财务管理学 二学历自学考试真题

说明：本资料只作为《财务管理学》课程的资料的补充，本补充资料共分三部分：计算题、单项选择题和多项选择题。

一、计算题（计算题共4道题，在试卷中一般体现为35-38题。

）第一套35. 甲公司 2002 年 4 月 8 日发行公司债券，债券面值 1 000 元，票面利率 10 ％， 5 年期。

要求：(1) 假定每年 4 月 8 日付息一次，到期按面值偿还。

乙公司于 2006 年 4 月 8 日按每张 1020 元的价格购入该债券，并持有到期。

求债券的到期收益率为多少 ?(2) 假定该债券到期一次还本付息，单利计息。

乙公司于 2006 年 4 月 8 日按每张 1380 元的价格购入该债券并持有到期。

则债券的到期收益率为多少 ?(3) 假定该债券每年 4 月 8 日付息一次，到期按面值偿还。

乙公司 2004 年 4 月 8 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12 ％ ( 可视为市场利率 ) ，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入 ?(4) 假定该债券到期一次还本付息，单利计息。

乙公司 2004 年 4 月 8 日计划购入该债券并持有到期，要求的必要报酬率为 12 ％，则该债券的价格为多少时乙公司可以购入 ? ( 计算结果保留小数点后 2 位 )36. 宏达公司资产负债表简表如下：2004 年 12 月 31 日单位：万元资产余额负债及所有者权益余额货币资产应收账款净额存货固定资产净额资产总计25 000294 000流动负债长期负债所有者权益负债及所有者权益240 000已知宏达公司 2004 年产品销售成本为 315 000 万元，存货周转次数为 4.5 次，年末流动比率为 1.5 ，年末产权比率（ = ）为 0.8 ，年初存货等于年末存货。

要求：（ 1 ）根据上述资料填列宏达公司 2004 年 12 月 31 日资产负债表简表。

（ 2 ）假定本年宏达公司赊销收入净额为 86 000 万元，年初应收账款等于年末应收账款。

计算该公司应收账款周转天数。

（全年按 360 天计算）37. 某企业每年需要耗用甲材料 20 000 千克，每千克材料年储存成本为 1.5 元，平均每次订货成本为 600 元。

要求：（ 1 ）确定最佳采购批量。

（ 2 ）计算最佳采购批量下的年存货总费用。

（ 3 ）计算最佳进货次数。

（ 4 ）计算最佳进货周期。

38. 某炼油厂生产柴油，预计每吨柴油的售价为 2 000 元，假定消费税税率为 10% （即消费税占售价的百分比），每吨柴油的变动成本为 1 500 元，固定成本总额为 10 000 000 元。

2006 年该企业的目标利润为 20 000 000 元。

要求：（ 1 ）预测该企业 2006 年柴油的销售量和销售收入。

（ 2 ）为使产品在市场上有竞争力，企业将每吨柴油的价格下调为 1 950 元，在其他条件不变的情况下，计算该企业 2006 年为实现目标利润应达到的销售量及销售收入。

（计算结果取整数）第一套答案：35、（1）债券的到期收益率=10201020 %1010001000-⨯+）（=7.84%（2）债券的到期收益率=13801380 %10511000-⨯+⨯）（=8.7%（3）债券的价格=1000×10%×PVIFA12%,3+1000×PVIFA12%,3=100×2.402+1000×0.712=952.2(元)当该债券价格等于或低于952.2元时，乙公司可以购买。

（1）债券的价格=1000×（1+5×10%）×PVIFA12%,3=1000×1.5×0.712=1068（元）当该债券价格等于或低于1068元时，乙公司可以购买。

资产余额负债及所有者权益余额货币资产25000 流动负债92000 应收账款净额43000存货70000 长期负债100000固定资产净额 294000 所有者权益 240000 资产总计432000负债及所有者权益432000（2）应收账款周转次数=应收账款平均余额赊销收入净额=4300086000=2（次）应收账款周转天数=应收账款周转次数360=2360=180（天）或：应收账款周转天数=赊销收入净额应收账款平均余额360⨯=8600036043000⨯=180（天）37、（1）最佳采购批量=5.1600200002⨯⨯=4000（千克）（2）年存货总费用=400020000×600+5.124000⨯=6000（元） （3）最佳进货次数=400020000=5（次）（4）最佳进货周期=5360=72（天）38、（1）2006年柴油的预测销售量=1500%10120002000000010000000--⨯+）（=100000（吨）2006年柴油的预测销售收入=100000×2000=200000000（元） （2）如果单价调整为1950元/吨 2006年柴油的预测销售量=1500%10119502000000010000000--⨯+）（=117647（吨）2006年柴油的预测销售收入=117647×1950=229411650（元）第二套35.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有A 、B 两个公司的股票可供选择。

已知A 公司股票现行市价为每股4元，基年每股股利为0.2元，预计以后每年以5％的增长率增长；B 公司股票现行市价为每股6元，基年每股股利为0.5元，股利分配将一直采用固定股利政策。

甲企业对股票投资所要求的必要报酬率为10％。

要求：利用股票估价模型分别计算A 、B 公司股票价值，并代甲企业作出股票投资决策。

（注：计算结果保留小数点后两位）36.假定企业生产甲产品，每批生产量为80件，所耗费的原材料资料如下表：要求：根据表中资料计算下列指标。

（1）改进前生产每批产品所耗费的原材料总成本； （2）改进前生产单件产品所耗费的原材料成本； （3）改进前原材料利用率； （4）改进后原材料利用率；（5）计算原材料利用率变动对产品单位成本的影响额。

（注：计算结果保留小数点后两位）37.某公司2007年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l 万张，每张面值为1 000元，票面利率为10％，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。

该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25％。

要求：根据上述资料计算下列指标。

（1）2007年利润总额；（2）2007年公司全年利息总额； （3）2007年息税前利润总额；（4）2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）； （5）公司财务杠杆系数；（6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5 000万元，现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。

计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。

38.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下：方案原始投资额1 000万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资200万元，均于建设起点一次投入。

使用寿命5年，固定资产残值收入50万元。

投产后，每年营业现金收入650万元，每年付现成本250万元。

固定资产按年数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。

该企业适用的所得税率为25％。

要求：（1）计算该固定资产每年应计提的折旧； （2）计算投产后各年的净利润； （3）计算方案各年的净现金流量；（4）若该企业资本成本为10％，计算方案的净现值，并评价投资方案的可行性。

（注：计算结果保留小数点后两位） 第二套答案：35、A 公司股票价值=5%-10%5%10.2）（+⨯=4.2（元）B 公司股票价值=0.5/10%=5 元由于A 公司股票现行市价为4元，低于其投资价值4.2元，故A 公司股票值得投资；B 公司股票现行市价为6元，高于其投资价值5元，故B 公司股票不值得投资。

所以甲企业应购买A 公司股票。

36、（1）改进前生产每批产品所耗费的原材料总成本=22500×20=450000 元（2）改进前单件产品所耗费的原材料成本=450000/80=5625 元/件 （3）改进前原材料利用率=21300/22500×100%=94.67% （4）改进后原材料利用率=20850/21800×100%=95.64%（5）原材料利用率变动对产品单位成本的影响=（95.64%—94.67%）/95.64%×5625=57.05 元 37、（1）利润总额=750/（1-25%）=1000 万元 （2）债券利息=1000×1×10%=100 万元 总利息=100/10%=1000 万元（3）息税前利润=1000+1000=2000 万元（4）债券筹资成本=）（）（2%-1110025%-110%1000⨯⨯⨯×100%=6.96%（5）财务杠杆系数=2000/（2000-1000）=2（6）1000%)251()6001000(-⨯--EBIT =1250%)251()1000(-⨯-EBITEBIT=4000 万元 38、（1）每年应提折旧第一年折旧=（800-50）×155=250 万元第二年折旧=（800-50）×154=200 万元第三年折旧=（800-50）×153=150 万元第四年折旧=（800-50）×152=100 万元第五年折旧=（800-50）×151=50 万元（2）投产后各年的净利润第一年净利润=（650-250-250）×（1-25%）=112.5 万元 第二年净利润=（650-250-200）×（1-25%）=150 万元 第三年净利润=（650-250-150）×（1-25%）=187.5 万元 第四年净利润=（650-250-100）×（1-25%）=225 万元 第五年净利润=（650-250-50）×（1-25%）=262.5 万元 （3）方案各年的净现金流量初始现金流量=-1000 万元第1年现金流量=112.5+250=362.5 万元 第2年现金流量=150+200=350 万元第3年现金流量=187.5+150=337.5 万元 第4年现金流量=225+100=325 万元第5年现金流量=262.5+50+200+50=562.5 万元 （4）方案的净现值=362.5×0.909+350×0.826+337.5×0.751+325×0.683+562.5×0.621—1000 =443.36 万元由于方案净现值大于零，所以该投资方案可行。