审计专业《5.3.2互斥方案比较决策PPT》

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工程投资财务 决策指标的运 用
• 3年等额回收额法
• 年等额回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额回收额 〔记作NA〕的大小来选择最优方案的决策方法。
• 某一方案年等额回收额等于该方案净现值与投资回收系数〔即 年金现值系数的倒数〕的乘积，年等额回收额最大的方案为最优 方案。
为 5 年。按净现值法计算可知：NPV甲=12 万元, NPV乙 =8 万元 ,=16 万元。请分
析应该选择哪个方案？
解：由于 NPV丙 ＞ NPV甲 ＞ NPV乙 ，所以应该选择丙方案。
2.差额内含报酬率法 所谓差额内含报酬率法，是指在两个投资总额不同方案的差量现金净流量 （记作△NCF ）基础上，计算出差额内含报酬率（记作△IRR），并据以判断方案孰优孰劣的方 法。 差额内含报酬率法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多个方 案比较决策。一般以投资额大的方案减投资额小的方案，当△IRR≥ i（即贴现 率）时，原始投资额大的方案较优； △IRR＜ i 时，则投资少的方案优。 该方法还经常用于更新改造项目的投资决策中，当该项目的差额内含报酬率 大于基准折现率时，应当进行改造；反之，就不应当进行该项更新改造。 差额内含报酬率△IRR 的计算过程和计算技巧同内含报酬率 IRR 完全一样， 只是其所依据的是 NCF。
资本回收 系数
•例题：某企业拟新建一条生产线。现在有两 个方案可以选择，甲方案原始投资150万元， 净现值4147万元，工程计算期为5期，乙方 案原始投资200万元，净现值9425万元，工 程计算期为7期，投资人要求的最低投资收源自益率为10%，该企业应该选择哪种方案？
互斥方案是指在决策时涉及的多个相互排斥 、不能同时实施的投资方案。互斥方案具有排 他性，采纳方案组中某一方案，就会自动排斥 这组方案中的其他方案。
互斥方案的决策过程就是在每一个入选方案 已具备工程可行性的前提下，利用具体决策方 法比较各个方案的优劣，利用评价指标从多个 备选方案中最终选出一个最优方案的过程。
1.净现值法和净现值率法 净现值法，是指通过比较所有投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案 的方法。净现值率法是指通过比较所有投资方案净现值率的大小来选择最优方案 的方法。 净现值法和净现值率法都适用于原始投资额相同、项目计算期相等的互斥方 案进行决策。净现值和净现值率最大的方案为最优方案。 例如某企业现有资金 100 万元可用于固定资产投资，有甲、乙、丙三个相互 排斥的备选方案可供选择。这三个方案的投资总额均为 100 万元，项目计算期都