中国联通公司财务分析

中国联通公司主要业务在移动 通信.这一行业现由中国移动领 军,呈现少数几个寡头垄断的形 式.联通公司正是以中国移动为 目标不断发展,试图逐步成为中 国通信业老大.2005年，按照加 入 WTO 的承诺，中国电信市 场将扩大对外开放。中国国民 经济保持平稳较快发展，社会 对信息技术、网络和服务的需 求不断增加，国内电信业发展 前景广阔，尤其是移动通信业 务将继续保持高增长势头，电 信监管环境进一步改善，为各 大公司的持续发展提供了良好 的市场条件。
2004.3
2005.3
2006.3

随着企业的不断壮大不断发展,,中国联通公司的总资产周转率也在稳步发展, 拥有较高技术的联通公司细微的百分比增长也是非常客观的.但是,从另一方面 来说,联通公司的总资产周转率过低,说明了企业利用资产进行经营的效率较差, 一定程度上影响了企业的获利能力,企业理应采取措施提高资产利用的效率.
存货周转率
50 40 30 20 10 0
2003.3 2004.3 2005.3 2006.3
5 存货周转天, 40.018 存货周转天, 23.5393 4 存货周转天, 27.7658 3 存货周转天, 19.6288 2 1 0
2003.3 2004.3 2005.3

存货周转率, 3.8234 存货周转率, 2.249
2003
2004
2005
2006
流动资产 2.88E+10 2.66E+10 1.92E+10 1.75E+10 流动负债 4.6E+10 4.24E+10 4.51E+10 4.93E+10 2.77E+09 2.12E+09 2.86E+09 2.54E+09 存货
长期偿债能力分析

存货周转率, 4.5851 存货周转率, 3.2414
2006.3

以上数据表明,中国联通的存货周转天数和存货周转率都在逐步向好的方向发 展,存货周转率稳步上升,存货周转天数同时稳步下降,表现了企业存货周转快, 销售能力越来越强,同时,合理的发展速度也说明了企业管理过关,并没有出现 采购次数多,批量小,经常缺货等存货水平过低的情况,这又从一方面反映了企 业的良性发展.
应收帐款周转 天数,应收帐款周转 28.1549 天数, 21.1685
2003.3
2004.3
2005.3
2006.3

市场经济条件下,应收帐款成为一项重要的流动资产,中国联通近年来,延续了 良好的发展势头,应收帐款周转率的持续稳定上升,与此同时应收帐款周转天数 逐渐下降,这表明了企业良性的发展,能减少坏帐,增强了资产的流动性,一定程 度上弥补了短期偿债能力不足,流动比率低的不利影响.稳定的发展速度,说明 了企业的信用制度比较合理,不宽不严,适合企业发展.
企业营运能力分析
存货周转率 应收帐款周转率 总资产周转率 结果分析

总资产周转率
0.16 0.14 0.12 0.1 0.08 0.06 0.04 0.02 0 总资产周转率, 0.1446 总资产周转率, 0.1164 总资产周转率, 0.098 总资产周转率, 0.1272
2003.3

资产负债率:0.54→0.44 股东权益比率:0.46→0.56 权益乘数:2.17→1.79 负债股权比率:2.13→1.26 分析:负债总额,资产总额从04年开始逐年下
降,股东权益则逐年上涨,资产负债率下降了10 个百分点,负债股权比率也下降了近50%(上述 现象在04-05财年表现最为明显).企业有较强 长期偿债能力,并出现一些有益的变化,负债比 率降低但被控制在合适的范围内,在保证了正 常运营的情况下,提高了企业的长期偿债能力, 降低了财务风险,一定程度上弥补了企业短期 偿还能力不足的弊端,增加了投资人的信心,同 时能巩固上一高速发展期的成果,为进一步发 展打好基础,从而进一步巩固了长期偿债能力.
应收帐款周转率
5 4 3 2 1 0
2003.3 2004.3 2005.3 2006.3
应收帐款周转 率, 2.541
应收帐款周转 率, 2.8882
应收帐款周转 率, 4.2516 应收帐款周转 率, 3.1966
40 30 20 10 0
应收帐款周转 天数, 35.419
应收帐款周转 天数, 31.1613
亿
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
2003 2004 2005 2006
2003 2004 2005 2006
1.46E+11 1.52E+11 1.45E+11 1.37E+11 资产总额 7.97E+10 8.22E+10 7.20E+10 6.11E+10 负债总额 股东权益总额 3.74E+10 4E+10 4.6E+10 4.84E+10
中国联合通信股份公司财务分析
企业短期偿债能力分析 企业长期偿债能力分析 企业营运能力分析 企业获利能力分析 本年度杜邦分析表
企业财务状况综合分析
公司简介及相关行业背景

公司于 2001 年 12 月 31 日以 发起方式设立，各发起人投入 公司的净资产共计 2,261,014.8 万元，其中联通集团以其全资 持有的联通 BVI 公司 51% 的股 权作为出资，该部分股权经评 估并经财政部确认后为 2,260,614.8 万元，其余 4 家发 起人各以现金 100 万元出资。 发起人的出资按净资产 65% 的 比例折为股本 1,469,659.6 万股， 未折入股本的净资产计入资本 公积金。
短期偿债能力分析

亿
500.00 450.00 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 -

流动比率:0.63→0.35 速动比率:0.57→0.31 分析:由逐年下降的数据(特别是
在04-05财年两比率下降了50%)说 明联通公司的流动负债的偿还能力 并不强. 流动资产连续四年减少,同 时流动负债连续3年上涨,表现出联 通高层对联通公司未来的信息和试 图加速发展的欲望,于此同时也带了 一定的风险和资金上的压力.在存货 方面基本还是稳定在一水平线上,单 方面说明企业的运营比较稳定.