石油和汇率间风险溢出效应分析——基于MV-CAViaR模型

石油和汇率间风险溢出效应分析——基于MV-CAViaR模型
石油和汇率间风险溢出效应分析——基于MV-CAViaR模
型
叶五一,张浩,缪柏其
【摘要】摘要：石油市场和外汇市场之间的联动关系一直是国际金融研究的一个重要课题.本文基于MV-CAViaR模型,从风险(分位数)的角度同时研究了石油市场和美元外汇市场间的风险溢出效应.通过对数据分段应用MV-CAViaR模型,分析了金融危机对石油市场和美元外汇市场间风险溢出效应的影响.研究表明：危机期间石油市场和美元指数、美元兑日元、美元兑加元之间存在很强的双向的风险溢出效应,而危机前、危机后均不存在;金融危机没有显著改变石油市场和美元兑欧元、美元兑英镑之间的风险溢出效应.
【期刊名称】系统工程学报
【年(卷),期】2018(033)001
【总页数】10
【关键词】分位数回归;MV-CAViaR模型;风险溢出效应;风险聚集效应
1 引言
美元在全球经济发展中的地位举足轻重,常被视为世界经济的“晴雨表”.石油作为战略能源,近年来也成为规避通货膨胀和美元疲软风险的“黑黄金”.研究美元与石油之间的关系,能够帮助预测一个市场的金融风险对另外一个市场的波动的反应情况.准确描述两者之间的相依关系,能够为控制或对冲相应投资组合风险提供信息.然而美元和石油之间的关系不是一成不变的,其关系受到外界政治、科技、经济等因素的影响,2008年发生的美国次贷危机席卷了整个金融市场,本文将试图分析此次金融危机是否显著改变了石油和美元外汇之间的关系,通过对比分析,。