关于证券市场投资与投机的认识概要
对投资与投机的认识
投资银行学课程论文（1）
题目：我眼中的投资与投机
姓名：郭红霞
学号：1107534016
学院：国际商学院
专业：金融学
年级：11级
班级：11703班
指导教师：宫慧杰职称：讲师
2013 年 10 月
摘要：投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。正确认识投资与投机，是证券投资中的一个根本问题，有很大的现实意义，本文就通过对证券投资中投资与投机的分析，来简要说明一下投资与投机的区别与联系，让我们更好的了解投资与投机。
关键字：投资；投机；安全
投资与投机的区别几乎是众所周知的，但当我们试图准确地给予定义时，却遇到了较大的困难。一般认为：投资是一次成功的投机，而投机是一次不成功的投资。我国金融市场经过短短几年发展之后，取得了举世瞩目的成就，但同时，尚处于发展阶段的我国金融市场，在制度体系等方面还不够健全和完善，证券市场投机过热，股票价格歪曲现象频频发生，暴涨暴跌、过度投机一度成为人们关注的热点。因而科学认识投资与投机的内涵，探讨证券投资与投机的关系，正确评价投机在投资中的地位就显得非常必要。
一．投资与投机的内涵
证券投资是在发达的商品经济条件下，建立于广泛信用制度基础上的一种投资活动。它是个人、企业、银行及其他社会团体，用积累起来的资金购买股票、债券等有价证券，借以获取收益的行为。是动员社会闲散资金，化短期资金为长期资金，化消费资金为建设资金的重要途径。投资者在进行证券投资选择时，往往需要考虑三个因素：一是报酬；二是风险；三是时间。一般来说投资的期限越长，投资收益越多，风险也就越大。证券投资可以分为直接投资和间接投资。
投资和投机对股市影响的实证分析
投资和投机对股市影响的实证分析
摘要：投资和投机作为影响股市变动的两大影响因素，其影响可谓是各有裨益，如何正确区分和认识投资和投机，对一国的政策制定有很大的参考作用。本文主要通过比较我国上证指数和英国富时指数投资和投机成分对股市的影响程度，并以此提出相关的政策建议。
关键词：投资，投机，股票市场
一、投资和投机的界定
投资和投机自证券市场诞生之日起，就一直是困扰着经济学家和投资者。如何界定投资和投机，不仅有利于一国政府政策的有效制定，而且可以让投资者和投机者能够认识到自己的行为，进而起到规范市场行为的功能。下面主要对投资和投机进行界定和区分。
1、投资的界定。
投资，从经济学的意义上讲，是指投入资金或者有价证券购买财物，然后进行生产、服务等经济活动，最终从这些经济活动中获得收入、利润的过程。这种投资定义，是严格的实体经济投资定义1。投资，从证券投资的角度讲，投资是指通过购买有价证券，寻求稳定的收益的过程，证券投资主要是指利用证券工具来筹集可供长期使用的巨额资金，变间接融资为直接融资的投资形式，主要功能有：（1）资本集聚功能，作为公开的资本市场，它可以利用债券、股票等证券商品来筹集巨额的资本，其资金来源无外乎来自于本国的个人、家庭、企业和政府，当然也可以是来自于国外经济主体；（2）资本配置功能，证券投资的吸引力在于能够获得比银行存款利息更高的投资回报，在同样安全的条件下，投资者都愿意购买回报高、变现快的证券商品，诸如政府债券，高效企业、朝阳行业发行的股票等。投资者的这种偏好引导了社会资金流向符合社会利益的方向；（3）资本均衡分布功能，所谓资金的均衡分布是指既定资金配置符合不同时间长短的需求。证券市场能通过长短期的货币和资本投资的交易，使资金的分布和流动变得更加合理，更加的迅速，从而大大提高了资金使用的经济效益。
证券价值投资论文
证券价值投资
上完了证券投资学这门课,我认为,它是经济类学科中的精华;通过学习证券投资学,让我知道如何去挣‘看不见的钱’;而且,经过了一学期的证券投资学分析的学习,让我对证券投资有了初步的了解,不过这点了解可以说是皮毛中的的皮毛,如果说用来投资证券或者是分析走势,那是远远不够的;不过,也不能说是白学的,实际操作不行可理论还是懂点的,所以在此就对证券投资学的一些理论和认识作一些自我的阐述;
一、投资与投机
关于投资与投机的见解,熟读了本杰明·格雷厄姆写的聪明的投资者,让我深刻理解了投资与投机的概念知识；在某种股票的投资,自己的任务则是将这种成分控制在较小的范围,并在财务和心理上做好面对短期或长期不利的后果的准备;投机方面,直接投机并不会违法,也与道德无关,而且也不会充实你的钱包;此外,投机是必然的和不可避免的,因为就大多数普通股而言,其赚钱和亏损的机会同在,所以必须有人去承担这些风险;投机也可以相投资那么明智,但在很多时候,比如⑴、自以为在投资,实则投机；⑵、在缺乏足够的知识和技能的情况下,把投机当成一种严肃的事情,而不是当成一种消遣；⑶、投机投入的资金过多,超出了自己承担其亏损的能力这些情况下投机是不明智的
二、股票
股票是股份证书的简称,是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券;每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权;股票是股份公司资本的构成部分,可以转让、买卖或作价抵押,是资金市场的主要长期信用工具;
它不仅具有不可偿还性、参与性、风险性,还有盈利性;对于这个股票的话题,人们还是乐此不疲的；我也觉得在证券投资学里的学习中有所收获关于股票方面的知识;“股神”巴菲特的至理名言不应被忘记：投资法则一,尽量避免风险,保住本金；第二,尽量避免风险,保住本金；第三,坚决牢记第一、第二条;在股指涨幅越来越大,个股行情此起彼伏的背景下,防范市场风险保住自己本金显然比获取收益更重要;我还认识到炒股还的要有方法和头脑,虽然没有像巴菲特那样伟大的头脑,但是我们依然会在学习中掌握一些方法,比如我想要聊的这个方法,从阅读中使我受益匪浅;
证券投资和证券投机有什么区别
1、证券投资和证券投机有什么区别？在证券市场上既有投资，也有投机。
证券投机是指在证券市场上，短期买进或卖出一种或多种证券，以获取收益的经济行为。
它是以获取较大收益为目的，以承担较大风险为代价的。
因此，对待风险态度不同是投资者和投机者的区别之
一。
投资者是风险回避者，他们购买证券一般希望获取稳定收益，本金又相对安全，而投机者恰恰相反。
第二，从投资的时间长短来看，投资者着眼于长远利益，买入证券往往长期持有，按期收取稳定的股息和资本增值，而投机者热衷于在短期的股价变动中获取价差收益，因此买卖极其活跃。
第三，从分析方法看，投资者注重证券内在价值的分析和评价，常用基本分析法，而投机者关心市场价格的变动，多用技术分析法。
2、国际资本与国际游资的区别国际游资又可称为国际投机资本，它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润主要在他国金融市场作短期投机的资本组合。
国际投资资本与国际投机资本共同组成国际资本。
对国际投资资本和国际投机资本的界定要依据它们的投资目的、投资对象和操作手段上。
(1)投资目的：
国际投机资本的投资目的相当明确，即绝大部分操作瞄准短期的高额利润，这种高额利润的可以高于社会平均利润数倍或几十倍。
(2)投资对象：
国际投机资本往往选择证券商品或金融衍生商品，诸如：
汇率、股票、债券期货、期指、期权等商品；而一般国际投资资本虽也涉足这些领域投资，但相当比例选择产业作为投资主要方向。
(3)投资手段：
国际投机资本通常采用短促、快速隐蔽，突然发动的手段来操作投资行为，人们很难确定某个时期内国际投机资本在某一领域投资的资金规模，时间和地点。
证券投资与投机
浅析证券投资与投机
作者：李耕墨
摘要：本文通过论述证券投资与投机之间的关系，结合有效市场与羊群效应等理论阐述了在证券市场投机和投资之间微妙的关系与不同，投资与投机的共同目的都在于获得利益增加自己的收入，但是只有真正把握好分寸把握好投资力度与方向才能获得最大收益避开风险。
This paper discusses the security relationship between investment and speculation, combined with the efficient market theory to discuss with herding and other speculation in the stock market and investment relations between the subtle and different, speculative investment and benefit the common purpose is to increase theirincome, but only a good grasp of the real good grasp of the sense of proportion and direction of investment in order to obtain the maximum benefit to avoid the risk.
）平均市场报酬（The average market return）关键词：资本有效市场理论（Capital Efficient Market Theory）羊群效应（Herding）
证券投资与投机
THANKS
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加剧市场波动
投机者的短期交易行为可能导致市场价格的剧烈波动，增 加市场风险。
影响市场稳定性
过度投机可能导致市场泡沫的产生和破裂，进而引发市场 崩溃和金融危机。因此，监管部门需要对投机行为进行适 当引导和规范，维护市场的健康稳定发展。
03
证券投资策略与方
法
ຫໍສະໝຸດ Baidu
基本面分析策略
01
02
03
宏观经济分析
研究经济增长、通货膨胀、 利率等宏观经济指标，以 判断证券市场整体走势。
监管部门和金融机构应加强投资者教育工作，普及证券投资知识和 风险意识，提高投资者的自我保护能力和风险防范意识。
推广合规文化
金融机构应积极推广合规文化，倡导诚信、守法、稳健的经营理念 和行为准则，营造良好的合规氛围。
加强监管和执法力度
监管部门应加强监管和执法力度，对违法违规行为进行严厉打击和 惩处，维护市场秩序和投资者权益。
量价关系分析
研究股价与成交量之间的 关系，以判断市场的力量 和可能的趋势变化。
价值投资理念实践
安全边际原则
在投资时留有足够的安全边际， 以降低投资风险。
长期投资原则
注重长期收益，避免短期市场波 动对投资决策的干扰。
独立思考原则
不盲目跟风，坚持独立思考和判 断，选择真正具有价值的投资标
投资、投机及我国当前股市
投资、投机及我国当前股市
最近在关于“基金黑幕”、“股市黑幕”的讨论中，有一个重要问题还没有弄得很清楚，这就是：投资和投机二者究竟是合二而一的东西，抑或是性质上有所不同的经济活动;如果二者之间有一定的区分，是否一切投机都该加以反对、取缔呢?如若不是，那末，究竟哪种投机是应该加以反对、取缔呢?上述问题若不弄清楚，不仅思想混乱，而且监管也无所适从。
(一)投资和投机
“投资”和“投机”这两个概念，经济学上并未界定得很清楚。我特地翻了翻辞书。剑桥百科全书把投资解释为：将资金投入某一活动以期获得更多的财务利益，并例举两类投资，一是金融上的投资，是指购买有价证券(股票与债券)，一是指企业上的投资，投资于生产一定数量的产品或服务。美国出版的《现代词典》(商务中文版)把“投机”解释为那些“期望从价格变化中获利的证券、商品和外汇买卖活动”。根据上述解释，投资是致力于提供某种产品和服务，它所指望的是生产过程中所创造的、流通过程中实现的利润;而投机所指望是证券、商品、外汇买卖转手中获得的差价。就活动的生产性来讲，“投资”的生产性要明显得多，直接得多，而投机与生产过程的联系则间接得多、淡浅得多。但经济生活是复杂的，进行证券、商品、外汇买卖的行为或活动，事实上不少也有助于推动或促进社会资源的合理分配，有人就这个意义上把这类投机活动也称为投资。这类投机活动是应该允许、保护的。然而，也确有一些投机活动具有明显破坏性，应予反对和取缔。为了更简便地说明投资与投机、应予保护和与应予取缔的投机之区分，我们仅以证券(股票与债券)市场为例。证券市场是一种重要的资本市场，是市场经济的一种必不可少的机制或手段，其基本
证券投资投机与投资的区别
证券投资投机与投资的区别证券市场作为金融市场的重要组成部分，常常涉及到两种重要的活动，即证券投资投机和投资。尽管这两者在表面上看起来很相似，但实际上存在着显著的差异。本文将介绍证券投资投机和投资的定义以及它们之间的区别。
一、证券投资投机的定义
证券投资投机是指在证券市场上通过短期买卖以获取利润为目的的行为。投机者通常会利用市场波动、利率变动和信息不对称等因素，通过买入便宜的证券并在价格上涨后出售来赚取差价。投机者的行为主要基于市场情绪和预期，他们寻求短期收益，并对利润和风险都有较高的承受能力。
二、投资的定义
投资是指将资金投入到某个项目或企业，以期待长期稳定的回报。投资者通常会进行全面的研究和分析，选择具备潜力和价值的证券进行长期持有。投资者的决策基于对企业的财务状况、行业趋势和宏观经济形势的深入分析。投资者注重风险管理和资产配置，他们更加注重长期的增值和资本保值。
三、证券投资投机与投资的区别
1. 目的不同：
- 证券投资投机的目的在于追求短期的利润，主要侧重于利用价格波动赚取差价。
- 投资的目的在于长期稳定的回报，主要侧重于持有证券并通过投资获得利息、红利和资本增值。
2. 时间跨度不同：
- 证券投资投机通常涉及短期买卖，时间跨度较短，可能仅持有证券几天、几周甚至几个月。
- 投资是一种长期的行为，通常投资者会持有证券数年甚至更长时间。
3. 决策依据不同：
- 证券投资投机的决策主要依据市场情绪、预期和技术指标等短期因素。
- 投资的决策主要基于对企业基本面、行业发展和宏观经济形势等长期因素的深入研究。
证券投资和证券投机有什么区别
1、证券投资和证券投机有什么区别？
在证券市场上既有投资，也有投机。证券投机是指在证券市场上，短期买进或卖出一种或多种证券，以获取收益的经济行为。它是以获取较大收益为目的，以承担较大风险为代价的。因此，对待风险态度不同是投资者和投机者的区别之一。投资者是风险回避者，他们购买证券一般希望获取稳定收益，本金又相对安全，而投机者恰恰相反。第二，从投资的时间长短来看，投资者着眼于长远利益，买入证券往往长期持有，按期收取稳定的股息和资本增值，而投机者热衷于在短期的股价变动中获取价差收益，因此买卖极其活跃。第三，从分析方法看，投资者注重证券内在价值的分析和评价，常用基本分析法，而投机者关心市场价格的变动，多用技术分析法。
2、国际资本与国际游资的区别
国际游资又可称为国际投机资本，它是一种游离于本国经济实体之外，承担高度风险，追求高额利润主要在他国金融市场作短期投机的资本组合。
国际投资资本与国际投机资本共同组成国际资本。对国际投资资本和国际投机资本的界定要依据它们的投资目的、投资对象和操作手段上。
(1)投资目的：
国际投机资本的投资目的相当明确，即绝大部分操作瞄准短期的高额利润，这种高额利润的可以高于社会平均利润数倍或几十倍。
(2)投资对象：
国际投机资本往往选择证券商品或金融衍生商品，诸如：汇率、股票、债券期货、期指、期权等商品；而一般国际投资资本虽也涉足这些领域投资，但相当比例选择产业作为投资主要方向。
(3)投资手段：
国际投机资本通常采用短促、快速隐蔽，突然发动的手段来操作投资行为，人们很难确定某个时期内国际投机资本在某一领域投资的资金规模，时间和地点。而一般投资资本是不会采用这种投机手法，因为投资是个缓慢、持续、累计的过程。
投资与投机的关系
投资与投机的关系
投资与投机都是市场参与主体表现出的行为，二者的关系实际上是一对矛盾统一体，其本质是相同的，就是赚钱，这是资本追逐利润的本能。二者本来都是模糊的概念，界限不明确，很难进行严格的区分。
经济学中的投资一般是指投入资金或者有价证券购买财物，然后进行生产、服务等经济活动，最终从这些经济活动中获得收入、利润的过程，是一种能够直接带来社会财富净增长的经济行为。投资是社会的、实际的、资本的净增长，不同于日常语言中的“投资”概念。它涉及财产的累计以求在未来得到收益。从金融学角度来讲，相较于投机而言，投资的时间段更长一些，更趋向是为了在未来一定时间段内获得某种比较持续稳定的现金流收益，是未来收益的累积。
投资活动一般都具有如下要点：第一，必须投入资金，并且把资金通过交易变成资本；第二，通过交易获得的资本必须具备稳定的获利功能，同时也存在较小概率亏损的风险；第三，投资的风险，主要来自于投资者自身经营不善，其次才是一些不可测的环境因素；第四，从长远看，投资的成功率远远高于投机。投资包括实物投资，资本投资和证券投资三种。
实物投资又称直接投资，是指企业以现金、实物、无形资产等投入其他企业进行的投资。投资直接形成生产经营活动的能力并为从事某种生产经营活动创造必要条件。它具有与生产经营紧密联系、投资回收期较长、投资变现速度慢、流动性差等特点。实物投资包括联营投资、兼并投资等。在各种网络交易和虚拟投资中，实物投资可算上是最明明白白的一种理财渠道，所有投资都看得见摸得着。随着2008年股市的波动和基金市场的下滑，中国建设银行柳州分行财富中心的理财师将实物投资列为该年最适合投资的理财渠道之一。但2012年在经济增速回落到9%以下、M2增速回落到15%以下等大概率事件影响下，即便实物投资品的价格走势拐点还未显现，其高收益率时代也已近结束。而居民收入还会快速增长，在资本逐利的机制下，货币流向金融资本品的增速或将
对于投资与投机的认识
对于投资与投机的认识
摘要:我国证券市场在经过短短几年发展之后,取得了举世瞩目的成就。但同时,尚处于发展阶段的我国证券市场,在制度体系等方面还不够健全和完善,证券市场投机过热,股票价格歪曲现象频频发生,暴涨暴跌、过度投机一度成为人们关注的热点。因而科学认识投资与投机的内涵,探讨证券投资与投机的关系,正确评价投机在投资中的地位就显得非常必要。
关键词：投资；投机；内涵；关系
一、投资与投机的定义
投资指的是用某种有价值的资产，其中包括资金、人力、知识产权等投入到某个企业、项目或经济活动，以获取经济回报的商业行为或过程。其可分为实物投资、资本投资和证券投资。其中我们主要理解证券投资的含义，证券投资是指个人、企业、银行及其他社会团体,用积累起来的资金购买股票、债券等有价证券,借以获取收益的行为。证券投资可以分为直接投资和间接投资。
投机指根据对市场的判断，把握机会，利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机可分为实体经济投机和虚拟经济投机两大领域，其中内涵最为丰富、原理最为复杂的是证券投机。证券投机是指人们通过各种专业分析手段，对影响证券价格波动的各种信息进行分析来研究其市场波动规律，以从中获取价格差收益的行为。证券投机按性质可分为合法投机与非法投机;按程度可分为适度投机与过度投机。在证券市场中,难以避免地会出现投机行为,有投资就必然会有投机。
二、投资与投机的关系
（一）投资与投机的共同要素
1.时间。因为投资与投机到“未来”,可见,投资与投机时应当考虑时间长短问题。有时,我们也说都是牺牲目前确定的某事某物换取未来不确定的某事某物。
股市专业投机原理及技术分析概述
股市专业投机原理及技术分析概述
前言
正如同威廉彼得•汉米尔顿在他的著作«股市晴雨表»一书的前言所写的那样，前言多为一种辩解。在那个地点我也有专门多期望加以说明的地点。
几年前，当我第一次关注股票市场，就被市场波动所吸引，陷入其中不能自拔。像大多数热爱投机市场的人一样，夜以继日地沉迷其中，随着时刻流逝，开始逐步了解市场变动的内因。在整个学习过程中，我如饥似渴地阅读大量的书籍，期望能够找到一条捷径，惋惜真正值得一读的书太少太少，他们不是过于注重理论化，确实是过于肤浅。还有一些书籍更糟，甚至自称为制胜的宝典秘籍。却没有人真正试图对市场本质进行剖析，即使有人试图如此做，也无法说明清晰，反而将我们的思路又带入纷乱。因此，我期望将自己对股票市场地体会坦诚布公的表述出来，以便关心那些期望把握正确操作知识的投资人，早日步入成功的殿堂，使之少走弯路。
猛然看，介绍技术分析的书籍已铺天盖地，本书仍占用不小的篇幅介绍技术分析，看起来有充斥文章的嫌疑。事实并非如此，认真观看不难发觉，在这些大量的技术分析书籍中，专门少对技术分析进行深刻的破析。绝大多数都将技术分析当作一个简单的工具来看待，而我们在本书中对整个技术分析做了较为完整的注解，这几乎是从来没有人真正试图做过的。通过对技术分析形成的缘故进行深刻的说明，能够告诉读者每一个买进卖出的时机是如何样形成的。只有真正地明白它们形成的缘故，才能正确加以运用，否那么生搬硬套必定会遭受失败，因此是不可省略的。
此外，专门多投资人仅仅重视操作的方法，认为一本书中投资的方法越多就越有用，因为他们认为如此能够更直截了当的找到获利的方法，这是明显的误解。真正有用的方法，完全是建立在对市场全面明白得的基础上，和对市场各个方面综合研判，才能有较高的成功率。仅仅从单一的现象着手，其结果往往是错误的，真正有效的方法是极少的。就比如说，整个道氏理论正式命名到现在差不多整整一百年了，在这百年中，尽管道氏理论在不断完善，但是买进时机与卖出时机从未改变，始终仅有一个即：〝卖出时机的确认，是铁路指数与工业指数，同时向下突破多头市场最近一个修正低点的日期〞；买进时机的最终确认，〝由铁路指数和工业指数，同时向上突破空头市场前一个修正走势的高点，并连续上升的时候。〞始终没有别的研判方法。
学习证券投资学课程的认识和体会
学习《证券投资学》课程的认识和体会
关键词：证券投资；股票；学习体会
一直以来，对股票就充满了好奇，众所周知，中国证券市场近些年来的飞速发展，“炒股热”席卷了全国。“股市有风险，入市须谨慎”，在学习《证券投资学》这门课程后，我受益很大，让我对这句话进行了认真的思考，将其放在心上，树立了正确理性的投资理财观念。
身为大学生，我认为首先要意识到投资观念的重要性，然后树立正确理性的投资观念。对于有心准备的投资者，在投资前，掌握更多的投资策略，了解股票投资知识是非常重要的，为以后投资理财打好重要基础。但股票需要有一定的经济基础，在具体的投资前，都应该认清风险，正视投资风险，从而才能树立正确的投资风险意识。在校期间我认为应该好好的观望和学习，待将来有一份稳定的职业同时具备更好的心理素质和健康的心态之后，再进行理性的投资。
学习这门课程，我受益很大，感谢老师的教导，通过对证券投资知识的讲解与结合自身的投资经验为我们展示各种分析，注重讨论学习和应用实践。证券投资学,通过对实际资料进行分析才能真正领会和掌握各种投资分析方法。
一、正确掌握证券投资专业知识，详细分析其内涵和外延
证券投资包括证券和证券投资两个方面的内容。研究证券的根本目的在于进行证券投资。只有对各种证券及其运行规律有充分的了解和认识，证券投资才能顺利进行。证券投资是一个复杂过程，其中有理论问题、技术问题、具体操作问题。由于投机与投资结伴而行，收益与风险形影相随，投资管理也是一个十分重要的问题。
证券投资属于间接投资和金融投资的范畴。具体地说，它是经济主体以其资金购买股票、债券等有价证券，以获得收益的投资行为。随着经济体制改革的深化，我国证券市场不断地发展与完善。股票市场（包括股票的发行和交易）与证券市场成为证券市场的重要内容。
投机交易的知识点总结
投机交易的知识点总结
投机交易的知识点总结包括以下几个方面：
1. 投机交易的定义：投机交易是指投资者利用市场的价格波动来进行交易，以谋求短期的
利润。投机交易者通常会使用杠杆来进行交易，以放大盈利的可能性。
2. 投机交易的目的：投机交易的目的是谋求短期的利润，而不是长期的投资。投机交易者
通常会利用市场波动或者信息不对称来获取利润。
3. 投机交易的风险：投机交易存在较大的风险，因为投机交易者通常会使用杠杆来进行交易，一旦市场出现大幅波动，就会导致巨大的亏损。
4. 投机交易的方法：投机交易者可以利用各种方法来进行交易，包括技术分析、基本分析、量化交易等。不同的方法适用于不同的市场和环境。
5. 投机交易的影响：投机交易对金融市场有着重要的影响，可以影响市场的流动性和价格
波动，对市场的稳定性产生影响。
6. 投机交易的风险控制：投机交易者需要采取一定的风险控制措施，包括设置止损点、控
制仓位、分散投资等，以降低交易风险。
7. 投机交易的道德问题：投机交易存在一定的道德问题，尤其是在利用信息不对称或者市
场操纵等行为时，容易伤害其他投资者的利益，需要引起注意。
总的来说，投机交易是金融市场中不可或缺的一部分，对市场的流动性和价格发现起着重
要作用。投机交易者需要具备丰富的市场知识和交易经验，才能够在市场中获得稳定的利润。同时，投机交易也需要遵守相关的法律规定和道德标准，以确保市场的公平和透明。
证券投资学(第一章-绪论)
第一章绪论
本章知识点：
一、证券的定义及其分类
二、投资与投机
三、证券投资
一、证券的定义及其分类
（一）证券的定义
证券是指各类记载并代表了一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
从一般意义上来说，证券是用以证明或设定权利所做成的书面文件，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。
股票、债券、基金、票据、提单、保险单、存款单等等都是证券。
（二）证券的分类
证据证券单纯地证明事实的证券。信用证、证据（书面证明）、提单等
凭证证券认定持证人是某项私权的合法权益者，证明持证人所履行的义务有效的文件。
存款单、借据、收据、定期存款存折。
特点：没有可让渡性、故为无价证券
有价证券用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。特定财产可以是商品、货币或是取得利息和股息收入.
特点：可以在市场上买卖流通；具有交易价格。
价格泡沫股票在二级市场上的价格大大偏离了由实体经济决定的内在价值。
博傻理论
泡沫形成：只要有傻子进场，愿意以更高的价格购买你手中的投资品，该投资品的价格就会被越推越高，直至价格完全偏离其内在价值。
泡沫破裂：
傻子是有限的。
根据特定财产的不同，可将有价证券分为以下三类：
商品证券商品所有权或使用权。如：提货单、运货单、仓库栈单。
货币证券货币索取权。如：商业汇票、商业本票、汇票、银行本票、支票
资本证券由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券。
持有人具有收入请求权。
有价证券的特征：资本证券产权性收益性流动性风险性
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浅谈证券市场投资与投机
摘要:对投资与投机的研究,传统金融理论是建立在市场参与者是理性人这一假定基础上,认为理性人以效用最大化为目标,能对一切信息进行正确的加工和处理,核心内容是“有效市场假说”。现代金融理论则是建立在“羊群效应——心理对决策的影响”基础上的。
关键词:投资;投机;有效市场假说;羊群效应
一、资本有效市场理论
(一资本有效市场理论
有效市场理论是由以美国芝加哥大学的教授法玛为代表的一些西方经济学家,在传统资本市场学说的基础上提出来的,它以信息为核心,已被誉为现代金融经济学的理论基石。
有效市场理论认为,在一个有效的资本市场上,各种证券的价格能够充分反映各类信息,且价格信号是资本市场中有效配置资本的内在机制,因此,有效的资本市场是一个每种证券价格在任何时候都等于投资价值的市场,它能迅速、准确地把资本引向收益率最高的企业,按照有效资本市场学说的观点,如果某组信息被证券市场上的投资者广为了解,那么,证券市场的竞争就会驱使证券价格处于这样一个水平,即投资者根据该组信息进行的交易只能获得按风险调整的平均市场报酬,而无法根据该组信息从交易中获取非正常报酬。
资本有效市场理论是一种假说,它主要依据证券市场价格对信息的反映能力和反应速度来划分证券市场的效率类型,该理论对于政府
如何完善证券市场以及投资者如何作出投资决策均有重要的指导意义
资本市场有效假说是一种建立在市场无摩擦、信息完全对称基础上的真空模型。事实上,资本市场并不可能充分有效,因为信息不可能充分有效地传播,也不可能充分及时地反映在股票价格之中。
价格不可能充分及时地反映在可获得的信息上。一是因为市场上存在“噪音”即虚假信息。二是因为资本市场的定价因素。三是因为资本市场供求关系的影响。四是因为资本市场获利的特性。
二、羊群效应分析——心理对决策的影响
行为金融学是金融学和人类行为学相交叉的边缘学科,着重探讨人的心理因素对决策的影响,以指导人们的投资决策。行为金融学的研究内容主要可以归纳为个体的有限理性、投资者的盈利策略和金融市场的异常现象三个方面,套利限制和认知偏差构成了行为金融学的两大支柱。
在现实的资本市场中,理性交易者和非理性交易者是并存的,理性的交易者在实施套利活动时要面临一系列的风险,这些风险包括基本面风险、噪音交易者风险、实施成本风险和法律风险等,由于这些风险而导致套利者套利活动受限的现象称为套利限制(或者称为有限套利,套利限制导致证券价格并不必然对信息产生适度反应,而且在这种情况下的套利活动也无法将非理性交易驱逐出证券市场,所以,噪音交易者能够长期存活下去,非理性会对股票价格的形成产生长期的实质性影响,使股票市场上错误定价不可避免,使资本市场难
以达到有效状态。
人的心理、知识水平和行为在正常情况下都会受到环境的影响,因此人们对事物的认知会产生一定程度的非理性偏差和不完全理性,这种现象被称为认知偏差。认知偏差的存在导致人们在投资活动过程中容易过度自信,相信小数定律和坚持信念;另外,投资者的心理还表现为锚定效应、厌恶模糊性和可得性偏差等。认知偏差容易产生系统歪曲感知,从而导致证券市场的错误定价。
根据行为金融学的上述理论,人们能够成功地解释有效资本市场理论所不能解释的大量“异象”。比如,行为金融学小数定律和过度自信理论可以解释波动性之谜。当投资者看到许多公司盈利时,小数定律引导他们相信公司的盈利会不断上升,
于是投资者在交易活动中会盲目跟风,从而导致股票价格过度波动。另外,投资者往往对私人信息过度自信,这也会增加股价的波动性。
三、我国股市投机的类型
Journal of Y unnan Finance & Economics University对中国股市的投机有两大类,一类是面向交易的投机,一类是价值取向的投机,每类操作都有其原则和条件,关键是你具备哪些优势,在资金的来源,规模,使用时间上以及你公司的管理机制上又存在着哪些制约。总之,成熟的投机风格是在发挥优势抑制缺陷的基础上形成的。
(一面向交易的投机
面向交易的投机就是一种以跟随市场趋势进行为卖而买来谋取波动差价的投机行为。你可以做短线,也可以做中线(6个月,条
件是市场必须显示明显可操作的阶段性趋势机会,并且在后续行情中你能够保持对操作品种一致性的把握和具有控制最终获利的能力。其投机哲学有3大原则:一是认为市场行为已经包容和消化一切。二是以胜算的大概率为进出入市的基点。三是股票本质无好坏,上扬的股票就是好股票。这种投机方式的精髓就是“以市场为王,赚看得见的钱”。
所谓面向交易投机就是以研究市场的形态和股票的供需状态来估测一个趋势最大可能出现的模式,她的可靠性在于短中期,并且是概率上的意义,她不能预测一个实际事件长期的价值趋向和走势,她是典型的“走一步看一步”的交易模式。因而作为一个投机者你始终只是这个市场的被动者和观察者,但一旦你开始交易时,就必须成为参与这段行情的主动控制者,如果趋势的后续演进过程你已无法把握时,实际上你就在丧失这种主动权,唯一的策略就是退出。
(二价值取向的投机
这里的价值不是股票内在的根本价值,而是有没有能够利用来进行投机的价值。价值取向过程就是个股的重新定价过程,他的投机哲学是:股票价格无非就是市
场对他的认知度,而市场的认知行为有非理性的或者是认识不足的因素,因此只要抓住低估的偏差就能获利。这个利润实质就是理念认知超前性的奖励,是早智者赚晚智者的钱。
这类投机的基础在于你对资本市场深刻的认识和敏锐的金融思维能力,他涉及的是一些长期和复杂的因素,因而他承受的风险也是巨大的。其中对标的物进入并不在乎技术趋势好不好,关键是价格是
否合理值不值得介入,他的重点是着眼于未来定价的可能性研判,毕竟只有得到将来市场的认可才会有真实的承接盘,到时获利筹码才会随时被市场所消化。对市场定价模式的研究非常复杂,况且我们的上市公司行业变化性太大,受地方政府的影响又深,这些因素不是科学定量分析能够测出来的,因此对上市公司上层背景和思路的研究应该更重要,关键的切入点是掌握公司未来的扩张能力和重组能力能够实现的可能性与市场偏好的结合度上,投机不能太钻牛角尖,他的思维应该是开放式的,我们的认识是在投机的纪律上,而不是真实的上市公司上,资本市场有他的游戏规律,所以要记住:“投机是一门科学,也是一门艺术。”
综上所述,投资与投机都是证券市场上不可缺少的行为。没有投资就不会有投资市场,而如果没有投机,投资市场就会毫无生机。
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