我国证券税收的功能缺陷及其完善(5)

我国证券税收的功能缺陷及其完善(5)一是我国的印花税税率高于世界平均水平，我国目前对证券买卖双方各征收0.5％的印花税。

而西方国家则大都出于鼓励资本流动考虑，业已停征证券交易税。

现仍然征收的几个国家和地区，如香港为0.6％，由买卖双方平均负担，但要注意的是香港是对交易所得免税的，综合考虑，其总体税负水平仍与其他国家相差不大。

虽然我国处于证券市场发展初期，税率可以相应略高，但从长远看，随着证券市场的不断成熟，证券交易税税率的趋势将是不断下调。

二是我国股票的年换手率大大高于西方国家成熟证券市场10％-20％的年换手率，使得我国规模并不大的证券市场，行情高峰时的成交量却可与西方大证券市场相提并论。

我国股票市场流通市价总值仅相当于美国、日本的1％-2％，而成交量却相当于美、日的三分之一左右。

和香港相比，我国市场的流通市值相当于香港的一半，成交量却是香港1991年时的好几倍。

随着证券市场的成熟，我国股市的年换手率亦将呈不断下调趋势，由此可见，我国证券市场规模扩大对证券税收增加的影响将在很大程度上被年换手率的降低和印花税的下调所抵消，从而降低证券税收对财政收入的贡献。

(二)证券税收宏观调控作用是卓有成效的
证券税收对宏观经济的调控作用体现在以下几个方面：
1、证券税收对证券市场影响较大。

证券税收政策的改变，将使证券市场产生强烈的反响。

以台湾证券交易税的调整为例，台湾的证券交易税在1990年上调为0.6％，随之伴以股指从一万二千多点到二千五百点的
下跌，而1993年台湾通过证券交易税条例修正案，将证券交易税由0.6％降至0.3％的前后，股市连续四天上扬，价量齐增，反应十分迅捷。

2、管理者能对不同的现实情况，采用不同的证券税收政策。

比如，
在证券市场发展初期，证券投资利润较高，投机性也较强，这时税率可适
当提高，而不致于产生大的负面作用；在证券流动性较强时，征收证券交
易税就不致于妨碍资本流动以至影响资源合理配置。

(三)我国当前的证券市场尤其需要发挥证券税收维护社会公平的功能。