传统旅游企业现金流量质量分析——以西安旅游股份有限公司为例

纳税Taxpaying经济纵横传统旅游企业现金流量质量分析
——以西安旅游股份有限公司为例
张霞
（西北师范大学，甘肃兰州730070）
摘要：现金流量质量分析是一种分析企业财务状况的重要方法。

本文通过对西安旅游股份有限公司的现金流量项目分析和现金流量结构分析，发现该企业和传统旅游企业的经营现状和存在的问题，并提出改进的方向。

关键词：经营活动；投资活动；现金流量金额
一、西安旅游股份有限公司简介
西安旅游股份有限公司（简称“西安旅游”）是一家以旅游业为主的国有控股的大型旅游企业，是西北地区唯一一家旅游类国有控股上市公司。

其旅游业务涵盖“吃、住、行、游、购、娱”旅游六大要素所有方面，经营业务涉及旅游服务、旅游交通、房地产开发、能源开发等多个领域。

二、现金流量项目分析
（一）经营活动
西安旅游近几年经营活动的现金流入主要是靠销售商品、提供劳务2014-2016营业收入不断增加，主营业务收入回款力度较稳定向好发展。

2017-2018年营业收入下降，主要原因是整个行业不景气，传统旅游行业收入下降，在西安旅游主要体现为旅行社板块收入下降。

西安旅游各年的现金流出中占比最大的为购买商品、接受劳务支付的现金，大约为85%，其次为购买商品、接受劳务支付的现金和支付的各项税费。

且西安旅游2014-2018年经营活动产生的现金流量净额均为负值，说明其经营状况惨淡，不能满足自身经营状况的需求，发展前景堪忧。

（二）投资活动
2014年西安旅游投资活动产生的现金流量主要为收回投资收到的现金，2015年主要为处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额和收回投资收到的现金，2016、2017年同2014年,2018年主要为收回投资收到的现金和处置子公司及其他营业单位收到的现金净额，说明企业对其部分对外投资活动不看好；同时企业处置固定资产等和处置子公司说明企业对现在的经营状况不满意，正在尝试转型，寻求新的发展机遇，以突破瓶颈。

2014年至2017年企业投资活动流出主要为投资支付的现金，其次为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，且投资活动产生的现金流量净额为正，说明企业经营活动不景气，需要通过投资与筹资活动来维持经营活动的需求，购建固定资产等支出的增加进一步验证了该企业正在积极转型。

（三）筹资活动
2015年至2017年西安旅游筹资活动现金流入主要为取得借款收到的现金，2018年主要为收到其他与筹资活动有关的现金，其次为取得借款收到的现金。

筹资活动现金流出主要为偿还债务支付的现金和分配股利、利润或偿付利息支
付的现金。

2014年至2018年该企业筹资活动产生的现金流量净额均为正，说明该企业筹资活动产生的现金流量除了满足自身需求外，还需要和投资活动一起补偿经营活动。

三、现金流量结构分析
（一）收入结构
2016年的总现金流入为21.46亿，其中经营活动的现金收入占总现金收入的比重为40.82%，投资活动的现金收入占总现金收入的比重为43.75%，筹资活动的现金收入占总现金收入的
比重为15.43%；2017年的总现金流入为19.64亿，其中经营活动的现金收入占总现金收入的比重为38.7%，投资活动的现金收入占总现金收入的比重为41.96%，筹资活动的现金收入占总现金收入的比重为19.34%；2018年的总现金流入为14.81亿，其中经营活动的现金收入占总现金收入的比重为48.68%，投资活动的现金收入占总现金收入的比重为15.87%，筹资活动的现金收入占总现金收入的比重为35.45%。

通过上面的计算可以看出，2016年西安旅游经营活动的现金收入占总现金收入的比重呈现大幅度下降，投资活动和筹资活动的比重逐步上升，说明该企业的主营业务创造现金的能力较弱。

这与最近几年整个传统旅游行业的面临的形势相似，主营业务一蹶不振，现金流入主要依靠投资和筹资。

整个传统旅游行业都需要尽快转型，及时适应消费者的需要，寻求新的主营业务增长点。

（二）流出结构
西安旅游的经营活动现金的流出主要用于购买商品和支付劳务，投资活动的现金流出主要用于对外投资和购建固定资产等，筹资活动的现金流出主要用于偿还债务和分配股利、利润或偿付利息。

该企业总现金流量流出变动与经营活动和投资活动的现金支出变动趋势基本一致，说明该企业的经营活动入不敷出，主营业务的竞争力和盈利能力下降。

（三）余额结构
西安旅游的经营活动产生的现金流量净额在2014年至2018年均为负，且金额较大，投资活动产生的现金流量净额和
筹资活动产生的现金流量净额在均为负值，2015年和2016年投资活动为负而筹资活动为正，2017年和2018年的投资活动和筹资活动均为正。

该公司总现金流量净额变动和筹资活动现金支出变动势相似，可见筹资活动对其经营发展有着重大的影响，筹资活动带来的现金流入影响着现金的使用效果。

2017年和2018年该企业的投资活动的净现金流量远远大于筹资活动的，说明由于投资活动带来的大量的净现金流量不仅可以满足投资活动的需求，也满足了大部分经营活动需要的现金，导致该企业在2017年和2018年大大减少了筹资活动，筹资的压力减小。

四、结语
综上所述，传统旅游企业在最近这几年的主营业务增长乏力，缺乏核心盈利资产，经济压力较大。

好多传统类旅游旅游企业业绩大幅度下滑，甚至出现较大数额的亏损，相较其主业，理财收入成为利润表中的顶梁柱。

针对这种现状，传统旅游行业不能再坐以待毙，应该积极加快转型，寻求新的经济增长点，提高主营业务的竞争力和盈利能力。

参考文献
［1］张新民,钱爱民.财务报表分析（第4版）［M］.北京:中国人民大学出版社,2018.
［2］李巧巧,何静.财务分析［M］.北京:北京大学出版社,2015.
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