公司金融资金成本与资本结构练习题

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公司金融第三套试卷

总分：100考试时间：100分钟

一、单项选择题

1、下列说法中，错误的是（）(答题答案：D)

A、项目风险与企业当前资产的平均风险相同，只是使用企业当前资本成本作为折现率的必要条件之

一，而非全部条件B、风险调整折现率法会夸大远期现金流量的风险C、采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成

本作为折现率D、调整现金流量法是将无风险的折现率调整为有风险的折现率

2、甲公司的主营业务是生产和销售钢铁制品，目前准备投资房地产行业。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：房地产行业上市公司的β值为1.2，行业平均资产负债率为50%，投资房地产行业后，公司将继续保持目前60%的资产负债率。假定不考虑所得税。本项目含有负债的股东权益β值是（）。(答题答案：D)

A、0.8

B、1

C、1.2

D、1.5

3、年末丙公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备6年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为9年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%；目前可以按16000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。(答题答案：D)

A、减少360元

B、减少4000元

C、增加16000元

D、增加17000元

4、某投资项目，折现率为8%时，净现值为300元，折现率为12%时，净现值为-600元，则该投资项目的内含报酬率是（）。(答题答案：C)

A、0.085

B、0.09

C、0.093

D、0.112

5、A公司打算投资一个项目，预计该项目固定资产需要投资800万元，当年完工并投产，为该项目计划通过借款筹资，年利率为5%，每年年末支付当年利息。该项目预计使用年限为4年。预计每年固定经营成本（不含折旧）为30万元，单位变动成本为70元。固定资产折旧采用直线法计提，折旧年限4年，预计净残值为20万元。销售部门估计每年销售量可以达到5万件，市场可以接受的销售价格为300元/件，所得税税率为25%。则该项目经营期第1年的股权现金流量为（）万元。(答题答案：B)

公司金融试题及答案

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公司金融试题及答案

《公司金融》综合练习已知：(P/A,10%,5)=3.7908，

(P/A,6%,10)=7.3601，(P/A,12%,6)=4.1114， (P/A,12%,10)=5.6502，(P/S,10%,2)=0.8264，(P/F,6%,10)=0.5584， (P/F,12%,6)=0.5066 (P/A,12%,6)=4.1114，(P/A,12%,10)=5.6502 一、单项选择题（下列每小题的备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将你选定的答案字母填入题后的括号中。本类题共 30 个小题，每小题 2 分） 1. 反映债务与债权人之间的关系是（） A、企业与政府之间的关系 B、企业与债权人之间的财务关系 C、企业与债务人之间的财务关系 D、企业与职工之间的财务关系 2. 根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于：（） A、有形固定资产加上无形固定资产 B、销售收入减去销货成本 C、现金流入量减去现金流出量 D、负债的价值加上权益的价值 3. 公司短期资产和负债的管理称为（） A、营运资本管理 B、代理成本分析 C、资本结构管理 D、资本预算管理 4. 反映股东财富最大化目标实现程度的指标是（） A、销售收入 B、市盈率 C、每股市价 D、净资产收益率 5. 企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（） A、两者相互矛盾 B、两者没有联系 C、两者既矛盾又统一D、两者完全一致 6. 财务管理的目标是使（）最大化。 A、公司的净利润 C、公司的资源值 B、每股收益 D、现有股票的价 7. 下列陈述正确的是（）。 A、合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题 B、独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型 C、合伙者企业是三种企业组织形式忠最为复杂的一种 D、各种企业组织形式都只有有限的

XXX《公司金融》在线测试

公司金融》第01章在线测试

剩余时间：38:29

答题须知：

1.本卷满分20分。

2.答完题后，请一定要单击下面的“交卷”按钮交卷，否则无法记录本试卷的成绩。

3.在交卷之前，不要刷新本网页，否则你的答题结果将会被清空。

第一题、单项选择题（每题1分，5道题共5分）

1.下列不属于公司金融研究的内容是：

A。筹资决策

B。投资决策

C。股利决策

D。组织决策

2.公司理财目标描述合理的是：

A。现金流量最大化

B。股东财富或利润最大化

C。资本利润率最大化

D。市场占有率最大化

3.在公司的组织形式中，现代企业制度是指：A。独资制

B。合伙制

C。公司制

D。股份制

4.影响企业价值的两个基本因素是：

A。时间和利润

B。利润和成本

C。风险和报酬

D。风险和贴现率

5.股东财富最大化目标和经理追求的目标之间总存在差异，理由是：

A。股东地域分散

B。所有权和控制权的分离

C。经理与股东年龄不同

D。以上答案均不对

第二题、多项选择题（每题2分，5道题共10分）

1.企业的组织形式主要有：

A。公司制

B。个体业主制

C。合伙制

D。盈利型

E。非盈利型

2.公司金融管理的内容包括：

A。投资决策

B。融资决策

C。股利决策

D。资本预算决策

3.在金融市场上，影响利率的因素主要有：

A。资金的供求市场

B。经济周期

C。通货膨胀

D。政府的财政和货币市场

第三题、判断题（每题1分，5道题共5分）

1.在个人独资企业中，独资人承担有限责任。

正确

2.合伙企业本身不是法人，不缴纳企业所得税。

错误

3.公司是以盈利为目的从事经营活动的组织。

正确

4.股东财富最大化就是以公司股票的市场价格来衡量的。

公司金融习题及答案

公司⾦融习题及答案

第⼆章货币的时间价值

⼀、概念题

货币的时间价值单利复利终值现值

年⾦普通年⾦先付年⾦递延年⾦永续年⾦

⼆、单项选择题

1、资⾦时间价值通常（）

A 包括风险和物价变动因素B不包括风险和物价变动因素

C包括风险因素但不包括物价变动因素D包括物价变动因素但不包括风险因素

2、以下说法正确的是（）

A 计算偿债基⾦系数，可根据年⾦现值系数求倒数

B 普通年⾦现值系数加1等于同期、同利率的预付年⾦现值系数

C 在终值⼀定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越⼤

D 在计算期和现值⼀定的情况下，贴现率越低，复利终值越⼤

3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存⼊银⾏（）

A 384.6

B 650

C 375.7

D 665.5

4、⼀定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）

A 永续年⾦Ｂ预付年⾦Ｃ普通年⾦Ｄ递延年⾦

5、某项存款利率为6%，每半年复利⼀次，其实际利率为（）

Ａ3%Ｂ6.09%Ｃ6%Ｄ6.6%

6、在普通年⾦终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年⾦现值系数Ｂ先付年⾦现值系数Ｃ普通年⾦终值系数Ｄ先付年⾦终值系数

7、表⽰利率为10%，期数为5年的（）

Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年⾦现值系数Ｄ年⾦终值系数

8、下列项⽬中，不属于投资项⽬的现⾦流出量的是（）

A固定资产投资B营运成本

C垫⽀流动资⾦D固定资产折旧

9、某投资项⽬的年营业收⼊为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费⽤为10万元，所得税税率为33%，则该投资⽅案的年经营现⾦流量为（）万元

《公司金融学》题库及答案(专升本)

《公司金融学》题库及答案

一、填空题

1、公司金融研究的主要内容包括资本预算决策、筹资决策、投资决策和（）等内容。

2、资本结构决策往往要考虑如何在（）之间进行权衡。

3、公司金融的目标是服务于公司的生存、发展和（）这三个目标的。

4、（）是指一个投资方案平均每年的现金净流入或净利润与原始投资的比率。

5、按投资的性质可分为生产性资产投资和（）投资。

6、公司的重大风险一般包括（）、财务风险和与运营风险。

7、权益资金可分为优先股、普通股以及（）等。

8、（）是指资金每增加一个单位而增加的成本。

9、财务杠杆是指企业财务中由于存在（）而产生的杠杆作用。

10、（）是指根据有关证券法规规定，并购公司持有被并购公司股票达到一定限额后，并购方有义务依法对被并购方股东发出收购要约，以符合法律的价格购买其股份，获取被并购方股权的收购方式。

11、在运用现金流折现法时有三个关键因素：（）、公司终值的确定和折现率的选择。

12、有效市场假设的前提是（）的假设，即决策主体能处理所有现有信息，并能精确地使预期效用最大化。

二、名词解释（共5题，每题4分，共20分）

1、终值

2、自由现金流

3、筹资突破点

4、最优资本结构

5、股票并购

6、要约并购

7、投资风险

8、低正常股利加额外股利的政策

9、共同比分析

10、自由现金流

11、资金成本

12、公司融资决策

13、公司重组

14、稳定增长的股利政策

15、每股收益无差别点

三、简答题

1、简述资产负债表的主要功能。

2、不同类别的资金成本是如何影响筹资决策的？

3、简述股票股利与股票分割的区别。

4、简述稳定增长的股利政策的含义及其优缺点。

公司金融课程练习

《公司金融》课程练习题

第一章公司金融导论

1.企业的组织形式有三种，分别是、和。

2.公司的基本特征是和是分离的。

3.公司价值= ＋。

4.公司价值最大化的本质是。

5.在既定的预测期内，决定公司价值的因素是和。

6.公司金融研究的主要内容是、和。

7.公司金融的分析工具主要有、、和。

8.股份有限公司具有的基本特征有哪些？

9.有限责任公司具有的基本特征有哪些？

10.与个人业主制企业和合伙制企业相比，公司具有的基本特征有哪些？

11.金融体系内的资金运动是怎样的

12.公司与金融体系之间的资金运动关系是怎样的？

13.从研究内容和分析工具的角度阐述公司金融课程研究体系的设计思路。

第二章财务报表与长期财务计划

1.公司财务报表中的基本报表包括、和。

2.资产负债表平衡等式为：= ＋。

3.净营运资本＝－。

4.根据利润表，息税前收益= －－。

5.经营现金流量= ＋－。

6.现金流量恒等式为：来自资产的现金流量= ＋。

7.来自资产的现金流量包括三个部分：、和。

8.流向债权人的现金流量= －新的借款。

9.流向股东的现金流量= －新筹集的净权益。

10.根据杜邦恒等式，权益报酬率= ××。

11.长期财务计划由、和构成。

12.内部增长率=（资产收益率×提存率）/（1- ×）。

13.可持续增长率=（权益收益率×提存率）/（1- ×）。

14.决定可持续增长率的因素有哪些

15.某公司最近年度的利润表如下：

该公司预计下一年度销售收入将增长20%，同时假设下一年度成本总额占销售收入的比

例以及股利支付比率保持不变。

要求：采用销售收入百分比法编制该公司的预计利润表。（5分）

公司金融形考题及参考答案

下列各项中，运用普通股每股收益（每股收益）无差别点法确定最佳资本结构时，需计算的指标是（）。

选择一项：

A.净利润

B.营业利润

C.息税前利润

D.利润总额

正确答案是：息税前利润

干杜邦财务分析体系的核心指标是（）选择一项：

A.销售利润率

B.总资产报酬率

C.净资产收益率

D.可持续发展率

正确答案是：净资产收益率

在个别资金成本的计算中，不需要考虑所得税的是（）。选择一项：

A.银行借款资金成本

B.可转换债券资金成本

C.债券资金成本

D.优先股资金成本

正确答案是：优先股资金成本

某企业权益和负债资金的比例为6：4，债务平均利率为10％，股东权益资金成本是15％，所得税率为30％，则加权平均资金成本为（）。

选择一项：

A.11％

B.11.8％

C.8.4

D.13％

正确答案是：11.8％

下列各项中，不属于筹资活动产生的现金流量的是（）选择一项：

A.分配现金股利

B.收回债券投资所收到的现金

C.吸引权益性投资所收到的现金

D.借入资金所收到的现金反馈

正确答案是：收回债券投资所收到的现金

《公司金融》课程复习题

甲
210
22.4
90
5
170
80
乙方案NPV=90万元，全部流动资金于终结点一次收回，基准折现率10%，所得税率为33%。根据以上资料用净现值法评价甲、乙两方案是否可行，哪个较优。（10分）
第六章资本成本与资本结构
1.（）是比较选择追加筹资方案的依据.
A.个别资本成本率B.综合资本成本率
C.边际资本成本率D.加权资本成本率
A.后决投资B.先决投资
C.互补投资D.独立投资E.互斥投资
三、简答题
1.利用差额投资内含报酬率（△IRR）法进行方案比选的原则是什么？
四、计算题
1.有甲乙两个投资方案，其现金流量表如下，根据以下数据分别求出：（1）投资回收期；（3）净现值（设资本成本为10%）（5）内部收益率。
项目
第0年
第1年
2.公司融资10000元资金，融资渠道主要有长期借款、发行债券和普通股，其资本结构为35%、20%、45%，个别资本成本为5%、7%、11%，则该公司综合资本成本为（）.
3. 12%
D.
3. 下列各项中，属于经营风险的有( )
第五章资本投资决策分析
、单选题
1.在确定投资方案相关的现金流量时，只有( )才是与项目相关的现金流量.
A.增量现金流量B.现金流入量
C.现金流出量D.净现金流量

金融硕士MF金融学综合资本结构与公司价值模拟试卷3_真题-无答案

金融硕士MF金融学综合（资本结构与公司价值）模拟试卷

(总分82,考试时间90分钟)

1. 单项选择题

1. 在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求表述正确的是( )。

A. 销售增加必然引起外部融资需求的增加

B. 销售净利率提高会引起外部融资需求的增加

C. 股利支付率提高会引起外部融资需求的增加

D. 资产周转率提高必然引起外部融资需求的增加

2. 从发行公司的角度看，股票包销的优点有( )。

A. 可获得部分溢价收入

B. 降低发行费用

C. 可获一定租金

D. 不承担发行风险

3. 从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是( )。

A. 筹资速度快

B. 筹资风险小

C. 筹资成本小

D. 筹资弹性大

4. 从筹资的角度，下列筹资方式中资本成本最高的是( )。

A. 债券

B. 长期借款

C. 融资租赁

D. 普通股

5. 以下说法不正确的是( )。

A. 权益资本是一种永久性资金，负债资本是一种有限期资金

B. 权益资本是企业财务实力的象征

C. 负债比率越高，财务风险越大

D. 债权人要求的报酬率比股东要求的报酬率高些

6. 如果一个企业的负债比率很高，则下列说法正确的是( )。

A. 企业的经济效益差

B. 企业的经营风险大

C. 企业的财务风险大

D. 企业的融资渠道少

7. 当市场利率高于债券票面利率时，该债券将( )发行。

A. 溢价

B. 折价

C. 平价

D. 无法确定

8. 留存收益的资金成本为( )。

A. 无成本

B. 有机会成本，但可以不考虑

C. 和普通股资金成本相同，但无筹资费

D. 和债务资金成本相同，但无筹资费

《公司金融》专业参考资料—附带答案版

《公司金融》习题答案

一、单选题

1.某公司今年的收益是每股1元，今年的每股红利为0.5元，该公司的净资产回报率为10%，预计该公司能保持这样的净资产回报率，假设该公司的股权资本成本为10%，那么这个公司的股票价值是多少？（C）

A.5

B.10

C.10.5

D.15

2.如果A、B两种证券的相关系数等于1，A的标注差为18%，B的标注差为10%，在等比例投资的情况下，该证券组合的标准差等于（D）

A.28%

B.18%

C.16%

D.14%

3.在原始投资额不相等的多个互斥方案决策时，不能采用的决策方法是（A）

A.净现值法

B.净现值指数法

C.内部收益率法

D.收益成本比值法

4.运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是（C）

A.内部收益率大于0

B.内部收益率大于1

C.内部收益率大于投资者要求的最低收益率

D.内部收益率大于投资利润率

5.有时速动比率小于1也是正常的，比如（C）

A.存货过多导致速动资产减少

B.应收账款不能实现

C.大量采用现金销售

D.速动资产小于流动负债

6.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（D）。

7.某公司的存货周期天数是68天，应收账款周转天数是42天，应付账款周转天数是38天，该公司的现金周转天数是（D）

A.4

B.26

C.30

D.72

8.采用剩余股利政策的理由是(A)

A.为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低

B.有利于树立公司良好的形象，稳定股票价格

C.能使股利与公司盈余亲密结合

D.能使公司具有较大的灵活性

公司金融习题

一、单选题

1.作为企业公司金融目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于（C）。

A. 考虑料资金时间价值因素

B. 考虑了风险价值因素

C. 反映了创造利润与投入资本之间的关系

D. 能够避免企业的短期行为

2.传统公司金融理论的成熟阶段（1929～1950年）——，主要以（C）为中心。

A. 筹资

B. 投资

C. 内部控制

D. 计算机金融决策分析

E. 创新

3.财务管理的目标是使（D）最大化。

A. 公司的净利润

B. 每股收益

C. 公司的资源

D. 现有股票的价值

4.企业财务管理的目标与企业的社会责任之间的关系是（C）。

A. 两者相互矛盾

B. 两者没有联系

C. 两者既矛盾又统一

D. 两者完全一致

5.根据简化资产负债表模型，公司在金融市场上的价值等于（D）。

A. 有形固定资产加上无形固定资产

B. 销售收入减去销货成本

C. 现金流入量减去现金流出量

D. 负债的价值加上权益的价值

6.公司短期资产和负债的管理称为（A）。

A. 营运资本管理

B. 代理成本分析

C. 资本结构管理

D. 资本预算管理

7.公司制这种企业组织形式最主要的缺点是（B）。

A. 有限责任

B. 双重征税

C. 所有权与经营权相分离

D. 股份易于转让

8. 违约风险的大小与债务人信用等级的高低（A）。

A. 成反比

B. 成正比

C. 无关

D. 不确定9.反映企业在一段时期内的经营结果的报表被称为（A）。

A. 损益表

B. 资产负债表

C. 现金流量表

D. 税务报表

10. 下列陈述正确的是（B）。

A. 合伙制企业和公司制企业都有双重征税的问题

B. 独资企业和合伙制企业在纳税问题上属于同一类型

金融硕士MF金融学综合(资本结构与公司价值)模拟试卷1(题后含答

金融硕士MF金融学综合（资本结构与公司价值）模拟试卷1(题后

含答案及解析)

题型有：1. 单项选择题 4. 简答题

单项选择题

1．最佳资本结构是指( )。

A．每股利润最大时的资本结构

B．企业风险最小时的资本结构

C．企业目标资本结构

D．综合资金成本最低，企业价值最大时的资本结构

正确答案：D

解析：最佳资本结构的定义即综合资金成本最低，企业价值最大的资本结构。知识模块：资本结构与公司价值

2．调整企业资金结构并不能( )。

A．降低财务风险

B．降低经营风险

C．降低资金成本

D．增强融资弹性

正确答案：B

解析：经营风险与资金结构无关，资金结构与财务风险相关。知识模块：资本结构与公司价值

3．要使资本结构达到最佳，应使( )达到最低

A．边际资本成本

B．债务资本成本

C．个别资本成本

D．综合资本成本

正确答案：D

解析：这是最佳资本结构的定义。知识模块：资本结构与公司价值

4．通过企业资本结构的调整，可以( )。

A．提高经营风险

B．降低经营风险

C．影响财务风险

D．不影响财务风险

正确答案：C

解析：资本结构影响财务风险。知识模块：资本结构与公司价值

5．某企业的借入资本和权益资本的比例为1：3，则该企业( )。

A．只有经营风险

B．只有财务风险

C．没有风险

D．既有经营风险又有财务风险

正确答案：D

解析：经营风险存在于任何企业，而财务风险只存在于有负债的企业中，所以，存在借入资本时，就会具有财务风险，同时也有经营风险。知识模块：资本结构与公司价值

6．(上海财大2012)企业资本总市值与企业占用的投入总资本之差即( )。

A．市场增加值

上海财经大学《公司金融》试卷六及答案

一、判断题(19小题,共19.0分)

[1]

企业持有现金越多，对企业就越有利。（）

[2]

在计算经济订货批量时，如果考虑订货提前期，则应在按经济订货量基本模型计算出订货批量的基础上，再加上订货提前天数与每日存货消耗量的乘积，才能求出符合实际的最佳订货批量。( )

[3]

以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。（）

[4]

当证券的市场价格低于证券的理论价值时，购进证券是有利的；反之，则应卖出证券。（）

[5]

处于不完全竞争市场的企业，销售价格可完全由市场决定。（）

[6]

较多的支付现金股利，会提高企业的资产的流动性增加现金流出量。（）

[7]

在通货膨胀的情况下，企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法，其当期的净资产收益率会因此而增大。（）

[8]

周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。（）

[9]

计入利率的通货膨胀补偿率不是过去已经达到的通货膨胀水平，而是对未来通货膨胀的预期。（）

[10]

如果股票股利的发放等于或低于原发行在外普通股的20％的话就称为小比例股票股利。（）

[11]

企业的资金循环与周转都是企业的资金运动，它们体现着资金运动的形态变化。( )

[12]

归口管理是企业纵向的财务管理体系，主要是企业各职能部门按其业务分工，分管有关财务指标。（）

[13]

利息费用因素包含在计算息税前利润公式的固定成本和变动成本之中。( )

[14]

免费信用是指买方企业在现金折扣期满后的信用期内付款，以丧失现金折扣为代价所取得的商业信用。（）

公司金融作业4-第九章资本结构

1.公司所得税和个人所得税分别对资本结构的选择产生什

么影响？

2.简析权衡理论和有序融资理论的相同点

3.A公司的普通股和负债的市场价值分别是5000万元和3000万元，目前权益投资者要求的收益率为14%，负债的利率是8%。假设资本结构的变化不会影响负债的风险，若该公司增发1000万元的普通股来偿还负债，在不考虑税收时，该股票的期望收益率将会如何变化？

4.C公司有一笔永续性的EBIT200万元。它在利用全权益

资金经营时的市场价值为1000万元。现该公司打算以8%的利率借入永续的债务500万元，公司所得税率为25%

（1）计算该公司在无杠杆和有杠杆时的权益资本成本

（2）计算该公司在无杠杆和有杠杆时的加权平均资本成本

（3）有公司税时，为何杠杆公司的权益资本成本更高？

5.F公司是一家全权益公司，权益资本成本为20%，公司

市场价值为10000万元，发行在外的股票数量为1000

万股。公司决定发行利率为8%的公司债1000万元来回购普通股票。若债务是永久的，公司所得税率为25%，

公司债发行后其权益的市场价值是多少？

6.G公司发行在外的债券的市场价值为1000万元，先正考虑借入400万元发放股利。若负债的利率是10%，公司所得税率为25%,则

（1）计算每年负债所带来的节税收益

（2）若债务是永久的，计算负债节税收益的现值

（3）若负债是10年期，计算负债节税收益的现值

（4）若第二天市场利率下降至8%，而公司负债的利率是固定不变的，那么负债节税收益的现值将如何

变化？

7.H公司预计公司每年将产生EBIT80万元，并且一直持续下去。公司在全权益融资时的税后必要报酬率为10%。目前，公司流通在外的债券是100万元，公司所得税率为25%。假设利息收入的个人税率为5%，权益投资者的个税为15%。与债务有关财务困境成本和代理成本大约是债务价值的5%，请问该杠杆公司的价值是多少？

公司金融习题及答案

公司财务模拟试题

1。MAC 公司现有留存收益500万元，公司对外发行普通股的每股市价为40元，当前的每股收益3.2元，预计以后每股收益年增长率为8％，股利支付率为25%保持不变。要求：（1）计算预计第一年年末将发放的每股股利；（2）计算留存收益率的资本成本。（1）预计第1年年末将发放的每股股利：

每股股利=3。2×(1+8％）×25％=0.864（元)

（2）留存收益的资本成本（r e ):%16.10%840

0.864

e =+=r

2.某公司目前的资本来源状况如下：债务资本的主要项目是公司债券，该债券的票面利率为8％，每年付息一次，10年后到期，每张债券面值1000元，当前市价964元，共发行100万张；股权资本的主要项目是普通股,流通在外的普通股共10000万股，每股面值1元，市价28.5元，β系数1。5。当前的无风险收益率4。5％，预期市场风险溢价为5％。公司的所得税税率为25％。要求:（1）分别计算债务和股权的资本成本;（2）以市场价值为标准,计算加权平均资本成本. （1）债券资本成本(r b ）:

1010

)1(0001)1(%)251(%80001964b t t b r r ++

+-⨯⨯=∑=

即：)10,(0001)10,(%)251(%80001964b b r PVIF r PVIFA ⨯+⨯-⨯⨯= 采用插值法逐步测试解得：r b =6。50％

股权资本成本（r s ）:r s =4.5%+1。5×5%=12％（2)%25000

1028.5100964100

964=⨯+⨯⨯=债券市场价值权数

《公司金融》习题

公司金融总论部分习题

一、单项选择题

1、在市场经济条件下，财务管理的核心是( )。

A.财务预测

B.财务决策

C.财务控制

D.财务预算

2、企业价值最大化目标强调企业风险控制和( )。

A.实际利润额

B.实际投资利润率

C.预期获利能力

D.实际投入资金

3、作为企业财务管理目标，每股利润最大化目标较之利润最大化目标的优点在于( )。

A.考虑料资金时间价值因素

B. 考虑了风险价值因素

C.反映了创造利润与投入资本之间的关系

D.能够避免企业的短期行为

4 “有时决策过程过于冗长”属于( )的缺点。

A.独资企业

B.合伙企业

C.有限责任公司

D.股份有限公司

5、实现股东财富最大化目标的途径是 ( )。

A 增加利润 B. 降低成本 C.提高投资报酬率和减少风险 D.提高股票价格

6、已知国库券利率为 5％，纯利率为 4％，则下列说法正确的是( )。

A.可以判断目前不存在通货膨胀 C.无法判断是否存在通货膨胀

B.可以判断目前存在通货膨胀，但是不能判断通货膨胀补偿率的大小

D.可以判断目前存在通货膨胀，且通货膨胀补偿率为 1％

7、某人有 1200 元，拟投入报酬率为 8%的投资机会，经过多少年才可使现有货币增加 1 倍( )。

A、10

B、11

C、12

D、9

8、下列说法不正确的是( )。

A.在风险相同的情况下，提高投资报酬率可以增加股东财富

B.决策时需要权衡风险和报酬

C.投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素

D.股利政策是决定企业报酬率和风险的首要因素

9、当再投资风险大于利率风险时， ( )。

A.预期市场利率持续上升

B.可能出现短期利率高于长期利率的现象

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