1中国资本市场市场简述
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4、互联网改造传统行业的公司；
股市的六大法则
1、股市定律：七赔二平一赚；（高吸低抛） 2、投机法则 ； 3、信息是不对称的； 4、收益、市场是不可预测的； 5、赚的是纸、赔的是钱 ； 6、先甜后苦；
创业要想成功
企业的战略方向； 企业的核心竞争力； 资本市场的支持；
中国主要的资本市场
中国有两个股票交易场所：上海证券交易所（简称上交所或沪市） 和深圳证券交易所（简称深交所或深市）
总结：
真正的牛市是产生的未来的趋势中，而不是产生在估值中；
对于很多业绩很好的蓝筹股来讲，最多只是有个估值回复的机 会，不会有爆发性增长；
真正的大牛股，一定是那些成长型、创新型企业；
选股票主要是看企业的现在，买企业的未来，资本市场重要的 是看你的公司的一个成长性的；
如果您对中国未来经济发展有信心的话，就关注创业板、中小 板那些创新、创业型公司，那里一定会诞生百亿、千亿级企业 ；
58同城（代码 ：WUBA ）
▪ 上市时间：2013年10月 ▪ 近期季报： 3.03亿美元（18.8亿人民币左右） ▪ IPO价：17美元 ▪ 近期股价：73.56美元
去哪儿网（代码 ：QUNR ）
▪ 上市时间：2013年11月 ▪ 近期季报： 3.37亿美元（20.9亿人民币） ▪ IPO价：15美元 ▪ 近期股价：45.01美元
二板市场，是与主板市场相对应而存在的概念，主要针对中小成长 性新兴公司而设立，其上市要求一般比“主板”宽一些；在我国指 创业板，股票以300开头，目前只有在深市开设有创业板。
A股主板上市标准
A股创业板上市标准
唯品会（代码：VIPS）
上市时间：2012年4月 上市时收入：2.27亿美元（14亿元人民币） IPO价：6.5美元 近期股价： 23美元（相当于分拆前的230美元）
公司为什么要上市？
4.公司的流通性大大增加
举例：2014年3月8日，在宣布破产6年之际，雷曼兄弟欧洲国际集团（LBIE）即将
向无担保债权人全额支付债务，预计支付完上述债务之后，雷曼兄弟欧洲国际集
团还将剩余50亿英镑。
2014年倒闭的P2P公司……
企业发展要经过两个方式：内生式发展，外延式发展； 企业上市可以很好的解决这个问题，例如中国的分众传媒， 它于05年7月上市,10月便开始了并购框架,在06年并购了聚众 ,而且股票多于现金,于07年2月并购了好耶…… Home Inne （如家）07年扩张……
通过几次快速扩张，那么他的企业几年后变得比较成熟了，就是 说有自己被证明的商业模型（Proven business model），又 有了营收，不但有了营收还有了利润，不但有了利润还有净利润， 有了一定的市场份额，有了企业的规划
私募基金的概念
私募股权基金（Private Equity）
通过私募形式募集资金，由专业的基金管理 人管理，对非上市企业进行权益性投资，在 交易过程中附带考虑了将来的退出机制，即 通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利。
公司为什么要上市？
3.迅速建立品牌和知名度
老百姓通常喜欢上市公司，有个说法是“吃上市公司，穿上市公司，住上市 公司，行上市公司”，这表明“上市公司比非上市公司好”的观点已得到人 们的认可。
举例：2006年10月26日国内快捷酒店 Home Inne（如家）在纳斯达克上市， 按照行规如家无法与欧美的例如戴斯， 速8等相比； 1、通过融资上市站在了巨人的臂膀上 迅速建立了自己的品牌； 2、因为纳斯达克有非常高的财务要求、 公司治理要求、信息披露要求； 3、穿透力和影响力超过我们的想象力。 CNBC、BBC、ABC、FOX
计算股票指数，要考虑三个因素： 一是抽样，即在众多股票中抽取少 数具有代表性的成份股；二是加权 ，按单价或总值加权平均，或不加 权平均；三是计算程序，计算算术 平均数、几何平均数，或兼顾价格 与总值。
A股市场主要指数
境外市场主要指数
中国未来的经济发展
中国未来的经济发展一定是靠经济的转型，中国经济的转型也 就意味着中国经济与股市之前会有一种全新的关系：
股票市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市 场。
一级市场（初级市场）－－发行市场 二级市场（次级市场）－－交易市场
股票指数
股票指数简称“股指”是由证券交易 所或金融服务机构编制的，表明股票 行市变动的一种供参考的指示数字。
编制股票指数：通常以某年某月 为基础，以这个基期的股票价格 作为100，用以后各时期的股票 价格和基期价格比较，计算出升 降的百分比，就是该时期的股票 指数。投资者根据指数的升降， 可以判断出股票价格的变动趋势 。
别以为我只有阿里巴巴
2013年至今马云的投资
SNS、LBS、 快的打车、高德地图、 UC浏览器、陌陌、新浪微博、 虾米网、丁丁网、美团网、菜鸟物流、 华数传媒、恒生电子、瑞东集团、文化中国、 银泰商业、第一财经、FirstDibs、TutorGroup 、 茵曼、佰程旅行网、Tango、Lyft、优酷土豆、V电影、 酷飞在线、中国智能物流骨干网、新加坡国家邮政服务、 美团、足球俱乐部恒大足球、商卡行天下、UCWEB、超级课程表、 世纪传媒、Kabam 、华康全景、芭乐网、WiTown 、魔漫相机、Peel 、遛遛、华谊兄弟、V-Key、特逗、华康全景……
图说新三板
图说新三板
图说新三板
图说新三板
企业上市分析
天使投资人的概念 天使投资人（Angel Investor）
天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富 的个人，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接 投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。
上市地点：美国纽交所 上市时间：2014年5月16日 发行价（IPO）：22美元 总股本： 1.4亿股 发行规模：950万股 募集资金4.3亿美元
中国未来的经济发展
例如现在火热的互联网+，互联网可以在生活的各个方面提升我 们的质量；还包括基因工程、虚拟现实技术等等一系列的人工 智能技术，他们才能推动经济的发展、转型；
因此真正的大牛股一定是创业板、中小板的创新型公司；
决是不是什么中石油、中石化、工商银行；这些公司只要一开 放垄断，马上就黄，真的，在这公司公司工作的人真的要小心 ，这种垄断早晚会打破；
可投资的四类公司：
1、科技型公司；
关注细分领域的“渗透率”；隐型冠军，专业化能力，细分领域；
2、生活消费品公司；
过去的三十年中国是打工的三十年，现在中国人开始注重生活质量了，关注市场 占有率和品牌；
3、生物医药公司；
科技公司是爆发性的，而医药巨额投入，但专利保护会有相当长的垄断的利润； 主要看研发能力，受专利保护的产品数量；这是真正具有价值投资的基因板块；
两个交易所都发行有A股和B股，A股是以人民币计价，面对中国公民 发行且在境内上市的股票；B股的正式名称是人民币特种股票。它是 以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳 ）证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境 内。
主板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个 国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所；在我国主要指沪市 主板，股票代码以600、601、603开头，深市主板及中小板，股票代 码以000、002开头。
公司为什么要上市？
5.聚集了人才，聚合了人力资源
举例：百度于2005年8月上市，造就了很多亿万富翁和千万 富翁，他的前台服务人员就有几百万的资产。
阿里员工分享超400亿美元的巨额财富。以2.6万人的数量计算， IPO诞生了上万名百万富翁，人均财富在150万美元左右
公司为什么要上市？
6.抗风险能力大大增强：
徐小平的18万美元天使投资，后追加20万美元，持股%8.8，投资回报600倍
风险投资的概念
风险投资（Venture Capital）
全美风险投资协会的定义：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、 迅速发展的、具有巨大竞争潜力企业中的一种权益资本。
现在企业又有了一定的营收、有了一定的利润、有了一定的市场 份额甚至有了一定的品牌！需要大量的资金做快速的扩张，这个 时候Growth Capital（成长型的创投）支持企业的快速扩张！
举例：微软78年创业之初，面临着IBM,王安电脑 等众多的竞争对手。招集人才， 研发，做市场， 并购等活动都需要大量的资本，上市帮他解决了 这一系列的问题。
公司为什么要上市？
2.完善公司的治理结构，奠定了长治久安、 基业长青，成为百年老店基础！
公司发展有几股动力，股东是一块、管理层是一块、客户是一块、现在 又增加了资本市场的力量，你需要用好这几股力量的优点又要限制弱点， 这就是公司治理，具休表现在：股东大会、董事会、监事会、独立董事、 管理层，这个架构搭好了，形象讲就像美国的三权分立制度一样！
上市过程：一个流水线
成长和私募股权基金 风险性基金 天使基金 自筹资金
快速成长 市场份额和品牌 试运营、试运销 实验品或半实验品
上市公司案例
美国微软，1978年成立，1982年在美国纳斯 达克上市，从300多万美元的市值，拉升到 目前3000多亿美元的市值，翻了十万多倍。
公司为什么要上市？
1.上市给公司除了业务之外又安了一条腿，一个 轮子，是有条件的永动机！
举例：刘强东已经被授予了2600万的A股股权，而这 笔股权的执行价格是16.7美元，未来十年内，当京东 股价达到33.4美元时，刘强东就可以将他的股权套现。 我们不妨帮他算一算，当有一天京东股价真的达到了 33.4美元，那么拥有2600万股权的刘强东就可以根据 16.7美元的执行价格拿到总共4.34亿美元，相当于 26.95亿人民币！
中国资本市场
传统业务
中 国 理 财 市 场
基金子公司专项
新兴业务
保险 众筹（股权）
P2P
Baidu Nhomakorabea
REITs PE基金
股票、债券 其他财产权利
IPO：首次公开募股，是指企业透过证券交易所首次公开向投 资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股票估值： 最广泛应用是市盈率(PE)：市盈率 ＝ 股价 ／ 每股收益
之前我们认为经济发展修了多少路、盖了多少房子…… 但今天呢……………………………………
因此中国过去三十年的经济是重工业经济，我们建了大量的基 础设施、高铁、房子……但当这些基础设施建完后，我们需要 更多的提升我们的生活质量，例如餐饮、影视传媒、旅游……
过去传统经济的增长靠的是基础建设，特点是高能耗、高污染 、低附加值；现在这条路已经走到尽头，未来十年、二十年、 三十年，中国一定要走科技推动型的，通过科技改变生活，通 过科技提高劳动生产力，通过科技提高生活质量；
场外市场——新三板
从百度搜索指数来看，2014年前新三板几乎无人问津，然而就在A股牛市 来临之际，新三板的话题也开始火了起来。到处都在说新三板
三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接退市公司，称 为“旧三板”。
2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报 价转让，称为“新三板”。
2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点（即新 三板），首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新 技术产业开发区和天津滨海高新区。
2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三 板条件的企业。（全国中小企业股份股份转让系统）
新三板上市标准
( 1） 依法设立且存续（存在并持续）满两年。有限责任公 司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续 时间可以从有限责任公司成立之日起计算； ( 2）业务明确，具有持续经营能力； ( 3）公司治理机制健全，合法规范经营； ( 4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； ( 5）主办券商推荐并持续督导； ( 6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。
举例： 微软 新东方（2006年9月）
上市不利的因素
股权稀释，控制能力减弱
增大了被收购的风险
公众公司，商业机密
一次性成本比较高
总结
利弊
六利
四弊
公司要发展、要壮大、要竞争、要成为行 业的领军人物、要在世界范围内竞争，上 市的利远远大于弊！
纽交所上市标准
美证交所上市标准
NASDAQ上市标准
香港上市标准
➢ 基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数 量的资金。
股市的六大法则
1、股市定律：七赔二平一赚；（高吸低抛） 2、投机法则 ； 3、信息是不对称的； 4、收益、市场是不可预测的； 5、赚的是纸、赔的是钱 ； 6、先甜后苦；
创业要想成功
企业的战略方向； 企业的核心竞争力； 资本市场的支持；
中国主要的资本市场
中国有两个股票交易场所：上海证券交易所（简称上交所或沪市） 和深圳证券交易所（简称深交所或深市）
总结：
真正的牛市是产生的未来的趋势中，而不是产生在估值中；
对于很多业绩很好的蓝筹股来讲，最多只是有个估值回复的机 会，不会有爆发性增长；
真正的大牛股，一定是那些成长型、创新型企业；
选股票主要是看企业的现在，买企业的未来，资本市场重要的 是看你的公司的一个成长性的；
如果您对中国未来经济发展有信心的话，就关注创业板、中小 板那些创新、创业型公司，那里一定会诞生百亿、千亿级企业 ；
58同城（代码 ：WUBA ）
▪ 上市时间：2013年10月 ▪ 近期季报： 3.03亿美元（18.8亿人民币左右） ▪ IPO价：17美元 ▪ 近期股价：73.56美元
去哪儿网（代码 ：QUNR ）
▪ 上市时间：2013年11月 ▪ 近期季报： 3.37亿美元（20.9亿人民币） ▪ IPO价：15美元 ▪ 近期股价：45.01美元
二板市场，是与主板市场相对应而存在的概念，主要针对中小成长 性新兴公司而设立，其上市要求一般比“主板”宽一些；在我国指 创业板，股票以300开头，目前只有在深市开设有创业板。
A股主板上市标准
A股创业板上市标准
唯品会（代码：VIPS）
上市时间：2012年4月 上市时收入：2.27亿美元（14亿元人民币） IPO价：6.5美元 近期股价： 23美元（相当于分拆前的230美元）
公司为什么要上市？
4.公司的流通性大大增加
举例：2014年3月8日，在宣布破产6年之际，雷曼兄弟欧洲国际集团（LBIE）即将
向无担保债权人全额支付债务，预计支付完上述债务之后，雷曼兄弟欧洲国际集
团还将剩余50亿英镑。
2014年倒闭的P2P公司……
企业发展要经过两个方式：内生式发展，外延式发展； 企业上市可以很好的解决这个问题，例如中国的分众传媒， 它于05年7月上市,10月便开始了并购框架,在06年并购了聚众 ,而且股票多于现金,于07年2月并购了好耶…… Home Inne （如家）07年扩张……
通过几次快速扩张，那么他的企业几年后变得比较成熟了，就是 说有自己被证明的商业模型（Proven business model），又 有了营收，不但有了营收还有了利润，不但有了利润还有净利润， 有了一定的市场份额，有了企业的规划
私募基金的概念
私募股权基金（Private Equity）
通过私募形式募集资金，由专业的基金管理 人管理，对非上市企业进行权益性投资，在 交易过程中附带考虑了将来的退出机制，即 通过上市、并购或管理层回购等方式，出售 持股获利。
公司为什么要上市？
3.迅速建立品牌和知名度
老百姓通常喜欢上市公司，有个说法是“吃上市公司，穿上市公司，住上市 公司，行上市公司”，这表明“上市公司比非上市公司好”的观点已得到人 们的认可。
举例：2006年10月26日国内快捷酒店 Home Inne（如家）在纳斯达克上市， 按照行规如家无法与欧美的例如戴斯， 速8等相比； 1、通过融资上市站在了巨人的臂膀上 迅速建立了自己的品牌； 2、因为纳斯达克有非常高的财务要求、 公司治理要求、信息披露要求； 3、穿透力和影响力超过我们的想象力。 CNBC、BBC、ABC、FOX
计算股票指数，要考虑三个因素： 一是抽样，即在众多股票中抽取少 数具有代表性的成份股；二是加权 ，按单价或总值加权平均，或不加 权平均；三是计算程序，计算算术 平均数、几何平均数，或兼顾价格 与总值。
A股市场主要指数
境外市场主要指数
中国未来的经济发展
中国未来的经济发展一定是靠经济的转型，中国经济的转型也 就意味着中国经济与股市之前会有一种全新的关系：
股票市场是已经发行的股票按时价进行转让、买卖和流通的市 场。
一级市场（初级市场）－－发行市场 二级市场（次级市场）－－交易市场
股票指数
股票指数简称“股指”是由证券交易 所或金融服务机构编制的，表明股票 行市变动的一种供参考的指示数字。
编制股票指数：通常以某年某月 为基础，以这个基期的股票价格 作为100，用以后各时期的股票 价格和基期价格比较，计算出升 降的百分比，就是该时期的股票 指数。投资者根据指数的升降， 可以判断出股票价格的变动趋势 。
别以为我只有阿里巴巴
2013年至今马云的投资
SNS、LBS、 快的打车、高德地图、 UC浏览器、陌陌、新浪微博、 虾米网、丁丁网、美团网、菜鸟物流、 华数传媒、恒生电子、瑞东集团、文化中国、 银泰商业、第一财经、FirstDibs、TutorGroup 、 茵曼、佰程旅行网、Tango、Lyft、优酷土豆、V电影、 酷飞在线、中国智能物流骨干网、新加坡国家邮政服务、 美团、足球俱乐部恒大足球、商卡行天下、UCWEB、超级课程表、 世纪传媒、Kabam 、华康全景、芭乐网、WiTown 、魔漫相机、Peel 、遛遛、华谊兄弟、V-Key、特逗、华康全景……
图说新三板
图说新三板
图说新三板
图说新三板
企业上市分析
天使投资人的概念 天使投资人（Angel Investor）
天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富 的个人，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接 投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。
上市地点：美国纽交所 上市时间：2014年5月16日 发行价（IPO）：22美元 总股本： 1.4亿股 发行规模：950万股 募集资金4.3亿美元
中国未来的经济发展
例如现在火热的互联网+，互联网可以在生活的各个方面提升我 们的质量；还包括基因工程、虚拟现实技术等等一系列的人工 智能技术，他们才能推动经济的发展、转型；
因此真正的大牛股一定是创业板、中小板的创新型公司；
决是不是什么中石油、中石化、工商银行；这些公司只要一开 放垄断，马上就黄，真的，在这公司公司工作的人真的要小心 ，这种垄断早晚会打破；
可投资的四类公司：
1、科技型公司；
关注细分领域的“渗透率”；隐型冠军，专业化能力，细分领域；
2、生活消费品公司；
过去的三十年中国是打工的三十年，现在中国人开始注重生活质量了，关注市场 占有率和品牌；
3、生物医药公司；
科技公司是爆发性的，而医药巨额投入，但专利保护会有相当长的垄断的利润； 主要看研发能力，受专利保护的产品数量；这是真正具有价值投资的基因板块；
两个交易所都发行有A股和B股，A股是以人民币计价，面对中国公民 发行且在境内上市的股票；B股的正式名称是人民币特种股票。它是 以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳 ）证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境 内。
主板市场，指传统意义上的证券市场（通常指股票市场），是一个 国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所；在我国主要指沪市 主板，股票代码以600、601、603开头，深市主板及中小板，股票代 码以000、002开头。
公司为什么要上市？
5.聚集了人才，聚合了人力资源
举例：百度于2005年8月上市，造就了很多亿万富翁和千万 富翁，他的前台服务人员就有几百万的资产。
阿里员工分享超400亿美元的巨额财富。以2.6万人的数量计算， IPO诞生了上万名百万富翁，人均财富在150万美元左右
公司为什么要上市？
6.抗风险能力大大增强：
徐小平的18万美元天使投资，后追加20万美元，持股%8.8，投资回报600倍
风险投资的概念
风险投资（Venture Capital）
全美风险投资协会的定义：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、 迅速发展的、具有巨大竞争潜力企业中的一种权益资本。
现在企业又有了一定的营收、有了一定的利润、有了一定的市场 份额甚至有了一定的品牌！需要大量的资金做快速的扩张，这个 时候Growth Capital（成长型的创投）支持企业的快速扩张！
举例：微软78年创业之初，面临着IBM,王安电脑 等众多的竞争对手。招集人才， 研发，做市场， 并购等活动都需要大量的资本，上市帮他解决了 这一系列的问题。
公司为什么要上市？
2.完善公司的治理结构，奠定了长治久安、 基业长青，成为百年老店基础！
公司发展有几股动力，股东是一块、管理层是一块、客户是一块、现在 又增加了资本市场的力量，你需要用好这几股力量的优点又要限制弱点， 这就是公司治理，具休表现在：股东大会、董事会、监事会、独立董事、 管理层，这个架构搭好了，形象讲就像美国的三权分立制度一样！
上市过程：一个流水线
成长和私募股权基金 风险性基金 天使基金 自筹资金
快速成长 市场份额和品牌 试运营、试运销 实验品或半实验品
上市公司案例
美国微软，1978年成立，1982年在美国纳斯 达克上市，从300多万美元的市值，拉升到 目前3000多亿美元的市值，翻了十万多倍。
公司为什么要上市？
1.上市给公司除了业务之外又安了一条腿，一个 轮子，是有条件的永动机！
举例：刘强东已经被授予了2600万的A股股权，而这 笔股权的执行价格是16.7美元，未来十年内，当京东 股价达到33.4美元时，刘强东就可以将他的股权套现。 我们不妨帮他算一算，当有一天京东股价真的达到了 33.4美元，那么拥有2600万股权的刘强东就可以根据 16.7美元的执行价格拿到总共4.34亿美元，相当于 26.95亿人民币！
中国资本市场
传统业务
中 国 理 财 市 场
基金子公司专项
新兴业务
保险 众筹（股权）
P2P
Baidu Nhomakorabea
REITs PE基金
股票、债券 其他财产权利
IPO：首次公开募股，是指企业透过证券交易所首次公开向投 资者发行股票，以期募集用于企业发展资金的过程。
股票是股份有限公司签发的证明股东所持股份的凭证。
股票估值： 最广泛应用是市盈率(PE)：市盈率 ＝ 股价 ／ 每股收益
之前我们认为经济发展修了多少路、盖了多少房子…… 但今天呢……………………………………
因此中国过去三十年的经济是重工业经济，我们建了大量的基 础设施、高铁、房子……但当这些基础设施建完后，我们需要 更多的提升我们的生活质量，例如餐饮、影视传媒、旅游……
过去传统经济的增长靠的是基础建设，特点是高能耗、高污染 、低附加值；现在这条路已经走到尽头，未来十年、二十年、 三十年，中国一定要走科技推动型的，通过科技改变生活，通 过科技提高劳动生产力，通过科技提高生活质量；
场外市场——新三板
从百度搜索指数来看，2014年前新三板几乎无人问津，然而就在A股牛市 来临之际，新三板的话题也开始火了起来。到处都在说新三板
三板市场起源于2001年“股权代办转让系统”，最早承接退市公司，称 为“旧三板”。
2006年，中关村科技园区非上市股份公司进入代办转让系统进行股份报 价转让，称为“新三板”。
2012年，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点（即新 三板），首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新 技术产业开发区和天津滨海高新区。
2013年底，新三板方案突破试点国家高新区限制，扩容至所有符合新三 板条件的企业。（全国中小企业股份股份转让系统）
新三板上市标准
( 1） 依法设立且存续（存在并持续）满两年。有限责任公 司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续 时间可以从有限责任公司成立之日起计算； ( 2）业务明确，具有持续经营能力； ( 3）公司治理机制健全，合法规范经营； ( 4）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规； ( 5）主办券商推荐并持续督导； ( 6）全国股份转让系统公司要求的其他条件。
举例： 微软 新东方（2006年9月）
上市不利的因素
股权稀释，控制能力减弱
增大了被收购的风险
公众公司，商业机密
一次性成本比较高
总结
利弊
六利
四弊
公司要发展、要壮大、要竞争、要成为行 业的领军人物、要在世界范围内竞争，上 市的利远远大于弊！
纽交所上市标准
美证交所上市标准
NASDAQ上市标准
香港上市标准
➢ 基金：基金是指为了某种目的而设立的具有一定数 量的资金。