国内外金融大事.ppt PPT资料共19页
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输入 各国标政题策性
银行
如中国国家开发银行、中国进出口银行等，它们在国 内提供政策性金融服务的同时，也积极拓展海外业务， 支持中国企业“走出去”。
各国中央银 行
各国商业银 行
如挪威政府全球养老基金、新加坡政府投资公司等， 它们管理着庞大的外汇储备和财政盈余资金，在全球
范围内进行资产配置和投资。
各国主权财 富基金
成立于1964年，总部设在科特迪瓦经 济首都阿比让。成立目的是为非洲鼓劲 发展的动力，帮助非洲各国进行经济重 建和发展，协助成员国发展经济和减少 贫困，为成员国的经济和社会发展活动 提供资金支持。
各国的国际金融机构
如美联储、欧洲央行等，它们不仅在国内执行货币政 策和金融监管职能，同时也参与国际金融合作与协调。
国际资本流动定义
指资本在国际间转移，包括直接投资、间接投资、国际信贷等方 式。
国际资本流动类型
长期资本流动与短期资本流动。
国际资本流动规模与趋势
近年来，随着全球化进程加速，国际资本流动规模不断扩大，流动 速度也在加快。
国际资本流动的原因与影响
利润驱动
企业为追求更高利润，在全球范围内配置资源。
汇率与利率变动
成立于1966年11月，是面向亚洲和太 平洋地区的区域性政府间金融开发机构。 它不是联合国下属机构，但它是联合国 亚洲及太平洋经济社会委员会（联合国 亚太经社会）赞助建立的机构，同联合 国及其区域和专门机构有密切的联系。
是欧洲经济共同体成员国合资经营的金 融机构，根据1957年《建立欧洲投资 银行协定》的规定，于1958年1月1日 成立。该银行宗旨是利用国际资本市场 和共同体内部资金，促进共同体的平衡 和稳定发展。
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国际金融热点新闻案例分析ppt课件
3
利率操纵丑闻震动全球金融市场—背景资料
伦敦银行间同业拆借利率 （LIBOR）是金融市场的重要基准指标， 直接影响全球数百亿美元利率期货、工 商业贷款和住房抵押贷款等金融产品的 定价。其形成机制主要是１６家银行向 英国银行家协会提交各自的算出平均值，从而得出每 天的LIBOR值。
5
2012年８月：利美率国操纽纵约丑和闻康震涅动狄全格球州金司融法市部场门—向主苏要格事兰皇件家银行、汇
丰银行、摩根大通、德意志银行、巴克莱银行、瑞银集团、花旗集团 发出传票，深入调查其涉嫌操纵LIBOR的行为。
2012年９月：英国金融管理局提出改革LIBOR定价机制的十点计划，建 议剥夺英国银行家协会的相关权力，另外成立一个完全独立的监督小 组。
6
利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2013年２月：英美两国监管当局宣布对苏格兰皇家银行处以 约６.１亿美元罚款，以惩戒其在2006年至2010年间操纵 LIBOR的行为。
2013年11月欧盟(EU)准备对多家银行处以数十亿欧元罚款， 因为这些银行组成卡特尔，操纵全球两个关键基准利率。苏格 兰皇家银行(RBS)、德意志银行(Deutsche Bank)和法国兴业银 行(Société Générale)将于下月支付罚款，了结受到的指控。
2012年11月：德国议员调查银行如何操纵全球基准利率，德意志银行 受到质疑。巴克莱银行在调查ＬLIBOR操控案后解雇五名员工。
2012年12月：瑞银向美国、英国及瑞士金融监管机构支付共１５亿美元 罚款，以了结这些机构对瑞银员工操纵LIBOR及其他利率的指控。美国 纽约南区联邦法院对两名前瑞银交易员提起刑事诉讼，指控其参与操纵 利率。
11
根据课本利结率操合纵案丑例闻震分动析全球欧金洲融货市场币—市案场例特分征析为这些 大银行进行利率操纵提供有力条件（P185）
利率操纵丑闻震动全球金融市场—背景资料
伦敦银行间同业拆借利率 （LIBOR）是金融市场的重要基准指标， 直接影响全球数百亿美元利率期货、工 商业贷款和住房抵押贷款等金融产品的 定价。其形成机制主要是１６家银行向 英国银行家协会提交各自的算出平均值，从而得出每 天的LIBOR值。
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2012年８月：利美率国操纽纵约丑和闻康震涅动狄全格球州金司融法市部场门—向主苏要格事兰皇件家银行、汇
丰银行、摩根大通、德意志银行、巴克莱银行、瑞银集团、花旗集团 发出传票，深入调查其涉嫌操纵LIBOR的行为。
2012年９月：英国金融管理局提出改革LIBOR定价机制的十点计划，建 议剥夺英国银行家协会的相关权力，另外成立一个完全独立的监督小 组。
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利率操纵丑闻震动全球金融市场—主要事件
2013年２月：英美两国监管当局宣布对苏格兰皇家银行处以 约６.１亿美元罚款，以惩戒其在2006年至2010年间操纵 LIBOR的行为。
2013年11月欧盟(EU)准备对多家银行处以数十亿欧元罚款， 因为这些银行组成卡特尔，操纵全球两个关键基准利率。苏格 兰皇家银行(RBS)、德意志银行(Deutsche Bank)和法国兴业银 行(Société Générale)将于下月支付罚款，了结受到的指控。
2012年11月：德国议员调查银行如何操纵全球基准利率，德意志银行 受到质疑。巴克莱银行在调查ＬLIBOR操控案后解雇五名员工。
2012年12月：瑞银向美国、英国及瑞士金融监管机构支付共１５亿美元 罚款，以了结这些机构对瑞银员工操纵LIBOR及其他利率的指控。美国 纽约南区联邦法院对两名前瑞银交易员提起刑事诉讼，指控其参与操纵 利率。
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根据课本利结率操合纵案丑例闻震分动析全球欧金洲融货市场币—市案场例特分征析为这些 大银行进行利率操纵提供有力条件（P185）
金融危机讲座PPT
政策组合拳初见成效
固定资产投资大幅上升
货币、信贷强劲增长
但是经济回升的基础并不稳固
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五、中国经济发展面临的机遇与挑战
中国经济增长前景依然光明
资本管制、高额外汇储备隔绝了大部分外部金融冲击
投资拉动经济的效果明显，有资金、有需求
财政、货币政策工具充足 政府调控果断，各地贯彻迅速 基本判断：近期内中国经济增长可以维持在接近8%的水 平；长期内必须寻找新的增长点。
房贷标准降低、次贷规模膨胀
次贷规模和市场占比极度膨胀：2001年仅1200亿；2007年增加至1.5 万亿，相关衍生产品达10万亿
10
二、全球金融泡沫的产生和破灭
美国居民消费模式引发了全球经济失衡
美国消费增长，带动美国经济走向繁荣 １９９５年美国个人储蓄率为４％－５％左右，２００５年降至负数， 为１９２９年经济大危机以来的最低水平。 美国居民借债消费，经常帐户赤字连年上升 新兴市场国家增加对美证券投资，穷国借钱给富国消费
国际金融危机演变
及对当前宏观经济形势的影响
范文仲
副主任 重庆市国有资产监督管理委员会
内容纲要
一、本轮国际金融危机的背景及起源
二、全球金融泡沫的产生和破灭
三、国际金融危机演变的三大趋势 四、金融危机的四大教训 五、中国经济发展的机遇与挑战
2
一、金融危机的背景及起源
3
一、金融危机的背景及起源
金融危机的发端：次贷危机
房价下跌，危机大幕拉开
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二、全球金融泡沫的产生和破灭
危机的演变
2007年4月，中介机构首先爆发危机，美国第二大次贷供应商新世纪 金融公司申请破产保护 美联储误判形势，认为通胀是主要威胁 8月1日，Bearstern 旗下两家对冲基金被迫关闭，损失超过15亿美元 8月16日，美国最大的次级房贷公司Countrywide Financial Corporation陷入危机，全球金融市场陷入流动性紧缩 9月，美联储下调利率50个基点至4.75%，英国北岩银行遭挤兑 全球央行联手救市：降息、注资、提供短期融资 第四季度市场回稳，雷曼抄底
国际金融热点PPT
人民币汇率变动情况
• • • • • • • • 2011年6月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为： 1美元对人民币6.4803元 1欧元对人民币9.1962元 100日元对人民币8.0117元 1港元对人民币0.83179元 1英镑对人民币10.5013元 人民币1元对0.46919林吉特 人民币1元对4.3284俄罗斯卢布
人民币升值对我国经济和人民生活的影响
• 有利影响： • 对人民生活的有利影响从对人民生活的影响来看, 适当上调人民币汇率水平,进口消费品价格将会降 低,国内居民的实际消费能力和消费水平将会有所 提高。 • 人民币升值将产生两方面的影响:一是人民币地位 的提高,中国经济在世界经济中地位的提升;二是中 国老百姓手中的财富更加值钱。
谢谢观赏 再见
• 第三、外汇储备高增长的压力来自• 导致中国巨额外汇储备的原因是多方面的和极其 复杂的。中国国际收支经常项目与资本项目持续 顺差，是近年来中国外汇储备持续高增长的主要 原因。
人民币汇率创新高
历年来人民币汇率和国际收支状况
人民币升值对我国经济和人民生活的影响 • 有利影响： • 一：对企业的有利影响对企业的影响分不 同情况有所不同。人民币升值有利于改善 我国的贸易条件,对企业引进技术、设备,进 口原材料是有利的。在当前国际石油、矿 产品等资源性产品的价格不断上涨的情况 下,可以降低企业的进口成本。
影响我国人民币汇率变动的主要原因
• 第二、非理性的人民币升值预期 • 这些研究假定中国现行的制度安排和政策都是不 变的。而中国面临着经济转型的问题。 • 二是这些研究无论是采用购买力平价的估算还是 基于国际收支平衡要求的估算，都仅仅考虑商品 市场的基本因素，而忽视了金融体系的因素。
影响我国人民币汇率变动的主要原因
国际金融新闻PPT课件
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感谢您的欣赏！
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第10页传奇人物、纳斯达克股票市场前董事会主席伯纳德·麦道夫的５００亿美元欺诈案在12月曝光，成为 今年华尔街规模最大的金融欺诈案件。过去多年间，麦道夫一直用高额回报引诱投资者，同时用后来投资 者资金偿付前期投资者的手段，欺骗了多家大型金融机构和多位知名个人投资者。
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主权财富基金注资欧美金融业
• 今年以来，来自中东、亚洲等地的主权财富基金向花旗、美林、瑞银等欧美金融机构大举注资。主权财富 基金规模的不断扩大以及向外投资的不断扩张遭到多方质疑。9月1日—2日，包括中投公司在内的全球26 只主权财富基金聚集在智利首都圣地亚哥，就国际货币基金组织提出的主权财富基金自愿行为准则草案达 成初步一致。该准则将指导主权财富基金的正确治理和责任安排以及恰当的投资行为。
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次贷危机引发金融危机
• 始于去年夏季的美国次贷危机逐渐演化为国际金融危机，多家美欧金融巨头遭受重创。其中，美国华尔街 第四大投资银行雷曼兄弟被迫在9月15日申请破产保护。曾在华尔街呼风唤雨的五大投资银行，或破产或被 兼并或被迫转型，在危机中无一幸免。另有多家大型金融机构，如英国诺森罗克银行，美国的房利美、房 地美、AIG被政府接管。
第2页/共19页
各国出台金融救助及经济刺激计划
• 为应对金融危机引发的经济衰退，全球各大经济体频频降息以增加流动性。其中，美联储已将联邦基金利 率降至历史最低点——0至０．２５％区间；欧洲央行将利率下调至2.5%；日本央行降息至0.1%。此外， 美、英、德、法、日等发达经济体纷纷出台大规模金融救助及经济刺激计划，其中美国推出的金融救助计 划规模高达7000亿美元。
国际金融行业PPT模板
汇
率
制
度
固定汇率
概
况
港元纸币
HK$7.8=US$1
美元
香 港 香港联系汇率制如何运作
联
系
汇
率
1 政府通过对发钞银行的汇率控制，维持 着整个港币体系对美元汇率的稳定联系
制
度
概 况
2 市场汇率在1:7.8的水平上做窄幅波动， 并自动趋近
香 港 香港联系汇率制如何运作 联 系 汇 率 制 度 概 况
香 港 香港联系汇率制如何运作 联 系 汇 率 制 度 概 况
香 港 金 融危 机 回 顾
数据来源：国泰安数据服务中心
1997-01-02 1997-01-17 1997-02-03 1997-02-20 1997-03-07 1997-03-24 1997-04-10 1997-04-25 1997-05-12 1997-05-27 1997-06-12 1997-06-27 1997-07-17 1997-08-01 1997-08-19 1997-09-03 1997-09-19 1997-10-08 1997-10-24 1997-11-10 1997-11-25 1997-12-10 1997-12-29 1998-01-14 1998-02-03 1998-02-18 1998-03-05 1998-03-20 1998-04-07 1998-04-24 1998-05-13 1998-05-28 1998-06-12 1998-06-29 1998-07-15 1998-07-30
结
论 我们小组认为：
目前阶段，联系汇率制更适合香港 长远来看，与人民币挂钩，可能是 更好的选择
结 语
香港汇率制度将走向何方？ 我们拭目以待……
三次金融风暴的PPT
这个冬天有点冷
提
纲
一、美国大萧条的开始经过和结果 二、亚洲金融危机的开始经过和结果 三、应对前两次危机的政策和措施 四、本次金融危机的开始和经过 五、列举本次危机的政策和措施 六、针对本次的政策和措施的先进性 分析 七、我们的一点建议 八、预测本次危机的结果
一、美国大萧条
起点：农产品价格下跌。
• 结果：这场灾难使中欧和东欧许多国家的制
度破产了。它导致了德国银行家为了自保，而延期 偿还外债，进而也危及到了在德国有很大投资的英 国银行家。资本的短缺在所有的工业化国家中都带 来了出口和国内消费的锐减：没有市场必然使工厂 关闭，货物越少，货物运输也就越少，这必然会危 害船运业和造船业。在所有国家中，经济衰退的后 果是大规模失业：美国1370万，德国560万，英国 280万（1932年的最大数据）。大萧条对拉丁美洲 也有重大影响，使得在一个几乎被欧美银行家和商 人企业家完全支配的地区失去了外资和商品出口。 据估计,大萧条时间,世界的钱财损失达2500亿美元。 • 因为当时中国正处于封锁状态，没有感觉到金融 危机带来的损害。
苏联的木材竞争，美国木材的价格下跌；
加拿大小麦的过量生产，美国强迫压低所有农产品
产地基本谷物的价格； 与此同时金融的大崩溃正在酝酿 着：在美国，一股投机热导致 大量资金从欧洲抽回，随后在 1929年10月发生了令人恐慌的 华尔街股市暴跌。
进行时：开端：华尔街股市暴跌
1929年美国经济发展已经出现严重困难。由于传统工业部 门在20年代一直发展迟缓，开工严重不足，并制约了其他经 济部门的发展，进而使整个经济形势开始出现大衰退的迹象。 但纽约股市却不断哄抬，在1929年上半年股价一直上扬。 这个美国经济发展的晴雨表已经无法正确反映美国经济的真 实情况。我们知道，支撑股市的是投资者的信心和对未来的 希望。但这种信心和希望在1929年10月下旬，由于经济持 续低迷而彻底破灭。广大投资者开始疯狂抛售股票，股价下 跌之快，连自动报价机都来不及报价。股市崩溃了。股市崩 溃引发了一连串连锁反应。广大投资者的财富几乎是在一夜 之间化为乌有，迫于生计和信心动摇，人们纷纷赶往银行挤 兑存款，这又直接导致银行相继倒闭。银行倒闭后，大量工 商企业的正常运转由于失去了资金支持也相继宣告破产。工 人因此而大量失业，人民生活水平大幅下降，更无力去市场 购买商品。美国的经济由此开始进入了恶性循环。
提
纲
一、美国大萧条的开始经过和结果 二、亚洲金融危机的开始经过和结果 三、应对前两次危机的政策和措施 四、本次金融危机的开始和经过 五、列举本次危机的政策和措施 六、针对本次的政策和措施的先进性 分析 七、我们的一点建议 八、预测本次危机的结果
一、美国大萧条
起点：农产品价格下跌。
• 结果：这场灾难使中欧和东欧许多国家的制
度破产了。它导致了德国银行家为了自保，而延期 偿还外债，进而也危及到了在德国有很大投资的英 国银行家。资本的短缺在所有的工业化国家中都带 来了出口和国内消费的锐减：没有市场必然使工厂 关闭，货物越少，货物运输也就越少，这必然会危 害船运业和造船业。在所有国家中，经济衰退的后 果是大规模失业：美国1370万，德国560万，英国 280万（1932年的最大数据）。大萧条对拉丁美洲 也有重大影响，使得在一个几乎被欧美银行家和商 人企业家完全支配的地区失去了外资和商品出口。 据估计,大萧条时间,世界的钱财损失达2500亿美元。 • 因为当时中国正处于封锁状态，没有感觉到金融 危机带来的损害。
苏联的木材竞争，美国木材的价格下跌；
加拿大小麦的过量生产，美国强迫压低所有农产品
产地基本谷物的价格； 与此同时金融的大崩溃正在酝酿 着：在美国，一股投机热导致 大量资金从欧洲抽回，随后在 1929年10月发生了令人恐慌的 华尔街股市暴跌。
进行时：开端：华尔街股市暴跌
1929年美国经济发展已经出现严重困难。由于传统工业部 门在20年代一直发展迟缓，开工严重不足，并制约了其他经 济部门的发展，进而使整个经济形势开始出现大衰退的迹象。 但纽约股市却不断哄抬，在1929年上半年股价一直上扬。 这个美国经济发展的晴雨表已经无法正确反映美国经济的真 实情况。我们知道，支撑股市的是投资者的信心和对未来的 希望。但这种信心和希望在1929年10月下旬，由于经济持 续低迷而彻底破灭。广大投资者开始疯狂抛售股票，股价下 跌之快，连自动报价机都来不及报价。股市崩溃了。股市崩 溃引发了一连串连锁反应。广大投资者的财富几乎是在一夜 之间化为乌有，迫于生计和信心动摇，人们纷纷赶往银行挤 兑存款，这又直接导致银行相继倒闭。银行倒闭后，大量工 商企业的正常运转由于失去了资金支持也相继宣告破产。工 人因此而大量失业，人民生活水平大幅下降，更无力去市场 购买商品。美国的经济由此开始进入了恶性循环。
国际金融危机ppt
“在这场合，像在其他许多场合一样，他受着一只看 不见的手的指导，去尽力达到一个并非他本意想要 达到的目的，也并不因为事非出于本意，就对社会 有害。他追求自己的利益，往往使他能比在真正出 于本意的情况下更有效地促进社会的利益。”
溯源：美国金融危机产生的原因
古典经济自由主义的特点：
• 市场是完全自由的竞争 • 倡导个人主义 • 提倡自由放任的市场经济 • 崇拜“看不见的手”的力量： • 反对国家干预经济： • 主张私有化：
“天道”：在道的观念下,整个世界才不是杂乱无章、无序变 迁的，而保持有序状态
“人道”：表现为一套规范系统，告诉人们什么能做，什么 不能做。 “礼者，人 道之极也”。 “法者，天下之至道也。”
运行：“一阴一阳之谓道” 得道的过程：“道不远人” 、“日用即道”。
世界金融危机所引发的思考
中西文化的差异 西方文化是用逻辑为手段不断探究和追问的文
特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化， 以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定 与发展 。
表现：
✓ 股市暴跌。是国际金融危机发生的主要标志之一。 ✓ 资本外逃。是国际金融危机发生的又一主要标志之一。 ✓ 正常银行信用关系遭到破坏。并伴随银行挤兑、银根奇缺和
金融机构大量破产倒闭等现象的出现。 ✓ 官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。 ✓ 出现偿债困难。
溯源：美国金融危机产生的原因
二、从直接起因看：
这场金融危机是发达资本主义国家宏观经济政策不 当、空壳经济过度扩张、政府监管缺失造成的，是 长期负债消费的增长模式（债务经济模式）难以为 继的结果。 债务经济模式——概括来讲就是，美国不再需要一 般性实业企业，除食品以外的一般消费品和一般性 工业设备外，其它商品都从国际市场购买，并借此 向世界输出美元；其他国家为了国际贸易结算顺利 进行，不得不持有相当数量的美元储备；为了美元 储备保值增值，这些国家又不得不去购买美国债券 或其他所谓安全的美元资产。
溯源：美国金融危机产生的原因
古典经济自由主义的特点：
• 市场是完全自由的竞争 • 倡导个人主义 • 提倡自由放任的市场经济 • 崇拜“看不见的手”的力量： • 反对国家干预经济： • 主张私有化：
“天道”：在道的观念下,整个世界才不是杂乱无章、无序变 迁的，而保持有序状态
“人道”：表现为一套规范系统，告诉人们什么能做，什么 不能做。 “礼者，人 道之极也”。 “法者，天下之至道也。”
运行：“一阴一阳之谓道” 得道的过程：“道不远人” 、“日用即道”。
世界金融危机所引发的思考
中西文化的差异 西方文化是用逻辑为手段不断探究和追问的文
特征：金融领域所有的或大部分的金融指标的急剧恶化， 以至于影响相关国家或地区乃至全世界经济的稳定 与发展 。
表现：
✓ 股市暴跌。是国际金融危机发生的主要标志之一。 ✓ 资本外逃。是国际金融危机发生的又一主要标志之一。 ✓ 正常银行信用关系遭到破坏。并伴随银行挤兑、银根奇缺和
金融机构大量破产倒闭等现象的出现。 ✓ 官方储备大量减少，货币大幅度贬值和通胀。 ✓ 出现偿债困难。
溯源：美国金融危机产生的原因
二、从直接起因看：
这场金融危机是发达资本主义国家宏观经济政策不 当、空壳经济过度扩张、政府监管缺失造成的，是 长期负债消费的增长模式（债务经济模式）难以为 继的结果。 债务经济模式——概括来讲就是，美国不再需要一 般性实业企业，除食品以外的一般消费品和一般性 工业设备外，其它商品都从国际市场购买，并借此 向世界输出美元；其他国家为了国际贸易结算顺利 进行，不得不持有相当数量的美元储备；为了美元 储备保值增值，这些国家又不得不去购买美国债券 或其他所谓安全的美元资产。
金融危机案例分析课件(PPT 39张)
(一)1929—1933年大萧条爆发的原因
经济学家金德尔伯格(2000)认为大萧 条爆发的原因是由于20世纪20年代美国 耐用消费品尤其是住房的生产过剩和民 众总需求下降所致,耐用消费品尤其是住 房的过度供给和总需求的不足引起了房 产价格下跌,房价价格的下跌迅速传染到 股票市场,从而引起了资本市场价格的大 规模下降,这也成为了大萧条爆发的主要 原因。
(一)1929—1933年大萧条爆发的原因
Peter Temin(1993)认为,美联储为了维持金
本位制度,以至于产生了根本性的政策失误 。 1931年下半年以后,德国和英国都放弃了金本 位,本币开始贬值 。 在这种国际环境下,投资 者对美元贬值充满了预期,他们在美国政府对 美元进行贬值前突然抛售美元,为了维持美元 币值的稳定,美国的利率在1931年最后一个季 度里急剧上升,信贷变得更加难以获得,加剧 了通缩的程度(郑联盛,2009)。
分析表明：每次金融危爆发前真实房地产价格必然呈下降趋 势,但此次美国金融危机中,房地产价格指数的变化与先前的金 融危机相比略显滞后。
(二)金融危机爆发前真实股票价格指数比较
由图2可见,从T一4期开始,各 个国家的真实股票价格指数都 呈平稳上升趋势,但在金融危 机前1年,各个国家的真实股票 价格指数的增长趋势停止并呈 现陡然下降的趋势"相比较而 言,美国1929~1933年金融危 机、日本金融危机、印尼金融 危机和美国次贷危机前1年真 实股票价格指数下降趋势更加 严重。
(三)亚洲金融危机爆发的原因 刘遵义(2007)认为,亚洲国家外汇储备的不足是
1997年金融危机爆发的主要原因。他将一段时间内( 例如6个月)进口所需的外汇 、 到期的外债数量和外 商的证券投资三项之和与外汇储备的比例称为LL比 例,如果LL比例较高,则发生金融危机的可能性就非 常大。如在1996年和1997年的时候,泰国短期外债还 没有加上进口的需求就已经超过外汇储备;而在1997 年,韩国的LL比例超过500%,也就是说韩国能够撤离 的外资是外汇资储备的5倍以上。
最新-1929年--1997年金融危机-PPT文档资料
力和社会公众的普遍投机心 理使市场的崩溃不可避免 美国政府在当时信奉的是无为而治的经济哲学，对市场上出 现的各种问题由其自己解决。每当股市显示出弱势，总统或政府 要员就出来发表讲话，宣称经济基本是健全的，持续的繁荣不会 结束。当胡佛在1929年3月1日就任美国总统时，尽管他连任两届 商业部长并早从1922年就知道股市存在问题，但他没有强烈地向 国会和报界表明自己对股市的看法，没有采取必要的补救措施， 虽然此时采取行动可能为时已晚。当时，工商界和银行业普遍反 对政府对市场的干预，一般舆论对通过立法来控制持股公司、投 资信托公司、监管信用交易也没有任何支持。
1929年 9 月 5 日，一位叫鲁杰 · 巴布森的统计学家在美国全 国企业家大会上预言：“一场大恐慌就要到来，而且可能非常可 怕。”或许是预言起的作用，几个小时内，纽约股票交易所的股 价下跌了10点。为安定人心，胡佛总统公开发表讲话，宣称美国 经济从总体上看是健康的，从而引起股市行情再次上升，而且其 上升幅度比任何时候都大。然而9~10月间，股价时起时落，局势 异常。 1929年10月28日，星期一，纽约股票交易所的全部股票平均 下降50点。这一跌就一发不可收拾，就像洪水决堤一样，迅速摧 毁着一切能够摧毁的事物。这就是历史上著名的“黑色星期一“。
三、启示
1929年危机发生在美国经济持续多年的繁荣之后，它所带来 的震荡是如此深重，以致时隔多年，人们对此仍心有余悸。有人 曾如此说：“大萧条像一场大屠杀一样，幸存者的精神创伤影响 了以后几十年的公共政策。”这场危机的历史经验即使在今天仍 有着深刻的现实意义，它给我们以深刻的教训与启示： （一）一个稳定的宏观经济环境是金融体系得以正常运行的 基础 经验告诉我们，现代市场经济存在内在的不稳定性，这就要 求政府加以适当的干预。在30年代，罗斯福就任总统后积极推行 新政，一反以前历届总统的对经济的不干预政策，对国民经济进 行了多方面的管理，其中总需求管理是十分重要的内容。在理论 上，英国经济学家凯恩斯所创立的现代宏观经济理论在30年代开 始为人们所熟悉，并且逐步影响到大学和政策实施。
1929年 9 月 5 日，一位叫鲁杰 · 巴布森的统计学家在美国全 国企业家大会上预言：“一场大恐慌就要到来，而且可能非常可 怕。”或许是预言起的作用，几个小时内，纽约股票交易所的股 价下跌了10点。为安定人心，胡佛总统公开发表讲话，宣称美国 经济从总体上看是健康的，从而引起股市行情再次上升，而且其 上升幅度比任何时候都大。然而9~10月间，股价时起时落，局势 异常。 1929年10月28日，星期一，纽约股票交易所的全部股票平均 下降50点。这一跌就一发不可收拾，就像洪水决堤一样，迅速摧 毁着一切能够摧毁的事物。这就是历史上著名的“黑色星期一“。
三、启示
1929年危机发生在美国经济持续多年的繁荣之后，它所带来 的震荡是如此深重，以致时隔多年，人们对此仍心有余悸。有人 曾如此说：“大萧条像一场大屠杀一样，幸存者的精神创伤影响 了以后几十年的公共政策。”这场危机的历史经验即使在今天仍 有着深刻的现实意义，它给我们以深刻的教训与启示： （一）一个稳定的宏观经济环境是金融体系得以正常运行的 基础 经验告诉我们，现代市场经济存在内在的不稳定性，这就要 求政府加以适当的干预。在30年代，罗斯福就任总统后积极推行 新政，一反以前历届总统的对经济的不干预政策，对国民经济进 行了多方面的管理，其中总需求管理是十分重要的内容。在理论 上，英国经济学家凯恩斯所创立的现代宏观经济理论在30年代开 始为人们所熟悉，并且逐步影响到大学和政策实施。
国际金融危机PPT演示课件
美国次房危机的苗头，其实早在2006年底就开始了。只不 过，从苗头发生、问题累计到危机确认，特别是到贝尔斯登、 美林证券、花旗银行和汇丰银行等国际金融机构对外宣布数以 百亿美元的次贷危机损失，花了半年多的时间。现在看来，由 于次贷危机的涉及面广、原因复杂、作用机制特殊，持续的时 间会较长，产生的影响会比较大。具体来说，有以下三方面的 成因。
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其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一 段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界 经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、 以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高 回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷 款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种， 次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的 环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的 投资者。
第五个环节，信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到 1∶40-1∶50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大 的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。 但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿，还可将 CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大规模的市场——超过33万亿美 元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大了金融整体 风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中 的不可控制的风险。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其 中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世 界的金融危机。
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三、国际金融危机的应对
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日 走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国 2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远 期是建立新的世界货币体系。
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其次，它与美国投资市场、以及全球经济和投资环境过去一 段时期持续积极、乐观情绪有关。大家知道，进入21世纪，世界 经济金融的全球化趋势加大，全球范围利率长期下降、美元贬值、 以及资产价格上升，使流动性在全世界范围内扩张，激发追求高 回报、忽视风险的金融品种和投资行为的流行。作为购买原始贷 款人的按揭贷款、并转手卖给投资者的贷款打包证券化投资品种， 次级房贷衍生产品客观上有着投资回报的空间。在一个低利率的 环境中，它能使投资者获得较高的回报率，这吸引了越来越多的 投资者。
第五个环节，信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到 1∶40-1∶50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大 的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。 但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿，还可将 CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大规模的市场——超过33万亿美 元的CDS市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大了金融整体 风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中 的不可控制的风险。
这六大环节一环扣一环，形成美国金融泡沫的螺旋体和生长链。其 中一环的破灭，就会产生多米诺骨牌效应，最终演变成今天美国乃至世 界的金融危机。
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三、国际金融危机的应对
2009年是应对世界金融危机的关键一年。遏制危机并早日 走出困境，必须标本兼治、远近结合。当前燃眉之急是解决美国 2万亿美元的金融坏账，中期是防止金融危机变成经济危机，远 期是建立新的世界货币体系。