中国石化公司的偿债能力分析

中国石化公司的偿债能力分析
中国石化公司的短期偿债能力的比率分析
年 份
2001
2010
2009
2008
存 货
203417000000
156546000000
141611000000
95255000000 116049000000
流
动
资 产
327588000000
249450000000
189223000000
3659000000 12851000000
应
收 账
58721000000
43093000000
26592000000
12989000000
22947000000
款
存 货
203417000000
156546000000
141611000000
95255000000 116049000000
流
动
资 产
171262000000 151181000000
7057000000 12011000000 15628000000 46871000000 78138000000 7687000000 2115000000 44474000000 103446000000
-20081000000
38.90% 75.30% 36.27% 29.94% 31.32% 26.24% 55.40% 33.56% 31.77%
据
应
付 177002000000 132528000000 97749000000 56667000000 93049000000 账 款
流
动
负 债
429073000000
325627000000
301362000000
258233000000
261757000000
合
计
经 营 活 动 产 生 的 151181000000 171262000000 158796000000 现 金 流 量 净 额
327588000000
249450000000
189223000000
148007000000
181535000000
合
计
短
期 借
36985000000
29298000000
34900000000
63972000000
36954000000
款
应
付 票
5933000000
3818000000 23111000000 17493000000 12162000000
合 计
所 有 者 权 509525000000 452682000000 400585000000 350946000000 326347000000 益 合 计
经 营 活 动 产 生 的 151181000000 171262000000 158796000000 74883000000 124250000000 现 金 流 量 净 额
中国石化财务风险与长期偿债能力的环比趋势分析
项目
2010
2011
环比变动额
环比变 动百分
比
资产 总计
985389000000
1130050000000
144661000000
14.68%
负债 合计
532707000000
620528000000
87821000000
16.49%
所有
者权 益合
452682000000
中国石化长期偿债能力的比率分析表
资产负 债率
54.91% Βιβλιοθήκη 4.06% 53.77%股权比 率
45.09% 45.94% 46.23%
权益乘 数
2.22 2.18
2.16
负债与
53.35% 46.65%
2.14
54.58% 45.42%
2.2
股权比 率
1.22 1.18
1.16
1.14
1.2
债务与 有形净 值比率
货币资 金
应收票 据
应收账 款
存货
流动资 产合计
短期借 款
应付票 据
应付账 款
流动负 债合计
经营活 动产生 的现金 流量净 额
2011
2010
2009
2008 2007（基 期）
92.06% 119.39% 216.88% 301.26%
100%
28.47% 16.42% 124.11% 217.58%
148007000000
181535000000
合
计
流
动
负 债
429073000000
325627000000
301362000000
258233000000
261757000000
合
计
流
动 比
0.76
0.77
0.63
0.57
率
速
动 比
0.29
0.29
0.16
0.20
率
由上表可知中国石化的流动比率整体上呈上升的趋势，只有 2008年因为金融危机而有所下降。流动比率反映短期偿债能 力，说明中国石化的短期偿债能力比较好.速动比率越高，说 明企业的流动性越强，流动负债的的安全程度越高。所以总体 来说，中国石化的流动性是越来越强的。
74883000000 124250000000
由上表可以看出，中国石化的流动资产和流动负债总的来说都 呈上升的趋势，，同时经营活动产生的现金流量净额也呈上升 的趋势。只有2008年由于金融危机，出现了特殊情况。在流动 资产中，货币资金 应收票据 应收账款都呈上升趋势，存货规 模相对比较稳定。由此可见，流动资产规模的上升，主要是应 收项目和货币资金增加所致。在流动负债内部，短期借款 应 付账款基本上呈上升的趋势，而应付票据总的来说呈下降的趋 势
100% 9.42%
票
0.96%
0.72%
4.96%
4.36%
3.10%
据
应
付 账
28.52%
24.88%
20.98%
14.12%
23.72%
款
流
动
负 债
69.15%
61.13%
64.69%
64.35%
66.74%
合
计
负
债
和
股
100%
100%
100%
100%
100%
东
权
益
由表可见，流动资产占总资产的比重在各年中偏低，对流动负 债的保障程度也低
中国石化财务风险与长期偿债能力的绝对数额趋势分析
项 目
2011
2010
2009
2008
资
产 总
1130050000000
985389000000
866475000000
752235000000
718572000000
计
负 债 620528000000 532707000000 465890000000 401289000000 392225000000
3.07%
1.73%
款
存 货
18.00%
15.89%
16.34%
12.66%
流
动
资 产
28.99%
25.31%
21.84%
19.68%
合
计
资
产 总
100%
100%
100%
100%
计
短
期 借
5.96%
5.50%
7.49%
15.94%
款
应 付
2007 1.16% 1.79% 3.19% 16.15% 25.26%
计
509525000000
56843000000
12.56%
经营 活动 产生 的现 171262000000 金流 量净 额
151181000000 -20081000000
无意义
息税 前利 102178000000 102638000000 润
460000000 0.45%
由上表可见，2011与2010年相比，中国石化的资产增加了 14.68%，股东权益增加了12.56%，负债增加了16.49%，由此可知， 资产和权益对负债的保障程度有所上升。但经营活动产生的现金流 量净额2011比2010年少，，则需要引起重视。
另外，货币资金余额和经营活动产生的现金流量净额总的来看
都呈上升趋势，可见中国石化的现金状况挺乐观的。
中国石化流动性与短期偿债能力的结构分析
项 目
2011
2010
2009
2008
货
币 资
2.23%
1.84%
1.15%
1.02%
金
应
收 票
2.47%
1.62%
0.24%
0.49%
据
应
收 账
5.20%
4.37%
短期偿债能力的趋势分析
中国石化流动性与短期偿债能力的绝对数额分析
项 目
2011
2010
2009
2008
2007
货
币 资
25197000000
18140000000
金
9986000000
7700000000
8364000000
应
收 票
27961000000
15950000000
据
2110000000
中国石化财务风险与长期偿债能力的定基趋势分析
项目
2011
2010
2009
2008
资产总 计
157.26% 137.13% 120.58% 104.68%
负债合 计
158.21% 135.82% 118.78% 102.31%
2007 100% 100%
所有者 权益合 计
经营活 动产生 的现金 流量净 额
息税前 利润
156.13% 138.71% 122.75% 107.54% 121.67% 137.84% 127.80% 60.27% 123.79% 123.24% 96.58% 29.22%
100% 100% 100%
由表可知，中国石化资产和股东权益的增长幅度始终和负债增 长幅度相差不大，资产和股东权益对负债的保障程度基本稳定，从 2008年开始，中国石化的息税前利润和现金活动产生的流量净额一 路上升，2011年的息税前利润已经是2007年的123.79%，经营状况一 直良好。
在流动负债内部短期借款应付账款基本上呈上升的趋势而应付票据总的来说呈下降的趋势中国石化流动性与短期偿债能力的环比趋势分析项目20102011环比变动额环比变动百分比货币资金2519700000070570000003890应收票据279610000007530应收账款4309300000587210000003627存货468710000002994流动资产合计249450000000327588000000781380000003132短期借款292980000003698500000076870000002624应付票据3818000000593300000021150000005540应付账款177002000000444740000003356流动负债合计3256270000004290730000003177经营活动产生的现金流量净17126200000020081000000由表可知2011年与2010年相比中国石化的流动资产增加了3132而流动负债增加了3177由此可以看出流动资产对流动负债的保障程度有略微地下降2011年经营活动产生的现金流量净额比2010年少对负债的保障程度比2010中国石化流动性与短期偿债能力的定基趋势分析项目20112010200920082007基货币资金9206119392168830126100应收票据2847164212411100应收账款5660115881877925590100存货8208122031349017529100流动资产合8153104231374118045100短期借款173119444792810008100应付票据1438331394878100应付账款6090105051424319022100流动负债合9865115131244016392100经营活动产生的现金流量净额6027127801378412167100由上表可知在2008和2009年中国石化流动资产的增长大于流动负债的增长幅度流动资产对流动负债的保障程度在不断上升而2010和2011年流动资产的增长幅度小于流动负债的增长幅度流动资产对流动负债的保障程度有所下降
中国石化流动性与短期偿债能力的环比趋势分析
项目
2010
2011
环比变动额
环比变动 百分比
货币 资金
应收 票据
应收 账款
存货
流动 资产 合计
短期 借款
应付 票据
应付 账款
流动 负债 合计
经营 活动 产生 的现 金流 量净 额
18140000000 25197000000 15950000000 27961000000 43093000000 58721000000 156546000000 203417000000 249450000000 327588000000 29298000000 36985000000 3818000000 5933000000 132528000000 177002000000 325627000000 429073000000
100%
60.90% 105.05% 142.43% 190.22%
100%
98.65% 115.13% 124.40% 163.92%
100%
60.27% 127.80% 137.84% 121.67%
100%
由上表可知，在2008和2009年中国石化流动资产的增长大于流 动负债的增长幅度，流动资产对流动负债的保障程度在不断上升， 而2010和2011年，流动资产的增长幅度小于流动负债的增长幅度， 流动资产对流动负债的保障程度有所下降。而短期借款和应付票据 增长幅度惊人，但是短期借款比应付账款的灵活性更差，财务风险 更高，因此需要引重视。
1.31 1.25
1.23
1.2
1.26
利息保 障倍数
16.68 15.92 12.41
3.78 17.96
偿债保 障比率
4.1 3.11
2.93
5.36
3.16
资产负债率反映企业资产对负债的保障程度，资产负债率越 高，表明资产对负债的保障程度越低，资产负债率还反映了企业的 资本结构状况以及企业的财务杠杆程度。上表中企业的祖产负债率 偏高。股权比率与资产负债率呈负相关，股权比率越高，资产负债 率就越低。权益乘数和资产负债率的变动方向一致，即资产负债率 越高，权益乘数就越大。负债与股权比率反映了股东权益对负债的 保障程度，上表中中国石化的负债与股权比率从2007-2011年整体上 呈上升趋势，说明了股东权益对负债的保障 程度逐年提高。利息保 障倍数反映企业所实现的经营成果支付利息费用的能力，除了2008 年的转折点，整体上是上升的，说明企业所实现的经营成果支付利 息的费用能力也是逐年提高的。偿债保障率越低，说明企业的债务 偿还期越短，企业偿还债务能力越强，上表中的偿债保障比率呈下 降趋势，反映了企业偿还债务能力逐年增强。
100%
56.60% 115.88% 187.79% 255.90% 82.08% 122.03% 134.90% 175.29% 81.53% 104.23% 137.41% 180.45%