2023注会考试(CPA)《财务成本管理》练习题(含答案)

2023注会考试（CPA）《财务成本管理》练
习题（含答案）
学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________
一、单选题(20题)
1.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4年每年的现金流量为9000万元。

所有现金流都发生在年末。

项目资本成本为9%。

如果项目净现值（NPV）为3000万元，那么该项目的初始投资额为（）万元
A.11253
B.13236
C.26157
D.29160
2.变动管理费用为100万元。

可控固定成本为20万元，不可控固定成本为25万元。

考核部门经理业绩的指标数值为（）万元。

A.545
B.570
C.780
D.755
3.某公司税后经营净利率为
4.56％，净财务杠杆为0.8，税后利息率为
8.02％，净经营资产周转次数为2次，则该公司的权益净利率是（）。

A.10％
B.1.79％
C.9.12％
D.1.10％
4.甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1份股票。

看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。

乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。

若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。

A.-700
B.1300
C.2800
D.500
5.某公司现有发行在外的普通股5000万股，每股面额1元，资本公积
30000万元，未分配利润40000万元，股票市价15元；若按20％的比例发放股票股利并按市价计算，则发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额将为（）万元。

A.44000
B.30000
C.45000
D.32000
6.黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。

A.零基预算法
B.固定预算法
C.弹性预算法
D.滚动预算法
7.下列关于产品成本计算的分批法的说法中，不正确的是（）。

A.分批法主要适用于单件小批类型的生产
B.不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题
C.成本计算期与生产周期基本一致，而与核算报告期不一致
D.可以适用于汽车修理企业
8.甲公司2022年平均流动资产1000万元，非流动资产1 000万元，流动负债500万元，非流动负债300万元，甲公司的长期资本的负债率是（）
A.25%
B.40%
C.20%
D.37.5%
9.下列有关业务动因、持续动因和强度动因的说法中，不正确的是（）。

A.业务动因通常以执行的次数作为作业动因，并假定执行每次作业的成本相等
B.持续动因的假设前提是，执行作业单位时间内耗用的资源是相等的
C.强度动因一般适用于某一特殊订单或某种新产品试制等
D.业务动因的精确度最差，持续动因的执行成本最昂贵
10.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0
B.等于风险补偿率
C.等于系统风险
D.等于无风险利率
11.甲公司采用随机模式管理现金，现金余额最低1500万元，现金返回线3500万元。

当现金余额为8500万元时，应采取的措施是（）。

A.买入证券5000万元
B.不进行证券买卖
C.买入证券1000万元
D.卖出证券5000万元
12.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%。

公司2022年实现净利润8000万元。

提取10%法定公积金。

甲公司2022年应分配现金股利（）万元。

A.5 600
B.4 800
C.4 000
D.4 320
13.甲公司2018年边际贡献总额300万元，2019年经营杠杆系数为3，假设其他条件不变，如果2019年销售收入增长20%，息税前利润预计是（）万元。

A.100
B.150
C.120
D.160
14.甲公司2020年利润留存率为40％，2021年预计的营业净利率为10％，净利润和股利的增长率均为5％，该公司股票的贝塔值为1．5，政府长期债券利率为2％，市场平均股票收益率为6％。

则该公司的内在市销
率为（）。

A.1.4
B.2.1
C.1.33
D.2
15.下列关于产品成本计算的平行结转分步法的表述中，正确的是（）。

A.适用于经常销售半成品的企业
B.能够提供各个步骤的半成品成本资料
C.各步骤的产品生产费用伴随半成品实物的转移而转移
D.能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料
16.2022年8月2日，甲公司股票每股市价50元。

市场上有以甲公司股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权，每份看涨期权可买入1股股票。

执行价格为48元，2022年10月26日到期。

下列情形中，持有该期权多头的理性投资人会行权的是（）
A.2022年10月26日，甲公司股票每股市价40元
B.2022年8月26日，甲公司股票每股市价50元
C.2022年8月26日，甲公司股票每股市价40元
D.2022年10月26日，甲公司股票每股市价50元
17.下列关于股利分配理论的说法中，错误的是（）。

A.税差理论认为，当股票资本利得税小于股利收益税时，应采用低现金股利支付率政策
B.客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用低现金股利支付率政策
C.“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策
D.代理理论认为，为缓解经营者和股东之间的代理冲突，应采用低现金股利支付率政策
18.甲公司采用标准成本法进行成本控制。

某种产品的固定制造费用标准成本为6元／件，每件产品的标准工时为2小时。

2018年6月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用效率差异为（）元。

A.150
B.200
C.250
D.400
19.下列关于短期债务筹资的说法中，不正确的是（）。

A.筹资速度快，容易取得
B.债权人对于短期负债的限制比长期负债相对严格一些
C.一般地讲，短期负债的利率低于长期负债
D.筹资风险高
20.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。

企业所得税税率25%。

甲公司财务杠杆系数为（）。

A.1.85
B.2
C.2.15
D.3
二、多选题(15题)
21.甲公司无法取得外部融资，只能依靠内部积累增长。

在其他因素不变的情况下，下列说法中正确的有（）。

A.营业净利率越高，内含增长率越高
B.净经营资产周转率越高，内含增长率越高
C.净财务杠杆越高，内含增长率越高
D.利润留存率越高，内含增长率越高
22.在确定经济订货量时，下列表述中正确的有（）。

A.随每次订货量的变动，变动订货成本和变动储存成本呈反方向变化
B.变动储存成本的高低与每次订货量成正比
C.变动订货成本的高低与每次订货量成反比
D.在基本模型假设条件下，年储存变动成本与年订货变动成本相等时的采购量，即经济订货量
23.市场投资分析师在评价上市公司整体业绩时，可以计算的经济增加值指标有（）。

A.特殊的经济增加值
B.基本的经济增加值
C.真实的经济增加值
D.披露的经济增加值
24.下列关于制造费用的说法中，正确的有（）。

A.车间管理人员工资属于制造费用，属于制造成本的范畴
B.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量
C. 制造费用差异分析均在实际产量下进行
D.针对按产量基础分配制造费用从而扭曲了成本信息的缺陷，作业成本法应运而生
25.根据税差理论，下列情形会导致股东偏好高现金股利政策的有（）
A.不考虑股票交易成本，资本利得税小于股利收益税
B.考虑股票交易成本，资本利得税大于股利收益税
C.考虑货币时间价值，资本利得税小于股利收益税
D.不考虑货币时间价值，资本利得税大于股利收益税
26.下列关于资本结构的MM理论的表述中，正确的有（）。

A.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本逐渐降低
B.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的权益资本成本逐渐增加
C.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的债务资本成本不变
D.在其他条件相同的情况下，按照有税MM理论计算的权益资本成本低于按照无税MM理论计算的权益资本成本
27.资本资产定价模型是估计权益成本的一种方法。

下列关于资本资产定价模型参数估计的说法中，正确的有（）。

A.估计无风险利率时，通常可以使用上市交易的政府长期债券的票面利率
B.估计贝塔值时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年限数据计算出的结果更可靠
C.估计市场风险溢价时，使用较长年限数据计算出的结果比使用较短年
限数据计算出的结果更可靠
D.预测未来资本成本时，如果公司未来的业务将发生重大变化，则不能用企业自身的历史数据估计贝塔值
28.下列关于资本市场线和证券市场线区别和联系的说法中，正确的有（）
A.两者的斜率均可为负数
B.两者的横轴分别是报酬率的标准差和β系数
C.两者的纵轴截距均为无风险报酬率
D.两者的纵轴均为必要报酬率
29.某企业年初从银行贷款500万元，期限1年，贷款年利率为10%，按照贴现法付息，下列表述正确的有（）。

A.年有效利率为11.11%
B.年末应偿还的金额为450万元
C.年末应偿还的金额为500万元
D.年报价利率为10%
30.下列关于营业现金毛流量的计算公式的表述中，正确的有（）。

A.营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧×税率
B.营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧
C.营业现金毛流量＝营业收入×（1－税率）－付现营业费用×（1－税率）＋折旧
D.营业现金毛流量＝营业收入×（1－税率）－付现营业费用×（1－税率）＋折旧×税率
31.下列有关各种经济增加值的表述中，正确的有（）。

A.基本的经济增加值歪曲了公司的真实业绩
B.据说披露的经济增加值可以解释公司市场价值变动的50%
C.特殊的经济增加值是特定公司根据自身情况定义的经济增加值
D.披露的经济增加是公司经济利润最正确和最准确的度量指标
32.关于新产品销售定价中渗透性定价法的表述，正确的有（）。

A.在适销初期通常定价较高
B.在适销初期通常定价较低
C.是一种长期的市场定价策略
D.适用产品生命周期较短的产品
33.某股票当前价格22元，该股票有欧式看跌期权，约定价格20元，还有3个月到期，以下说法中正确的有（）。

A.期权内在价值为2元
B.期权内在价值为0元
C.期权时间溢价大于0元
D.期权时间溢价等于0元
34.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，错误的有（）
A.都有一个固定的行权价格
B.行权时都能稀释每股收益
C.都能使用布莱克－斯科尔斯模型定价
D.都能作为筹资工具
35.下列关于制造费用的说法中，正确的有（）。

A.车间管理人员工资属于制造费用，属于制造成本的范畴
B.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量
C.机器设备的折旧属于制造费用，在责任成本下按照责任基础进行分配
D.作业成本法下，制造费用按照作业进行分配会更为准确，因此制造业企业应尽量使用作业成本法
参考答案
1.C净现值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投资额，解得：初始投资额＝9000×3.2397－3000＝26157（万元）。

2.B部门可控边际贡献＝部门销售收入－部门变动成本－部门可控固定成本＝2000－（1200 ＋110＋100）－20＝570（万元）。

3.A净经营资产净利率＝税后经营净利率×净经营资产周转次数＝
4.56％×2＝9.12％，权益净利率＝净经营资产净利率＋（净经营资产净利率－税后利息率）×净财务杠杆＝9.12％＋（9.12％－8.02％）×0.8＝10％。

4.B该投资组合为抛补性看涨期权。

乙投资者净损益=100x （90-85+8）=1300 （元）。

5.A发放股票股利后，公司股东权益中的资本公积项目列示的金额＝30000＋5000×20％× （15－1）＝44000（万元）。

6.C弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量（如生产量、销售量、工时等）水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。

而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。

7.B
8.C资产=1000+1000=2000，负债=500+300=800，所有者权益=2000-800=1200，长期资本的负债率=300/（1200+300）=20%
9.D业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本则居中。

所以，选项D的说法不正确。

10.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。

选项C 正确。

选项A不正确。

选项B、D说的是收益，当然不正确。

11.A现金余额的上限＝3×3500－2×1500＝7500（万元），由于8500万元高于上限，所以，应该买入证券5000万元，使得现金余额等于现金返回线的3500万元。

12.B甲公司2022年应分配现金股利8000×60%＝4800（万元）。

13.D2018年息税前利润＝300/3＝100（万元），2019年息税前利润增长率＝20%×3＝60%，2019年息税前利润＝100×（1＋60%）＝160（万元）14.D股权成本=2％+1．5×（6％-2％）=8％，股利支付率=1-40％=60％，内在市销率=（10％×60％）／（8％-5％）=2。

15.D平行结转分步法不计算各步骤所产半成品成本，因此不适用于经常销售半成品的企业，选项A错误；在平行结转分步法下，各个步骤的产品成本不包括所耗上一步骤半成品的费用，不能全面反映各步骤产品的生产耗费水平，因此不能够提供各个步骤的半成品成本资料，选项B 错误；在平行结转分步法下，随着半成品实体的流转，上一步骤的生产成本不结转到下一步骤，选项C错误；在平行结转分步法下，能够
直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不必进行成本还原，选项D正确。

16.D欧式期权只能到期行权，2022年10月26日，每股市价50元大于执行价格48元，买入看涨期权（多头）的投资人会行权。

17.D
18.A固定制造费用的效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时）×固定制造费用标准分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

19.B举借长期负债，债权人或有关方面经常会向债务人提出很多限定性条件或管理规定；而短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活、富有弹性。

20.B基期息税前利润＝150/（1－25%）＋100 ＝300（万元），甲公司财务杠杆系数＝基期息税前利润/（基期息税前利润－利息费用－税前优先股股利）＝300/[300-100－37.5/（1－25%）]＝2。

21.ABD内含增长率=（预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率）／（1-预计营业净利率×预计净经营资产周转率×预计利润留存率），根据公式可知预计营业净利率、预计净经营资产周转率、预计利润留存率与内含增长率同向变动。

内含增长率与净财务杠杆尤关。

22.ABCD变动订货成本的计算公式为：变动订货成本=（存货全年需要量／每次订货量）×每次订货的变动成本，选项C正确。

变动储存成本的计算公式为：变动储存成本=（每次订货量／2）×单位存货的年储存成本，选项B正确。

选项B、C正确则可说明选项A正确。

因为当年储存变动成本和年订货变动成本相等时和为最低，所以能使其相等的采购量为经济订货量，选项D正确。

23.BD从公司整体业绩评价来看，基本的经济增加值和披露经济增加值最有意义。

公司外部人员无法计算特殊的经济增加值和真实的经济增加值，他们缺少计算所需要的数据。

市场分析师是公司外部人员，因此，只能计算基本的经济增加值和披露的经济增加值。

24.ABD变动制造费用差异分析在实际产量下进行，固定制造费用差异分析涉及预算产量，选项C错误。

25.BD税差理论说明了当股利收益税率与资本利得税率存在差异时，将使股东在继续持有股票以期取得预期资本利得与实现股利收益之间进行权衡。

税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应当采用低现金比率的分配政策。

如果存在股票的交易成本，甚至当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东会倾向于采用高现金股利支付率政策。

所以选项B正确。

股利收益纳税在收取股利当时，而资本利得纳税在股票出售时才发生，并且股利收益税低于资本利得税的时候，股东才会偏好高现金股利政策，选项D正确。

26.BCD无税MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本不变，所以，选项A的说法不正确。

根据MM理论的命题2可知，选项B的说法正确。

由于MM理论假设借债无风险，所以，选项C的说法正确。

由于有税MM理论的命题2的表达式和无税MM理论的命题2的表达式的仅有的差异是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，选项D的说法正确。

27.CD估计无风险利率时，应该选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率的代表，所以选项A的说法不正确；估计贝塔值时，
如果公司风险特征发生重大变化，应当使用变化后的年份（不一定是很长的年度）做为历史期长度，所以选项B的说法不正确。

28.BC选项A，两者的斜率均为正数；选项D，证券市场线的纵轴为必要报酬率，资本市场线的纵轴为期望报酬率。

29.ACD贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，在贷款到期时借款企业再偿还全部本金的一种计息方法。

年有效利率=10%/（1-10%）=11.11%。

选项B错误。

30.BD营业现金毛流量＝营业收入－付现营业费用－所得税＝营业收入－（营业费用－折旧）－所得税＝营业收入－营业费用－所得税＋折旧＝税后经营净利润＋折旧＝（营业收入－付现营业费用－折旧）×（1－税率）＋折旧＝（营业收入－付现营业费用）×（1－税率）－折旧×（1－税率）＋折旧＝（营业收入－付现营业费用）×（1－税率）＋折旧×税率＝营业收入×（1－税率）－付现营业费用×（1－税率）＋折旧×税率
31.ABC真实的经济增加值是公司经济利润最正确和最准确的度量指标，选项D的表述不正确。

32.BC渗透性定价法在新产品试销初期以较低的价格进入市场，以期迅速获得市场份额，等到市场地位已经较为稳固的时候，再逐步提高销售价格，比如"小米"手机的定价策略。

这种策略在试销初期会减少一部分利润，但是它能有效排除其他企业的竞争，以便建立长期的市场地位，所以这是一种长期的市场定价策略。

BC正确。

撇脂性定价法在新产品试销初期先定出较高的价格，以后随着市场的逐步扩大，再逐步把价格
降低。

这种策略可以使产品销售初期获得较高的利润，但是销售初期的暴利往往会引来大量的竞争者，引起后期的竞争异常激烈，高价格很难维持。

因此，这是一种短期性的策略，往往适用于产品的生命周期较短的产品。

例如"大哥大"、苹果智能手机刚进入市场时都是撇脂性定价。

选项AD是属于撇脂性定价方法的特点。

33.BC期权的内在价值，是指期权立即执行产生的经济价值。

如果资产的现行市价等于或高于执行价格，看跌期权的内在价值等于0，所以该期权内在价值为0，但因为没有到期，存在时间溢价，时间溢价=期权价值一内在价值，时间溢价大于0。

选项B、C正确，选项A、D不正确。

34.BCD认股权证与股票看涨期权的共同点：（1）它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；（2）它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；（3）它们都有一个固定的执行价格。

35.AB在责任成本下，折旧是以前决策的结果，属于不可控费用，不分配，选项C错误。

作业成本法通常适用于制造费用占比高、产品多样、竞争激烈、企业规模较大的企业，并非普遍适用，选项D错误。