家具企业扎堆IPO 或并非最佳上市时机

在2013年历经了困难的一年的众多家居企业，将IPO 看做一个新的机遇。 近日，曲美家具公布首次公开发行股票招股书，拟 募集资金约10.87亿。除此以外，亚振家具、顾家家 居、江苏恒康家居科技等多家家居企业也在等待IPO 中。 对此，有业内
人士对记者表示，企业做上市计划和真正IPO有一定 的时间差，在如今的融资环境和家居行业大环境下， 并不是家居企业上市的最佳时机。 不过，他认为在家居行业面临重构的关键时期，成 功IPO后获得的融资对这些家居企业而言，也意味着 机会。 “并非上市
静，我敢肯定平静的背后这种格局一定会迅速被打 破。”陈阿裕认为，最近两年将是家居行业变革的 临界点，市场份额将向大品牌集中。 陈阿裕的说法得到多位华南家居从业者的认同。 钟海舟表示，资本的进入将加速家居行业的重组， 家居企业扎堆上市也能体现出
这种变化，“家居企业做大做强需大量的资金支持， 银行渠道的资金毕竟有限，而上市之后无疑可以为 这些家居企业扩张提供充足的资金来源。” 扩大产能，进行品牌、渠道建设成了这些预备上市 的家居企业募集资金的主要用途。 曲美家具在其招股说明书中表示，
其募集资金用作：东区生产基地项目、曲美家具品 牌推广项目、偿还银行贷款、补充流动资金；而亚 振家具的募集资金主要用作：营销网络扩建项目， 沙发及家具等扩产项目、家具生产线技改项目、信 息化系统建设项目。
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破的，每年增长速度基本与我国GDP的增长水平一致。 不仅增速放缓，家居企业的毛利率也受到一定的拖 累。去年，皇朝家俬毛利率由29.2%降至9.7%，公司 方面用“毛利率极大地恶化”来形容其下滑幅度。 钟海舟认为，无论是从融资的大环境，还是从
家居行业发展的大环境看，眼下并非家居企业上市 的最佳时机。 行业加速重组 此前，喜临门董事长陈阿裕对《第一财经日报》表 示，经过十年的黄金成长期，家居行业还未发生过 大的整合，而这种行业里不景气的表现将加速家居 行业的洗牌。“目前家具行业非常平
56亿港元，捷丰家居亏损虽有所收窄，但仍以0.27亿 港元的亏损额交卷。 而国内领先的板材制造商德华兔宝宝装饰新材股份 有限公司去年的营业收入虽然增长了10.84%至12.42 亿元，但其净利润与上年同期相比大幅下跌27.8%至 0.24亿元。
其实，从2011年开始，整个家居行业的发展速度在 放缓。 “在这之前，每年保持30%~50%增速的企业不少， 如今，能做到30%以上增长的家居企业已经算非常优 秀的。”联邦家私集团董事局主席助理钟海舟表示， 如今，规模以上的家居企业无特殊经营突
良机” 从2013年开始家居企业开始扎堆上市，曾经一度排 队等待IPO的家居企业数量可以与已上市的家居企业 数量媲美。 如今，曲美家具、亚振家具、顾家家居、江苏恒康 家居科技等多家家居企业在等待IPO中。中国的家居 产业正大规模地进入资本市场。
一边是热情的IPO，一边却是境况不那么美妙的家居 行业发展大环境。 据了解皇朝家俬、捷丰家居发布的2013年度财报显 示，去年两家公司收入均出现下滑，皇朝家俬收入 同比下滑6.6%，捷丰家居收入同比下跌达到34.4%； 其中皇朝家俬净亏损4.