高级财务管理复习要点

高级财务管理复习要点

1．名词解释

1.并购：在市场机制作用下，企业为了获得其他企业的控制权而进行的产权重组活动。

2.股权自由现金流量：企业向债权人支付利息、偿还本金、向国家纳税、向优先股股东支付股利，以及满足其自身发展需要后的剩余现金流量。

3.要约收购收购人按照同等价格和同一比例相同要约条件向上市公司股东公开发出收购其持有的公司股份的行为。

4.杠杆并购：并购方以目标公司的资产作为抵押，向银行或者投资者融资借款来对目标公司进行收购，收购成功后再以目标公司的收益或是出售其资产来偿本付息。

5.管理层收购：目标公司的管理层利用外部融资购买本公司的股份，从而改变本公司所有

者结构、控制权结构和资产结构，进而达到重组本公司的目的并获得预期收益的一种收购行为。

6.企业集团：以一个或少数几个大型企业为核心，通过资本、契约、产品技术等不同的利

益关系，将一定数量的受核心企业不同程度控制和影响的法人企业联合起来，组成一个具有共同经营战略和发展目标的多级法人结构经济联合体。

7.财务公司：为企业集团成员单位技术改造、新产品开发及产品销售提供金融服务，以中长期金融业务为主的非银行金融机构。

8.资本经营：通过收购、兼并、分立、剥离、拍卖、改制、上市、托管、清算等手段及其

组合，对企业的股权、实物产权或无形资产的知识产权等优化配置来提高资本运营效率，谋求竞争优势的经济行为。

9.折算风险：企业把不同的外币余额，按一定的汇率折算为本国货币的过程中，由于交易

发生日的汇率与折算日的汇率不一致，使会计账簿上的有关项目发生变动的风险。10.托管经营：在不改变企业产权归属的前提下，由委托方将企业经营管理权以合同形式，

在一定条件和期限内让渡给受托方有偿经营，并由受托方承担资产保值增值责任。11.策略联盟：两个或两个以上的企业为了达到共同的战略目标、实现相似的策略方针而采取的相互合作、共担风险、共享利益的联合行动。

12.事业收入：非经营组织通过开展专业活动及其辅助活动取得的收入。

2．简答题

1.企业集团集权管理

优点：①有利于在重大事项上迅速果断地作出决策

②企业的信息在纵向能够得到较充分的沟通

③管理者具有权威性，易于指挥

缺点：①压抑了下级的积极主动性

②企业信息在横向不利于沟通

③管理权限集中在最高层，管理者距离生产和经营的最前沿较远，不熟悉情况，容易作出武断的决策

2.国际企业理财环境的复杂性

①汇率的变化

②外汇的管理制度

③通货膨胀和利息率的高低

④税负的轻重

⑤资本抽回的限制程度

⑥资金市场的完善程度

⑦政治上的稳定程度

3.国际企业的资金投入具有较高的风险性

a 经济和经营方面的风险：

①汇率变动风险

②利率变动风险

③通货膨胀风险

④经营管理风险

⑤其他风险

b 上层建筑和政治变动的风险：①政府变动风险

②政策变动风险

③战争因素风险

④法律方面风险

⑤其他风险

实际筹资时除了综合考虑汇率与利率变化外，外币选择应做到以下几点：

①筹资货币与用款及还款货币尽量一致，避免汇兑风险

②选择流通性较强的可兑换货币筹资，便于资金调拨与转移

③尽量使用软货币进行筹资，以便因债务货币汇率下降而减少债务成本和负债额。但由于货币软硬并非一成不变，筹资者应根据市场情况灵活应变

④筹资货币多样化以分散风险。多种货币的组合筹资可以使有效筹资成本降低并且能抵补风险

4.国际筹资的外汇风险和利率风险管理的均衡原则

①筹资货币结构要均衡，币种组合要合理

②筹资货币的期限结构要均衡，长期与短期负债搭配得当

③总体利率结构要均衡，尽量以优惠利率为主，固定利率与浮动利率搭配得当

④筹资市场结构要均衡，避免过于集中

⑤筹资总体成本结构要均衡，要考虑利率、汇率、费用等成本因素

5.国际税收管理的目标

①根据有关国家的税法，税收协定避免国际企业出现双重征税的情况

②利用有关国家喂吸引外资而采取的优惠政策，实现最多的纳税减免

③利用各种“避税港”来减少企业所得税

④利用内部转移价格把利润转移至低税国家和地区，以便使总纳税额最少

⑤利用其他方法减少所得税的支付

6.二板市场：主板市场以外的融资市场，是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小企业提供的融资场所。

特点：①上市对象是中小企业及新兴的高科技产业等

②上市公司股本相对较小

③上市公司的经营规模比较小、经营年限较短，且初期盈利能力较小

④上市公司的发展前景较好

⑤股票发行由指标管理改为标准管理

⑥全流通市场

⑦对投资者来说，一般投资风险较大，但收益也较高

7.中小企业创业板上市的基本条件：

①依法设立且持续经营3年以上的股份有限公司

②最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%，净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据

③最近一期期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损

④发行后股本总额不少于3000万元

⑤申请在创业板上市的公司应有明晰的股权结构和公司治理结构，上市公司前两年的主营业务、董事以及高管没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更

⑥创业板上市公司应主营一种业务，证监会对创业板的政策导向是不鼓励其从事多元化经营