理财规划师(二级)实操知识投资规划章节练习试卷6(题后含答案及解析)

理财规划师（二级）实操知识投资规划章节练习试卷6(题后含答案
及解析)
题型有：1.2，红利分配率为40%，所宣布的最近一次的收益是每股10元。

预计泛亚公司每年都会分红，泛亚公司所有再投资的股权收益率都是20%，红利刚刚发放。

根据案例，回答下列题目：
17．投资者对泛亚公司股票的预期收益率为()。

A．12.80%
B．16.20%
C．22.30%
D．27.30%
正确答案：B
解析：根据资本资产定价模型，可得：预期收益率k=E(rp)=rf+β[E(rf)==9%+1.2×(15%-9%)=16.2%。

知识模块：投资规划
18．预期股利增长率为()。

A．8.30%
B．10%
C．12%
D．13.40%
正确答案：C
解析：预期股利增长率：g=(1-b)×ROE=(1-40%)×20%=12%。

知识模块：投资规划
19．当前股票的内在价值为()元。

A．82.36
B．94.21
C．104.27
D．106.67
正确答案：D
解析：V0=D1/(k-g)=10×40%×(1+12%)/(16.2%-12%)=106.67(元)。

知识模块：投资规划
20．持有泛亚公司股票一年后的收益率为()。

A．19.51%
B．21.52%
C．22.45%
D．23.95%
正确答案：D
解析：一年后股票的价格：P1=V1=V0(1+g)=106.67×1.12=119.47(元)；则一年后的收益率为：E(r)=(D1+P1-P0)/P0=(4.48+119.47-100)/100×100%=23.95%。

知识模块：投资规划
案例5：汤小姐持有华夏公司股票100股，预期该公司未来3年股利为零增长，每期股利30元。

预计从第4年起转为正常增长，增长率为5%。

目前无风险收益率7%，市场平均股票要求的收益率为11.09%，华夏公司股票的标准差为2.8358，市场组合的标准差为2.1389，两者的相关系数为0.8928。

根据案例，回答下列题目：
21．根据以上信息，理财规划师可以告诉汤小姐，华夏公司股票的β系数为()。

A．0.93
B．1.04
C．1.18
D．1.38
正确答案：C
解析：根据β系数的计算公式可知：华夏公司股票的β系数=相关系数×华夏公司股票的标准差/市场组合的标准差=0.8928×2.8358/2.1389=1.18。

知识模块：投资规划
22．基于上面的分析和判断，理财规划师可以进一步得到汤小姐对于华夏公司股票所要求的必要报酬率为()。

A．9%
B．11%
C．12%
D．13%
正确答案：C
解析：必要报酬率=7%+1.18×(11.09%-7%)=12%。

知识模块：投资规划23．对于汤小姐所持有的华夏公司股票，获取收益是她进行投资的基本目
的，而该股票前3年的股利现值之和为()元。

A．48.14
B．72.05
C．80.14
D．91.48
正确答案：B
解析：前3年的股利现值之和知识模块：投资规划
24．由以上的分析和判断，理财规划师可以为汤小姐计算得到，如果汤小姐持有该股票至第4年，则该股票价值的现值为()元。

A．301.14
B．310.12
C．320.3
D．326.54
正确答案：C
解析：第4年以后各年股利的现值为知识模块：投资规划
25．汤小姐持有的华夏公司股票市值为()元。

A．35718
B．36258
C．39235
D．41491
正确答案：C
解析：华夏公司股票价值=72.05+320.30=392.35(元)，汤小姐持有的股票市值=100×392.35=39235(元)。

知识模块：投资规划
案例6：大洋公司在2005年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。

根据案例，回答下列题目：
26．通常情况下，当市场利率上升时，短期固定利率债券价格的下降幅度()长期债券的下降幅度。

A．小于
B．大于
C．等于
D．不确定
正确答案：A
解析：一般而言，长期债券价格较短期债券价格对市场利率变化更敏感，当市场利率上升时，两者价格都会下降，但是长期债券价格下降幅度更大。

知识模块：投资规划
27．陈先生持有大洋公司在2005年1月1日发行的债券，该债券2009年1月1日的到期收益率是()。

A．9%
B．10%
C．11%
D．12%
正确答案：B
解析：因为平价发行的每年付息一次的债券，其到期收益率等于票面利率。

因此，到期收益率为10%。

知识模块：投资规划
28．假定陈先生持有大洋公司的该债券至2009年1月1日，而此时的市场利率下降到8%，那么2009年1月1日该债券的价值是()元。

A．919
B．1019
C．1119
D．1219
正确答案：B
解析：根据债券定价公式，该债券的价值为：知识模块：投资规划
29．假定陈先生持有大洋公司的该债券至2009年1月1日，而此时的市价为900元，此时购买该债券的到期收益率是()。

A．20%
B．21%
C．22%
D．23%
正确答案：C
解析：根据计算公式：900=1100/(1+y)]+[1 000/(1+y)]，y=22%或者用财务计算器。

使用德州仪器BAOO PLUS计算器，操作步骤及计算结果如下：知识模块：投资规划
30．假定2007年11月1日的市场利率为12%，债券的合理市价应为()元。

A．923
B．952
C．986
D．996
正确答案：B
解析：根据债券的定价公式可得：知识模块：投资规划
案例7：零息债券的价格反映了远期利率，具体如表2—13所示。

除了零息债券，刘女士还购买了一种3年期的债券，面值1000元，每年付息60元。

根据案例，回答下列题目：
31．刘女士购买的该3年期债券的价格是()元。

A．919.63
B．984.1
C．993.35
D．1001.27
正确答案：B
解析：债券的价格=60×1/1.05+60×1/(1.05×1.07)+1060×1/(1.05×1.07×1.08)=984.10(元)。

知识模块：投资规划
32．刘女士购买的该3年期债券的到期收益率是()。

A．6.21%
B．6.56%
C．6.60%
D．6.77%
正确答案：C
解析：债券到期收益率：知识模块：投资规划
33．根据预期假定，该债券的预期可实现的复利收益率是()。

A．6.66%
B．6.85%
C．6.93%
D．7.22%
正确答案：A
解析：60×1.07×1.08+60×1.08+1060=1194.14(元)，设预期可实现的复利收益率为y已实现，可得：知识模块：投资规划
34．如果刘女士预计一年后收益率曲线在7%变成水平的，持有该债券1年持有期内的期望收益率为()。

A．5.54%
B．5.88%
C．5.94%
D．6.02%
正确答案：B
解析：知识模块：投资规划
案例8：假定1年期零息债券面值100元，现价94.34元，而2年期零息债券现价84.99元。

张先生考虑购买2年期每年付息的债券，面值为100元，年息票利率12%。

根据案例，回答下列题目：
35．2年期有息债券的到期收益率是______，2年期零息债券的到期收益率是______ 。

()
A．6.824%；8.353%
B．8.333%；8.472%
C．8.472%；8.857%
D．6.854%；8.877%
正确答案：B
解析：①一年期零息票债券具有6%的到期收益率，计算如下：94.34=100/(1+y1)，可得：y1=6%；②两年期零息票债券的收益率为8.472%，计算如下：84.99=100/(1+y2)2，可得：y2=8.472%；③息票债券的价格：12/1.06+112/1.084722=106.51(元)；④到期收益率为,可得：YTM=8.333%。

知识模块：投资规划
36．第二年的远期利率是()。

A．11.00%
B．12.10%
C．13.27%
D．14.79%
正确答案：A
解析：第二年的远期利率：,即11%。

知识模块：投资规划
37．如果预期假定成立，该有息债券的第一年末的预期价格是______元；预期持有期收益率是______ 。

()
A．99.13；6.00%
B．100.90；6.00%
C．99.13；6.34%
D．100.90；6.34%
正确答案：B
解析：预期价格=112/1.11=100.90(元)；预期持有期收益率=[12+(100.90-106.51)]/106.51=6.00%。

知识模块：投资规划
38．如果张先生认为流动偏好假说成立，则期望收益率()。

A．升高
B．降低
C．不变
D．无法确定
正确答案：A
解析：如果存在流动溢价，则E(r2)＜f2，E(价格)=，E(HPR)＞6.00%。

知识模块：投资规划
案例9：小王以55元的价格买人ABC公司股票，该股票红利分配率为40%，最近一次的收益为每股5元，预计ABC公司所有再投资的股权收益率为20%。

假定此时的无风险收益率为8%，市场资产组合的期望收益率为12%，股票的β系数为2。

根据案例，回答下列题目：
39．小王对ABC公司的预期收益率为()。

A．11%
B．13%
C．15.50%
D．16%
正确答案：D
解析：预期收益率k=Rf+β×(Rm-Rf)=8%+2×(12%-8%)=16%。

知识模块：投资规划
40．预计股利增长率为()。

A．10%
B．12%
C．15%
D．20%
正确答案：B
解析：g=ROE×(1-6)=20%×(1-40%)=12%。

知识模块：投资规划
41．下一期的股利支付为()元。

A．1.78
B．2.24
C．2.25
D．3.2
正确答案：B
解析：下一期的股利支付=D0×b×(1+g)=5×40%×(1+12%)=2.24(元)。

知识模块：投资规划
42．当前股票的内在价值为()元。

A．54
B．56
C．57
D．59
正确答案：B
解析：股票的内在价值：P=D1/(k-g)=2.24/(16%-12%)=56(元)。

知识模块：投资规划
43．预计一年后股票的价值和价格相等，则股价应为()元。

A．62.72
B．63.12
C．64.12
D．66.12
正确答案：A
解析：股价=P×(1+g)=56×(1+12%)=62.72(元)。

知识模块：投资规划
44．小王持有ABC公司股票一年的持有收益率为()。

A．18.11%
B．20.23%
C．27.75%
D．28.35%
正确答案：A
解析：持有期的收益率=(2.24+62.72-55)/55×100%=18.11%。

知识模块：投资规划
案例10：赵大宝为四通基金公司的基金经理，管理一种期望收益率为18%和标准差为28%的风险资产组合，短期国债利率为8%。

根据案例，回答下列题目：
45．赵大宝的客户决定将其资产组合的70%投入到赵大宝的基金中，另外30%投入到货币市场的短期国库券基金，则该资产组合的期望收益率为______，标准差为______。

()
A．10%；19.6%
B．15%；19.6%
C．10%；15.6%
D．15%；15.6%
正确答案：B
解析：期望收益率=0.7×18%+0.3×8%=15%；标准差=0.7×28%=19.6%。

知识模块：投资规划
46．假设赵大宝的风险资产组合包括下面给定比率的几种投资：股票X为25%；股票r为32%；股票Z为43%。

那么他的客户的总投资中各部分X、Y、Z投资比例分别为()。

A．17.5%；22.4%；30．1%
B．17.3%；22.6%；40.1%
C．17.5%；32.4%；20.1%
D．27.5%；12.4%；30.1%
正确答案：A
解析：投资于股票X：17.5%(0.7×25%)；投资于股票Y：22.4%(0.7×32%)；投资于股票Z：30.1%(0.7×43%)。

知识模块：投资规划
47．赵大宝与其客户的风险资产组合收益率分别是()。

A．0.3571；0.2678
B．0.2678；0.3571
C．0.3571；0.3571
D．0.2678；0.2678
正确答案：C
解析：赵大宝的风险收益率S=(18%-8%)/28%=0.3571；其客户的风险收益率S=(15%-8%)/19.6%=0.3571。

知识模块：投资规划
48．假如赵大宝的客户决定将占总投资预算为a的投资额投入到赵大宝的资产组合中，目标是获得16%的期望收益率，则。

的值是()。

A．0.3
B．0.5
C．0.7
D．0.8
正确答案：D
解析：资产组合的期望收益率E(rp)=rf+a[E(rc-rf=8%+a(18%-8%)=16%，可得：a=0.8。

知识模块：投资规划
49．接上题，此时，赵大宝的客户在三种股票X、Y、Z上和短期国库券基金方面的投资比例分别是()。

A．20.0%；25.6%；34.4%；20.0%
B．10.0%；35.6%；24.4%；30.0%
C．10.0%；35.6%；34.4%；20.0%
D．20.0%；25.6%；24.4%；30.0%
正确答案：A
解析：要获得16%的期望收益率，客户必须将全部资金的80%投资于风险资产组合，20%投资于国库券。

因此，客户资金的投资比例：20.0%(0.8×25%)投资于股票X；25.6%(0.8×32%)投资于股票Y；34.4%(0.8×43%)投资于股票Z。

知识模块：投资规划
50．此时赵大宝的客户的资产组合收益率的标准差是()。

A．18.60%
B．20.50%
C．22.40%
D．23.60%
正确答案：C
解析：标准差=0.8×σp=0.8×28%=22.4%。

知识模块：投资规划
51．假如赵大宝的客户想把他的投资额的。

比例投资于赵大宝的基金中，以使赵大宝客户的总投资的期望收益最大，同时满足总投资标准差不超过18%的条件，则a的值是()。

A．60.18%
B．64.29%
C．73.58%
D．76.85%
正确答案：B
解析：资产组合标准差=a×28%，如果客户希望标准差不超过18%，则a=18%/28%=64.29%投资于风险资产组合。

知识模块：投资规划
52．此时，总投资期望收益率是()。

A．10.26%
B．11.68%
C．14.43%
D．16.37%
正确答案：C
解析：期望收益率E(rp)=8%+(18%-8%)β=8%+0.6429×10%=14.429%。

知识模块：投资规划
53．客户的最佳投资比例为：36.44%投资于风险性资产组合，63.56%投资于国库券。

赵大宝的客户的最佳资产组合的期望收益率为______ ，标准差为______。

()
A．11.644%；9.835%
B．12.548%；10.203%
C．11.644%；10.203%
D．12.548%；9.835%
正确答案：C
解析：最佳投资组合的期望收益率E(rc)=8%+(18%-8%)y*=8%+0.3644×10%=11.644%；标准差；0.3644×28%=10.203%。

知识模块：投资规划
案例11：假定一份资产组合，其贝塔值为1的市场要求的期望收益率是12%。

短期国库券(被认为是无风险的)的收益率为5%。

根据案例，回答下列题目：
54．β值为0的股票的期望收益率是()。

A．3.50%
B．4.30%
C．5%
D．5.4
正确答案：C
解析：β=0意味着无系统风险。

因此，资产组合的公平的收益率等于无风险利率，即5%。

知识模块：投资规划
55．市场资产组合的期望收益率为()。

A．10%
B．11%
C．12%
D．13%
正确答案：C 涉及知识点：投资规划
56．段先生正考虑买入股票X，价格为每股40元。

该股票预计来年派发红利3元。

段先生预期可以每股41元卖出。

股票风险的卢值为0.5，该股票定价()。

A．过高
B．过低
C．正常
D．无法判断
正确答案：B
解析：运用证券市场线SML，β=0.5的股票期望收益率为：E(v)=5%+0.5×(12%-5%)=4%；利用第二年的预期价格和红利，求得预期收益率：E(r)=[3+(41-40)]/40=10%。

可见，其预期收益率超过了实际收益率，即股票定价过低。

知识模块：投资规划。