2011年FIA全球金融衍生品市场年度报告

2011全球金融衍生品市场年度调查报告

--------全世界合同量提高11.4%达到250亿份2011不是以期货和期权为特征在新兴市场的兴起和繁荣的商品交易为主题的一年。相反，它是有许多小规模交易趋势的一年。其中一些趋势曾出现在前几年我们所见过的，如在2008年次贷危机的恢复固定收益市场。有的令人惊讶，如在中国一些大的商品市场的大幅下降。

总的来说，工业得以稳定，但去年的交易活动不大引人注目。期货和期权的数量在全世界交易范围内增长了11.4%达到了249.7亿的一个总数合同。11.4%的增长率比我们2010年的要慢，但这或多或少与2008年危机前的速度一样。

一如既往的，它有利于把事物带入长期的视角。回首过去的5年，全球交易总额增长了60.9%，增长的部分大多来自一些不受2008,2009影响逐年增长的新兴市场，如巴西，中国印度和俄罗斯。

然而即使在美国，交易所交易的期货和期权总合约上升33.3%超过过去五年。亚太地区仍是占全球市场交易所交易衍生品的最大份额，占总数的39%以上，而2011年北美只有33%，欧洲为20%。另一方面，2011年北美和欧洲增长略高亚太地区逆转了通常的趋势。大多数主要行业的增长，农业和非贵金属例外。这两种情况，主要是由于在中国交易的萎靡不振造成，正如在随后文章里提及的。

全球期货和期权交易量

基于全球81个期货交易所成交额

种类2010 2011 增长率

期货12,049,275,638 12,945,211,880 7.40%

期权10,375,413,639 12,027,190,688 15.90%

总计22,424,689,277 24,972,402,568 11.40%

今年的交易量报告是FIA从81个交易所收集到的数据，2011年少数交易所加入到FIA 数据库，包括印度联合交易所，印尼的商品和衍生品交易所，新加坡的商品交易所。今年列出的30个最大交易所，Borsa Italiana’s 衍生品交易市场包含了伦敦证券交易所，反映事实共同拥有所有权。同样的，蒙特利尔交易所和波士顿期权交易所相结合在TMX集团下。展望未来，俄罗斯RTS和Micex已在2011年底完成，2012合并为一家。

规模

FIA统计合同交易数量，这个方法的优势在于基于广泛的潜在商品管理和融资工具下，提供一个标准的计量合同。这个度量的问题在于合同的大小相差很多，一个极端例子，在CME,一个Eurodollar期权交易，它是基于价值100万美金的利息。另一个在印度的货币期权交易，是基于仅1000美金。不需要花很多钱去弄大量如此小额的交易。

正如所发生的那样，那些微小的印度外汇合同都非常受欢迎，他们在三个交易所交易，MCX证券交易所，印度国家交易所，曼联的证券交易所。去年美元兑印度卢比贬值，这三个交易所交易达到1845.96百万美金。等同于亚太地区的五分之一。另一个例子是澳大利亚ASX市场的股票选择权。在五月，交易从1000股期权合同降至100股。为了使合同大小到达国际水平和鼓励更多的散户交易投资者。这种改变的影响是很多合同达成后以10倍的速

度曝光，典型的交易产生10倍的尽可能多的交易。

全球不同类别的期货和期权交易

基于全球81个期货交易所的成交额种类2010 2011 增长率

股指7,416,030,134 8,459,520,735 14.10%

个股6,295,265,079 7,062,363,140 12.20%

利率3,202,061,602 3,491,200,916 9.00%

外币2,525,942,415 3,147,046,787 24.60%

白银1,305,531,145 991,422,529 -24.10% 能源产品723,614,925 814,767,491 12.60%

Non-Precious金属643,645,225 435,111,149 -32.40% 贵金属174,943,677 341,256,129 95.10%

其他137,655,075 229,713,692 66.90%

总和22,424,689,277 24,972,402,568 11.40%

注:能源包括合同基于排放。其他包括合同基于商品指数、信用、化肥、

住房、通货膨胀、木材、塑料、天气

结果，ASX今年排名提前。在2011年，交易所股票交易量为108.86百万美金，使它成为世界第八大股票交易市场。原名悉尼期货交易所的ASX和ASX24的总量，是前一年的两倍多。这种类型的大小差异有利于总体的印象，亚洲的高交易量不同于成熟的美国和欧洲的交易。合同大小的问题可以从两种方面解决。在美国市场的大量增长来自于更高的期权交易所买卖基金，通常十分之一大小相应的指数选择。

全球不同地区的期货期权交易量

基于全球81个人期货交易所的成交额地区2010 2011 增长率

亚太8,990,583,917 9,815,764,742 9.20%

北美7,169,695,107 8,185,544,285 14.20%

欧洲4,422,009,307 5,017,124,930 13.50% 拉丁美洲1,518,883,227 1,603,203,726 5.60% 其他323,517,719 350,764,885 8.40%

总和22,424,689,277 24,972,402,568 11.40%

更重要的是，他们最大的合同，kospi200的股票指数期权业务将改变规模。从今年3月，韩国交易所计划增加kospi200期权的规模，抑制个人投机投资者。乘数将同kospi200期货规模一样从100000韩元升值500000韩元。这个变化将退全球并购交易总额产生显著的影响。kospi200股票是迄今为止世界上交易最为活跃的衍生品。在2011年总量是3.671.66百万美元，远远超出CME集团的总量。在发生更改合同的大小后，无论如何，合同交易数量将大大降低。为展示效果，我们可以将新合同的规模应用于去年的量。如果我们假定交易价值仍然一样，交易的合同数量将变为7.3433亿-实际总量的五分之一。以调整向前推进一步，亚太地区合同总额将会减少近30亿。它占全球市场的份额将是31%而不是39%，北美占的份额将是37%而不是33%。