1033.【技术分析是科学还是玄学】作者：王师勤
交易论坛┋技术分析、妙用、活用，才提高胜率...
交易论坛┋技术分析、妙用、活用，才提高胜率...技术分析是一门应用社会心理学科，是一种通过分析群体行为来获利的技能。
技术分析结合了科学和艺术，融和了客观和主观，它基于量化的方法，但追踪的是永远不能做到客观的大众心理。
技术分析到底是科学还是玄学？一、多种技术工具搭配使用才能提高胜算技术图表、形态、指标和其他技术工具都是观察市场大众心理的窗口，各种技术工具通过不同的视角来告诉观察者市场的真相。
但是，单一的技术指标给投资者呈现的只是市场的一个侧面，而不是完全的、整体的影像。
所以仅仅依靠单一的技术工具来窥探大众心理，就难免陷入管窥蠡测的误区。
比如，在日线图上出现MACD直柱和价格运行的背离是很有交易价值的，它代表了市场反转的可能，但是，MACD 背离这样的可靠模式偶尔也会失败。
当一个超强的反转信号失效时，那表明基本面已经发生了变化，价格将继续按原有趋势运行。
这时候基于背离做出的反向建仓头寸要尽快止损退出，等待三重背离乃至四重背离的出现再进场。
伦锌在去年8月初至10月初就经历了三重背离，尽管价格存在着向下调整的内在压力，但是基于10月初周边市场因通胀预期的做多氛围以及其它基本金属悉数上扬的背景下，伦锌即便三重顶背离也出现失败，价格却继续走高。
而当11月12日整个市场出现阶段性拐点时，商品集体下跌，伦锌则以更大幅度的下挫来进行彻底的宣泄。
伦锌的例子表明，一旦三重顶背离失败，所建的部位就应及时止损出场。
指标发明家韦尔德，当过机械工程师，精于数学分析。
他发明了一系列技术辅助指标：相对强弱指数(RSI)、变异率(VOL)、动力指标(MOM)、抛物线(PAR)、摇摆指数(SI)和转向分析(DM)等。
但经过多年的实践和反省，他认识到每一种指标都有其缺陷与误区，没有任何单一的分析工具可以绝对准确地预测市势的趋向。
其实，不同的指标反映了不同的大众心理行为侧面，为了更看清市场的本质，我们需要将这些工具搭配使用。
笔者的实践体会是，几个指标组合使用可以反映市场映像更大的局部，但还不是整体。
技术分析到底有没有用？技术分析者的自我毁灭之路！
技术分析到底有没有用？技术分析者的自我毁灭之路！技术分析到底有没有用要么你是新手，在经历过损失之后，伤心透顶，反对技术分析！要么你是赢家，在经历投资市场洗礼后，反哺技术分析，认为并不是特别靠谱！虽然结论都一样，但是其中内在可谓大相径庭！所谓的技术分析的本质是捕捉市场大众的心理，但是分析大众心理，大众情绪的变化，就像研究混沌，根本没规律可言，或是说没法量化，所以技术分析人士就发明各种图表指标来衡量分析大众的心理变化。
典型的像技术分析里的支撑压力、三角和旗形就完全是技术分析师的发明，来描述市场大众的心理状态。
大多数人没能力也不喜欢投入到枯燥的计算，或者阅读海量的财报，研报。
而是更乐于参与到当前的社会热潮，去建立快速发财的空中楼阁(也就是所谓的共识)，所以技术分析就是用来分析所谓共识的。
技术分析核心的第一步，就是去寻找一个乐意以更高价购买你手里筹码的BD，也就常说的“博S”。
为了“博S”，大众就会去建立一个空中楼阁技术分析人士认为，只要有人肯买，任何价格都不算高。
这个时候没人关心什么内在价值，所有参与热潮的人都会不由自主的为空中楼阁添砖加瓦。
直到卷入足够多的人，再也没有传花之人后，空中楼阁崩塌。
也许有人能提前退场，一夜暴富，但赚的这部分钱，往往又会凭实力亏掉。
历史上发生过的像郁金香泡沫，普洱茶热，藏獒热，收藏品热都是空中楼阁的典型。
当然还有现在的数字币浪潮。
作为一个合格的技术分析师要相信这两个前提：首先是，市场走势包含一切信息，都已经反应在了市场的报价里，不用像基本面分析师那样去费心收集。
其次是技术分析者，永远都是趋势类的投资者。
一个真正的技术分析师是不理会项目的业务和行业的，他只关心图表形状。
说完技术分析的核心内容，我们再来聊聊它为什么是市场的安慰剂？说技术分析是安慰剂，是因为迄今为止没有发现过真正长期有效的技术分析方法。
我们讲个故事，有人做过实验，说假设有一个初始价格为2元的数字币，以后每个交易日的收盘价就靠抛硬币决定，连抛一百次，正面就涨0.5个百分点，反面就跌0.5个百分点，把结果制成图表。
深度剖析“技术分析”的核心理论！（图解）
深度剖析“技术分析”的核心理论！（图解）时至今日，金融市场已发展上百年，用技术分析做交易决策的交易员不计其数，故而演变出各种方法以及工具，今日主要介绍技术分析的三大假设前方高能，我需要强调的是“技术分析是一种工具”，就如同一把菜刀也是一种工具，卖猪肉的可以用菜刀来产生财富，心里变态的人能用它来换子弹，同样技术分析这玩意也需要辩证来看，技术分析使用得好能产生财富，使用不当也能让人上天台;所以去寻找适合自己的技术理论，是好还是坏，需要你自己辩证一下。
我始终觉得技术面的分析是给交易员的一个心理暗示，为什么这么说，且听一下我的瞎分析;首先技术面的分析可以确定高点、低点、支撑位、阻力位等等，这就让交易员的脑海中对一只票或市场构建了简单模型，有了模型是不是会自信一点，这就是所谓的心理暗示或者叫心理提振。
当你看到这一步，你大概率是熬过了上文的天台警告冒着生命危险也想要学技术分析来实现财富自由。
好了，废话不多说直接开讲，技术分析的三大假设如下：1)市场行为包容一切2)价格如实的反应着所有基本面与市场情绪3)行情以趋势形态来演变(上涨、下跌、盘整)以上三个假设相当于技术分析的皇冠，假如不认同便可以放弃技术分析。
技术分析比较常见的有，K线理论、道氏理论、波浪理论、画线工具、图表形态、缠论等，这些理论的原理或是数学统计或公式计算，也有的是基于图形的形态判定或对交易心理与情绪的研判，可以单独或叠加几种一起使用。
以比亚迪的日K图为例，均线排列向上发散为多头，单根K线形态表现为空头，图标形态以低点抬升为上升趋势，这三个技术信号结合在一起就组成了比亚迪日线级别的技术面技术分析的使用步骤大致是相同的，第一步是甄别盘面或个股的趋势(上涨、下跌、盘整)，第二步寻找支撑阻力和买卖点，最后综合各类信息决定开仓及仓位是多少，这样一来一个完整的交易策略就基本成型。
再拿2020年7月份至2021年2月份的比亚迪日线图为例，市场行为表现为持续上涨，趋势线的通道已经成型，盘面上的上涨预期也被打的很满，上涨至2月份的双顶区域后便进入调整区间了，比亚迪在此区间的整体分析下来是符合技术分析的理论的;另外值得一提的是，对于日线图级别的交易者而言，通过趋势线的高低点辅助，锁定具体的买点和卖点结合仓位等各类信息便可顺利反复做多。
技术分析原理
技术分析原理
技术分析是一种基于图形和统计数据的方法，用于预测价格走势和市场趋势的变化。
它的原理基于以下几个主要观点：
1. 历史重演原理：技术分析认为市场的历史价格走势和趋势会在未来重复出现。
通过研究过去的价格图表和模式，分析师可以得出类似的未来走势预测。
2. 趋势存在原理：技术分析认为市场价格不存在随机波动，而是存在一定的趋势。
趋势可以分为上涨、下跌和横盘三种类型。
通过识别趋势的变化，可以帮助交易者做出相应的买卖决策。
3. 支撑与阻力原理：技术分析认为市场价格在上升过程中会遇到阻力，在下降过程中会遇到支撑。
通过识别这些支撑和阻力位，可以帮助交易者制定进出场策略。
4. 价格图表分析原理：技术分析使用价格图表来描绘市场价格走势的变化。
常见的价格图表包括K线图和线形图。
通过分
析价格图表中的形态、趋势线和指标等信息，可以得出价格走势的预测。
5. 技术指标原理：技术分析使用各种技术指标来辅助分析价格走势。
常见的技术指标包括移动平均线、相对强弱指数（RSI）、随机指标（Stochastic Oscillator）等。
这些指标通过
计算和比较价格和成交量等数据，来衡量市场的超买超卖情况和趋势强度等。
总的来说，技术分析是基于市场历史数据和图表图形的分析方法，通过观察价格走势、趋势线和技术指标等信息，来预测市场趋势和价格变化，帮助交易者做出买卖决策。
技术分析报告
技术分析报告随着科技的发展，技术分析在投资领域越来越受到重视。
通过技术分析，投资者可以更好地了解市场行情，并制定相应的投资策略。
本文将对技术分析进行探讨，并结合实例进行分析。
一、什么是技术分析？技术分析是一种通过研究市场数据（如股票价格、成交量等）以预测价格走势的方法。
它基于一个假设，即市场行为会重复出现，并且价格走势中会存在一定的模式和趋势。
技术分析主要依靠一些工具和指标来分析市场，其中包括趋势线、移动平均线、相对强弱指标等。
这些工具和指标可以帮助投资者识别市场的短期和长期趋势，判断股票的买入或卖出时机。
二、技术分析的基本原理技术分析的基本原理包括趋势、支撑与阻力、反转和模式识别等。
1. 趋势：趋势是技术分析中最基本的概念之一。
趋势分为上升趋势、下降趋势和横盘震荡。
投资者可以通过趋势线来判断市场的长期趋势，并在趋势中找到买入或卖出的机会。
2. 支撑与阻力：支撑和阻力是股票价格在上升或下降时的重要参考点。
支撑位是指股票价格下跌到一定水平后，往往会出现买盘，价格不容易再继续下跌。
阻力位则相反，指股票价格上涨到一定水平后，往往会出现抛盘，价格不容易再继续上涨。
3. 反转：市场行情由上升趋势转为下降趋势或由下降趋势转为上升趋势的现象被称为反转。
通过观察市场的反转信号，投资者可以及时调整自己的投资策略。
4. 模式识别：技术分析也关注市场中的一些特定模式，如头肩顶、双底等。
这些模式可以提供投资者进一步预测价格走势的依据。
三、技术分析的实例分析为了更好地说明技术分析的应用，我们以某股票的价格走势为例进行分析。
首先，通过绘制趋势线，我们可以观察到该股票的趋势。
从图表中可以看出，该股票一直处于上升趋势，并且在趋势线上方运行，这表明该股票的价格有望继续上涨。
其次，通过观察支撑和阻力位，我们可以找到买入和卖出的时机。
假设该股票的价格在上升时遇到了较强的阻力位，而且出现了较大的卖盘，这可能是一个卖出的信号。
相反，如果该股票的价格在下跌时遇到了较强的支撑位，并且出现了较大的买盘，这可能是一个买入的信号。
论“技术派”的几大误区
技术分析是上乘武功，练的人虽多，但能掌握个八九成的凤毛麟角。
许多人学了个一招半式，常以技术派自居，但未得技术分析精髓，甚至走火入魔。
自己亏了不说，若是因此误导了新手，或是给外人留下技术分析不是好武功的不良印象，岂不令人扼腕叹息。
在下不才，研究技术分析虽有不少时日，但也仅领悟个三四成而已，今日跳将出来，欲将自己的心得与诸位分享，也算是为技术分析正名，替门派清理门户。
误区一：错把技术分析当科学技术分析是科学吗？不是。
科学讲究精确性、严密性和正确性，怎么看都难以把技术分析和科学沾边。
与其说技术分析是科学，不如说是一种艺术。
把技术分析当科学的人，难免会陷入迷信的误区。
此类人有两大特征：1、随便给他一张K线图，他就能拍着胸脯说出第二天的走势，甚至能信誓旦旦的说出某年某月某日能涨到某个价位。
这哪里是高手，简直就是神了！2、喜欢开个门诊铺，祖传秘方，包治百病。
不管什么股，都能开药方。
什么突破买进，反弹出货，再加上几句类似逢高派发逢低吸纳的废话，也能让病人们听的一愣一愣的。
特此声明，此二类人，非我门派中人。
对股价运动趋势的判断，如果能达到70%的正确率，那就是百里挑一的武林高手了。
炒股说白了就是概率的游戏，技术分析通过研究历史来对未来可能的走势做出判断，这肯定是由局限性的。
由于历史不会简单的重复，因此，技术分析的作用也仅仅是增加自己获利的概率，而减少亏损的概率。
如果没有意识到这一点，谈技术分析，只能是瞎扯淡。
误区二：错把技术指标分析当成技术分析在外人眼中，一说到技术分析，就让人联想到诸如MACD、KDJ、RSI 之类的技术指标。
即使是我门派中人，也常常自觉不自觉的把技术指标挂在嘴边。
这实在是一大误区。
迷恋技术指标的大体上分为两个层次：1、初级层次。
试图寻找一个一劳永逸的技术指标，对于KDJ、MACD 这样的经典指标，喜欢不断的变换参数设置和时间周期，最郁闷的事情莫过于技术指标发出的信号常常失败。
2、高级层次。
经过长期的摸索，发现传统的指标正确率不高，开始自己开发新的技术指标。
什么是技术分析？
世界上最难参透的学问恐怕当属技术分析了。
首先，技术分析不是自然科学，其表面上虽然有一整套概念明确的内容：比如“曙光初现”、“黄金交叉”、“价量背离”什么的，但是其皆不会象“1+1=2”这样有绝对标准的答案；其次，技术分析类的各种理论、技巧虽然都有比较严谨的体系和概念标准，但又不象学习诸如舞蹈、乐器、美术等只要你达到了各自标准的要求就可以“毕业”了——掌握技术分析的熟练程度和因之赚钱的程度之间好象经常没有什么关系。
学习技术分析有一点象学习围棋里的定式：定式本身是“科学”的、不会定式肯定下不好围棋；但若仅仅只知道定式本身的应对顺序而不了解应变要点、恐怕也是下不好棋的。
由于股价波动是涨跌交替的趋势运动，所以、人们经常感到困惑的是：面对“下跌”，不知道其究竟属于局部的调整、还是属于整体“熊市”的开始。
于是，当股价上升到一定程度以后、人们往往不敢介入该股；又由于人们普遍认同“没有永恒的下跌”、故当股价脱离“高点”有相当距离以后人们就义无返顾地大胆介入了。
这就是为什么爱“抄底”的人比爱追高的人多很多的原因。
问题出在99%的技术分析使用者都不掌握（甚至可能都不知道）关于“目标测量”的理论及其应用。
若不能辅以目标测量，即使能对趋势作出判断、面对“下跌”行情也都将无所适从：因为大跌是从小跌开始的、而小跌是经常发生或存在着的。
各行各业都有令人尊敬的“大师”级人物--所谓“行行出状元”是也，因为有标准、于是有楷模；惟有技术分析领域很难产生公认的鼎级人物：无它、标准不好定。
无论用什么方法、对市场的预测都是无法做到“精确”的，技术分析以及对股市预测的最高境界是接近准确--即是依靠或通过平均准确率而取胜、不以“百战百胜”为“招牌”；但是，公众却无法接受或容忍“偶像”居然会必然地有出错的时候~！另一方面，由于股价不是涨、就是跌，于是好象人人都可以对其未来走势发表一下看法--谁敢说谁一定对或者一定错？！不象下围棋、下一步子落何处未必有基本范围--九段高手和业余三级的差别“地球人”都能看得出来，更何况真外行--所以没有谁会在此领域自遭其辱；股票就不一样了：我说“明天会涨”、你能100%地否定吗？我如果说“明天可能会有反弹的机会”、你就更难反驳了~：收市反弹叫反弹、盘中反弹也叫反弹……由于“明天”如此不可确定、于是技术分析从此没有“权威”；由于“明天”不是涨、就是跌，于是仿佛也没有必要发现“权威”……于是，技术分析也就变得越来越尴尬了。
技术分析的最高境界
技术分析的最高境界（封起的文章加密了，几次复制才解决乱码，认真的朋友请按链接前往原文——老孟注）技术分析和能运用技术分析炒股赚钱是完全不同的两个概念，就好象认识中国字不一定能写小说，会一些定式不见得一定能下好围棋，哆唻咪算上高低音不过20多个音，专家排列的结果叫乐曲，一般人排列出来的可能就是噪音，所以，万万不要因为懂一点技术分析反而亏钱却去抱怨技术分析没用，其原理跟拉不出什么东西却怪地球吸引力不够大是一样的。
技术分析是一个内涵和外延都很广的概念。
且不说门类、流派各有不同，就是同一种类的技术分析，由于时间单位不同、参数不同等等，分析结果也是千差万别的。
打个比方说，一路上扬的股票，从“顺势而为”的角度说该买，若用其它某种分析可能意味着某上升目标已到达，则该抛了。
同样，一路下跌的股票继续下跌的可能性是存在的，但也有可能是某一级别的回调正好到位，那就该买了。
因此，只要涉及到分析就应该全面分析。
很多股民、网友都迷恋来自“庄家”的消息，却不想想“庄家”的女朋友把消息告诉她的姐妹再因其二大爷在家吃饭时说漏嘴被隔壁老王家的保姆听见了再转告保姆的老乡——也就是你的女朋友，这消息还有什么价值吗？所以，任何消息绝对不会是第一手。
(什么庄家“消息”等传到你的耳朵里，那全世界都知道了，千万不要不把自己当外人)。
再说了，自己选股选错了还可以说是手气的问题，听了假消息被套，那可就是“脚气”的问题了。
基本面是个什么东西，从某一个角度来看，它意味着股票该值多少钱。
那么，若某股处于被低估状态、有谁会抛？若处于被高估状态、有谁买呢?事实上,被低估的股票持续走低、被高估的股票持续走高的现象倒是比比皆是，看看ST股票是怎么涨的就清楚了。
也许有人会说,炒股是炒发展、炒未来,那就更奇怪了。
亏损企业的未来一定会好、绩优企业的未来反而暗淡吗？如果这么说，二傻子的未来一定是最可观——因为他已经见“底”了(也就是“利空出尽”了)，一旦扭傻为聪，前程是多么不可估量啊！技术分析(或干脆说分析)之于股民大约有四种状态：一、眼里没图表，心中无分析(大部分在证券公司营业部大厅里看有如火车站的列车时刻表般的大屏幕的散户同志们，普遍属于这一类)。
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有意者联系QQ ：88461965 / 旺旺：zhxiaoxiong绝密资料清单教程实行买二送一, 批量购买更多优惠! 联系QQ：88461965 / 旺旺：zhxiaoxiong技术分析是科学还是玄学(一)□王师勤［编者按：本刊主编王师勤博士重新出山，抱着要把真经度与人的善良愿望，撰写了一组投资理念的文章，新知老友反应热烈，不少读者朋友来信来电称赞王博士的文章如清风扑面，沁人心脾。
有关技术分析的讨论，更是结合中国股市十年历程的体悟，不可多得。
］技术派与基本派争吵了近百年，可是谁都没能说服对方。
在美国华尔街，也许90%的分析师都自认是基本分析派。
但在中国股市上，或许90%的分析师都喜爱用技术图表来测评市场。
为什么太平洋两岸的同行会有那么大的差异？技术图表到底是投资指南还是花拳绣腿？技术分析究竟是科学还是玄学？这些都是市场感兴趣的话题。
一、“自然法则”的发现者1道生于1851年，在进入新闻界之前，至少干过20份工作，显然他没受过什么正统的学校教育。
道和爱德华·琼斯合伙在1882年成立了道·琼斯公司，该公司主要业务是传播消息和分析资本市场新闻。
此后，道干了两件大事，使其成为技术分析的开山鼻祖。
一是道于1884年7月30日首创股票市场平均价格指数，到了1897年原始的股票指数才衍生为道·琼斯工业指数和道·琼斯铁路指数，道指至今仍是测试股市走势的最权威数据。
二是他创立了“道氏理论”。
1885年道·琼斯公司把其原先办的《午间新闻通讯》改名为《华尔街日报》，此报被后人誉为“富人的圣经”。
道在任《华尔街日报》总编的13年间，发表了一系列社论，表达了他对股市行为的研究心得。
直到1903年，也就是他逝世一年后，这些文章才被收编到纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，正是在此书中首次使用了“道氏理论”的提法。
在为该书撰写的序言中，理查德·罗素把道氏对股市理论的贡献同弗洛伊德对精神病学的影响相媲美。
后来汉密尔顿出版了《股市晴雨表》一书，将道氏理论系统化，并发扬光大。
道氏理论的基本原则是：（1）平均价格包容消化了一切因素。
（2）股市具有三类趋势——主要趋势、次要趋势和短期趋势。
道氏依次用大海的潮汐、浪涛和波纹来比喻这三种趋势。
（3）各种平均价格必须相互验证。
（4）成交量必须验证趋势。
（5）唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结。
有人做了统计分析，从1920年到1975年，道氏理论成功地揭示了道·琼斯指数所有大幅波动中的68%，以及标准普尔500种股指大波动的67%。
道氏传人汉密尔顿于1929年10月21日在一篇题为“转潮”的社论中，预测20年代的大牛市已濒近死亡。
10月25日，华尔街股市盛极而衰，开始了绵延3年自386点到41点暴跌89%的大熊市。
话说过来了，其实汉密尔顿从1927年1月（200点左右）起就大肆唱空了，由此错失了飚升1倍左右的大行情，但最终算来还是得大于失。
正如绝大多数顺应趋势系统的设计精神一样，道氏理论的目的是捕捉市场重要运动中幅度最大的中间段。
不过即使如此，它也难逃求全之苛责。
最常见的批评是嫌信号来得太迟。
另外，道氏理论主要是定性分析，缺乏定量分析，对时间问题缺乏研究，对主要趋势的三个阶段的分析比较粗糙。
但对任何新生事物及新理论都不能求全责备。
2江恩是最具神奇色彩的技术分析大师，也是20世纪上半叶伟大的炒家。
克拉伦斯·柯文为江恩著作写序言时说：“他是唯一一位我认为与托马斯·爱迪生先生一样伟大的人”。
同爱迪生一样，他也是极为虔诚的基督教徒，宣称在圣经中发现了市场的循环周期。
江恩认为，上帝创造世界是以7天完成的，因此“7”代表完全之意。
圣经上说，从亚伯拉罕到基督耶稣经历了3个14代，又是7的倍数。
所以江恩特别看重“7”在周期循环中的作用。
玄妙的是，江恩生于1878年6月，死于1955年6月，恰好活了77年。
江恩运用天文学、数学、几何学等方面的知识创立了独特的技术分析理论。
其中包括波动法则、周期理论、江恩角度线、江恩四方形、江恩六角形等等。
江恩坚信股市期市存在着宇宙中的自然法则。
股价运动方式不是杂乱无章的，而是可以预测的。
每一种股票都拥有一个独特的波动率，它主宰着市场价位的升跌。
他还认为，时间是决定市场走势的最重要因素，历史确实重复发生，你了解过去，便可以预测将来。
正如圣经所说：“阳光之下没有新的东西”。
江恩对技术理论的主要贡献是：对时间循环周期做了深入的研究，揭示了股市是按照某种数学比例关系与时间循环周期运作的，并阐明了价格与时间之间的关系，还把测市系统与操作系统区别对待。
在江恩理论中，时间周期是第一位的，其次是比例关系，再次才是形态。
江恩是最为勤奋的技术理论研究者，我们阅读《江恩：华尔街四十五年》一书，会时常为他那种不懈追求、刻苦研究的精神所感动。
他于1902年开始从事交易，时年24岁，就象其他人一样，江恩也曾损失过成千上万美元。
但他很快觉悟了，非常努力地学习，极其刻苦地钻研。
功夫不负有心人，天道酬勤。
1908年之后，经多次测试，表明他测市准确，炒作出色。
江恩的一位同事说，“我曾经目睹他把130美元炒成12000美元。
我从来没有见过任何人具备这类能力。
”难怪媒体吹捧说，“这类的绩效在金融市场中称得上史无前列的”。
江恩于1929年1月出版的股市年度预测中写道：“九月份——将发生全年最大的跌势。
投资者的信心将受到重大的打击，一般大众将不能及时脱身……。
透过一个‘黑色星期五’，股票将出现恐慌性的下跌，仅有小幅的反弹”。
由此他准确地预测了1929年的美股大崩盘，到了1932年，人们愿意支付1500美元购买他主编的自修课程教材，或花费5000美元参加价格与时间的特别讲习会，那时的5000美元合约今日40万港元！许多书都记载，在江恩53年投机生涯中，共赚到5000万美元的巨额财富。
但J·A·Hyerczyk在《甘氏理论》一书中写道：“由于江恩是第一流的推销者，他在各种著作中仅强调自己的成功”。
5000万美元“这个数据显然被严重高估”。
“根据经纪商的报告显示，他的交易帐户平均余额仅稍多于200万美元。
另外，由他在迈阿密申报的遗嘱显示，他的财富远低于5000万美元”。
对于江恩的事迹，我有两点看法：153年内赚到了5000万美元，也不能算惊人的成就。
我们假定江恩的起始资本才500美元，不使用[HT9.5,8.〗子[KG-*3]子〖HT9.5,9.75SS〗展等交易杠杆，每年以25%的复利增值，那么53年赚到的钱是6842万美元。
据说江恩创造过交易杠杆与精确性的新纪录，又避过了1929——1932年的大熊市，加之他管理的资产规模并非很庞大，按理说他在投机市场上赚到的钱要远大于这个数才合理。
我国股市史才11年，出现过一些资产以几百倍甚至上千倍增长的投资者，尽管其中大多数人尚未经历大熊市的洗礼，不能说真正把钱赚到手了，但就目前来说，增长倍率已放在这里了。
但不管怎么说，江恩在经历了近百年最大的经济危机与两次世界大战之后，还能赚到那么多钱并保住战果，谈不上伟大之极，也可说难能可贵了。
再看看江恩著作中有关“历史上的大炒家”的记载，与他同时代的许多大炒家曾在不太长的时间内赚到过几千万美元的利润，后来又回吐给市场，结果绝大多数人都破产了贫困了。
2险控制万分重视呢？他在晚年披露的“二十四条常胜规则”中规定：（1）永不在一次交易中使用超过十分之一的资金。
（2）用止蚀单。
（3）永不过度交易，等等。
给人的印象是，江恩十分保守与谨慎，非常注重风险控制，这与他在年轻时的风格很不相象。
也许江恩自己在信用交易中曾吃过大苦头，也许他通过其他大炒家的沉浮悟到了这一点。
反正股市人语中最大的水份是个人的盈利水平与资产规模，最大的内幕是个人的实际亏损水平与输钱规模。
他在72岁时说：可以期待的盈利定在25%的年复利比较合适，认为“如果一个人操作稳健而又不贪图暴利，那么在一段时间里积累一笔财富还是容易的”。
不管江恩对其测市系统评价多么高调，但他制定自己的操作系统时，是很低调了。
这也许正是江恩的高明之处。
技术分析是科学还是玄学(二)一、“自然法则”的发现者1(见上期)2(见上期)3艾略特是大器晚成者。
他原来是位会计师，曾供职于餐馆和铁路公司。
奇怪的是，他没有在基本分析领域建功立业，却成了技术分析的大宗师。
1927年，艾略特50多岁时退休回家养病。
此间或许目睹了美国股市1929年前后的大多头与大崩盘，他选择了华尔街股市75年的资料作为研究对象。
幸运垂青不懈追求的人们，艾略特在1934年终于提炼出一套完整的股市波动结构。
在著名的投资顾问公司总裁柯林斯支持下，艾略特在1938年出版了《波浪理论》一书。
1946年，也就是在其逝世2年前，他完成了关于波浪理论的集大成之作——《自然法则：宇宙的秘密》。
波浪理论集哲学、数字学、神秘学于一身，揭示了股价波动的自然法则。
艾略特指出：“我们的社会—经济进程全部发展的结果遵循一条规律，这规律就是使它们在相似和不断再现的波浪系列或确定的数字及图形下重复自己”。
他认为股市遵循着一种周而复始的节律，完整的牛市周期由8浪构成，先是5浪上升，随之有3浪下跌。
波浪理论的数字基础为费波纳奇数列，即1，1，2，3，5，8，13，等等，以至无穷。
波浪理论具有三个重要方面——形态、比例和时间，其重要性依上述次序排列。
上期谈到，在江恩理论中，这三个方面重要性次序恰好与波浪理论的相反。
艾略特认为：波浪理论是“对道氏理论极为必要的补充”。
约翰·墨菲指出：“艾略特的大部分理论与道氏理论以及传统的图表技术天造地设般地吻合。
然而，艾略特波浪理论又向前迈了一步，对市场运作具备了全方位的透视能力”。
道氏理论的反转信号必须等到新趋势确认之后才发出，波浪理论对即将出现的顶部与底部却能提前发出警告。
所以说，波浪理论很可能是最包容并蓄的技术方法，不仅具有预测功能，而且具有解释功能。
因此有人将其称作“将技术分析的精髓发挥到淋漓尽致的颠峰之作”。
1972年美国投资人协会的研讨中的评价是：“有一位天才，名叫艾略特，他发现了‘波浪理论’”。
有人认为在此话之后还应加一句话：“这个理论只有天才才能理解”。
正因为艾略特理论复杂玄奥，长期以来并不广为人知。
1978年，当代波浪理论大师柏彻特等人隆重推出《艾略特波浪理论》一书，并在1984年为期3个月的全美投资竞赛中，柏彻特以444.4%的获利率赢得总冠军，从而使得波浪理论迅速传播。
波浪理论看起来很完美，用起来很困难，难就难在如何区分或界定不同级别的浪。
另外，辅助技术指标存在着失灵钝化的现象，波浪也会出现延伸再延伸的情况。
所以有人戏言道：洪湖水，浪打浪，何人搞得清是何浪。