航天机电2017-2020一季度经营业绩解读
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航天机电2020年一季度决策水平分析报告
航天机电2020年一季度决策水平报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为负10,319.51万元，与2019年一季度负11,167.78万元相比亏损有所减少，减少7.60个百分点。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2020年一季度营业利润为负10,317.47万元，与2019年一季度负11,188.05万元相比亏损有所减少，减少7.78个百分点。
营业收入增长不大，亏损下降，企业降低成本费用开支的政策取得了一定成效，但应当继续努力。
二、成本费用分析2020年一季度航天机电成本费用总额为138,488.03万元，其中：营业成本为116,924.07万元，占成本总额的84.43%；销售费用为10,911.39万元，占成本总额的7.88%；管理费用为8,980.03万元，占成本总额的6.48%；财务费用为1,583.78万元，占成本总额的1.14%；营业税金及附加为249.85万元，占成本总额的0.18%。
2020年一季度销售费用为10,911.39万元，与2019年一季度的5,468.75万元相比有较大增长，增长99.52%。
2020年一季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。
2020年一季度管理费用为8,980.03万元，与2019年一季度的9,092万元相比有所下降，下降1.23%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为6.66%，与2019年一季度的6.55%相比变化不大。
三、资产结构分析航天机电2020年一季度资产总额为1,052,378.57万元，其中流动资产为407,105.99万元，主要分布在应收账款、存货、货币资金等环节，分别占企业流动资产合计的41.62%、19.47%和18.68%。
非流动资产为645,272.58万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动资产的61.39%、7.67%。
中国国航2017-2020一季度经营业绩解读
4%
2%
航空客运、 1245.25，
94%
航空运输业成本构成（亿元）
航空油料 359.65，
32%
起降及停 机费用 164.4， 14%
折旧及租 赁费
212.04， 19%
分地区收入（亿元）
其它国家地区 471.81， 35%
中国内地 858.10，
65%
来源：中国国航，珍业咨询
6
2019年，国泰航空和深圳航空是中国国航的主要创收单位；
本文为中国国际航空股份有限公司2017-2020一季度经营业绩解 读；
2
Байду номын сангаас 总目录
中国国航(601111) 2020 年1-3月主要财务数据
04
中国国航(601111) 2017-2019主要财务数据解读
05
中国国航(601111) 2019年1-12月分机型旅客运输量；成本构成；分产品及地区收入占比 06
前五名客户 167.83亿元，
12.32%
主要供应商采购额占比
前五名供应商 361.32亿元，
36.64%
来源：中国国航，珍业咨询
10
中国国航(601111) 2019年主要控股参股公司财务数据 （亿元）
14.98
11.57
3.61
2.38
国泰航空 深圳航空 山东航空 AMECO
2.02
1.41
内蒙航空 大连航空
1.13
1.05
澳门航空 中航财务
0.79 北京航空
来源：中国国航，珍业咨询
7
2019年，中国国航总成本费用的营业收入占比96%，其中营业成本占比 83%；两金的流动资产占比33%；
航天彩虹2017-2020一季度经营业绩解读
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
前五名客户 17.30， 55.78%
前五名供应商 9.01， 39.98%
来源：04，10%
光学膜 4.35， 14%
背材膜及绝 缘材料
7.08，23%
其他 0.3，1%
无人机 及相关产品
14.16， 45%
来源：航天彩虹，珍业咨询
6
分地区收入
国外 9.01， 29%
国内 21.99，
71%
2019年，彩虹公司是航天彩虹主要创收单位；
航天彩虹（002389）2019年1-12月净利润千万元以上的子公司财务数据 （亿元）
销售费用0.74，2%
管理费用2.19，7%
营业成本 22.55，
73%
来源：航天彩虹，珍业咨询
8
应收帐款 14.67，
45%
存货 5.02， 15%
2019年， 航天彩虹研发投入1.84亿元，占比5.93%；研发人员数量占公 司总人数的22.17%；
航天彩虹（002389）2019年1-12月研发投入及研发人员占比
4
2019年1-12月，航天彩虹营业收入31亿元，同比增长14.04%；20172019， 航天彩虹净利润、经营现金流均呈波动趋势；平均净资产收益率 6.73%；
航天彩虹（002389）2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 净利润
12.56% 1.87
营业收入
经营活动现 金流量净额
航天彩虹无人机股份有限公司
2017-2020一季度经营业绩解读
珍业咨询
2020.08.13
1
关于本文
#业绩解读#版块为实业央企所属上市公司近三年经营业绩解读， 97家实业央企分为八大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设 及运营）、机械央企15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家 （含钢铁、有色）、基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央 企10家（含通信、电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、 贸易投资央企11家（含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家 （含文旅、咨询）；
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航天机电（600151）2019年1-12月主要参股控股公司财务数据 （亿元）
0.31
0.08
0.05
0.04
0.02
ESTRA 爱斯达克 汽车空调 系统公司
上海 新能源
神州
神州
新能源 光伏电力
来源：航天机电，珍业咨询
7
2019年，航天机电总成本费用的营业收入占比99%，其中营业成本占比87%； 两金的流动资产占比5
2019年，汽车零配件和光伏是航天机电的两大业务支柱；境外收入占比59% ；汽车零配件原材料成本占比76%；
航天机电（600151） 2019年1-12月产销数据、成本构成；分业务及地区收入占比 （亿元）
产销数据（万套/万件）
136.16
41.78 库
存
173.41
销
量
173.26 产
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
前五名客户 16.88， 25.11%
前五名供应商 7.01， 12.98%
来源：航天机电，珍业咨询
10
量
座舱空调
系统
30.29 254.43
268.31 发动机制
冷熊
8.18 108.67
109.70 压缩机
70.02
2336.06
2989.89
243.02 243.02
2336.06
3495.30
控制头
多晶硅片（万 多晶方锭
片）
（吨）
48.52 1346.71
1310.62 组件
（MV）
汽车零配件成本构成
人工 3.7， 0%
制造 2.82， 8%
折旧1.44，4% 能源0.56，2%
原材料 26.49，
76%
分重业点务改收革入
光伏 28.38，
42%
汽车零配件 38.87， 58%
分地区收入
抵消 -5.42，
-7%
国内 26.29，
34%
境外 46.39，
59%
来源：航天机电，珍业咨询
6
2019年，ESTRA是航天机电的主要创收单位；
上海航天汽车机电股份有限公司
2017-2020一季度经营业绩解读
珍业咨询
2020.08.05
1
关于本文
#业绩解读#版块为实业央企所属上市公司近三年经营业绩解读， 97家实业央企分为八大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设 及运营）、机械央企15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家 （含钢铁、有色）、基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央 企10家（含通信、电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、 贸易投资央企11家（含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家 （含文旅、咨询）；
06
航天机电（600151） 2019年1-12月主要控股参股公司财务数据
07
航天机电（600151） 2019年1-12月成本费用及两金占比
08
航天机电（600151） 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
09
航天机电（600151） 2019年1-12月主要客户销售额及供应商采购额占比
本文为机械央企中国航天科技集团所属上市公司：上海航天汽车 机电股份有限公司2017-2020一季度经营业绩解读；
2
总目录
航天机电（600151）2020 年1-3月主要财务数据
04
航天机电（600151） 2017-2019主要财务数据解读
05
航天机电（600151） 2019年1-12月产销数据，成本构成；分业务及地区收入占比
航天机电（600151）2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 净利润
-5.23% -3.09
营业收入
66.57
经营活动现 金流量净额
净资产
-1.5 57.29
2017
0.66% 0.39
67.01 -1.76 59.83 2018
-1-37..2572% 69.1
5.59 52.89 2019
航天机电（600151）2019年1-12月成本费用及两金占比 （亿元）
成本费用占比
两金占比
财务费用
0.71，
1% 税金及附加
销售费用3.44，5%
0.23，0%
管理费用 4.56，7%
营业成本 60.05，
87%
应收帐款 16.77，
38%
存货 7.58， 17%
来源：航天机电，珍业咨询
8
2019年，航天机电研发投入3.46亿元，占比5%；研发人员数量占公司总 人数的16.99%；
10
3
2020年1-3月，航天机电营业收入13.48亿元，同比下降2.86%；净利润 0.88亿元；
航天机电（600151）2020年1-3月主要财务指标 (亿元)
51.67
-2.86%
净资产 收益率
0.88 净利润
13.48
营业收入
-1.50
经营现金 流量净额
净资产
来源：航天机电，珍业咨询
4
2019年1-12月，航天机电营业收入69.10亿元，同比增长3.12%；20172019，航天机电净利润波动下行，经营现金流增长；平均净资产收益率5.95%；
航天机电（600151）2019年1-12月研发投入及研发人员占比
研发投入占比
研发投入 3.46亿元，
5%
研发人员占比
研发人员 430人， 16.98%
来源：航天机电，珍业咨询
9
2019年，航天机电前五名客户销售额16.88亿元，占比25.11%；前五名 供应商采购额占比12.98%；
航天机电（600151）2019年1-12月主要客户及供应商占比 （亿元）
0.31
0.08
0.05
0.04
0.02
ESTRA 爱斯达克 汽车空调 系统公司
上海 新能源
神州
神州
新能源 光伏电力
来源：航天机电，珍业咨询
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2019年，航天机电总成本费用的营业收入占比99%，其中营业成本占比87%； 两金的流动资产占比5
2019年，汽车零配件和光伏是航天机电的两大业务支柱；境外收入占比59% ；汽车零配件原材料成本占比76%；
航天机电（600151） 2019年1-12月产销数据、成本构成；分业务及地区收入占比 （亿元）
产销数据（万套/万件）
136.16
41.78 库
存
173.41
销
量
173.26 产
主要客户销售额占比
主要供应商采购额占比
前五名客户 16.88， 25.11%
前五名供应商 7.01， 12.98%
来源：航天机电，珍业咨询
10
量
座舱空调
系统
30.29 254.43
268.31 发动机制
冷熊
8.18 108.67
109.70 压缩机
70.02
2336.06
2989.89
243.02 243.02
2336.06
3495.30
控制头
多晶硅片（万 多晶方锭
片）
（吨）
48.52 1346.71
1310.62 组件
（MV）
汽车零配件成本构成
人工 3.7， 0%
制造 2.82， 8%
折旧1.44，4% 能源0.56，2%
原材料 26.49，
76%
分重业点务改收革入
光伏 28.38，
42%
汽车零配件 38.87， 58%
分地区收入
抵消 -5.42，
-7%
国内 26.29，
34%
境外 46.39，
59%
来源：航天机电，珍业咨询
6
2019年，ESTRA是航天机电的主要创收单位；
上海航天汽车机电股份有限公司
2017-2020一季度经营业绩解读
珍业咨询
2020.08.05
1
关于本文
#业绩解读#版块为实业央企所属上市公司近三年经营业绩解读， 97家实业央企分为八大行业，包括能源央企25家（含电力设备、建设 及运营）、机械央企15家（含机械、汽车、零部件）、冶金央企11家 （含钢铁、有色）、基建央企8家（含建筑建材、节能环保）、通讯央 企10家（含通信、电子）、农化央企9家（含农业、化工、医药）、 贸易投资央企11家（含投资、资产管理、资本运营）、服务央企8家 （含文旅、咨询）；
06
航天机电（600151） 2019年1-12月主要控股参股公司财务数据
07
航天机电（600151） 2019年1-12月成本费用及两金占比
08
航天机电（600151） 2019年1-12月研发投入及研发人员占比
09
航天机电（600151） 2019年1-12月主要客户销售额及供应商采购额占比
本文为机械央企中国航天科技集团所属上市公司：上海航天汽车 机电股份有限公司2017-2020一季度经营业绩解读；
2
总目录
航天机电（600151）2020 年1-3月主要财务数据
04
航天机电（600151） 2017-2019主要财务数据解读
05
航天机电（600151） 2019年1-12月产销数据，成本构成；分业务及地区收入占比
航天机电（600151）2017-2019主要财务数据 (亿元，%)
净资产收益率 净利润
-5.23% -3.09
营业收入
66.57
经营活动现 金流量净额
净资产
-1.5 57.29
2017
0.66% 0.39
67.01 -1.76 59.83 2018
-1-37..2572% 69.1
5.59 52.89 2019
航天机电（600151）2019年1-12月成本费用及两金占比 （亿元）
成本费用占比
两金占比
财务费用
0.71，
1% 税金及附加
销售费用3.44，5%
0.23，0%
管理费用 4.56，7%
营业成本 60.05，
87%
应收帐款 16.77，
38%
存货 7.58， 17%
来源：航天机电，珍业咨询
8
2019年，航天机电研发投入3.46亿元，占比5%；研发人员数量占公司总 人数的16.99%；
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2020年1-3月，航天机电营业收入13.48亿元，同比下降2.86%；净利润 0.88亿元；
航天机电（600151）2020年1-3月主要财务指标 (亿元)
51.67
-2.86%
净资产 收益率
0.88 净利润
13.48
营业收入
-1.50
经营现金 流量净额
净资产
来源：航天机电，珍业咨询
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2019年1-12月，航天机电营业收入69.10亿元，同比增长3.12%；20172019，航天机电净利润波动下行，经营现金流增长；平均净资产收益率5.95%；
航天机电（600151）2019年1-12月研发投入及研发人员占比
研发投入占比
研发投入 3.46亿元，
5%
研发人员占比
研发人员 430人， 16.98%
来源：航天机电，珍业咨询
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2019年，航天机电前五名客户销售额16.88亿元，占比25.11%；前五名 供应商采购额占比12.98%；
航天机电（600151）2019年1-12月主要客户及供应商占比 （亿元）