ch5 流动资产管理
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次数。现金周转率＝360/现金周转期 • 第三，计算最佳现金持有量。其计算公式为：
最佳现金持有量＝年现金需求额÷现金周转率
（二）成本分析模式
➢ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的 管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成 本
o 管理成本有固定成本性质，与现金持有量不存在明 显的线性关系
二、流动资产的特点
（一）运动性 （二）物质性 （三）补偿性
( 四 ) 增值性
第二节 现金管理
一、现金的持有动机与成本
（一）现金的持有动机
企业持有一定数量的现金，主要基于以下三种动机： ➢ 交易动机：企业为正常生产经营保持的现金支付能力 ➢ 预防动机：企业为应付意外情况而需要保持的现金支
付能力
➢ 投机动机：企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获 取较大的现金支付能力
一、存货的功能和成本
（一）存货的功能
1、保证经营需要
2、增加经营弹性
3、取得价格优惠需要
（二）存货的成本
➢ 采购成本
订货成本 储存Βιβλιοθήκη 本缺货成本二、经济订购批量的确定
(一)经济订购批量确定的基本模型
➢ 所谓经济订购批量，是指每次订购存货的数量使 储存成本和订货成本合计数达到最低时的订购批 量。
• 在上图中，有关定义如下： • A—某种存货全年需要量； • Q—订购批量； • A/Q—订购批次； • P—每批订货成本； • C—单位存货年储存成本； • T—年成本合计(年订购成本和年储存成本的合计)； • 由于年成本合计等于年订货成本与年储存成本之 和，因此，当一阶导数为零时，年成本合计最低。 经推导（推导过程略），有关公式如下：
二、最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量的确定，必须权衡收益和风险
（一）现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速
度来确定最佳现金持有量的一种方法。利用这一模式确定最佳 现金持有量，包括以下三个步骤：
第一，计算现金周转期。
• 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 • 第二，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的周转
的收支状况，并进行现金平衡的计划，是企 业财务管理的一个重要工具。
三、现金收支计划的编制
◆现金收支计划的编制方法很多，现仅以现金全额
收支法为例，说明现金计划的编制。在现金全额 收支法下，现金计划包括以下几个部分： （一）现金收入 （二）现金支出 （三）净现金流量 （四）现金余缺
现金余缺额 =（期初现金余额＋现金收入－ 现金支出）－最佳现金余额
(TC) 2T F K
（四）因素分析模式
因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素 的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计 算公式如下：
最佳现金余额＝（上年现金平均占用额－不合理 占用额）×（1±预计销售收入变化的％）
三、现金收支计划的编制
◆现金收支计划是预计未来一定时期企业现金
案例：
• 该帐务顾问感到要收回全部欠款将会是非常困难的事；经 过多次商讨后，A君同意对帐了，但正如帐务顾问所料，有 凭证及能得到双方证实的货款只有160多万元，而其它的款 项，变为B君片面之词，在A君的帐簿上根本得不到证实！ 后经多次商讨，B君征询律师的意见后，认为全数回收是不 可能的。如要起诉，胜诉也不可能，因为缺乏证据支持！B 君在无可奈何之下，只能与A君签订合约，以160多万元了 结此欠债。
（一）信用标准
信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通 常以预期的坏账损失率表示。
（二）信用条件
信用条件是企业接受客户信用时所提出的付款要求。主要包 括:信用期限、现金折扣期限、现金折扣率。
（三）收账政策
收账政策,是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时 企业所采取的收账策略与措施。
三、信用政策的决策P208－211 四、应收账款日常管理问题P212
(二)现金持有成本
➢ 管理成本：企业因持有一定数量的现金而发生的各 项管理费用
➢ 机会成本：企业因持有一定数量的现金而丧失的再 投资收益
➢ 转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有价 证券换取现金时付出的交易费用
➢ 短缺成本：因现金持有量不足又无法及时通过有价 证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接 损失与间接损失
（
）
还借款利息
（
）
期末现金余额 （
）
（
）
下表是某企业现金预算的一部分，请在括号内填上恰当的数
字。假设该企业要求的最低现金余额为10000元，银行借款起点为
1000元，贷款利率12％，还本时付息。
摘要
一季度
二季度
期初现金余额
11000
（ 10000）
营业现金收入 （ 89000）
84000
可供使用现金 100000
经济订购批量
(1)
Q * 2 AP / C
最优订购批数
A / Q* AC / 2P
(2)
最低成本合计 T* 2 APC
(3)
（二）经济订购批量确定的扩张模型 运用基本模型必须考虑：
1、订货提前期 再订货点＝交货时间×平均日需量
• 3、每次交货，A君都会在交货单上签收，而B君亦是依赖 此唯一的单据来与A君收款；因为只有一张纸的关系，遗失 率也相当高，一段时间后，有些单据已散失。试想，如果A 不付款，B仅靠整个交易过程中唯一的一张“收货单” 将其 告上法庭，以证明你的债权，你仔细想想，对方可以提出多 少个理由来抗辩呢？
• 4、B君从来没有与A君进行过对帐，这就连补救的机会也 丧失了！
• 讨论：如何能解决以上的问题？
练习：
1、某企业2000年赊销净额为240万元，应收账款 平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%， 社会资金成本率为15%，则应收账款的周转率、 平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本 分别为多少？
练习：
2、某公司目前计划商品赊销净额为120万元，应收帐款 的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏 帐损失占赊销净额的5%，全年的收帐费用估计为2万元 。如果将应收帐款的收款期提高到60天，也不考虑现金 折扣，则商品的赊销净额将为150万元，但估计的坏帐 损失占商品赊销净额的7%，全年的收帐费用为3万元。 企业的变动成本率为60%，有价证券的利息率为10%。 企业应考虑的信用收款期为多少天？
流动资产的组成内容包括：
➢ 货币资金：企业在再生产过程中由于种种原因而暂时持有、停 留在货币形态的资金，包括库存现金和存入银行的各种存款。
➢ 应收及预付款项：企业在商业信用条件下延期收回和预先支付 的款项，如应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等。
➢ 存货：企业在再生产过程中为耗用或者销售而储备的物资，包 括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、自制半 成品、在产品、产成品、外购商品等。
练习：
3、某企业目前商品赊销净额为180万元，应收帐款的平 均收款天数为45天，无现金折扣，坏帐损失占赊销净额 的5%，全年的收帐费用为3万元。现计划考虑将信用条 件调整为（3/10，1/30，N/60），预计有30%的客户在 10天内付款，有50%的客户在30天内付款，有20%的 客户在60天内付款。改变信用条件后，商品赊销净额可 达到240万元，坏帐损失占赊销净额的3%，全年的收帐 费用为1.5万元。企业的变动成本率为60%，资金成本 率为12%，企业是否要改变信用条件？
• 1、B君公司的帐目记录非常简单、原始及混乱，B君是每 次出货都是有记录的，他是以“流水账”的形式来记录，他 把与A君第一次的交往，到最后一次的贸易都记录下来！但5 年过去了，会计也换了多名，谁能说得清！
•
案例：
• 2、有效的证据严重缺失。在整整的5年中，B与A并没有 签订多少像样的合约，在开始时，确有零星签约，但已因日 久而散失了；据B本人回忆，有些订单是以传真传来的，因 为使用旧式的传真机，热感纸于一两年后大都模糊了，不辨 内容，亦不能使用；有些订单，则是以电话下单的，当收到 对方电话后，在没有对方确认的情况下，因急于出货，造成 文件上的一大漏洞。
（ 94000）
各项支出：
直接材料
40000
36000
营业费用
（ 57000）
25000
所得税
5000
（9000）
现金支出合计 （102000）
（70000 ）
现金多余或不足 －2000
24000
向银行借款 （ 12000）
还银行借款
（12000）
还借款利息
（ 720）
期末现金余额 （ 10000）
练习：
4、某公司商品赊销净额为960万元，变动成本率 为65%，资金利率为20%，在现有的收账政策下 ，全年的收账费用为10万元，坏账损失率为8% ，平均收款天数为72天。如果改变收账政策，全 年的收账费用为16万元，坏账损失率为5%，平 均收款天数为45天。企业是否要改变收账政策？
第四节 存货管理
现金余缺调整的方式有两种：一是利用借款调 整现金余缺，二是利用有价证券调整现金余缺。 如果期末现金余额大于最佳现金余额，说明现金 有多余，应设法进行投资或归还债务；如果期末 现金余额小于最佳现金余额，则说明现金短缺， 应进行筹资予以补足
下表是某企业现金预算的一部分，请在括号内填上恰当的数
字。假设该企业要求的最低现金余额为10000元，银行借款起点为
即：TC＝（Q／2）×K＋（T／Q）×F (1)
从图可以看出，现金管理的总成本与现金持有量
呈现凹形曲线关系。持有现金的机会成本与证券
变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，
此时的现金持有量为最佳现金持有量，即：
Q 2T F / K
（2）
将公式（2）代入公式（1）得：最低现金管理总成本
案例：如何管好你的最大资产－－应收账款
• 有两个好朋友，其中一名A君早年移居香港，在香港建 立起时装出口公司；其朋友B君，家有恒产；在A君的游 说下，B君建立了一家服装厂，专门为A君生产时装，供 其出口。
• 在双方的通力合作下，他们的贸易额越做越大，在经过 多年的合作后，B君感觉越来越不对劲，虽然A君给他的 生意越来越多，但他发现自己的流动资金却越来越紧张， 并且A君也欠下其大笔的货款！
（11280）
四、现金日常管理问题 P203－204 1、库存现金的管理 2、银行存款的管理 3、现金综合管理
第三节 应收账款管理
一、应收账款的功能和成本
（一）应收账款的功能
➢增加销售 ➢减少存货
（二）应收账款的成本
➢ 机会成本 机会成本是指资金由于投放在应收账款上而不能
用于其他投资时所丧失的收益。 ➢ 管理成本
1000元，贷款利率12％，还本时付息。
摘要
一季度
二季度
期初现金余额
11000
（
）
营业现金收入 （
）
84000
可供使用现金 100000
（
）
各项支出：
直接材料
40000
36000
营业费用
（
）
25000
所得税
5000
（
）
现金支出合计 （
）
（
）
现金多余或不足 －2000
24000
向银行借款 （
）
还银行借款
第五章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收帐款管理 第四节 存货管理
第一节 流动资产管理概述
一、流动资产的概念和组成
流动资产是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现 或者运用的资产，具有占用时间短、周转快、变动大、易变现 等特点，是企业资产的重要组成部分。流动资产的货币表现即 为流动资金。
管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的 开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款 账簿记录费用、收账费用以及其他费用 。 ➢ 坏账成本
坏账成本是指应收账款因某些原因无法收回而给 应收账款持有企业带来的损失。 ➢ 折扣成本
二、应收账款的信用政策
应收账款的信用政策是指企业对应收账款投资进行规划与控 制而确立的基本原则与行为规范，包括：
• B君意识到，此问题必须尽快解决，否则公司将面临倒 闭的危险！于是，他要求会计将其与A君多年的往来交易 进行总结，并尽快给他报告。
案例：
• 结果，他发现与A君合作5年多，平均每年A君给他的订单 约有2000万元，但目前A君累计拖欠了约700万元的货款； 数次追讨无果，B君在无计可施之下，聘请了一家帐务顾问 公司协助处理；该帐务顾问发现：
o 机会成本(因持有现金而丧失的再投资收益)与现金持 有量成正比例变动，机会成本=现金持有量×有价证 券利率（或报酬率）
o 短缺成本同现金持有量负相关这些成本同现金持有 量之间的关系可以从下图反映出来
(三) 存货模式
➢ 在存货模式中，只对考虑机会成本和转换成本 ➢ 现金管理总成本＝机会成本＋转换成本
最佳现金持有量＝年现金需求额÷现金周转率
（二）成本分析模式
➢ 成本分析模式只考虑持有一定数量的现金而发生的 管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成 本
o 管理成本有固定成本性质，与现金持有量不存在明 显的线性关系
二、流动资产的特点
（一）运动性 （二）物质性 （三）补偿性
( 四 ) 增值性
第二节 现金管理
一、现金的持有动机与成本
（一）现金的持有动机
企业持有一定数量的现金，主要基于以下三种动机： ➢ 交易动机：企业为正常生产经营保持的现金支付能力 ➢ 预防动机：企业为应付意外情况而需要保持的现金支
付能力
➢ 投机动机：企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获 取较大的现金支付能力
一、存货的功能和成本
（一）存货的功能
1、保证经营需要
2、增加经营弹性
3、取得价格优惠需要
（二）存货的成本
➢ 采购成本
订货成本 储存Βιβλιοθήκη 本缺货成本二、经济订购批量的确定
(一)经济订购批量确定的基本模型
➢ 所谓经济订购批量，是指每次订购存货的数量使 储存成本和订货成本合计数达到最低时的订购批 量。
• 在上图中，有关定义如下： • A—某种存货全年需要量； • Q—订购批量； • A/Q—订购批次； • P—每批订货成本； • C—单位存货年储存成本； • T—年成本合计(年订购成本和年储存成本的合计)； • 由于年成本合计等于年订货成本与年储存成本之 和，因此，当一阶导数为零时，年成本合计最低。 经推导（推导过程略），有关公式如下：
二、最佳现金持有量的确定
最佳现金持有量的确定，必须权衡收益和风险
（一）现金周转模式 现金周转模式是从现金周转的角度出发，根据现金的周转速
度来确定最佳现金持有量的一种方法。利用这一模式确定最佳 现金持有量，包括以下三个步骤：
第一，计算现金周转期。
• 现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期 • 第二，计算现金周转率。现金周转率是指一年中现金的周转
的收支状况，并进行现金平衡的计划，是企 业财务管理的一个重要工具。
三、现金收支计划的编制
◆现金收支计划的编制方法很多，现仅以现金全额
收支法为例，说明现金计划的编制。在现金全额 收支法下，现金计划包括以下几个部分： （一）现金收入 （二）现金支出 （三）净现金流量 （四）现金余缺
现金余缺额 =（期初现金余额＋现金收入－ 现金支出）－最佳现金余额
(TC) 2T F K
（四）因素分析模式
因素分析模式是根据上年现金占用额和有关因素 的变动情况，来确定最佳现金余额的一种方法。其计 算公式如下：
最佳现金余额＝（上年现金平均占用额－不合理 占用额）×（1±预计销售收入变化的％）
三、现金收支计划的编制
◆现金收支计划是预计未来一定时期企业现金
案例：
• 该帐务顾问感到要收回全部欠款将会是非常困难的事；经 过多次商讨后，A君同意对帐了，但正如帐务顾问所料，有 凭证及能得到双方证实的货款只有160多万元，而其它的款 项，变为B君片面之词，在A君的帐簿上根本得不到证实！ 后经多次商讨，B君征询律师的意见后，认为全数回收是不 可能的。如要起诉，胜诉也不可能，因为缺乏证据支持！B 君在无可奈何之下，只能与A君签订合约，以160多万元了 结此欠债。
（一）信用标准
信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通 常以预期的坏账损失率表示。
（二）信用条件
信用条件是企业接受客户信用时所提出的付款要求。主要包 括:信用期限、现金折扣期限、现金折扣率。
（三）收账政策
收账政策,是指当客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时 企业所采取的收账策略与措施。
三、信用政策的决策P208－211 四、应收账款日常管理问题P212
(二)现金持有成本
➢ 管理成本：企业因持有一定数量的现金而发生的各 项管理费用
➢ 机会成本：企业因持有一定数量的现金而丧失的再 投资收益
➢ 转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有价 证券换取现金时付出的交易费用
➢ 短缺成本：因现金持有量不足又无法及时通过有价 证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接 损失与间接损失
（
）
还借款利息
（
）
期末现金余额 （
）
（
）
下表是某企业现金预算的一部分，请在括号内填上恰当的数
字。假设该企业要求的最低现金余额为10000元，银行借款起点为
1000元，贷款利率12％，还本时付息。
摘要
一季度
二季度
期初现金余额
11000
（ 10000）
营业现金收入 （ 89000）
84000
可供使用现金 100000
经济订购批量
(1)
Q * 2 AP / C
最优订购批数
A / Q* AC / 2P
(2)
最低成本合计 T* 2 APC
(3)
（二）经济订购批量确定的扩张模型 运用基本模型必须考虑：
1、订货提前期 再订货点＝交货时间×平均日需量
• 3、每次交货，A君都会在交货单上签收，而B君亦是依赖 此唯一的单据来与A君收款；因为只有一张纸的关系，遗失 率也相当高，一段时间后，有些单据已散失。试想，如果A 不付款，B仅靠整个交易过程中唯一的一张“收货单” 将其 告上法庭，以证明你的债权，你仔细想想，对方可以提出多 少个理由来抗辩呢？
• 4、B君从来没有与A君进行过对帐，这就连补救的机会也 丧失了！
• 讨论：如何能解决以上的问题？
练习：
1、某企业2000年赊销净额为240万元，应收账款 平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%， 社会资金成本率为15%，则应收账款的周转率、 平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本 分别为多少？
练习：
2、某公司目前计划商品赊销净额为120万元，应收帐款 的平均收款期为30天，不考虑现金折扣，但估计的的坏 帐损失占赊销净额的5%，全年的收帐费用估计为2万元 。如果将应收帐款的收款期提高到60天，也不考虑现金 折扣，则商品的赊销净额将为150万元，但估计的坏帐 损失占商品赊销净额的7%，全年的收帐费用为3万元。 企业的变动成本率为60%，有价证券的利息率为10%。 企业应考虑的信用收款期为多少天？
流动资产的组成内容包括：
➢ 货币资金：企业在再生产过程中由于种种原因而暂时持有、停 留在货币形态的资金，包括库存现金和存入银行的各种存款。
➢ 应收及预付款项：企业在商业信用条件下延期收回和预先支付 的款项，如应收票据、应收账款、其他应收款、待摊费用等。
➢ 存货：企业在再生产过程中为耗用或者销售而储备的物资，包 括原材料、燃料、包装物、低值易耗品、修理用备件、自制半 成品、在产品、产成品、外购商品等。
练习：
3、某企业目前商品赊销净额为180万元，应收帐款的平 均收款天数为45天，无现金折扣，坏帐损失占赊销净额 的5%，全年的收帐费用为3万元。现计划考虑将信用条 件调整为（3/10，1/30，N/60），预计有30%的客户在 10天内付款，有50%的客户在30天内付款，有20%的 客户在60天内付款。改变信用条件后，商品赊销净额可 达到240万元，坏帐损失占赊销净额的3%，全年的收帐 费用为1.5万元。企业的变动成本率为60%，资金成本 率为12%，企业是否要改变信用条件？
• 1、B君公司的帐目记录非常简单、原始及混乱，B君是每 次出货都是有记录的，他是以“流水账”的形式来记录，他 把与A君第一次的交往，到最后一次的贸易都记录下来！但5 年过去了，会计也换了多名，谁能说得清！
•
案例：
• 2、有效的证据严重缺失。在整整的5年中，B与A并没有 签订多少像样的合约，在开始时，确有零星签约，但已因日 久而散失了；据B本人回忆，有些订单是以传真传来的，因 为使用旧式的传真机，热感纸于一两年后大都模糊了，不辨 内容，亦不能使用；有些订单，则是以电话下单的，当收到 对方电话后，在没有对方确认的情况下，因急于出货，造成 文件上的一大漏洞。
（ 94000）
各项支出：
直接材料
40000
36000
营业费用
（ 57000）
25000
所得税
5000
（9000）
现金支出合计 （102000）
（70000 ）
现金多余或不足 －2000
24000
向银行借款 （ 12000）
还银行借款
（12000）
还借款利息
（ 720）
期末现金余额 （ 10000）
练习：
4、某公司商品赊销净额为960万元，变动成本率 为65%，资金利率为20%，在现有的收账政策下 ，全年的收账费用为10万元，坏账损失率为8% ，平均收款天数为72天。如果改变收账政策，全 年的收账费用为16万元，坏账损失率为5%，平 均收款天数为45天。企业是否要改变收账政策？
第四节 存货管理
现金余缺调整的方式有两种：一是利用借款调 整现金余缺，二是利用有价证券调整现金余缺。 如果期末现金余额大于最佳现金余额，说明现金 有多余，应设法进行投资或归还债务；如果期末 现金余额小于最佳现金余额，则说明现金短缺， 应进行筹资予以补足
下表是某企业现金预算的一部分，请在括号内填上恰当的数
字。假设该企业要求的最低现金余额为10000元，银行借款起点为
即：TC＝（Q／2）×K＋（T／Q）×F (1)
从图可以看出，现金管理的总成本与现金持有量
呈现凹形曲线关系。持有现金的机会成本与证券
变现的交易成本相等时，现金管理的总成本最低，
此时的现金持有量为最佳现金持有量，即：
Q 2T F / K
（2）
将公式（2）代入公式（1）得：最低现金管理总成本
案例：如何管好你的最大资产－－应收账款
• 有两个好朋友，其中一名A君早年移居香港，在香港建 立起时装出口公司；其朋友B君，家有恒产；在A君的游 说下，B君建立了一家服装厂，专门为A君生产时装，供 其出口。
• 在双方的通力合作下，他们的贸易额越做越大，在经过 多年的合作后，B君感觉越来越不对劲，虽然A君给他的 生意越来越多，但他发现自己的流动资金却越来越紧张， 并且A君也欠下其大笔的货款！
（11280）
四、现金日常管理问题 P203－204 1、库存现金的管理 2、银行存款的管理 3、现金综合管理
第三节 应收账款管理
一、应收账款的功能和成本
（一）应收账款的功能
➢增加销售 ➢减少存货
（二）应收账款的成本
➢ 机会成本 机会成本是指资金由于投放在应收账款上而不能
用于其他投资时所丧失的收益。 ➢ 管理成本
1000元，贷款利率12％，还本时付息。
摘要
一季度
二季度
期初现金余额
11000
（
）
营业现金收入 （
）
84000
可供使用现金 100000
（
）
各项支出：
直接材料
40000
36000
营业费用
（
）
25000
所得税
5000
（
）
现金支出合计 （
）
（
）
现金多余或不足 －2000
24000
向银行借款 （
）
还银行借款
第五章 流动资产管理
第一节 流动资产管理概述 第二节 现金管理 第三节 应收帐款管理 第四节 存货管理
第一节 流动资产管理概述
一、流动资产的概念和组成
流动资产是指在一年内或超过一年的一个营业周期内变现 或者运用的资产，具有占用时间短、周转快、变动大、易变现 等特点，是企业资产的重要组成部分。流动资产的货币表现即 为流动资金。
管理成本是指企业对应收账款进行管理而耗费的 开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款 账簿记录费用、收账费用以及其他费用 。 ➢ 坏账成本
坏账成本是指应收账款因某些原因无法收回而给 应收账款持有企业带来的损失。 ➢ 折扣成本
二、应收账款的信用政策
应收账款的信用政策是指企业对应收账款投资进行规划与控 制而确立的基本原则与行为规范，包括：
• B君意识到，此问题必须尽快解决，否则公司将面临倒 闭的危险！于是，他要求会计将其与A君多年的往来交易 进行总结，并尽快给他报告。
案例：
• 结果，他发现与A君合作5年多，平均每年A君给他的订单 约有2000万元，但目前A君累计拖欠了约700万元的货款； 数次追讨无果，B君在无计可施之下，聘请了一家帐务顾问 公司协助处理；该帐务顾问发现：
o 机会成本(因持有现金而丧失的再投资收益)与现金持 有量成正比例变动，机会成本=现金持有量×有价证 券利率（或报酬率）
o 短缺成本同现金持有量负相关这些成本同现金持有 量之间的关系可以从下图反映出来
(三) 存货模式
➢ 在存货模式中，只对考虑机会成本和转换成本 ➢ 现金管理总成本＝机会成本＋转换成本