / 流动负债 *100%
=63390168.4/65161033.54*100%=97.28%
6. 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 *100%
=65161033.54/177221107.15*100%=36.77%
7. 产权比率 = 负债总额 / 所有者权益总额 *100%
（2） 解：该股票价值 =1.5/15%=10 元
（3） 解：根据固定成本股票估价模型该股票价值 =1.5/ （ 15% — 5% ） =15 元
22 某公司在初创时拟筹资 5000 万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
融资方式
甲方案
乙方案
融资额（万元）
要求：
（ 1 ）该公司股票的预期收益率；
（ 2 ）若公司去年每股派股利为 1.5 元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？
（ 3 ）若该股票为固定增长股票，增长率为 5% ，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少
（1） 解：该公司预期股票收益率 =5%+2%x(10%-5%)=15%
= （ 14041476.86+18001044.87 ） /2=18153239.735
存货周转率（次） = 销货成本 / 平均存货余额
=22984966.16/18153239.735=1.27 次
3. 流动比率 = 流动资产合计 / 流动负债合计 *100%
13.A 内含报酬率低于贴现率C 净现值大于 0D 现值指数大于1
14.A 满足资本结构调整的需要 B 满足生产经营和持续发展的需要
15.ABCD
16.ABCD
17.ABCD
18.ABCD
19.A 稳健融资政策 B 激进融资策略 C 配合融资策略
20.ABCD
21. A 公司股票的贝塔系数为 2 ，无风险利率为 5% ，市场上所有股票的平均报酬率为 10% 。
财务管理形考 4 参考答案
1.A 公司制
2.A 年金终值系数
3.C 营业现金净流量。
4.A 优先分配股利权
5. B6.12%
6.资管理降低资产负债率
9.D 企业持有现金放弃的再投资收益
10.D 预计可获得的利润
11. ABCD
12.ABCD
=65161033.54/112060073.61*100%=58.15%
8. 销售利润率 = 利润总额 / 营业收入 *100%
本月 =839605.33/9008154.88*100%=9.32%
累计 =1453440.75/26057789.78*100%=5.58%
=106312389.86/65161033.54*100%=163.15%
4. 速运资产是指流动资产扣除存货之后的余额
=106312389.96-14041476.86=92270913.1
速运比率 = 速运资产 / 流动负债 *100%
=92270913.1/65161033.54*100%=141.60%
个别资本成本（ % ）
融资额（万元）
个别资本成本（ % ）
长期借款
1200
7.0
400
7.5
公司债券
800
8.5
1100
8.0
普通股票
3000
14.0
3500
14.0
合计
5000
-
5000
要求：
（ 1 ）计算该公司甲乙两个融资方案的加权平均资本成本；
（ 2 ）根据计算结果选择融资方案。
窗体底端
（ 1 ）解：甲公司加权资本成本 =7%x1200/5000+8.5%x800/5000+14%x3000/5000= 11.44%
乙公司加权资本成本 =7.5%x400/5000+8.0%X1100/5000+14%x3500/5000=12.16%
（ 2 ）根据计算结果甲方案资本成本较低，应该选甲方案融资。
请搜索某一上市公司近期的资产负债表和利润表，试计算如下指标并加以分析。
（1）应收账款周转率
（2）存货周转率
（3）流动比率
（4）速动比率
（5）现金比率
（6）资产负债率
（7）产权比率
（8）销售利润率
1. 平均应收账款 = （期初应收账款 + 期末应收账款） /2
= （ 26265761.66+22265002.61 ） /2=24265382.135
应收账款周转率（次） = 销售收入 / 平均应收账款
=26057789.78/24265382.135=1.07 次
5. 现金比率 = （货币资金 + 有价证券） / 流动负债 *100%
=63390168.4/65161033.54*100%=97.28%
6. 资产负债率 = 负债总额 / 资产总额 *100%
=65161033.54/177221107.15*100%=36.77%
7. 产权比率 = 负债总额 / 所有者权益总额 *100%
（2） 解：该股票价值 =1.5/15%=10 元
（3） 解：根据固定成本股票估价模型该股票价值 =1.5/ （ 15% — 5% ） =15 元
22 某公司在初创时拟筹资 5000 万元，现有甲、乙两个备选融资方案。有关资料经测算列入下表，甲、乙方案其他相关情况相同。
融资方式
甲方案
乙方案
融资额（万元）
要求：
（ 1 ）该公司股票的预期收益率；
（ 2 ）若公司去年每股派股利为 1.5 元，且预计今后无限期都按照该金额派发，则该股票的价值是多少？
（ 3 ）若该股票为固定增长股票，增长率为 5% ，预计一年后的股利为 1.5 元，则该股票的价值为多少
（1） 解：该公司预期股票收益率 =5%+2%x(10%-5%)=15%