2018年页岩气行业深度研究报告
2018年页岩气压裂设备行业分析报告
2018年页岩气压裂设备行业分析报告2018年10月目录一、水力压裂是页岩气储层改造必不可少的核心技术 (5)1、压裂技术刺激油气流动，延长老井寿命 (7)（1）压裂技术是利用流体和材料在地层中产生的小裂缝来刺激油气流动，增加井产量 (7)（2）压裂通常用于油气开发流程中的钻完井阶段和老井增产阶段 (8)（3）压裂液起传递压力、形成和延伸裂缝、携带支撑剂的作用 (9)（4）水力压裂技术成为页岩气开采的标准压裂方法 (9)2、压裂向高压力大功率发展，压裂泵车是核心 (10)二、美国压裂服务市场有望快速增长，设备需求强劲 (12)1、页岩气革命改变全球天然气供需格局 (12)（1）美国是最早开发页岩气的国家 (12)（2）美国前8大气田2016年页岩气产量占美国页岩气总产量的95.3% (13)（3）通过页岩气革命，美国的天然气结构发生了较大的变化 (14)（4）美国页岩气革命改变全球天然气供需格局 (14)2、受益高油价资本开支复苏，美国18-20年或有457万水马力压裂设备需求 (15)（1）美国压裂市场总功率略滞后油价变化 (15)（2）美国压裂市场在2018-2020年间或将有457万水马力的增量需求，约合320亿人民币增量设备空间 (17)3、美国压裂服务市场集中度较高，国内压裂设备有望补充需求缺口 (18)（1）美国压裂服务市场集中度较高，压裂服务总收入或受益高油价快速增长 (18)（2）美国压裂服务市场受油价驱动或快速增长，压裂设备市场需求可观 (18)三、能源安全战略加大页岩气开采力度，有望提振中国压裂设备需求 (19)1、中国页岩气资源丰富但气田地质成藏条件差，需更先进的压裂技术 (19)（1）中国的页岩气资源丰富，较多分布在西南地区 (19)（2）中国页岩气资源多分布在山区，相比美国气田地质成藏条件差，开采成本较高 (19)2、能源安全战略推升天然气景气度，页岩气产量18-20年有望保持高增长 (20)（1）中国天然气对外依存度持续提高，供需矛盾更加凸显 (20)（2）中美贸易摩擦持续升级，能源安全问题推升天然气景气度 (21)（3）页岩气目前在国内天然气产量占比较低，国家高度重视页岩气资源的勘探开发 (22)（4）“三桶油”资本开支随油价复苏而增加 (22)3、页岩气勘探开发力度扩大，有望拉动压裂设备需求复苏 (23)（1）较为保守的估计，中国页岩气产量预计将在2020年达到170亿立方米，复合增长率为23.61% (23)（2）页岩气开采成本降低，中石油计划在2018-2020年间新增约720口页岩井 (24)（3）2018-2020年中国页岩气压裂设备需求缺口约为43.75万水马力 (24)四、压裂设备需求复苏，龙头厂商或率先受益 (27)1、杰瑞股份：技术领先的大功率压裂成套设备提供商 (27)2、石化机械：竞争优势明显的压裂设备龙头制造商 (31)五、主要风险 (34)1、原油价格波动的风险 (34)2、页岩气开采进度不及预期的风险 (34)油价复苏拉动页岩气景气度提升，建议关注开采必备压裂设备龙头厂商。
页岩气行业研究报告
行业报告页岩气行业研究报告事件：2012年3月16日，国家能源局正式发布《页岩气发展规划（2011-2015年）》，《规划》提出，到2015年，国内页岩气产量将达65亿立方米，而2020年则力争实现600-1000亿立方米。
一：页岩气行业概况（一）什么是页岩气页岩气是指赋存于富有有机质泥页岩及其夹层中，以吸附和游离状态为主要存在方式的烃类气体。
页岩气由地层中有机质热演化形成，具有自生、自储、自保的成藏特征，埋藏较深，开采难度高。
（二）页岩气和天然气的区别表1：页岩气和天然气的区别项目页岩气常规天然气成因类型有机质热演化成因，生物成因有机质热演化成因，生物成因，原油裂解成因主要成分甲烷为主，少量乙烷、丙烷甲烷为主，乙烷、丙烷等含量变化较大成藏特点自生、自储、自保生、储、盖组合分布特点受页岩分布控制，有广布性严格符合储盖地质条件游离气为主储藏方式吸附气合游离气并存，吸附气占20%-80%埋藏深度一般在200米-4000米之间一般大于500米探明可采储量3.0万亿立方米我国储量估计技术可采储量约为36.1万亿立方米开采井型以水平井为主以垂直井为主开采特点无自然产能出气、需水力压裂等自然压力开采为主增产技术开采（三）页岩气的储量1，全球美国能源署估计了32个国家的页岩气的技术可采储量，页岩气储量为187.5万亿立方米，远超过这些国家天然气储量36.1万亿立方米。
在不包括俄罗斯、中亚国家、中东地区等重要的天然气生产国的情况下，仍然超过了全世界探明天然气总储量187.5万亿立方米。
表2:32个国家页岩气可采储量与常规天然气市场对比（亿立方米）·国家常规天然气页岩气中国830 872 14 30299 361039 1美国5833 6456 28 77163 244091 2阿根廷446 430 11 3794 219172 3墨西哥501 609 51 3398 192837 4南非20 54 178 - 137336 5澳大利亚473 309 -147 31148 112135 6加拿大1594 852 -246 17556 109869 7利比亚159 59 -469 15489 82119 8816 289 -518 45024 65412 9 阿尔及利亚巴西102 187 127 3653 63996 10波兰59 164 181 1642 52952 11法国8 490 278 57 50970 12其他国家4250 4800 -5256 131421 183210 -2，国内美国能源署对中国页岩气的估计达到36.1万亿立方米，可采储量世界第一，超过了探明天然气储量3.0万亿立方米的10倍。
页岩气行业研究报告
页岩气行业研究报告页岩气是一种石油和天然气的一种类型，是在页岩岩石中被捕获的天然气。
页岩气的开发和利用在近年来得到了迅速发展，成为能源领域的一个重要热点。
页岩气的开发具有巨大的潜力和优势。
首先，全球范围内的页岩气资源非常丰富。
据统计，全球页岩气资源量达到了约7,500万亿立方米，是传统天然气资源的两倍以上。
其次，开发页岩气相对成本较低。
相比传统天然气的开采，页岩气的开发所需投入和成本较低，能源产业链中的各个环节也较为成熟，从而可大幅降低能源供应成本。
再次，页岩气开发不仅能够增加国家石油和天然气产量，还可降低对进口能源的依赖，提升国家能源安全。
然而，页岩气开发也面临一些挑战和问题。
首先，页岩气开发对水资源的需求较大。
页岩气的开采需要大量的水资源用于水力压裂作业，这可能会导致对当地水资源的过度消耗和环境污染。
其次，页岩气的开发过程会造成地面环境的破坏。
水力压裂作业会对地表造成一定的影响，如地面沉降、震动和地震等，这可能会影响当地的生态环境和社会稳定。
最后，页岩气市场需求存在不确定性。
尽管页岩气开发前景广阔，但全球能源市场的需求受多种因素的影响，如经济增长速度、能源政策和技术进步等，因此页岩气市场的长期需求具有一定的不确定性。
随着技术的进步和政策的推动，页岩气产业的发展前景仍然值得期待。
为了解决页岩气开发过程中的环境和社会问题，需要加强监管和治理措施，确保开发过程的可持续性和环境友好性。
另外，还需要加强技术研发和创新，提高页岩气开采和利用的效率和技术含量。
此外，还需要制定有利于页岩气开发的政策措施，鼓励和支持企业和机构参与页岩气开发。
总之，页岩气作为一种新兴的能源资源，具有丰富的储量和潜力。
虽然页岩气开发面临一些挑战和问题，但随着技术和政策的进步，其发展前景仍然十分广阔。
通过加强监管、技术研发和政策支持，可以实现页岩气的可持续开发和利用，为能源领域提供新的发展机遇。
页岩气行业研究报告
页岩气行业研究报告一、页岩气概述：页岩气是从页岩层中开采出来的天然气，是一种重要的非常规天然气资源。
页岩气的形成和富集有着自身独特的特点，往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。
生烃源岩中一部分烃运移至背斜构造中形成常规天然气，尚未逸散出的烃则以吸附或游离状态留存在暗色泥页岩或高碳泥页岩中形成页岩气。
以吸附、游离和溶解状态赋存于泥页岩中的天然气与常规天然气相比，其气藏的特点是页岩既是源岩，又是储层和封盖层。
因此页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气，这使得页岩气井能够长期地以稳定的速率产气。
图一：页岩气地质状况页岩气有机成因来源种类多，即有生物气、未熟一低熟气、热解气，又有原油、沥青裂解气。
页岩演化和各个阶段均有可能形成具备商业价值的页岩气藏，但高演化阶段页岩气藏的规模更大。
目前发现的具有商业价值的页岩气藏有机质类型以I-II型为主，页岩中有机质丰度与页岩气产能之间有着良好的线性关系。
但是页岩孔隙中的含水量和矿物组成的变化会影响这种线性关系。
图二：页岩气与天然气情况对比二、世界页岩气发展情况1、页岩气资源全球分布状况世界范围内来看，页岩气资源开发潜力巨大。
目前全球页岩气资源量约为456万亿m³，约占全球非常规天然气资源量的50%,与常规天然气472万m³的资源量大概相当，主要分布在中国、北美、拉美、中东、北非和独联体等地区。
其中,北美地区页岩气资源量达108.7万亿m³,占全球总资源量的23.8%;中国和中亚资源量合计为99.8万m³,占全球总资源量的21.9%。
图三：全球页岩气分布图根据美国能源信息署（EIA）对全球页岩气资源的初步评估,全球共有14个区域、32个国家、48个页岩气盆地含有页岩气资源，全球页岩气技术可采资源总量达到187万亿m³。
其中,中国为36万亿m³,约占世界的19.3%;美国为24万亿m³,约占12.8%;阿根廷、墨西哥和南非分别约为22万亿、19万亿和14万亿m³。
页岩气调研报告
页岩气调研报告
《页岩气调研报告》
页岩气是一种非常重要的天然气资源，对于我国的能源发展有着重要的意义。
为了更好地了解页岩气的产量、储量、开采技术以及市场前景，我们进行了一次深入的调研和分析。
首先，我们调查了国内外的页岩气产量和储量情况。
据了解，美国是目前世界上页岩气开采量最大的国家，而我国的页岩气储量也逐渐被发现和开发。
这为我国的能源安全提供了新的希望。
其次，我们对页岩气的开采技术进行了详细的调研。
目前，水力压裂和水平钻井是主要的页岩气开采技术，其成本较高，但效益也十分可观。
同时，我们还对水力压裂技术和环境保护之间的关系进行了分析，提出了一些建设性的建议。
最后，我们对页岩气的市场前景进行了分析。
随着全球能源需求的增长，页岩气作为一种相对清洁的能源资源，受到了越来越多的重视。
我们认为，页岩气有着广阔的市场前景，有望成为我国能源结构调整的重要方向。
通过这次调研，我们对页岩气有了更加深入的了解，也为我国的能源发展提供了一些有益的思考。
我们相信，随着技术的不断进步和政策的支持，页岩气将在未来发挥出更加重要的作用。
2018年页岩气行业分析报告
2018年页岩气行业分析报告2018年9月目录一、认识页岩气：储量丰富但开采难度大 (5)1、页岩气的成藏机理 (5)2、页岩气的全球储量 (6)3、页岩气的埋深与水平井储层改造 (8)二、页岩气单井成本：学习曲线导致成本合理下降 (10)三、页岩气单井稳产产量：平均5-8万方/天 (12)四、页岩气井施工效率：井工厂作业 (13)五、页岩气井施工设备配置：增产设备弹性大 (16)1、压裂车设备配置：页岩气单井压裂施工需16-24台 (17)2、连续油管车配置：1个页岩气井场需1台连续油管车 (18)3、射孔枪需求：每段需消耗射孔枪约3米，单井需45-75米 (19)六、页岩气开采对设备的弹性测算：压裂车采购需求加速 (19)1、页岩气对压裂车组服务能力的测算 (20)2、页岩气对压裂车组新增采购需求的测算 (21)4、页岩气对连续油管车新增采购需求的测算 (22)七、水平井增产设备与服务谁的受益者 (25)1、钻完井增产设备 (25)2、钻完井服务 (26)八、页岩气勘探开发步入常态，看好压裂设备双雄 (26)页岩油气勘探开发使得美国成为全球第一大油服市场，形成了接近2000万HHP 压裂车组、600台连续油管车的存量市场及2000亿美金油服市场，而我国存量设备仅有300万HHP 压裂车组、100台连续油管车及400亿美元的油服市场，但我国川渝地区页岩气开发也盘活石油机械存量设备以及油服队伍产能，导致油气田高端钻机、压裂车、连续油管车等关键设备紧缺。
我们预计国内油服行业长期进入高景气度，设备与工程技术服务都将迎来新一轮发展，页岩气勘探开发提供需求弹性。
认识页岩气：低渗透、低丰度、低产量。
页岩气也是天然气的一种，但储藏在页岩中，渗透率、孔隙度和丰度没有常规气高，且埋藏通常比常规天然气深，国内页岩气井垂深2000-4000米，单井水平井成本4000-5000万元/口，单井稳产产量仅3-8万m³/day，单井水平段长度1500-3000米，单井钻井作业时间2-3个月，单段压裂时间缩短到了1/3天，单井钻完井施工周期在3-6个月。
页岩气行业研究报告
页岩气行业研究报告
以下是一份关于页岩气行业的研究报告，包括行业概述、市场规模与趋势、竞争格局和前景展望等内容。
一、行业概述
页岩气是指嵌入在泥页岩或煤层中的天然气，由于其丰富的储量和可开采性，成为近年来全球能源领域的热门发展方向。
页岩气的开采包括水平钻井和压裂技术，其中压裂技术是将水、砂和化学添加剂注入井口，使岩层裂开以释放气体。
二、市场规模与趋势
页岩气市场规模不断扩大，全球页岩气产量持续增长。
美国是全球最大的页岩气生产国，其产量占全球总产量的80%以上。
其他国家如中国、加拿大、阿根廷等也在加大页岩气开采力度。
全球页岩气市场的年复合增长率预计将超过10%，市场前景
非常乐观。
三、竞争格局
目前，全球页岩气行业竞争格局相对集中，几家大型能源公司占据主导地位。
这些公司具有较强的技术实力和资金实力，在资源开采、技术研发和市场拓展方面具有优势。
此外，政府的政策支持和监管力度也对行业竞争格局产生影响。
四、前景展望
页岩气行业作为一种新兴的能源资源，具有巨大的发展潜力。
随着全球能源需求的增长和传统能源的逐渐枯竭，页岩气有望成为未来能源供应的重要来源。
不仅在能源安全方面具有重要
意义，还有助于减少温室气体排放，推动可持续能源发展。
因此，页岩气行业具有广阔的前景展望。
以上是对页岩气行业的研究报告概述，通过对市场规模、趋势、竞争格局和前景展望的分析，可以看出页岩气行业具有良好的发展前景，并且正在逐步改变全球能源格局。
页岩气行业研究报告
页岩气行业研究报告页岩气，一种以游离或吸附状态藏身于页岩层或泥岩层中的非常规天然气，正在成为搅动世界市场的力量。
这种被国际能源界称之为“博弈改变者”的气体，极大地改写了世界的能源格局。
而就在上周末，页岩气开发的领先者，美国能源署发布了削减本国加利福尼亚蒙特利的页岩油可采储量预测值猛砍96%，在我们对这个数字大跌眼镜的时候，一度被视为地球上最大页岩气资源国的中国，在大力宣扬和炒作页岩气的同时，还有很多问题值得我们去研究和深思，比如我们如何解决开采过程中遇到的地理环境问题？如何避免不造成水污染和环境污染？如何解决面临的技术问题？借助这篇文章，我们一起来探讨，页岩气革命，离中国还有多远？图1：页岩图片来源：百度百科1、什么是页岩气1.1 简介页岩气，是从页岩层中开采出来的一种非常重要的非常规天然气资源。
页岩气的形成和富集有着自身独特的特点，往往分布在盆地内厚度较大、分布广的页岩烃源岩地层中。
较常规天然气相比，页岩气开发具有开采寿命长和生产周期长的优点，大部分产气页岩分布范围广、厚度大，且普遍含气，这使得页岩气井能够长期地以稳定的速率产气。
图2：天然气地质结构示意图图片来源：百度百科1.2 生成页岩气是从页岩层中开采出来的天然气，主体位于暗色泥页岩或高碳泥页岩中，页岩气是主体上以吸附或游离状态存在于泥岩、高碳泥岩、页岩及粉砂质岩类夹层中的天然气，它可以生成于有机成因的各种阶段天然气主体上以游离相态（大约50%）存在于裂缝、孔隙及其它储集空间，以吸附状态（大约50%）存在于干酪根、粘土颗粒及孔隙表面，极少量以溶解状态储存于干酪根、沥青质及石油中。
天然气也存在于夹层状的粉砂岩、粉砂质泥岩、泥质粉砂岩、甚至砂岩地层中。
天然气生成之后，在源岩层内的就近聚集，表现为典型的原地成藏模式，与油页岩、油砂、地沥青等差别较大。
与常规储层气藏不同，页岩既是天然气生成的源岩，也是聚集和保存天然气的储层和盖层。
因此，有机质含量高的黑色页岩、高碳泥岩等常是最好的页岩气发育条件。
2018年燃气行业深度研究报告
２０１８年燃气行业深度研究报告1我国燃气需求高增，致密气开发重要性愈发凸显 (4)2致密气——非常规天然气中的低调龙头 (5)2.1 致密气开发方式类似常规天然气，06年开始进入快速开发阶段 (7)2.2 致密气储量丰富，主要分布在鄂尔多斯盆地与四川 (8)2.3 资源禀赋优，产量增长快 (10)2.3.1 致密气出气快衰减快，需要井间接替实现稳产 (11)2.3.2 销售价格对标管道气，“十三五”政策利好有望迎来爆发 (12)3煤层气与页岩气同样迎来发展机遇 (13)3.1 煤层气 (13)3.1.1 资源储量丰富，地质条件复杂是增产障碍 (13)3.1.2 开发利用历史悠久，“十二五”逐步形成规模化 (14)3.1.3 政策支持、成本下降，“十三五”煤层气或迎来开发高峰 (15)3.2 页岩气 (18)3.2.1 我国页岩气可采规模大，深层开采技术成为制约因素 (18)3.2.2 近年来产量迅速增长，中石化和中石油为开发主力 (18)3.2.3 经济性仍是核心问题，“十三五”目标年产300亿方 (19)4重点推荐公司 (20)4.1 沃施股份——低估值高成长，新晋致密气气开采商 (20)4.1.1 拟收购山西致密气开采企业中海沃邦，可采储量443亿方 (20)4.1.2 永和18井区进入正式商业开采，公司产气量大幅增长 (21)4.1.3 上游资源价值凸显，公司迎来量价齐升 (22)4.2 蓝焰控股——A股唯一煤层气标的，建议持续关注 (23)4.2.1 A股唯一煤层气标的，背靠山西丰厚资源 (23)4.2.2 山西省将整合省内燃气资产，国企改革更进一步 (24)4.2.3 上游资源紧俏，公司业绩有望超预期，建议持续关注 (24)5风险提示 (25)图表1：全国天然气消费量及增速 (4)图表2：我国天然气产量及增速 (4)图表3：我国天然气资源量 (5)图表4：2015年我国各类天然气产量占比 (5)图表5：我国非常规气地质资源特征对比 (6)图表6：常规气与非常规气储层示意图 (6)图表7：我国非常规气开发特征对比 (7)图表8：我国致密砂岩气勘探开发发展历程 (7)图表9：天然气资源储量分级与定义 (8)图表10：我国不同种类天然气资源量与剩余可采储量 (9)图表11：中国致密砂岩主要气田分布图 (9)图表12：中国致密砂岩气储量与产量增长图 (10)图表13：中国天然气发展规划与未来预期 (10)图表14：2013年我国天然气供应成本曲线（美元/千立方英尺） (11)图表15：苏里格致密气单井A实际月产（万方） (11)图表16：苏里格致密气单井B实际月产（万方） (11)图表17：各省份非居民天然气门站价格（元/方） (12)图表18：我国煤层气资源分布 (13)图表19：我国煤层气开发阶段 (14)图表20：煤层气开发十二五成就（亿方） (15)图表21：十二五煤层气管线输气能力 (15)图表22：我国煤层气发展“十三五”目标 (15)图表23：“十三五”煤层气开发主要项目及区域 (16)图表24：亚美能源潘庄区块单位经营成本变化 (16)图表25：近年来煤层气勘探开发政策梳理 (17)图表26：石楼西区块已探明备案的储量 (20)图表27：石楼西区块位置示意图 (21)图表28：石楼西区块勘探开采取得的政府文件 (21)图表29：公司近三年生产及销售情况 (22)图表30：公司对未来经营数据的预测 (22)图表31：蓝焰控股营业收入（亿元） (23)图表32：蓝焰控股归母净利润（亿元） (23)图表33：蓝焰控股煤层气销售量（亿方） (23)图表34：蓝焰控股2016年营收占比 (23)1我国燃气需求高增，致密气开发重要性愈发凸显受益于能源结构调整以及环保要求，我国天然气行业进入快速发展时期。
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２０１８年页岩气行业深度研究报告目录投资聚焦：以美为鉴 (4)认识页岩气：储量丰富但开采难度大 (5)页岩气单井成本：学习曲线导致成本合理下降 (9)页岩气单井稳产产量：平均5-8万方/天 (11)页岩气井施工效率：井工厂作业 (13)页岩气井施工设备配臵：增产设备弹性大 (16)页岩气开采对设备的弹性测算：压裂车采购需求加速 (19)水平井增产设备与服务谁在受益？ (23)投资建议：页岩气勘探开发步入常态，看好压裂设备双雄 .. 25风险提示 (26)图表目录图表1.油服上市公司估值比较 (4)图表2.页岩气的成藏机理 (5)图表3.油气资源的“金字塔” (5)图表4.美国、中国、阿根廷页岩气全球储量位居全球前三 (6)图表5. 我国页岩气资源主要分布在3大相、9个领域、16个层系 .6图表6.中美页岩气勘探开发条件对比 (7)图表7. 页岩气开发多使用水平井 (7)图表8. 水平井在美国钻井中处于决定垄断地位 (8)图表9. 学习曲线导致成本合理下降 (9)图表10. Marcellus页岩气单井成本呈明显下降趋势 (9)图表11. 页岩气单井成本下降主要来自钻井环节 (10)图表12. 焦页8-2HF的三个日产量概念比较 (11)图表13. 页岩气单井产量比较 (11)图表14. 未来3年页岩气部署500-600口井的推算 (12)图表15. 威远-长宁页岩气井工厂实例 (13)图表16. 页岩气单井成本下降主要来自钻井环节 (13)图表17. 页岩气单井成本下降主要来自钻井环节 (14)图表19. 长宁H3-6钻井进度曲线图 (14)图表20. 威远页岩气项目平台运行进度表 (15)图表21. 威远-长宁页岩气井工厂实例 (15)图表22. 页岩气井施工设备配臵 (16)图表23. 压裂设备的部署现场 (16)图表24. 页岩气水平井场的压裂设备配备 (17)图表25. 连续油管的部件构成 (17)图表26. 连续油管设备施工作业类型广泛 (18)图表27.全球压裂服务市场在油服细分行业中弹性最大 (19)图表28. 我国压裂存量设备的业主分布 (20)图表29. 我国历年压裂车组效率及订单预测 (20)图表30. 全球连续油管服务市场规模成长性高 (21)图表31. 我国连续油管车的分布 (21)图表32. 全球连续油管车的地域分布 (22)图表33. 国内、外市场规模和竞争格局分析 (23)图表34. 我国压裂车的竞争格局被宝石机械打破 (23)投资聚焦：以美为鉴1、美国为何成为全球第一大油服市场？全球约2500-4500亿美元的油服市场中，美国约占1/2，而中国仅占1/10。
美国成为全球第一大油服市场，主要是页岩油气勘探开发的贡献十分显著，2017年美国页岩气产量4620亿m³，占美国天然气产量的63%，2017年美国页岩油产量为496万桶/日，约占总产量的54%，对比之下，2017年中国页岩气产量90亿m³，占天然气总产量的6%，而页岩油勘探工作尚未起步。
2、美国的水平井装备与服务存量装备庞大。
作为全球第一大油服市场，美国油服市场形成了接近2000万HHP压裂车组、600台连续油管车的存量市场及2000亿美金油服市场，而我国存量设备仅有300万HHP压裂车组、100台连续油管车及400亿美元的油服市场。
美国油服市场和设备存量市场均相当于中国市场的5-7倍，正当我国加大页岩气的勘探开发，我国水平井装备与服务迎来发展最好时期。
3、中国的页岩气勘探开发连续性和潜力？根据国土资源部评估储量和IEA等数据，我国页岩气储量丰富，与美国、阿根廷位居全球前三，国土资源部先后在四川、重庆、湖北、湖南、江西等省市部署探井获得页岩气流，而川渝地区的页岩气勘探自2010年前后主要集中在涪陵、长宁、威远、彭州、川东南的丁山区块、云南昭通等，涪陵已具备100亿m³产能，长宁-威远、昭通等正处于产能建设高峰，而涪陵页岩气增储、丁山区块和湖北恩施等页岩气勘探2017-2018年持续有新的发现。
4、川渝地区页岩气勘探开发，对钻完井服务与增产设备的采购需求已现弹性。
我国川渝地区页岩气开发也盘活石油机械存量设备以及油服队伍产能，导致油气田高端钻机、压裂车、连续油管车等关键设备紧缺。
压裂设备采购已传导至四机厂、杰瑞、宝石机械，页岩气钻完井总包服务已传导给杰瑞、安东、华油、宏华、贝肯能源、通源石油。
我们预计国内油服行业长期进入高景气度，设备与工程技术服务都将迎来新一轮发展，页岩气勘探开发提供需求弹性。
图表1.油服上市公司估值比较公司代码公司简称评级股价市值每股收益(元/股) 市盈率(x) 每股净资产市净率(元) (亿元) 2017A 2018E 2017A 2018E (元/股)002353 杰瑞股份买入20.25 194 0.07 0.48 289.29 42.19 8.33 2.43 600583 海油工程未有评级 6.63 293 0.11 0.15 60.27 44.20 5.12 1.29 601808 中海油服未有评级11.18 455 0.01 0.14 1,118.00 79.86 7.12 1.57 000852 石化机械未有评级10.74 64 0.02 0.17 537.00 63.18 2.81 3.82 300164 通源石油未有评级8.98 41 0.10 0.30 89.80 29.93 3.72 2.41 300157 恒泰艾普未有评级 6.02 43 -0.63 NA -9.56 NA 4.73 1.27 002554 惠博普未有评级 3.63 39 0.08 NA 45.38 NA 2.05 1.77 300084 海默科技未有评级 5.35 21 0.03 NA 178.33 NA 4.57 1.17 603619 中曼石油未有评级24.76 99 0.99 1.05 25.01 23.58 6.12 4.05 002828 贝肯能源未有评级15.20 31 0.34 0.43 44.71 35.35 4.53 3.36 603800 道森股份未有评级14.38 30 0.14 NA 102.71 NA 4.49 3.20 3337.HK 安东油田服务未有评级 1.11 33 0.02 0.07 55.50 15.86 0.86 1.29 1251.HK 华油能源未有评级0.55 10 0 0.05 NA 11.00 0.48 1.15 0196.HK 宏华集团未有评级0.56 30 -0.23 0.01 -2.43 56.00 0.75 0.75 1623.HK 海隆控股未有评级0.86 15 0.07 0.10 12.29 8.60 1.94 0.44 资料来源：万得数据及中银证券注：股价截止日2018-9-14，未有评级公司盈利预测来自万得一致预期认识页岩气：储量丰富但开采难度大页岩气的成藏机理：页岩气是天然气的一种，主要是以吸附、游离的方式赋藏于富有机质泥页岩及其它岩性夹层中的热成因气、生物成因气，即滞留在烃源岩层段中的烃类气体，其分布具有在盆地内厚度大、连续大面积等储藏特征。
图表2.页岩气的成藏机理资料来源：百度百科，中银证券各类油气资源中，页岩储层通常是孔隙最小、孔隙度最低、渗透率最低的储层，需要进行储层改造才能将页岩气“驱赶”出来，开采技术难度高，但天然气剩余可采储量潜力大，美国的页岩气已成为主要的天然气产量之一，而我国川渝盆地页岩气产能建设肩负我国40%-50%的天然气增量。
图表3.油气资源的“金字塔”资料来源：中国地质调查局，中银证券页岩气的全球储量：IEA数据估计中国的页岩气地质储量30万亿方，和美国、阿根廷位居全球前三。
国土资源部也先后在四川、重庆、湖北（宜昌、恩施等）、湖南、江西等省市部署探井获得页岩气流，而川渝地区的页岩气勘探自2010年前后主要集中在涪陵、长宁、威远、云南昭通、川东南的丁山区块，涪陵已具备100亿m³产能，长宁-威远、昭通等正处于产能建设高峰，而涪陵页岩气增储、丁山区块、湖北恩施等的勘探2017-2018年持续有新的发现。
图表4.美国、中国、阿根廷页岩气全球储量位居全球前三资料来源：中国地质调查局，中银证券我国页岩气资源的分布特征：我国的页岩气资源主要分布于3大相、9个领域、16个层系：●海相：南方古生界（震旦系、下寒武统、上奥陶统-下志留统、泥盆系、石炭系），北方上古生界海相（石炭系、二叠系）；●陆相：东部断陷盆地古近系、四川盆地及周缘上三叠统-下侏罗统、鄂尔多斯三叠系、西北地区侏罗系、东北地区白垩系；●海陆过渡相：华北地区（石炭系、二叠系）、南方二叠系。
图表5. 我国页岩气资源主要分布在3大相、9个领域、16个层系资料来源：中国地质调查局，中银证券页岩气的埋深与水平井储层改造：我国焦石坝页岩气井埋深估计2000-4000米，威荣区块可能深几百米，威远长宁区块的页岩气埋深也在3000-4000米或者更深一点，而美国页岩气储层埋深在2000米上下。
我国页岩气勘探成熟的区块都位于四川盆地，大家都知道四川盆地位于地震带，历史上发生过大大小小的地震很多次，把盆地的地质构造打乱了不少，而且深入页岩气区块调研发现，大多数页岩气井的部署都位于山区地带，地面条件不好，但比鄂尔多斯盆地好一些。
图表6.中美页岩气勘探开发条件对比资料来源：中国地质调查局，中银证券页岩气开发大都用水平井，直井也用，但只是用在探井而不是评价井和生产井，因为压裂或者叫储层改造，才能将吸附在页岩上的天然气驱赶出来，而水平井可以提高压裂的施工效率，并减少垂深部分钻井的成本，2012-2014年的焦石坝水平段长度在1000-2000米，而现在长宁-威远地区的页岩气井水平段在1500-2500米，段数也从10段增加到20段、30段都有，对射孔、压裂、连续油管、完井工具的需求弹性都大。
图表7. 页岩气开发多使用水平井资料来源：百度百科，中银证券以美国为例，美国页岩油气在总产量中占比约为50%-60%，也推动水平井作业的钻机数替代了直井作业占到了85%，而直井占比不到10%，而十年前美国的水平井作业的钻机比例仅有25%，这在二十年前，水平井钻机的比例更低到不足10%，而直井占比为70%。
图表8. 水平井在美国钻井中处于决定垄断地位备注：VERT为直井或竖井，HORZ为水平井，DIR为定向井页岩气单井成本：学习曲线导致成本合理下降据我们油气田调研，目前川渝地区的威远、长宁页岩气单井成本在4000-5000万元，我们估计现在焦石坝单井成本也降到5000-6000万元，而2013-2014年中石化做涪陵焦石坝页岩气单井成本是7000-8000万元。