家电消费市场专题投资策略调研分析报告
2014年家电行业投资分析报告
2014年家电行业投资分析报告2013年11月目录一、大规模制造迎来盈利提升期 (3)1、产品升级逐渐成为重要的行业增长驱动因素 (3)2、制造企业迎来盈利提升期 (5)3、产品升级路径 (7)二、能效标准提升拉动的产品升级 (9)1、依靠国家标准倒逼，短期拉动效果最为显著 (9)2、空调品类显著受益 (10)三、智能家电为代表的功能型升级 (14)1、智能家电为行业提供长期成长空间 (14)2、白电制造企业将占主导地位 (16)（1）白电竞争格局更为稳定，不容易因为新产品引发价格战 (18)（2）代工体制不同 (19)（3）消费者对于智能白电产品的功能需求更为多样化 (20)（4）终端产品多样化 (21)四、投资策略 (22)1、估值水平 (22)2、投资策略 (24)3、重点公司 (26)（1）格力电器 (26)（2）青岛海尔 (27)（3）美的集团 (28)（4）老板电器 (29)五、风险因素 (30)1、原材料价格波动风险 (30)2、行业需求波动风险 (30)一、大规模制造迎来盈利提升期我国家电制造业是在大规模制造的基础上发展起来的，龙头企业的竞争力、零配件的自制比率、对渠道的管控力、成本的控制力都是极为出色的。
在未来行业产品升级成为越来越重要的增长驱动力的情况下，制造企业将充分获取产品升级红利，引来盈利提升期。
未来优势企业将长期呈现利润增速快于收入增速高于销量增速的格局。
1、产品升级逐渐成为重要的行业增长驱动因素产品升级逐步成为行业增长的重要驱动因素。
我们认为长期来看支持家电行业持续增长的两大核心驱动因素不变，1）新置需求带来的保有量提升，以首次购买为特征；2）存量家电产生的更新需求，以消费升级为特点。
而行业正面临首要增长驱动因素的转变。
家电行业在过去20 年，经历了城镇和农村的需求快速普及期，首次购买需求大规模增长，新增需求是行业增长的首要驱动因素。
而家电行业发展至今，步入成熟期的品类逐渐走过了新置需求大规模增长的阶段，行业增速回归到稳定水平，行业需求特征体现为二次购买和消费升级。
家电玻璃市场分析报告
家电玻璃市场分析报告1.引言文章1.1 概述部分的内容:家电玻璃是家电产品中的重要组成部分，如冰箱、洗衣机、微波炉等家电产品都需要使用玻璃作为面板或隔板材料。
随着家电行业的快速发展，家电玻璃市场也呈现出蓬勃的发展态势。
本报告旨在对家电玻璃市场进行全面深入的分析，从市场概况、需求分析、竞争格局等方面展开研究，以期为行业投资者和相关企业提供参考和指导。
本报告将通过对市场现状及发展趋势的分析，提出相应的投资建议，帮助读者更好地把握家电玻璃市场的发展机遇和挑战。
1.2 文章结构文章结构部分：本报告分为引言、正文和结论三个部分。
在引言部分，将阐述家电玻璃市场的概述、文章结构、目的和总结。
在正文部分，将详细介绍家电玻璃市场的概况、市场需求分析以及市场竞争格局。
在结论部分，将探讨家电玻璃市场的发展趋势、给出相应的投资建议，并对整个报告进行总结。
通过以上结构，该报告将全面深入地分析家电玻璃市场的各个方面，为相关行业提供有益的参考。
1.3 目的本报告旨在对家电玻璃市场进行深入分析，以便为相关行业从业者提供全面的市场信息和发展趋势。
通过对市场概况、需求分析和竞争格局的详细分析，我们旨在为读者提供对家电玻璃市场的深入了解，并为相关投资者和企业提供合理的市场投资建议。
同时，希望通过本报告能对家电玻璃市场的未来发展趋势进行预测，并对市场趋势和规模进行分析，为行业相关企业的未来发展提供参考和借鉴。
1.4 总结在本篇文章中，我们对家电玻璃市场进行了深入的分析和研究。
首先，我们对家电玻璃市场的概况进行了概述，包括市场规模、发展历程等方面；其次，我们对家电玻璃市场的需求进行了分析，了解了消费者对于家电玻璃的需求趋势和特点；最后，我们对家电玻璃市场的竞争格局进行了详细的分析，包括主要竞争对手、市场份额等方面。
通过本次研究，我们可以清晰地看到家电玻璃市场的发展态势和趋势，为投资者和相关企业提供了重要的参考和建议。
未来，家电玻璃市场将面临更加激烈的竞争，同时也将迎来更多的机遇和发展空间。
家电行业市场调研报告
家电行业市场调研报告家电行业市场调研报告问卷调查目的：为了进一步了解佳电在消费者群体中的信誉情况，还有消费者对佳电的知晓程度和了解情况，以及相关的满意度，同时总结不同年龄消费者的购买心理和购买需求。
希望解决的问题：通过对调查问卷结果的分析，从而结合该行业相关企业进行总结与概括。
同时，针对公司2015年销售中所存在的不足，及时改进方法与策略，全面分析消费者群体的心理特征与购买需求，从而制定出2015年的策划方案。
消费者群体分析：一是消费者年龄分析：在20~30岁占17％，31~40岁占28％，41~50岁占30％，51~60岁占19％，61岁以上占6％。
二是消费者收入分析：月收入在5000元以上所占比例为7％，收入在3000~5000元所占比例为23％，月收入在1000~3000元所占比例为52％，月收入在1000元以下所占比例为18％。
消费者心理特征分析：根据调查结果显示，高中消费群体的月收入多为3000元以上，此类消费者的佳电购买率为30％，虽然他们的收入还算可观，但由于他们的品味太高，品牌意识也较强，他们都比较青睐于国美、苏宁。
同时，他们的购买也容易受朋友的影响。
他们大多认为服务态度在他们决定买与不买的因素中占有不可忽视的地位！然而，中低消费群体常是经济型的。
他们更注重的是产品的价格和质量，花较少的钱买质量好的家电是他们认为最理想的结果。
尽管他们的消费档次比较低，但是购买频率也相对于高消费群体要高很多，他们会经常关注购买佳电的打折优惠等活动，同时，他们也有足够的时间来进行产品选购。
因此，佳电应该分别针对于高消费者群体和低消费者群体设计出相应的营销策略与方案。
这样，就能拥有更多的消费者市场。
意见：贵阳市居民对于安全性能高，价格质量好，用途功能多的佳电比较看好，同时也在佳电销售量中占有很大的份额。
从而，一直都在推动着整个家电行业的不断升级和发展。
调查结果显示，在整个家用电器行业，贵阳佳电市场拥有一定的知名度和美誉度。
格力现有竞争者分析报告
CHAPTER 06
竞争者财务状况对比
营业收入与利润水平
01
格力与主要竞争者在营业收入上保持稳定增长，但增 长速度存在差异。
02
利润水平方面，格力凭借其品牌优势和技术实力，保 持了较高的利润率。
03
竞争者中，部分企业通过价格竞争和市场拓展，实现 了较快的收入增长，但利润率相对较低。
成本控制能力评估
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面临的主要挑战及应对策略
市场竞争加剧
随着空调市场竞争的加剧，格力电器需要不断提 升自身竞争力，巩固市场地位。
消费者需求变化
消费者需求不断变化，格力电器需要密切关注市 场动态，及时调整产品策略，满足消费者需求。
原材料价格波动
原材料价格波动对格力电器的生产成本和盈利能 力造成一定影响，需要采取有效措施加以应对。
01
格力在成本控制方面具有明显优势，通过垂直整合和供应链 管理，有效降低了生产成本。
02
部分竞争者由于生产规模较小或采购渠道有限，成本控制能 力相对较弱。
03
在人工成本、研发投入等方面，格力与竞争者之间也存在一 定差异。
偿债能力及风险评估
格力在偿债能力方面表现稳 健，资产负债率保持在较低
水平。
部分竞争者由于快速扩张或 投资失误，导致资产负债率 较高，存在一定的偿债风险。
消费者需求特点
消费者对家电产品的品质、功能、外观等方面要求越来越高，
01
注重个性化、时尚化、智能化的消费体验。
02
健康、环保、节能成为消费者购买家电产品时考虑的重要因素，
绿色、低碳、智能的家电产品受到青睐。
消费者对于售后服务和维修保养等配套服务的需求也日益增长，
电热水器市场调查报告
电热水器市场调查报告篇一：热水器(来自: 小龙文档网:电热水器市场调查报告)调查报告热水器的调查报告在XX年2月12日，对态度8调查网346受访者进行了问卷调查，其中男性受访者占44%，女性受访者占56%，35%的受访者年龄在25-35岁之间，31%的受访者年龄在35-45岁之间，16%的受访者年龄在在45岁访者表示目前正在使用燃气热水器，女性与35-45岁之间的受访者比例较高，二成受访者表示自己目前使用的五成三的选择燃气热水器的主要原因是热的快，女性与35岁以上的受访者比例较高，三成六的受访者认为燃气者比例较高，五成一的受访者表示自己会关注能耗，女性受访者的比例要高于男性，五成受访者表示自己会参考大，35-45岁之间的受访者比例较高，二成受访者认为水温低，25岁以下的受访者比例较高，还有一成九的受篇二：XX-2020年中国热水器市场调查报告 XX-2020年中国热水器市场调查及投资前景评估报告中国产业信息网什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据XX-2020年中国热水器市场调查及投资前景评估报告【出版日期】XX年【交付方式】email电子版/特快专递【价格】纸介版：7000元电子版：7200元纸介+电子：7500元【报告编号】r349639报告目录：随着国内经济的发展，市场发展面临巨大机遇和挑战。
家电销量大数据分析报告(3篇)
第1篇一、报告概述随着我国经济的快速发展，居民消费水平不断提高，家电行业市场规模逐年扩大。
为了更好地了解家电市场的发展趋势，本报告通过对家电行业大数据进行分析，从市场概况、产品销量、品牌竞争等方面进行深入剖析，为家电企业制定市场策略提供参考。
二、市场概况1. 市场规模根据国家统计局数据显示，2019年我国家电市场规模达到1.5万亿元，同比增长8.6%。
预计未来几年，我国家电市场规模将保持稳定增长，预计到2025年将达到2.2万亿元。
2. 市场结构从产品类型来看，我国家电市场主要分为白色家电、黑色家电和厨卫家电三大类。
其中，白色家电包括冰箱、洗衣机、空调等；黑色家电包括电视、音响等；厨卫家电包括抽油烟机、燃气灶等。
3. 市场需求随着消费升级，消费者对家电产品的需求逐渐向高端化、智能化、节能环保方向发展。
以下是对家电市场需求的详细分析：（1）高端化：消费者对家电产品的品质、功能、设计等方面的要求越来越高，追求更高品质的生活。
（2）智能化：随着人工智能、物联网等技术的发展，消费者对家电产品的智能化需求日益增长。
（3）节能环保：环保意识不断增强，消费者对节能、低碳的家电产品需求增加。
三、产品销量分析1. 白色家电（1）冰箱：2019年，我国冰箱销量达到5800万台，同比增长3.2%。
其中，对开门冰箱、十字对开门冰箱等高端产品销量增长较快。
（2）洗衣机：2019年，我国洗衣机销量达到4700万台，同比增长2.8%。
滚筒洗衣机、洗烘一体机等高端产品市场份额逐渐扩大。
（3）空调：2019年，我国空调销量达到8600万台，同比增长5.6%。
变频空调、智能空调等高端产品销量增长迅速。
2. 黑色家电（1）电视：2019年，我国电视销量达到5400万台，同比增长3.5%。
OLED、QLED 等高端电视产品销量增长明显。
（2）音响：2019年，我国音响销量达到1500万台，同比增长5.2%。
蓝牙音箱、智能音箱等新兴产品市场份额不断扩大。
2014年家电行业分析报告
2014年家电行业分析报告2013年12月目录一、白电行业：受房地产滞后拉动，有望维持较快增长 (5)1、行业回顾：空冰洗增速均有回升 (5)2、需求分析：城镇化应推动中长期增长，房地产或拉动短期销售 (9)（1）城镇化应推动家电长期增长 (10)（2）房地产拉动需求，预计未来三个季度白电内销将维持较快增长 (11)（3）对欧洲出口或将回升，拉动整体表现 (12)3、竞争态势：空调竞争或略加剧，冰洗稳定 (14)4、盈利能力：均价上升趋缓，原材料推升毛利率 (17)（1）原材料价格下降 (17)二、黑电行业：新进入者众，行业变革正进行 (18)1、行业回顾：政策退出影响较大，增速前高后低 (18)2、需求分析：预计明年全球增速回升中国下滑 (19)3、新进入者众料将冲击价格体系 (20)4、液晶面板价格下跌幅度缩窄企稳 (21)三、家电板块2014年投资策略 (23)1、家电板块及主要大市值公司2013年股价表现 (23)2、估值基准切换有望推动未来两个季度白电板块上涨 (24)3、智能家电或成明年全年市场热点，提升板块估值 (27)四、主要风险 (28)2013年前10月，中国空调行业销量同比增长6.5%，内销和出口分别同比增长6.7%和6.4%。
冰箱行业销量同比增长1.2%，内销和出口分别同比增长0.6%和2.9%。
洗衣机行业销量同比下滑0.6%，其中内销同比增长8.2%，出口同比下降14.9%。
液晶电视销量同比增长2.2%，内销同比增长10.8%，出口同比下降4.4%。
从趋势上看，2013年白电行业销量增长前低后高，黑电行业前高后低，两个板块的股价表现也和销量走势一致。
展望2014年，我们认为白电行业仍有望维持较快增长，目前板块估值已经较低，年底估值基准切换有助板块表现，智能家电或成为明年全年的投资热点，白电板块估值有望提升。
黑电行业面临新进入者的冲击，盈利能力面临一定压力。
我们对2014年白电行业增长有信心，主要源自房地产旺销的滞后拉动。
2024年中国智能家居行业市场前景及投资研究报告
报告背景
随着人们生活水平的提高和科技的不断进步，智能家 居行业逐渐成为新的经济增长点。中国作为全球最大 的家居市场之一，其智能家居行业的发展潜力巨大。 然而，行业的发展也面临着诸多挑战，如技术更新换 代、消费者认知度不高、市场规范不足等。因此，本 报告旨在深入剖析中国智能家居行业的现状和未来趋 势，为投资者提供有价值的参考信息。
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制等操作。
智能冰箱
智能冰箱能够实现食品管理、语音 控制等功能，提高家庭生活的便利 性。
智能洗衣机
智能洗衣机能够实现远程控制、智 能洗涤等功能，提高洗衣效率。
智能安防市场
01
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03
智能门锁
智能门锁采用生物识别技 术，如指纹识别、面部识 别等，提高家庭安全性和 便利性。
智能摄像头
智能摄像头能够实现远程 监控、实时报警等功能， 提高家庭安全性和便利性 。
2024年中国智能家居行业市场前景 及投资研究报告
目录
• 引言 • 智能家居行业市场概述 • 智能家居行业市场细分 • 智能家居行业市场前景分析 • 智能家居行业投资机会与风险分析 • 结论和建议
01
引言
报告目的和背景
报告目的
本报告旨在分析2024年中国智能家居行业的市场前景 ，探讨行业发展趋势、市场规模、竞争格局以及潜在 的增长机会，为投资者提供决策依据和参考。
增长趋势
随着新技术的不断涌现和消费者对智能化生活的需求增加，智能家居行业将继 续保持快速增长。未来几年，智能家居市场有望迎来更加广泛的应用和更深入 的发展。
主要参与者和竞争格局
主要参与者
目前，中国智能家居市场的主要参与者包括海尔、美的、格力等传统家电巨头，以及小米、华为、腾讯等互联网 企业。这些企业在智能家电、智能安防、智能照明等领域都有所涉足，并不断推出新的智能化产品和服务。
家电业财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言家电行业作为我国国民经济的重要组成部分，近年来在政策扶持和市场需求的双重推动下，实现了快速增长。
本报告旨在通过对家电行业主要企业的财务状况进行分析，揭示行业整体发展趋势，为投资者、企业及政府部门提供决策参考。
二、行业概述家电行业主要包括白色家电（如冰箱、洗衣机、空调等）和黑色家电（如电视、音响等）。
随着居民生活水平的提高，家电产品消费需求不断增长，行业整体呈现出稳步发展的态势。
三、财务指标分析1. 盈利能力分析盈利能力是衡量企业财务状况的重要指标。
以下将从净资产收益率、毛利率、净利率等指标对家电行业主要企业的盈利能力进行分析。
（1）净资产收益率（ROE）净资产收益率反映了企业利用自有资本的盈利能力。
近年来，家电行业净资产收益率整体呈现波动上升趋势，但部分企业由于市场竞争激烈、成本上升等因素，ROE 有所下降。
（2）毛利率毛利率是企业销售商品或提供劳务所获得的收入扣除销售成本后的比率。
家电行业毛利率整体保持稳定，但受原材料价格波动、市场竞争等因素影响，部分企业毛利率有所下降。
（3）净利率净利率是企业净利润与营业收入的比率。
近年来，家电行业净利率整体呈现波动上升趋势，但受市场竞争、成本上升等因素影响，部分企业净利率有所下降。
2. 运营能力分析运营能力是企业资产运营效率的体现。
以下将从应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等指标对家电行业主要企业的运营能力进行分析。
（1）应收账款周转率应收账款周转率反映了企业回收应收账款的能力。
近年来，家电行业应收账款周转率整体呈现波动上升趋势，但部分企业由于销售政策、客户信用等因素，应收账款周转率有所下降。
（2）存货周转率存货周转率反映了企业存货管理效率。
近年来，家电行业存货周转率整体保持稳定，但受市场需求波动、库存积压等因素影响，部分企业存货周转率有所下降。
（3）总资产周转率总资产周转率反映了企业资产利用效率。
近年来，家电行业总资产周转率整体呈现波动上升趋势，但受市场竞争、成本上升等因素影响，部分企业总资产周转率有所下降。
家电下乡调查报告
家电下乡调查报告一、调查背景在中国农村地区，随着农村经济的发展和农民收入的提高，农村居民对生活品质的要求也逐渐增加。
其中，家电产品的普及和使用成为了农村居民关注的焦点。
为了解“家电下乡”政策的实施效果和农村居民对家电的需求和态度，我们进行了调查。
二、调查方法本次调查采用问卷调查的方式，我们设计了一份针对农村居民的问卷，并通过线下走访和线上发送问卷的方式进行调查，共收集到500份有效问卷。
三、调查结果1.家电普及程度根据调查数据显示，农村居民家庭拥有家电产品的普及程度正在不断提高。
其中，电视机是农村居民家庭拥有率最高的家电产品，达到了80%；其次是冰箱，拥有率为50%；洗衣机和空调器的拥有率分别为30%和20%。
家电产品普及程度明显高于过去几年。
2.家电购买方式调查显示，农村居民购买家电产品的方式主要有两种，一种是线下购买，包括专卖店和超市等实体店铺，占比为60%；另一种是线上购买，包括电商平台和社交媒体等网络渠道，占比为40%。
可以看出，线上购买方式逐渐增加，这与农村电商的发展有关。
3.家电使用需求农村居民对家电产品的使用需求主要集中在电视、冰箱和洗衣机等基本家电上。
他们希望能购买到质量可靠、价格相对较低的产品，帮助他们提升生活质量和提高家庭工作效率。
此外，还有一部分农村居民表示对空调器、电脑和智能家居等高端家电产品的需求。
4.家电品牌选择调查结果显示，农村居民购买家电产品时主要关注品牌信誉度、产品性能和价格等因素。
他们更倾向于选择知名品牌，认为这些品牌的产品质量和售后服务更可靠。
同时，价格也是他们购买家电时需要考虑的重要因素。
5.家电维修和售后服务对于家电维修和售后服务，调查显示农村居民普遍感觉到存在一定的问题，其中最主要的问题是维修师傅难以找到和拖延修理时间。
为了解决这些问题，他们希望能够有更多的品牌维修服务点和专业维修人员进入农村地区，并提供更加便捷和高效的售后服务。
四、对策建议1.加强品牌宣传家电企业可以通过广告、推广活动和线下推广等方式，提高品牌知名度和美誉度，进一步增强消费者对品牌的信任度，从而提升产品销量和市场份额。
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家电消费市场专题投资策略调研分析报告目录第一节引言：消费升级的逻辑真的兑现了吗？ (9)第二节消费升级的本质——消费要素的变化 (9)一、消费人群变化：80、90 后成为新的消费主力 (10)1.1. 消费人群变化：年轻群体具有更高的消费意愿 (10)1.2. 消费人群变化：更高的教育背景带来了不同的消费观念 (12)1.3. 消费人群变化：中产阶级崛起将加快消费习惯变化 (14)二、消费方式变化：从“票证经济”到“情感满足” (15)2.1. 消费方式变化：80-90 年代的“票证经济” (15)2.2. 消费方式变化：二次购买 (17)2.3. 消费方式变化：更加注重情感满足 (18)2.4. 消费方式变化：从商品消费到服务消费 (19)2.5. 消费方式变化：从实体消费向网络消费 (22)第三节消费升级的趋势——需求层级不断满足 (23)一、消费升级本质是收入提升后带来的消费支出提升 (23)二、收入和消费差异催生细分市场 (27)三、企业的痛点：国内厂商受益不明显 (31)第四节站在公司角度：消费升级的未来该做什么？ (32)一、消费升级：家电行业ROE 水平及驱动因素的变迁 (34)二、提升ROE 之提升利润率：家电消费升级的未来方向 (36)三、家电消费升级方向：智能家居 (37)四、企业架构的变化：海尔创客 (42)五、组织模式的变化：美的T+3 (43)六、快速适应消费升级：更多的外延收购尝试 (44)第五节短期视角——家电价格和原材料成本的转嫁 (48)一、家电消费品价格和成本转嫁：需求端保持平稳 (48)二、白电涨价的历史：大宗原材料处于下降通道 (49)三、电视涨价的时点：液晶面板价格季节性上涨 (52)四、电视涨价的时点：智能电视行业竞争格局缓和 (53)五、竞争格局变化：汇率贬值提高出口竞争力 (55)第六节家电基本面综述 (57)一、需求预判：17 年下半年房地产影响或有显现 (57)二、需求端：空调去库存已结束，需求下半年有所回暖 (60)三、成本端：原材料价格上涨明显，毛利率面临挑战 (67)第七节家电重点公司分析 (69)图表目录图表1：消费升级的本质——三大消费要素在变化 (9)图表2：80、90 后成为新的消费主力 (10)图表3：80、90 后成为新的消费主力 (10)图表4：尼尔森消费意愿指数 (11)图表5：尼尔森消费信心指数 (11)图表6：80、90 后新消费习惯——DIY 蛋糕 (11)图表7：80、90 后新消费习惯——自制咖啡. (12)图表8：我国大学以上学历人口比例快速上升 (13)图表9：我国出国留学人数及海归人数快速上升 (13)图表10：年轻群体的标签化消费特征 (13)图表11：我国中产阶级崛起将成为消费主力 (14)图表12：中产阶级更注重产品品质和细节 (14)图表13：我国在80-90 年代处于“票证经济”时代 (15)图表14：票证经济时代的消费需求层级 (16)图表15：居民主要消费品需求变化历史 (16)图表16：二次购买的消费者学习过程 (17)图表17：二次消费更关注空调噪音等细节需求 (18)图表18：我国90 后消费选择的影响因素 (18)图表19：相比60、70 后喜欢红木家具，80、90 后更喜欢北欧风格 (19)图表20：陶瓷刀：切最爱的冰糖橙，总觉得普通刀有铁锈味 (19)图表21：我国出境游人数近年来快速增长 (19)图表22：20-39 岁人口成为出境游消费主力 (20)图表23：中国出境游游客单程平均消费超过1600 美元 (20)图表24：2015 年中国出境游用户消费构成 (21)图表25：2015 年网购用户海外网购商品品类.. (21)图表26：2015 年网购用户海外网购金额及购买次数 (22)图表27：中国互联网购物消费规模 (22)图表28：我国26-35 岁人群占互联网购物人群比例达到51% (23)图表29：我国城镇居民消费性支出占收入比例 (24)图表30：国农村居民消费性支出占收入比例 (24)图表31：中国历年收入基尼系数——80-90 年代收入分配较为平均 (24)图表32：收入分配均衡时消费升级的传导路径 (25)图表33：中国历年收入基尼系数——收入分配差距开始拉大 (25)图表34：收入分配差距拉大时消费升级的传导路径 (26)图表35：可口可乐品类的细分化升级 (26)图表36：2001 年中国碳酸饮料市场份额 (26)图表37：海外新品牌开始进入洗发水中高端市场 (28)图表38：飘柔系列细分产品 (29)图表39：戴森高端细分市场策略 (30)图表40：戴森新款卧式圆筒吸尘器 (30)图表41：保温杯产品哈尔斯VS 膳魔师 (30)图表42：中国人奢侈品消费占比高达46% (31)图表43：中国人对奢侈品品牌销售额的贡献比例——外资受益 (31)图表44：消费品行业各个阶段的瓶颈和优势 (32)图表45：价格和渠道的地位在下降 (33)图表46：互联网电器品牌小狗 (33)图表47：消费升级下商业模式再创新 (33)图表48：家电行业ROE 水平及驱动因素变迁 (34)图表49：家电板块净利润率情况 (35)图表50：家电板块杠杆率情况 (35)图表51：家电消费升级的未来方向 (36)图表52：家电产品的马斯洛需求层级 (36)图表53：智能家居形态构成. (37)图表54：中国智能家电产业发展历程 (37)图表55：中国安防行业市场规模增长 (38)图表56：智能安防系统主要构成 (39)图表57：亚马逊智能音箱Echo (39)图表58：智能音箱普及优势 (40)图表59：洗衣机、叠衣机涉及产业链环节众多 (41)图表60：CES 2016 美国创业公司Foldimate 研发的自动叠衣机 (41)图表61：苹果IOS10 嵌入homekit 更新 (42)图表62：“海立方”孵化机制 (42)图表63：美的T+3 模式促进渠道扁平化 (43)图表64：2009-2015 年中国并购情况 (44)图表65：2015 年中国跨境并购情况 (44)图表66：日本GDP 增速——90 年代起增速快速下降 (45)图表67：00 年代后，日本对外投资和资本输出明显加速 (45)图表68：家电主要上市公司现金充沛 (47)图表69：汇率持续贬值预期促进并购加速 (47)图表70：家电行业成本和价格传导机制. (48)图表71：家电产业链公司成本和价格传导机制 (49)图表72：空调历年均价情况 (49)图表73：中国塑料价格指数 (49)图表74：LME 铜、LME 铝现货结算价格 (50)图表75：钢材综合价格指数 (50)图表76：白电行业集中度上升 (51)图表77：洗衣机市场均价上升 (51)图表78：空调市场均价上升 (51)图表79：冰箱市场均价上升 (52)图表80：面板价格上涨趋势放缓 (52)图表81：面板原材料占电视成本比例接近7 成 (53)图表82：互联网电视品牌新进入，智能电视行业均价下滑 (53)图表83：15 年下半年液晶面板价格显著下滑 (54)图表84：家电行业各公司出口在收入中占比（2016H1） (55)图表85：房地产销售与空调零售增速比较 (58)图表86：零售量增速小于内销增速 (58)图表87：2016 年各月空调内销量及消化量 (58)图表88：房地产销售面积及油烟机销量增速比较 (59)图表89：房地产销售面积及冰箱零售增速比较 (59)图表90：空调内外销量及增速对比 (60)图表91：空调总销量及同比 (60)图表92：空调销量及销售额 (61)图表93：空调内销增速及终端零售增速对比 (61)图表94：冰箱内外销量及增速对比 (62)图表95：冰箱总销量及同比 (62)图表96：冰箱销量及销售额 (63)图表97：冰箱内销增速及终端零售增速对比 (63)图表98：洗衣机内外销量及增速对比 (64)图表99：洗衣机总销量及同比 (64)图表100：洗衣机销量及销售额 (65)图表101：洗衣机内销增速及终端零售增速对比 (65)图表102：空调历年均价 (66)图表103：冰箱历年均价 (66)图表104：洗衣机历年均价 (67)图表105：2016 年铜、铝价格走势 (67)图表106：2016 年钢材价格走势. (68)图表107：原油价格历年走势 (68)图表108：2016 年塑料价格指数 (69)图表109：中国电子膨胀阀内销量月度推移 (70)图表110：三花智控各季度收入和业绩 (70)图表111：海信电器各季度收入和业绩 (71)图表112：海信电视市场份额持续领先 (71)图表113：美的集团各季度收入和业绩 (72)图表114：美的集团各季度存货周转天数及营业周期 (72)图表115：格力电器各季度收入和业绩 (73)图表116：历年空调零售量 (73)图表117：公司主要产品毛利率上升 (74)图表118：公司当前主营产品BCG 矩阵 (74)表格目录表格1：洗发水行业细分产品类别 (27)表格2：吸尘器主流品牌价位 (29)表格3：智能家居产业链公司 (40)表格4：近期家电企业并购事件 (46)表格5：各类型品牌市场份额对比 (54)表格6：乐视涨价后与海信等品牌电视价格对比 (55)表格7：汇率贬值对应公司短期财务影响的业绩弹性测算 (56)表格8：家电板块海外重要子公司梳理 (57)第一节引言：消费升级的逻辑真的兑现了吗？历史上2011~2012 年消费股成长的一大重要逻辑就在于消费升级，回顾来看事实上消费升级的逻辑并未得到真正的兑现。
我们提出三个疑问和观点：1）为何一边消费升级，一边在谈“口红效应”？消费升级的背后逻辑是可支配收入上升，但近年来市场广泛谈论“口红效应”（在经济不好的背景下，小支出带来大愉悦的消费品）。
口红效应的一大典型案例是“大IP 消费”，事实上这和消费升级本质上有着冲突。
2）消费升级是否仅仅意味着购买更贵的商品？近两年，以中国奢侈品市场为代表的消费升级表现不佳，但并不意味着中国没有消费升级。
3）消费升级，企业真的受益了？站在企业的角度看，国内品牌的高端产品整体销售状况并不十分理想，最终的结果是国外品牌更加充分受益于中国的消费升级。
第二节消费升级的本质——消费要素的变化消费升级的本质是消费变化，如果从商品与消费关系来划分，消费升级的变化：消费人群，消费方式，消费品。
图表1：消费升级的本质——三大消费要素在变化资料来源：北京欧立信调研中心。