第三节国际收支调节

2 内外均衡的矛盾及政策搭配
封闭经济中的均衡目标 开放经济中的均衡目标 米得冲突
– 固定汇率制下，政府在运用社会总需求政策 调节内外均衡时存在两难困境
丁伯根法则 – 要实现若干个独立的政策目标，至少需要若 干个相互独立的有效的政策工具。
特点： – 各种政策工具可供决策当局集中使用 – 没有明确指出各种政策工具有无必要侧重于
曾子曰：“吾日三省吾身——为人 谋而不忠乎？于朋友交而不信乎？ 传不习乎？”
第二章 国际收支调节手段和理论
国际收支调节手段 内外均衡的矛盾及政策搭配调节 国际收支调节理论
1 国际收支的调节手段
国际收支的自动调节机制 国际收支的政策调节
1.1 自动调节机制
国际收支-----国内经济变量的变动（物价、利 率、汇率、国民收入等）-----国际收支
小结
政策措施
财政政策 货币政策 开支转换政策
如何调节
三原则 米德冲突 丁伯根法则 蒙代尔分配原则 斯旺政策搭配
平衡目标
充分就业 通货稳定 国际收支平衡
Hale Waihona Puke 金融资产的需求增加 利率- 金融资产的供给减少
金融资产的需求减少 利率+ 金融资产的供给增加
货币需求增加 利率 + 货币供给减少
货币需求减少 利率-
货币供给增加
国际收 支逆差
本国货币存量 相对减少
利率上升
本国金融资产 的收益率上升
国际收支改善
资金外流减少， 内流增加
本国金融资产需 求上升，外国金 融资产需求减少
供给调节政策
科技政策 – 推动技术进步（自主开发、引进） – 提高管理水平 – 加强人力资本投入
产业政策 不断寻找和培育竞争的产业
制度创新政策 – 企业制度创新
资金融通政策
官方储备的变动 国际融资
政策搭配
主要考虑 国际收支失衡的性质 国内经济结构 内部和外部平衡之间的关系 调节成本的大小
某一政策目标的实现 蒙代尔的政策搭配原则（蒙代尔的分配原则)
– 财政货币政策的使用是独立分散的 – 如果每一工具被合理的指派给相应的目标，
那么在分散决策下也能实现最佳调控目标。 – 分配给货币政策以实现外部均衡的目标，分
配给财政政策以实现内部均衡的目标。 斯旺的搭配原则
– 利用支出增加政策谋求内部均衡目标，利用 支出转换政策谋求外部均衡的目标
下降
出口价格下 降，出口增 加
浮动汇率下（汇率机制）
国际收 支逆差
本国货币外流 增加，对外币 需求增加
贸易收支改善
本国货币汇 率下降
进口想对昂贵 出口相对便宜
贸易收支改善
2、收入机制
国际收 支逆差
对外支付增加
国民收入下 降
社会总需求下 降
贸易收支改善
进口需求下降
3、利率机制
金融资产、货币、利率三者之间的关系
国际收支自动调节制约因素 •自由经济的假定 •进出口供求完全弹性 •国内总需求和资本流动对利率敏感
1.2 调节国际收支的政策措施
需求调节政策 供给调节政策 资金融通政策
政策搭配
需求调节政策
支出增减型政策（改变支出总量的政策） – 财政政策 – 货币政策
支出转换型政策（改变支出结构的政策） – 汇率政策 – 补贴政策 – 关税政策 – 直接管制
金本位制下的自动调节机制
– 物价----现金流动机制
逆差
黄金外流
货币供给减少
物价
出口 进口
顺差
黄金内流
恢复平衡 货币供给增加
物价
出口 进口
恢复平衡
纸币本位下的国际收支自动调节机制 1、货币----价格机制（物价--现金流动机制的现代版）
国定汇率下
国际收 支逆差
货币外流增加， 货币存量减少
国内一般 物价水平