重磅政策利好组合拳有利A股中长期向好运行

护 市场 的精 神 主 旨 的 。
更 大 规 模 降 费 减 税 有利 提升盈利 预期
２ ０ １ ９ 年《 政 府 工 作报 告 》提 出 前 所 未 有 的
“ 减 税 降 费 ” 政 策 制 造 业等 行 业 现 行 增 值 税税 ：
率 从 １ ６ ％ 降 至 ％ １ ３ 对于 普 通 城 镇 职 工 各
标 准 就 是 放宽 认 定 条 件 ， 放宽 后 的 条 件 为 ： 企 业
资 产 总 额 ５ ０００ 万 元 以 下 、 从 业 人 数 ３０ ０ 人 以
下 、 应纳税所得 额 ３０ ０ 万元 以 下 。
第三 对 小规 ，
模纳税 人 交 纳 的 部 分地方税 种 可以 实行 减半 ，
表的 权重板 块 杀 跌居前 资 金 规模性流 出 平均
，
，
跌 幅超过 。 跌 幅 榜 序 列 跌 停板个 股 ３８６ 家 ， 跌幅 超 过 ，
七％ 个 股 １ ９５７ 家 为 做空 动 能 明 显 强 于做多 动 ，
能 的弱 势走 势 。 从全 行业绝 大 多 数 板块及 个 股 的
，
；
，
地 基 本 养 老 保险 单 位 缴费 比 例 降 至 ％ １ ６ 涉 及 ； 电 价 、 交 通 、 网 络费 用 均 进 步 一 降 低 。 对于 小 微
企 业 、 招 用 农 村 贫 困 人 口 或城镇 登记 失 业 人 员
的 企业 都 将有 优惠 政 策 。 常 规分 析 ， 减 税降 费 是
杀 跌风 险释 放 情 况看 ， 慢 涨 急 跌 是 好事 ， 可 以 让
Ａ 股的 底部 更扎 实 。 笔者认 为 事件性利 空 导致 ，
的 绝大多 数行业 板块 形成剧 烈 的波动风 险 是过 ，
度 恐慌的 情绪 传 导和 扩散 效 应 导致 的 ， 是 不 具备
有 长 期 持续性 的 也 是不 符合 当 前管 理层 积极呵 ，
，
，
的结 构 性攻 击 行情。
文 ／ 张翠霞
深 沪 两 市 股指 在海 外 市 场 周 线 技 术 调 整 、 北上 资 金 流 出 、 中 信 证 券 给 出 中 信
建 投 ＼ 中 国 人 保 卖 空 报 告 两 、 农 商 行信 贷 资 金 违规 流入 股 市 领罚 单 等 利 空 消 息影
２ ６／ 财经视界
ｎ
ｉ
Ｉ Ｉ ！
Ｉ
Ｔ ｌ ｌ ｉｌ
Ｉ
Ｉ
ｕ ｈ Ｌ ｈ ｌ ｉｌ ｌ ｉ ｌ
ｌｉ ｉ
ｉ ｌｌ ． ｌ ｌ ｉ
ｉ ．ｉ
． Ｉ ｉ Ｉ
ｌ
Ｈ ｉ ！
重 磅 政 策 利 好 组 合 拳
有利 Ａ 股 中 长期 向 好运行
国家战 略角度推动 的相 关行业和产业 必然还将演绎较好上 升 趋势 并 走出 确 定性
，
，
还将演绎较 好上升趋势 ，
并走 出 确定性 的 结构
性 攻 击 行情 。 板 块方 面 多 元 金 融 、 证 券 、 公 共 交 通 、 矿物
，
制 品 、 有 色 、 造 纸 、 商 贸 代理 、 钢 铁 供 、 气 供热 、 环
境 保护 、 船 舶 、 水 务 、 运输 设 备 、 建筑 、 煤炭 等 为代
．
财经视界 ／ Ｅ７
事件性利 空 导致 的 绝大多 数行业板块形成剧烈 的波动 风险
，
是过度恐慌的情绪传导和 扩散效应 导致 的 ， 是不皿备有长 期 持续性的 ，
也是不 符合 当 前ｉａ层 积６ 呵＃ 市 场的 精神 主 旨 的 。
及 经济结构 转型和 产业 升级 的 顶 层设计 角 度而
、６０
月
线
， 冲 高 回 落属 于合理 波动 。
遵 循小 周
期 服从 大 周 期 的 分析方法 和 分析逻辑 预 期 此位置 的 技术 调 整 是扎空 投 资者的
，
，
极 好上 车 机会 。 深 市 三 大 股 指 跟 随技 术 调 整 。 创 业 板 指 月 度 阳 线刚 刚 突 破 ２０ 月 线
积极 财政政策加 力 增效 的 重要 内 容 也是 深 化 ，
供 给 侧 结 构 性 改 革 的 重 要 举 措 。 ２ ０ １ ９ 年 在
２ ０ １ ８ 年 减 税 降 费 的 基 础 上 还 要 有 更 大 规模 的
减税和 更 为 明 显 的 降 费 主 要 包 括 四 个 方 面 ： 第 ，
一 提 高 增 值 税小 规模 纳 税人 起 征 点 月 销 售 额
，
，
３ 万 元调 整 到 １ ０ 万 元 即月 销 售 额 １ ０ 万 元 以 ，
下 的 ， 不 用 再 交 纳 增 值税 。 第 二 ， 放 宽 小 型 微 利
企 业标 准 并加 大 优 惠 力 度 ， 放宽 小 型 微利 企 业
及
中长
期 下降趋 势线 ，
中
长期转
势信号给
出
。
深 成指 、 中 小 板指 类 似 的 波 动 率 情
况 ， 即 使 出 现主动 性的 技 术 调 整 ， 也 是 幅 度 有 限 时 、 间 不 会 太 长 的 短 期 行为 。 对应 全 球 资 本 市 场 ， Ａ 股 的 估 值 仍 处 于 历 史 性 低位 区域 。 从 ２０ １ ９ 年 政 府 工 作 报 告 以
言 资 本市 场 的 扩大改 革开放 、 金 融领域 的 供给 ，
侧 结构 性 改 革 、 更 大 规 模 的 降 费 减税 、 以 及 科 创
板试点 注册制 等 都在加 快推 进中 应该 是有利
，
，
Ａ 股 中 长 期 向 好 预期 转 变 的 积 极 因 素 。 由 此判
断 国 家 战 略 角 度推动 的 相 关 行业和 产 业 必然
征 收 。 即 允 许 各 地 按 程序 在 ５０ ％ 幅 度 内 减 征 资
响和 刺 激 下 形成 了 较为 强劲 的 做 空动 能 释放 为 短期 遇 阻 均 线 和 颈线压 力 的 主
，
，
动 性技 术 调 整 ， 波 动 率虽 超 预 期 ， 但 波 动 区 间 并 未 超 出 合 理 范 围 。 沪 指 月 线 图 表
看 ，
三连阳 的 多头 攻击刚 刚 突破
２０