银行门口的野蛮人
门口的野蛮人
– Sea-Land – 集装箱运输公司: 1969年购买, 1984年卖出 – Heublein – 酒饮料和肯得鸡: 1982年购买, 1986年卖出 肯得鸡业务, 1987年卖出酒饮料业务 – American Independent Oil Company – 美国独立石油公 司: 1970年购买, 1984年卖出 – Burmah Oil Company美国分部业务: 1976年购买, 1984 年卖出
Ross出卖公司为自己谋利的行为惹怒了公司同事，尽管他竞价更高,董 事们仍然把票投给了Kravis，Ross卸甲归田。
最后的结局是：Ross得到了2300万退休金，并不得不坐公共客机回 家。Johnny Greeniaus在收购后将纳贝斯克的前六个月盈利提高了百 分之五。RJR取消了总理牌香烟的生产线。Peter Cohen从 Shearson 辞职。当然，最大的赢家是公司的股东一一手中股权价值在这次并购 中增值了一倍。
KKR给他提供了管理层收购方案，但对方以往收购一家公司后都会重整公司 管理机制，削减经理人待遇；Ross习惯了奢华的生活，不愿失去他的私人飞 机和豪宅等等，拒绝和KKR公司合作。
他选择了Shearson Lehman公司，他们可以保证他百分之二十的股份，他以 往的待遇也不会改变，但问题是Shearson公司以往没有接手过这么大规模的 收购案。
RJR 特别委员会聘请外部顾问 投资银行 Dillon, Read & Co. Lazard Freres, Inc. 律师事务所 Skadden, Arps, Slate, Meagher and Flom Young, Conaway, Stargatt and Taylor
《门口的野蛮人》人物一览表(包含公司名称姓名职务)
公司名称 姓名 职务 备注
罗斯·约翰逊 总裁兼首席执行官 做过五金推销员、木匠 约翰·马丁 执行副总裁 爱德华J.鲁滨逊 财务总监 埃德·霍里希根 雷诺兹烟草公司董事会主席 RJR纳贝斯克公司 吉姆·韦尔奇 纳贝斯克标牌公司董事会主席 （RJR Nabisco） 安德鲁G.G.塞奇二世 顾问、董事会成员 哈罗德·亨德森 法律总顾问 弗兰克A.贝尼文托二世 顾问 史蒂文·戈德斯通 律师 小乔治R.巴松 律师 亨利·克拉维斯 普通合伙人 乔治·罗伯茨 普通合伙人 科尔伯格-克拉维斯 保罗·雷特尔 普通合伙人 -罗伯茨公司 西奥多·安蒙 合伙人 （Kohlberg Kravis 克利夫顿S.罗宾斯 合伙人 Roberts & 斯科特·斯图尔特 合伙人 Co.,KKR） 理查德I.贝蒂 律师 查尔斯·科古茨 律师 燃气工程公司 查尔斯E·休格尔 董事会主席 RJR纳贝斯克公司名义主席 彼得A.科恩 董事会主席兼首席执行官 希尔森-莱曼-赫顿 J.托米森·希尔三世 兼并部主管 公司 詹姆斯·斯特恩 投资银行家 （Shearson 罗伯特·米勒德 风险套利交易者 Lehman Hutton） 杰克·努斯鲍姆 律师 美国运通公司 （American Express） 所罗门兄弟公司 （Salomon Brothers） 鲁滨逊-莱克-勒雷& 蒙哥马利公司 （Robinson， Lake， Lerer&Montgom ery） 摩根斯坦利公司 （Morgan Stanley & Co.） 德雷克赛尔-伯纳姆 -兰伯特公司 （Drexel Burnham 詹姆斯D.鲁滨逊三世 董事会主席兼首席执行官 约翰·古特弗罗因德 托马斯·斯特劳斯 迈克尔·齐默尔曼 查尔斯·菲利普斯 威廉·斯特朗 彼得·达罗 董事会主席 总裁 投资银行家 投资银行家 投资银行家 律师
门口的野蛮人读后感
报告三《门口的野蛮人》读后感《门口的野蛮人》作为一部金融纪实小说著作，以RJR纳贝斯克公司总裁约翰逊命运轨迹为主线，详细描述了RJR纳贝斯克公司成型、壮大、最终走向刚刚收购，以及由此在华尔街掀起一阵阵竞标狂潮和混乱的过程。
它是华尔街并购史上不可磨灭的一笔。
它为门外汉揭开了投资银行神秘的面纱，无论是从业务操作等专业角度还是从中折射的并购业人情世故，都让读者对这个行业有了深刻的了解。
事实上，这本书只是在讲一件事：美国RJR纳贝斯克公司收购案。
上个世纪八十年代，华尔街刚刚经历了一场大萧条，股市萎靡不振，于是众多投资机构把目光投向了企业收购。
而由于股价的持续走低，很多上市公司的市场估值远远低于其实际价值，这就使得收购有利可图。
然而资本永远追逐利润最大化，众多投资机构并不满足于此，他们进一步发明了杠杆收购。
杠杆收购（LBO）。
说通俗点，就是收购者通过债券、抵押等形式向银行借钱进行收购，成功后再通过出售公司资产等方式偿还债务，以小搏大，有点类似贷款买房。
这样仅用很少的一部分自有资金就可以撬动一个庞大的公司。
这样做唯一的缺点就是把一个现金流良好的公司变成了负债累累的公司。
在书中的并购案中，收购方不是同RJR纳贝斯克处在同一行业或者相关行业的实业公司，而是华尔街著名的商人银行和投资银行及运作垃圾债券的高手——科尔伯格-克拉维斯-罗伯茨公司，希尔森-莱曼公司，所罗门兄弟，高盛，美林，德雷克赛尔，福斯特曼-利特尔，摩根斯坦利。
作为这种非实业类型的公司，它们收购RJR当然不是为了扩张自己的业务，而是为了天价的并购费或咨询费，以及诸如销售垃圾债券的筹资过程中利息带来的负税效应或者对公司的控制。
另一方面，RJR作为全美最大的工业公司之一，规模之大，市场占有率之高，发展前景毋庸置疑，这样重量级的作品引得参与并购各方趋之若鹜，谁都想分一杯羹。
当时雷诺兹-纳贝斯克公司就是一个典型的估值低于实际价值的公司，公司的管理层也厌倦了对于股价无休止的关注，于是在协利证券公司的怂恿下决定进行杠杆收购。
如何应对“门口的野蛮人”
如何应对“门口的野蛮人”2016-12-19 作者：陈思进来源：中国经营报“一个实体经济的发展，它要能够引领世界，是要有资本来支撑的，而现在很多人用经济杠杆来发财，那是对实体经济的犯罪。
”12月12日，董明珠出席央视财经论坛，发表了上述言论。
其中所提及的“野蛮人敲门”与前段时间的野蛮人举牌潮不无关系，直至12月3日证监会主席刘士余的公开表态，“脱稿”批评“野蛮收购”——“用来路不当的钱从事杠杆收购，行为上从门口的陌生人变成野蛮人，最后变成行业的强盗，这是不可以的”，舆论被迅速点燃。
所谓“野蛮收购”又称敌意收购(hostile takeover)，是指收购公司在未经目标公司董事会的允许，在不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动，具体的操作方法，就是在证券交易所收购上市公司的股票。
近段时间围绕格力电器开展“野蛮人”举牌风波就是一例。
11月17日至11月28日期间，宝能系前海人寿曾大量购入格力股票，持股比例上升至4.13%，逼近“举牌”线。
广大投资者为“举牌弹药”买单前海人寿系“前海保险股份有限公司”，2012年2月成立于深圳，注册资金为45亿元，经营范围包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等。
截至2014年末，公司资产总值达560亿元，其中高现金值保险——万能险、投连险型的产品销量约为482亿元，占总保费近八成。
市场猜测，前海人寿是宝能系的融资平台，通过多重质押和放大杠杆，最终为母公司提供充足的“举牌弹药”。
在美国，保险公司的投资部门都有严格的投资规定，全美保险业理事会监管着保险公司的具体记录，把各项投资分类到一至五个等级，并规定了每个保险公司在各投资等级的额度，连投资股票都觉得风险过高，更何况加了杠杆的敌意收购。
因为，发行高现金值的产品势必带来高额成本，从而不得不将这些资金配置到收益和风险双高的资产项目上，这对广大投保客户是极不负责的，而最终承受风险的不是发产品的机构，是广大投资者。
此外，由于敌意投标者寻求绕过与目标公司的友好谈判，以寻求控制权(如格力电器)，可能打乱目标公司的正常运作。
门口的野蛮人读书报告 浅谈杠杆收购
门口的野蛮人读书报告浅谈杠杆收购厚达400多页的《门口的野蛮人》中文译本非常精彩！全书围绕1988年末，华尔街对雷诺兹-纳贝斯克公司的一场超过200亿美金的大规模“杠杆收购”，描述了几支收购团队互相竞争、合作与欺骗的故事。
读后印象深刻，试把一些感受记录如下，请老师审阅批评。
一、何为杠杆收购？根据百度定义，杠杆收购（Leveraged Buy-out，LBO）就是指公司或个体利用自己的资产作为债务抵押，收购另一家公司的策略。
而这本书中表述的所谓“杠杆收购”，就是一帮高级经理人在华尔街银行家的帮助下，用贷款从公司股东手中收购公司股票的做法。
对于“杠杆收购”，支持者们认为好处在于：债务会使公司变得更加精简和节俭；反对者们则认为，这相当于从股东手中掠夺走公司，高筑的债台会削弱公司在国际上的竞争力，为了归还贷款，公司不得不削减研究费用和其他方面的预算。
但是双方都一致同意：这些主导杠杆收购的公司高级管理人员将变得极其富有。
二、公司为什么要进行杠杆收购？从这本书中流露的信息就是：当公司的股价持续低迷时（公司的真实业绩并不差，但是市场对公司的估值过低），公司管理层为了提升股价（本书中，相对于历史上最高70多美元的股价，雷诺兹-纳贝斯克公司近期的股价一直徘徊在40～50多美元。
），对股东的解释则是防止股东的财富缩水，股东当然希望收购的价格能高于历史最高值，而且越高越好。
由于没有人比公司的管理层更了解公司的实际情况，所以，为管理层提供资金的华尔街银行家们需要借助管理层提供的信息，从而对公司的真实价值做出评估，以确保收购的价格不至于过高，因为收购的资金多数是借来的，收购价格过高则意味着要投入更多的资金，收购完成后，公司背负的债务就更重。
沉重的债务会影响公司的正常经营，对于精明的银行家而言，谁都不会做亏本的生意。
可见，公司管理层以其对股东和银行家独特的价值，而成为联系两方，实现合理交易的重要环节。
作为回报，管理层当然会得到丰厚的报酬，但是，一旦管理层变得贪婪——就像这本书中的罗斯·约翰逊团队一样，公司的麻烦就随之而来。
门口的野蛮人案例分析
• 案例背景《门口的野蛮人》(Barbarians at the Gate)并不是一部虚构而出的精彩商业小说，也并非迎合市场之作，而是作者(Bryan Burrough)结合来自各方的真实资料，并采访了雷诺兹-纳贝斯克（RJR Nabisco）公司收购案的众多当事人后所创作的一部长篇小说。
这笔收购案发生在20世纪80年代的美国，该时期是美国LBO的第一个高潮，平均每年大约有300起LBO发生。
在华尔街这个无形的战场上，时刻上演着一幕幕“没有硝烟的战争”。
小说所纪录的这笔雷诺兹-纳贝斯克（RJR Nabisco）公司收购案被称为“世纪大收购”。
该笔交易以250亿美元的收购价震惊世界，成为历史上规模最大的一笔杠杆收购，也使赢下战争的KKR公司登上了华尔街的顶峰。
这场收购战役主要在RJR Nabisco公司的管理层和著名的收购公司KKR公司之间展开，同时其中不乏有像第一波士顿及所罗门兄弟银行等著名的金融机构的参与。
另外，促进当时美国杠杆收购的原因：国内收入法规定利息可以从应税收入中扣除，而红利却无法扣除。
垃圾债券的出现使得收购者能够在短时间内为自己进行收购出价。
• 目标企业：雷诺兹-纳贝斯克（RJR Nabisco）公司雷诺兹－纳贝斯克公司是由美国老牌食品生产商标牌公司、纳贝斯克公司及美国两大烟草商之一的雷诺兹公司合并而成。
在当时它是美国排名第十九的工业公司，雇员14万，拥有诸多名牌产品，包括奥利奥、乐芝饼干、温斯顿和塞勒姆香烟。
虽然RJR纳贝斯克公司的食品业务在两次合并后得到迅猛的扩张，但烟草业务的丰厚利润仍占主营业务的58%左右。
合并完成后的最初两年，RJR-Nabisco公司利润增长了50%，销售业绩良好。
但是随着1987年10月19日股票市场的崩盘，公司股票价格从顶点70美元直线下跌，尽管在公司曾大量买进自己的股票用以救市，但股价不但没有上涨，反而跌到了40美元。
12月，公司的利润虽然增长了25%，食品类的股票也都在上涨，但是公司的股票受烟草股背景的影响还是无人问津。
门口的野蛮人博弈分析
影片从两个展现Ross Johnson推销能力的两个小片段开始，RJR 纳贝斯克是个多元经营的公司，其两个最重要的部门是烟草（RJR，雷诺烟草，部门总裁是ED Horrigan）与食品（Nabisco，部门总裁是Johnny Greeniaus）。
Ross Johnson是RJR 纳贝斯克的CEO，拿着高额的薪酬，挥霍无度，拥有好几架私人飞机。
烟草部门的盈利下降与管理层的铺张导致RJR纳贝斯克股价止步不前（50美元），从而对CEO Ross Johnson产生了极大的压力。
Ross将希望寄托在ED Horrigan烟草部门所开发的总理牌无烟香烟上，希望其的推出能改善公司停滞的经营状况。
与此同时，在一次RJR 纳贝斯克组织的高尔夫球会上，Don建议Ross采用LBO的方法收购公司以提升股价，并暗示此举能赚大钱，推荐著名私募KKR主要合伙人之一Henry Kravis协助进行交易设计。
Ross遂与Henry在纽约见面，Henry提出与Ross合作进行管理层收购（公司管理层利用借贷所融资本或股权交易收购该公司的一种行为，从而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化，以改变公司所有制度结构，通过收购使公司的经营者变为所有者）的建议，并同意提供资金。
而Ross担心①一旦进行LBO，可能有程咬金杀出将公司收购；②担心良好的权益结构被银行贷款（债务）代替，不希望资本优势流失；③若成功进行LBO，公司一段时间内会以偿还债务为主，不能兼顾创造就业与生产产品。
④与Henry合作由于依赖于KKR的杠杆资金会使收购后自己在企业的控制权丧失。
但是总理牌无烟香烟推出后，调查显示消费者认为其口味像屎气味像屁，使Ross大为恼怒。
他无法相信花费三千五百万美元的投资开发的产品如此失败，遂最终决定使用LBO来改善公司经营，并趁机赚一笔。
董事会主席Charlie开出了同意LBO的条件为股价≥55，Ross选择了Shearson Lehman做承销商筹资,初定的收购条件是75美元一股，总共需筹资额度为170亿美元，收购后Ross将拥有公司20%的股份且拥有绝对控制权，剩下的股份由Shearson所有。
《门口的野蛮人》影视观后感范文
The greatest test of courage on earth is to bear defeat without losing heart.勤学乐观天天向上（页眉可删）《门口的野蛮人》影视观后感范文《门口的野蛮人》影视观后感1一本纪录片式的巨著，记录了1988年KKR公司收购雷诺兹-纳贝斯克集团(RJR Nabisco)的来龙去脉，这场价值250亿美元的杠杆收购被称为“史上最强悍的资本收购”，其规模之大直到十七年后才被刷新，这场大收购将几乎所有华尔街的知名金融大鳄系数卷入其中，它标志着美国80年代企业并购浪潮的最高潮，也最大程度的揭露出商业和金融世界的血腥和贪婪。
1、80年代末美国为什么会出现企业并购浪潮?(1)股市低迷，华尔街被迫转型。
1987年美国股市崩盘，股票交易量骤减，美国大公司没有动力发行新股，华尔街只能转向只赚不赔的并购业务。
并购是华尔街的法宝，因为不论是成功还是失败，华尔街都能赚到手续费，包括咨询费、业务剥离费和借贷费用。
整个80年代，这些费用都促使华尔街快速发展起来。
(2)蓝筹股出现估值洼地，为企业并购提供了好机遇。
(3)垃圾债券盛行，为杠杆收购提供了大量资金支持。
最终使得华尔街停下并购脚步的也正是之后垃圾债券市场的震荡(垃圾债券违约)。
2、何为杠杆收购?何为”野蛮人“?(1)杠杆收购(LBO)：收购方在金融机构帮助下，以借债方式(银行贷款、发行债券)收购公司股票从而取得公司控制权，随后通过削减财务预算、出售部分业务等方式偿还债务。
(2)根据收购方不同，可以分为管理层杠杆收购、外部方杠杆收购，若外部方并未得到公司内部认可而强行收购，则可归为恶意收购，收购方即被称作”野蛮人“。
(3)LBO好处：金融机构将获得巨额的贷款利息、手续费(债券发行费、咨询费、管理费等)以及品牌声誉;债务使企业变得更加精简和节俭;主导LBO的管理层将变得极其富有;股价拉升有利于股东短期利益的迅速增长。
门口的野蛮人最新PPT课件
– Sea-Land – 集装箱运输公司: 1969年购买, 1984年卖出 – Heublein – 酒饮料和肯得鸡: 1982年购买, 1986年卖出
肯得鸡业务, 1987年卖出酒饮料业务 – American Independent Oil Company – 美国独立石油公
收购 标的简况
RJR
Nabisco
雷诺烟草公司
纳贝斯克
美国第1875年的烟草公司 ? 1967年进行一系列收购兼并, 扩展其业务范围进入食品业,
后于 1985年收购Nabisco ? 主要业务及品牌 – 香烟: Winston, Salem, Camel, Vantage – 食品:软饮料, 布丁, Davis面粉, Vermont Maid 糖浆, 饼干, 麦
（高负债）能节省税收。
资本运营的潜在回报
KKR和MBO团队都认为RJR Nabisco 的现有经营战略存在问题，不能使
得股东利益最大化
企业管理效率提升 的潜在回报
呈现稳定的不受经济周期影响的增 长：公司对经济周期的波动不那么 敏感，市场风险较小。（ 香烟和食 品业务都是非周期性业务，且预期
其低速增长。）
完整性 保留所有的烟草业务 保留食品业务的绝大部分 从上市公司转化为非上市公司
MBO RJR Nabisco 的经营管理团 队团队：
RJR Nabisco 副董事长兼 任RJR Tobacco Company 总裁: Edward A. Horrigan 投资银行 : Shearson Lehman Hutton
KKR
美国最有名的LBO基金 成立于1965 1988 完成 RJR Nabisco 杠杆收购 1965 –1988 (13 年)
交易者必看的十部电影及纪录片
交易者不可错过：十大经典交易电影七禾网时间：2012-10-19 09:20:38 来源：期货日报网编者按：好的交易电影往往给人的教育意义颇深，编者小时候看过的电视剧《大时代》就深深的影响了自己的人生轨迹。
下面这些电影多数都为经典之作，因为翻译的问题，文中的一些电影译名可能与常见着不同，如下文中的《锅炉房》(Boiler Room)常被翻译为《开水房》-因为公司销售部的电话一直在不停地响着，就好像烧开水的锅那样喧闹。
如果读者能看完这10部电影，将会对金融行业有更深刻的印象。
另外，编者令推荐一部电影，尼古拉斯凯奇主演的《战争之王》，虽非交易电影，但反映了一个商人的历程，非常立志。
从《交易场所》这部拍摄于世界贸易中心——老纽约大厅的电影中我们得到启发，编录了一些以交易为主题的颇受大众欢迎的电影，本文从中选取10部口碑较好的，这些电影的主题都有关或涉及交易、财政以及全球市场。
在介绍虚构型电影之前，我们先介绍一些纪实性影片。
《监守自盗》(2010)这部电影获得了2010年奥斯卡最佳纪录片奖，它通过对2008年美国金融危机中具体人物和事件的再现，犀利地解释了危机产生的原因。
通过采访政治家、记者和金融行业领袖，导演查尔斯·弗格森还原了美国金融改革的历史场景(有些或许是虚构的)。
电影结构巧妙，通过深入浅出的演绎，一些晦涩的经济专业术语也变得通俗易懂。
《屋内聪明人》(2005)过去十年，金融突发事件不断，十多年前的安隆事件就是一个典型，至今还有人记得这件事。
本片根据《财富》记者写的畅销书《屋内聪明人》摄制，以安隆事件为原型，讲述了美国能源公司的兴盛和衰落以及挥金如土的公司高管如何将之毁灭的故事。
《上班女郎》(1986)这部电影具有浓郁的上世纪90年代的风格，米兰妮·格里菲斯凭借这部经典的喜剧一举成名，她在影片中饰演是斯塔顿岛上的一个女秘书黛丝·麦吉尔。
聪明能干的黛丝在职场屡被陷害，吃尽了苦头，终于，在女老板凯瑟琳·派克因滑雪摔伤而不得不养病的期间，黛丝抓到了反击的机会，用冒充女老板的手段在这家投资银行中迅速爬升。
门口的野蛮人启示
门口的野蛮人启示《门口的野蛮人》由“华尔街日报”前记者布赖恩·伯勒/约翰·希利亚尔著，所讲述的是1988年－1989年一桩轰动全美的收购案，涉及资金达到250亿美金，不但打破当时最高纪录，而且在其后十多年一直未被超越。
谓“野蛮收购”又称敌意收购（hostile takeover），是指收购公司在未经目标公司董事会的允许，在不管对方是否同意的情况下，所进行的收购活动，具体的操作方法，就是在证券交易所收购上市公司的股票。
《门口的野蛮人》再现了华尔街历史上最著名的公司争夺战——对美国RJR纳贝斯克公司的争夺战。
四个竞标方参与了竞争，KKR公司最终以250亿美元取得胜利，获得了RJR 纳贝斯克公司的控制权。
提供了最高水平公司金融操作的具体细节，全面展示了企业的管理者如何取得和掌握公司的控制权，是一部精彩的华尔街商战纪实巨著，是每一个公司管理者和对华尔街金融感兴趣的专业人士的必读之书。
深度接触资本世界，金融大鳄、国际巨头悉数登场——KKR、DBL、美林、高盛、雷曼、拉札德、所罗门兄弟、第一波士顿、贝尔斯登、大通曼哈顿、花旗、摩根士丹利、巴菲特、米尔肯、纳贝斯克、菲利普·莫里斯、美国运通、百事可乐、宝洁、卡夫、麦肯锡……有史以来最推荐的商界与金融界实战经典案例！对于那些不怀好意的收购者，华尔街通常称之为“门口的野蛮人”。
两位《华尔街日报》的记者凭借人脉和技巧，令当事人吐露真言，获取了第一手的资料，再辅以引人入胜的妙笔，曝露出当时华尔街最大的收购——1988年KKR公司收购雷诺兹－纳贝斯克的来龙去脉，以及华尔街金融操作的风风雨雨。
书的前半部交待出主角们的发家史，俨然是美国经济浮世绘；后半部情节紧张，宛如悬疑小说。
其间，人物们尔虞我诈，故事充满金融交易、舆论压力、决策博弈、社交晚宴和董事会议，不仅让读者见识到如此重大的收购在高层之间是如何运作的，也让我们看到一部充满洞见的金融社会史。
《门口的野蛮人》读后感1500字
《门口的野蛮人》读后感1500字布赖恩·伯勒的《门口的野蛮人》一书用纪实性的报道记述了RJR 纳贝斯克公司收购的前因后果，再现了80年代末华尔街历史上最著名的杠杆收购案，详尽而充分地叙述了多边厮杀的真情，KKR公司最终以250亿美元取得胜利，获得了RJR纳贝斯克公司的控制权。
作者并没有给杠杆收购做任何粉饰，在的揭露了收购各党派直白金钱与声望的驱使下如何完成并购，以及野蛮收购年后RJR纳贝斯辛集团的逐步拆分与没落。
杠杆收购是指，华尔街的金主（包括投资银行、垃圾债券发行商等）联合公司管理层通过借债的方式将公司收购，变为私人企业。
接着私募股权基金通过企业整合、拆分变卖、抬高卖出股价后再卖出取得巨额利润，这个过程中华尔街银行家、公司管理层、董事会各党派都能赚的盆满钵满。
在企业估值明显偏低的80年代，这样的收购十分有利可图。
书中最精彩的是几家投机方如何在利益的驱使下不顾一切的相互竞争，充满了算计、欺骗、威胁、利诱，可以说格外赤裸的写出了华尔街投机者的真实赤裸面目，让人分读来非常唏嘘。
每一次收购的完成，华尔街挣得几十上百倍的利润,公司与董事会各个成为亿万富翁,股票持有者赚得丰厚利润，看似皆大欢喜。
但看回公司本身，收购后管理层大换血、业务被拆分变卖，由于背负的巨额债务无力再关注产品与营销，逐步的被再次收购，最终RJR洛贝斯克集团这个美国前50名的企业适时没落、消失。
资本运作的力量是很庞大的，一个KKR靠很少的现金，加上大量的债券、贷款，就可以让知名品牌的实业公司易主。
宝能通过二级资本市场购入上购买股票，希望提高自己的股权比例来控制万科。
令人感慨的是，这些知名的实业公司却非常轻易就被出其不意资本力量操纵。
然而资本运作再以厉害，只是创建在实业企业的基础之上。
资本力量长袖善舞也只是逐利，却不能好好经营控股公司，资本运作可以让原先经营良好的实业企业经营的更好，也很可能破产破产。
国家民生更需要的是实业企业，而不是空中楼阁，不是用来满足金融家的私欲。
门口的野蛮人电影观后感800字
《门口的野蛮人》电影观后感篇1 上个礼拜,我们观看了《门口的野蛮人》这部电影。
不同于大多数电影的故事情节虚构,这部电影是由一个真实的案例改编。
它讲述了一笔堪称“世纪大收购”的收购案。
20世纪80年代的美国,企业并购狂潮规模空前。
而华尔街,把人性的贪婪和各方权利的博弈展现的淋漓尽致。
这部电影正是生动的再现了1988年kkr公司收购雷诺兹—纳贝斯克公司的全部过程。
提到这笔收购案,就不得不先说说杠杆收购。
所谓杠杆收购,顾名思义,就是收购者以小博大,获取高额利润。
是收购者以少量本金为基础向投行或其他金融机构集资。
而收购获得的公司收入则被收购者用来支付收购产生的高负债比例。
这种收购都是充满血腥、贪婪、自私。
因为杠杆收购公司对于公司的运作,只是为了短期的现金流入和资本的快速增值,而并非为了让企业真正盈利。
只考虑谋求自己利益的最大化而不顾公司员工的死活,不管股东们的利益,榨干被收购企业的价值。
对被收购公司的管理层采取一种如乐于合作则通过利益捆绑使之成为共谋（如电影中的“金色降落伞”计划）；如拒绝,则恶意收购公司将管理层扫地出门。
这种利益至上和蛮横霸道的收购模式也正是人们把这些华尔街玩家称之为野蛮人的原因。
电影中,公司选择杠杆收购源于想要抬高股价,于是乎,管理层和银行之间有了微妙的联系和利益捆绑。
公司从投行那里获得了丰厚的收益。
而与此同时,投行掌握了公司的真实信息。
这场黑色交易的背后是股东和公司权益的受损。
同时,我们也注意到这场博弈的参与方有kkr、mbo、第一波士顿集团、弗斯特曼—利特尔。
而kkr在博弈中获胜主要是因为以下几点:在收购领域经验丰富、准备充分；保障了股东和员工的利益；舆论的导向（人们对管理层的挥霍、贪婪感到失望）；使用了垃圾债券,融资快。
这笔金融收购案,让我们看到了华尔街运作利益至上的特点。
而且这种特点直到现在仍然是存在的,如互联网泡沫等。
《门口的野蛮人》电影观后感篇2这是一部关于商人追逐财富的金融电影，主要讲杠杆收购的内容和面对财富时的人性。
门口的野蛮人 简介
影片从两个展现Ross Johnson推销能力的两个小片段开始...RJR 纳贝斯克是个多元经营的公司，其两个最重要的部门是烟草（RJR，雷诺烟草，造骆驼香烟的，部门总裁是ED Horrigan）与食品（Nabisco，造奥利奥的纳贝斯克，部门总裁是Johnny Greeniaus）。
Ross Johnson是RJR 纳贝斯克的CEO，拿着高额的薪酬，挥霍无度（所谓经理人道德风险），拥有好几架私人飞机。
烟草部门的盈利下降与管理层的铺张导致RJR纳贝斯克股价止步不前（50美元），从而对CEO Ross Johnson产生了极大的压力。
Ross将希望寄托在ED Horrigan烟草部门所开发的总理牌无烟香烟上，希望其的推出能改善公司停滞的经营状况。
于此同时，在一次RJR 纳贝斯克组织的高尔夫球会上，Don建议Ross采用LBO 的方法收购公司以提升股价，并暗示此举能赚大钱，推荐著名私募KKR主要合伙人之一Henry Kravis协助进行交易设计。
Ross遂与Henry在纽约见面，Henry提出与Ross 合作进行管理层收购的建议，并同意提供资金，而Ross担心的是与Henry合作由于依赖于KKR的杠杆资金会使收购后自己在企业的控制权丧失。
总理牌无烟香烟推出后，调查显示消费者认为其口味像屎气味像屁，使Ross大为恼怒。
他无法相信花费三千五百万美元的投资开发的产品如此失败，遂最终决定使用LBO来改善公司经营，并趁机赚一笔。
他选择了Shearson Lehman（没错，就是已经倒了的那个，当时CEO为Peter Cohen）做承销商筹资,初定的收购条件是75美元一股，总共需筹资额度为170亿美元，收购后Ross将拥有公司20%的股份且拥有绝对控制权，剩下的股份由Shearson所有。
但Shearson之前并没有进行过这么大规模的收购项目，融资渠道也较为狭窄。
Ross向董事会提交了提案引起了震动，董事会主席Charlie Jim随即将消息透露给媒体引起轩然大波，被认为是史上最大的一次LBO。
《门口的野蛮人》读后感
《门口的野蛮人》读后感—史上最强悍的资本收购当你打开蓝色包装袋的时候，你是否会想到里面装的除了奥利奥饼干，还有许许多多激动人心的故事？你是否会将这美味的饼干和华尔街联系在一起？若是没有这本《门口的野蛮人》，也许我永远不会知道这些背后的故事。
罗马人在希腊文明的基础上创造了罗马文明，将自己称为“文明人”，而将居住在化外之地的部落称为“蛮族”或“野蛮人”。
公元410年，哥特“蛮族”包围罗马城，野蛮人最终攻入罗马城，并进行三天三夜的洗劫。
一口气读完由一次疯狂收购过程演绎的400多页的磅礴鸿卷，书的内容大到资本运作、中到投标流程、小到人的贪婪、团队政治斗争。
20世纪80年代，美国经历了一次规模空前的的企业并购狂潮，或者说是由专营投机的金融大亨们自导自演的骇人听闻的疯狂游戏，而游戏的最终结果是他们或者各得其所，或者一败涂。
只是当浪涛与浮华烟消云散之后，当参与者的成败荣辱都将被尘世遗忘之后，还有谁会记得那场风风雨雨曾经怎样影响了华尔街的整个金融经济运行轨迹，如何制约了每一个企业的正常运营与发展，又怎样极其严重地威胁到任何一个以薪酬谋求一日三餐养家糊口的普通劳动者。
那是一次可怕又可悲的杠杆博弈游戏。
任何一个卷入其中的人与集团都无法全身而退。
而这本《门口的野蛮人》恰恰就是把1988年KKR公司收购雷诺兹-纳贝斯克集团——这一80年代最大资本并购案例的细枝末节，以及这一游戏的法则与游戏中大小玩家的手段、伎俩等种种淋漓尽致地再现的文本。
其中不乏缜密的商业伦理、公司理财以及投资银行学等方面的理论与知识，还揭露了这场博弈中交战各方不仅仅是为了争夺一家大公司，更多的是为了争得既得利益甚至是整个华尔街的统治地位。
在我看来，雷诺兹—纳贝斯克公司收购案，之所以被誉为“世纪大收购”，至少有以下几个主要原因：一是这场收购案的规模空前；二是杠杆收购引进的垃圾债券给企业后续经营带来麻烦，三是收购案将资本的嗜血和人性的贪婪演绎的淋漓尽致。
《门口的野蛮人》读后感3000字-读书笔记
《门口的野蛮人》读后感3000字《门口的野蛮人》读后感3000字：本年度第一本书《门口的野蛮人》,用了差不多一周的时间读完，按照当初给自己的要求，每读一本书必须要写一篇读后感。
这本书是被划分为经济类的书籍，我了解到这本书也是在一些给投资者推荐的书单上，《门口的野蛮人》给我们详细的铺陈了80年代华尔街历史上最大的一笔杠杆收购，被收购的对象是雷诺兹-纳贝斯克集团，收购的对象则几乎涉及了当时华尔街上所有知名的金融大鳄。
为什么这场收购能吸引这么多的金融大鳄争相抢夺？因为这次收购的规模达到了250亿美元之多，其规模和影响之大，是前所未有的，这次收购绝对是华尔街历史上里程碑式的一次收购。
它带给收购者的，不单单是巨大的利润，更是在杠杆收购行业的口碑和地位。
其中不乏有一些竞逐者，他们的加入不主要是为了利润，而是意图通过这场收购，从而奠定他们在杠杆收购领域的领导者地位。
本书的叙述完全是历史书式的，前半部分别介绍了本次收购中收购各方关键人物的发展成长史。
所有的人物，他们的事业，他们的前半生一步步走来，中间经历的种种各种尔虞我诈和勾心斗角，绝对不是一般人所能驾驭的。
本书的主角——雷诺兹-纳贝斯克公司，是被收购的目标。
收购各方分别是：以公司总裁罗斯约翰逊为首的管理层团队，和他们这次收购的主要代理机构——协利证券公司，主要人物有协利证券母公司——美国运通公司董事会主席吉姆罗宾逊、协利公司董事会主席彼得科恩，主要的资本支持者是所罗门银行，主要人物是董事会主席约翰古弗兰，他们聘用的公关公司是吉姆罗宾逊的妻子琳达罗宾逊的公司，其中给我印象最深的是琳达罗宾逊为约翰逊和克拉维斯牵线搭桥，所做的工作几乎差点促成了两方的合作，也足见琳达罗宾逊的公关撮合能力。
另外一方是KKR团队，也是本次收购的最终胜利者，主要人物是克拉维斯，是一个果决冷毅的领导者，KKR也是最为专业的杠杆收购公司，在规模和专业性上是其它的竞争者无法企及的。
他们雇佣德崇证券公司主要为他们负责垃圾债券的发行。
《门口的野蛮人》读后感
《门口的野蛮人》读后感知道这本书是因为，我看了宝能、华润、万科之间的斗志，于是一口气读完由一次疯狂收购过程演绎的400多页的书，书的内容大到资本运作、中到投标流程、小到人的贪婪、团队政治斗争。
20世纪80年代，美国经历了一次规模空前的的企业并购狂潮，或者说是由专营投机的金融大亨们自导自演的骇人听闻的疯狂游戏，而游戏的最终结果是他们或者各得其所，或者一败涂。
只是当浪涛与浮华烟消云散之后，当参与者的成败荣辱都将被尘世遗忘之后，还有谁会记得那场风风雨雨曾经怎样影响了华尔街的整个金融经济运行轨迹，如何制约了每一个企业的正常运营与发展，又怎样极其严重地威胁到任何一个以薪酬谋求一日三餐养家糊口的普通劳动者。
那是一次可怕又可悲的杠杆博弈游戏。
任何一个卷入其中的人与集团都无法全身而退。
而这本《门口的野蛮人》恰恰就是把1988年K KR公司收购雷诺兹-纳贝斯克集团——这一80年代最大资本并购案例的细枝末节，以及这一游戏的法则与游戏中大小玩家的手段、伎俩等种种淋漓尽致地再现的文本。
其中不乏缜密的商业伦理、公司理财以及投资银行学等方面的理论与知识，还揭露了这场博弈中交战各方不仅仅是为了争夺一家大公司，更多的是为了争得既得利益甚至是整个华尔街的统治地位。
在我看来，雷诺兹—纳贝斯克公司收购案，之所以被誉为“世纪大收购”，至少有以下几个主要原因：一是这场收购案的规模空前；二是杠杆收购引进的垃圾债券给企业后续经营带来麻烦，三是收购案将资本的嗜血和人性的贪婪演绎的淋漓尽致。
这场收购案不但以最终250亿美元的收购价震惊世界，使后来的各桩收购交易望尘莫及。
而且其参与主体RJR纳贝斯克公司、KKR、摩根士丹利、第一波士顿、美林等公司，无论在当时，甚至在20年后的今天仍然是业内“大而不能倒”的寡头。
门口的野蛮人读后感书评
门口的野蛮人读后感书评本年度第一本书《门口的野蛮人》，用了差不多一周的时间读完，按照当初给自己的要求，每读一本书必须要写一篇读后感。
这本书是被划分为经济类的书籍，我了解到这本书也是在一些给投资者推荐的书单上，《门口的野蛮人》给我们详细的铺陈了80年代华尔街历史上最大的一笔杠杆收购，被收购的对象是雷诺兹-纳贝斯克集团，收购的对象则几乎涉及了当时华尔街上所有知名的金融大鳄。
为什么这场收购能吸引这么多的金融大鳄争相抢夺？因为这次收购的规模达到了250亿美元之多，其规模和影响之大，是前所未有的，这次收购绝对是华尔街历史上里程碑式的一次收购。
它带给收购者的，不单单是巨大的利润，更是在杠杆收购行业的口碑和地位。
其中不乏有一些竞逐者，他们的加入不主要是为了利润，而是意图通过这场收购，从而奠定他们在杠杆收购领域的领导者地位。
本书的叙述完全是历史书式的，前半部分别介绍了本次收购中收购各方关键人物的发展成长史。
所有的人物，他们的事业，他们的前半生一步步走来，中间经历的种种各种尔虞我诈和勾心斗角，绝对不是一般人所能驾驭的。
本书的主角——雷诺兹-纳贝斯克公司，是被收购的目标。
收购各方分别是：以公司总裁罗斯约翰逊为首的管理层团队，和他们这次收购的主要代理机构——协利证券公司，主要人物有协利证券母公司——美国运通公司董事会主席吉姆罗宾逊、协利公司董事会主席彼得科恩，主要的资本支持者是所罗门银行，主要人物是董事会主席约翰古弗兰，他们聘用的公关公司是吉姆罗宾逊的妻子琳达罗宾逊的公司，其中给我印象最深的是琳达罗宾逊为约翰逊和克拉维斯牵线搭桥，所做的工作几乎差点促成了两方的合作，也足见琳达罗宾逊的公关撮合能力。
另外一方是KKR团队，也是本次收购的最终胜利者，主要人物是克拉维斯，是一个果决冷毅的领导者，KKR也是最为专业的杠杆收购公司，在规模和专业性上是其它的竞争者无法企及的。
他们雇佣德崇证券公司主要为他们负责垃圾债券的发行。
在资本方面，KKR本身就有巨大的资本实力，所以他们不像协利，需要找一家或几家大的银行提供资金支持，KKR只会和几家银行以合作的方式进行，他们甚至有实力和其中一些银行签订排他的合作协议。