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浅谈国债发行和管理
从1994年开始我国开始发行储蓄国债,目前已成为我国国债发行的主要形式,先后经历了凭证式和电子式形势,其中电子式储蓄国债为近几年的新品种，下面是编辑老师为大家准备的浅谈国债发行和管理。

 储蓄国债发行在筹集财政资金、促进经济发展、满足人民群众投资需求方面发挥了重要作用,已成为我国人民群众喜爱的投资品种。

但当前的发行、销售、流通、兑付等环节中的一些问题也逐渐暴露出来,对今后的国债发行与管理产生一定影响,不完善之处仍有待改进。

 一、我国国债发行的基本情况
 我国储蓄国债经历了十多年的实践,已基本理顺了承销和管理机制,发行机构发展到今天的几十家金融机构,管理方式为组建凭证式国债承销团并签订全年承销协议的方式,凭证式国债的发行品种也由最初的只有三年期一种发展到现在短、中、长期等多种,基本上满足了不同投资者的要求,目前发行量逐年增长,据统计我国在2009年已发行凭证式国债2,600亿元,储蓄电子式国债1,200亿元。

 二、目前我国国债发行管理中存在的问题
 (一)国债持有者结构不合理
 我国凭证式国债持有者大多是个人投资者,在各网点新增开户购买国债的投资者也以个人投资者为主,个人持有的国债比例约为国债发行总量的60%,大大高于西方国家,机构投资者相对缺乏,而且机构投资者无论从构成、分布和资源配置上都很薄弱,不便于国债集中托管进行交易。

 从近几年的凭证式国债个人投资者的年龄结构看,个人投资者的总体年龄结构偏大,新增和个人投资者多为40岁以上的中、老年人,由于投资者年龄结构偏大,对于国债发行创新的新品种接受程度低、了解速度慢,在一定程度上影响了国债新品种的推广效果。

 
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仅供参阅！国债是中央政府为筹集财政资金向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。

国债具有流动性强、风险低、免税金等特点，以下就是由为您提供的浅谈创新我国国债的管理。

 目前我国国债市场的发展仍受着多种因素的制约与影响,国债管理制度还有待进一步
完善。

 我国国债市场发展现状
 国债市场自1981年重新启动以来的发展,尤其是国债市场化改革二十年来所取得的成绩是有目共睹的。

从1988年开放国债二级市场至今,经过市场管理者和参与者的共同努力,国债市场从无到有且规模不断扩大,国债品种不断丰富,国债发行方式不断创新。

通过政府的辅助,我国国债市场已经建立了由商业银行和证券经营机构为主体的一级自营商的国债承销组织,形成了国债销售渠道和分销网络。

我国国债市场为支援国家建设,促进国民经济协调、健康发展发挥了不可估量的作用。

 但同时,也应清醒的认识到,目前我国国债市场的发展仍受多种因素的制约与影响,现有的国债管理制度阻碍了其进一步发展,还有待创新和完善。

我国国债管理制度存在的主要问题
 1 发行管理制度存在的主要问题
 我国国债的发行市场存在着诸多问题,例如:发行的不确定性、利率市场化程度较低、国债品种单一、期限分布不够合理等。

从国债负担率指标来看,2007年末我国的国债余额为46503亿元,国债负担率约为19%,远远低于欧盟马约60%的警戒线和同期主要市
场发达国家87%的平均水平,可见我国在扩大国债市场规模方面仍大有可为。

在定价机制方面,目前以混合式价格招标方式为主,该方式在一定程度上致使一级市场定价失真。

而国债发行利率的确定多年来仍未脱离参照银行存款利率的做法,这使国债市场的利率化程度不能稳步提升。

我国发行的国债品种较为单一,种类少,与其他国家相比,差距较大。

有关资料表明,澳大利亚国债品种达31种、加拿大为20种、英国为17种,而我国到目前为止可以上市流通的国债只有5种左右。

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仅供参阅！(二)国债承销手续费低,基层机构国债业务人员促销积极性不高
 以2009年第五期凭证式国债为例,国债的发行费和兑付费合并为承销手续费,一年期承销手续费比例为6.1 ,三年期承销手续费比例为7.1 ,在发行环节一次支付,国债到期后不再拨付兑付费。

但作为国债承销机构之一的中国农业银行在代理基金发行收收取的认购手续费为1.2%,赎回手续费为0.5%,手续费率高于国债业务。

分析国债承销手续费偏低的原因,主要是由于国债承销业务基本属于零风险业务,手续费定价偏低。

因此承销机构在办理国债承销、兑付方面业务的手续费收益相对较少,远低于其它低风险类型的代理业务。

如基金发行、赎回等,因此,基层业务人员往往认为国债承销业手续费低但业务量却不小,在促销、兑付、报表报送等工作环节中工作积极性不高。

 (三)目前国债业务在农村基本处于空白
 我国县级以下的广大农村占有全国70%左右的人口数量,但由于目前农村金融机构数量收缩,四大国有商业银行目前只保留县级以上的网点,县级网点大量收缩,广大农村主要有农村信用合作社和邮政储蓄两家金融机构,但这两家农村金融机构不是国债承销机构,不办理国债发行、兑付业务,农村人口要购买国债必须到县城以上的金融机构才能办理。

 因此凭证式国债销售不到农村,国债业务在农村几乎处于空白，编辑老师在此也特别为朋友们编辑整理了浅谈国债发行和管理。

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