巴林银行倒闭的案例分析
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银行对代理客户交易过程中可能发生的经济业务错误进行核算的账户
1992年巴林银行有一个账号为“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成 的差错，如将买入误为卖出等等。 新加坡巴林期货公司的差错记录均进入这一账号，并发往伦敦总部。
1992年夏天，伦敦总部的清算负责人乔丹·鲍塞（Gordon Bowser） 要求里森另外开设一个 “错误账户”，以记录小额差错，并自行处理，以省却伦敦的麻烦。 由于受新加坡华人文化影响，此“错误账户”以代码“88888”为名设立。
里由森此手，下一一笔名代王理姓业交务易便员衍手生头出出了了一笔 一自笔营差业错务，，损并失形为成2了万空英头镑敞，口并头应寸。 报数告天巴以林后总，部日。经但指在数种上种升考了虑20之0下点，这 里笔森空决头定头利寸用的错损误失账也户由“2万88英88镑8增”加到 承6万接英了镑40。口里卖森出当合时约的，年以薪使还账不面足平5万 衡英。镑，且先前已有隐瞒不报的违规之 举，因而此时他更不敢向总部报告了。
截止1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利 润高达15亿美元。其核心资本在全球1000家大银行中排名第489位。
背景
1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布：巴林银行不得继续 从事交易活 动并将申请资产清理。 巴林银行是有一家拥有232年历史，曾一度在世界排名第三位的老牌 商人银行。 它的破产不仅震惊英伦三岛，而且极大地震动了全世界的金融界，使 人们对银行业 的信心受到了极大的打击，导致英镑汇率和银行股票的大 幅下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世界股市的下挫。 10天后，这家拥有233年历史的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国 际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。
随着行情不利变化，亏损额已 由2000万、3000万英镑一直 增加到7月份的5000万英镑。 为了应付查账的需要，里森假 造了花旗银行有5000万英镑存 款。
1994年下半年
尼克·ຫໍສະໝຸດ Baidu森在日本东京市场上做了一 种十分复杂、期望值很高、风险也 极大的衍生金融商品交易——日本 日经指数期货。
1995年2月23日
“到818989838年”7账月户，保“留88了88敞8口”头账寸户。 居然由于自营获利而转亏为盈。
里森接到了一笔买入6000 口期权的委托业务，但由 于价格低而无法成交。为 了做成这笔业务，里森又 按惯例用“88888”账户 卖出部分期权。后来，他 又用该账户继续吸收其他 差错。
倒闭过程
1994年
2019/4/26
尼克•里森
1995年2月23日被迫仓皇逃离新加坡 3月2日凌晨在德国法兰克福机场被捕 11月22日，应新加坡司法当局的要求，德国警方将在逃的里森引渡到新加坡受审 12月2日，新加坡法庭以非法投机并致使巴林银行倒闭的财务欺诈罪名判处里森有期 徒刑6年6个月，同时令其缴付15万新加坡元的诉讼费 1999年4月5日，新加坡司法当局宣布，因其在狱中表现良好，提前于1999年7月3 日获释出狱，并将其驱逐出境 7月4日，里森回到伦敦
林银行由于金融衍生工具投资失败引 “巴林银行有限公司”。
致的亏损高达9.16亿英镑，约合14亿
多美元。
3月9日
此方案获得英格兰银行及法院批 准，ING收购巴林银行的法律程序 完成，巴林全部银行业务及部分 证券、基金业务恢复运作。 至此，巴林倒闭风波暂告一段落， 令英国人骄傲两个世纪的银行已 易新主，可谓百年基业毁于一旦。
均显示零风险，而且在巴林银行如此复杂的环境下，即使采用一般的VaR方法进行测量尚存不足， 需进行压力试验等方法测试。
第三，金融监管的失误 实际上，至2月22日的组合实际损失为612百万美元，小于相应的VaR，即833.07百万美元，而
至2月27日组合的实际损失为1169百万美元，远大于相应的VaR。2月23日，里森离开巴黎，行踪不 明，致使有关巴林的不利消息传开，导致日经指数在3个交易日内大跌1440点，日本国债期货大涨 104点，使巴林亏损进一步加剧。
包括清算、稽核和业务准入。决不允许一人身兼数职，以便相互核对相互牵制，防止舞弊。 2、高级管理层要明确职责，加强沟通。 现代金融企业规模不断扩大，环节日益增多，业务
纷繁复杂，给管理带来了一定的难度。企业高级管理层应当增强风险意识，并熟悉衍生工具交 易业务，惟其如此，才能针对衍生工具业务建立有效的内部控制并进行有效的监督。
巴林银行倒闭的可能原因
第一，里森投资策略的失误 无论从边际VaR还是从股票资产和债券资产之间的负相关考虑，里森的正常对冲策略应该是
持有国债期货和日经指数期货的多头以实现对冲，但令人不解的是，里森却利用债券期货的空头 对冲股票指数期货的多头，而这实际上进一步放大了组合的风险。
第二，风险测量的失误 巴林银行并没有采用VaR测量风险，其实没有对期货组合的风险进行任何测量，在官方报告中
3、加强人事管理，提高人员素质。 在金融企业中某些岗位属于掌握着企业经济命脉的职务， 金融机构要适当的把握好岗位轮换和人员流动的频率和强度。
（二）加强对金融衍生交易的监控 1、企业应当建立包括衍生工具业务在内的内部控制制度，尤其应当建立严格的职责划分和
交易授权、限额控制制度。 2、应重视表外业务的管理，防止金融机构由于缺乏内部的风险管理机制而造成损失， 进而
13尼克?里森12月2日新加坡法庭以非法投机并致使巴林银行倒闭的财务欺诈罪名判处里森有期徒刑6年6个月同时令其缴付15万新加坡元的诉讼费1999年4月5日新加坡司法当局宣布因其在狱中表现良好提前于1999年7月3日获释出狱并将其驱逐出境14巴林银行倒闭的可能原因第一里森投资策略的失误无论从边际var还是从股票资产和债券资产之间的负相关考虑里森的正常对冲策略应该是持有国债期货和日经指数期货的多头以实现对冲但令人不解的是里森却利用债券期货的空头对冲股票指数期货的多头而这实际上进一步放大了组合的风险
日经股价指数急剧下挫276.6点， 收报17885点，里森持有的多头合 约已达6万余口，面对日本政府债 券价格的一路上扬，持有的空头 合约也多达26000口。由此造成的 损失则激增至令人咋舌的8.6亿英 镑；并决定了巴林银行的最终垮 台。
日经指数期货
尼克•里森认为日本经济走出衰退，日元坚挺，日本股市必大有可为。日经指数将会在19000点 以上浮动，如果跌破此位，一般说日本政府会出面干预，故想一赌日本股市劲升，便逐渐买入 日经225指数期货建仓。
里由森于手这下些有敞一口名头交寸易的员数出额现越了积两越 笔多大，额随差着错行：情一出笔现是不客利户的的波4动20， 口亏镑合损，约数以没额致有也无卖日法出趋用，增个另长人一至收笔入60是填0万1平0英0。 口在合这约种的情卖况出下指，令里误森为被买迫入尝。试里以 森自再营次收作入出来了弥错补误亏的损决。定幸，运用的是，
里森已意识到无法弥补亏损， 于是被迫仓皇出逃。
26日晚9点30 分 英国中央银行在没拿出其他拯救方
案的情况下只好宣布对巴林银行进
行倒闭清算，寻找买主，承担债务。
27日（周一）
东京股市日经平均指数再急挫664 点，又令巴林银行损失增加了2.8 亿美元，截止当日，尼克•里森持 的未平仓合约总值达270亿美元， 包括购入70亿美元日经指数期货， 沽出200亿美元日本政府债券与欧 洲日元。
数周之后，巴林总部换了一套新的电脑系统，重新决定新加坡巴林期货公司的所有差错记录 仍经由“99905”账户向伦敦报告。 “88888”差错账户因此搁置不用，但却成为一个真正的错误账户留存在电脑之中。
这个被人疏忽的账户后来就成为里森造假的工具。
倒闭过程
1992年7月17日
1993年1月
1993年7月
1995年1月26日，里森竟用了270亿美元进行日经指数期货投机。
不料，日经指数从1月初起一路下滑，到1995年1月18日又发生了日本神户大地震，股市因此暴 跌。里森所持的多头头寸遭受重创。
为了反败为胜，他继续从伦敦调入巨资，增加持仓，即大量买进日经股价指数期货，沽空前日 本政府债券。到2月10日，里森已在新加坡国际金融交易所持有55000口日经股价指数期货合约， 创出该所的历史记录。
影响金融体系的稳定性。 3、巴林银行的倒闭，并不能否定衍生金融工具本身，衍生工具是金融业不断发展的 产物，
只要加强金融机构内部和外部监管，衍生工具会成为投资者良好的融资和风 险防范手段。要大 力发展、培育和扶植这一业务，普及金融衍生业务知识，创新金融衍生工具，完善金融衍生业 务交易市场，造就金融衍生业务人才，规范金融衍生 交易行为，使之不断成长、壮大。
倒闭过程
1989年7月10日
尼克.里森，正式到巴林银行工 作，由于工作出色，他被伦敦 总部视为期货期权结算方面的 专家。
1992年
尼克·里森被巴林银行总部任命为 新加坡巴林期货有限公司的总经 理兼首席交易员， 负责该行在新加坡的期货交易并 实际从事期货交易。
1992年7月
“888888”错误账户
“888888”错误账户
第四，市场的意外波动 1995年1月23日，神户地震后的一个星期，日经指数下跌6.4%，而正常情况下的市场月波动率
为5.83%，因此，市场突然出现的这一非正常波动导致巴林银行的巨大亏损。
带给中国的启示
（一）加强金融机构的内部管理 1、前台交易人与后台清算人必须严格分开。 前台职务，主要指交易业务，所谓后台职务，
倒闭过程
3月2日（周四）
3月6日
在日经指数期货反弹三百多点情况下， 荷兰荷兴集团（简称ING）与巴林达
巴林银行所有未平仓期货合约（包括 日经指数及日本国债期货等）分别在
成协议，愿出资7.65亿英镑（约12.6
新加坡国际金融期货交易所、东京及 亿美元）现金，接管其全部资产与
大阪交易所几近全部平掉。至此，巴 负债，使其恢复运作，将其更名为
巴林银行倒 闭的案例分
析
目录
1 巴林银行简介 2 破产的背景 3 倒闭过程
4 倒闭的可能原因 5 带给中国的启示
巴林银行
1763年，弗朗西斯.巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商 人银行”。
既为客户提供有关资金和有关建议，自己也做买卖，当然他们也要像其 他商人一样承担买卖股票或土地的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴 林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。
所有这些交易均进入“88888”账户。为维持数额如此巨大的交易，每天需要3000—4000万英 镑。巴林总部竟然接受里森的各种理由，照付不误。2月中旬，巴林总部转至新加坡5亿多英镑， 已超过了其47000万英镑的股本金。
表1 日经225指数期货和日本国债期货的相关资料
倒闭过程
1995年2月23日
带给中国的启示
（三）加强对跨国银行的外部监管 1、在市场准入方面，在不违背“国民待遇”原则的基础上．我国可禁止母国监管
能 力不足的银行进入我国市场。
2、在对外资银行监管方面，以母国监管为主。 由于母国监管的重要性和东道国范 围所限，要求联合监管。
3、建立和完善对外资银行进行监管的相关机制。
谢谢观看
1992年巴林银行有一个账号为“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成 的差错，如将买入误为卖出等等。 新加坡巴林期货公司的差错记录均进入这一账号，并发往伦敦总部。
1992年夏天，伦敦总部的清算负责人乔丹·鲍塞（Gordon Bowser） 要求里森另外开设一个 “错误账户”，以记录小额差错，并自行处理，以省却伦敦的麻烦。 由于受新加坡华人文化影响，此“错误账户”以代码“88888”为名设立。
里由森此手，下一一笔名代王理姓业交务易便员衍手生头出出了了一笔 一自笔营差业错务，，损并失形为成2了万空英头镑敞，口并头应寸。 报数告天巴以林后总，部日。经但指在数种上种升考了虑20之0下点，这 里笔森空决头定头利寸用的错损误失账也户由“2万88英88镑8增”加到 承6万接英了镑40。口里卖森出当合时约的，年以薪使还账不面足平5万 衡英。镑，且先前已有隐瞒不报的违规之 举，因而此时他更不敢向总部报告了。
截止1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利 润高达15亿美元。其核心资本在全球1000家大银行中排名第489位。
背景
1995年2月26日，英国中央银行英格兰银行宣布：巴林银行不得继续 从事交易活 动并将申请资产清理。 巴林银行是有一家拥有232年历史，曾一度在世界排名第三位的老牌 商人银行。 它的破产不仅震惊英伦三岛，而且极大地震动了全世界的金融界，使 人们对银行业 的信心受到了极大的打击，导致英镑汇率和银行股票的大 幅下滑，同时也波及到其他金融市场，引起了世界股市的下挫。 10天后，这家拥有233年历史的银行以1英镑的象征性价格被荷兰国 际集团收购。这意味着巴林银行的彻底倒闭。
随着行情不利变化，亏损额已 由2000万、3000万英镑一直 增加到7月份的5000万英镑。 为了应付查账的需要，里森假 造了花旗银行有5000万英镑存 款。
1994年下半年
尼克·ຫໍສະໝຸດ Baidu森在日本东京市场上做了一 种十分复杂、期望值很高、风险也 极大的衍生金融商品交易——日本 日经指数期货。
1995年2月23日
“到818989838年”7账月户，保“留88了88敞8口”头账寸户。 居然由于自营获利而转亏为盈。
里森接到了一笔买入6000 口期权的委托业务，但由 于价格低而无法成交。为 了做成这笔业务，里森又 按惯例用“88888”账户 卖出部分期权。后来，他 又用该账户继续吸收其他 差错。
倒闭过程
1994年
2019/4/26
尼克•里森
1995年2月23日被迫仓皇逃离新加坡 3月2日凌晨在德国法兰克福机场被捕 11月22日，应新加坡司法当局的要求，德国警方将在逃的里森引渡到新加坡受审 12月2日，新加坡法庭以非法投机并致使巴林银行倒闭的财务欺诈罪名判处里森有期 徒刑6年6个月，同时令其缴付15万新加坡元的诉讼费 1999年4月5日，新加坡司法当局宣布，因其在狱中表现良好，提前于1999年7月3 日获释出狱，并将其驱逐出境 7月4日，里森回到伦敦
林银行由于金融衍生工具投资失败引 “巴林银行有限公司”。
致的亏损高达9.16亿英镑，约合14亿
多美元。
3月9日
此方案获得英格兰银行及法院批 准，ING收购巴林银行的法律程序 完成，巴林全部银行业务及部分 证券、基金业务恢复运作。 至此，巴林倒闭风波暂告一段落， 令英国人骄傲两个世纪的银行已 易新主，可谓百年基业毁于一旦。
均显示零风险，而且在巴林银行如此复杂的环境下，即使采用一般的VaR方法进行测量尚存不足， 需进行压力试验等方法测试。
第三，金融监管的失误 实际上，至2月22日的组合实际损失为612百万美元，小于相应的VaR，即833.07百万美元，而
至2月27日组合的实际损失为1169百万美元，远大于相应的VaR。2月23日，里森离开巴黎，行踪不 明，致使有关巴林的不利消息传开，导致日经指数在3个交易日内大跌1440点，日本国债期货大涨 104点，使巴林亏损进一步加剧。
包括清算、稽核和业务准入。决不允许一人身兼数职，以便相互核对相互牵制，防止舞弊。 2、高级管理层要明确职责，加强沟通。 现代金融企业规模不断扩大，环节日益增多，业务
纷繁复杂，给管理带来了一定的难度。企业高级管理层应当增强风险意识，并熟悉衍生工具交 易业务，惟其如此，才能针对衍生工具业务建立有效的内部控制并进行有效的监督。
巴林银行倒闭的可能原因
第一，里森投资策略的失误 无论从边际VaR还是从股票资产和债券资产之间的负相关考虑，里森的正常对冲策略应该是
持有国债期货和日经指数期货的多头以实现对冲，但令人不解的是，里森却利用债券期货的空头 对冲股票指数期货的多头，而这实际上进一步放大了组合的风险。
第二，风险测量的失误 巴林银行并没有采用VaR测量风险，其实没有对期货组合的风险进行任何测量，在官方报告中
3、加强人事管理，提高人员素质。 在金融企业中某些岗位属于掌握着企业经济命脉的职务， 金融机构要适当的把握好岗位轮换和人员流动的频率和强度。
（二）加强对金融衍生交易的监控 1、企业应当建立包括衍生工具业务在内的内部控制制度，尤其应当建立严格的职责划分和
交易授权、限额控制制度。 2、应重视表外业务的管理，防止金融机构由于缺乏内部的风险管理机制而造成损失， 进而
13尼克?里森12月2日新加坡法庭以非法投机并致使巴林银行倒闭的财务欺诈罪名判处里森有期徒刑6年6个月同时令其缴付15万新加坡元的诉讼费1999年4月5日新加坡司法当局宣布因其在狱中表现良好提前于1999年7月3日获释出狱并将其驱逐出境14巴林银行倒闭的可能原因第一里森投资策略的失误无论从边际var还是从股票资产和债券资产之间的负相关考虑里森的正常对冲策略应该是持有国债期货和日经指数期货的多头以实现对冲但令人不解的是里森却利用债券期货的空头对冲股票指数期货的多头而这实际上进一步放大了组合的风险
日经股价指数急剧下挫276.6点， 收报17885点，里森持有的多头合 约已达6万余口，面对日本政府债 券价格的一路上扬，持有的空头 合约也多达26000口。由此造成的 损失则激增至令人咋舌的8.6亿英 镑；并决定了巴林银行的最终垮 台。
日经指数期货
尼克•里森认为日本经济走出衰退，日元坚挺，日本股市必大有可为。日经指数将会在19000点 以上浮动，如果跌破此位，一般说日本政府会出面干预，故想一赌日本股市劲升，便逐渐买入 日经225指数期货建仓。
里由森于手这下些有敞一口名头交寸易的员数出额现越了积两越 笔多大，额随差着错行：情一出笔现是不客利户的的波4动20， 口亏镑合损，约数以没额致有也无卖日法出趋用，增个另长人一至收笔入60是填0万1平0英0。 口在合这约种的情卖况出下指，令里误森为被买迫入尝。试里以 森自再营次收作入出来了弥错补误亏的损决。定幸，运用的是，
里森已意识到无法弥补亏损， 于是被迫仓皇出逃。
26日晚9点30 分 英国中央银行在没拿出其他拯救方
案的情况下只好宣布对巴林银行进
行倒闭清算，寻找买主，承担债务。
27日（周一）
东京股市日经平均指数再急挫664 点，又令巴林银行损失增加了2.8 亿美元，截止当日，尼克•里森持 的未平仓合约总值达270亿美元， 包括购入70亿美元日经指数期货， 沽出200亿美元日本政府债券与欧 洲日元。
数周之后，巴林总部换了一套新的电脑系统，重新决定新加坡巴林期货公司的所有差错记录 仍经由“99905”账户向伦敦报告。 “88888”差错账户因此搁置不用，但却成为一个真正的错误账户留存在电脑之中。
这个被人疏忽的账户后来就成为里森造假的工具。
倒闭过程
1992年7月17日
1993年1月
1993年7月
1995年1月26日，里森竟用了270亿美元进行日经指数期货投机。
不料，日经指数从1月初起一路下滑，到1995年1月18日又发生了日本神户大地震，股市因此暴 跌。里森所持的多头头寸遭受重创。
为了反败为胜，他继续从伦敦调入巨资，增加持仓，即大量买进日经股价指数期货，沽空前日 本政府债券。到2月10日，里森已在新加坡国际金融交易所持有55000口日经股价指数期货合约， 创出该所的历史记录。
影响金融体系的稳定性。 3、巴林银行的倒闭，并不能否定衍生金融工具本身，衍生工具是金融业不断发展的 产物，
只要加强金融机构内部和外部监管，衍生工具会成为投资者良好的融资和风 险防范手段。要大 力发展、培育和扶植这一业务，普及金融衍生业务知识，创新金融衍生工具，完善金融衍生业 务交易市场，造就金融衍生业务人才，规范金融衍生 交易行为，使之不断成长、壮大。
倒闭过程
1989年7月10日
尼克.里森，正式到巴林银行工 作，由于工作出色，他被伦敦 总部视为期货期权结算方面的 专家。
1992年
尼克·里森被巴林银行总部任命为 新加坡巴林期货有限公司的总经 理兼首席交易员， 负责该行在新加坡的期货交易并 实际从事期货交易。
1992年7月
“888888”错误账户
“888888”错误账户
第四，市场的意外波动 1995年1月23日，神户地震后的一个星期，日经指数下跌6.4%，而正常情况下的市场月波动率
为5.83%，因此，市场突然出现的这一非正常波动导致巴林银行的巨大亏损。
带给中国的启示
（一）加强金融机构的内部管理 1、前台交易人与后台清算人必须严格分开。 前台职务，主要指交易业务，所谓后台职务，
倒闭过程
3月2日（周四）
3月6日
在日经指数期货反弹三百多点情况下， 荷兰荷兴集团（简称ING）与巴林达
巴林银行所有未平仓期货合约（包括 日经指数及日本国债期货等）分别在
成协议，愿出资7.65亿英镑（约12.6
新加坡国际金融期货交易所、东京及 亿美元）现金，接管其全部资产与
大阪交易所几近全部平掉。至此，巴 负债，使其恢复运作，将其更名为
巴林银行倒 闭的案例分
析
目录
1 巴林银行简介 2 破产的背景 3 倒闭过程
4 倒闭的可能原因 5 带给中国的启示
巴林银行
1763年，弗朗西斯.巴林爵士在伦敦创建了巴林银行，它是世界首家“商 人银行”。
既为客户提供有关资金和有关建议，自己也做买卖，当然他们也要像其 他商人一样承担买卖股票或土地的风险，由于经营灵活变通、富于创新，巴 林银行很快就在国际金融领域获得了巨大的成功。
所有这些交易均进入“88888”账户。为维持数额如此巨大的交易，每天需要3000—4000万英 镑。巴林总部竟然接受里森的各种理由，照付不误。2月中旬，巴林总部转至新加坡5亿多英镑， 已超过了其47000万英镑的股本金。
表1 日经225指数期货和日本国债期货的相关资料
倒闭过程
1995年2月23日
带给中国的启示
（三）加强对跨国银行的外部监管 1、在市场准入方面，在不违背“国民待遇”原则的基础上．我国可禁止母国监管
能 力不足的银行进入我国市场。
2、在对外资银行监管方面，以母国监管为主。 由于母国监管的重要性和东道国范 围所限，要求联合监管。
3、建立和完善对外资银行进行监管的相关机制。
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