金融衍生品市场(ppt 37页)

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第二节 金融远期市场
二、金融远期合约的种类
金融远期合约主要有远期利率协议、远期外汇合约和远期 股票合约等。
（一）远期利率协议 远期利率协议（Forward Rate Agreements，简称 FRA）是买卖双方同意从未来某一商定的时期开始 在某一特定时期内按协议利率借贷一笔数额确定、 以具体货币表示的名义本金的协议。
利的计算。 4、掌握期权合约的定义、特点以及盈亏分布。 5、掌握互换的定义、特点以及货币互换和利率
互换的计算。
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案例导入
中航油（新加坡）事件
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本章内容
第一节 衍生市场的产生和发展 第二节 衍生证券的特点和功能 第三节 金融远期市场 第四节 金融期货市场 第五节 期权市场 第六节 金融互换市场
结算金（Settlement Sum）——在结算日，根据合同利率和参照利 率的差额计算出来的由交易一方付给另一方的金额。
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第二节 金融远期市场
（一）远期利率协议
2、结算金的计算
结算金 rr1rkrrAD BD B
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第二节 金融远期市场
（一）远期利率协议
3、远期利率（Forward Interest Rate） 一般地说，如果现在时刻为t，T时刻到期 的即期利率为r，T*时刻（ T* T ）到期的 即期利率为 r * ，则t时刻的T* T 期间的远 期利率 可以通过下式求得：
（三）远期股票合约
远期股票合约（Equity forwards）是指在将来某一特定日期按 特定价格交付一定数量单个股票或一揽子股票的协议。
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第四节 金融期货市场
一、金融期货交易特点和功能 二、金融期货合约的种类 三、金融期货合约与金融远期合约的区别
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第四节 金融期货市场
一、金融期货交易特点和功能
1rTt1rT*T1r*T*t
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第二节 金融远期市场
（二）远期外汇合约
远期外汇合约（Forward Exchange Contracts）是指双方约定 在将来某一时间按约定的远期汇率买卖一定金额的某种外汇的 合约。交易双方在签订合同时，就确定好将来进行交割的远期 汇率，到交割日不论汇价如何变化，都应按此汇率交割。在交 割时，名义本金并未交割，而只交割合同中规定的远期汇率与 当时的即期汇率之间的差额。
（一）利率期货合约 1．短期国库券期货合约 2．定期存单期货合约 3．中期国库券期货合约
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第四节 金融期货市场
二、金融期货合约的种类
（二）外汇期货合约 外汇期货（Foreign Exchange Futures）是指在期 货交易所内以公开竞价方式进行的外汇期货合约 的集中性交易。 1．外汇期货的套期保值 2．外汇期货的投机 3．外汇期货的套利
章金融衍生品市场
LEARNING OBJECTIVES
第五章 金融衍生品市场
After studying this chapter, you should be able to:
1、了解金融衍生品市场的产生和发展。 2、理解金融远期合约特点和功能，掌握远期利
率协议结算金的计算。 3、掌握外汇期货合约定义、特点以及投机、套
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第一节 衍生市场的产生和发展
•
一、衍生品市场的产生
•
二、金融衍生品市场的发展
•
三、金融衍生产品的特点和功能
•
四、利用衍生金融工具进行套期保值的一般原理
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第一节 衍生市场的产生和发展
三、金融衍生产品的特点
（一）零和博弈。 （二）高杠杆性。 （三）高风险性。
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第一节 衍生市场的产生和发展
确定日（Fixing Date）——确定参照利率的日期；
到期日（Maturity Date）——名义借贷到期的日期；
合同期（Contract Period）——结算日至到期日之间的天数；
合同利率（Contract Rate）——在协议中双方商定的借贷利率；
参照利率（Reference Rate）——在确定日用以确定结算金的在协 议中指定的某种市场利率；
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第二节 金融远期市场
（一）远期利率协议
1、重要术语和交易流程

合同金额（Contract Amount）——借贷的名义本金额；
合同货币（Contract Currency）——合同金额的货币币种；
交易日（Dealing Date）——远期利率协议成交的日期；
结算日（Settlement Date）——名义借贷开始的日期，也是交易一 方向另一方交付结算金的日期；
（一）金融期货交易有如下特点 1、金融期货合约是标准化合约。 2、金融期货交易的场所限于交易所。 3、金融期货交易很少以实物交割。 4、金融期货在清算时采用逐日盯市制度。
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第四节 金融期货市场
一、金融期货交易特点和功能 (二)金融期货市场的功能
1.转移价格风险的功能
有了期货交易后，他们就可利用期货多头或空头把价格风险转 移了出去，从而实现避险目的。
注意：对单个主体，期货交易可以消除价格风险，但对整个社 会，期货交易并不能消除价格风险，发挥的只是即价格风险 的转移作用。
2.价格发现功能
交易所通过电脑撮合公开竞价出来的价格即为此瞬间市场对未 来某一特定时间现货价格的平均看法。
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第四节 金融期货市场
二、金融期货合约的种类
按标的物不同，金融期货合约可分为利率期货合约、外汇 期货合约、股指期货合约
四、利用衍生金融工具进行套期保值的一般原理
（一）套期保值的定义和原理 （二）套期保值的目标 （三）套期保值的效率
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第二节 金融远期市场
• 一、金融远期合约的定义和特点 • 二、金融远期合约的种类
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第二节 金融远期市场
一、金融远期合约的定义和特点
金融远期合约（Forward Contracts）是指交易双方在未来的某 一约定时间，按照约定的价格买卖一定数量的某种金融资产的 合约。在合约中规定在将来买入标的物的一方称为多方（Long Position），而在未来卖出标的物的一方称为空方（Short Position）。合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价 格（Delivery Price）。 1、非标准化合约。 2、灵活性大。 3、市场效率低。 4、存在违约风险。