第1讲：公司的投资管理
公司投资运营管理制度
公司投资运营管理制度
目的
公司投资是一项重要的运营活动，为了规范投资管理行为，保障公司利益最大化，特制定本制度。
适用范围
本制度适用于公司的投资活动，包括直接投资和投资理财。
投资决策程序
1. 投资准备阶段：确定投资目标、风险评估、资金筹措、流程安排等；
2. 投资执行阶段：实施投资计划、管理流程、风险控制等；
3. 投资监督阶段：对投资情况进行监督和评估。
投资管理职责
1. 投资委员会：设立投资委员会制度，负责审核和决策投资计划、监督投资进展情况；
2. 投资经理：负责投资计划的执行、投资风险控制等；
3. 审计部门：对投资活动进行审计和监督，发现和解决问题。
投资风险控制
1. 风险识别：识别投资过程中可能面临的风险；
2. 风险评估：对风险进行评估，确定风险等级；
3. 风险控制：加强对高风险项目的控制和管理，采取措施降低风险。
投资业绩评估
1. 投资绩效评估：对投资回报进行评估，包括投资收益率、投资回收期等；
2. 投资过程评估：对投资过程中运作流程进行评估，探究问题根源并优化流程。
纪律处分
对于违反投资制度的行为，公司将会进行纪律处分，情节严重者，取消其投资决策权等职务。
以上制度属于公司规章制度，对全体员工执行，不得违反。
本制度自颁布之日起生效。
投资子公司管理办法
投资子公司管理办法第一章总则第一条为规范总公司对子公司的协调管理，与子公司之间建立一种良好的管理运作机制，依据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》')等有关法律、法规，以及总公司相关管理办法和规章制度的规定，结合总公司的实际情况，特制定本办法。
第二条总公司尊重子公司的法人地位，对子公司的管理原则：统一规划、有效协调;规范监督、高效自主。
第二章运作方式第三条子公司应在总公司经营目标的框架下，独立经营，自主管理，自负盈亏，合法有效的运作企业法人财产，独立承担民事责任。
第四条子公司应依据《公司法》及有关法律法规的要求，建立、健全法人治理结构和运作制度，明确各层面的职权。
子公司制定的各项制度不能与现有法律法规及总公司的相关制度规定相抵触，并应及时向总公司备案。
第五条总公司向子公司委派执行董事一名和监事一名，参与子公司经营方针、投资方向，对子公司的经营管理活动进行监督管理。
第六条子公司应接受总公司的检查与监督，对总公司提出的质疑，应照实反映情况和说明缘由。
第七条子公司应当准时、完整、准确地向总公司供应有关公司经营业绩、财务状况和经营前景等信息，以便总公司进行科学决策和监督协调。
第三章经营管理第八条总公司帮助协作子公司进行工程投标工作。
工程投标过程中，使用总公司人员证件，按总公司《建筑主业管理办法》的规定收取费用。
第九条总公司对子公司实行以下监督：1) 财务监督：对子公司制定和执行财务管理标准和会计政策、财务收支、应收账款等实行检查监督。
详细参照总公司《财务管理办法》。
2) 稽核审计：总公司对子公司年度预算执行、财务标准、合同履行和运营效率等情况进行巡查、监察审计，对经理离任或其它专项进行审计。
详细参照国家《审计法》。
3) 业务监督：对子公司日常经营活动实行监督。
详细参照总公司相关部门管理办法。
4) 合同监督：对子公司重大合同实行监督。
详细参照总公司《合同管理办法》。
5) 制度监督：对执行子公司制度建设和落实情况进行监督。
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义--第六章 投资管理
2022年中级会计职称考试《中级财务管理》考点讲义第一节 投资管理概述企业投资，是企业为获取未来收益而向一定对象投放资金的经济行为。
例如，购建厂房设备、兴建电站、购买股票债券等经济行为，均属于投资行为。
知识点：企业投资的意义 1.企业生存与发展的基本前提 2.获取利润的基本前提 3.企业风险控制的重要手段 知识点：企业投资管理的特点 1.属于企业的 战略性决策 2.属于企业的 非程序化管理 3.投资价值的 波动性大知识点：企业投资的分类1.直接投资和间接投资——投资活动与企业本身生产经营活动的关系【提示】股票投资与债券投资属于间接投资，而发行股票与发行债券属于直接筹资。
2.项目投资与证券投资——投资对象的存在形态和性质【提示】直接投资与间接投资、项目投资与证券投资，两种投资分类方式的内涵和范围一致，只是分类角度不同：直接投资与间接投资→投资的方式性项目投资与证券投资→投资的对象性3.发展性投资与维持性投资——投资活动对企业未来生产经营前景的影响4.对内投资与对外投资——资金投出的方向5.独立投资与互斥投资——投资项目之间的相互关联关系【例题·单项选择题】（2018 年）下列投资活动中，属于间接投资的是（）。
A.建设新的生产线B.开办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券『正确答案』D『答案解析』间接投资，是指将资金投放于股票、债券等权益性资产上的企业投资。
选项 ABC 属于直接投资。
知识点：投资管理的原则1.投资管理程序投资计划制订、可行性分析、实施过程控制、投资后评价等。
2.投资管理的原则（1）可行性分析原则：环境→技术→市场→财务（2）结构平衡原则（3）动态监控原则知识点：项目现金流量的含义及构成1.现金流量由一项长期投资方案所引起的在未来一定期间所发生的现金收支，通常指现金流入量与现金流出量相抵后的现金净流量(NCFt ) 。
【提示】这里的“现金”既指库存现金、银行存款等货币性资产，也可以指相关非货币性资产(如原材料、设备等)的变现价值。
公司投资工作计划5篇
公司投资工作计划5篇公司投资工作计划篇1公司正规化运作已两个多月，目前，团队架构已基本形成，人员稳定，职业经理人对行业现状和公司状况有了比较全面的了解，同时两个月的业务实际操作我让们相信，对公司下一步进行一个较为周密稳妥规划的条件已基本具备，依据新公司的成长规律，我们认为，需要抓住目前金融行业的商机和公司团队建设的契机，对公司20__年的最终一个季度进行一个为期100天的发展周期规划，通过这个周期性工作，为德邦公司在20__年的发展打下一个坚实的基础。
一、时间进度：理财与贷款阶段比例为：第一阶段4:2，第二阶段5:2，第三阶段1:6二、会战目标：1、实现贷款总额500万元，理财总额500万元，总计1000万元。
2、商务团队建设：经理级员工4名、主管级员工8名、总规模30人。
3、成交客户数量30人、潜在客户50名、客户信息30000名。
三、业务方案A、方案：(上上策)概要：组建集团化公司，办理相关资质，进行公司和项目等全方位包装，可开展项目融资、股权融资和各种抵押融资。
特点：起点高、力度强、周期长、投入高、稳定性强、一劳永逸解决企业长远发展，公司全面步入正规化、抗风险能力强，为下一步整合社会和行业资源、上市融资打下坚实基础。
B、方案：(上策)概要：进行项目包装，用现有物流园商铺开展租赁权抵押理财服务。
特点：对当下融资能起到乐观的推动作用，商务支持费用投入小，需要投入肯定的市场开发费用，有肯定的实体经营与资金管控风险。
C、方案：(中策)概要：成立担保公司，为公司开展第三方担保融资服务。
特点：对当下融资能起到肯定的帮忙，商务支持费用投入小，市场开发费用投入大，无行业竞争优势，法律风险与经济风险很大。
20__年百日大会战D、方案：(下策)概要：在现有公司的基础上进行融资和理财服务。
特点：融资理财困难极大，理财业务无保障，商务支持基本无费用投入，要达到贷款会战目标，市场开发费用巨大，经营风险极大。
选择上述哪种方案，请于9日前敲定。
华润集团投资管理手册
华润（集团）有限公司投资治理方法为了实现“通过坚决不移的改革和进展，把华润建成在主营行业有竞争力和领导地位的优秀国有控股企业，并实现股东价值和职员价值最大化”的历史使命，科学制定进展战略，合理分配资源，健全和完善集团投资治理体制，客观评价项目，促进投资决策的程序化、科学化，实现持续健康进展，特制定此治理方法。
第一部分总则第一条本方法适用于集团、一级利润中心及其控股公司进行的投资活动。
第二条本方法所述投资活动的形式包括新建投资项目和收购、兼并等资本项下的经济活动；己有业务因扩大规模而需再注资也包括在内。
第三条投资活动的差不多目的在于顺应经济进展需要，适时调整集团业务分布，不断提高资产质素与盈利能力，保持连续健康进展，实现集团在不同时期的进展战略目标。
第四条集团的投资活动要与集团的进展战略相吻合。
行业战略：集团业务的有限度相关多元化与利润中心的高度专业化；区分香港主业与内地主业；努力成为行业领导者；在进展中调整，以新业务带动进展；形成多元化的相关优势和协同作用。
地域战略：立足香港，面向内地，在保持香港业务稳定的基础上利用资金优势、体制优势与桥梁优势拓展内地业务，投资内地，在以后五年内再造华润。
财务战略：执行稳健的财务政策；资金集中统一治理，形成资金优势；利用有限责任分散风险，建立稳固防火墙；严格财务治理，加强审计功能。
人才战略：广纳人才，内部培养擢升为主；建立目标文化；深入持久地改革机制；加强培训、沟通，加强团队建设，实现企业价值最大化与职员价值最大化的统一，形成“大华润”。
组织战略：统一调动资源，形成主业，形成统一的治理方式；由集团负责治理战略进展、负责要紧治理人员的任免与擢升、负责财务政策的制定与资金调配、负责预算审批与评价考核、负责内部资源的调配、负责对外形象宣传；集团要更精干，利润中心要更具竞争力。
第五条一级利润中心及其控股公司的投资活动要结合自身业务特点,有利于在自身所处的行业内提高市场份额，增强竞争能力，提高盈利能力。
公司投资管理流程
公司投资管理流程
1、授权批准：企业投资管理机构结合企业发展战略，根据企业资金以及筹资状况，拟定相应的投资方案，同时结合投资方案制定可行性方案以及详细的投资计划。
2、落实：有关管理部门结合相应的方案，结合具体的情况编制详细的投资计划。
在投资活动开始之前必须订立明确的合同，确定相应的投资协议。
3、初步调研和筛选：项目经理和股权投资岗人员对项目所处行业进行研究，并向部门负责人报告研究结果。
5、提交立项报告或投资意向书：初步调研和筛选完成后，项目经理应完成立项报告或者投资意向书，提交项目评审工作组。
6、项目评审：项目评审工作组对项目的投资可行性、合规性和资料真实性进行审查和质询，项目经理现场回答各委员的质询，并按项目评审工作组的决议要求补充完善相关材料。
6、投资管理委员会审议：公司投资管理委员会对项目评审工作组提交的材料进行全面审议，必要时可以提请专家提供相关意见。
中国企业如何进行资本运作 第1讲__中国资本市场的投资机会回顾与展望
第一讲 中国资本市场的投资机会回顾与展望
于宝刚简介
著名投融资和资本运营专家，金诺投资管理公司 执行总裁，清华大学继续教育学院特聘教授。 长期从事投资顾问、投资银行及资本运营工作， 曾在中国人民银行总行系统、中国新技术创业投资公 司、君安证券、金鹏期货公司进行投资融资及资本运 营工作，曾为数百家企业改制上市、融资、兼并收购 提供专业咨询，现为数十家企业的投融资和资本运营 顾问。长期为清华大学、北京大学、中国人民大学 EMBA研修班、总裁班讲授投融资管理和企业资本运 营课程，对中国资本市场和企业资本运营有非常独到 的见解。
金砖四国
是指巴西（Brazil）,俄罗斯（Russia）, 印度（India）和中国(China)四国，因这四 个国家的英文名称首字母组合而成的 “BRICs”一词，具有发音与英文中的“砖 块”（bricks）一词非常相似，帮被称为 “金砖四国”。 金砖四国理论”的含义： 在全球经济领域中 增长是最快的。
生产经营战略
资本经营战略
次债危机 次债危机是过 度投机、超前 消费的结果 中国面临着未 来的转型和生 存问题
危 机 百年危机必然面临百年机会 规避危机，把握机会 目前的创业板将会创造一万个亿万富翁，机 会就在我们的眼前，如何争取这一个机会？ 规则解读 企业运作
本课程将帮助您认识到
企业怎么样能够进入创业板市场？ 作为投资者怎么样找到更好的企业，分享
第一讲
中国资本市场的投资机会 回顾与展望
什么是资本？
只有当钱在企业运作过程中实现了利 润，它才具备了资本的特点。
管理战略
以企业的产品为核心
————企业内部管理战略
吸引外部资源支持企业发展
————企业外部扩张战略
公司金融研究第一讲(研究生)(公司金融研究-上海财经大学 李曜)
阅读文献
1、参见张新，关于金融学的讨论文章，《金融研 究》2003年第8期；
2、张新，“中 国金 融学面 临的挑战和发 展前 景”
/financecomment/2 0040825/1845975658.shtml
公司金融学的特点
1、以资本成本(Cost Of Capital)理论为核心研究公 司金融学
公司金融中的基本假设是，投资者向企业融资，他 们期望有一定的投资回报，这种回报就成了公司的 融资成本。公司价值是用资本成本折现的一系列的 现金流。
如何投资(项目价值决策)；如何融通资金(资本结构 决策)；为投资人提供多少回报(股利政策决策)。
参考书目
教案中提到的阅读文献
1、Ross, Westerfield, Jaffe, Corporate Finance, （第7版），机械工业出版社2005；
Finance一词的汉语对译主要有“金融”、 “财政”、“财务”、“融资”四种。
“货币流通和信用活动以及与之相联系的 经济活动的总称”(刘鸿儒，1995)
现代金融学体系：微观金融学，宏观金 融学，以及由金融与数学、法学等学科 互渗形成的交叉学科。
1、微观金融学(Finance) 公司金融、投资学、证券市场微观结构 (Securities Market Microstructure)
2、宏观金融学(Macro Finance) 国际证券投资 、金融市场和金融中介机构
(Financial Market And Intermediations ) 、 货币银行学、国际金融
3、金融学和其他学科的交叉学科
一是由金融和数学、统计、工程学等交叉而形 成的“金融工程学(Financial Engineering)” ；
投融资管理制度
投融资管理制度第一章总则第一条为规范公司投融资行为，降低投融资风险，减少融资成本，提高投资收益，依照国家有关政策法规，结合公司的具体情况制定本制度。
第二条本制度中的投资是指公司将货币资金以及经资产评估后的房屋、机器、设备、物资等实物，专利权、商标权、土地使用权等无形资产作价出资，为获取未来收益的行为。
包括对内投资和对外投资。
对外投资包括但不限于下列类型：（一）公司独立出资兴办的企业或经营项目；(二）公司出资与其他境内、外独立法人实体、自然人成立合资、合作公司或开发项目；（三）参股其他境内、外独立法人实体;(四）收购其他境内、外独立法人实体；（四）经营资产出租、委托经营或与他人共同经营；(五）其他投资行为。
包括各种股票、债券、基金、分红型保险等委托理财投资事项。
对内投资包括:重大技术改造项目和更新、基本建设（包括购置房产）、购置新型设备、新产品及技术开发等。
第三条本制度中的融资，包括权益资本融资和债务资本融资两种方式.权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如增加实收资本；债务性融资是指融资结束后增加了企业负债的融资，如向金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。
短期债务性融资，是指负债期限不超过一年（含一年）的债务性融资.长期债务性融资，是指负债期限超过一年(不含一年）的债务性融资。
第四条投资管理应遵循的基本原则:投资行为必须符合国家有关法规及产业政策，符合公司发展战略和产业规划要求,有利于形成公司的支柱产业和有市场竞争力的产品，有利于公司的可持续发展，并有预期的投资回报。
第五条本制度适用于公司及其下属控股子公司的一切投融资行为. 第二章投资项目的审批权限及决策程序第六条公司总经理办公会议有权决定公司一年以内单个及单笔项目投资额在经审计的上一年度净资产1%之内（含1％）及累计投资额在经审计的上一年度净资产10％之内（含10％）的对外投资事项。
决策程序如下:公司相关职能部门起草投资方案，总经理办公会议研究通过后，报董事会备案.董事会认为必要时可组织有关专家、专业部门进行评审，并抄送监事会备案.第七条公司董事会有权决定公司一年以内单个及单笔项目及累计投资额在经审计的上一年度净资产20％之内的对外投资事项；决策程序如下：总经理办公会议拟定投资方案，经董事会批准后实施.公司拟投资项目金额占公司最近一期经审计净资产的20%以上的，应当组织有关专家、专业部门进行评审，并报股东大会批准.第八条公司投资的决策程序:（一）公司对拟投资项目进行初步评估，提出投资建议，提交总经理办公会议研究；(二)重大投资事项需经董事会战略委员会进行讨论并交董事会审议；（三）按本制度规定的审批权限履行审批程序；(四)管理层根据审批结果负责组织实施。
投资管理-投资中最简单的事培训课件(PDF38页)
《投资中最简单的事》读书分享王 凯2015年4月19日何为投资？本书的主题是股票投资。
那么，首先，何为投资？◆新华字典：指货币转化为资本的过程。
有实物投资和证券投资。
前者是以货币投入企业，通过生产经营活动取得一定利润。
后者是以货币购买企业发行的股票和公司债券，间接参与企业的利润分配。
◆现代汉语词典：为达到一定目的而投入资金。
◆格雷厄姆在《证券分析》中的定义：“投资是基于详尽的分析，本金的安全和满意回报有保证的操作。
不符合这一标准的操作就是投机。
”◆关于投资的一个朴素的定义：特定经济主体（投资者）在一定时期内（买点、卖点和投资期限）购买并持有特定的标的物（投资标的），以期未来出售并获得收益或以标的物的保值增值为目的经济行为。
投资的要素◆投资的要素：投资者（买方）：个人或者机构；自有资金或者受托资金；投资标的：实物投资（常见的如房屋、土地、古玩字画等）和非实物投资（最常见的是证券投资；股权和债权、股票和债券）；成本和收益：成本是最初投资的价值；一般以货币资金投入；但非货币投资也并不少见。
兑现并收回现金的收益才是真正的收益；投资期限：买点和卖点；时间成本；核心目的是获利：受法律约束，但与社会价值观、道德无本质关联（上海凯宝）◆两个隐性的要素：卖方（投资标的的出售者）（买和卖）市场（交易场所）：商品市场、期货市场、股票交易所市场（上交所主板、深交所主板、中小板和创业板）、股转公司（新三板）、区域股权交易中心 （专题一）何为股票？◆何为股票？简单的说，股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。
◆公司发行的股票怎么成为在证券交易所交易的股票？上市（IPO）（按照官方的定义：新三板挂牌不算上市）保荐制：核心是政府行政审批制。
“申请股票、可转换为股票的公司债券或者法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。
投资管理公司经营范围基本方式
投资管理公司经营范围基本方式投资管理公司经营范围基本方式投资管理公司是一种法定的合作管理机构，涉及卫生、环保、消防、海关、进出口权、烟酒经营等多个行业。
下面是店铺为大家整理的投资管理公司经营范围基本方式，欢迎大家阅读浏览。
一、项目投资1、项目投资的概念项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。
项目投资按其涉及内容还可进一步细分为单纯固定资产投资和完整工业投资项目。
2、项目投资的特点与其他形式的投资相比，项目投资具有投资内容独特(每个项目都至少涉及一项固定资产投资)、投资数额多、影响时间长(至少一年或一个营业周期以上)、发生频率低、变现能力差和投资风险大的特点。
3、项目投资的分类按照投资时间，项目投资可分为短期投资和长期投资.短期投资又称流动资产投资，是指在一年内能收回的投资。
长期投资则是指一年以上才能收回的投资。
由于长期投资中固定资产所占的比重最大，所以长期投资有时专指固定资产投资。
从决策的角度看，可把投资分为采纳与否投资和互斥选择投资。
采纳与否投资是指决定是否投资于某一独立项目的决策。
在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策叫做互斥选择投资决策。
按其涉及内容还可进一步细分为单纯固定资产投资和完整工业投资项目。
单纯固定资产投资项目特点在于：在投资中只包括为取得固定资产而发生的垫支资本投入而不涉及周转资本的投入;完整工业投资项目则不仅包括固定资产投资，而且还涉及到流动资金投资，甚至包括其他长期资产项目(如无形资产、长期待摊费用等)的投资。
二、风险投资1、风险投资的概念广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。
根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。
2、风险投资的基本类型新的风险投资方式在不断出现，对风险投资的细分也就有了多种标准。
投资管理知识讲解
投资管理知识讲解第一节投资评判的差不多方法一、资本投资的概念本书所论述的是企业进行的生产性资本投资。
企业的生产性资本投资与其他类型的投资性相比，要紧有两个特点，一是投资的主体是企业，二是投资的对象是生产性资产投资。
二、资本投资评判的差不多原理资本投资项目评判的差不多原理是：项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加；项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将减少。
投资者要求的收益率即资本成本，是评判项目能否为股东制造价值的标准。
三、投资评判的一样方法〔一〕非贴现的分析评判法1.投资回收期〔1〕含义：投资回收期是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始总投资所需要的全部时刻。
〔2〕运算方法：在原始投资一次支出，每年现金流入量相等时：投资回收期＝原始投资额/每年现金净流量假如现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其运算公式为：〔设M是收回原始投资的前一年〕投资回收期=M+第M年的尚未回收额/第(M+1)年的现金净流量例1〔3〕指标的优缺点：回收期法运算简便，同时容易为决策人所明白得。
它的缺点是不仅在于忽视时刻价值，而且，没有考虑回收期以后的收益。
要紧用来测定方案的流淌性，不能计量方案的盈利性。
乙2.会计收益率〔1〕含义：按财务会计标准计量的收益率。
〔2〕运算它在运算上使用会计报表上的数据，以及一般的会计收益、成本观念。
会计收益率=年平均净收益/原始投资额〔3〕优缺点：运算简便，与会计的口径一致；但没有考虑货币的时刻价值，年平均净收益受到会计政策的阻碍。
〔二〕贴现的分析评判法--考虑货币时刻价值的分析评判法。
〔P、137〕1．净现值〔NPV〕〔1〕含义：P、137是指特定方案以后现金流入的现值与以后现金流出的现值之间的差额。
〔2〕运算：Σ以后现金流入的现值-Σ以后现金流出的现值〔3〕贴现率的确定：一种方法是依照资金成本来确定，另一种方法是依照企业要求的最低资金利润率来确定。
例1假设该企业要求的最低资金利润率为10%NPV=[300×〔P/A，10%，5〕×〔P/S，10%，2〕+200×〔P/S，10%，7〕]-[200+200×〔P/A，10%，4〕+200×〔P/S，10%，2〕］＝43.99〔4〕决策原那么当：NPV大于或等于0，投资项目可行2.现值指数法〔PI〕Profitability Index〔1〕含义：指以后现金流入现值与现金流显现值的比率。
企业投融资管理与资本运作
企业投融资管理与资本运作课程背景：在十八届三中全会提出全面深化改革和国家治理现代化之后，中国经济进入到金融资本时代。
随着多层次资本市场体系的构建、注册制的提出、新三板分层的推动……越来越多中小企业走向了资本运作之路。
然而，资本运作与传统企业经营存在着巨大的差异，使得在资本时代之下的传统企业家越来越看不懂金融的逻辑与资本的模式。
● 为什么一个不盈利的企业，却可以估值巨大，越来越值钱呢？● 为什么重资产企业融资困难，而轻资产企业仅凭一个创意却可以获得巨额融资？● 为什么有些企业刚刚成立2-3年时间，却可以登录资本市场，进行并购重组？● 在资本时代之下，传统企业究竟应该如何实现资本模式的转型？中小企业在面对越来越难的融资困境时，应该怎样利用资本运作进行企业投融资管理？ 这一系列的问题都应该是今天的中小企业家认真学习并深度解决的核心问题，因此在本课程《企业投融资管理与资本运作》中围绕传统企业如何进行资本运作的转型与投融资进行了深入浅出的讲解。
本课程首先讲授如何在资本时代之下，为传统企业置入“资本的基因”，讲授传统企业在战略思维、商业模式、管理模式等三个方面的转型；接下来本课程讲述了传统企业进行“资本改造”的核心步骤，从股权结构设计，到股权融资的细节，一系列的实操讲授详细分析了企业在资本时代进行资本运作的方式方法；最后本课程教会企业家进行“资本实现”，完成企业股权证券化，登陆资本市场。
课程收益：● 让中小企业家具备金融思维与资本逻辑，完成从实业家到资本家的战略转型；● 熟练掌握中小企业融资的方法与技巧，确定适合自己企业发展的融资策略；● 了解IPO、新三板、并购重组等证券化的标准和条件，确定企业自身资本运作路径；● 完成从股权设计、企业估值、商业计划书、融资路演等全套融资工具的完美打造。
课程时间：2天，6小时/天课程对象：企业董事长、总裁、高级管理层课程大纲第一讲：基于资本运作的企业顶层设计一、中国宏观经济形势分析与结构转型对于企业发展的意义1. 中国当前经济形势的宏观分析2. 传统产业的产业结构和营销方式巨变3. 产业转型的两个“+”——“资本+”、“互联网+”二、商业模式转型：从“利润导向”到“现金流导向”1. 利润思维在传统产业中的发展障碍2. 扩大现金流入口3. 构建企业现金流水库三、管理模式转型：从科层管理转向股权激励1. 管理模式在资本时代之下的转型与改变2. 企业如何进行基于股权的顶层设计3. 运用股权激励完成的内部管理与渠道扩建四、战略思维转型：从实业思维转向“资本+互联网”思维1. 互联网思维：传统企业走向轻资产的第一步2. 去中间化：在产业链条中，如何去除中间环节实现全新商业模式3. 去中心化：碎片化的闲置资源最大化运用第二讲：资本化改造-1：企业投融资模式与股权结构设计一、资本三要素与金融的逻辑1. 金融的基石——信用2. 金融的原点——流动性3. 金融的核心——套利组合二、企业融资方式组合：直接融资+间接融资1. 传统间接融资方式：银行、信托、公司债2. 创新型债权融资方式：夹层融资、ABS、REITS、售后回租融资租赁3. 直接融资方式：早期股权融资、定向增发、并购重组三、企业股权结构设计1. 持股平台与控股公司的搭建2. 创始团队如何进行权力与收益的合理分配3. 如何确定合适的股权激励对象4. 怎样选择适合企业长期发展的股权激励工具5. 股权激励中控制权与分红权分离规则第三讲：资本化改造-2：基于权益类的企业融资工具一、企业直接融资全流程解析1. 基于企业方的股权融资方式2. 基于投资方的股权投资方式二、公司价值评估1. 成本重置法2. 同业比较法3. 风险点评估法4. 现金流贴现法三、BP与路演：商业计划书的撰写要点、商业路演的核心要素1. 投资亮点2. 产品与服务3. 商业模式4. 行业与市场分析5. 相对竞争优势6. 财务状况7. 融资金额及用途8. 核心团队四、股权融资的注意事项1. 融资架构与股权对赌2. 资金进入方式与股权交割条件3. 投资人保护政策4. 创业者锁定条款五、股权证券化的方式1. 中国多层次资本市场体系2. IPO、新三板、并购重组第四讲：资本实现：中小企业登录资本市场的模式解析一、中国多层次资本市场下深度解读1. 主板、中小板、创业板、新三板条件分析2. 区域股权交易中心挂牌分析3. 企业登录资本市场的流程解析与定位4. 如何建立企业证券化的内部团队5. 如何选择外部中介团队6. 资本市场规范性要求和解决方案二、并购基金开启的创新模式1. 中国当前并购市场与业务机会2. 并购重组中的并购基金业务需求3. 并购基金的交易结构与交易模式。
《企业投融资管理》课程教学大纲
《企业投融资管理》教学大纲一、课程基本信息课程名称：企业投融资管理Enterprise Investment and Financing Management课程编号：0412003课程类别：专业选修课适用专业：财务管理，财务管理（注册会计师方向），市场营销，行政管理，公共事业管理开课学期：第六学期学分学时：2学分，32学时先修课程：二、课程描述《企业投融资管理》是财务管理等本科专业的专业选修课程。
该课程阐述了企业投融资的环境及其影响，介绍了企业投融资的渠道、方式方法和特点，重点讲解中小企业投融资管理的要点，主要研究如何拓展中小企业融资渠道，如何有效管理中小企业融资风险以及如何进行科学的投资管理等内容，具有微观性、综合性、应用性的特点。
三、教学目标通过本门课程的学习，使学生了解企业投融资问题、尤其是融资问题的现状，运用所学知识初步分析中小企业投融资问题，理解现实生活中出现的企业融资难现象。
培养和提高学生正确分析和解决问题的能力，引领其深入探索利用互联网金融解决融资问题的方法，为学生将来从事互联网金融的相关工作提供必要的知识能力储备，以适应社会经济发展的需要。
四、教学内容、目标及要求第一章中小企业投融资概述（2学时）教学目标及要求：1.了解中小企业投融资的特点、风险及防范措施；2.掌握中小企业投融资的相关概念。
教学重点及难点:1.中小企业投资的概念；2.中小企业融资的概念；3.金融市场的概念。
教学内容:一、中小企业的概念和界定标准二、中小企业投资1.中小企业投资的概念及分类；2.中小企业投资的特点；3.中小企业投资的风险；4.投资风险的防范措施。
三、中小企业融资1.中小企业融资的概念及分类；2.中小企业融资的特点；3.中小企业融资的风险；4.融资风险的防范措施。
四、中小企业投融资与金融市场1.金融市场的概念2.金融市场的分类3.中小企业投融资与金融市场第二章企业内部融资（4学时）教学目标及要求：1.了解企业内部融资的各种渠道和方法；2.理解各种企业内部融资方式的优缺点；3.掌握各种企业内部融资方式的操作要点。
中国人民大学第六版财务管理学课程重点讲义第四章节
⑵查表知: PVIFA 15%,5=3.352 ⑶利用插值法
15% i 3.352 3.33 15% 16% 3.352 3.274
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i 15.24%
42
2. 乙方案每年现金流量不等
⑴先按11%的贴现率测算净现值
年度
1 2 3 4 5 未来报酬总现值 减：初始投资额 净现值（NPV）
PVIF10%,n
0.909 0.826 0.751 0.683 0.621
投资决策：分两种情况进行
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36
（3）净现值法的优缺点
优 点
考虑到资金的时间价值
能够反映各种投资方案的净收益
缺 点
不能揭示各个投资方案本身可能达到的 实际报酬率
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37
2. 内部报酬率(internal rate of return 缩写为IRR)
3800
2000 2200 880 1320 3320
4200
2000 1800 720 1080 3080
4600
2000 1400 560 840 2840
19
3.投资项目现金流量计算
0 1 2 3
单位：元
4
5
甲方案
固定资产投资 10000 营业现金流量 3200 3200 3200 3200 3200 现金流量合计 -10000 3200 3200 3200 3200 3200
3200
3200
3200
3200
18
2.乙方案营业现金流量
1 销售收入 8000 2 8000 3 8000 4
单位：元
5 8000
8000
首联投资管理制度
某某商业集团有限公司对外投资管理制度目录第一章总则 (2)第二章投资 (3)第三章对外投资资产产权界定及其管理 (11)第四章对外投资项目的评估与审查管理 (13)第五章附则 (16)附投资项目审批程序 (17)第一章总则第一条为规范公司对外投资项目审批程序，加强对外投资项目的实施管理和评估，化解投资风险，减少投资损失，维护公司投资权益，提高投资效益，实现投资回报最大化，根据《公司法》、《企业财务通则》和公司章程等有关规定，制定本制度。
第二条公司总部、下属分公司、控股子公司(以下简称下属单位)均须按本制度执行。
第二章投资第三条对外投资定义本制度所称的对外投资是指公司及下属单位按照国家有关政策和法律法规，公司系统内的法人用货币资金、有价证券，房屋、设备、存货等实物资产和土地使用权,专有技术,专利技术，商标使用权等无形资产以及其他资本形式，对该法人之外的自然人、法人所进行的投资。
第四条对外投资主体及其管理公司作为对外投资主体，对公司的对外投资实行管理。
对外投资主体根据《公司法》等有关法律法规以其出资额对受资的自然人、法人承担有限责任。
对外投资管理的范围是：公司以资本金以及其他资金的对外投资形式对公司内外进行对外投资的全部活动，即包括资本投入、对外投资经营、对外投资管理、获取收益在内的对外投资活动全过程实行管理。
第五条对外投资管理原则公司对外投资实行集中决策，统一管理，授权经营，讲求效益的原则。
第六条对外投资及其方式（一）对外投资分为：1、公司及所属企业，对公司系统内以其法人股或资产所进行的股权投资和产业项目投资；2、公司及所属企业对第三方自然人、法人的股权、资产所进行的股权投资和产业项目投资；3、短期投资。
指购买企业债券、金融债券或国库券以及特种国债等。
（二）对外投资方式分为：1、公司及其所属企业所作的直接对外投资；2、公司通过其所属企业所作的间接对外投资；3、公司通过其他对外投资主体所作的间接对外投资；4、公司接受其他对外投资主体委托代理的对外投资。
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是
初步可行性研究
初选方案
反 馈
值得投
是
评价要求：市场分析；生产
能力与综合规模确定；生产 大纲选定；工艺设备选择； 实施进度；财务评价；经济 评价等
否
详细资料数据：销售预测；
产品结构及有效需求预测；厂 址、工艺技术、设备；成本构 成及估算；融资方案及还款方 式；价格、利润、税金；人员 培训；交通等
详细可行性研究
5、如何具体规划公司投资运营程序
（1）技能描述 对公司投资战略理论和技术方法的理解 最终是为了将投资行为应用到实践管理 过程中，并产生预期的投资收益。这就 要求公司决策者及管理者通过一定的规 范程序将投资构想变成具体的投资方案， 将投资方案变成实际的资源投入，直至 成功。
（2）主要内容 这里仅以固定资产投资为例来讨论 发现生产经营问题，确定投资目标
（2）规模决策
确定投资需要量
包括总投资量和年度投资量。还可细分为 投资项目数量，其重点是项目产品需求量、 项目最优经济规模、投资项目所需的投资 估算和选择。 确定投资供给量 即公司投资项目的资本需要量。核心问题 是资本的时间结构，如短期资本与长期资 本组合。
提示：公司投资供给量的确定应充分注意：
严格遵守投资不损害公司现行生产的原则；
严格区分公司资本公积金、盈余公积金、公益 金、股东权益的界限； 认真权衡不同筹资方式的利弊及成本，选择恰 当的筹资方式，保障公司投资的外部供给。
（3）确定方法
市场调查分析 专家咨询法 财务分析法 →经验分析比较法 →盈亏平衡点分析法 →成本效益分析法 →线性规划分析法（确定目标函数和约束 条件）
环境分析
寻求战略 发展方向
原景 使命
提出方案
理性筛选
实施
资源分析
组织结构
战略分析
战略选择
战略实施
财务目标
目标 利润增长 评估 指标 计划
股东收益
资本结构 …….
客户目标
目标
市场份额 认可率 满意度
管理目标
计划 目标
产品质量
评估
指标
评估
指标
计划
公司战略
成本控制 决策水平
…….
…….
创新目标
目标 培训学习 技术开发 经验交流 评估 指标 计划
流动性风险 资产风险 融资风险 其它风险
法律风险 文件风险
适应性风险
操作风险 实证风险 控制风险 舞弊风险
基础设施风险
曲线风险
基差风险 价差风险 模型风险 延时风险
相关性风险 集中度风险
其它风险
（3）投资的可行性分析
掌握国家的宏观政策 科学预测市场前景 技术水平的先进性、适应性、经济性分析 风险性预测 经济效益预测
如何确定公司投资战略 如何选择公司的投资方向 如何确定公司的投资规模
如何确定投资结构
如何具体规划公司投资运营程序
1、如何确定公司投资战略
投资战略是公司根据自身经营组合的性质
和水平制定的资源投入策略，它的实施不 仅关系到公司的整体发展布局、走向、速 度和增长潜力，而且影响公司的经营行为、 资产运营和管理政策等，具体内容： （1）确定投资战略目标 （2）投资的收益和风险分析 （3）投资的可行性分析
拟选方案
应当选
是
否
编写可行性研究报告
评价研究 最终评估报告
2、如何选择公司的投资方向
（1）基本概念 公司的投资方向是指公司把资金投向某一空间中 的产品上，它反映了时间、空间和对象三个要素 的组合。 投资方向选择是公司公司投资决策者为实现既定 的目标（如利润、市场份额、企业价值、增长价 值等）而对影响公司经营范围的投资性质、产业、 产品流向和空间流向进行取舍的行为。 投资选择和企业的经营模式、组织结构等相关。
方向 生产取向
模式 生产经营
目标 利润最大化 利润最大化
市场份额 企业价值最大化
市场取向
商品经营
价值取向
资本经营
知识取向
知本经营
增长价值最大化
（2）影响因素分析
内部因素约束 外部因素约束 信息因素约束
决策者的偏好
内部因素 公司的性质 公司的融资能力 公司的技术水平 法律 影 响 因 素 产业政策 外部因素 市场需求结构 资源供给 区域环境 干扰信息 投资活动中自身产生的信息 投资运行系统外不信息
公司投融资与并购管理
西北大学经济管理学院
王满仓 教授 博士生导师
第二讲：公司的投资决策概述
投资战略是一个企业发展战略的重要组 成部分，投资战略的实施直接关系到企 业的整体布局、发展速度和增长潜力， 影响企业的经营行为、资产运作、管理 政策等，成功的投资战略不仅能提高和 保持企业的竞争优势，而且为企业发展 积累强大的物质基础。反之，将企业推 向失败。
（1）确定投资的战略目标
公司战略目标的制定必须满足：
→有利于确保公司的持续发展 →有利于公司在经营项目和投资领域上形 成多元化格局 →有利于公司在空间上扩张，充分利用外 部资源
松下电工的总裁朱希铎说：“一个企业家要想 把企业做大，运营成功，手头能用的资源多少 是很关键的因素。”
公司的战略过程
内容：初步设计、总概算和技术设计
施工准备与施工
征地拆迁、临时设施、组织设计图纸、技术资料、设
备、申请开工报告、许可证、组织实施等。
生产经营准备
领导和管理机构、招募或培训经营人员、落实经营条
件、建立管理制度、其它准备工作。
竣工验收
（3）投资项目的界定、组织与管理 投资项目
固定资产投资；新产品中工业性实验；技术引进；
确定合理的投资结构：
投资在公司的分布：多少放在全资子公司；多少放 在控股子公司；多少放在关联公司。 投资在产业分布：现有的主体产业、潜在主导产业 风险投资。 投资在区域分布：公司总部、各地区总部、海外。 投资效益评估： 对盈利项目：投资收益率最大化 对营销项目：市场份额最大化 对新增长点项目：近期亏损最小化 对风险项目：风险最小化 对公益性项目：提高信誉、优惠补偿政策
3、 如何确定公司的投资规模
（1）遵循的原则 （2）规模的决策 （3）确定的方法
（1）遵循原则
与资产规模相适应原则 公司资产规模是指公司所有 固定资产、债券、股票、公司 名称、商标等各种有形和无形 资产的价值总量。原则上，公 司投资规模的最大值不得超过 上述资产规模。 规模经济原则 即公司投资的临界点，在这 个点上公司可获得最大收益， 亦既单位投资效益最大。
改建、扩建与改造；科技研发；对外短期投资（股 票、债券）；对外长期投资（土地、物业、商贸 等 ）；环保投资；控股性合资、联营；并购重组； 资产经营投资；公关、促销、捐赠等；营销网络建 设或特许经营；人力资源培训；其它。 组织机构 决策机构：负责公司的投资战略、规划、计划的部 署与审批。 方案1：董事会成立专门投资委员会（国外） 方案2：总经理领导下的投资项目决策会议（国内）
…….
诺郎顿研究所的“战略地图”
（2）投资的收益和风险分析
→收益分析 •确定最低收益 •确定预期收益 •确定风险收益 •确定最大收益 →风险分析 •政策风险 •市场风险 •资源风险 •技术风险
金 融 风 险 总 类 别
市场风险
方向性风险 流动性风险
信用风险 违约风险 结算风险 主权风险 模型风险
编制可行性研究报告
总论 市场需求情况和拟议投资规模 资源、原材料及主要协作条件 建厂条件和厂址方案 市场需求情况和拟议投资规模 项目设计方案 生产组织与人员培训 项目实施计划与进度要求 财务和经济规模评价 总结与建议
编制设计任务书
是投资项目的大纲，是确定投资项目与投资方案的基
本范本。
编制设计文件
小鉴言：
企业投资项目应进行多目标下的衡量，
尤其不唯经济效益和短期效益，而应看 到项目之外的长远和附加价值。因此， 企业投资应熟知“项目内损失，项目外 弥补”，“醉翁之意不在酒”的大智慧 秘诀。企业家在项目投资上要有政治家 的眼光和魅力，
信息因素
小看板
决定公司的资金投入到哪个地区和行业时，
要从地区市场、产业政策、产品市场、竞 争、经济增长等因素出发，寻找其中的内 在联系，抓住主导因素的变化。
例：麦当劳进入中国市场的决策。
韦尔奇的集中投资决策
20世纪80年代初，韦尔奇当选GE公司董事会主席兼总裁。
当时GE的管理结构：5个管理层；64个事业部，每个事业 部是一个利润中心，分别归45个部管辖，再归10个大部管 辖。这样一个管理组织使决策分散化，特别是投资的过度 多元化，严重影响了GE的战略执行目标。 韦尔奇上任后，推行了一系列改革。首先，减少管理层级。 把64个事业部改为38个战略经营单位，5个管理层压缩为3 层；其次，进行公司战略重组，公司成立了14个产业集团； 第三，集中公司的投资决策权，公司一级必须掌握资金使 用权和投资方向的决策权，使公司成为投资中心。韦尔奇 认为之所以这样的原因是，公司每年可集中所有的资金投 资新的产业或建设新的项目，从而保证了在关键性业务上 集中整个GE的资源。
投资设想
需求信息：国内市场预测；
社会价值预测；进出口需求 预测；技术进步预测
机会研究
备选方案
约束条件：政策、法规、行
情；资金来源、贷款条件； 资源限制与环境
值得投
评价要求：产品方案；材料
来源；拟建规模；厂址方案； 建设进度；市场营销分析； 盈利水平预测等
否
资料数据：市场研究资料；
项目总体平面图；地理位置 资料；初选设备一览表；工 艺流程图等
分析制约因素、确定投资方向与重点、预期投资收益
等。
进行调查研究
对市场需求、原材料动力供应、资金筹措等进行前面