财务管理练习题

26．已知：星海公司有关资料如下： (1)2010年末简化资产负债表如下表所示(单位为万元)：
资产
现金 应收账款 存货 待摊费用 固定资产净 额 总计
金 额 负债与所有者
金
权益
额
30
应付票据
25
60
应付账款
55
80
应付工资
10
30
长期借款
100
300
实收资本
250
未分配利润
60
500
总计
500
(2)该公司2010年度主营业务收人为1500万元，净利润为75万元。 要求：(1)计算主营业务利润率；
要求：计算普通股的价值。
23．兴达公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，其β系数分 别是1.8、1.5和0.7，在证券组合中所占的比重分别为50％、30％和 20％，股票的市场收益率为15％，无风险收益率为12％。
要求：计算该证券组合的风险收益率。
24．某公司1999年(正常年度)提取了公积金、公益金后的税后净利 为800万元，分配现金股利320万元。2000年提取了公积金、公益金后的 税后净利为600万元。2001年没有计划投资项目。
7． 该项贷款实际利率＝
或
＝
8． 依题意解得： a=7600, b=145(过程略) y=7600+145x 则2001年的资金需要量＝7600＋145×320＝54000（元）
9．
（1）后付租金＝200000÷（P／A，10％，4） ＝200000÷3.170＝63091.48（元）
（2）先付租金＝200000÷[(P/A,10%,3)+1] ＝200000÷（2.487＋1）＝57355.89（元）
（1）2003年年初C设备投资额有终值为： 60000×[（F／A，8％，3）－1] ＝60000×（3.2464－1）＝134784（元）
（2）2003年年初各年预期收益的现值为： 50000×（P／A，8％，3）
＝50000×2.5771＝128855（元）
3．某人计划于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末 还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为 8％，问此人是否能按其计划借到款项? 已知： (P／A，7％，10)＝7.0236，(P／A，8％，10)＝6.7101。
11． 该公司对外界资金需求量计算为：
12． 债券成本＝
13． 银行借款成本＝
14． 优先股成本＝
15． 普通股成本＝
16． 留存收益成本＝12％＋3％＝15％
17． 财务杠杆系数（DFL）＝
18． 经营杠杆系数（DOL）＝
19． （1）边际贡献＝（50－30）×10＝200（万元） （2）息税前利润总额＝200－100＝100（万元） （3）复合杠杆系数（DCL）＝
期初数 期末数 本期数或平 均数
3600万元 4800万元 3000万元 4500万元
O.75 1.6 1.2 18000万元
(假定该公司流动资产等于速动资产加存货)
要求：(1)计算该公司流动资产的期初数与期末数； (2)计算该公司本期主营业务收入； (3)计算该公司本期流动资产平均余额和流动资产周转次数。
要求：(1)计算每年年末支付租金方式的应付租金； (2)计算每年年初支付租金方式的应付租金； (3)试分析二者的关系。
7．某公司发行一笔期限为5年的债券，债券面值为1 000万元，溢价 发行，实际发行价格为面值的110％，票面利率为10％，每年末付一次 利息，筹资费率为5％，所得税率为33％。要求计算该债券的成本。
(2)计算总资产周转率(用年末数计算)； (3)计算权益乘数； (4)计算净资产收益率。
27．甲公司年初存货为15000元，年初应收账款为12700元；年末流 动比率为3.O，速动比率为1.3，存货周转率为4次，流动资产合计为 27000元。
要求：(1)计算公司的本年主营业务成本； (2)如果本年主营业务收入净额为％000元，除应收账款外的
(3)如果某证券的必要报酬率是16％，则其β系数是多少。
21．广深公司准备对一种股利固定增长的普通股股票进行长期投 资，基年股利为8元，估计年股利增长率为4％，该公司期望的收益率为
12％。 要求：计算该股票的价值。
22．某公司的普通股基年股利为6元，估计年股利增长率为6％，期 望的收益率为15％，打算两年以后转让出去，估计转让价格为30元。
财务管理练习题：
1．甲公司2001年年初对A设备投资100000元，该项目2003年年初完 工投产；2003年至2005年各年末预期收益分别为20000元、30000元、 50000元；银行存款复利利率为10％。
要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期 收益的现值之和。
1． （1）2003年年初A设备投资额的终值为：
要求：计算该项目的下列指标： (1)原始投资额； (2)终结点净现金流量； (3)静态投资回收期： ①不包括建设期的回收期； ②包括建设期的回收期。 (4)净现值(NPV)。
19．某长期投资项目累计的净现金流量资料如下：
年数
0 1 2 3 … 6 7 … 15
累计的净 现金流量
-100
-200
-200
100000×（1＋10％）2＝121000（元） （2）2003年年初各年预期收益的现值之和为：
20000×（1＋10％）－1＋30000×（1＋10％）－2＋50000×（1 ＋10％）－3
＝20000×0．9091＋30000×0．8264＋50000×0．7513 ＝18182＋24792＋37565＝80539（元）
4．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选
择，这三家公司的年预期收益及其概率的资料如下表所示：
年预期收益（万元）
市场状况 概 率 甲公 乙公 丙公
司
司
司
良 好 0.3
40
50
80
一 般 0.5
20
20
-20
较 差 0.2
5
-5
-30
要求：(1)计算三家公司的收益期望值； (2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率； (4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收
要求：(1)计算2000年边际贡献；
(2)计算2000年息税前利润总额； (3)计算该公司2001年复合杠杆系数。
15．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券 为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股50 万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司 债券年利率为12％，所得税率为30％。
试计算：(1)剩余政策下，该公司2000年应分配的现金股利； (2)固定股利政策下，该公司2000年应分配的现金股利； (3)固定股利比例政策下，该公司2000年应分配的现金股
利； (4)正常股利加额外股利政策下，该公司2000年应分配的
现金股利。
25．某公司有关资料如下表所示：
项目
存货 流动负债 速动比率 流动比率 总资产周转次 数 总资产
2．乙公司2001年和2002年年初对C设备投资均为60000元，该项目 2003年初完工投产；2003年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银 行存款复利利率为8％。已知：(F／A，8％，3)＝3.2464，(P／A， 8％，3)＝2.5771。
要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期 收益的现值。
0． 63552
0.56743
－
累计净现
金流量
折现的净
现金流量
要求：(1)将上表的空白处填上数字(保留全部小数)。 (2)计算该项目的静态投资回收期(PP)。 (3)列出该项目的下列指标： ①原始投资额； ②项目计算期； ③净现值。 (4)根据净现值指标评价该项目的财务可行性(说明理由)。
18．已知某长期投资项目建设期净现金流量为：NCP0＝-500万元， NCF1＝-500万元，NCP2＝0；第3-12年的经营净现金流量NCP3－12＝200万 元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。
要求：(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点； (2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案做
出择优决策。
16．新发公司拟筹资1 000万元，现有甲、乙两个备选方案。有关
资料如下表所示：
甲方案
乙方案
筹资方式 筹资额(万 资金成本 筹资额(万 资金成本
元)
元)
长期借
200
9％
180
9％
款
-180
…
-20 +20
… +500
要求：(1)计算该项目的静态投资回收期； (2)说明该项目的建设期、投资方式和经营期。
20．无风险证券的报酬率为7％，市场证券组合的报酬率为13％。 要求：(1)计算市场风险报酬率为多少；
(2)如果某一投资计划的β系数为0.8，其短期的报酬率为 12％，是否应该投资；
100000×（1＋12％×2）＝124000（元） （2）2003年年初各年预期收益的现值之和为：
20000×（1＋12％）－1＋30000×（1＋12％×2）－1＋ 50000×（1＋12％×3）－1
＝17857＋24194＋36765＝78816（元） （1）2003年年初A设备投资额的终值为：
速动资产是微不足道的，其应收账款周转天数为多少天?
二、练习题参考答案：
2．
3．
4．
5． （1）计算三家公司的收益期望值： （2）计算各公司收益期望值的标准离差： （3）计算各公司收益期望值的标准离差率： （4）通过上述计算可知，作为稳健型的决策者，应选择甲公司进行 投资。