海澜之家2020年三季度决策水平分析报告
海澜之家2020年上半年经营成果报告
三、盈利能力分析 1、盈利能力基本情况 海澜之家2020年上半年的营业利润率为15.10%，总资产报酬率为
282,115.66
280,403.77
-
697.7
- 1,711.89
7.07 810,200.55
-24.43
2.49 122,829.63
2.52 122,344.72
47.68 290.34 -2.86 484.91
-56.46
-56.37 -58.39 -71.67
二、成本费用分析 1、成本构成情况
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 10 页
项目名称
成本费用总额
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
成本构成表(占成本费用总额的比例)(万元)
2018年上半年
2019年上半年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
2020年上半年 数值 百分比(%)
722,207.72
100.00 787,785.28
594,899.03 6,829.68
76,660.58
46,672.18 -2,853.76
0
100.00 1,072,125
59.41 625,321.76
0.68 6,897.53
幸福蓝海2020年三季度经营成果报告
幸福蓝海2020年三季度经营成果报告
一、实现利润分析
1、利润总额
2020年三季度利润总额为负5,720.88万元，与2019年三季度负
5,246.98万元相比亏损有所增长，增长9.03%。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2、营业利润
2020年三季度营业利润为负5,575.67万元，与2019年三季度负
5,218.89万元相比亏损有所增长，增长6.84%。
以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加50.16万元，营业成本减少21,071.59万元，销售费用减少4,582.48万元，营业税金及附加减少978.22万元，管理费用减少545.66万元，共计增加27,228.12万元；以下项目的变动使营业利润减少：资产减值损失减少423.37万元，投资收益减少150.86万元，财务费用增加79.17万元，共计减少653.4万元。
各项科目变化引起营业利润减少356.77万元。
3、投资收益
2020年三季度投资收益为142.49万元，与2019年三季度的293.35万元相比有较大幅度下降，下降51.43%。
4、营业外利润
2020年三季度营业外利润为负145.22万元，与2019年三季度负28.09万元相比亏损成倍增加，增加4.17倍。
5、经营业务的盈利能力。
海澜之家2020年三季度财务分析结论报告
海澜之家2020年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年三季度利润总额为36,860.12万元，与2019年三季度的66,058.43万元相比有较大幅度下降，下降44.20%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年三季度营业成本为220,286.16万元，与2019年三季度的230,074.55万元相比有所下降，下降4.25%。
2020年三季度销售费用为64,851.47万元，与2019年三季度的50,023.26万元相比有较大增长，增长29.64%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2020年三季度管理费用为45,244.17万元，与2019年三季度的44,442.3万元相比有所增长，增长1.8%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为12.31%，与2019年三季度的11.2%相比有所提高，提高1.11个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
2020年三季度财务费用为1,730.81万元，与2019年三季度的454.01万元相比成倍增长，增长2.81倍。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2019年三季度相比，资产结构偏差。
四、偿债能力分析从支付能力来看，海澜之家2020年三季度是有现金支付能力的，其现金支付能力为689,521.54万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
海澜之家2020年三季度经营风险报告
海澜之家2020年三季度经营风险报告
一、经营风险分析
1、经营风险
海澜之家2020年三季度盈亏平衡点的营业收入为282,975.49万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。
营业安全水平为23.03%，表示企业当期经营业务收入下降只要不超过84,645.66万元，企业仍然会有盈利。
从营业安全水平来看，企业有较强的承受销售下降打击的能力，经营业务是比较安全的。
2、财务风险
从资本结构和资金成本来看，海澜之家2020年三季度的带息负债为406,788.11万元，实际借款利率水平为0.43%，企业的财务风险系数为1.24。
经营风险指标表
二、经营协调性分析
1、投融资活动的协调情况
从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供854,417.1万元的营运资本，投融资活动是协调的。
营运资本增减变化表(万元)
内部资料，妥善保管第1 页共4 页。
海澜之家财务分析：2020年年报点评,存货控制良好,新品牌推进顺利(附2018-2020年三大财报)
海澜之家财务分析：2020年年报及2021年一季报点评，21Q1业绩回升、期待继续修复，存货控制良好，经营持续回暖，新品牌推进顺利（附2018-2020年三大财报）核心观点：2020年疫情影响下公司实现营收/归母净利润-18.26%/-44.2%。
疫情期间，公司积极开拓线上新渠道、加速主品牌产品升级和新品牌培育，整体呈现经营逐季改善趋势，2021Q1实现收入/净利润分别+42.77%/+185%。
长期看公司综合管理能力突出，主品牌企稳，账面资金和现金流充足，新品牌培育良好、逐渐进入红利兑现期，给予2022年12倍PE，对应目标价9.73元。
2020年营收/归母净利润分别同比-18.26%/-44.2%，整体呈现逐步改善趋势。
公司2020年实现营收180亿元（-18.26%），归母净利润17.85亿元（-44.42%）。
其中主品牌收入前三季度稳步改善，增速分别为-37%/-13%/-7%，Q4降幅扩大至-20%。
盈利方面，主品牌清理存货折扣增加和调整加价倍率致毛利率下降2pcsts至37.42%。
直营店占比提升&新品牌投入推动销售费用率提升1.15pcts至13.38%。
综合来看，净利率下降4.76pcts。
20年收入和利润同比下滑，21Q1增速转正、收入恢复到19Q1的90%左右公司2020年营业收入179.59亿元、同比下降18.26%，归母净利润17.85亿元、同比下降44.42%，扣非归母净利润17.32亿元、同比下降42.52%。
EPS0.41元、拟每股派息0.256元（含税）。
21Q1公司实现营业收入54.94亿元；归母净利润8.42亿元。
分季度来看，20Q1-21Q1单季度收入同比增速分别为-36.80%、-8.18%、-7.35%、-15.11%、42.77%，归母净利润分别同比增-75.59%、-28.78%、-30.20%、-16.80%、185.33%，其中21Q1相比19Q1收入和归母净利润分别下降9.76%、30.35%，利润降幅超过收入差异主要来自于毛利率下降、销售费用增加（广告费净增约1亿）、财务费用增加和公允价值变动收益减少合计影响约1亿左右。
海澜之家2020年上半年决策水平分析报告
海澜之家2020年上半年决策水平报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为122,829.63万元，与2019年上半年的282,115.66万元相比有较大幅度下降，下降56.46%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2020年上半年营业利润为122,344.72万元，与2019年上半年的280,403.77万元相比有较大幅度下降，下降56.37%。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析海澜之家2020年上半年成本费用总额为647,516.28万元，其中：营业成本为485,676.86万元，占成本总额的75.01%；销售费用为104,200.21万元，占成本总额的16.09%；管理费用为50,795.58万元，占成本总额的7.84%；财务费用为1,218.08万元，占成本总额的0.19%；营业税金及附加为5,625.56万元，占成本总额的0.87%。
2020年上半年销售费用为104,200.21万元，与2019年上半年的99,341.42万元相比有所增长，增长4.89%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年尽管企业销售费用有所增长，但营业收入却仍然出现了较大幅度的下降，企业市场销售活动开展得不太理想。
2020年上半年管理费用为50,795.58万元，与2019年上半年的57,002.56万元相比有较大幅度下降，下降10.89%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为6.27%，与2019年上半年的5.32%相比有所提高，提高0.95个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
三、资产结构分析海澜之家2020年上半年资产总额为2,780,559.81万元，其中流动资产为1,997,152.91万元，主要以货币资金、存货、应收账款为主，分别占流动资产的48.66%、41.14%和4.28%。
海澜之家2020年一季度决策水平分析报告
0 116,811.71
0
145,190.18
-28.59 203,306.84
0.02 203,270.99
0
174,014.91
15.5 150,667.54
19.4 126,185.12
0
930,219.93
4.13 893,333.76
15.45 773,776.15
0
内部资料，妥善保管
第2页 共6页
内部资料，妥善保管
第1页 共6页
海澜之家2020年一季度决策水平报告
49.47%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的 投向。企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.22%， 说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密 切关注企业产品的销售前景和增值能力。从资产各项目与营业收入的比例 关系来看，2020年一季度应收账款所占比例较高。存货所占比例过高。
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率
偿债能力指标表
2020年一季度
2019年一季度
1.72
1.78
1.01 67.27
1.05 0
0.52
0.54
2018年一季度 1.42 0.78 0 0.61
六、盈利能力分析
海澜之家2020年一季度的营业利润率为9.92%，总资产报酬率为 5.34%，净资产收益率为8.19%，成本费用利润率为11.78%。企业实际投 入到企业自身经营业务的资产为2,818,171.84万元，经营资产的收益率为 5.42%，而对外投资的收益率为1.48%。
海澜之家2020年一季度决策水平报告
五、偿债能力分析
从支付能力来看，海澜之家2020年一季度是有现金支付能力的。企业 短期偿债能力下降，主要是由经营业务萎缩、资产周转速度放慢、经营业 务创造现金的能力下降引起的。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。 从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为67.27倍。从实现利润和利 息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
海澜之家2020年三季度财务指标报告
海澜之家2020年三季度营业周期为370.89天，2019年三季度为 389.44天，2020年三季度比2019年三季度缩短18.56天。
从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系 来看，企业经营活动的资金占用有所下降，营运能力有所提高。
五、发展能力分析 海澜之家2020年三季度营业收入为367,621.15万元，比2019年三季 度下降7.35%。而2019年三季度企业营业收入比2018年三季度增长 31.00%。从这三季度情况看，企业营业收入不太稳定。
20.18 9.71
14.29
11.03 5.84 9.58
海澜之家2020年三季度的营业利润率为9.61%，总资产报酬率为 5.84%，净资产收益率为9.58%，成本费用利润率为11.03%。企业实际投 入到企业自身经营业务的资产为2,512,456.31万元，经营资产的收益率为 5.62%，而对外投资的收益率为0.27%。
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数
营运能力指标表
2018年三季度 584.06
2019年三季度 369.63
21.02
19.82
2020年三季度 352.93 17.95
内部资料，妥善保管
第3页 共4页
应付账款周转天数 营业周期
199.3 605.08
201.21 389.44
218.81 370.89
2020年三季度利润总额为36,860.12万元，与2019年三季度的 66,058.43万元相比有较大幅度下降，下降44.20%。利润总额主要来自于 内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 研发费用
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海澜之家2020年三季度决策水平报告
一、实现利润分析
2020年三季度利润总额为36,860.12万元，与2019年三季度的
66,058.43万元相比有较大幅度下降，下降44.20%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2020年三季度营业利润为
35,317.67万元，与2019年三季度的64,236.01万元相比有较大幅度下降，下降45.02%。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析
海澜之家2020年三季度成本费用总额为334,170.82万元，其中：营业成本为220,286.16万元，占成本总额的65.92%；销售费用为64,851.47万元，占成本总额的19.41%；管理费用为45,244.17万元，占成本总额的13.54%；财务费用为1,730.81万元，占成本总额的0.52%；营业税金及附加为2,058.2万元，占成本总额的0.62%。
2020年三季度销售费用为64,851.47万元，与2019年三季度的50,023.26万元相比有较大增长，增长29.64%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2020年三季度管理费用为45,244.17万元，与2019年三季度的44,442.3万元相比有所增长，增长1.8%。
2020年三季度管理费用占营业收入的比例为12.31%，与2019年三季度的11.2%相比有所提高，提高1.11个百分点。
而企业的营业利润却有所下降，企业管理费用增长并没有带来经济效益的增长，应当关注支出的合理性。
三、资产结构分析
海澜之家2020年三季度资产总额为2,642,622.95万元，其中流动资产为1,858,114.83万元，主要以存货、货币资金、应收账款为主，分别占流动资产的46.49%、42.45%和3.95%。
非流动资产为784,508.12万元，主
要以固定资产、商誉、无形资产为主，分别占非流动资产的48.23%、11.65%和11.36%。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的49.06%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的43.91%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年三季度应收账款所占比例基本合理，存货所占比例过高。
四、负债及权益结构分析
2020年三季度负债总额为1,297,273.9万元，与2019年三季度的
1,392,048.27万元相比有所下降，下降6.81%。
2020年三季度企业负债规模有所减少，负债压力有所下降。
负债主要项目变动情况表(万元)。