对当前宏观经济形势的分析和思考课件
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对当前宏观经济形势的分析和思考
1 而今，制造业的全球分工体系已经确立， ------等东亚国家作为零部件主要供应商，--作为加工组装基地，-----作为技术研发、设 计和最终产品需求市场，成为全球生产网络 体系的重要内容。服务业的开放和承接全球 服务业务转移，将成为中国对外开放新的产 业重点。而中国相对脆弱的服务业以及相对 落后的管理体制，都在考验着新一轮的开放。
中国加入世界贸易组织近十年来，进 出口额2010年比入世初的2001年增长5 倍，成为全球第一贸易大国，实际使用外 商直接投资超过1000亿美元，成长为名 副其实的全球制造中心，并形成了中国以 开放促改革和发展的独特经济模式。但在 入世取得辉煌成就的同时，中国也正面临 着六大挑战。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
而且，美国加强金融监管会导致热
钱流入中国的风险上升，增加中国流动
性管理的难度；美国加强金融监管使境
外美元回流困难，巨额国收支赤字长期
化，美元对人民币贬值概率增大；美国
在推行出口刺激计划中，会持续压迫人
民币升值，人民币对美元升值，会降低
中国出口美国产品的价格竞争力，制约
8.控房价与债务攀升的矛盾。 地方财政越来越依赖土地转让金
收入，甚至堪称“卖地财政”。如果 房价下跌趋势形成，已经达到12．5 万亿元的地方债务将面临很大风险。
对当前宏观经济形势的分析和思考
六、外部冲击加大
对当前宏观经济形势的分析和思考
世界主要经济体美国、欧盟、日 本等失业率仍处高位，一些国家财政 赤字大幅攀升，大宗商品价格走高， 制约消费需求和投资需求扩张；南欧 的希腊等部分国家债务危机还在发展， 对欧洲乃至世界经济构成拖累。
其次，与入世之初相比，贸易摩擦 明显增加，不仅与美国、欧盟等发达 经济体的贸易摩擦加剧，而且与新兴 市场和发展中国家的贸易摩擦也明显 增加。人民币对美元、欧元等主要货 币升值压力攀升，出口收益率收窄。
对当前宏观经济形势的分析和思考
再次，入世之初，中国储蓄和外 汇的“双缺口”刚刚消失，而今出现 了储蓄存款余额稳定增长且居高不下、 外汇储备世界第一的“双过剩”，利 用外资的基本条件发生变化。
全球主流消费市场正在向健康、节能、环保、低 碳和个性化、智能化等方向发展，新的技术和创意正 在推动形成一些新的消费热点。我们应主动适应这种 变化,抑制产能过剩行业盲目投资。无论是发展现有产 业，还是培育新的产业，都要充分考虑现实和未来的 市场容量，考虑竞争能力，考虑资源环境承载能力， 否则终究会被市场所淘汰。
以上的高速增长，而是重在调整经济发
展方式，改变过去过度依赖投资、出口
拉动的模式，实现国内消费与投资、出
口并重的发展模式；发展战略性新兴产
业，构建技术先进、清洁安全、附加值
高、吸纳就业能力强的现代产业体系。
对当前宏观经济形势的分析和思考
经济增长率只要保持在 7%-8%即可，因为，从已 有的经验来看，中国的就业 问题凸显的阀值大约在经济 增长率----。
而且，美国加强金融监管会导致 热钱流入中国的风险上升，增加中国 流动性管理的难度；美国加强金融监 管使境外美元回流困难，巨额国际收 支赤字长期化，美元对人民币贬值概 率增大；美国在推行出口刺激计划中， 会持续压迫人民币升值，人民币对美 元升值，会降低中国出口美国产品的 价格竞争力，制约对美国的出口增长 势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
2010年，美国gdp约14．6万亿美元； 当年财政年度的财政赤字超过1．3万亿 美元，债务余额达14．3万亿美元，人均 4．5万美元；赤字率9%，债务率100%； 失业率9%左右。美国的出口振兴计划、 再工业化战略，都无法根本改变美国经济 困局。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
一是如何避免作为中国经济 最活跃、占gdp12%左右的珠 三角地区因区域开放重心转移 而出现投资撤离、增速放慢、 产业空心化和经济衰落。
对当前宏观经济形势的分析和思考
二是环渤海地区作为新的区域开放
重心，同时也是中国重化工产业的摇篮，
这一区域内密集分布着装备制造业、军
对当前宏观经济形势的分析和思考
（三）日本大地震带来的可能影响 ※日本大量救市资金的投入和能源、食
品等重要商品短缺的相互作用，将进一 步拉升国际大宗商品价格的上升，并导 致在日本出现通胀水平提高的情况。 ※传统能源产品的需求可能进一步扩张， 从而在近期内对石油、煤炭的价格上升 起到推动作用。
对当前宏观经济形势的分析和思考
三、对外开放产业重心面临调整
对当前宏观经济形势的八 九十年代的经验，在扩大和深化产业开放中， 以-----吸收外商直接投资为主，抓住全球产 业结构大调整、制造业大转移的契机，大胆 承接境外制造业转移出来的生产能力，通过 发展加工贸易、吸引跨国公司投资，带动国 内制造业技术水平、管理水平提高，推动制 造业发展和对外贸易扩张；另一方面，随着 入世后服务业市场准入扩大，------逐渐成为 中国对外开放新的产业重心。
二、中国的宏观经济问题
（一）经济增长
对当前宏观经济形势的分析和思考
中国经济在2009年第一季度触底 后，迅速实现---型反转。
※具体而言，从经济增长的三驾马 车来看，固定资产投资依然是推动 中国经济回升的主导力量，成为稳 定中国经济复苏的重要力量。
对当前宏观经济形势的分析和思考
现在的经济增长目标并不是10%
对当前宏观经济形势的分析和思考
（二）中国的通胀问题
第一、中国的通胀水平较高， 但还处于可控水平。
对当前宏观经济形势的分析和思考
食品和居住的上涨幅度最为明显， 这两类商品往往是生活成本的主要构成，
事国防工业、钢铁、能源等涉及国家安
全和国民经济命脉的主要行业，如何在
开放中维护产业安全和国家安全，成为
必须考量的课题。
对当前宏观经济形势的分析和思考
三是中国中西部地区尤其 是西部和边境地区也是少数 民族的主要生活区域，如何 在开放重心内移中维护民族 团结和地区稳定，成为重要 的课题。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
二、对外开放区域重心转移
对当前宏观经济形势的分析和思考
20世纪80年代中国对外开放的 区域重心在-----，90年代转移到---。入世以来，中国对外开放的区 域重心向------转移。而今，区域 开放重心正快速从南向北、从沿海 向内地转移。这使中国未来的对外 开放必须面对三大课题：
对当前宏观经济形势的分析和思考
五、多重经济悖论并存
对当前宏观经济形势的分析和思考
1.调结构与保增长的矛盾
在压缩过剩产能、淘汰落后 产能过程中，经济增长速度必然
放慢，而培植新兴产能，短期内
无法立竿见影地拉动经济增长，
而要保增长，就会制约经济结构
调整的进程。
对当前宏观经济形势的分析和思考
2.调结构与降失业的矛盾 在调结构，压缩过剩产能、淘汰
对当前宏观经济形势的分析和思考
四、我国正步入高成本时代
对当前宏观经济形势的分析和思考
在中国启动新一轮汇率制度改 革以来，人民币对美元、欧元升 值的压力增大，而人民币汇率升 值，必然导致资产价格重新估价， 资产价格上涨。人民币升值，也 使出口成本上升，企业利润率下 降。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
（二）大宗商品趋势性上涨，新兴经济体的通 胀压力陡升
※能源、金属、农产品等各类大宗商品基本上从 2009年2月触底以来持续攀升，黄金价格和铜价 均创出历史新高，基本形成了趋势性上涨的态势。
※原因是：首先，美联储在2011年可能仍将继续 保持量化宽松的货币政策；其次，新兴经济强劲 的经济复苏，导致需求稳定回升；第三，中东地 区的动荡局面、近两年偏多的自然灾害等限制了 大宗商品供给的增长。
对当前宏观经济形势的分析和思考
中国作为世界制造中心，在经济 增长率持续走高、生产加工能力不 断扩大的背景下，对能源、原材料、 矿产品、水资源等的需求越来越多， 资源压力日益凸显，导致资源类产 品价格全面上涨，并传导到下游的 加工制造业领域，制造业产品的成 本也出现上涨趋势。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对美国的出口增长势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
欧元区经济回升缓慢，制约中 国对其出口的持续扩张；欧元贬值， 人民币对欧元升值趋势难以改变， 会进一步降低中国出口欧元区产品 的价格竞争力，制约对欧元区出口 的迅速增长势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
其次，工业品和服务需求的结构呈现出多元化和 个性化的新特征。这就要求我们通过不断开发新产品 和发展新业态，创造和引领新的消费需求。如新一代 移动通信进入市场，已经催生出手机电视等空间广阔 的消费需求。
中国进入重化工业加速发展时代， 不仅资源类产品需求扩大推动其价 格上涨，而且环境压力与日俱增， 一些发达国家谋求征收碳排放税， 祭起新贸易保护大旗。改善生态环 境已成为现实的政策选择。企业的 环保投入增大，成本上升。
对当前宏观经济形势的分析和思考
另外，为了缩小个人收入差距，必须提 高工资标准，完善社会保障体系，也使企业 的劳工成本上升。 总之，在资产价格、出口成本、大宗进 口产品、资源类产品、环境成本、劳工成本 全面上涨趋势下，较长时期内的成本推动型 通货膨胀压力不可小觑。
5.涨工资与稳外需的矛盾。
提高劳工收入水平，增加工人 工资，则企业成本上涨，降低出口
产品竞争力。在出口依存度较高的
情况下，只有稳定外需，才能维持
经济稳定运行，要稳定外需，提高
工资就显得相对困难。
对当前宏观经济形势的分析和思考
6.控通胀与保增长的矛盾。 在控通胀中，必然要压缩投资
需求、消费需求，影响经济增长 速度，而要保增长，投资、消费 需求扩张又会助长通货膨胀。
对当前宏观经济形势的分析和思考
7.控房价与金融安全的矛盾。
高房价成为恶化投资创业环境、影响
社会稳定、制约房地产以外消费需求的重
要因素，而在抑制高房价中，由于银行的
优质贷款集中在房地产领域，房价较大幅
度下降会影响银行业的收益，优质贷款转
化为劣质贷款，银行的不良资产比例上升，
影响金融安全。
对当前宏观经济形势的分析和思考
虽然人民币升值使进口成本下降，理 论上进口产品价格可以下降，但是，由 于中国进口需求规模扩大，进口依存度 高，中国成为许多大宗产品（如矿产品） 的最大进口国，出口商会利用中国进口 扩大的机会和寡头垄断地位提高价格， 导致人民币升值下进口产品价格不跌反 涨，而进口投资品价格上涨，会增加工 农业产品的生产成本。
一、开放条件发生明显变化
对当前宏观经济形势的分析和思考
首先，入世之初，中国处于工 业化加速发展时期，而今正步入 重化工时代，人均gdp达到4000 美元，劳工成本上升，人口红利 下降，依赖在劳动密集型产业扩 张中吸收外商直接投资和扩大出 口规模的开放道路遇到前所未有 的挑战。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
第十讲
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
一、全球经济形势分析
对当前宏观经济形势的分析和思考
（一）全球经济复苏态势形成， 但结构不平衡
新兴经济体和发展中国家、地区 的经济复苏程度明显好于发达经 济体。美国失业率仍然维持在9% 以上的高位；欧元区边缘区域债 务危机不断。日本在遭遇大地震 和大海啸以后，有待进一步观察。
又会增加企业成本，降低投资欲望和
投资需求。
对当前宏观经济形势的分析和思考
4.扩内需与分配不合理的矛盾。
由于存在边际消费倾向递减的规律，要扩 大内需，就必须提高低收入阶层的收入水平，
而改变现存的分配结构，提高低收入阶层收入
水平，又触及财政、企业和高收入阶层的利益，
并非易事。
对当前宏观经济形势的分析和思考
落后产能中，原有的就业可能沦为 失业，而要保就业，压缩过剩产能、 淘汰落后产能就可能受阻。
对当前宏观经济形势的分析和思考
3.扩内需与低工资的矛盾。
收入水平和未来预期决定着最终
消费需求的规模，要扩大居民最终消
费需求，又遇到居民收入水平偏低、
社会保障制度不健全、人们对未来预
期不乐观的制约，而要提高工资水平，
1 而今，制造业的全球分工体系已经确立， ------等东亚国家作为零部件主要供应商，--作为加工组装基地，-----作为技术研发、设 计和最终产品需求市场，成为全球生产网络 体系的重要内容。服务业的开放和承接全球 服务业务转移，将成为中国对外开放新的产 业重点。而中国相对脆弱的服务业以及相对 落后的管理体制，都在考验着新一轮的开放。
中国加入世界贸易组织近十年来，进 出口额2010年比入世初的2001年增长5 倍，成为全球第一贸易大国，实际使用外 商直接投资超过1000亿美元，成长为名 副其实的全球制造中心，并形成了中国以 开放促改革和发展的独特经济模式。但在 入世取得辉煌成就的同时，中国也正面临 着六大挑战。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
而且，美国加强金融监管会导致热
钱流入中国的风险上升，增加中国流动
性管理的难度；美国加强金融监管使境
外美元回流困难，巨额国收支赤字长期
化，美元对人民币贬值概率增大；美国
在推行出口刺激计划中，会持续压迫人
民币升值，人民币对美元升值，会降低
中国出口美国产品的价格竞争力，制约
8.控房价与债务攀升的矛盾。 地方财政越来越依赖土地转让金
收入，甚至堪称“卖地财政”。如果 房价下跌趋势形成，已经达到12．5 万亿元的地方债务将面临很大风险。
对当前宏观经济形势的分析和思考
六、外部冲击加大
对当前宏观经济形势的分析和思考
世界主要经济体美国、欧盟、日 本等失业率仍处高位，一些国家财政 赤字大幅攀升，大宗商品价格走高， 制约消费需求和投资需求扩张；南欧 的希腊等部分国家债务危机还在发展， 对欧洲乃至世界经济构成拖累。
其次，与入世之初相比，贸易摩擦 明显增加，不仅与美国、欧盟等发达 经济体的贸易摩擦加剧，而且与新兴 市场和发展中国家的贸易摩擦也明显 增加。人民币对美元、欧元等主要货 币升值压力攀升，出口收益率收窄。
对当前宏观经济形势的分析和思考
再次，入世之初，中国储蓄和外 汇的“双缺口”刚刚消失，而今出现 了储蓄存款余额稳定增长且居高不下、 外汇储备世界第一的“双过剩”，利 用外资的基本条件发生变化。
全球主流消费市场正在向健康、节能、环保、低 碳和个性化、智能化等方向发展，新的技术和创意正 在推动形成一些新的消费热点。我们应主动适应这种 变化,抑制产能过剩行业盲目投资。无论是发展现有产 业，还是培育新的产业，都要充分考虑现实和未来的 市场容量，考虑竞争能力，考虑资源环境承载能力， 否则终究会被市场所淘汰。
以上的高速增长，而是重在调整经济发
展方式，改变过去过度依赖投资、出口
拉动的模式，实现国内消费与投资、出
口并重的发展模式；发展战略性新兴产
业，构建技术先进、清洁安全、附加值
高、吸纳就业能力强的现代产业体系。
对当前宏观经济形势的分析和思考
经济增长率只要保持在 7%-8%即可，因为，从已 有的经验来看，中国的就业 问题凸显的阀值大约在经济 增长率----。
而且，美国加强金融监管会导致 热钱流入中国的风险上升，增加中国 流动性管理的难度；美国加强金融监 管使境外美元回流困难，巨额国际收 支赤字长期化，美元对人民币贬值概 率增大；美国在推行出口刺激计划中， 会持续压迫人民币升值，人民币对美 元升值，会降低中国出口美国产品的 价格竞争力，制约对美国的出口增长 势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
2010年，美国gdp约14．6万亿美元； 当年财政年度的财政赤字超过1．3万亿 美元，债务余额达14．3万亿美元，人均 4．5万美元；赤字率9%，债务率100%； 失业率9%左右。美国的出口振兴计划、 再工业化战略，都无法根本改变美国经济 困局。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
一是如何避免作为中国经济 最活跃、占gdp12%左右的珠 三角地区因区域开放重心转移 而出现投资撤离、增速放慢、 产业空心化和经济衰落。
对当前宏观经济形势的分析和思考
二是环渤海地区作为新的区域开放
重心，同时也是中国重化工产业的摇篮，
这一区域内密集分布着装备制造业、军
对当前宏观经济形势的分析和思考
（三）日本大地震带来的可能影响 ※日本大量救市资金的投入和能源、食
品等重要商品短缺的相互作用，将进一 步拉升国际大宗商品价格的上升，并导 致在日本出现通胀水平提高的情况。 ※传统能源产品的需求可能进一步扩张， 从而在近期内对石油、煤炭的价格上升 起到推动作用。
对当前宏观经济形势的分析和思考
三、对外开放产业重心面临调整
对当前宏观经济形势的八 九十年代的经验，在扩大和深化产业开放中， 以-----吸收外商直接投资为主，抓住全球产 业结构大调整、制造业大转移的契机，大胆 承接境外制造业转移出来的生产能力，通过 发展加工贸易、吸引跨国公司投资，带动国 内制造业技术水平、管理水平提高，推动制 造业发展和对外贸易扩张；另一方面，随着 入世后服务业市场准入扩大，------逐渐成为 中国对外开放新的产业重心。
二、中国的宏观经济问题
（一）经济增长
对当前宏观经济形势的分析和思考
中国经济在2009年第一季度触底 后，迅速实现---型反转。
※具体而言，从经济增长的三驾马 车来看，固定资产投资依然是推动 中国经济回升的主导力量，成为稳 定中国经济复苏的重要力量。
对当前宏观经济形势的分析和思考
现在的经济增长目标并不是10%
对当前宏观经济形势的分析和思考
（二）中国的通胀问题
第一、中国的通胀水平较高， 但还处于可控水平。
对当前宏观经济形势的分析和思考
食品和居住的上涨幅度最为明显， 这两类商品往往是生活成本的主要构成，
事国防工业、钢铁、能源等涉及国家安
全和国民经济命脉的主要行业，如何在
开放中维护产业安全和国家安全，成为
必须考量的课题。
对当前宏观经济形势的分析和思考
三是中国中西部地区尤其 是西部和边境地区也是少数 民族的主要生活区域，如何 在开放重心内移中维护民族 团结和地区稳定，成为重要 的课题。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
二、对外开放区域重心转移
对当前宏观经济形势的分析和思考
20世纪80年代中国对外开放的 区域重心在-----，90年代转移到---。入世以来，中国对外开放的区 域重心向------转移。而今，区域 开放重心正快速从南向北、从沿海 向内地转移。这使中国未来的对外 开放必须面对三大课题：
对当前宏观经济形势的分析和思考
五、多重经济悖论并存
对当前宏观经济形势的分析和思考
1.调结构与保增长的矛盾
在压缩过剩产能、淘汰落后 产能过程中，经济增长速度必然
放慢，而培植新兴产能，短期内
无法立竿见影地拉动经济增长，
而要保增长，就会制约经济结构
调整的进程。
对当前宏观经济形势的分析和思考
2.调结构与降失业的矛盾 在调结构，压缩过剩产能、淘汰
对当前宏观经济形势的分析和思考
四、我国正步入高成本时代
对当前宏观经济形势的分析和思考
在中国启动新一轮汇率制度改 革以来，人民币对美元、欧元升 值的压力增大，而人民币汇率升 值，必然导致资产价格重新估价， 资产价格上涨。人民币升值，也 使出口成本上升，企业利润率下 降。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
（二）大宗商品趋势性上涨，新兴经济体的通 胀压力陡升
※能源、金属、农产品等各类大宗商品基本上从 2009年2月触底以来持续攀升，黄金价格和铜价 均创出历史新高，基本形成了趋势性上涨的态势。
※原因是：首先，美联储在2011年可能仍将继续 保持量化宽松的货币政策；其次，新兴经济强劲 的经济复苏，导致需求稳定回升；第三，中东地 区的动荡局面、近两年偏多的自然灾害等限制了 大宗商品供给的增长。
对当前宏观经济形势的分析和思考
中国作为世界制造中心，在经济 增长率持续走高、生产加工能力不 断扩大的背景下，对能源、原材料、 矿产品、水资源等的需求越来越多， 资源压力日益凸显，导致资源类产 品价格全面上涨，并传导到下游的 加工制造业领域，制造业产品的成 本也出现上涨趋势。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对美国的出口增长势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
欧元区经济回升缓慢，制约中 国对其出口的持续扩张；欧元贬值， 人民币对欧元升值趋势难以改变， 会进一步降低中国出口欧元区产品 的价格竞争力，制约对欧元区出口 的迅速增长势头。
对当前宏观经济形势的分析和思考
其次，工业品和服务需求的结构呈现出多元化和 个性化的新特征。这就要求我们通过不断开发新产品 和发展新业态，创造和引领新的消费需求。如新一代 移动通信进入市场，已经催生出手机电视等空间广阔 的消费需求。
中国进入重化工业加速发展时代， 不仅资源类产品需求扩大推动其价 格上涨，而且环境压力与日俱增， 一些发达国家谋求征收碳排放税， 祭起新贸易保护大旗。改善生态环 境已成为现实的政策选择。企业的 环保投入增大，成本上升。
对当前宏观经济形势的分析和思考
另外，为了缩小个人收入差距，必须提 高工资标准，完善社会保障体系，也使企业 的劳工成本上升。 总之，在资产价格、出口成本、大宗进 口产品、资源类产品、环境成本、劳工成本 全面上涨趋势下，较长时期内的成本推动型 通货膨胀压力不可小觑。
5.涨工资与稳外需的矛盾。
提高劳工收入水平，增加工人 工资，则企业成本上涨，降低出口
产品竞争力。在出口依存度较高的
情况下，只有稳定外需，才能维持
经济稳定运行，要稳定外需，提高
工资就显得相对困难。
对当前宏观经济形势的分析和思考
6.控通胀与保增长的矛盾。 在控通胀中，必然要压缩投资
需求、消费需求，影响经济增长 速度，而要保增长，投资、消费 需求扩张又会助长通货膨胀。
对当前宏观经济形势的分析和思考
7.控房价与金融安全的矛盾。
高房价成为恶化投资创业环境、影响
社会稳定、制约房地产以外消费需求的重
要因素，而在抑制高房价中，由于银行的
优质贷款集中在房地产领域，房价较大幅
度下降会影响银行业的收益，优质贷款转
化为劣质贷款，银行的不良资产比例上升，
影响金融安全。
对当前宏观经济形势的分析和思考
虽然人民币升值使进口成本下降，理 论上进口产品价格可以下降，但是，由 于中国进口需求规模扩大，进口依存度 高，中国成为许多大宗产品（如矿产品） 的最大进口国，出口商会利用中国进口 扩大的机会和寡头垄断地位提高价格， 导致人民币升值下进口产品价格不跌反 涨，而进口投资品价格上涨，会增加工 农业产品的生产成本。
一、开放条件发生明显变化
对当前宏观经济形势的分析和思考
首先，入世之初，中国处于工 业化加速发展时期，而今正步入 重化工时代，人均gdp达到4000 美元，劳工成本上升，人口红利 下降，依赖在劳动密集型产业扩 张中吸收外商直接投资和扩大出 口规模的开放道路遇到前所未有 的挑战。
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
第十讲
对当前宏观经济形势的分析和思考
对当前宏观经济形势的分析和思考
一、全球经济形势分析
对当前宏观经济形势的分析和思考
（一）全球经济复苏态势形成， 但结构不平衡
新兴经济体和发展中国家、地区 的经济复苏程度明显好于发达经 济体。美国失业率仍然维持在9% 以上的高位；欧元区边缘区域债 务危机不断。日本在遭遇大地震 和大海啸以后，有待进一步观察。
又会增加企业成本，降低投资欲望和
投资需求。
对当前宏观经济形势的分析和思考
4.扩内需与分配不合理的矛盾。
由于存在边际消费倾向递减的规律，要扩 大内需，就必须提高低收入阶层的收入水平，
而改变现存的分配结构，提高低收入阶层收入
水平，又触及财政、企业和高收入阶层的利益，
并非易事。
对当前宏观经济形势的分析和思考
落后产能中，原有的就业可能沦为 失业，而要保就业，压缩过剩产能、 淘汰落后产能就可能受阻。
对当前宏观经济形势的分析和思考
3.扩内需与低工资的矛盾。
收入水平和未来预期决定着最终
消费需求的规模，要扩大居民最终消
费需求，又遇到居民收入水平偏低、
社会保障制度不健全、人们对未来预
期不乐观的制约，而要提高工资水平，