《投资银行学》第1篇 1 (2)
投资银行学第一章概述PPT课件
企业并购业务 企业兼并、收购、改组
资产证券化业务 抵押贷款型、抵押转付型、资产支持型
项目融资业务 融资租赁、BOT融资、项目债券融资
私募投资业务 私募基金设立、股权投资或者证券投资、推动企业上市或者并购
其他业务 信息咨询、衍生工具交易、金融产品创新
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南开大学金融学院马晓军
1.1.3 投资银行的主要业务
• 再次，投资银行可以受基金发起人的委托成为基金 管理人，这是投资银行资产管理业务的一个体现。
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南开大学金融学院马晓军
1.1.3 投资银行的主要业务
企业并购业务
➢ 基本认识
• 并购本身是产业和经济结构的调整。目前企业收购 与兼并业务得到长足发展，越来越成为投资银行的 核心业务和主要收来源之一。
➢ 投行作用
• 投资银行可以以多种参与企业的并购活动，如寻找并 购对象等。
• 投资银行还可以采用杠杆收购，公司改组和资产结构 重组等方式参与企业并购过程。
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南开大学金融学院马晓军
1.1.3 投资银行的主要业务
资产证券化业务
➢ 基本认识
• 资产证券化是将资产原始权益人或发起人（卖方） 不流通的存量资产或可预见的未来现金流量，构造 和转变成为资本市场可销售和流通的金融产品的过 程。
• 其主要特点是： • 合伙人共享企业经营所得，并对经营亏损共同承担无限责任； • 它可以由所有合伙人共同参与经营，也可以由部分合伙人经 营，其他合伙人仅出资并自负盈亏； • 合伙人的组成规模可大可小。
《新编投资银行学》第1章：投资银行学
Dr. Ouyang
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本章回顾
• 什么是投资银行？ • 投资银行的发展 • 投资银行的业务模式 • 投资银行家的个人品质
Dr. Ouyang
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感谢您的聆 听
共同学习相互提高
被收购公司股东
被收购公司股东
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其他业务
• 资产管理(Asset Management)
– 发起设立投资基金 – 代管养老金计划 – 帮助企业建立并运营雇员退休计划
• 风险投资(Venture Capital)
以投资银行自有资本投资于高成长型企业
• 项目融资(Project Financing)
为某些特定工程项目，如基础设施建设融资提供财务建 议和安排。
Dr. Ouyang
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证券经纪和交易业务
• 交易所市场 • 场外交易市场
区别于交易所市场，由电讯网络组成
• 证券经纪人
代理客户进行证券交易，收取佣金
• 证券自营业务
买卖证券，赚取差价
• 做市商制度
买卖证券，创造市场
Dr. Ouyang
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证券交易所市场
交易者 交易 指令
经纪人
交易 指令
交易所大厅 场内代表 成交 场内代表
债权/股权关系
证
券 发
证券
投资银行 证券 （承销商）
行
投资银行学(第01章)
2、构建证券市场
3、优化资源配置，促进经济增长 4、促进产业集中，优化经济结构，推动产业
结构的升级换代。
合业经营 全球化战略 多元化、专业化战略 与企业的战略合作
中国证监会公布的机构名录显示，截至2007年3月 底，我国共有证券公司129家，注册资本金总额为1250 多亿元，其中80家具有主承销业务资格。 在证监会公布的券商名录中，富友证券、海南证券、 云南证券、大连证券等证券公司已不在名录之列，其中， 富友证券已暂停证券业务，海南证券所属营业部已由金 元证券托管，云南证券所属营业部已由太平洋证券托管， 大连证券已于去年被责令关闭。 统计还显示，截至2007年3月底，我国共有证券投资 咨询机构110家，取得外资股业务资格的境外证券经营机 构有65家，共有98家外资机构在中国境内设立了代表处。
1· 1· 3 投资银行与其他金融机构的区别
金融机构的基本分类：
1、存款机构 2、投资性中介机构 3、和约性储蓄机构
项目
本源业务 功 能
投资银行
证券承销 直接融资、偏长期
商业银行
存贷款 间接融资、偏短期
业务概貌
利润根本 经营方针 宏观管理
无法用资产负债反映
佣金 在风险控制下注重开拓 专门的证券管理
充当经纪商
充当自营商
企业重组 兼并与收购 企 业扩张 企 业收缩
投资银行学课程大纲
投资银行学课程大纲
课程名称：投资银行学/ Investment Banking 课程编号：241111
授课对象：信用管理专业本科生开课学期：第5学期 先修课程：金融学、货币银行学 一、课程概述
投资银行学是一门创新性、实用性很强的新兴
学科。课程系统讲授投资银行的基本理 论与基本知识，介绍了投资银行的根源业务——证券发行、证券经纪和证券交易，并根据一 个世纪以来投资银行的新开展，对其并购和资产证券化业务进行了重点介绍。此外，还对投 资银行的其他业务，如理财服务、金融工程、投资管理、投资咨询、风险投资等进行了分析。
Investment banking is an innovative, practical strong emerging disciplineThe course system teaches an investment bank, the basic theory and basic knowledge. Also,this paper introduces the source of investment bank business, securities brokerage and securities trading, securities issuance and a century of investment banks according to the new development and asset securitization
In addition,it analysis the investment bank's other businesses, such as financial services, financial engineering, investment management, investment consulting, risk investment and so on .
投资银行学第四版学习总结期末复习必备
投资银行学第四版学习总结期末复习必备
投资银行学：
第二章：投资银行的运营和管理
投行定义：
1.美国式（投资银行）主要从事与证券有关的业务活动，日本，中国
2.英国式（merchant bank）从存贷款经营转向中长期信贷业务。
3.德国式（综合银行）既能从事长短期借贷也从事证券发行与承销
投行业务只包括资本市场的所有业务
商业银行与投资银行的区别
商业银行投资银行
本源业务存贷款证券承销
功能间接融资与短期融资直接融资与长期融资
利润主要来源存贷利差佣金
经营原则三性原则在控制风险的前提下更重视
开拓
监管部门中央银行证券监管机构，财政部中央银
行等多头监管
团队合作决策规则明确精英主义方式，限制较少注重
创新
投资银行的功能：
1.资金供需的媒介：期限中介，风险中介，信息中介，流动性中介
2.证券市场的构造者。分一二级
3.优化资源配置
4.促进产业集中
投资银行的行业特征：
创新性：为什么要创新、创新的内容、怎样培养创新
专业性：专业特征的表现：1金融知识与理论2金融事件3行业专场与业务能力4市场远见5人与关系沟通
道德性：1为什么强调道德性2道德性的具体要求
投资银行的产生与发展：最早灿生于欧洲，发展壮大主要是在美国。
现代意义上的投资银行是伴随着证券信用化与信用证券化下证券市场的发展而发展的。
商业信用——银行信用（间接性，广泛性，综合性）——证券信用（三个阶段确有三者并存）
投资银行发展新趋势：全能化、国际化、网络化、集中化
中国投行与外国投行的差距：1.市场规模2经营模式3监管模式4业务结构5相关制度环境提升我国投行整体竞争力的基本思路：
国家级规划精品教材《投资银行学》(227PPT)
二、资金的运作
¾ 实现资金的有效配置。这是指通过发行证券，使资 金流向社会平均利润率比较高的行业和企业，并加 以有效利用。
• 为政府、国家重点项目和大型企业进行融资 • 为中小企业或新兴事业融资
• 资信程度比较低的企业
¾ 对投资基金的管理。
¾ 影响企业组织和产业结构的调整。
下的投资银行
投资银行是金融业和金融资本发展到一定阶段的产物。
¾ 首先，现代意义上的投资银行是伴随着证券信用或信用 证券化下证券市场的发展而发展的。
¾ 其次，现代投资银行作为一个独立产业，则是在银行业 与证券业的“融合－分离－融合”的过程中产生和发展起 来的
¾ 第三，20世纪80年代以来，随着金融业向国际化、证券 化、市场化、创新化、工程化、综合化方向发展，以及 金融监管体系、监管手段的不断完善，金融业发展到了 一个新的历史阶段，投资银行与商业银行重新走向融合 已是大势所趋。
促进金融市场的发展和完善
• 有助于发展直接融资、 拓宽融资渠道、缓解银 行信贷风险。
• 有利于促进竞争、改善 银行业的服务。投资银 行参与金融市场的竞争 ，有利于促进银行界改 善金融服务。
即将上市的中国银行
促进我国证券市场的进一步发展
¾ 投资银行的业务创新有助于调整证券市场结 构、增加投资品种。
现代投资银行作用的核心是：作为资金 需求和资金供应者相互结合的中介，以 最低成本实现资金所有权与资金使用权 的分离。
《投资银行学》第1篇14省公开课一等奖全国示范课微课金奖PPT课件
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3.准市政债券成因分析 （1）中央政府对市政债券严格控制 为何？原因来自于——
一是担心地方政府过分举债，造成重复建设 和债务危机，加重中央财政负担；
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二、债券种类
• 1.美国国债种类： 短期国债、中期国债和长久国债。
• 2.中国国债种类： 凭证式国债 无记名(实物)国债 记账式国债
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三、国债市场主要功效
• 1.填补财政赤字
资金缺口、突发事件和偿还债务。
• 2.筹集建设资金 • 3.宏观调控功效
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四、中国国债发行
• 1.我国国债发行情况
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做市商制度优点，也是能够确保证券市场流 动性，即投资者随时可按做市商报价买入、卖 出证券，防止市场出现买卖双方不均衡而无法 交易低迷情形。
在国外，大部分创业板市场都采取了做市 商制度，而且以NASDAQ最为著名和完善。
在我国，是否采取做市商制度仍在争论中， 以至于当前还没有引入做市商制度。
收入债券，是指由地方政府事业收入担保， 由这些事业所取得收入来偿付市政债券。
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2.依据筹资目标不一样，能够分为公共目标 债券和私人项目债券
投资银行学重点知识总结
投资银行学重点知识总结
作为从业人员应该具备哪些素质
强大的人际交往与领导才能、出色的学习与逻辑思考能力、良好的基本素养和专业知识、充沛的创造激情与工作能力、饱满的成功信念和制胜勇气、兼备全局意识与实干精神
核心论:金融体系中的投资银行
1) 金融是现代经济的核心部门2)金融的核心业务是资本市场的运作3)投资银行是资本市场运作的核心当
事人 4)投资银行的核心工作是对资产和企业的现金流进行分析的理论和技术第一章投资银行
1投资银行基本概念
投资银行是主要从事证券发行承销、证券交易、企业兼并与收购、基金管理、衍生金融、风险投资、投资分析等业务的非银行金融机构，是资本市场上非常重要的金融中介。
2投资银行的本质
, 投资银行是非银行金融机构，它不能通过发行货币或创造存款增加货币供应量，不能办理商业银行的传统业务。 , 投资银行最本源的业务主要是证券承销及证券经纪业务
3投资银行与商业银行比较
, 功能比较 :投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介1投资银行是直接融资的中介;2商业银行是间接融资的中介
(业务管理比较)
项目投资银行商业银行
本源业务证券承销发行、兼并收购、风险资产管理、基金管理、资产业务、负债业务、中间业务
资产证券化等
融资手段直接融资、侧重长期融资间接融资、侧重短期融资业务概貌无法用资产负债表反映表内与表外业务利润来源佣金、资金运营收益、利息收入存贷款利差收入、资金运营收入管理原则风险性、开拓性、稳健性、智慧密集型安全性、流动性、效益性宏观管理证监会银监会
保险制度投资银行保险制度存款保险制度 4特征: 业务特征一:专业性。二:广泛性。三:创新性。
投资银行学ppt课件完整版
部 7 资产与基金 是投资银行的重要业务之一，通常投资银行设立独
管理公司 立的机构为个人或机构管理资产与基金。
二、投资银行的主要业务部门(3)
8 项目融 主要为大规模的自然资源开发，如天然气、火力 资部 发电、开矿等之类的项目建设筹措必要的资金
第四节 中国投资银行的发展及存 在的问题
一． 我国投资银行的起源 二． 中国投资银行与国外投资银行的差距 三． 中国投资银行存在的问题
一、我国投资银行的起源
➢ 我国投资银行是在证券市场和证券公司的成长
壮大中奠定了证券承销这项投资银行传统业务 的基础。
➢ 初期投资银行的业务主要是经营各类债券，股
票交易量极小，而且专业证券公司寥寥无几， 且注册资本规模很小。
二、国际投资银行与商业银行的 分合历程
第一 时期
第二 时期
第三 时期
三十年代以 前
三十至七十 年代
八十年代初
金融机构合业经营
投资银行和商业银行分业时期 (格拉斯一斯蒂格尔法案) 两业又趋融合
格拉斯一斯蒂格尔法案有三个主 要部分
1. 该法案规定商业银行（从事吸取和贷款业务）和投
资银行（承销和发行证券）实行严格的分业经营； 严厉禁止交叉业务和跨业经营。
第2章 投资银行的地位与作用《投资银行学》
一、金融市场概述
（一）金融市场及其分类
（5）按具体的交易的对象可以分为票据市场、证券市场 、金融衍生品市场、外汇市场、黄金市场等；
（6）按金融活动的范围可以分为地方性、全国性、区域 性和国际性金融市场。
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投资银行学精讲 2023/9/17
第一节 投资银行的地位
一、金融市场概述
最后，如果企业价值被市场低估，也很容易引起并购和 回购活动。
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第二节 投资银行的作用
四、产业整合的促进者
首先，可以实现经营协同效应，这被认为是产业集中最 主要的原因，经营协同包括实现规模经济和范围经济、专业化 协作程度的提高和上下游的联合化。
其次，财务协同也是产业集中的重要动因。财务协同包 括使企业利用财务杠杆的能力上升、资金的集中使用和资金结 算等银行活动的内部化、对外投资的内部化等等。
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投资银行学精讲 2023/9/17
第二节 投资银行的特征
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投资银行学精讲 2023/9/17
第二节 投资银行的作用
一、资金供需的媒介
（一）期限中介 （二）风险中介 （三）信息中介 （四）流动性中介
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投资银行学精讲 2023/9/17
第二节 投资银行的作用
二、证券市场的构造者
（一）咨询 （二）承销 （三）提供声誉担保 （四）私募
investment banking 01(投资银行学系列课件)
融行销业务(TMU) Ø 资源整合：交叉销售，价差交易，企业金融 Ø 金融交易：程序设计，巨额交易，市场再造
投资银行的业务范围
企业改制 民营化的最大目的在于政府将原属公共部门的动
能、角色、机制或所有权、经营权，透过合法 的行动，转移至民间私人部门，由私人部门替 代原来政府全部或部份的功能，以促进经济效 率或效能。 其它业务 除上述之简介外，投资银行也提供财务金融咨 询，与风险管理规划等服务，并从事产业经济 研究及金融市场（包括：证券、债券、期货） 分析等工作。但并非每一家投资银行都兼具所 有业务。整体而言，投资银行与一般商业银行 的业务大相径庭，具有其特色与发展重点，绝 非仅从事各类投资活动的金融机构。
评分方式
a)课程出勤和参与讨论: 30%
b)案例分析:
20%
c)期末课程报告:
50%
三个同学一组
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现代投资银行发展的第一个推动力：货币信用化
先看近30年来资产价格变化
伦敦市场走势图
纽约市场走势图
法兰克福市场走势图
2002年6月以来美元金价走势图
现代经济最主要的特征：金融资产虚拟化 金融资产的“倒金字塔”结构
投资银行与商业银行的比较
基本业务 融资功能
活动领域 利润来源 经营方针
第1章 投资银行概述 《投资银行学精讲》PPT课件
二、商业银行与投资银行的区别
投资银行
商业银行
本源业务
证券承销
存款、贷款
功能
直接融资和长期融资
间接融资和短期融资
业务概貌
不能通过资产负债表反映
表内业务和表外业务
利润主要来源 佣金
存贷利差
经营原则
在控制风险的前提下更重开拓
追求收益性、安全性、流动性，坚持稳健原则
宏观管理 保险制度安排
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的特征
二、专业性
（一）金融学和金融理论 （二）金融实践和业务经验 （三）行业专长和业务能力 （四）市场洞察力和远见 （五）人际关系处理技巧
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投资银行学精讲 2024/3/16
第二节 投资银行的特征
三、道德性
（一）遵纪守法 （二）为客户保密 （三）诚信原则 （四）公开原则
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投资银行学精讲 2024/3/16
案例分析——崛起的摩根大通
摩根大通多年来在与客户的沟通过程中，一直 力求与客户保持相互了解与相互信任，帮助并 购双方实现有效的沟通。其全球化的优势为企 业提供了海外上市的全程服务，对我国国内企 业形成了极大的诱惑。 而摩根大通的远大目 标是要成为中国数一数二的银行，不仅要做并 购，还要做上市、融资以及商业银行的全套服 务。
《投资银行学》
较小
直接融资 投资银行 债权 所有权
较大
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课程大纲
• 教学目的：以经济学和货币银行学为基础，进一步学 习促进社会投资、提供投资服务的一类金融机构（投 资银行）的业务与经济职能等相关问题
–投资银行业务主要是针对实体经济的投融资服务，区别于流 通市场的证券投资
• 学时安排：64学时=50学时上课（投资银行理论与实 务的介绍）+14学时上机实验 • 实验目的：了解实务、体会和检验理论、培养操作能力 • 教材及参考书
–“学而时习之,不亦乐乎? ” –“学而不思则罔，思而不学则殆。”
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课程主要内容
宏观—行业：投资银行的市场功能、组织管理与发展 中观—企业管理 微观—业务
发行市场——证券公司的承销商业务 流通市场 证券公司的经纪商、自营交易商、做市商业务 风险投资（VC，PE）——证券公司与投资公司 资本运营（M&A，PE）——证券公司与投资公司 资产管理（FUND）——证券公司与基金管理公司 衍生品业务与金融创新——证券公司与期货经纪公司
《投资银行理论与实务》 Investment Banking
东北大学工商管理学院经济系 现代金融研究所 史云
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前言
金融学：货币—信用—金融市场与金融机构—金融运
行与管理
银行：金融学的两个视角——机构观与功能观
投资银行学第一次作业
《投资银行学》第一次作业
（第一章——第二章）
一、名词解释（每题3分，5题共15分）
1、零息债券
2、套期交易战略
3、证券私募
4、余额包销
5、可转换债券
二、判断并改错（每题2分，15题共30分。判断正确但未正确改正错误得1分。
判断错误不得分）
1、投资银行根本的利润来源是佣金收入，而商业银行根本的利润来源则是存贷款利差。（）
2、我国证券法规定，向社会公开发行的证券票面总值超过人民币1亿元的，应组织承销团承销。（）
3、在我国，证券公司的直接宏观管理机构是中国证券监督管理委员会。（）
4、证券承销的方式一般有余额包销、全额包销、代销三种。（）
5、在我国，信托投资公司可以作为主要发起人参与发起设立基金管理公司（）
6、证券私募发行具有流动性差、发行面窄、难以公开上市扩大企业知名度、发行费用较低的特点。（）
7、在我国，证券公司分为综合类证券公司和经纪类证券公司两种，这两种证券公司都可以从事证券承销业务。（）
8、美国著名的金融投资专家罗伯特·库恩指出，那些业务范围仅限于帮助客户在二级市场上出售或买进证券的金融机构不能称作投资银行，而只能叫做“证券经纪公司”。（）
9、资产证券化是指以一定资产作为抵押品而发行证券的过程，第一个被证券化的资产是汽车消费贷款。（）
10、资产证券化业务是投资银行的辅助性业务。（）
11、基金管理业务属于投资银行的创益性业务。（）
12、对发行人而言，股票风险小一是因为没有违约的可能，二是没有必须支付的固定费用。（）
13、1999年11月，美国《格拉斯-斯特加尔法》的通过，意味着投资银行、商业银行、保险公司的界限已不复存在。（）
第二章 投资银行的地位与作用 《投资银行学》PPT课件
一、金融市场概述 （一）金融市场及其分类 在经济体系中运行的市场可以划分为三种类型：
要素市场 产品市场 金融市场
第一节 投资银行的地位
按照不同的标准，金融市场的分类也不同，具体来说，可以从以下几方面进行划 分： （1）按照交易期限可以分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场。 （2）按交割方式可以分为现货市场、期货市场和期权市场。 （3）按成交与定价方式可以分为公开市场和协议市场。 （4）按证券交易的方式和次数可以分为发行市场和流通市场，即一级市场和二级市 场。 （5）按具体的交易对象可以分为票据市场、证券市场、金融衍生品市场、外汇市场、 黄金市场等。 （6）按金融活动的范围可以分为地方性、区域性、全国性和国际性金融市场。
第二节 投资银行的作用
投资银行发展至今，已经具备相当的规模。Dealogic数据显示，早在十几 年前的2013年，全球投资银行总收入就已高达726亿美元，较2012年增加 了6%。当时，排名前10的投资银行的业务总收入为397.64亿美元，市场份 额占比高达54.9%，相较2005年增长了19%。726亿美元大约相当于0.45万 亿元人民币，而2013年上海的GDP是2.32万亿元人民币，可见，按当时的 汇率，全球投资银行的收入大约占上海GDP的1/5。在2006年，前十大投资 银行的收入在50强的总收入中占到44%，堪称投资银行业的航空母舰。这些 投资银行为各国以至全球的金融发展发挥了巨大的作用，同时这些金融企业 的发展状况也极有力地牵动着一国整体经济的运行态势。