第八章 财务报表指标测度分析法

定量分析方法的简单评价



定性分析方法与定量分析方法各有其优缺点， 并无优劣之分。 科学方法的运用呈定性→定量→定性的趋势， 也就是从定性到定量，又在更高层次上出现 定量到定性的回归。 将定量分析方法与定性分析方法结合起来， 进行尽可能全面而深入的分析可能是信息分 析的最佳选择，财务报表分析也不例外。
财务报表的结构变动指数

（一）资产负债表的结构变动指数

依照百分比报表的思路，资产负债表整体 可以形成二维的结构表（见表8-4），反 映企业资产负债表的结构关系。
财务报表的结构变动指数

资产负债表结构变动指数IBS的计算公式为：
Pij 企业资产负债表内构成项目结构上的所有变 动，都反映在一个结构变动指数——IBS内， 能够有效地为分析者提供关于企业资产和负 债结构变动的全貌。
信息分析中的测度水平

1．名义测度（nominal surement）

名义测度，亦即类别测度，表示对象分属 于不同的类别。在名义测度中，所用的数 字大小仅仅表示对象类别上的差异，其值 的大小是无意义的，也不能对名义测度下 的数码进行任何数学运算。
信息分析中的测度水平

2．序次测度（ordinal asurement）
报表项目的结构变动指数

按照资产结构变动指数的公式，计算出 这两家公司在1998—2000年度的资 产结构变动指数，如表8-3所示。
报表项目的结构变动指数

从衡量企业在两个报表期间资产的结构变动 程度的IA从衡量企业在两个报表期间资产的 结构变动程度的IA指数来进行判断。小天鹅 公司的资产结构改变甚少，尤其是在 1999—2000年度几乎没有改变，这说明其 生产经营状况相对较为稳定，年度间的变动 甚微；而水仙公司的资产结构变动相对就大 得多，这或许可以从一定的角度说明其资产 结构变动程度存在异常。
第八章
财务报表指标测度 分析法
第一节 指标测度分析方法概述 第二节 财务报表结构变动支书的分析 方法 第三节 Spearman 等级相关系数及其应用 第四节 企业财务失败预测的Z记分方法
第一节 指标测度分析方法概述
指标测度分析方法的含义



指标测度是指将定性的、非量化的对象描述转 换成量化的、数字形态的指标，通过该指标来 反映各定性、非量化的对象的方法 。 1．指标（index） 指标是指将评价的判断分成一些人为的等级， 并赋予量的含义，用数字来表示，即给出指标 值。指标可以根据实际分析评价的问题或选择 问题的需要设计成不同的档次，每一档次的指 标对应一种评语或一种陈述。
定量分析方法的类型


4.时间序列分析方法 时间序列分析方法是以预测为主要目的，按 时间先后顺序建立起同一变量的一组数据或 一组观察数据，即时间序列模型和方法。 5.回归分析方法 回归分析方法是从数理统计的角度来寻求自 变量和因变量之间的不完全确定的相关的统 计关系，并对这种统计规律以数学函数式进 行近似表达。
报表项目的结构变动指数

（二）其他财务报表项目结构变动指 数

在百分比报表的基础上，设置结构变动 指数，以更全面地分析财务报表结构的 变化。财务报表项目结构变动指数的一 般计算公式为：
qi I qi log pi i 1
n
报表项目的结构变动指数

（三）实例：小天鹅公司与水仙公司




定量分析方法的类型


信息分析中应用的定量分析方法主要有因素 分析法、因子分析法、主成分分析法、时间 序列模型、回归模型、引文分析法等等。在 财务报表分析中较为常用的有： 1.指标测度法 指标测度法是将定性的、非量化的对象描述 转换成量化的、数字形态的指标，通过该指 标来反映各定性、非量化的对象的方法。
指标测度分析方法的含义
2．测度（measurement） 测度是指将定性的、非量化的对象描述 转换成量化的、数字形态的表达，这种 转换过程就称为测度。

信息分析中的测度水平

作为评价对象的任何一种抽象的概念都具 有潜在的、可测度的性质，但是，不同对 象的测度其难易程度和深度存在很大的差 异，这种差异用测度水平 （measurement levels）来表示。美 国著名统计学家S.S.Stevens于1951年 就测度水平提出了一个相当有影响的次级 分类，共分为四级：
第五篇 定量分析方法
定量分析方法概述

定量分析通常是建立在数理统计理论 的基础上的。以定量分析中常用的统 计调查为例，它首先是从一定的理论 假设出发，设计出标准化、具有内在 逻辑结构的问卷，然后经过规范的抽 样、调查实施、数据整理和统计分析， 对理论假设进行检验，或者对新的发 现作出理论解释。
定量分析方法的简单评价
行业结构差异指数的应用

该企业的行业结构 差异指数表明了它 的资产负债结构与 同行业所有企业的 差异程度，可以引 导分析者将注意力 转向同行业中在结 构上有系统性差异 的企业。
财务报表分解分析方法的特征与应用

分解分析的特征体现在如下几个方面：
1．与比率分析法的比较 2．与比重法的比较 3．与统计离散分析的比较 4．指标的可加性
第二节
财务报表结构变动指数 的分析方法
财务报表分解分析概述

（一）分解分析概述
分解分析（decomposition analysis）， 是统计上一种常用的方法。 分解分析通常将总体数额分配给不同的子 项目，适用于有关分配问题（allocation problem）的研究。 分解分析就是对这种平衡的失调进行分析， 以发现值得更进一步详查的异常现象。

财务报表分解分析概述

（二）分解分析在财务报表分析中的应用
分解分析主要用于快速浏览数据，以发现值得 更进一步详查的异常现象，应用于财务报表分 析上，财务报表分解分析可有效地确认这种分 配结构上的变动，尤其是在分析大量数据时。 分解分析提供了一种较为有效、方便的方法来 确认：

（1）财务报表结构中是否发生了重大的变动， （2）最主要的变动在哪里。
第三节 Spearman等级相关系数及 其应用
等级相关系数概述
根据等级分配的两组资料之间的相互关 系，称为等级相关。 等级相关对于同一事物的两组数据的排 位分析有较强的实用性。 假若研究的数据是等级资料，则应考虑 等级和检验方法。等级和检验方法是指 先给样本观测值赋予等级，然后计算每 个样本的等级和，并据此计算检验统计 量的方法。
比率测度具有非人为设定的零值，因此数 值的绝对大小也有意义，不仅可进行加减 运算，还可以进行乘除运算，其比率值也 是有意义的。 统计中适用于自然数的所有运算，都可以 利用比率测度进行表示。

指标测度方法在财务报表分析中的应用


指标测度法就是通过对指数的构造，并应用 于分析对象中的各个样本，即分别求得各样 本的指数，进而进行比较分析和评价。 指标测度方法有：结构变动指数、pearman 相关指数、“Z记分”等。这些分析方法的核 心是通过构造指数公式，将财务报表中的有 关数据直接代入就可以得出相应的指数值， 进而作出分析结论。
序次测度是指对对象的重要性、优劣序次 或其他状态参数进行排序的测度。 序次测度通常是将一个等级与另一个等级 间对象的等级从属关系应用统计中的中位 数、四分位数等表示，相互关系的测量可 以应用斯皮尔曼Spearman）相关系数、 肯德尔（Kendall）相关系数等方法。

信息分析中的测度水平

3．间距测度（interval measurement）
财务报表的结构变动指数

以上述无锡小天鹅股份有限公司和上海 水仙电器股份有限公司1998—2000 年的财务报表数据为例，对资产负债表 结构变动指数（IBS）的应用进行说明。 它们的资产负债结构表分别如表8-5和 表8-6所示。
财务报表的结构变动指数

这样，我们可计算出这两个公司的资产 负债表结构变动指数，见表8-7。

财务报表分解分析的重要作用



一方面，财务报表分解分析通过时间序列数 据计算企业报表及其项目的结构变动指数， 洞察企业各期报表间的结构变动程度。 另一方面，财务报表分解分析通过横截面数 据计算企业的行业结构差异指数，洞察当期 个别企业与行业平均水平在报表结构上的差 异程度。 财务报表分解分析能有效地指引分析者对此 的关注，尤其是在财务报表分析数据相当复 杂和数量极大的情况下。
定量分析方法的类型
2.因素分析法 因素分析法是在对反映企业经济活动 的总体进行因素分解的基础上，按一 定的方法确定各因素变动对整体的影 响程度和影响方向。因素分析法按各 因素变动影响的顺序可以分为因素替 代法（连锁替代法）和平行影响法 （因素分摊法）。

定量分析方法的类型

3.因子分析法与主成分分析方法 因子分析法是以较少的因子来代表原有变量 组，反映原资料的大部分信息，分析决定某 些变量（指标）的本质及其分类的一种有效 的多元统计分析方法。主成分分析方法是利 用降维的思想，把多指标重新组合成一组相 互独立的少数几个综合指标，并且反映原指 标的主要信息的多元统计分析方法。


优点 :定量分析方法以直观的数据来表述分 析评价的结果，看起来一目了然；定量分析 方法还能够通过分析一个具有代表性的样本 来推论总体特征 。 缺点:


首先，为了量化，容易使本来较为复杂的事物简 单化、模糊化，甚至可能使人误解和曲解； 其次，定量分析方法难以获得所需要的信息； 再次，它容易忽略具体的社会过程及人们的深层 次动机，也不适用于对确定发生的现象进行因果 性分析。
财务报表的结构变动指数

资产负债表结构变动指数IBS有效地反映了企 业资产和负债结构变动的全貌。我们从上述两 个公司的实例可以判断：小天鹅公司的资产负 债结构变动指数很小，尤其是1999—2000年， 小于0.001，可见，该公司无论是资产结构还 是负债结构（融资结构）变动都甚小，这更加 说明了其生产经营状况的稳定性。而水仙公司 的资产结构变动指数就大得多了，几乎接近于 2，并且2000年存在无法计算的现象，这些都 从一定的角度表明其资产结构和负债结构的变 动存在异常，应予以关注。
i 1 j 1
I BS Qij log
2
2
Qij

财务报表的结构变动指数

（二）进一步的分析：资产负债表结构变动指 数（IBS）与资产结构变动指数（IA）和负债结 构变动指数（IB）的关系
I BS
1 1 I A IB 2 2
资产负债表结构指数为分析者提供了关于 资产负债表结构变动来源的额外有用信息， 也提供了一种更为准确和敏感的分析方法。
报表项目的结构变动指数

（一）资产结构变动指数

以IA来表示企业资产的结构变动指数，计 算公式如下：
qi I A qi log pi i 1

百度文库
n

资产分为若干个项目需要用分解分析来进 行判断，发现资产结构异常变动发生的时 期。随着财务报表分析数据数量的增加和 复杂性的提高，分解分析的有效性和有用 性得以增强，分解分析的作用也得以体现。
选择这两个公司进行比较，主要出于以下两方面 考虑： 其一，二者均属于家电行业，子行业也相同—— 主要生产洗衣机。 其二，二者之间生产经营状况相差较明显，后者 是我国证券市场上首家退市的公司，其生产经营 状况不佳（连续四年亏损），便于更好地说明问 题。 小天鹅公司和水仙公司的简要资产结构表分别如 表8-1和表8-2所示。
行业结构差异指数的应用


以行业结构差异指数（industry-wide decomposition measure）来对资产负债 表结构差异的程度进行衡量。 k该行业的平均水平Sij为：
sij Wk pijk (i 1,2; j 1,2)
k 1 n

对于资产负债表结构而言，企业k的行业结 构差异指数Ik为： 2 2 Pijk I k Pjk log (k 1,2,, n) Sij i 1 j 1
间距测度不仅可以对对象进行相互比较测 度，而且可在某种单位下给出两者之间的 距离，也就是在测度的意义上得出相差的 量的大小。 间距测度通常采用算术平均数、方差等方 法表示，对相关关系的测量可以应用皮尔 逊（Pearson）相关系数、R-多重相关系 数等。

信息分析中的测度水平

4．比率测度（ratio easurement）