融资融券业务流程及其风险控制
融资融券业务风险控制措施包括
(一)投资者风险防范措施(1)建立向投资者说明制度。
*先，为了保护券商与投资者的合法权益，开展融资融券业务之前，券商应当与投资者签订融资融券合同。
合同中需明确规定券商及投资者的权利与义务。
对融资融券交易所涉及的信用账户、担保物、保证金比例、维持担保比例、强制平仓等专业术语不仅要在合同中有明确的定义，还需有专业人员进行解释，直至融资人或融券人明白为止。
其次，合同中应明确规定融资融券业务流程、交易的风险与收益，以及交易的杠杆效应。
当投资者提交的担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于证券交易所规定比例时，投资者必须按照证券交易所规定以及合同的约定，补上规定比例部分的担保物。
后，拥有平仓权的商业银行或券商应建立三级预*机制，即在实施平仓权前应向投资者发出至少三次通知，并注明强制平仓的各类情形、平仓开始与停止条件、平仓顺序等事项。
(2)建立完善的账户体系。
账户体系是融资融券交易制度的基础，采用一级账户体系还是二级账户体系各有利弊。
一级账户体系有利于保护客户资产的安全，但不利于明确融资融券业务中的法律关系，也不利于今后转融通中对抵押资产的运用；二级账户则可以解决上述问题，但要杜绝挪用客户资产问题。
目前，我国采用国际上通用的二级账户托管体系，包括券商开立的融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户等，投资者的客户信用证券账户等。
(3)对普通投资者施加硬性规定。
普通投资者相对于券商、基金以及一些专业人士来说，经验不足、专业知识匮乏、信息获取慢等现象明显。
为了防止普通投资者特别是刚刚入市者过度被套，造成社会动荡，相关部门可出台一些硬性措施制止一部分人从事融资融券业务。
比如，投资者申请开立信用证券账户前，应当已经持有普通证券账户，且已经在该券商从事证券交易达半年或半年以上；券商可以建立每位股民的投资指数曲线，并规定近一年内亏损大于20%或赢利少于20%的股民禁止从事融资融券业务。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制引言融资融券业务是一种金融服务，允许投资者借用资金或证券进行交易。
尽管此类业务为投资者提供了更大的灵活性和机会，但也伴随着一定的风险。
本文将探讨融资融券业务的风险，并提供相应的控制措施，以帮助投资者更好地管理风险。
1. 杠杆风险融资融券业务的核心特点是提供杠杆效应，即以借入的资金或证券来进行投资。
杠杆交易可以放大投资回报，但同时也增加了风险。
以下是一些常见的杠杆风险：•市场波动：杠杆交易使得投资者的盈利和亏损都被放大。
当市场波动较大时，投资者的损失也会相应增加。
为控制这种风险，投资者应该确保在进行杠杆交易时有足够的市场了解和风险意识，并设定止损点位。
•利息风险：融资融券业务通常需要交纳利息，而利息水平的变化可能会对投资者造成影响。
当利率上升时，借款成本也会相应增加，进而减少投资者的利润。
为了应对这种风险，投资者可以选择追踪利率的变化并及时调整自己的借款或投资策略。
•强制平仓：当投资者的账户出现亏损时，券商有权强制平仓以偿还借款。
这样的强制平仓可能导致投资者损失更多甚至欠债。
为规避此风险，投资者需要严格控制自己的风险，设定适当的止损点位，并确保有足够的备用资金来应对潜在的强制平仓。
2. 信用风险融资融券业务中的信用风险主要指借款方或卖空方无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
以下是一些与信用风险相关的要点：•违约风险：借款方或卖空方可能无法履行合约中的义务，例如无法按时偿还借款或交付所卖出的证券。
为控制违约风险，投资者应选择信誉良好的券商进行交易，定期评估券商的财务状况，并合理分散投资组合。
•质押风险：融资融券业务通常需要投资者将其证券作为质押物。
如果券商出现破产或违约，投资者可能无法取回质押的证券。
为控制这种风险，投资者应选择稳定的券商，并了解券商对质押物的处理政策。
•市场流动性风险：在市场流动性不足的情况下，投资者可能无法按时平仓或购买所需的证券。
这种情况下，投资者可能无法及时兑现其投资计划，进而造成损失。
分析证券融资融券业务风险预防
分析证券融资融券业务风险预防随着证券市场的不断发展，证券市场的融资融券业务越来越受到投资者的青睐，成为证券市场的一大亮点。
作为常见的股票投资形式之一，融资融券业务能够提供杠杆效应，增加投资者的收益率和投资机会，但是也不可忽视其中的风险。
本文将探讨融资融券业务的风险及其预防方法。
一、融资融券业务的概念和操作模式融资融券业务是指投资者通过向证券公司借款融资进行股票交易或在证券公司租借股票卖空交易的过程。
一般来讲，融资融券业务主要分为两种方式：证券融资和证券融券。
证券融资：是指证券公司向客户提供融资服务，客户可以通过买入证券来获取资金，并进行股票交易。
证券融券：是指客户向证券公司租借股票进行卖空，进行股票交易，随后再买入股票，获得差价。
二、融资融券业务存在的风险1.市场风险：股票市场波动时，融资融券买卖者的风险也会加大。
2.流动性风险：融资融券交易需要缴纳一定的保证金，如果投资者资金不充裕，会因无法满足保证金要求出现流动性风险。
3.信用风险：融资融券操作意味着投资者需要向证券公司借贷或者租借股票进行交易，如果投资者在操作当中出现了风险，不能按时还款或还股票，则可能会导致信用风险，严重时甚至会陷入违约。
4.操作风险：在进行融资融券操作时，如果投资者选股不当、杠杆过高、没有严格遵循风险管理等，会导致操作风险的出现。
三、融资融券业务的风险防范措施1.选股：投资者应该合理选股，避免盲目跟风或短期投机交易，遵循稳健的投资理念，以较低的风险获取资产增值。
2.风险管理：投资者应该建立完善的风险管理制度，遵循合理的资产配置策略。
在操作时应严格遵守风险控制规则，遵循仓位和资金流的限制。
3.充足的保证金：投资者应该按照证券公司要求缴纳充足的保证金，避免出现管理措施的风险，同时也要积极跟进保证金变动的要求。
4.多品种投资：在进行融资融券业务时，投资者应该进行多品种投资，分散资产风险，避免因一个方面的暴露度较高而引起的风险问题。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制（一）摘要：融资融券是中国资本市场推出的一项重大制度创新，是促进中国资本市场发展的有效举措。
该制度是现代多层次证券市场的基础，有利于完善市场运行机制，完善证券市场制度性建设。
但是在中国现行资本市场上，由于市场发育时间较短，交易制度仍然存在漏洞，虽然相关的各项准备在不断推进，但这项交易制度对资本市场的相关影响方面尚未进行大规模的深入探讨。
对于可能出现的问题也应及早寻求相应对策。
关键词：融资融券；风险；控制随着2008 年8 月1 日起《证券公司融资融券试点管理办法》的施行，业界普遍关注的融资融券交易终于重新启动，这标志着中国证券市场一次重大的交易制度改革和证券市场新的市场运作机制形成。
但由于受到次贷危机及全球金融风暴的影响，融资融券并未在2008 年底如期实施，反观目前中国的资本市场确实存在很多不利的因素，而该制度本身的风险性也较强。
一、融资融券业务的风险分析任何事情都是有利有弊的，融资融券交易在放大资金的同时也在放大风险。
这种业务将助长投机行为，加剧价格波动，并增加整个资本市场风险。
而通过借贷关系联系在一起的银行、证券公司也逃脱不了被投资者连带损失的命运。
（一）信用交易对新股发行的介入的不对称性因为根据一般规定，新股在发行上市半年是不允许融券的，即便最短也有三个月的融券卖空禁止期。
而同时，对新股发行承销、购券的信用融资在上市以前就存在。
这种不对称的信用交易在保证新股发行成功中，发挥非常重要的作用。
在一种不对称的信用交易支持下，市场定价将有利于发行者，而因为有了这种不对称信用交易的运用，发行者和承销商也会在利益驱动下，更为积极地采用市场定价的方式发行新股。
从而提高发行价格，降低二级市场的获利空间。
（二）保证金交易的风险抵押品一般是投资者本身账户的证券资产，或其他金融资产的形式。
通常抵押资产的价值下降时，投资者的其他证券资产价值也是同时下降的。
所以“补充维持保证金要求”发生时，投资者的补偿能力可能受到制约而出现债务危机。
浅析证券公司融资融券业务风险及对策
浅析证券公司融资融券业务风险及对策浅析证券公司融资融券业务风险及对策一、引言证券公司作为金融市场中的重要参与者，其融资融券业务在市场中起到了重要的促进作用。
然而，随着市场风险逐渐增加和金融监管环境的变化，证券公司融资融券业务面临着一定的风险。
本文旨在分析证券公司融资融券业务的风险，总结并提出相应的对策，以期为证券公司提供参考和借鉴。
二、融资融券业务风险分析证券公司融资融券业务涉及到的风险主要包括市场风险、信用风险、操作风险和政策风险。
1. 市场风险市场风险是指证券市场价格的波动对证券公司融资融券业务造成的风险。
证券公司在融资融券业务中通常需要持有一定数量的证券作为质押，市场价格的剧烈波动可能导致质押物价值缩水。
此外，市场风险还包括利率风险、汇率风险等因素的影响。
2. 信用风险信用风险是指证券公司与其融资融券客户在交易过程中出现的违约风险。
融资融券业务涉及到资金的借入和借出，如果融资融券客户无法按时偿还借款或支付融资融券费用，将给证券公司带来重大损失。
因此，证券公司需要对融资融券客户的信用进行评估和监控。
3. 操作风险操作风险是指证券公司在融资融券业务中由于操作错误或不当而导致的风险。
操作风险可能包括业务流程不规范、内部控制不完善、人员错误操作等情况，这些都可能导致证券公司蒙受损失。
4. 政策风险政策风险是指政府宏观经济政策、金融监管政策等因素对证券公司融资融券业务的影响。
政策的不确定性和突发性可能导致证券公司融资融券业务面临重大风险，需要证券公司密切关注政策变化，并及时调整业务策略。
三、融资融券业务风险对策为了有效应对融资融券业务的风险，证券公司可以采取以下对策。
1. 健全风险管理体系建立完善的风险管理体系是应对融资融券业务风险的基础。
证券公司需要建立健全的风险定价模型、风险控制指标和风险管理流程，制定相关制度和规范，以确保风险的及时发现和有效控制。
2. 加强内部控制内部控制是证券公司融资融券业务风险管理的关键环节。
融资融券的业务流程
融资融券的业务流程融资融券业务流程一、融资融券业务概述融资融券是指投资者通过证券公司借入资金（融资）或借入证券品种（融券）进行交易的一种金融业务。
它既可以提供投资者的融资需求，也可以满足投资者的融券需求，为投资者提供了更多的投资选择。
二、融资融券业务流程1. 开户阶段a. 投资者选择合适的证券公司，并前往该公司办理开户手续。
b. 提供必要的身份证明、资金证明、风险承受能力评估等文件。
c. 填写开户申请表格并签署相关协议。
d. 等待证券公司审核开户申请，通常需要1-3个工作日。
2. 融资阶段a. 投资者在开户后，可以通过证券公司的融资融券平台进行融资申请。
b. 提供融资所需的担保品，通常为证券公司指定的股票，其价值应满足一定比例的融资额度要求。
c. 根据融资额度和利率，确定融资金额和融资期限。
d. 等待证券公司审核融资申请，通常需要1个工作日。
3. 融券阶段a. 投资者在开户后，可以通过证券公司的融资融券平台进行融券申请。
b. 提供融券所需的担保品，通常为证券公司指定的股票，其价值应满足一定比例的融券额度要求。
c. 根据融券额度和费率，确定融券数量和融券期限。
d. 等待证券公司审核融券申请，通常需要1个工作日。
4. 交易阶段a. 融资成功后，投资者可以使用融资资金进行证券交易，包括买入、卖出等操作。
b. 融券成功后，投资者可以使用融券资产进行证券交易，包括卖出、买回等操作。
c. 在交易过程中，投资者需要遵守证券交易的相关规则和制度，如交易时间、交易品种、交易限制等。
5. 还款还券阶段a. 融资到期后，投资者需要按照约定的还款日期和金额，将融资本金和利息归还给证券公司。
b. 融券到期后，投资者需要按照约定的还券日期和数量，将融券资产归还给证券公司。
c. 还款还券的方式通常包括银证转账、划拨资金或证券等。
6. 风险控制阶段a. 证券公司会对融资融券业务进行风险监控和控制，如设置融资额度限制、融券额度限制等。
融资融券业务风险控制措施包括
融资融券业务风险控制措施包括
一、业务流程融资融券业务开始前，证券公司应在证券登记结算机构分别开立“融券专用证券账户”、“客户信用交易担保证券账户”、“信用交易证券交收账户”和“信用交易资金交收账户”‚同时在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。
二、投资者参与融资融券业务应当首先向证券公司提出申请，由证券公司对有关资格条件进行审核。
审核通过后，证券公司与投资者（客户）签订业务协议，约定融资融券额度、期限、利率（费率）、保证金比例和维持担保比例等。
控制融资融券业务的风险，防止市场操纵和非正常波动，《试点管理办法》参考境外成熟市场的做法，结合我国实际，规定了一系列风险控制措施：一是规定，证券公司应当了解客户的基本情况，制定选择客户的具体标准，向具有相应的证券投资经验、风险承担能力和良好的资信状况的客户提供融资、融券服务；二是规定，证券公司向客户融资、融券，应当收取一定比例的保证金，并规定客户融资买入的证券和融券卖出所得资金，也自动成为对证券公司的担保物；
三、是规定，客户融资买入、融券卖出的证券，不得超出证券交易所规定的范围；四是规定，证券公司向全体客户、单一客户和单一证券的融资、融券的金额占其净资本的比例等风险控制指标，应当符合证
监会的规定；五是规定，证券公司应当逐日盯市，并在客户未能按期补足担保物或者到期未偿还债务时，依据合同约定实行强制平仓；六是规定，证券交易所可以对每一证券的市场融资买入量和融券卖出量占其市场流通量的比例、融券卖出的价格作出限制性规定，并可以对融资融券交易指令进行前端检查，当融资融券交易活动出现异常时，可以暂停交易。
融资融券操作流程
融资融券操作流程
融资融券是一种股票市场中的杠杆交易方式，可以使投资者以较少的自有资金进行更大规模的交易，获取更高的投资回报。
下面是融资融券操作的基本流程：
首先，投资者需要开通融资融券账户。
这一步骤通常在券商处完成，投资者需要提供相关的身份证明和资金证明文件，并签署相关的协议，接受相应的风险提示。
第二步，投资者需要向券商转入一定的保证金资金，用于进行融资融券交易。
同时，需要签署融资融券业务的相关协议，包括交易合同和借款合同等。
接下来，投资者可以开始进行融资融券交易。
首先，投资者可以选择自己感兴趣的证券进行买卖操作。
在进行融资买入时，投资者可以通过券商向市场借入资金来购买证券，而不需要全部使用自有资金。
在进行融券卖出时，投资者可以借入证券进行卖出操作，等待价格下跌后再购回归还，从而获利。
在交易过程中，券商会根据投资者的资金状况和交易情况进行风险控制，例如要求调整保证金水平或强制平仓等。
最后，当投资者决定结束融资融券交易时，需要偿还所有的融资借款和利息，并将所有借入的证券归还给券商。
需要注意的是，在进行融资融券操作时，投资者要高度注意市场风险和操作风险。
在选择证券和交易时，要进行详细的研究
和分析，并根据个人的风险承受能力和投资目标，制定合理的交易策略。
此外，投资者还需要关注市场的杠杆比率和利率水平等因素，以避免因市场波动而产生的风险。
总之，融资融券交易是一项高风险的交易，对于投资者来说需要足够的专业知识和风险意识。
只有在深入了解交易细则，并有足够的市场经验和风险承受能力的情况下，投资者才能够在这项交易中获取稳定的利润。
融资融券中的风险及控制措施
融资融券中的风险及控制措施融资融券交易是一种高风险高收益的交易方式，涉及到投资者、证券公司和标的证券等多方风险。
以下是对融资融券中风险的详细说明以及相应的控制措施：一、市场风险市场风险是由于市场价格波动、经济环境变化等不可预见和控制的因素导致市场波动，交易异常，造成证券交易所融资融券交易无法正常进行，危及市场安全，或造成证券公司客户担保品贬值，维持担保比例不足，且证券公司无法实施强制平仓收回融出资金（证券）而导致损失的可能性。
控制措施：1．投资者应提高风险意识，充分了解融资融券交易的特点和风险，避免盲目跟风操作。
2．证券公司应加强对市场风险的监测和预警，及时采取措施防范市场风险。
3．投资者和证券公司应建立完善的风险管理制度，明确各岗位的职责和操作流程，确保风险控制的有效实施。
二、信用风险信用风险是指客户违约，不能偿还到期债务而导致证券公司损失的可能性。
这种风险主要来自于客户的信用状况和还款能力。
控制措施：1．投资者应选择信誉良好的证券公司进行融资融券交易，避免因证券公司自身问题导致无法正常还款。
2．证券公司应加强对客户信用状况的评估和管理，对不符合条件的客户禁止开展融资融券交易。
3．证券公司应建立完善的信用风险管理制度，对客户进行定期评估和监控，及时采取措施防范信用风险。
三、流动性风险流动性风险是指证券公司无法按照正常价格买入或卖出某种证券的风险。
这种风险主要来自于市场交易不活跃或受到外部因素的影响。
控制措施：1．投资者应选择流动性较好的证券进行融资融券交易，避免因市场交易不活跃导致无法正常平仓。
2．证券公司应加强对市场流动性的监测和预警，及时采取措施防范流动性风险。
3．投资者和证券公司应建立完善的风险管理制度，明确各岗位的职责和操作流程，确保风险控制的有效实施。
四、操作风险操作风险是指由于人为因素或系统故障导致无法正常进行融资融券交易的风险。
这种风险主要来自于投资者或证券公司的操作失误或系统故障。
融资融券业务的风险及控制
融资融券业务的风险及控制一、融资融券业务的定义与特点二、融资融券业务的风险因素三、融资融券业务的风险管理措施四、融资融券业务的监管制度五、融资融券业务的未来发展趋势融资融券业务是一种与股票市场紧密相关的融资方式，它可以为投资者提供更多的杠杆效应，提高其获利能力。
但是，融资融券业务也存在一定的风险，需要制定合理的控制措施才能有效应对。
一、融资融券业务的定义与特点融资融券，是指股票融资与证券融券的简称，是一种杠杆式融资和投机交易方式，它可以使投资者在保持原有资产的同时，还可以借用额外的资金进行证券投资买卖，扩大投资规模，提高获利能力。
融资融券的特点是高风险高收益、资金使用灵活、交易成本低廉、涉及杠杆等。
尽管融资融券可以提升投资者收益，但由于涉及杠杆，投资者面临的风险也相应增加。
二、融资融券业务的风险因素1.盯市风险。
盯市是融资融券的重要原则之一，其意义是指，当券商为投资者融资或融券时，需要使用相关证券作为质押物，一旦股票价格下跌，就会触发盯市机制，这样投资者就需要及时追加保证金或进行强制平仓。
2.信用风险。
融资融券业务本质上是一种传统的借贷业务，因此信用风险是一种潜在风险。
如果投资者不能按时归还融资资金或融券资产，就会引发信用风险问题。
3.政策风险。
融资融券业务监管政策经常变动，政策环境发生变化可能对融资融券业务产生不利影响。
4.操作风险。
融资融券业务很大程度上依赖于交易市场的波动，如果投资者缺乏市场操作经验、技能和风险管理能力，就容易出现亏损和违约。
5.市场风险。
市场风险是融资融券业务的固有风险，与股票市场价格波动有关。
三、融资融券业务的风险管理措施1.合理规划融资融券资金。
投资者应该根据自身财务能力和市场风险，合理规划融资融券资金，做到适可而止，避免过度的杠杆作用。
2.制定合理的交易策略。
尽管融资融券业务具有灵活的交易成本和更大的杠杆效应，但是投资者需要有自己的交易策略，根据市场行情和行业特点，制定合理的交易计划，并对风险进行预估和控制。
融资融券业务流程及其风险控制
试点初期单只证券融资融券保证金比例
上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 非上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.55=1.05 非深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0..55=1.05 上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 非上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25 非深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25
可充抵保证金证券及其折算率
可充抵保证金证券的范围： 客户从普通账户向信用证券账户转入的充抵保证金的证券，必须是公司可 充抵保证金证券范围内的证券； 试点初期，公司可充抵保证金证券范围为交易所公布的范围中剔除ST股 票、 创业板股票、权证；
可充抵保证金证券市值按折算率进行折算后，计入保证金。
可充抵保证金证券的折算率：
融资融券的保证金比例
客户融资融券交易时交付的保证金与融资融券交易金额的比例 融资融券保证金比例＝保证金 / 融资融券金额×100% 试点初期公司保证金比例为：
融资保证金比例：60% 融券保证金比例：80% 单只证券融资融券保证金比例＝1＋融资融券保证金比例－该只 证券折算率 试点初期（上证180指数成分股、深证100指数成分股）： 单只证券融资保证金比例1+0.6-0.6=1 单只证券融券保证金比例1+0.8-0.6=1.2
定期调整每三个月至少一次 临时调整：研究所、风险管理部门、融资融券部可提出及时调整 建议
融资融券的使用流程
融资融券的使用流程什么是融资融券？融资融券是指投资者在证券市场中通过借入资金或证券进行交易的一种操作方式。
融资是指投资者借入资金进行股票买入交易，融券是指投资者借入股票进行卖出交易。
融资融券的优势•能够放大投资收益，提高资金利用效率；•能够提供灵活的资金来源，满足投资者的资金需求；•融资融券操作可以提高交易的灵活性，更加方便投资者进行操作。
融资融券的使用流程1.开户申请–投资者需选择一家证券公司作为融资融券的承办人，在该证券公司进行开户操作。
–开户时需提交身份证、银行卡等相关资料并签署相关协议。
2.客户风险承受能力评估–投资者需要进行风险承受能力的评估，以确定适合的融资融券额度。
–评估分为风险测评和信用评估两个环节。
3.融资融券额度申请–在完成开户和风险评估后，投资者可向证券公司申请融资融券额度。
–额度申请需要提交相关材料，并根据个人投资经验和风险承受能力决定融资融券的额度上限。
4.证券账户和资金账户开通–开通证券账户和资金账户后，投资者即可进行买卖股票、借入资金或证券等操作。
–完成开通后，投资者会获得由证券公司提供的账户登录信息。
5.买入股票–投资者可使用自有资金或借入资金进行股票买入操作。
–买入股票时，需要根据个人情况选择适当的股票，并决定买入数量。
6.卖出股票–投资者可以通过融券操作借入股票并进行卖出。
–卖出股票时，投资者需要选择适当的卖出时机和卖出数量。
7.归还融资融券负债–投资者需要在约定的日期内归还融资融券的负债。
–归还负债时，可以使用自有资金或卖出股票来偿还。
8.结算与清算–在交易完成后，证券公司会对投资者的交易进行结算和清算。
–结算和清算的过程由证券公司自行完成，投资者无需干预。
9.监控和管理风险–在使用融资融券进行投资时，投资者需要密切关注市场波动和个股情况，及时调整仓位和风险控制。
–投资者可根据自身风险承受能力和投资策略，合理安排融资融券的使用。
结语融资融券是一种重要的投资方式，投资者在进行融资融券操作前，需要了解其使用流程，并熟悉相应的操作规则和风险管理措施。
融资融券基础知识与业务流程
（四）基本概念解读
6、信用证券账户（客户）
指投资者为参与融资融券交易，向证券公司申请开立的证券账户。该账户 是证券公司在登记结算机构开立的“客户信用交易担保证券账户”的二级账 户，用于记录投资者委托证券公司持有的担保证券的明细数据。
投资者用于一家证券交易所上市证券交易的信用证券账户只能有一个。
2、融券专用证券账户（公司）
是指证券公司以自己名义，在中国证券登记结算公司开立的证券账 户，用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券。
3、融资专用资金账户（公司）
是指证券公司以自己的名义，在商业银行开立的资金账户，用于记录 证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。
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（四）基本概念解读
从日本和台湾融资融券交易额占证券现货交易额的比例来看：日本融资 融券交易对东京证券交易所交易额的放大比例在10%~20%之间；台湾融资 融券交易对交易额的放大比例相对较高，台湾证券交易所和证券柜台买卖中 心在20%~50%之间。
佣金率有向上调整空间
获得息费 收入
新的收入来源：融资利息、融券费用、账户管理费、额度占用费
6月第2批5家 券商进入市场
12月第3批14家 券商进入市场
融资余额 融资买入 上证综指 融资融券余 额
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（二）融资融券的意义和影响
➢ 对客户的影响：
（1）提供投资杠杆工具，获得更多的投资收益。 （2）增加了做空机制，客户不仅在证券价格上涨时可以盈利， 在证券价格下跌时也可以盈利。
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（三）融资融券的业务发展历程及业务模式
融资融券业务指标变化率
200.00%
150.00%
变化率
100.00%
50.00%
融资融券的风险
融资融券的风险
融资融券是一种股票投资手段，即通过券商借钱买卖股票。
虽然
融资融券可以提高投资者的资金利用率，但也存在一定的风险。
1. 市场风险：股市有涨有跌，投资者在融资融券操作中可能面临
股价下跌的风险。
一旦股价下跌超过平仓线，投资者可能被强制
平仓，并且还贷款本息，造成损失。
2. 利率风险：融资融券操作需要借款，借款计息，如果利率上升，投资者偿还利息的负担将增加。
3. 还款风险：投资者需要按时偿还融资融券借款，如果投资者无
法按时还款，可能会被强制平仓并承担违约金或其他费用。
4. 监管风险：融资融券操作需要符合监管要求和限制。
如果投资
者不慎违反了监管要求，可能会面临处罚或其他法律责任。
5. 杠杆风险：融资融券操作可以提高收益率，但也会放大亏损。
如果市场情况不利，投资者的亏损可能超过本金。
6. 涨跌停限制：融资融券操作受到股票涨跌停限制的影响，投资
者可能无法在想要的时候买入或卖出股票。
投资者在进行融资融券操作之前应该充分了解相关风险，并采取
适当的风险控制措施，包括设定止损位、合理安排杠杆比例、关
注市场动向等。
同时，投资者还应该具备充足的风险承受能力和
投资知识，以便能够应对可能出现的风险。
融资融券风险管理
融资融券风险管理一、客户准入管理1.1 客户资质审查在进行融资融券业务之前，需要对客户的资质进行严格的审查，包括客户的财务状况、信用记录、投资经验等方面。
只有符合一定标准的客户才能获得融资融券业务的准入资格。
1.2 客户风险承受能力评估融资融券业务具有较高的风险性，因此需要对客户的抗风险能力进行评估。
评估内容包括客户的投资目标、风险偏好、资金实力等方面，确保客户具备相应的风险承受能力。
二、资金风险管理2.1 保证金管理融资融券业务的保证金制度是风险管理的重要手段之一。
保证金的收取比例和金额需要按照规定的标准执行，同时需要定期对客户的保证金进行审查和调整，确保保证金金额充足且符合规定。
2.2 追加保证金制度当客户的保证金不足以覆盖融资融券业务的风险时，需要及时要求客户追加保证金。
追加保证金的金额和时间需要严格按照规定执行，确保客户能够在规定时间内补足保证金。
三、担保品风险管理3.1 担保品种类和价值管理融资融券业务的担保品需要符合规定的种类和价值要求。
在选取担保品时，需要对其种类和价值进行审查，确保其符合规定且具有足够的价值。
3.2 担保品市值波动监控由于担保品的价值会受到市场波动的影响，因此需要定期对担保品的市值进行监控，及时调整担保品数量或更换其他符合规定的担保品。
四、仓位和止损风险管理4.1 仓位管理融资融券业务的仓位管理是风险控制的关键环节之一。
在进行融资融券交易时，需要严格按照规定的仓位进行操作，避免过度杠杆化导致风险过大。
4.2 止损管理为了防止融资融券业务出现较大的亏损，需要设定止损点位并严格执行。
当投资组合的市值下跌到止损点位时，需要及时进行平仓或采取其他补救措施，避免亏损进一步扩大。
五、集中度和流动性风险管理5.1 集中度管理融资融券业务的集中度管理主要是指对融资融券标的物的投资比例限制。
需要按照规定的集中度要求进行投资，避免过度集中导致风险过大。
5.2 流动性管理由于融资融券业务具有杠杆效应，因此需要关注标的物的流动性状况。
融资融券业务风险控制措施包括
证券公司融资融券业务风险控制措施1.客户信用风险的控制(1)建立客户选择与授信制度，明确规定客户选择与授信的程序和权限。
①制定融资融券业务客户选择标准和开户审查制度，明确客户从事融资融券交易应当具备的条件和开户申请材料的审查要点与程序。
②建立客户信用评估制度，根据客户身份、财产与收入状况、证券投资巧经验、风险偏好等因素，将客户划分为不同类别和层次，确定每一类别和层次客户获得授信和额度、利率或费率。
③明确客户征信的内容、程序和方式，验证客户资料的真实性、准确性，了解客户的资信状况，评估客户的风险承担能力和违约的可能性。
④记录和分析客户持仓品种及其交易情况，根据客户的操作情况与资信变化等因素，适时调整其授信等级和额度。
(2)严格合同管理、履行风险提示。
(3)证券公司应当在符合有关规定的基础上，确定可充抵保证金的证券的种类及折算率，客户可融资买入和融券卖出的证券的种类、保证金比例和最低维持机保比例，并在营业场所内公示。
(4)建立健全预警补仓和强制平仓制度。
证券公司应当指定专人实时监控客户担保物价值与客户债务价值及其比例的变动情况，当该比例低于合同约定的最低维持担保比例时，应当按照约定方式及时通知客户补足担保物，当客户不能按约定补足担保物，维持担保比例触及平仓维持担保比例时，及时向客户发送平仓通知，并启动强制平仓。
证券公司应采取必要的措施对通知时间、通知内容等予以留痕。
2.市场风险的控制(1)单只标的证券的融资(融券)余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资买入(融券卖出)并向市场公布。
当该标的证券的融资(券)余额降低至20%以下时,交易所可以在次一交易日恢复其融资买入(融券卖出) ,井向市场公布。
(2)当融资融券交易出现异常时，交易所可视情况采取以下措施并向市场公布:①调整标的证券标准或范围。
②调整可充抵保证金有价证券的折算率。
③调整融资、融券保证金比例。
用调整维持担保比例。
融资融券业务操作及风险控制
集中授信模式
国际主要授信模式：
（1）分散授信模式 （2）集中授信单轨制 （3）集中授信双轨制
分散授信模式——美国为代表，中国香港
集中授信模式
券商对投资者提供融资融券，同时设立半官方性 质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券 公司提供资金和证券的转融通，以此来调控流入 和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市 场信用交易活动进行机动灵活的管理。这种职能 分工明确的结构形式，便于监管，适合金融市场 欠发达的地区
强行平仓 到初始线
满足 不足
在规定 时间内 追缴保 证金到 初始线
股价下跌
保证 金比 收到证券公司 率跌 追缴保证金通知 破维 持线
买入证券记 入客户信用 证券账户； 账户中同时 记入一笔资 金负债
股价上涨
协议持有期内（ 最长不超过6个 月）继续持有
余额继续持有
业务流程——融券买入
融券卖出 （报单）
业务实施细则 11.《证券公司风险控制指标管理办法》有关融资融券业务
规定条款
业务操作
基本业务
– 杠杆操作 – 买空交易
套期保值
– 个股 – 股票组合
趋势投资交易
– 一般趋势投资 – 130/30策略
杠杆操作
融资交易：最大杠杆不超过2.8倍
上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 70%，则可以获得的最大杠杆比例为2.4(1+0.7/0.5)倍； 非上证180指数和深证100指数成份股股票的最高折算率为 65%，投资者可以获得的最大杠杆比例可达到2.3 （1+0.65/0.5）倍；此外，若投资者做多的组合与ETF相 同，可以买入该ETF为保证金，再融资买入更多的ETF成份 股，由于ETF的折算率可达90%，此种方法构建杠杆投资组 合最大杠杆可达到2.8(1+0.9/0.5)倍。
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融资融券标的证券
标的证券为股票的，应当符合下列条件（上交所细则）： （一）在交易所上市交易满三个月； （二）融资买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5 亿元，融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8 亿元； （三）股东人数不少于4000人； （四）近三个月内日均换手率不低于基准指数日均换手率的20%，日 均涨跌幅的平均值与基准指数涨跌幅的平均值的偏离值不超过4个百 分点，且波动幅度不超过基准指数波动幅度的500%以上； （五）股票发行公司已完成股权分置改革； （六）股票交易未被本所实行特别处理； （七）交易所规定的其他条件。
融资融券的保证金比例
客户融资融券交易时交付的保证金与融资融券交易金额的比例 融资融券保证金比例＝保证金 / 融资融券金额×100% 试点初期公司保证金比例为：
融资保证金比例：60% 融券保证金比例：80% 单只证券融资融券保证金比例＝1＋融资融券保证金比例－该只 证券折算率 试点初期（上证180指数成分股、深证100指数成分股）： 单只证券融资保证金比例1+0.6-0.6=1 单只证券融券保证金比例1+0.8-0.6=1.2
试点期间公布的标的证券是：上证50、深证成指的成分股，共90支股票
标的证券与担保物等业务参数调整
标的证券、担保物、折算率、保证金比例、维持担保比例是核心 业务参数 证券公司可以在交易所规定范围内自我调整
公司建立了标的证券与担保物管理机制 明确研究所出具专业建议，风险管理部风险评估，融资融券决
融资买入：客户融资与买入同时发生，一个动作 券商资金没有直接到客户账上，到客户账户上的是买入的证券
融资融券业务的模式概要：融券业务
买券还券
客户 担保物转入
融券卖出
直接还券
强制平仓
（券商）
客户向券商融券并卖出，客户偿还融券负债，券商收取融券费用 提醒：
融券卖出：客户融券与卖出同时发生，一个动作 券商的证券没有直接到客户账上，到客户账户上的是卖出后被冻结
担保物包括但不限于： 投资者融资或融券时提供的保证金 融资买入的全部证券 融券卖出所得的全部资金 信用账户内所有资金和证券所产生的孳息及信用账户内所有证券 派发的权益、行使权益的结果等
保证金、保证金可用余额
保证金： 可以为现金或可充抵保证金证券 可充抵保证金证券市值根据折算率进行折算后计入保证金
试点初期单只证券融资融券保证金比例
上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.6=1 非上证180指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0.55=1.05 非深证100指数成分股：单只证券融资保证金比例=1+0.6-0..55=1.05 上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.6=1.2 非上证180指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25 非深证100指数成分股：单只证券融券保证金比例=1+0.8-0.55=1.25
交易所2006年颁布的各类证券折算率： 上证180指数（或深证100指数）成份股股票折算率最高不超过70%，其 他股票折算率最高不超过65%； 交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%； 国债折算率最高不超过95%； 其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。
试点初期：折算率在交易所规定的折算率基础下浮10个百分点
保证金可用余额：实时计算，交易前端控制 具体为：现金、可充抵保证金证券市值折算后价值、融资融券交易 产生的浮盈折算后价值的总和，减去投资者未了结融资融券交易已用 保证金、融券卖出冻结资金、相关利息费用
保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券 市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算 率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值× 融券保证金比例－利息及费用
融资买入/卖券还款
信用证券账户
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二级明细账
信用资金账户
直接还款
资金
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担保证券划转
担保资金划转
客户银行储 蓄账户
客户
3、标的证券与担保物等核心业务参数
核心业务参数： 担保物、保证金、保证金比例、可充抵保证金证券、
标的证券、维持担保比例等
担保物：信用账户内的所有资产
险收益
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融资融券业务的账户体系
券商
自营证券账户
自有资金账户
券源划转
融资头寸划转
客户信用交易担 保证券账户
融券专用证券账户
客户信用交易担 保资金账户
融资专用资金账户
证券
二级明细账
直接还券 融券卖出/买券还券
的资金 该资金偿还融券负债前，客户不能动用 特例：对于长期停牌或异常证券，合同约定客户可以现金偿还
融资融券交易与普通交易的区别
基本业务定义
普通证券交易
融资融券交易
客户差异 符 符 符 符 符 符 符 符 +符 符符符符符 符 符 符
与券商关系
符符符符
+符符符符符 符
交易期限
账户区别 客户投资风
主要内容
❖ 一、融资融券业务概述 ❖ 二、融资融券业务流程 ❖ 三、融资融券业务的风险控制
一、融资融券业务概述
❖
1、基本业务定义
❖
2、融资融券业务的账户体系
❖
3、标的证券与担保物等核心
业务参数
融资融券业务的模式概要：融资业务
卖券还款
客户 担保物转入
融资买入
直接还款
强制平仓
（券商）
客户向券商融资买入证券，客户偿还融资欠款，券商收取融资利息 提醒：
可充抵保证金证券及其折算率
可充抵保证金证券的范围： 客户从普通账户向信用证券账户转入的充抵保证金的证券，必须是公司可 充抵保证金证券范围内的证券； 试点初期，公司可充抵保证金证券范围为交易所公布的范围中剔除ST股 票、 创业板股票、权证；
可充抵保证金证券市值按折算率进行折算后，计入保证金。
可充抵保证金证券的折算率：